第五講-外匯管理制度及政策調(diào)節(jié)資料課件

第五講外匯管理制度及政策調(diào)節(jié)12/6/20231揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五講外匯管理制度及政策調(diào)節(jié)第一節(jié)匯率制度的含義及種類(lèi)第二節(jié)匯率的制度選擇第三節(jié)人民幣匯率制度第四節(jié)政府對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)第五節(jié)直接管制政策

第六節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備政策12/6/20232揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)匯率制度的含義及種類(lèi)一、匯率制度的概念二、匯率制度的種類(lèi)12/6/20233揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院一、匯率制度的概念12/6/20234揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院匯率制度(匯率安排)：一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率水平的確定、匯率變動(dòng)方式等問(wèn)題所作的一系列安排或規(guī)定。一種匯率制度應(yīng)該包括的內(nèi)容：(1)規(guī)定確定匯率的依據(jù)；(2)規(guī)定匯率波動(dòng)的界線；(3)規(guī)定維持匯率應(yīng)采取的措施；(4)規(guī)定匯率應(yīng)怎樣調(diào)整。12/6/20235揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院二、匯率制度的種類(lèi)12/6/20236揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（一）固定匯率制度

固定匯率制：政府用行政或法律手段確定、公布及維持本國(guó)貨幣與某種參考物之間的固定比價(jià)的匯率制度。充當(dāng)參考物的東西可以是黃金，也可以是某一種外國(guó)貨幣或一組貨幣。12/6/20237揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金本位制下的固定匯率制兩國(guó)貨幣之間的匯率是按兩國(guó)貨幣含金量的比即鑄幣平價(jià)自行確定的，并且自由兌換、自由鑄造和熔化、自由輸出入的原則能自動(dòng)保證現(xiàn)實(shí)匯率的波動(dòng)不超過(guò)黃金輸送點(diǎn)。12/6/20238揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院紙幣流通條件下的固定匯率制固定匯率通過(guò)國(guó)際間的協(xié)議(布雷頓森林協(xié)定)人為建立起。各國(guó)當(dāng)局通過(guò)規(guī)定虛設(shè)的金平價(jià)來(lái)制定中心匯率，現(xiàn)實(shí)匯率也是通過(guò)外匯干預(yù)、外匯管制或國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策等措施被維持在人為限定在狹小范圍內(nèi)。12/6/20239揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院(二)(管理)浮動(dòng)匯率制度浮動(dòng)匯率制：匯率水平完全由外匯市場(chǎng)的供求決定，政府不加任何干預(yù)的匯率制度。12/6/202310揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)自由浮動(dòng)(清潔浮動(dòng))：貨幣當(dāng)局對(duì)外匯市場(chǎng)不加任何干預(yù)，完全聽(tīng)任匯率隨市場(chǎng)供求狀況的變動(dòng)而自由漲落。只是一種純理論意義上的概念。管理浮動(dòng)(骯臟浮動(dòng))：貨幣當(dāng)局對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，以使市場(chǎng)匯率朝有利于本國(guó)的方向浮動(dòng)。目前各主要工業(yè)國(guó)所實(shí)行的都是管理浮動(dòng)。12/6/202311揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院?jiǎn)为?dú)浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)單獨(dú)浮動(dòng)(獨(dú)立浮動(dòng))：一國(guó)貨幣不與外國(guó)任何貨幣發(fā)生固定聯(lián)系，其匯率根據(jù)外匯市場(chǎng)的供求狀況單獨(dú)浮動(dòng)。聯(lián)合浮動(dòng)：歐洲貨幣體系各成員國(guó)貨幣之間保持固定匯率，而對(duì)非成員國(guó)貨幣則采取共同浮動(dòng)的作法。12/6/202312揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院(三)其它匯率制度1、爬行釘住制：匯率可以作經(jīng)常地、小幅度調(diào)整的固定匯率制度。兩個(gè)基本特征：（1）實(shí)施國(guó)負(fù)有維持某種平價(jià)的義務(wù)，這使得它屬于固定匯率制這一大類(lèi)；（2）這一平價(jià)可以經(jīng)常、小幅度地調(diào)整(例如調(diào)整2%～3%)，這又使得它與一般的可調(diào)整的釘住制相區(qū)別，因?yàn)楹笳叩钠絻r(jià)調(diào)整是很偶然的，而且一般幅度很大。12/6/202313揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院2、匯率目標(biāo)區(qū)制廣義：泛指將匯率浮動(dòng)限制在一定區(qū)域內(nèi)（例如中心匯率的上下各10％）的匯率制度。狹義：特指美國(guó)學(xué)者威廉姆森（JohnWilliamson）于20世紀(jì)80年代初提出的以限制匯率波動(dòng)范圍為核心的，包括中心匯率及變動(dòng)幅度的確定方法、維系目標(biāo)區(qū)的國(guó)內(nèi)政策搭配、實(shí)施目標(biāo)區(qū)的國(guó)際政策協(xié)調(diào)等一整套內(nèi)容的國(guó)際政策協(xié)調(diào)方案。12/6/202314揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院3、貨幣局制（CurrencyBoard）在法律中明確規(guī)定本國(guó)貨幣與某一外國(guó)可兌換貨幣保持固定的兌換率，并且對(duì)本國(guó)貨幣的發(fā)行作特殊限制以保證履行這一法定的匯率制度。貨幣局制通常要求貨幣發(fā)行必須以一定（通常是百分之百）的該外國(guó)貨幣作為準(zhǔn)備金，并且要求在貨幣流通中始終滿足這一準(zhǔn)備金要求。這一制度中的貨幣當(dāng)局被稱(chēng)為貨幣局，而不是中央銀行。貨幣當(dāng)局失去了貨幣發(fā)行的主動(dòng)權(quán)。12/6/202315揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第二節(jié)匯率制度選擇一、固定匯率制與浮動(dòng)匯率制的優(yōu)劣比較二、固定匯率制和浮動(dòng)匯率制下貨幣政策和財(cái)政政策的相對(duì)有效性分析——蒙代爾—弗萊明模型三、三元悖論（不可能三角）四、影響一國(guó)匯率制度選擇的主要因素12/6/202316揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院一、固定匯率制與浮動(dòng)匯率制的優(yōu)劣比較12/6/202317揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（一）實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)

效率問(wèn)題

單一性自發(fā)性微調(diào)性穩(wěn)定性12/6/202318揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（二）實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的政策利益問(wèn)題政策自主性政策紀(jì)律性政策效力的放大性12/6/202319揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（三）對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響對(duì)國(guó)際貿(mào)易、投資等活動(dòng)的影響對(duì)通貨膨脹國(guó)際傳播的影響對(duì)國(guó)際間政策協(xié)調(diào)的影響12/6/202320揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院二、兩種制度下貨幣政策和財(cái)政政策的相對(duì)有效性分析——蒙代爾—弗萊明模型12/6/202321揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（一）蒙代爾—弗萊明模型的前提條件分析對(duì)象是一個(gè)開(kāi)放的小型國(guó)家，對(duì)國(guó)際資金流動(dòng)采取流量分析?？偣┙o曲線是水平的。即使在長(zhǎng)期，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)也不存在。不存在匯率變動(dòng)預(yù)期，投資者風(fēng)險(xiǎn)中立。12/6/202322揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（二）蒙代爾—弗萊明模型的分析框架

ISLMBBOyei12/6/202323揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（三）固定匯率制下擴(kuò)張政策

效用分析12/6/202324揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院固定匯率制下的貨幣擴(kuò)張OieyISLMLM’BB12/6/202325揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院固定匯率制下的財(cái)政擴(kuò)張ISIS’LMLM’OeyiBB12/6/202326揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（四）浮動(dòng)匯率制下資本完全流動(dòng)時(shí)擴(kuò)張政策效應(yīng)分析12/6/202327揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院浮動(dòng)匯率制下的貨幣擴(kuò)張OeyBBLMLM’ISIS’12/6/202328揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政擴(kuò)張OyeBBiLMISIS’12/6/202329揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院三、三元悖論（不可能三角）穩(wěn)定的匯率獨(dú)立的貨幣政策資金的完全流動(dòng)12/6/202330揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院四、影響一國(guó)匯率制度選擇的

主要因素本國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性特征特定的政策目的地區(qū)性經(jīng)濟(jì)合作情況國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件的制約12/6/202331揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)人民幣匯率制度一、人民幣匯率制度概述二、我國(guó)現(xiàn)行的匯率制度及其特點(diǎn)三、我國(guó)現(xiàn)行匯率制度改革的方向12/6/202332揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院一、人民幣匯率制度的主要內(nèi)容實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。采用直接標(biāo)價(jià)法。外匯指定銀行對(duì)外掛牌的同一外幣匯價(jià)實(shí)行買(mǎi)賣(mài)的雙檔價(jià)，即標(biāo)出銀行買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)，買(mǎi)賣(mài)差價(jià)為5%。人民幣遠(yuǎn)期買(mǎi)賣(mài)。12/6/202333揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院二、人民幣匯率制度的歷史第一階段，從1949年至1952年底。第二階段，從1953年至1972年。第三階段，從1973年至1985年。第四階段，從1986年至1993年。第五階段，從1994年至今。12/6/202334揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院三、人民幣匯率改革的目標(biāo)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制運(yùn)行要求建立一個(gè)自由、開(kāi)放的外匯市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)外匯資源的有效配置，客觀上要求取消外匯管制，實(shí)現(xiàn)人民幣的完全可自由兌換，這也是人民幣匯率改革的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。12/6/202335揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院四、人民幣實(shí)現(xiàn)自由兌換的條件微觀經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)營(yíng)機(jī)制得到根本轉(zhuǎn)變，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)杠桿的調(diào)節(jié)要進(jìn)行靈敏而有效的反映；完善的金融市場(chǎng)及健全的貨幣政策機(jī)制；要有一個(gè)健全的財(cái)政體制；強(qiáng)有力的金融監(jiān)管和完善的金融風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制。12/6/202336揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)政府對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)一、政府干預(yù)外匯市場(chǎng)的目的二、政府對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的類(lèi)型12/6/202337揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院一、政府干預(yù)外匯市場(chǎng)的目的防止匯率在短期內(nèi)過(guò)分波動(dòng)避免匯率水平在中長(zhǎng)期內(nèi)失調(diào)進(jìn)行政策搭配的需要其他目的12/6/202338揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院二、政府對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的類(lèi)型12/6/202339揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（一）直接干預(yù)和間接干預(yù)直接干預(yù)：政府直接入市買(mǎi)賣(mài)外匯，改變?cè)械耐鈪R供求關(guān)系以引起匯率變化的干預(yù)。間接干預(yù)：政府不直接進(jìn)入外匯市場(chǎng)而進(jìn)行的干預(yù)。其做法有：通過(guò)改變利率等國(guó)內(nèi)金融變量的方法，使不同貨幣資產(chǎn)的收益率發(fā)生變化，從而達(dá)到改變外匯市場(chǎng)供求關(guān)系乃至匯率水平的目的；通過(guò)公開(kāi)宣告的方法影響外匯市場(chǎng)參與者的預(yù)期，進(jìn)而影響匯率。12/6/202340揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（二）沖銷(xiāo)式干預(yù)與非沖銷(xiāo)式干預(yù)沖銷(xiāo)式干預(yù)：政府在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行交易的同時(shí)，通過(guò)其他貨幣政策工具來(lái)抵銷(xiāo)前者對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響，從而使貨幣供應(yīng)量維持不變的外匯市場(chǎng)干預(yù)行為。非沖銷(xiāo)式干預(yù)：不存在相應(yīng)沖銷(xiāo)措施的外匯市場(chǎng)干預(yù)，這種干預(yù)會(huì)引起一國(guó)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)。12/6/202341揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（三）波動(dòng)型干預(yù)、逆向型干預(yù)和非官方釘住型干預(yù)熨平每日波動(dòng)型干預(yù)：政府在匯率日常變動(dòng)時(shí)在高價(jià)位賣(mài)出、低價(jià)位買(mǎi)進(jìn)，以使匯率變動(dòng)的波幅縮小的干預(yù)形式。砥柱中流型或逆向型干預(yù)：政府在面臨突發(fā)因素造成的匯率單方向大幅度波動(dòng)時(shí)，采取反向交易的形式以維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定的干預(yù)形式。非官方釘住型干預(yù)：政府單方面非公開(kāi)地確定所要實(shí)現(xiàn)的匯率水平及變動(dòng)范圍，在市場(chǎng)匯率變動(dòng)與之不符時(shí)就入市干預(yù)的干預(yù)形式。12/6/202342揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（四）單邊干預(yù)與聯(lián)合干預(yù)單邊干預(yù)：一國(guó)對(duì)本國(guó)貨幣與某外國(guó)貨幣之間的匯率變動(dòng)，在沒(méi)有相關(guān)的其他國(guó)家的配合下獨(dú)自進(jìn)行的干預(yù)。聯(lián)合干預(yù)：兩國(guó)乃至多國(guó)聯(lián)合協(xié)調(diào)行動(dòng)對(duì)匯率進(jìn)行干預(yù)。12/6/202343揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)直接管制政策一、直接管制政策的基本原理二、貨幣自由兌換問(wèn)題三、復(fù)匯率制12/6/202344揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院一、直接管制政策的基本原理12/6/202345揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（一）什么是直接管制直接管制：一國(guó)政府通過(guò)采取行政或法律手段，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定和國(guó)際收支的平衡。12/6/202346揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（二）直接管制政策的原因短期沖擊因素宏觀政策因素微觀經(jīng)濟(jì)因素國(guó)際交往因素12/6/202347揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（三）直接管制的形式價(jià)格管制金融市場(chǎng)管制進(jìn)出口貿(mào)易管制外匯交易管制12/6/202348揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

二、貨幣自由兌換問(wèn)題

12/6/202349揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（一）何謂自由兌換自由兌換：在外匯市場(chǎng)上能自由地用本國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)（兌換）某種外國(guó)貨幣，或用某種外國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)（兌換）本國(guó)貨幣。經(jīng)常賬戶下的自由兌換：對(duì)經(jīng)常賬戶外匯支付和轉(zhuǎn)移的匯兌實(shí)行無(wú)限制的兌換。資本與金融賬戶可兌換：對(duì)資本流入和流出的兌換均無(wú)限制。12/6/202350揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（二）貨幣自由兌換的條件健康的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有效的經(jīng)濟(jì)自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制，即市場(chǎng)機(jī)制成熟的宏觀調(diào)控能力健全的微觀經(jīng)濟(jì)主體合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和國(guó)際收支的可維持性恰當(dāng)?shù)膮R率制度與匯率水平12/6/202351揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（三）貨幣自由兌換后面臨的新問(wèn)題資本逃避問(wèn)題資本逃避：由于恐懼、懷疑或?yàn)橐?guī)避某種風(fēng)險(xiǎn)和管制所引起的資本向其他國(guó)家的異常流動(dòng)。貨幣替代問(wèn)題貨幣替代：國(guó)內(nèi)對(duì)本幣幣值穩(wěn)定失去信心或本幣資產(chǎn)收益率相對(duì)較低時(shí)，外幣全面或部分地替代本幣發(fā)揮作用的一種現(xiàn)象。12/6/202352揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院三、復(fù)匯率制

12/6/202353揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（一）復(fù)匯率制的概念復(fù)匯率制：一國(guó)實(shí)行兩種或兩種以上匯率的制度。雙重匯率（DualExchangeRates）制、多重匯率制都屬于復(fù)匯率制的范疇。12/6/202354揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（二）復(fù)匯率制的利益維持一定數(shù)量的國(guó)際儲(chǔ)備。隔絕來(lái)源于外國(guó)的沖擊。達(dá)到商業(yè)政策的目的。實(shí)現(xiàn)財(cái)政目的。12/6/202355揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（三）復(fù)匯率制的弊端管理成本較高扭曲價(jià)格不公平競(jìng)爭(zhēng)12/6/202356揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備政策一、國(guó)際儲(chǔ)備的涵義與作用二、國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成三、國(guó)際儲(chǔ)備的需求與供應(yīng)四、國(guó)際儲(chǔ)備的管理12/6/202357揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院一、國(guó)際儲(chǔ)備的涵義與作用12/6/202358揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（一）國(guó)際儲(chǔ)備的概念國(guó)際儲(chǔ)備：一國(guó)貨幣當(dāng)局所持有的能隨時(shí)用來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)、支付國(guó)際收支差額的一切資產(chǎn)。國(guó)際儲(chǔ)備的特征可得性流動(dòng)性普遍接受性12/6/202359揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（二）國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償能力按照國(guó)際儲(chǔ)備的定義和特征，廣義的國(guó)際儲(chǔ)備包括自有儲(chǔ)備和借入儲(chǔ)備。自有儲(chǔ)備和借入儲(chǔ)備之和又被稱(chēng)為國(guó)際清償力，它反映了一國(guó)貨幣當(dāng)局干預(yù)外匯市場(chǎng)的總體能力。通常所講的國(guó)際儲(chǔ)備是狹義的國(guó)際儲(chǔ)備，即自有儲(chǔ)備．其數(shù)量多少反映了一國(guó)在涉外貨幣金融領(lǐng)域中的地位。12/6/202360揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（三）國(guó)際儲(chǔ)備的作用從整個(gè)世界范圍來(lái)，隨著世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，國(guó)際儲(chǔ)備也相應(yīng)增加，它對(duì)國(guó)際商品和金融資產(chǎn)流動(dòng)起著媒介作用。從一國(guó)角度來(lái)考察國(guó)際儲(chǔ)備的作用清算國(guó)際收支差額，維持對(duì)外支付能力干預(yù)外匯市場(chǎng)，調(diào)節(jié)本國(guó)貨幣的匯率信用保證12/6/202361揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院二、國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成貨幣黃金SDRs在IMF的儲(chǔ)備頭寸外匯資產(chǎn)其他債權(quán)12/6/202362揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院1990年～2019年中國(guó)外匯儲(chǔ)備圖（單位：億美元）12/6/202363揚(yáng)州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院三、國(guó)際儲(chǔ)備的需求與供應(yīng)12/6/2023