企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制研究

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制研究摘要近年來，國內(nèi)外不少眾人追捧，媒體渲染的明星企業(yè)紛紛倒閉，面臨倒閉的原因又驚人的相似，都是因?yàn)槠髽I(yè)資金流的斷裂，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營失敗。其實(shí)企業(yè)出現(xiàn)資金流的斷裂導(dǎo)致企業(yè)失敗，只是直接問題的反映，實(shí)質(zhì)上是企業(yè)缺乏財務(wù)風(fēng)險防范和現(xiàn)金流的管理的能力，企業(yè)的發(fā)展貴在持續(xù)，生命力的強(qiáng)盛，而企業(yè)的管理，保障又體現(xiàn)在系統(tǒng)和安全。忽視財務(wù)風(fēng)險與投資決策失誤是大多數(shù)公司倒閉的重要原因，因此對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識，預(yù)防和控制的研究已經(jīng)成為當(dāng)今企業(yè)所面臨的急需解決的問題。當(dāng)前，在全球經(jīng)濟(jì)一體化的大時代背景下，美國作為世界經(jīng)濟(jì)的核心，美國經(jīng)濟(jì)對于世界整體經(jīng)濟(jì)來說影響是重大的。而中國作為最大的發(fā)展中國家，在全球金融危機(jī)的背景下，中國不可能在危機(jī)中獨(dú)善其身。國際金融危機(jī)對于中國資本市場，乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響是深遠(yuǎn)的。關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險識別；風(fēng)險控制與防范目錄第1章緒論11.1研究背景11.2研究的目的和意義21.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀21.4研究內(nèi)容4第2章企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及成因52.1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的新定義與控制原則52.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的成因7第3章企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的方法與策略113.1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的方法113.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的策略13第4章企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范目標(biāo)與措施184.1企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的目標(biāo)184.2企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的措施19結(jié)論26第1章緒論1.1研究背景風(fēng)險，是人類在社會和經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中隨時都會面臨的問題?？梢哉f歷史就是一部與風(fēng)險不斷抗?fàn)幍臍v史。誕生于20世紀(jì)50年代的風(fēng)險管理是企業(yè)管理是對企業(yè)純粹風(fēng)險的管理。20世紀(jì)80年代后，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境開化，以價格風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等為代表的財務(wù)風(fēng)險開始給企業(yè)的生存帶來威脅，使得企業(yè)開始尋求規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的工具。風(fēng)險社會化和國際化使國內(nèi)外企業(yè)由于遭受財務(wù)風(fēng)險而陷入危機(jī)，最終破產(chǎn)的例子很多。1999年，實(shí)達(dá)采納世界著名咨詢公司麥肯錫的方案，引進(jìn)全新的業(yè)進(jìn)行大規(guī)模的機(jī)構(gòu)調(diào)整，而在此過程中給經(jīng)營造成負(fù)面影響，直接業(yè)績的滑坡。2011年，“銀廣廈”造假事件曝光后，投資者對我國證券市場的有效性，上市公司的誠信和會計(jì)師事務(wù)所等中介結(jié)構(gòu)的公信力等提出了質(zhì)疑。2013年意大利乳業(yè)巨頭帕瑪拉特歐元（約49億美元）的巨大財政黑洞，這被認(rèn)為是繼“安然”事件之聞的財務(wù)丑聞。從這些經(jīng)營失敗及發(fā)生財務(wù)造假的企業(yè)案例來看，主要是財務(wù)風(fēng)險的控制與防范的薄弱是企業(yè)陷入危機(jī)。而隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和加入WTO帶來的沖擊，企業(yè)作為生產(chǎn)經(jīng)營者積極參與國際和國內(nèi)市場競爭的機(jī)會日益增多，企業(yè)進(jìn)行著籌資、投金管理、對外擔(dān)保和外匯交易等一系列財務(wù)活動，這些財務(wù)活動在為企業(yè)帶來收益的同時，也為企業(yè)帶來了一定的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)的經(jīng)營管理也逐漸由資產(chǎn)經(jīng)營變?yōu)橘Y本經(jīng)營為主，進(jìn)入了以財務(wù)為導(dǎo)向的企業(yè)管理階段。因此，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制及防范措施進(jìn)行探討。以期降低風(fēng)險、提高效益，具有十分重要的意義。1.2研究目的和意義研究目的旨在：提高企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險重要性的認(rèn)識；探討企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的評價方法；討論如何控制財務(wù)風(fēng)險因素；討論如何防范財務(wù)風(fēng)險。(1)理論意義。①財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)經(jīng)營中起著關(guān)鍵作用。由于財務(wù)風(fēng)險的防范主要依靠內(nèi)部管理，屬于內(nèi)部風(fēng)險的范疇，根據(jù)辯證唯物主義關(guān)于內(nèi)因和外因的論述，外部風(fēng)險只有通過內(nèi)部風(fēng)險才能起到作用，所以企業(yè)財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)經(jīng)營中起著更直接、更關(guān)鍵的作用。②加強(qiáng)中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的理論研究，增強(qiáng)對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范實(shí)踐措施的指導(dǎo)，使此項(xiàng)研究更加系統(tǒng)和完善，進(jìn)一步提高中小企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險水平。(2)現(xiàn)實(shí)意義。①有利于在整體上全面提高中小企業(yè)的管理水平。由于財務(wù)風(fēng)險防范涉及的環(huán)節(jié)包括籌資、使用、收回和收益分配全過程，防范的制度措施涵蓋企業(yè)組織規(guī)劃制度、授權(quán)批準(zhǔn)制度、會計(jì)系統(tǒng)、全面預(yù)算、財產(chǎn)保全制度、人力資源制度、風(fēng)險防范制度、內(nèi)部報告制度、管理信息系統(tǒng)、內(nèi)部審計(jì)控制等十個方面。做好財務(wù)風(fēng)險的防范工作可以全面促進(jìn)中小企業(yè)管理水平的提高。②有利于為中小企業(yè)創(chuàng)造一個相對安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境。企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險不重視、防范意識差、高負(fù)債會給企業(yè)帶來嚴(yán)重的財務(wù)危機(jī)。只有加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險防范，建立相應(yīng)管理機(jī)制，才能為企業(yè)創(chuàng)造安全的生存環(huán)境。③有利于中小企業(yè)全面、經(jīng)濟(jì)和有效地防范財務(wù)風(fēng)險。中小企業(yè)要想在激烈的市場競爭中取得一席之地，就要細(xì)分市場，確定自己的市場定位，在此基礎(chǔ)上，認(rèn)真地研究財務(wù)風(fēng)險管理，在產(chǎn)品的質(zhì)量、價格、服務(wù)和成本等方面盡量做到更勝一籌，從而全面、經(jīng)濟(jì)和有效地防范風(fēng)險。④有利于規(guī)范中小企業(yè)財務(wù)活動，加速資金周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)資金的安全性、完整性和盈利性。資金的安全、完整性以及周轉(zhuǎn)是否暢通對中小企業(yè)來說是決定其生存和發(fā)展的重要條件。只有做好企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理，才能加速資金周轉(zhuǎn)，縮短資金沉淀時間，防范資金沉淀過程中的不良風(fēng)險，保證資金的安全完整和盈利能力。1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國外研究現(xiàn)狀西方對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理理論的研究是隨著西方企業(yè)面臨的理財環(huán)境的變化而產(chǎn)生和發(fā)展的。通?？梢园盐鞣截攧?wù)風(fēng)險管理的發(fā)展分成五個階段：第一階段是籌資風(fēng)險管理時期（19世紀(jì)末—20世紀(jì)50年代）。19世紀(jì)末，伴隨著科技革命的蓬勃發(fā)展和生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，西方企業(yè)界出現(xiàn)了大規(guī)模的公司兼并和合并現(xiàn)象，當(dāng)時公司面臨的主要問題是如何籌措資本以滿足擴(kuò)充需求[1]。第二階段是資產(chǎn)風(fēng)險管理時期（20世紀(jì)50年代—60年代中期）。其中，1958年—1961年，米勒和莫迪格利尼提出了著名的MM理論，MM理論嚴(yán)密論證了不同資本結(jié)構(gòu)下公司資本成本保持不變，從資本成本的角度論證了由于財務(wù)杠桿收益與財務(wù)杠桿風(fēng)險同步漲落，公司價值不受資本結(jié)構(gòu)的影響。第三階段是投資風(fēng)險管理時期（20世紀(jì)60年代中期—70年代末期），這一時期對財務(wù)風(fēng)險管理方面的研究著重于投資風(fēng)險[2]。第四階段是財務(wù)風(fēng)險管理深化與發(fā)展時期（20世紀(jì)80年代初—90年代末期），企業(yè)財務(wù)管理進(jìn)入深化發(fā)展的新階段，這在一定程度上帶動了對財務(wù)風(fēng)險的研究。公司日益重視財務(wù)風(fēng)險的防范與控制，其結(jié)果是效用理論、線性規(guī)劃、對策論、概率分布、模擬技術(shù)等數(shù)量方法在財務(wù)風(fēng)險管理中的應(yīng)用與日俱增[3]。第五階段是全面財務(wù)風(fēng)險管理時期（20世紀(jì)90年代末期—現(xiàn)在）。人們提出了整體風(fēng)險管理（TRM：TotalRiskManagement）的思想[4]。1997年的亞洲金融危機(jī)和1998年10月美國發(fā)生的長期資本管理公司事件，使得金融界開始進(jìn)一步深入考慮風(fēng)險防范與管理問題，他們發(fā)現(xiàn)金融風(fēng)險往往是以復(fù)合的形式存在，單一形式的金融風(fēng)險往往具有相互聯(lián)動性，風(fēng)險管理不僅是對過去單個業(yè)務(wù)的單個風(fēng)險進(jìn)行管理，而應(yīng)從整個系統(tǒng)的角度對所有風(fēng)險的綜合管理[5]。1.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀我國理論界對風(fēng)險管理的研究是隨著改革開放的興起與深入，逐步由“引進(jìn)”風(fēng)險管理思想轉(zhuǎn)變?yōu)楠?dú)立地綜合深入地研究風(fēng)險問題。從1980到1982年，我國理論工作者開始向國內(nèi)介紹風(fēng)險問題以及風(fēng)險決策方法，風(fēng)險理論開始引起各界重視，在經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、勘測等領(lǐng)域都有了對風(fēng)險理論應(yīng)用的探討，理論界開始介紹西方的風(fēng)險企業(yè)和風(fēng)險企業(yè)家，并開始具體研究我國的風(fēng)險問題，提出了風(fēng)險的定義和分類。1987年清華大學(xué)郭仲偉教授編寫的《風(fēng)險分析與決策》一書，全面系統(tǒng)的研究了風(fēng)險分析與決策的方法，主要是借鑒國外風(fēng)險理論，指導(dǎo)人們?nèi)绾螌︼L(fēng)險進(jìn)行定性與定量相結(jié)合的研究。1999年北京大學(xué)于川等著的《風(fēng)險經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)論》，對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險尤其是我國所特有的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，作了全面深刻的剖析。1989年北京商學(xué)院的劉思錄、湯谷良發(fā)表的“論財務(wù)風(fēng)險管理”一文，第一次全面論述了財務(wù)風(fēng)險的定義、特性及財務(wù)風(fēng)險管理的步驟和方法。財政部的向德偉博士在1994年發(fā)表了“論財務(wù)風(fēng)險”一文，全面細(xì)致的分析了財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因及存在的基礎(chǔ)，他認(rèn)為“財務(wù)風(fēng)險是一種微觀風(fēng)險，是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的集中體現(xiàn)”，明確指出了財務(wù)風(fēng)險的重要性，為財務(wù)風(fēng)險理論向更深一層推進(jìn)莫定了基礎(chǔ)。1995年，侯紅兵發(fā)表了關(guān)于“樹立財務(wù)風(fēng)險觀念，健全財務(wù)風(fēng)險”管理的文章，他認(rèn)為企業(yè)應(yīng)樹立正確的風(fēng)險觀，正確認(rèn)識和評價企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，并建立和健全財務(wù)風(fēng)險機(jī)制來防范和化解風(fēng)險。劉巨欽（2010）[6]認(rèn)為，籌資風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)面臨的主要財務(wù)風(fēng)險形式，如融資成本增加，將資本經(jīng)營置于生產(chǎn)經(jīng)營之上都有可能導(dǎo)致財務(wù)失敗，中國企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的機(jī)制主要有：強(qiáng)化主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，培養(yǎng)核心層力量，阻止平均化經(jīng)營；正確選擇多樣化經(jīng)營策略，走節(jié)約型的多樣化經(jīng)營之路；實(shí)行跨行業(yè)兼并，走低成本擴(kuò)張的多樣化經(jīng)營道路；退出極限產(chǎn)業(yè)，及時進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向等。之后王愛卿2011年出版了《企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理》，杜波2013年出版了《企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險控制與防范》，胡華2014年出版了《現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因與防范》等財務(wù)風(fēng)險著作，為我國財務(wù)風(fēng)險控制理論做出了重要貢獻(xiàn)，其理論大致可以歸結(jié)為兩類：一類是單純從企業(yè)財務(wù)管理職能及其影響環(huán)境方面存在的不確定性因素的角度，探討企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成、控制與防范。另一類是從企業(yè)全部管理職能及其影響環(huán)境方面存在的不確定性因素的角度，探討企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成、控制與防范。另一類是從企業(yè)全部管理職能及其影響環(huán)境方面存在的不確定性因素的角度，探討企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成、控制與防范。1.4研究內(nèi)容本文以財務(wù)風(fēng)險管理理論為基礎(chǔ)，充分借鑒國內(nèi)外的有益經(jīng)驗(yàn)來研究企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制與防范。文章首先對財務(wù)風(fēng)險的正確認(rèn)識進(jìn)行了解，分析企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險以及財務(wù)風(fēng)險控制存在的問題；對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別以及成因進(jìn)行了論述。從企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制入手，提出了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的方法和企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的對策。介紹了企企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范的目標(biāo)和企業(yè)財務(wù)風(fēng)險制度防范的措施。最后分對全文總結(jié)。第2章企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及成因2.1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的新定義與控制原則2.1.1企業(yè)財務(wù)管理的新定義企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)財務(wù)活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機(jī)會和可能。企業(yè)財務(wù)活動的組織和管理過程中的某一個方面和某個環(huán)節(jié)中出現(xiàn)問題，都可能促使這種風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。企業(yè)財務(wù)活動一般分為籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配活動四個方面，相應(yīng)的也就會產(chǎn)生各種不同的財務(wù)風(fēng)險需要企業(yè)去面對?；I資風(fēng)險即借入資金而增加喪失償債能力的可能；投資風(fēng)險即由于不確定性因素導(dǎo)致的投資報酬率達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)而發(fā)生的風(fēng)險；資金回收風(fēng)險即產(chǎn)品銷售出去，其貨幣資金收回的時間和金額的不確定性；收益分配風(fēng)險即由于收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響而帶來的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險與企業(yè)經(jīng)營活動的各個環(huán)節(jié)密切相關(guān)，一個正常進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)，財務(wù)風(fēng)險必然是企業(yè)所不可避免的。財務(wù)風(fēng)險是資本流通過程中的產(chǎn)物。從資本運(yùn)動的角度看，在G—W…P…W'—G'的資本運(yùn)動過程中，資本流通的始極是貨幣本金的墊支，終極是得到價值量增加的貨幣本金收回，財務(wù)是為了重新獲得貨幣而墊支貨幣所進(jìn)行的運(yùn)動。所以財務(wù)的風(fēng)險萌芽于本金墊支之時，只要籌集貨幣并把貨幣作為資本來使用，資本就具有無法得到價值增值的風(fēng)險。資本的流通過程，既是財務(wù)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移過程又是財務(wù)風(fēng)險的積聚過程，某一資本形態(tài)的風(fēng)險不僅接納了上一資本形態(tài)的風(fēng)險，同時又吸收了本形態(tài)新的風(fēng)險，最終給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來影響。企業(yè)經(jīng)營活動狀況和財務(wù)活動的組織與管理業(yè)績?nèi)绾?，必然會體現(xiàn)在企業(yè)資金運(yùn)動的狀況和結(jié)果上。因此，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險包括財務(wù)狀況風(fēng)險和財務(wù)成果風(fēng)險。即財務(wù)狀況的變好或者變壞，財務(wù)成果的增加或減少。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險既是財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理而可能面臨的償債壓力，也是企業(yè)利潤的不確定性。于是財務(wù)結(jié)構(gòu)作為財務(wù)運(yùn)動的起點(diǎn)和終點(diǎn)，是財務(wù)的靜態(tài)表現(xiàn)；財務(wù)成果則是財務(wù)運(yùn)動的過程表現(xiàn)，兩者共同構(gòu)成財務(wù)風(fēng)險。以上定義從總體上全面把握財務(wù)風(fēng)險，對于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)踐具有指導(dǎo)意義。2.1.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制原則對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識明確之后那么財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因也就顯而易見了，因此只有清楚認(rèn)識企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，在實(shí)踐工作中也就能更好地防范財務(wù)風(fēng)險，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險、提高效益的目的。由此可以概括出以下幾種財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因。（一）企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過高企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過高導(dǎo)致企業(yè)無法償還到期債務(wù)，從而使企業(yè)陷入財務(wù)困境之中。這種過高的負(fù)債比率不但使企業(yè)有利息負(fù)擔(dān)而且到期要償還高額債務(wù)本金，在企業(yè)經(jīng)營狀況較差的情況下還會導(dǎo)致企業(yè)資不抵債，面臨破產(chǎn)清算的危險。（二）企業(yè)的資產(chǎn)流動性弱企業(yè)在債務(wù)融資后必須保證有足夠的現(xiàn)金以償還到期的債務(wù)和利息，如果企業(yè)的資金流動狀況較差、變現(xiàn)能力不強(qiáng)而無法保證足夠的現(xiàn)金，這些都會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險由潛在變成現(xiàn)實(shí)，從而使企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營的失敗。（三）企業(yè)的財務(wù)決策失誤導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理不善由于企業(yè)財務(wù)決策缺乏科學(xué)性，投資決策失誤導(dǎo)致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本，使得企業(yè)的財務(wù)狀況惡化，威脅到企業(yè)到期債務(wù)的償還，增大了企業(yè)靜態(tài)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的可能性，最終導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。通常財務(wù)決策失誤導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營不善是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因。（四）外部環(huán)境的復(fù)雜多變導(dǎo)致各種不同財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生企業(yè)財務(wù)管理面臨的環(huán)境包括國家宏觀經(jīng)濟(jì)、法律以及社會文化環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，是企業(yè)所無法控制的，對企業(yè)的財務(wù)管理活動產(chǎn)生重大影響。這些因素的復(fù)雜性和多變性，增大了企業(yè)風(fēng)險產(chǎn)生的可能性?？傊?，上述前兩個原因是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的直接原因，它們的出現(xiàn)會直接導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生；后面兩個原因雖然是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的間接原因，但是一旦發(fā)生，將會給企業(yè)帶來致命的打擊。由此需要制定如下風(fēng)險控制的原則。1.收益、風(fēng)險均衡原則。風(fēng)險均衡原則要求集團(tuán)不能只追求收益，而不考慮發(fā)生損失的可能，企業(yè)進(jìn)行的每一項(xiàng)具體的財務(wù)活動，要全面分析其收益性和安全性，按照風(fēng)險和收益適當(dāng)均衡的要求來決定采取何種行動方案，趨利避害，爭取獲得較多的收益。2.風(fēng)險適度、限度承擔(dān)的原則。財務(wù)風(fēng)險的存在是一個普遍的事實(shí)，但必須正確及時地識別風(fēng)險，控制風(fēng)險，并明確最大的風(fēng)險限度，保證企業(yè)的正常安全運(yùn)營。3.超前預(yù)警，有效規(guī)避的原則。風(fēng)險的出現(xiàn)具有預(yù)示性，企業(yè)必須建立健全風(fēng)險識別系統(tǒng)、預(yù)警系統(tǒng)和財務(wù)風(fēng)險的管理系統(tǒng)，從而有效規(guī)避風(fēng)險。4.分級分權(quán)管理的原則。對財務(wù)風(fēng)險的管理與控制，要在企業(yè)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)的前提下，實(shí)行分級分權(quán)的管理辦法。2.1.3財務(wù)風(fēng)險控制存在的問題（1）綜合風(fēng)險觀念不強(qiáng)。我國現(xiàn)行的財務(wù)風(fēng)險控制方面還存在很多不足，有關(guān)風(fēng)險控制方面的論著大多集中于對金融市場系統(tǒng)風(fēng)險的研究。對公司在經(jīng)營過程中可能遇到的風(fēng)險，更多地關(guān)注某個風(fēng)險引發(fā)的原因和解決對策，而較少地對企業(yè)所有的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行全面分析。（2）對財務(wù)風(fēng)險度量方法的選擇不夠重視。財務(wù)風(fēng)險度量的方法有很多，它們都有著各自的適用范圍，但企業(yè)在運(yùn)用這些度量工具進(jìn)行分析決策時，很少關(guān)注這些度量工具的適用條件。所以，企業(yè)要合理地根據(jù)自身情況選擇使用財務(wù)風(fēng)險度量方法。（3）目前一些企業(yè)陷入高杠桿、高風(fēng)險的經(jīng)營困境，這與企業(yè)的資產(chǎn)狀況有很大關(guān)系。一些企業(yè)由于固定資產(chǎn)投資不當(dāng)和資產(chǎn)組合失衡，生產(chǎn)能力未能充分利用，單位固定成本難以降低，企業(yè)以較低的銷售水平維持高額的固定成本，顯得捉襟見肘。此外，隨著市場競爭的日趨激烈，產(chǎn)品更新?lián)Q代迅速，部分企業(yè)處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)，閑置固定資產(chǎn)比重有增無減。這些不良固定資產(chǎn)的支出使企業(yè)經(jīng)營負(fù)擔(dān)沉重，效益下降，舉步維艱。因此，企業(yè)必須正確進(jìn)行投資決策，積極處置閑置資產(chǎn)，加速資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，提高資產(chǎn)利用率，促使其資產(chǎn)的良性循環(huán)，迅速擺脫經(jīng)營危機(jī)。（4）一些企業(yè)資金調(diào)度不合理，增加了資金占用成本，并使其在形式上相互沖突，時間上脫節(jié)。同時，當(dāng)企業(yè)負(fù)債增加時，企業(yè)資不抵債的可能性增大，為債權(quán)人帶來風(fēng)險。因此，債權(quán)人可能相應(yīng)地提高借款利率，從而造成企業(yè)籌資成本過高。由于這些原因，企業(yè)難以償付應(yīng)付到期債務(wù)本息，陷入財務(wù)危機(jī)，嚴(yán)重時造成股東收益發(fā)生較大變動的風(fēng)險或?qū)е缕髽I(yè)的破產(chǎn)。2.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的成因2.2.1正確認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在財務(wù)管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實(shí)問題，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險只有采取有效措施來降低風(fēng)險，而不可能完全消除風(fēng)險。文章通過對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險類型分析，從中找出不同財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因，并試圖探索出解決各類財務(wù)風(fēng)險的有效方法。獲取收益是市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)經(jīng)營的基本出發(fā)點(diǎn)，而風(fēng)險則是未來情況的不確定性和不可預(yù)測性引起的，與獲取收益相伴的一種客觀現(xiàn)象。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和競爭的日益加劇，會使企業(yè)在獲取收益方面伴隨更大的風(fēng)險。一般來講，風(fēng)險與收益的大小成正比。風(fēng)險越大，固然可能獲利越大，但成功的機(jī)會就可能越小，冒風(fēng)險會招致失敗的可能性。企業(yè)經(jīng)營者既不能盲目追求收益不考慮風(fēng)險，也不能懼怕風(fēng)險。不想冒風(fēng)險并不能保證企業(yè)穩(wěn)定與安全，企業(yè)經(jīng)營者如果遵循消極、保守的理財思想，只想維持現(xiàn)狀，不敢冒任何風(fēng)險，這種做法本身就潛伏著更大的風(fēng)險。在激烈的市場競爭中不進(jìn)則退，不進(jìn)取就必然招致被淘汰的風(fēng)險。企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)掌握應(yīng)付風(fēng)險的本領(lǐng)，提高風(fēng)險承受能力，理智地應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險。而隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和加入WTO帶來的沖擊，企業(yè)作為生產(chǎn)經(jīng)營者積極參與國際和國內(nèi)市場競爭的機(jī)會日益增多，企業(yè)進(jìn)行著籌資、投金管理、對外擔(dān)保和外匯交易等一系列財務(wù)活動，這些財務(wù)活動在為企業(yè)帶來收益的同時，也為企業(yè)帶來了一定的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)的經(jīng)營管理也逐漸由資產(chǎn)經(jīng)營變?yōu)橘Y本經(jīng)營為主，進(jìn)入了以財務(wù)為導(dǎo)向的企業(yè)管理階段。因此，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制及防范措施進(jìn)行探討。以期降低風(fēng)險、提高效益，具有十分重要的意義。2.2.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因財務(wù)風(fēng)險的存在，無疑會對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，對財務(wù)風(fēng)險成因的研究，對企業(yè)降低風(fēng)險，提高效益，具有十分重要的意義。我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因，總體看來，主要有以下幾個方面的原因：1.企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因，財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說，是難以預(yù)見和難以改變的。宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。例如，世界原油價格上漲導(dǎo)致成品油價格上漲，使運(yùn)輸企業(yè)增加了營運(yùn)成本，減少了利潤，無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)收益。目前，我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)由于機(jī)構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)不高，財務(wù)管理規(guī)章制度不夠健全，管理基礎(chǔ)工作不夠完善等原因，導(dǎo)致企業(yè)對財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。具體表現(xiàn)在對外部環(huán)境不利變化不能進(jìn)行科學(xué)的預(yù)見，反應(yīng)滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。2.企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。在現(xiàn)實(shí)工作中，我國許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識，認(rèn)為只要管好、用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，風(fēng)險意識的淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。3.財務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤。財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策現(xiàn)象，由此而導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。4.企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因，企業(yè)與內(nèi)部部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保證。例如，在深圳證券交易所上市的猴王股份有限公司，由于其與上級企業(yè)猴王集團(tuán)之間存在著混亂的財務(wù)關(guān)系，致使上市公司因猴王集團(tuán)破產(chǎn)而出現(xiàn)嚴(yán)重財務(wù)危機(jī)可以有效地提高企業(yè)經(jīng)營決策的正確性和抗風(fēng)險能力，保證企業(yè)戰(zhàn)略決策的實(shí)施，提升企業(yè)內(nèi)在價值，促進(jìn)企業(yè)健康、穩(wěn)定和快速發(fā)展，贏得競爭優(yōu)勢的重要所在。因此只有清楚認(rèn)識企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，在實(shí)踐工作中也就能更好地防范財務(wù)風(fēng)險，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險、提高效益的目的。由此可以概括出以下幾種財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因。（一）企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過高企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過高導(dǎo)致企業(yè)無法償還到期債務(wù)，從而使企業(yè)陷入財務(wù)困境之中。這種過高的負(fù)債比率不但使企業(yè)有利息負(fù)擔(dān)而且到期要償還高額債務(wù)本金，在企業(yè)經(jīng)營狀況較差的情況下還會導(dǎo)致企業(yè)資不抵債，面臨破產(chǎn)清算的危險。（二）企業(yè)的資產(chǎn)流動性弱企業(yè)在債務(wù)融資后必須保證有足夠的現(xiàn)金以償還到期的債務(wù)和利息，如果企業(yè)的資金流動狀況較差、變現(xiàn)能力不強(qiáng)而無法保證足夠的現(xiàn)金，這些都會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險由潛在變成現(xiàn)實(shí)，從而使企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營的失敗。（三）企業(yè)的財務(wù)決策失誤導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理不善由于企業(yè)財務(wù)決策缺乏科學(xué)性，投資決策失誤導(dǎo)致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本，使得企業(yè)的財務(wù)狀況惡化，威脅到企業(yè)到期債務(wù)的償還，增大了企業(yè)靜態(tài)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的可能性，最終導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。通常財務(wù)決策失誤導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營不善是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因。（四）外部環(huán)境的復(fù)雜多變導(dǎo)致各種不同財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生企業(yè)財務(wù)管理面臨的環(huán)境包括國家宏觀經(jīng)濟(jì)、法律以及社會文化環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，是企業(yè)所無法控制的，對企業(yè)的財務(wù)管理活動產(chǎn)生重大影響。這些因素的復(fù)雜性和多變性，增大了企業(yè)風(fēng)險產(chǎn)生的可能性。總之，上述前兩個原因是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的直接原因，它們的出現(xiàn)會直接導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生；后面兩個原因雖然是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的間接原因，但是一旦發(fā)生，將會給企業(yè)帶來致命的打擊。第3章企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的方法與對策3.1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的方法3.1.1投資風(fēng)險管理的方法投資是一個過程又是一個結(jié)果，它包含著眼前與未來之間的時間差，有時間差必然有風(fēng)險。投資按對象不同可分為證券投資（又稱間接投資）和實(shí)業(yè)投資（又稱直接投資）。下面分別從證券投資和實(shí)業(yè)型投資角度討論如何管理企業(yè)的投資風(fēng)險。證券投資（即間接投資）一般通過期望投資收益（率）偏離實(shí)際投資收益（率）的幅度和可能性來估量它們所面臨風(fēng)險的大小。企業(yè)在識別與估量投資風(fēng)險后，對決策過程中選定的投資方案，針對其可能面臨的風(fēng)險，單獨(dú)或同時采取下列措施進(jìn)行投資風(fēng)險的預(yù)防與控制：合理預(yù)期投資效益，加強(qiáng)投資方案的可行性研究；運(yùn)用投資組合理論，合理進(jìn)行投資組合；采取風(fēng)險回避措施，避免投資風(fēng)險；積極采取其他措施，控制投資風(fēng)險。企業(yè)實(shí)業(yè)投資（即直接投資）遭受風(fēng)險的大小主要取決于被投資企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，企業(yè)可根據(jù)與直接投資收益有關(guān)的歷史資料計(jì)算投資收益的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和變化系數(shù)等指標(biāo)來預(yù)測直接對外投資風(fēng)險，合理利用財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿效應(yīng)，增加企業(yè)投資收益，進(jìn)而降低投資風(fēng)險。3.1.2資金回收風(fēng)險管理的方法資金回收的過程實(shí)際上就是產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)的過程，它包括成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金的過程，以及結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金的過程，資金回收風(fēng)險就是這個轉(zhuǎn)化過程中時間和金額的不確定性。由于資金回收風(fēng)險的大小最終都體現(xiàn)在應(yīng)收貨款回收時間及其回收金額的多少上，因此這里主要論述應(yīng)收款管理。影響應(yīng)收賬款風(fēng)險的因素主要有：客戶的償債能力；客戶的信用狀況；企業(yè)的信用政策；結(jié)算方式。因此在進(jìn)行管理時要首先注意了解對方企業(yè)的資信狀況，在評估未來客戶的付款能力時，要考慮客戶的誠實(shí)程度、財務(wù)實(shí)力和抵押擔(dān)保能力；其次企業(yè)要制定合理的信用政策，對于信用狀況好且財務(wù)狀況亦佳的企業(yè)，可采用較寬松的信用政策，對信用狀況一般且財務(wù)狀況一般的企業(yè)，應(yīng)采用慎重的信用政策，而對信用狀況差的企業(yè)應(yīng)采用現(xiàn)款售貨或更為苛刻的條件，避免增加企業(yè)發(fā)生壞賬的風(fēng)險；再次要建立應(yīng)收賬款回收責(zé)任制，加速資金回籠，克服銷售和收款分家而出現(xiàn)的高銷售高資金被占的弊端。此外，還可以選擇不同銷售方式和合適的結(jié)算方式，來避免企業(yè)資金回收風(fēng)險的產(chǎn)生。3.1.3籌資風(fēng)險管理的方法籌資風(fēng)險管理的具體目標(biāo)是在籌資風(fēng)險和收益之間權(quán)衡，去尋求風(fēng)險與收益的均衡點(diǎn)，以愿意接受的籌資風(fēng)險去獲得最大的每股收益。具體的管理辦法有四點(diǎn)：第一，提高資金使用效益，降低投資風(fēng)險；第二，注重籌資杠桿，適度舉債，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)；第三，合理調(diào)度資金，維護(hù)資產(chǎn)的流動性；第四，建立償債基金，增強(qiáng)風(fēng)險自擔(dān)能力。3.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的策略在企業(yè)組織架構(gòu)中設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險管理部門，由專職風(fēng)險管理專業(yè)人員負(fù)責(zé)風(fēng)險管理的業(yè)務(wù)。依據(jù)經(jīng)驗(yàn)（Warren＆Mcintosh,1990）這樣可節(jié)約10%的風(fēng)險管理成本。然而，依據(jù)國情與企業(yè)文化的不同，實(shí)踐中風(fēng)險管理業(yè)務(wù)的歸屬與獨(dú)立部門的設(shè)置并不一致。日本傾向?qū)L(fēng)險管理業(yè)務(wù)分散于其他各部門，而英美傾向集中于獨(dú)立部門。依據(jù)風(fēng)險管理專業(yè)人員職責(zé)范圍的不同，風(fēng)險管理部門規(guī)模大小也不同。本人認(rèn)為英美國家的作法比較合理，應(yīng)設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險管理部門，并隸屬于財務(wù)系統(tǒng)，由企業(yè)最高財務(wù)負(fù)責(zé)人兼管或負(fù)責(zé)。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險具有牽一發(fā)而動全身的效應(yīng)，防范和化解財務(wù)風(fēng)險既是今后較長時期內(nèi)企業(yè)經(jīng)濟(jì)工作中的一項(xiàng)重要任務(wù)，也是必須解決的一個迫在眉睫的現(xiàn)實(shí)問題。3.2.1全面提高財務(wù)人員綜合素質(zhì)，增強(qiáng)防范意識為適應(yīng)知識經(jīng)濟(jì)時代的要求，要全面提高財務(wù)人員綜合素質(zhì)。首先，要改革現(xiàn)有企業(yè)財務(wù)管理機(jī)制。在知識經(jīng)濟(jì)時代，財務(wù)管理的重心應(yīng)從傳統(tǒng)的物質(zhì)資源管理轉(zhuǎn)向人力資源管理，構(gòu)建人力資源和物質(zhì)資源相結(jié)合的財務(wù)管理機(jī)制。企業(yè)可按自身規(guī)模和管理特點(diǎn)劃分為若干財務(wù)管理層次，賦予各層次管理者對等的財務(wù)和人事權(quán)責(zé)并予以制度化；各級層在保證完成各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)的前提下，有權(quán)決定該部門的人員指標(biāo)和人員素質(zhì)要求，有權(quán)提出人員獎罰建議。其次，要全面提高企業(yè)財務(wù)人員的綜合素質(zhì)，國家和企業(yè)應(yīng)雙管齊下。要經(jīng)常組織學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，不斷提高財務(wù)人員專業(yè)技能、外語、寫作及計(jì)算機(jī)操作及運(yùn)用能力，適時進(jìn)行知識的更新；鼓勵財務(wù)人員接受函授、遠(yuǎn)程教育，并為其提供必要的條件；對財務(wù)人員進(jìn)行階段考核，競爭上崗；堅(jiān)持科學(xué)決策，減少決策失誤；另外，企業(yè)負(fù)債規(guī)模要適度，儲備庫存要合理，決不能為片面追求利潤最大化而使企業(yè)過度負(fù)債。3.2.2建立健全適合市場經(jīng)濟(jì)要求的約束機(jī)制為了更好的適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)，降低企業(yè)財務(wù)活動的風(fēng)險，必須建立預(yù)警機(jī)制，正本清源，積極開展綜合治理工作。預(yù)警機(jī)制包括短期財務(wù)預(yù)警機(jī)制和長期財務(wù)預(yù)警機(jī)制。建立短期財務(wù)預(yù)警機(jī)制，主要是編制現(xiàn)金流量表。由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤。對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收、應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量表的編制，是財務(wù)管理工作中特別重要的一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量表，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量表，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量表。企業(yè)在建立短期財務(wù)預(yù)警機(jī)制的同時，還要建立長期財務(wù)預(yù)警機(jī)制。其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性。獲利是企業(yè)經(jīng)營的最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。3.2.4加強(qiáng)財務(wù)活動的風(fēng)險管理在市場經(jīng)濟(jì)條件下，籌資活動具有不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險。企業(yè)籌集資金的渠道有兩條：一是所有者投資，如增資擴(kuò)股，稅后利潤分配的再投資；二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息的問題，可長期使用，自由支配，其風(fēng)險只存在于使用效益的不確定性上。投資活動是企業(yè)發(fā)展道路上關(guān)鍵的一步，投資方案不同、投資目的不同，都會給企業(yè)的生存帶來毀滅性的打擊。在企業(yè)的經(jīng)營過程中，如果管理水平、管理方式不當(dāng)，購進(jìn)的商品不暢銷等，都會讓企業(yè)如覆薄冰，在企業(yè)的分配過程中，要各個方面的利益兼顧，不能出現(xiàn)利益分配不均的現(xiàn)象，否則會出現(xiàn)捉襟見肘的局面。因此企業(yè)在整個財務(wù)活動過程中，都要科學(xué)管理，規(guī)范經(jīng)營，遵循會計(jì)原則辦事。。3.2.5充分發(fā)揮管理者的作用防范和規(guī)避財務(wù)風(fēng)險不僅僅是企業(yè)財務(wù)部門的事，企業(yè)管理者一定要把它作為一件關(guān)系到企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的大事來抓，遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律，樹立和增強(qiáng)風(fēng)險防范意識，走嚴(yán)格管理，規(guī)范經(jīng)營之路。公司組織機(jī)構(gòu)包括股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層和職能部門。執(zhí)行體系包括董事會、經(jīng)理和職能部門三個層次，經(jīng)理是執(zhí)行體系的中心，公司經(jīng)理的經(jīng)營權(quán)限受到專業(yè)委員會的約束，減少了經(jīng)理決策的失誤和逆向選擇行為。內(nèi)部審計(jì)是公司總經(jīng)理為了保證公司財務(wù)活動正常進(jìn)行，在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立獨(dú)立的審計(jì)機(jī)構(gòu)和配備專職的審計(jì)人員，對企業(yè)的財務(wù)收支及各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動的真實(shí)性、合法性和效益性進(jìn)行的監(jiān)督。將內(nèi)部審計(jì)置于公司總經(jīng)理的領(lǐng)導(dǎo)之下，主要是因?yàn)檫@樣做內(nèi)部審計(jì)可以與監(jiān)事會、財務(wù)總監(jiān)一起構(gòu)成企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督的完整體系，從而對企業(yè)內(nèi)部各層次的委托代理關(guān)系進(jìn)行監(jiān)督。只有企業(yè)的管理者充分發(fā)揮了各個部門的作用，使之既相互合作又相互監(jiān)督，才能給企業(yè)的財務(wù)部門創(chuàng)造一個良好的、健康的、可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境。第4章企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范目標(biāo)與措施4.1防范財務(wù)風(fēng)險的目標(biāo)（1）認(rèn)真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境。變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力財務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外，企業(yè)無法對其施加影響，但并不是說企業(yè)面對環(huán)境變化就無所作為。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險[13]。（2）建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境。面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。（3）不斷提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識。要使財務(wù)管理人員明白，財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。（4）提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。4.2防范財務(wù)風(fēng)險的措施4.2.1轉(zhuǎn)變觀念，不斷提高財務(wù)人員的素質(zhì)水平企業(yè)首先應(yīng)該重視財務(wù)風(fēng)險的防范，提高從最高管理層到財務(wù)部門乃至各部門所有員工的財務(wù)風(fēng)險防范意識。對財務(wù)部而言，防范財務(wù)風(fēng)險對財務(wù)人員的素質(zhì)提出了更高的要求，財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)應(yīng)從傳統(tǒng)的“作賬型”轉(zhuǎn)向“多面型”，除具備財務(wù)信息的收集、過濾和分析的能力外，還要求他們要具有對財務(wù)風(fēng)險的敏感的、準(zhǔn)確的職業(yè)判斷能力，能在自己職業(yè)范圍內(nèi)準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)和估計(jì)潛在的財務(wù)風(fēng)險，在利用理論方法進(jìn)行分析的同時，能對具體環(huán)境下的風(fēng)險作出判斷和提出解決方法。要求他們具備一些金融、投資等方面的知識，成為企業(yè)決策中的重要一員，與生產(chǎn)、市場、人事等部門廣泛聯(lián)系，把企業(yè)的資金合理配置到最需要的地方，從而使資金得到充分利用，減少風(fēng)險。4.2.2建立科學(xué)的財務(wù)決策機(jī)制建立科學(xué)的財務(wù)決策體制的核心是建立科學(xué)的決策機(jī)制和決策程序。為了保證投資決策的正確性，首先必須建立一個由專家、技術(shù)人員、管理者和職工代表參加的決策領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，這是企業(yè)進(jìn)行正確投資決策的關(guān)鍵。決策者對風(fēng)險的自控核心是提高自身決策水平。外部約束機(jī)制外部約束機(jī)制，主要是從國家對經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的角度進(jìn)行分析?！?1)法律及制度約束。即國家通過立法或所有者通過制定一系列的規(guī)章制度來約束企業(yè)的財務(wù)行為。我國的社會主義市場經(jīng)濟(jì)還處于初級階段，財務(wù)法規(guī)制度還不夠完善；在執(zhí)行中還不同程度地存在著有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)的現(xiàn)象。因此，必須進(jìn)一步加強(qiáng)立法、加大執(zhí)法力度、以適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。(2)經(jīng)濟(jì)約束。即通過利用價格、稅收、利息等經(jīng)濟(jì)杠桿來規(guī)范和約束企業(yè)的財務(wù)行為。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)雖然具有理財自主權(quán)，但這種權(quán)力要受到經(jīng)濟(jì)杠桿的約束。(3)道德約束。道德約束依靠社會輿論，社會評價的力量以及人們內(nèi)心的信念、理想等精神力量來影響和約束員工的行為，從而達(dá)到規(guī)范財務(wù)工作的目的。這是一種無形的潛移默化的約束力量，要加強(qiáng)道德約束，就要建立道德規(guī)范體系強(qiáng)化道德灌輸機(jī)制，加強(qiáng)正面引導(dǎo)和道德教育，提高財務(wù)人員的道德修養(yǎng)4.2.3對資金使用過程中資金成本風(fēng)險進(jìn)行控制資金成本風(fēng)險是財務(wù)風(fēng)險中非常重要的一項(xiàng)風(fēng)險。在企業(yè)使用資金的過程中，會發(fā)生很多企業(yè)當(dāng)初所無法預(yù)料的情況，從而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營決策發(fā)生改變，引起了企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的變化，進(jìn)而改變了當(dāng)初的預(yù)期資金成本，造成了企業(yè)資金成本風(fēng)險的發(fā)生。因此，企業(yè)應(yīng)關(guān)注當(dāng)前的企業(yè)經(jīng)營狀況及企業(yè)外部環(huán)境的變化，對企業(yè)的經(jīng)營管理、決策、政策等做出必要的調(diào)整，防止企業(yè)資金成本風(fēng)險的發(fā)生。另外，可能由于企業(yè)的經(jīng)營比預(yù)期的好，形成的利潤比預(yù)期利潤多，導(dǎo)致權(quán)益資金成本的增加。企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際經(jīng)營情況，提前做出判斷，及時做出股利分配政策的調(diào)整或增加公積金等方式適當(dāng)降低稅后利潤，減少權(quán)益資金成本支出，達(dá)到控制資金成本風(fēng)險的目的。如果企業(yè)在風(fēng)險前期就已經(jīng)預(yù)期到今后可能發(fā)生的資金成本風(fēng)險，那么企業(yè)就可以提前作好準(zhǔn)備，通過各種風(fēng)險規(guī)避、轉(zhuǎn)移或保留比率等風(fēng)險處理方法提前防御風(fēng)險，不至于對企業(yè)造成太大損失。如果企業(yè)未能提前做好預(yù)期工作或者預(yù)期和實(shí)際發(fā)生負(fù)偏離，那么企業(yè)應(yīng)該積極處理企業(yè)資金成本風(fēng)險發(fā)生時所造成的后果，降低風(fēng)險損失程度，縮小風(fēng)險波及范圍，在必要的時候停止投資項(xiàng)目。4.2.4構(gòu)建起健全有效的財務(wù)風(fēng)險控制機(jī)制財務(wù)風(fēng)險控制機(jī)制是指在財務(wù)風(fēng)險管理中所形成的互相聯(lián)系、互相制約的功能體系。構(gòu)建完善的財務(wù)風(fēng)險控制機(jī)制是降低財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵所在。要建立財務(wù)風(fēng)險的全過程控制機(jī)制，應(yīng)該包括以下幾點(diǎn)。（1）事前控制。即在對某一方案進(jìn)行決策之前，既需考慮獲得的收益，又要兼顧風(fēng)險。通過對財務(wù)風(fēng)險的存在及其原因的客觀分析，制定出留有余地的管理措施，以便保證意外風(fēng)險發(fā)生時能有效地應(yīng)對。（2）事中控制。即對財務(wù)營運(yùn)過程中的風(fēng)險進(jìn)行控制。通過健全各種規(guī)章制度，利用各種憑證、票據(jù)來防范生產(chǎn)經(jīng)營活動中的風(fēng)險發(fā)生，運(yùn)用定量和定性分析法，直接觀察、計(jì)算、監(jiān)督財務(wù)風(fēng)險狀況，及時調(diào)整財務(wù)活動，控制偏差并制定出新措施。（3）事后控制。首先，企業(yè)應(yīng)及時總結(jié)風(fēng)險管理的經(jīng)驗(yàn)，以財務(wù)風(fēng)險分析資料作為評價、指導(dǎo)未來的財務(wù)管理行為的依據(jù)，制定今后風(fēng)險管理的方向和措施。其次，對于已