新三板市場(chǎng)做市商交易機(jī)制分析中期報(bào)告

新三板市場(chǎng)做市商交易機(jī)制分析中期報(bào)告本文就新三板市場(chǎng)做市商交易機(jī)制進(jìn)行中期報(bào)告，介紹新三板市場(chǎng)做市商的基本概念、角色定位、市場(chǎng)化服務(wù)等方面的情況，并評(píng)估現(xiàn)有機(jī)制的優(yōu)劣，提出改進(jìn)意見。一、新三板市場(chǎng)做市商的基本概念及角色定位1.基本概念新三板市場(chǎng)做市商是由證券公司等財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)作為受托方，向標(biāo)的證券持有人提供買賣其持有的標(biāo)的證券的服務(wù)，并根據(jù)交易情況負(fù)責(zé)維護(hù)市場(chǎng)的流動(dòng)性和價(jià)格穩(wěn)定。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，做市商就是在市場(chǎng)上買賣證券的交易商，他們通過(guò)分別以買入價(jià)和賣出價(jià)對(duì)標(biāo)的證券進(jìn)行報(bào)價(jià)，從而維護(hù)市場(chǎng)的價(jià)格水平。2.角色定位在新三板市場(chǎng)中，做市商的定位具體分為兩種，一種是注冊(cè)做市商，另一種是非注冊(cè)做市商。注冊(cè)做市商是經(jīng)過(guò)證券業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)可的證券公司等金融機(jī)構(gòu)，他們?cè)谛氯迤脚_(tái)上擔(dān)任市場(chǎng)維護(hù)者的角色，提供買入和賣出標(biāo)的證券的報(bào)價(jià)，并在交易時(shí)承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。非注冊(cè)做市商是未獲得證券業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)，他們通過(guò)向持有標(biāo)的證券的投資者提供報(bào)價(jià)，來(lái)分擔(dān)其投資風(fēng)險(xiǎn)和提高流動(dòng)性。二、新三板市場(chǎng)做市商的市場(chǎng)化服務(wù)1.清晰的報(bào)價(jià)做市商在進(jìn)行證券買賣時(shí)，需明確的報(bào)出買入價(jià)和賣出價(jià)，即“雙向報(bào)價(jià)制度”，從而實(shí)現(xiàn)高效的市場(chǎng)交易。2.深入的市場(chǎng)研究做市商通過(guò)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行研究，了解市場(chǎng)不同個(gè)體的需求，對(duì)不同類型的投資者制定不同的交易策略，從而在市場(chǎng)中發(fā)揮更大的作用。3.提供流動(dòng)性做市商通過(guò)向市場(chǎng)提供買入和賣出標(biāo)的證券的報(bào)價(jià)，為標(biāo)的證券持有者提高了流動(dòng)性，也為投資者提供了更多的交易機(jī)會(huì)。4.維護(hù)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定做市商通過(guò)報(bào)出買入和賣出價(jià)格保持市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定，從而減少市場(chǎng)的波動(dòng)性，為投資者提供更高的交易保障。三、現(xiàn)有新三板市場(chǎng)做市商機(jī)制的優(yōu)劣評(píng)估及改進(jìn)建議1.優(yōu)勢(shì)分析新三板市場(chǎng)做市商機(jī)制在流動(dòng)性提供、價(jià)格穩(wěn)定、市場(chǎng)監(jiān)管等方面都有很大的優(yōu)勢(shì)，不斷地為投資者提供交易保障，提升了市場(chǎng)的參與度。2.不足分析目前，新三板市場(chǎng)做市商制度尚未健全，注冊(cè)做市商數(shù)量較少，非注冊(cè)做市商存在較大風(fēng)險(xiǎn)。另外，市場(chǎng)發(fā)展速度較慢，流動(dòng)性較差，這也增加了投資者交易風(fēng)險(xiǎn)。3.改進(jìn)建議（1）適度提高注冊(cè)做市商的數(shù)量，擴(kuò)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高服務(wù)質(zhì)量。（2）完善市場(chǎng)信息披露制度，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管力度，降低非注冊(cè)做市商的不合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。（3）優(yōu)化市場(chǎng)服務(wù)，提高流動(dòng)性，擴(kuò)大交易品種，吸引更多的投資者參與。（4）提高市場(chǎng)的透明度，在做市商選取、業(yè)務(wù)交收等環(huán)節(jié)加強(qiáng)信息披露，抑制市場(chǎng)中的非法操作。綜上所述，新三板市場(chǎng)做市商是新三板市場(chǎng)中不可或缺的服務(wù)機(jī)構(gòu)，通過(guò)提供流動(dòng)性和維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定，