外匯衍生業(yè)務(wù)介紹

4現(xiàn)有產(chǎn)品介紹（案例）123創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)業(yè)務(wù)前景展望外匯產(chǎn)品基礎(chǔ)外匯產(chǎn)品即期結(jié)售匯遠(yuǎn)期結(jié)售匯人民幣與外幣掉期即期外匯買賣遠(yuǎn)掉期外匯買賣基礎(chǔ)衍生產(chǎn)品人民幣對(duì)外匯期權(quán)人民幣外匯貨幣互換人民幣利率互換外匯對(duì)外匯期權(quán)外幣交叉貨幣互換外幣利率互換結(jié)構(gòu)性/組合產(chǎn)品區(qū)間贏期權(quán)組合遠(yuǎn)期結(jié)匯+結(jié)匯區(qū)間贏期權(quán)組合可敲出型遠(yuǎn)期外匯買賣…套利組合融匯贏代付贏匯結(jié)贏…外匯產(chǎn)品結(jié)構(gòu)圖遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)1、定義：

我行與客戶簽訂衍生產(chǎn)品協(xié)議，約定將來辦理結(jié)匯或售匯的外幣幣種、金額、匯率和期限，到期后，雙方按照合同約定履約。2、特點(diǎn)：

（1）鎖定未來交割匯率

（2）任意到期日（3）可寬限期、擇期（4）可展期或提前交割

（5）客戶需與我行簽署協(xié)議

（6）需占用授信或繳納保證金（存單質(zhì)押也可）

2013年11月，某港資地產(chǎn)集團(tuán)，以人民幣兩百億元的競(jìng)標(biāo)價(jià)成功拍得“徐家匯中心項(xiàng)目”地塊，客戶計(jì)劃用匯入資本金的形式繳納土地出讓金。上海分行了解到該信息后，以遠(yuǎn)期交易作為切入點(diǎn)，對(duì)客戶進(jìn)行整體營銷，最終在多家銀行的競(jìng)爭中，脫穎而出拿到近半份額，分行實(shí)現(xiàn)綜合收益900余萬。（一）上海分行案例——遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù)金額存款價(jià)格FTP價(jià)格天數(shù)存款收益44.08億0.01%2.20%15天3,114,252.0011.5億0.01%2.20%11天595,815.0041億0.01%2.20%10天1,931,100.00

合計(jì)收益5,641,167.00綜合收益測(cè)算表（單位：人民幣）負(fù)債收益：外匯收益：金額客戶匯率到期日44.08億78.182013/12/1111.5億78.652013/12/1131億78.742014/1/13-1/1710億78.472014/1/15

合計(jì)收益3,526,400.00亮點(diǎn)：在人民幣匯率波動(dòng)日益加大的背景下，上海分行抓住市場(chǎng)時(shí)機(jī)，大力向客戶推薦遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù)，幫助客戶規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，分行也因此獲得可觀的綜合收入，提高客戶粘性。推廣要點(diǎn)：分行需幫助客戶分析市場(chǎng)，引導(dǎo)客戶需求；也建議以套利業(yè)務(wù)為主的分行，除滿足客戶套利需求外，也可在客戶合約簽訂日介入，引導(dǎo)客戶匯率管理需求。套利業(yè)務(wù)介入的時(shí)點(diǎn)為款項(xiàng)收付日，合約簽訂日與款項(xiàng)收付日之間存在匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口。營銷對(duì)象：我行即期結(jié)售匯的客戶、我行國際結(jié)算客戶、海關(guān)系統(tǒng)中篩選進(jìn)出口型企業(yè)。案例分析均價(jià)遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)1、定義：企業(yè)與我行簽訂均價(jià)遠(yuǎn)期結(jié)售匯組合合約，約定對(duì)將來的一系列收匯（或者付匯）以同一匯率結(jié)匯（或者購匯）。2、特點(diǎn)：

（1）鎖定為來交割匯率

（2）財(cái)務(wù)便利（4）可展期或提前交割

（5）客戶需與我行簽署協(xié)議

（6）需占用授信或繳納保證金（存單質(zhì)押也可）

（二）杭州分行案例——首筆均價(jià)遠(yuǎn)期結(jié)售匯組合交易2013年9月3日，杭州分行成功辦理了我行首筆均價(jià)遠(yuǎn)期結(jié)售匯組合業(yè)務(wù)，用同一匯率鎖定未來連續(xù)6個(gè)月的遠(yuǎn)期結(jié)匯，為客戶提供會(huì)計(jì)便利和穩(wěn)定現(xiàn)金流的同時(shí)，進(jìn)一步提高了客戶黏性，為我行中小企業(yè)金融市場(chǎng)產(chǎn)品服務(wù)提供了新渠道。交割日均價(jià)遠(yuǎn)期結(jié)售匯普通遠(yuǎn)期結(jié)售匯總分價(jià)客戶價(jià)總分價(jià)客戶價(jià)2014-3-246.15836.14506.17786.16452014-2-246.15836.14506.17196.15862014-1-226.15836.14506.16446.15112013-12-236.15836.14506.15596.14262013-11-226.15836.14506.14646.13312013-10-226.15836.14506.13776.1244亮點(diǎn)：本產(chǎn)品可為不同期限的遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易提供單一價(jià)格，即給客戶提供財(cái)務(wù)便利，增加我們對(duì)于中小企業(yè)客戶的服務(wù)力度。營銷對(duì)象：以中小企業(yè)為主，多筆遠(yuǎn)期結(jié)售匯需求，要求單一價(jià)格的客戶。案例分析定義：

一種外幣對(duì)人民幣的兩筆兌換交易外幣金額相同，方向相反功能：調(diào)整現(xiàn)金流。客戶浦發(fā)銀行USD1000萬2012年3月9日2012年9月9日CNY6289萬遠(yuǎn)端匯率：6.2890客戶浦發(fā)銀行案例：USD1000萬CNY6292萬近端匯率：6.2920遠(yuǎn)期貼水：30BP（6.2920-6.2890）人民幣掉期業(yè)務(wù)Sell/Buy：掉期近端換出的外匯資金，限于按照外匯管理規(guī)定可以辦理即期結(jié)匯的外匯資金；客戶掉期遠(yuǎn)端換入外匯資金應(yīng)進(jìn)入原換出外匯資金賬戶；Buy/Sell:掉期近端換入外匯資金的支付使用應(yīng)符合外匯管理規(guī)定；掉期遠(yuǎn)端換出的外匯資金，限于近端換入的外匯資金以及可以辦理即期結(jié)售匯的資金；2013年7月，天津分行成功營銷獲得某客戶15億人民幣的掉期業(yè)務(wù)。特點(diǎn)：異地客戶、保證金要求高、競(jìng)爭性價(jià)格客戶價(jià)：605bp：客戶近端美元購匯，匯率為6.1350，收到2.45億美元，支付15億人民幣客戶遠(yuǎn)端美元結(jié)匯，匯率為6.1955，支付2.45億美元，收到15.17億人民幣客戶獲益：匹配現(xiàn)金流財(cái)務(wù)上，獲得1700萬人民幣的匯兌收益（2.45億美元*605bp）分行獲益：

獲得37萬人民幣的中間業(yè)務(wù)收入（2.45億美元*15bp）

獲得6個(gè)月1000萬人民幣保證金存款近遠(yuǎn)端衍生出20億人民幣等值國際結(jié)算量

因報(bào)價(jià)較好及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，贏得了進(jìn)一步合作機(jī)會(huì)（三）天津分行案例——掉期業(yè)務(wù)亮點(diǎn)：在遠(yuǎn)期升水的情況下，客戶敘做B/S掉期（即近端以低價(jià)買入外幣，遠(yuǎn)端以高價(jià)賣出外幣），在匹配現(xiàn)金流的同時(shí)，獲得穩(wěn)定的匯兌收益。營銷對(duì)象：進(jìn)出口企業(yè)，既有外幣資金收入，又有外幣資金支出，期限不匹配。案例分析買入歐式期權(quán)1、定義：客戶支付期權(quán)費(fèi)，買入買權(quán)，或者賣權(quán)；可交割，可不交割。2、特點(diǎn)：

（1）為客戶未來資金交割匯率進(jìn)行保底。

（2）客戶需與我行簽署協(xié)議

（3）無需占用授信或繳納保證金3、舉例12.12.

3個(gè)月買入買權(quán)，執(zhí)行價(jià)格6.0850，380BP（0.6%），盈虧平衡6.1230參考價(jià)格：3個(gè)月即期購匯6.0850，遠(yuǎn)期購匯6.1150

本產(chǎn)品可為客戶未來資金交割匯率進(jìn)行保底。買入歐式期權(quán)是指客戶支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，有權(quán)在未來某一日向銀行以約定匯率進(jìn)行約定金額的結(jié)匯或者購匯，同時(shí)期權(quán)的客戶也有權(quán)不執(zhí)行上述合約。

在人民幣升值背景下，購匯客戶可保留匯率敞口，同時(shí)根據(jù)自身財(cái)務(wù)容忍度設(shè)置最高能承受的匯率作為約定價(jià)格?？蛻魞H需支付較少的期權(quán)費(fèi)，規(guī)避不可承受的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)從人民幣升值中獲利。

營銷對(duì)象：適合希望保留匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口，但需要對(duì)極端情況進(jìn)行保護(hù)的客戶。買入歐式期權(quán)買入歐式期權(quán)方向買權(quán)賣權(quán)簡評(píng)買入購匯方向結(jié)匯方向小成本，完全避險(xiǎn)，適用各類型需求賣出結(jié)匯方向購匯方向區(qū)間贏，部分避險(xiǎn)，匹配實(shí)際現(xiàn)金流期權(quán)組合（區(qū)間贏）業(yè)務(wù)1、定義：區(qū)間贏業(yè)務(wù)指：客戶同時(shí)買入一個(gè)買權(quán)（賣權(quán)），同時(shí)賣出賣權(quán)（買權(quán)），幣種、期限、合約本金相同?？蛻糍I入期權(quán)支付期權(quán)費(fèi)，賣出期權(quán)獲得期權(quán)費(fèi)收入。

2、特點(diǎn)：

（1）將遠(yuǎn)期交割匯率鎖定在一個(gè)區(qū)間。（2）期權(quán)費(fèi)降低或者為零。

情景分析——結(jié)匯區(qū)間贏客戶買入賣權(quán)，執(zhí)行價(jià)格6.07，期權(quán)費(fèi)0.1%；客戶賣出買權(quán)（銀行買入買權(quán)），執(zhí)行價(jià)格6.09，期權(quán)費(fèi)收入0.1%，行權(quán)日2014年2月6日。到期匯率>6.09,銀行行權(quán)，銀行以6.09買入1000萬美元；到期匯率<6.07,客戶行權(quán)，客戶以6.07賣出1000萬美元；

6.07<到期匯率<6.09,雙方不行權(quán)。客戶可選擇做即期結(jié)匯。6.076.09行權(quán)人：銀行

買入行權(quán)人：客戶賣出增強(qiáng)型區(qū)間贏業(yè)務(wù)1、定義：通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，使得客戶買入的期權(quán)僅需付少量或者無期權(quán)費(fèi)，客戶賣出的期權(quán)收取一定的期權(quán)費(fèi)。客戶應(yīng)收取的期權(quán)費(fèi)通過對(duì)其他業(yè)務(wù)（如遠(yuǎn)期、掉期、即期、貸款等）進(jìn)行優(yōu)惠的方式返還客戶。

2、特點(diǎn)：

（1）獲得期權(quán)費(fèi)收入（2）提升其他業(yè)務(wù)價(jià)格9月6日，某服裝貿(mào)易企業(yè)希望提高利潤，獲得更好的遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格，在我行的推薦下成交1000萬美元增強(qiáng)型區(qū)間贏業(yè)務(wù)：1000萬區(qū)間贏：客戶買入賣權(quán)，支付期權(quán)費(fèi)0bp，同時(shí)賣出買權(quán)期權(quán)，獲得期權(quán)費(fèi)200bp，客戶獲得期權(quán)費(fèi)凈收入200bp；1000萬遠(yuǎn)期結(jié)匯：客戶遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格提高200bp。增強(qiáng)型區(qū)間贏業(yè)務(wù)真實(shí)案例交割日區(qū)間增強(qiáng)型遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格普通遠(yuǎn)期結(jié)匯到期即期匯率

匯兌損益（萬人民幣）2013-12-9【5.5，6.1610】6.15086.13086.06912014-3-10【5.5，6.2010】6.17186.15186.02*152*表示假設(shè)匯率風(fēng)險(xiǎn)9月6日，天津分行成功辦理了首筆增強(qiáng)型區(qū)間贏與遠(yuǎn)期結(jié)匯組合業(yè)務(wù)，同時(shí)滿足客戶對(duì)遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù)大幅優(yōu)惠的要求，以及分行增加中間業(yè)務(wù)收入的需要，還為分行帶來了國際結(jié)算收入、國際結(jié)算資金沉淀、保證金存款及增加客戶粘度。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：區(qū)間贏：客戶買入美元看跌期權(quán)，支付期權(quán)費(fèi)0bp，同時(shí)賣出美元看漲期權(quán)，獲得期權(quán)費(fèi)100bp，客戶獲得期權(quán)費(fèi)凈收入100bp；遠(yuǎn)期結(jié)匯：客戶遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格提高100bp，分行遠(yuǎn)期結(jié)匯帶來的匯兌收益仍與優(yōu)惠前保持一致，為155bp。（四）天津分行案例——首筆增強(qiáng)型區(qū)間贏業(yè)務(wù)交割日客戶買入看跌期權(quán)執(zhí)行價(jià)格客戶賣出看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格即期匯率參考（10.25）期權(quán)費(fèi)收入組合項(xiàng)下遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格普通遠(yuǎn)期結(jié)匯2013-12-95.50006.16106.0800100bp6.14086.13082014-3-105.50006.20106.0800100bp6.16186.1518小幅升值保持平穩(wěn)（9.6，即期匯率6.1193小幅貶值增強(qiáng)型區(qū)間贏上限，6.2010遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格，6.1408客戶風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：匯率突破區(qū)間上限（6.1610，6.2010），如何看待？1、客戶的目標(biāo)是避險(xiǎn)。2、即使發(fā)生，也符合客戶交割方向和利益，且交割價(jià)格均高于當(dāng)時(shí)遠(yuǎn)期價(jià)100bp3、區(qū)間贏交割，遠(yuǎn)期展期，匹配下一到期日資金，無賬面虧損方案分析交易日交割日普通型區(qū)間贏

增強(qiáng)型區(qū)間贏1BP區(qū)間贏T+1購匯區(qū)間贏……區(qū)間贏產(chǎn)品靈活多變

區(qū)間贏業(yè)務(wù)指：客戶同時(shí)買入一個(gè)和賣出一個(gè)幣種、期限、合約本金相同的人民幣對(duì)外匯普通歐式期權(quán)所形成的期權(quán)組合。客戶買入期權(quán)支付期權(quán)費(fèi)，賣出期權(quán)獲得期權(quán)費(fèi)收入。增強(qiáng)型區(qū)間贏：以提高分行利潤、實(shí)現(xiàn)客戶增值為目的。指通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，使得客戶買入的期權(quán)僅需付少量或者無期權(quán)費(fèi)，客戶賣出的期權(quán)收取一定的期權(quán)費(fèi)。客戶應(yīng)收取的期權(quán)費(fèi)通過對(duì)其他業(yè)務(wù)（如遠(yuǎn)期、掉期、即期、貸款等）進(jìn)行優(yōu)惠的方式返還客戶。

1BP的區(qū)間贏：本產(chǎn)品可為客戶提供博取人民幣匯率波動(dòng)收益的渠道。1BP的區(qū)間贏特指客戶買入的期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與客戶賣出期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格相差1BP的區(qū)間贏交易。期間合約估值盈利，客戶可選擇反向平倉，獲取市場(chǎng)波動(dòng)收益；或持有到期進(jìn)行交割。T+1購匯區(qū)間贏：客戶購匯業(yè)務(wù)，交割日為T+1，成交匯率區(qū)間為1個(gè)BP；滿足客戶T+1購匯需求。目前，T+1購匯區(qū)間贏成交匯率可較即期牌價(jià)優(yōu)惠約6BP，且分行中收保持不變。區(qū)間贏產(chǎn)品靈活多變?cè)鰪?qiáng)型區(qū)間贏報(bào)價(jià)——區(qū)間可調(diào)，平衡客戶觀點(diǎn)和期望收益報(bào)價(jià)時(shí)間:2013-8-2710:30貨幣對(duì)期限結(jié)匯區(qū)間贏報(bào)價(jià)區(qū)間期權(quán)費(fèi)凈收入舉例：提高客戶遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格組合項(xiàng)下遠(yuǎn)期結(jié)匯普通遠(yuǎn)期結(jié)匯結(jié)匯價(jià)格分行利潤結(jié)匯價(jià)格分行利潤USD/CNY6M[5.50006.1838]1546.16881726.1554152USD/CNY6M[5.50006.1888]1336.16671726.1554152USD/CNY6M[5.50006.1938]1146.16481706.1554150USD/CNY1Y[5.50006.2618]1576.20811706.1944150USD/CNY1Y[5.50006.2718]1316.20551706.1944150USD/CNY1Y[5.50006.2818]1096.20331706.1944150確定性對(duì)沖匯率利率波動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)鎖定財(cái)務(wù)成本，確保主業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營靈活性交易方式靈活性交割方式靈活性收益性把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，獲取的額外收益利用實(shí)需背景，賺取匯差和利差客戶套期保值需求層次確定性遠(yuǎn)期、利率掉期：簡單有效均價(jià)遠(yuǎn)期靈活性交割：擇時(shí)交割，提前交割，展期交割區(qū)間遠(yuǎn)期（區(qū)間贏）：擇價(jià)交割遠(yuǎn)期期權(quán)：鎖定最差情況收益性增強(qiáng)型遠(yuǎn)期：提升遠(yuǎn)期價(jià)格跨境人民幣：賺取CNY與CNH匯差跨境本外幣：賺取境內(nèi)外美元、人民幣的匯差與利差

我行外匯產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)的基本思路4現(xiàn)有產(chǎn)品介紹（案例）123創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)業(yè)務(wù)前景展望目的：通過簡單且低風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，滿足多幣種收入的客戶提高遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格的需要。

定義：在普通遠(yuǎn)期結(jié)匯的基礎(chǔ)上，嵌入普通歐式期權(quán)，使客戶獲得比普通遠(yuǎn)期結(jié)匯更好結(jié)匯價(jià)格。客戶承擔(dān)交割幣種可能發(fā)生轉(zhuǎn)換的風(fēng)險(xiǎn)，即到期客戶可能賣出美元，也可能賣出其他非美元幣種。

優(yōu)勢(shì)：到期日客戶無論交割哪一個(gè)幣種，合約所約定的遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格均高于交易日相應(yīng)幣種的普通遠(yuǎn)期價(jià)格。營銷對(duì)象：該產(chǎn)品適合于同時(shí)有非美幣種、美元結(jié)匯，或者有非美幣種結(jié)匯的客戶。（一）雙貨幣遠(yuǎn)期結(jié)匯——即將推出交易日：8月22日期限：3個(gè)月/6個(gè)月/12個(gè)月即期參考：EUR/USD1.3390 USD/CNY6.1235EUR/USD觸發(fā)匯率：1.35到期日交割：如果EUR/USD厘定匯率>1.3500,客戶按照EUR/CNY的價(jià)格賣出歐元，買入人民幣如果EUR/USD厘定匯率<=1.3500,客戶按照USD/CNY的價(jià)格賣出美元，買入人民幣對(duì)比普通遠(yuǎn)期結(jié)匯期限雙貨幣遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格普通遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格EUR/CNYUSD/CNYEUR/CNYUSD/CNY3個(gè)月8.34576.1828.24836.1586個(gè)月8.44296.2548.25176.185512個(gè)月8.60096.3718.34846.226目的：提高分行收益、客戶外匯買賣價(jià)格，通過比較簡單，低風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，逐漸提高客戶對(duì)于衍生品的認(rèn)知，也為我行將來開展進(jìn)一步的衍生品業(yè)務(wù)積累客戶。

定義：在普通外匯買賣的基礎(chǔ)上，嵌入賣出簡單期權(quán)結(jié)構(gòu)（Knockout），使客戶獲得比普通外匯買賣更好換匯價(jià)格。客戶承擔(dān)合約可能失效的風(fēng)險(xiǎn)。營銷對(duì)象：有非美貨幣結(jié)算的外貿(mào)型企業(yè)，對(duì)外匯市場(chǎng)行情了解，財(cái)務(wù)人員具備專業(yè)的外匯知識(shí)及具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力。（二）可敲出遠(yuǎn)期外匯買賣——即將推出普通遠(yuǎn)期外匯買賣：1個(gè)月遠(yuǎn)期交易價(jià)格=101.00（USDJPYSpot=101.15）可敲出型遠(yuǎn)期外匯買賣：1個(gè)月遠(yuǎn)期交易價(jià)格=102.00，低于92.50敲出。

情景分析：1。觀察日匯率＞92.50,則客戶可以102.00的交割，賣出1mioUSD，購入102mioJPY。2。觀察日匯率≤92.50，則合約失效，客戶無需履行任何交割。與遠(yuǎn)期交易比較：

觀察日匯率＞92.50時(shí)，期權(quán)交割匯率始終優(yōu)于Fwd100點(diǎn)，每筆交易客戶收益1mioJPY。風(fēng)險(xiǎn)提示：

觀察日匯率≤92.50，期權(quán)失效，客戶失去對(duì)沖保護(hù)，需按照即期價(jià)購入所需日元。銀行收益比較：

客戶操作普通遠(yuǎn)期，銀行收益為$990.00。

客戶操作可敲出遠(yuǎn)期，銀行收益為$3600.00?？蛻粲^點(diǎn)：

認(rèn)為匯價(jià)處于相對(duì)安全位置，短期難以大幅下跌。對(duì)比普通遠(yuǎn)期外匯買賣定義：在未來的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的名義本金，用固定利率交換浮動(dòng)利率（或用浮動(dòng)利率交換固定利率）合約。利率互換只交換利息，不交換本金；利率互換類型：浮動(dòng)利率換固定利率；固定利率換浮動(dòng)利率。利率上升周期：貸款\發(fā)債浮動(dòng)換固定；存款\購買債券固定換浮動(dòng)利率下降周期：貸款\發(fā)債固定換浮動(dòng)；存款\購買債券浮動(dòng)換固定（三）外幣利率掉期業(yè)務(wù)最終效果利率互換美元貸款獲得美元貸款支付浮動(dòng)利息支付固定利息業(yè)務(wù)現(xiàn)金流分析支付浮動(dòng)利息支付浮動(dòng)利息歸還美元貸款支付浮動(dòng)利息收取浮動(dòng)利息收取浮動(dòng)利息收取浮動(dòng)利息收取浮動(dòng)利息支付固定利息支付固定利息支付固定利息支付固定利息支付固定利息歸還美元貸款支付固定利息支付固定利息獲得美元貸款貸款：浮動(dòng)貸款+利率互換（浮動(dòng)換固定）<固定利率貸款100%保證金存款+貿(mào)易融資+匯率鎖定產(chǎn)品+利率互換要點(diǎn)：貸款與利率互換約定完全一致外幣利率掉期套利舉例定義：人民幣外匯貨幣掉期是指客戶將原有的外幣（或人民幣）債務(wù)或者資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為人民幣（或者外幣）計(jì)價(jià)的債務(wù)或者資產(chǎn)。本金交換、利息交換人