金融學(xué)-基于財(cái)務(wù)視角的企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析-以瀘州老窖為例

基于財(cái)務(wù)視角的企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析-以瀘州老窖為例摘要：本文從財(cái)務(wù)分析的角度，通過(guò)研究瀘州老窖2014年至2018這五年間的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，采用橫向分析和縱向分析的方法，了解瀘州老窖在存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)的情況，從而獲悉企業(yè)在營(yíng)運(yùn)能力方面存在的問(wèn)題，并且提出相應(yīng)的措施，促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析，瀘州老窖，營(yíng)運(yùn)能力Analysisofenterpriseoperationcapabilitybasedonfinancialperspective-takingluzhoulaojiaoasanexampleAbstract：Thisarticlefromtheperspectiveoffinancialanalysis,bystudyingthefinancialstatementdatafrom2014to2018thisfiveyearsofluzhoulaojiao,adoptingthemethodofhorizontalanalysisandverticalanalysis,understandingtheluzhouagedpitintheinventoryturnoverratio,currentassetsturnover,thusfindsoutproblemsexistinginoperationabilityofenterprise,andputsforwardthecorrespondingmeasures,topromotethehealthydevelopmentoftheenterprise.Keywords：Financialanalysis,LuzhouLaojiao,Operatingcapacity目錄第1章緒論 第1章緒論1.1研究背景和意義1.1.1研究背景企業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要紐扣，其不可失性等同于社會(huì)的器官。企業(yè)的管理目標(biāo)分為生存、發(fā)展以及獲利，我國(guó)逐漸對(duì)外開(kāi)放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)面臨著國(guó)內(nèi)外的激烈競(jìng)爭(zhēng)，想要在競(jìng)爭(zhēng)愈加白熱化的階段生存下來(lái)，就必須對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析。在科技不斷進(jìn)步的經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)開(kāi)始把關(guān)注目光轉(zhuǎn)移至財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)分析不單是企業(yè)財(cái)務(wù)管理架構(gòu)的重要關(guān)卡，也是其他單位組織、個(gè)人團(tuán)體進(jìn)行財(cái)務(wù)決策不可或缺的參照信息,為分析下一步的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和相關(guān)政策提供了依據(jù)和參考建議。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力與其償債能力、盈利能力有著輔車相依的關(guān)系，從研究企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力著手，企業(yè)所有者可以洞察其投入資金的使用效益；企業(yè)債權(quán)人也可以在這個(gè)過(guò)程中，評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力；企業(yè)管理者通過(guò)對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行剖析，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)使用過(guò)程中所出現(xiàn)的情況，優(yōu)化資產(chǎn)合理配置。荊新、王化成、劉俊彥.財(cái)務(wù)管理學(xué)[M].中國(guó)人民大學(xué)出版社，2018，77-96.要而言之，解讀企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，是改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效益的強(qiáng)有力途徑。荊新、王化成、劉俊彥.財(cái)務(wù)管理學(xué)[M].中國(guó)人民大學(xué)出版社，2018，77-96.1.1.2研究意義盈利性是企業(yè)屬性的其中之一，企業(yè)的所做的一切都是出于盈利的意圖，把利潤(rùn)最大化作為經(jīng)營(yíng)的根本宗旨。而營(yíng)運(yùn)能力作為企業(yè)收獲利益的根基，其研究顯得尤為必不可少。企業(yè)的投資者之所以將資金投入到某個(gè)企業(yè)，目的就在于獲得更豐厚的收益，實(shí)現(xiàn)資本的保值增值功能。景小勇.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表解讀從入門到精通[M].機(jī)械工業(yè)出版社，2018，153-180.因此，投資者通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析來(lái)判斷資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，把分析營(yíng)運(yùn)能力作為判斷企業(yè)盈利能力的工具，對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行估量，分析企業(yè)資產(chǎn)的保值能力、增值狀況。因此該課題的研究具有非常重要的意義。景小勇.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表解讀從入門到精通[M].機(jī)械工業(yè)出版社，2018，153-180.1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1國(guó)內(nèi)研究由于學(xué)術(shù)體系的不同，中國(guó)面向營(yíng)運(yùn)能力的研究分析與外國(guó)相比，相對(duì)較遲，開(kāi)始于20世紀(jì)90年代，剛開(kāi)始的階段主要集中在對(duì)概念的解讀和主要指標(biāo)的歸納分類。隨著世界經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，相應(yīng)的財(cái)務(wù)知識(shí)儲(chǔ)備也要相應(yīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變。各大類企業(yè)角逐在海內(nèi)外市場(chǎng)中，四郊多壘，做好企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力工作是穩(wěn)住根基的首要任務(wù)。在這個(gè)問(wèn)題的研究上，多數(shù)學(xué)者首先強(qiáng)調(diào)企業(yè)在社會(huì)上的重要位置。如張嘉華（2019）在《企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析》一文中指出自己的見(jiàn)解，指出企業(yè)是社會(huì)組織存在的重要形式，也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)最基礎(chǔ)的細(xì)胞，還是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。張嘉華.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析.[J]學(xué)術(shù)論壇.2019,2：218-219.對(duì)營(yíng)運(yùn)能力概念的解析上，分狹義與廣義來(lái)探討。劉柏霞、徐曉輝（2018）在《企業(yè)財(cái)務(wù)分析》一書(shū)中有寫(xiě)到，營(yíng)運(yùn)能力有廣義和狹義之分，廣義營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)所有要素所能發(fā)揮的營(yíng)運(yùn)作用，狹義的營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。劉柏霞、徐曉輝.企業(yè)財(cái)務(wù)分析[M].中國(guó)輕工業(yè)出版社，2018，236-266林麗惠（2017）在《企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析體系的構(gòu)建》一文中闡明了分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力顯而易見(jiàn)的必要性，基于當(dāng)前企業(yè)所面臨的復(fù)雜環(huán)境和激烈競(jìng)爭(zhēng)，要求企業(yè)應(yīng)在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下進(jìn)行營(yíng)運(yùn)能力的分析及相關(guān)分析體系的構(gòu)建。林麗惠.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析體系的構(gòu)建[J].低碳經(jīng)濟(jì).2017，11：321-322.張嘉華.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析.[J]學(xué)術(shù)論壇.2019,2：218-219.劉柏霞、徐曉輝.企業(yè)財(cái)務(wù)分析[M].中國(guó)輕工業(yè)出版社，2018，236-266林麗惠.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析體系的構(gòu)建[J].低碳經(jīng)濟(jì).2017，11：321-322.1.2.2國(guó)外研究西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)本論題的研究起跑較早，在20世紀(jì)30年代就開(kāi)始研究營(yíng)運(yùn)能力。初期多數(shù)學(xué)者把主要注意力放在應(yīng)收賬款和存貨上；70年代以后，固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)才逐漸補(bǔ)充至他們的關(guān)注重點(diǎn)。MichaelR.Sneyd（1998）在其編著的《WesternAccountingEnglish》一書(shū)中，明確地將評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)能力分析的兩個(gè)指標(biāo)—存貨周轉(zhuǎn)率和平均收款期歸結(jié)于活動(dòng)和效率比率，與流動(dòng)性比率和獲利能力比率并列為比率分析中的一部分，這點(diǎn)與我國(guó)分析的稍有差異。MichaelRSneyd.Accounting[M].NewYork:America:prenticehall,1998.MichaelRSneyd.Accounting[M].NewYork:America:prenticehall,1998.FrankJ.Fabozzi和PamelaP.Peterson（2004）在《FinancialManagementandAnalysis》一書(shū)中指出，營(yíng)運(yùn)能力分析的指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，并且著重說(shuō)明了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率兩個(gè)指標(biāo)。FrankJ.Fabozzi.PamelaP.Peterson.FinancialManagementandAnalysis[M].Hoboken:WileyPublishing,2004.FrankJ.Fabozzi.PamelaP.Peterson.FinancialManagementandAnalysis[M].Hoboken:WileyPublishing,2004.1.3研究方法和內(nèi)容1.3.1研究方法比較分析法，將企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的合并資產(chǎn)負(fù)債表和合并利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算和比較，將企業(yè)本期的財(cái)務(wù)報(bào)表以及相關(guān)數(shù)據(jù)同之前各期的同類數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，比較過(guò)去5年有關(guān)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的各項(xiàng)指標(biāo)變化，評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變化趨勢(shì)，從中發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題。也將本企業(yè)和同行個(gè)別企業(yè)進(jìn)行比較，評(píng)價(jià)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和生存能力，為利益相關(guān)者做決策提供幫助。比率分析法，利用企業(yè)報(bào)表內(nèi)的某一個(gè)數(shù)據(jù)與其有相關(guān)性的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，建立數(shù)據(jù)間的關(guān)聯(lián)橋梁，計(jì)算出一系列有關(guān)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率，反映其經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵。趨勢(shì)分析法，以過(guò)去5年間的財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，計(jì)算分析期內(nèi)有關(guān)項(xiàng)目的變化情況，根據(jù)趨勢(shì)百分比分析企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)，預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，分析其變動(dòng)原因，得出報(bào)告結(jié)論。圖解分析法，將瀘州老窖近5年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化趨勢(shì)以圖表和坐標(biāo)圖的形式反映出來(lái)，將復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)結(jié)果以更加通俗易懂的形式表現(xiàn)出來(lái)，便于決策者一目了然理解企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程。王淑萍、王蓉.財(cái)務(wù)報(bào)告分析（第四版）[M].清華大學(xué)出版社，2016，18-30.王淑萍、王蓉.財(cái)務(wù)報(bào)告分析（第四版）[M].清華大學(xué)出版社，2016，18-30.文獻(xiàn)研究法，圍繞分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力這一要點(diǎn)，尋找大量足夠的資料和文獻(xiàn)，通過(guò)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站等渠道查閱下載瀘州老窖過(guò)去5年的年度財(cái)務(wù)報(bào)表，從中搜集所需要的信息數(shù)據(jù)，并且結(jié)合課本所學(xué)的知識(shí)和期刊、雜志、網(wǎng)頁(yè)等途徑得到的信息源，綜合分析其營(yíng)運(yùn)能力。1.3.2研究?jī)?nèi)容本論文的整體研究?jī)?nèi)容從七個(gè)部分來(lái)展開(kāi)：第一部分寫(xiě)的是緒論，開(kāi)頭先是論述本論題的研究背景和意義，緊接介紹本論題的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，最后是介紹本文所用到的研究方法和內(nèi)容。第二部分首先向讀者闡明企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的概念，然后從五個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)介紹企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析內(nèi)容。第三部分為瀘州老窖簡(jiǎn)介和中國(guó)白酒行業(yè)現(xiàn)狀的分析。第四部分是對(duì)瀘州老窖的企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)進(jìn)行分析，并且根據(jù)數(shù)據(jù)的分析結(jié)果來(lái)揭露瀘州老窖2014至2018年在營(yíng)運(yùn)能力方面出現(xiàn)的問(wèn)題。第五部分是對(duì)瀘州老窖的企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析和與同行業(yè)的五糧液、洋河股份進(jìn)行對(duì)比，從而發(fā)現(xiàn)瀘州老窖的優(yōu)勢(shì)與不足。第五部分是同行業(yè)的對(duì)比論述部分，選取同行業(yè)的五糧液、洋河股份進(jìn)行對(duì)比，從而發(fā)現(xiàn)瀘州老窖在營(yíng)運(yùn)方面的優(yōu)勢(shì)與不足。第六部分是基于第四部分的論述，根據(jù)瀘州老窖企業(yè)前五年?duì)I運(yùn)能力發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題所提出的相關(guān)解決措施。第七部分的主體內(nèi)容是結(jié)論與展望，首要是對(duì)本論文研究成果的歸納，指出本課題研究深度的不足，繼而提出筆者對(duì)往后研究的展望。第2章企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的概念及分析內(nèi)容2.1企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的概念營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的能力。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析以各種資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)期為計(jì)算主體，通常被用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的利用程度到達(dá)什么水平，這樣可以分析企業(yè)使用其經(jīng)濟(jì)資源的有效性，又稱企業(yè)資金周轉(zhuǎn)能力分析或資產(chǎn)管理效率分析。2.2企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析內(nèi)容生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)最主要的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析具有導(dǎo)航式的指標(biāo)意義。那么怎樣來(lái)評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)呢？本論文中，筆者對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析內(nèi)容主要是從三個(gè)方面著手：一是流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力，二是固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力，最后是總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力。流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力主要從幾個(gè)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的分析結(jié)果進(jìn)行解析，分別是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力主要借助固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為分析工具；總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力主要借助總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)分析等。孔萬(wàn)生.企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表分析[M].云南大學(xué)出版社，2018，61-75.孔萬(wàn)生.企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表分析[M].云南大學(xué)出版社，2018，61-75.2.2.1流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，也可被稱為企業(yè)流動(dòng)性資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來(lái)反映流動(dòng)資產(chǎn)管理效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)。在一定時(shí)期內(nèi)，該比率越高，意味著企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)所屬的資產(chǎn)利用效果越好。計(jì)算公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額其中，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=（流動(dòng)資產(chǎn)期初余額+流動(dòng)資產(chǎn)期末余額）/22.2.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也被稱為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，是指企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比率。這個(gè)比率通常用來(lái)反映應(yīng)收賬款的收款速度，大多數(shù)情況下用周轉(zhuǎn)次數(shù)表示。周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)應(yīng)收賬款在特定時(shí)間內(nèi)的回收速度越快，也就是企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率越高，可以有效地減少壞賬損失，進(jìn)而增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的收益能力。計(jì)算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額其中，應(yīng)收賬款平均余額=（應(yīng)收賬款期初余額+應(yīng)收賬款期末余額）/22.2.3存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)成本與存貨平均余額的比率，是反映企業(yè)銷售能力和流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)。它作為衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)，該周轉(zhuǎn)率速度的快慢，不僅反映出企業(yè)在采購(gòu)、儲(chǔ)存、生產(chǎn)、銷售等各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，并且對(duì)企業(yè)的償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的作用。一般來(lái)說(shuō)，存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）越高的情況下，其變現(xiàn)速度越快，資金占用全部資產(chǎn)的水平越低。范作平.輕松解讀財(cái)務(wù)報(bào)表[M].電子工業(yè)出版社，2014，230-242.范作平.輕松解讀財(cái)務(wù)報(bào)表[M].電子工業(yè)出版社，2014，230-242.計(jì)算公式：存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/存貨平均余額其中，存貨平均余額=（存貨期初余額+存貨期末余額）/22.2.4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與固定資產(chǎn)平均余額的比率。它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，從而衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理。反之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則表明企業(yè)的固定資產(chǎn)使用效率不高，所提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力不強(qiáng)。計(jì)算公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均余額其中，固定資產(chǎn)平均余額=（固定資產(chǎn)期初余額+固定資產(chǎn)期末余額）/22.2.5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入同資產(chǎn)平均總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率被認(rèn)為是考察企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)之一，體現(xiàn)了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)時(shí)期內(nèi)全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出過(guò)程中的流動(dòng)速度，借助這個(gè)分析比率反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度越快，企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)。假設(shè)該指標(biāo)較低，說(shuō)明企業(yè)全部資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率較低，資產(chǎn)利用效率差強(qiáng)人意。計(jì)算公式:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/資產(chǎn)平均總額其中，資產(chǎn)平均總額=（期初總資產(chǎn)余額+期末總資產(chǎn)余額）/2第3章中國(guó)白酒行業(yè)現(xiàn)狀及瀘州老窖簡(jiǎn)介3.1中國(guó)白酒行業(yè)現(xiàn)狀白酒作為中國(guó)獨(dú)有的傳統(tǒng)酒類，源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的歷史賦予了其獨(dú)特的文化內(nèi)涵，既是藏品，也是送禮佳品，擁有廣泛的消費(fèi)群體和深厚的社會(huì)基礎(chǔ)。古往今來(lái)，無(wú)論是在飯桌還是在商業(yè)應(yīng)酬抑或是政務(wù)交際，酒是必不可少的物品，白酒都是人們一直以來(lái)的首選。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局提供的數(shù)據(jù)可以看出，2010年至2019這十年間，白酒的產(chǎn)量是顯著的增長(zhǎng)。究其原因是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)日新月異的良好勢(shì)態(tài)，政務(wù)、商務(wù)活動(dòng)的飆升等需求以及居民消費(fèi)能力的提高，種種良好的機(jī)遇掀起了白酒欣欣向榮的好浪潮。2017年開(kāi)始出現(xiàn)小插曲，產(chǎn)量出現(xiàn)下滑的原因主要是白酒安全質(zhì)量事故較多、反腐政治活動(dòng)的實(shí)施以及禁酒令的威懾力。至于銷量方面,其銷量變化與產(chǎn)量變化,兩者的變化趨勢(shì)如出一轍。但在2019年的上半年，白酒銷量出乎意料地下滑，同比減少20.7%，原因既有前些年產(chǎn)量供過(guò)于求導(dǎo)致庫(kù)存的產(chǎn)生，也有宏觀經(jīng)濟(jì)的放緩，“三公”消費(fèi)政策的實(shí)行，商務(wù)消費(fèi)和政務(wù)消費(fèi)等消費(fèi)情景受限，很大程度上影響了高檔白酒的銷售。中國(guó)白酒在社會(huì)交際過(guò)程中給予潤(rùn)滑作用，對(duì)雙方有著增添臉面的效應(yīng)。其次是白酒的醞釀周期較長(zhǎng)，稀缺性使之更具收藏價(jià)值、送禮價(jià)值。這兩個(gè)特性使得白酒行業(yè)未來(lái)更具發(fā)展?jié)摿?，行業(yè)發(fā)展方向?yàn)槔谩?.2瀘州老窖的介紹瀘州老窖股份有限公司，行業(yè)內(nèi)通常被簡(jiǎn)稱瀘州老窖。它是國(guó)內(nèi)一家享有盛譽(yù)的擁有400多年釀酒歷史的酒企，屬于國(guó)有控股有限公司，于一九九四年五月九號(hào)在深圳證券交易所上市，股票代碼為000568。充分借助四川瀘州深厚的酒文化底蘊(yùn)，其釀制技藝傳承至今已有23代，成為了中國(guó)濃香酒的發(fā)源地。瀘州老窖將“雙品牌、三品系、五大單品”作為企業(yè)自身的品牌體系。國(guó)窖1573長(zhǎng)期以往是中國(guó)超高端白酒品牌之一，特曲以濃香正宗的中國(guó)味道始終站穩(wěn)于商務(wù)精英用酒的品牌腳跟。頭曲和二曲主打大眾消費(fèi)品牌，拓寬公司產(chǎn)品的受眾面。養(yǎng)生酒和創(chuàng)新酒品牌應(yīng)運(yùn)而生，新品牌的誕生打開(kāi)瀘州老窖持續(xù)發(fā)展的新大門。瀘州老窖一如既往地堅(jiān)持全心全意釀酒，腳踏實(shí)地式，為建成酒類市場(chǎng)中的航空母艦全力以赴，堅(jiān)定不移地做中華酒文化的傳遞者，將中國(guó)酒文化傳播到更遠(yuǎn)更大的海內(nèi)外各地。第4章瀘州老窖營(yíng)運(yùn)能力分析及問(wèn)題所在4.1瀘州老窖營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析4.1.1瀘州老窖2014-2018年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表*SEQ表*\*ARABIC1瀘州老窖2014-2018年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率金額單位：元人民幣年份20142015201620172018營(yíng)業(yè)收入5353442161.346900156926.638303996837.6210394867493.4613055465761.55流動(dòng)資產(chǎn)平均余額10452767469.169646488349.099535039443.9812122098519.0414881598838.35流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.510.720.870.860.88圖*SEQ圖*\*ARABIC1瀘州老窖2014-2018年流動(dòng)資產(chǎn)率折線圖根據(jù)圖*1折線圖給予的信息，我們可以看出瀘州老窖近5年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體上呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。其中，2014至2016這3年間，關(guān)于瀘州老窖的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，我們可以看到是較為明顯的改善。隨著流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次數(shù)的增加，在一定程度上說(shuō)明本企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的利用效果愈加趨向理想。但是，2017以及2018這后2年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增加幅度并不明顯，說(shuō)明瀘州老窖的流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力不足，資金流轉(zhuǎn)能力有待增強(qiáng)。4.1.2瀘州老窖2014-2018年存貨周轉(zhuǎn)率表*SEQ表*\*ARABIC2瀘州老窖2014-2018年存貨周轉(zhuǎn)率金額單位：元人民幣年份20142015201620172018營(yíng)業(yè)成本2804473426.423491746368.563119542278.932917815056.522934001858.91存貨平均余額2620879685.872843495651.132674143032.992662820877.963021141136.61存貨周轉(zhuǎn)率1.071.231.171.100.97圖*SEQ圖*\*ARABIC2瀘州老窖2014-2018年存貨率折線圖從表*2以及圖*2，讀者可以清晰明了地看出本企業(yè)2012年至2018年的存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.07次、1.23次、1.17次、1.10次和0.97次。在這5年內(nèi)，瀘州老窖的存貨周轉(zhuǎn)率實(shí)際上是逐年下降的趨勢(shì)。從圖*2的折線圖可以看到，只有2014到2015這一年間的存貨周轉(zhuǎn)率是上升的，后面的4年均是呈現(xiàn)緩慢下降的變化趨勢(shì)。存貨周轉(zhuǎn)速度的變慢，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的速度也會(huì)隨之變慢，表示著瀘州老窖銷售能力的變?nèi)酢?.1.3瀘州老窖2014-2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表*SEQ表*\*ARABIC3瀘州老窖2014-2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率金額單位：元人民幣年份20142015201620172018營(yíng)業(yè)收入5353442161.346900156926.638303996837.6210394867493.4613055465761.55應(yīng)收賬款平均余額7399258.698465948.538062502.815953767.039171293.04應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率723.51815.051029.951745.931423.51圖*SEQ圖*\*ARABIC3瀘州老窖2014-2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率折線圖我們可以直觀地從表和圖三的數(shù)據(jù)中看出，瀘州老窖近5年的應(yīng)收賬款率分別為723.51次、815.05次、1029.95次、1745.93次、1423.51次。見(jiàn)表三和圖三，瀘州老窖股份有限公司，2014到2017的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直是上升趨勢(shì)，直到2018年其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率才出現(xiàn)下降趨勢(shì)。這5年，企業(yè)的應(yīng)收賬款率總體表現(xiàn)為上升趨勢(shì)。應(yīng)收賬款率升高，代表著瀘州老窖近幾年的應(yīng)收賬款回收效率表現(xiàn)令人如意。但同時(shí)也要警惕過(guò)高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是否由于嚴(yán)苛的信用政策所導(dǎo)致，長(zhǎng)期下去會(huì)限制企業(yè)產(chǎn)品的銷售量，妨礙產(chǎn)品市場(chǎng)的擴(kuò)大。4.1.4瀘州老窖2014-2018年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表*SEQ表*\*ARABIC4瀘州老窖2014-2018年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率金額單位：元人民幣年份20142015201620172018營(yíng)業(yè)收入5353442161.346900156926.638303996837.6210394867493.4613055465761.55固定資產(chǎn)平均余額1098906579.161098509914.411150118718.451154377900.471079780844.04固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.876.287.229.0012.09圖*SEQ圖*\*ARABIC4瀘州老窖2014-2018年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率折線圖見(jiàn)表四和圖四，通過(guò)計(jì)算我們可以得知瀘州老窖近5年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率都維持在20%以上，而其固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率維持在5%以下，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)率遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)收入，所以瀘州老窖的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近5年都呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。固定資產(chǎn)的良好增長(zhǎng)，說(shuō)明瀘州老窖對(duì)其生產(chǎn)車間、生產(chǎn)設(shè)備等固定資產(chǎn)的管理水平卓有成效。瀘州老窖的固定資產(chǎn)利用率越高，愈加有利于增強(qiáng)自身營(yíng)運(yùn)能力，也可間接地改善其獲利能力。4.1.5瀘州老窖2014-2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表*SEQ表*\*ARABIC5瀘州老窖2014-2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率金額單位：元人民幣年份20142015201620172018營(yíng)業(yè)收入5353442161.346900156926.638303996837.6210394867493.4613055465761.55資產(chǎn)平均總2113176246332.1413439216477.7816860655869.7621180345335.31總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.400.520.620.620.62圖*SEQ圖*\*ARABIC5瀘州老窖2014-2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率折線圖從表5以及圖5可以看出，瀘州老窖近5年的營(yíng)業(yè)收入有所上升，其資產(chǎn)平均余額漲幅不大，瀘州老窖在這五年內(nèi)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體上是平穩(wěn)趨勢(shì)。2015年比2014年漲32%，但后面3年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直維持在62%，沒(méi)有出現(xiàn)增長(zhǎng)或者下降。說(shuō)明瀘州老窖采取安全平穩(wěn)的資產(chǎn)利用政策，企業(yè)對(duì)總資產(chǎn)的利用效果總體是良好的。但也要注意企業(yè)如果長(zhǎng)期處于不變的水平，則說(shuō)明管理水平也在下降，需要改善管理能力。4.2目前存在的主要問(wèn)題4.2.1流動(dòng)資產(chǎn)利用效率變緩，企業(yè)盈利受阻流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理效率的一面鏡子。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，證明其利用程度掌控得越好。該財(cái)務(wù)比率的提高說(shuō)明節(jié)約了流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)所需要時(shí)間成本，等同于擴(kuò)大對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投入，在某種程度上增大了企業(yè)的獲利能力。在前一部分的論述中，瀘州老窖的流動(dòng)資產(chǎn)率高于同類型的兩家企業(yè)，但其自身的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻在后面的兩年變緩。周轉(zhuǎn)率變緩有可能使得占用的流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額變大，額外補(bǔ)充流動(dòng)資金十之八九會(huì)造成資金的浪費(fèi)，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益避不可免地降低。4.2.2存貨周轉(zhuǎn)率下降，銷售能力遭受打壓企業(yè)從買入材料、投入生產(chǎn)到銷售收回資產(chǎn)這幾個(gè)環(huán)節(jié)，存貨周轉(zhuǎn)率經(jīng)常被用于評(píng)價(jià)它們的管理狀況是否合乎設(shè)想。如果存貨周轉(zhuǎn)率變低，自然而然地存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的可能性也會(huì)減弱，存貨累積過(guò)多，占用資金的部分變大，說(shuō)明瀘州老窖沒(méi)有良好的現(xiàn)金流量管理效率。究其原因，白酒作為國(guó)家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)目錄中的限制類產(chǎn)業(yè)，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)銷售方面給予嚴(yán)格的限制，導(dǎo)致產(chǎn)品供大于求，瀘州老窖遭遇壓迫式增長(zhǎng)。4.2.3應(yīng)收賬款率下降，增大壞賬損失可能性在對(duì)瀘州老窖的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析時(shí)，我們可以發(fā)現(xiàn)其2014至2017年，這幾年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都是直線上升，在2018出現(xiàn)稍微的下降趨勢(shì)。雖然只是微小的下降趨勢(shì)，但也要提前做好預(yù)防壞賬損失的工作。因?yàn)樵撝笜?biāo)的降低，表明企業(yè)的收款速度變慢，一定程度上增加了收賬費(fèi)用。同樣的道理，資金過(guò)多地停留在應(yīng)收賬款上，也會(huì)影響瀘州老窖正常的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，加大機(jī)會(huì)成本。4.2.4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率遲緩不進(jìn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理通過(guò)前一小節(jié)的論述，要注意的是，瀘州老窖后面兩年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)出現(xiàn)無(wú)增減。這很有可能是企業(yè)資產(chǎn)不合理使用造成的結(jié)果，疏于管理的話，可能會(huì)引起周轉(zhuǎn)率下降?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了瀘州老窖全部資產(chǎn)的效用效率，該指標(biāo)增速的變緩，說(shuō)明自身對(duì)資產(chǎn)的利用程度不盡人意，長(zhǎng)期下去必將削弱瀘州老窖的盈利能力。第5章與同類型企業(yè)進(jìn)行比較分析比較分析法是企業(yè)財(cái)務(wù)分析中較為常用的一種方法，為了更深層次地探討瀘州老窖的企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力，論文根據(jù)來(lái)自中商產(chǎn)業(yè)研究院整理的數(shù)據(jù)來(lái)源，選取了2018年白酒行業(yè)凈利潤(rùn)排行榜前列的五糧液以及洋河股份作為比較對(duì)象，將三者的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行對(duì)比分析的過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)瀘州老窖企業(yè)營(yíng)運(yùn)力的優(yōu)勢(shì)和不足，便于進(jìn)一步的發(fā)展。以下是三家企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)的對(duì)比情況。5.1流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比細(xì)況表*SEQ表*\*ARABIC6三酒企2014-2018年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比表年份20142015201620172018五糧液0.560.520.500.510.57洋河股份0.880.850.730.740.75瀘州老窖0.510.720.870.860.88圖*SEQ圖*\*ARABIC6三酒企2014-2018年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖根據(jù)圖6可以看出，瀘州老窖的流動(dòng)資產(chǎn)率總體是高于其余兩家企業(yè)的。洋河股份只有2014年和2015年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于瀘州老窖，2016年-2018年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均低于瀘州老窖。五糧液也唯獨(dú)在2014年略高于瀘州老窖，其余年份的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均低于瀘州老窖，且五糧液的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都保持在0.5～0.6之間。瀘州老窖近5年的進(jìn)步較大，其流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從0.5多升至0.8多的水平。5.2存貨周轉(zhuǎn)率對(duì)比細(xì)況表*SEQ表*\*ARABIC7三酒企2014-2018年存貨周轉(zhuǎn)率對(duì)比表年份20142015201620172018五糧液0.770.790.810.850.94洋河股份0.610.580.530.530.47瀘州老窖1.071.231.171.100.97圖*SEQ圖*\*ARABIC7三酒企2014-2018年存貨周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖通過(guò)比較以上三家上市公司，我們不難看出，瀘州老窖近五年的存貨周轉(zhuǎn)率都超過(guò)其余兩家企業(yè)，大部分年份的周轉(zhuǎn)率都維持在一次以上，只有2018年的0.97次略低。雖然瀘州老窖一直超越兩家企業(yè)，但其自身的存貨周轉(zhuǎn)率卻是呈下降趨勢(shì)。反觀五糧液近五年的存貨周轉(zhuǎn)率雖然略低于瀘州老窖，但這幾年的周轉(zhuǎn)率在慢慢上升，表現(xiàn)逐漸好轉(zhuǎn)。而洋河股份在相比之下，表現(xiàn)最為平凡，周轉(zhuǎn)率有下降的趨勢(shì)。5.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比細(xì)況表*SEQ表*\*ARABIC8三酒企2014-2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比表年份20142015201620172018五糧液211.79188.42228.68277.87337.95洋河股份945.982041.381988.822063.013475.06瀘州老窖723.51815.051029.951745.931423.51圖*SEQ圖*\*ARABIC8三酒企2014-2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖從總的方面來(lái)說(shuō)，瀘州老窖近五年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率處于三者的居中水平，前四年的周轉(zhuǎn)率表現(xiàn)都是直線上升，只有2018年才開(kāi)始下降。洋河股份近五年的周轉(zhuǎn)率變化幅度在三者之間最為波動(dòng)，2015年和2018年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相比其前一年都增長(zhǎng)超過(guò)了50%的水平，中間的兩年相差不是很大。而五糧液一直處于三者的最低水平，周轉(zhuǎn)率次數(shù)在五年間逐漸增加，增加的幅度比較小。通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比，只有瀘州老窖的周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下降趨勢(shì)，應(yīng)當(dāng)引起注意，因?yàn)橹苻D(zhuǎn)率的下降，有可能意味著瀘州老窖應(yīng)收賬款的回收出現(xiàn)障礙，壞賬損失的可能性也隨之增加。5.4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比細(xì)況表*SEQ表*\*ARABIC9三酒企2014-2018年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比表年份20142015201620172018五糧液3.643.934.555.637.59洋河股份2.512.412.302.463.00瀘州老窖4.876.287.229.0012.09圖*SEQ圖*\*ARABIC9三酒企2014-2018年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖通過(guò)表*9和圖*9，我們可以看出瀘州老窖和五糧液、洋河股份等競(jìng)爭(zhēng)者相比，其固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直處于同行企業(yè)的上方，且自身的周轉(zhuǎn)率一直是上升趨勢(shì)，每一年的增長(zhǎng)幅度都在15%以上，2018年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相比于前一年更是高達(dá)34%。五糧液和洋河股份也保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，洋河股份相對(duì)于五糧液的增長(zhǎng)幅度表現(xiàn)得較為平緩。縱觀全局?jǐn)?shù)據(jù)，可以看出整個(gè)白酒行業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的管理相對(duì)較好。5.5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比細(xì)況表*SEQ表*\*ARABIC10三酒企2014-2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比表年份20142015201620172018五糧液0.460.440.430.450.51洋河股份0.520.510.470.490.52瀘州老窖0.400.520.620.620.62圖*SEQ圖*\*ARABIC10三酒企2014-2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖從表10和圖10,我們可以清晰地看出瀘州老窖的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2015年開(kāi)始高于其余兩家的指標(biāo)。洋河股份的周轉(zhuǎn)率處于三者的中等水平，在2015年出現(xiàn)短暫的下降趨勢(shì)后，2016年開(kāi)始緩慢回升。五糧液雖然處于三者的最低水平，但其自身一直處于穩(wěn)健增長(zhǎng)的趨勢(shì)。但也注意的是，瀘州老窖從2016年開(kāi)始總資產(chǎn)就處于不變的水平，這反映出公司對(duì)總資產(chǎn)的管理可能出現(xiàn)問(wèn)題，不利于企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力長(zhǎng)期的良好發(fā)展，公司應(yīng)做出相關(guān)措施推動(dòng)改進(jìn)。第6章提升瀘州老窖營(yíng)運(yùn)能力的對(duì)策6.1閑置資金開(kāi)展投資，提高流動(dòng)資產(chǎn)利用效率經(jīng)過(guò)對(duì)比，瀘州老窖這五年間的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然比五糧液和洋河股份更具上風(fēng)，但近幾年出現(xiàn)水平不穩(wěn)定，發(fā)展并不是十分樂(lè)觀，因此有必要開(kāi)始投資計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)該指標(biāo)的良性變動(dòng)。一方面可以調(diào)動(dòng)企業(yè)的閑置資金用于短期投資，比如股票、債券、國(guó)債等。另一方面企業(yè)可以考慮開(kāi)展信托基金投資，收益相對(duì)于銀行存款利息高而穩(wěn)定，期限也較為靈活，必要時(shí)方便企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。6.2提高銷售能力，加強(qiáng)存貨管理瀘州老窖股份有限公司的存貨周轉(zhuǎn)率相比五糧液和洋河股份具有優(yōu)勢(shì)，排名居三大酒企的前列，從自身而言，近些年來(lái)存貨周轉(zhuǎn)率下降，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，提高庫(kù)存周轉(zhuǎn)率迫在眉睫。為了實(shí)現(xiàn)良好的存貨周轉(zhuǎn)，建立并完善存貨管理系統(tǒng)宜早不宜遲，對(duì)本公司白酒產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)進(jìn)行合理的規(guī)劃管理，引進(jìn)高新生產(chǎn)技術(shù)，保證產(chǎn)品質(zhì)量，同時(shí)通過(guò)價(jià)格優(yōu)惠政策與服務(wù)行業(yè)簽訂產(chǎn)品供給合同增大銷量。另一方面，可以借助當(dāng)今時(shí)代發(fā)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)傳播力量，進(jìn)行多種手段的宣傳，加深消費(fèi)者對(duì)企業(yè)的印象。宋璐.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析-以海爾集團(tuán)為例[J].現(xiàn)代工業(yè)經(jīng)濟(jì)與現(xiàn)代化.2016(24)：11-14.宋璐.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析-以海爾集團(tuán)為例[J].現(xiàn)代工業(yè)經(jīng)濟(jì)與現(xiàn)代化.2016(24)：11-14.6.3提升品牌影響力，提升應(yīng)收賬款回收速度瀘州老窖的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直在三者間處于中等位置，其自身應(yīng)收賬款率的下降，有可能是發(fā)生壞賬損失的征兆，因此很有必要在造成損失之前采取相應(yīng)的措施。對(duì)于應(yīng)收賬款的管理，瀘州老窖應(yīng)建立企業(yè)信用體系