迪康藥業(yè)股利分配案例分析

目錄1背景知識2公司簡介3迪康股利配4啟示（林露露）（李冠杰）（肖偉巍）（史瑞敏）第一部分：理論背景知識

一、股利分配的概念和項目

二、股利相關理論

三、股利分配的影響因素

四、現(xiàn)實中的股利分配政策

五、股利支付的方式

負責人：林露露

一、股利分配的概念和項目

股利分配是公司向股東分派股利，是企業(yè)利潤分配的一部分，而且股利屬于公司稅后凈利潤分配。二、股利相關理論

三、股利分配的影響因素法律因素股東因素公司自身因素其他因素資本保全的限制穩(wěn)定的收入收益的穩(wěn)定性通貨膨脹公司積累的限制避稅的需要資產(chǎn)的流動性經(jīng)濟政策凈利潤的限制控制權的稀釋公司舉債能力超額累積利潤的限制投資機會四、現(xiàn)實中的股利分配政策五、股利支付的方式迪康藥業(yè)公司簡介公司的成立公司概況公司主營業(yè)務分公司的設立股利分配公司成立公司成立四川迪康科技藥業(yè)股份有限公司前身系成都迪康制藥公司，成立于1993年5月，后經(jīng)1997年7月和1995年5月兩次股權轉讓、1998年9月增資擴股及更名為成都迪康制藥有限公司。1999年12月17日，經(jīng)四川省體改委確認，成都迪康制藥有限公司整體變更設立為四川迪康科技藥業(yè)股份有限公司。2001年2月，經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)審核批準，公司5000萬股人民幣流通股獲準在上海證券交易所掛牌上市交易。[股票代碼：600466]（簡稱“迪康藥業(yè)”）。位于中國西部成都高新技術開發(fā)區(qū)，注冊資金12740萬元。公司概況公司概況

四川迪康科技藥業(yè)股份有限公司，四川藍光發(fā)展股份有限公司旗下，以制藥為主，藥物研發(fā)、藥品營銷、藥品連鎖經(jīng)營等縱向一體化發(fā)展的上市公司。

在醫(yī)藥、醫(yī)療器械制造板塊。公司在成渝兩地有兩個現(xiàn)代化生產(chǎn)基地，占地面積為540多畝。公司擁有迪康藥業(yè)成都迪康制藥公司、重慶迪康長江制藥有限公司、成都迪康中科生物醫(yī)學材料有限公司三個制造型公司。涉及化學原料藥、化學藥制劑、中藥制劑、生物醫(yī)學材料、生物工程制藥等領域。公司共有20個制劑劑型、17條生產(chǎn)線，生產(chǎn)各類劑型藥品共達249個，其中醫(yī)保產(chǎn)品129個，非醫(yī)保產(chǎn)品120個，含國家級新藥12個、國家中藥保護品種8個。公司申請專利28個（已授權18個）。公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品劑型齊全，銷售網(wǎng)絡遍及全國。公司主營業(yè)務公司主營業(yè)務迪康藥業(yè)是以制藥為主，藥物研發(fā)、藥品營銷、藥品連鎖經(jīng)營等縱向一體化發(fā)展的國家高新技術企業(yè)，涉及化學原料藥、化學藥制劑、中藥制劑、生物醫(yī)學材料、生物工程制藥等。公司主要產(chǎn)品有國家“863”尖端項目“可吸收骨折內固定螺釘”，國家新藥“安可妥”（鹽酸吡格列酮片）、“安斯菲”（雷貝拉唑鈉腸溶片）等。迪康在研項目“迪康（抗病毒）注射液”系國家中藥一類新藥，被列入國家“863”項目和國家“十五”攻關計劃。分公司設立分公司的設立公司股利分配公司股利分配截止2015年前五大股東持股情況：編號股東名稱持股數(shù)量（股）持股比例（%）股本性質1藍光投資控股集團有限公司114439000054.06流通A股2深圳市平安創(chuàng)新資本投資有限公司23639600011.17流通A股3楊鏗1196420005.65流通A股4東海基金工商銀行鑫隆124號資產(chǎn)管理計劃547271002.59流通A股5國泰元鑫招商銀行中建投信托有限責任公司247959001.17流通A股公司股利分配迪康藥業(yè)股利分配大致情況：公司的股利分配2001-20032004-200920102011-20132014分配2117萬元的現(xiàn)金股利未分配股利未分配股利每年分配現(xiàn)金紅利1274萬元，高比例轉增股截止2015年前五大股東持股情況編號股東名稱持股數(shù)量（股）持股比例（%）股本性質1藍光投資控股集團有限公司114439000054.06流通A股2深圳市平安創(chuàng)新資本投資有限公司23639600011.17流通A股3楊鏗1196420005.65流通A股4東海基金工商銀行鑫隆124號資產(chǎn)管理計劃547271002.59流通A股5國泰元鑫招商銀行中建投信托有限責任公司247959001.17流通A股迪康藥業(yè)股利分配大致情況2001-20032004-200920102011-20132014分配2117萬元的現(xiàn)金股利未分配股利未分配股利每年分配現(xiàn)金紅利1274萬元，高送轉迪康藥業(yè)歷年股利分配情況

（2001-2003）

（單位：萬元）2001年：1、計提盈余公積金2、計提公益金3、1274的現(xiàn)金分紅（43.8%）2002年：1、計提盈余公積金2、計提盈余公益金3、1274的現(xiàn)金分紅（20%)2003年：1、計提盈余公積金2、計提公益金3、1274的現(xiàn)金分紅（16%）迪康藥業(yè)歷年股利分配情況

（2004-2010）（單位：萬元）2004200520062007200820092010本年凈利潤761.43-7632.72-13709.3581.791057.621519.283148.15年初未分配利潤6464.537111.75-520.97-14229.3-13691.9-12676.2-11207.3本年可分配利潤7275.96-520.97-14229.3-13691.9-12676.2-11207.3-8059.11提取法定盈余公積金76.14————————————提取公益金38.08————————————分配股利——————————————未分配利潤7111.75-520.97-14229.9-13691.9-12676.2-11207.3高送轉迪康在2010年的“高送轉”政策

迪康藥業(yè)在2010年歸屬上市公司的凈利潤為萬元，可分配利潤為萬元，年末資本公積金萬元。由于可供投資者分配的利潤為負，公司決定將利潤來彌補以前的虧空，不進行利潤分配。 高送轉：以總股本175,602,342股為基數(shù)，以資本公積金每10股轉增15股，共計轉增

263,403,513股，轉增后公司總股本439,005,855股。每個股東手持有的股數(shù)增多了，但其價值不變。近幾年股利分配情況

（單位：萬元）年份2011201220132014本年凈利潤2358.263300.473799.341609.25年初未分配利潤-8110.60-2457.53758.644178.04本年可分配利潤-5752.34842.944557.985787.29提取盈余公積金——84.29379.93160.93分配利潤——————2117.02未分配利潤——758.644178.043509.352012-20142001-2003固定股利分配優(yōu)點:傳達經(jīng)營穩(wěn)定的信號缺點：給公司造成負擔股利分配政策的總結剩余股利分配優(yōu)點：有利于降低資金成本缺點：造成經(jīng)營波動大的印象第四部分：總結及分析股利分配三個決策負責人：李冠杰決策一：是否分配背后原因①外部融資成本②融資約束③公司發(fā)展階段④公司是否有好的投資項目⑤避稅

①有利于再融資②有利于提高股

東對公司信心。

分配給股東vs留在公司

決策二：分配比例決策三：分配形式代碼企業(yè)名稱分紅送股備注600195中牧實業(yè)股份有限公司161600222河南太龍藥業(yè)股份有限公司54600329天津中新藥業(yè)集團股份有限公司101600381青海春天藥用資源科技股份有限公司5