選擇權(quán)基本觀念(二)

1選擇權(quán)基本觀念(二)

2臺(tái)指選擇權(quán)一、短線操作最佳理財(cái)工具二、什么是臺(tái)指選擇權(quán)？三、臺(tái)指選擇權(quán)操作實(shí)務(wù)四、該注意哪些事項(xiàng)？3短線操作最佳理財(cái)工具短線操作成本低獲利機(jī)會(huì)大以小額權(quán)利金賺取大盤漲跌利潤買方風(fēng)險(xiǎn)有限獲利希望無窮免選股且多空操作靈活臺(tái)指選擇權(quán)4以小額權(quán)利金賺取大盤漲跌利潤以臺(tái)指選擇權(quán)操作大盤指數(shù)，所需權(quán)利金僅約數(shù)千元至數(shù)萬元以小型臺(tái)指期貨操作大盤，所需保證金為30,000元以股票操作大盤，所需資金至少數(shù)百萬，且不能保證與大盤一致5臺(tái)指選擇權(quán)高臺(tái)指選擇權(quán)：短線獲利機(jī)會(huì)大目前存款利率極低股票操作成本較高且選股不易，短線進(jìn)出獲利機(jī)會(huì)不大指數(shù)期貨與選擇權(quán)有一定期限且交易成本低，適合短線操作，獲利機(jī)會(huì)較大

銀行存款 股票 期貨短線獲利性 極低 中 高6短線獲利情況比較短線價(jià)格波動(dòng)：

臺(tái)指選擇權(quán)

>臺(tái)股期貨>現(xiàn)貨短線操作獲利機(jī)會(huì)：

臺(tái)指選擇權(quán)

>臺(tái)股期貨>現(xiàn)貨7臺(tái)指選擇權(quán)：稅負(fù)成本低臺(tái)指選擇權(quán)低

銀行存款 股票 期貨 稅負(fù) 高 中 低存款利息納入所得課稅(稅率6%~40%)股票交易稅為千分之三(賣出)，股利所得亦需納入所得課稅指數(shù)期貨交易稅僅千分之0.5(雙邊)指數(shù)選擇權(quán)交易稅為千分之2.5(雙邊)，但以權(quán)利金課征，金額很低8各商品稅負(fù)比較以契約總值一百萬為基準(zhǔn)，進(jìn)出雙邊計(jì)算臺(tái)指選擇權(quán)契約價(jià)值一百萬約需3.6口，每口權(quán)利金以200點(diǎn)計(jì)算，需課稅之權(quán)利金為36,000元9臺(tái)指選擇權(quán)：不需選股且買方風(fēng)險(xiǎn)有限銀行存款屬資金保守運(yùn)用股票投資因影響股價(jià)的因素極多，選股不易，故風(fēng)險(xiǎn)較高指數(shù)期貨無選股風(fēng)險(xiǎn)，惟杠桿倍數(shù)大，需設(shè)停損以控管風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)選擇權(quán)無選股風(fēng)險(xiǎn)，且買方風(fēng)險(xiǎn)有限，不需設(shè)停損臺(tái)指選擇權(quán)中高

銀行存款 股票 期貨 風(fēng)險(xiǎn)性 極低 中 高10哪些人適合交易臺(tái)指選擇權(quán)資金有限又想獲取股市漲跌利潤持有股票、期貨部位，有避險(xiǎn)需求者沒時(shí)間看盤又想交易「股價(jià)指數(shù)」者不習(xí)慣設(shè)停損者不適應(yīng)保證金交易方式者有短線當(dāng)沖、融資融券及交易認(rèn)購權(quán)證經(jīng)驗(yàn)者在市場(chǎng)走勢(shì)不明時(shí)仍想獲利者11權(quán)利金與保證金權(quán)利金即為選擇權(quán)之價(jià)格，以「點(diǎn)數(shù)」表示，就像股票的股價(jià)。權(quán)利金會(huì)隨股市行情及供需狀況波動(dòng)選擇權(quán)的賣方背負(fù)履約的義務(wù)，為保證到期能履行義務(wù)，故需繳存一定金額之保證金保證金的最低限額由交易所訂定，通常以涵蓋一日可能損失的最大額度為原則需進(jìn)行每日結(jié)算，以控制違約風(fēng)險(xiǎn)12買賣選擇權(quán)之風(fēng)險(xiǎn)買方支付權(quán)利金后，即取得權(quán)利而并無任何義務(wù)，最大的可能損失即為權(quán)利金，故風(fēng)險(xiǎn)有限賣方收取權(quán)利金后，應(yīng)承擔(dān)履約的義務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)，可能的損失隨履約所需支付之金額而定，故風(fēng)險(xiǎn)較大，須注意風(fēng)險(xiǎn)控管13臺(tái)指選擇權(quán)損益計(jì)算到期前反向沖銷─買賣權(quán)利金之價(jià)差到期履約(價(jià)內(nèi))買方獲利=|到期結(jié)算價(jià)–履約價(jià)格|×50元–支付的權(quán)利金賣方損失=|到期結(jié)算價(jià)–履約價(jià)格|×50元–收取的權(quán)利金到期不履約(價(jià)外)買方─損失所支付的權(quán)利金賣方─賺到所收取的權(quán)利金14臺(tái)指選擇權(quán)行情15交易實(shí)例－買Call，到期前沖銷1/17大盤為5,501點(diǎn)，買進(jìn)2月履約價(jià)格5,200的Call，支付權(quán)利金324點(diǎn)(16,200元)1/21大盤漲至5,798點(diǎn)，2月5,200之Call權(quán)利金漲到650點(diǎn)，以此價(jià)格賣出持有部位賣出所得之權(quán)利金收入為650點(diǎn)(32,500元)凈獲利=32,500–16,200=16,300(650–324)點(diǎn)×50元/點(diǎn)=16,300元報(bào)酬率=101%16交易實(shí)例－買Call，持有至到期1/17大盤為5,501點(diǎn)，買進(jìn)2月履約價(jià)格5,200的Call，支付權(quán)利金324點(diǎn)(16,200元)2/21到期結(jié)算價(jià)5,743點(diǎn)，高于履約價(jià)5,200(價(jià)內(nèi))，要求履約履約獲利=(5,743–5,200)×50=27,150元扣除原先支付之16,200權(quán)利金，凈獲利為10,950元報(bào)酬率=68%17交易實(shí)例－買Put，到期前沖銷1/28大盤為6,007點(diǎn)，買進(jìn)2月履約價(jià)格6,000的Put，支付權(quán)利金169點(diǎn)(8,450元)1/31大盤跌至5,872點(diǎn)，2月6,000之Put權(quán)利金漲到230點(diǎn)，以此價(jià)格賣出持有部位賣出所得之權(quán)利金收入為230點(diǎn)(11,500元)凈獲利=11,500–8,450=3,050(230–169)點(diǎn)×50元/點(diǎn)=3,050元報(bào)酬率=36%18交易實(shí)例－買Put，持有至到期1/28大盤為6,007點(diǎn)，買進(jìn)2月履約價(jià)格6,000的Put，支付權(quán)利金169點(diǎn)(8,450元)2/21到期結(jié)算價(jià)5,743點(diǎn)，低于履約價(jià)6,000(價(jià)內(nèi))，要求履約履約獲利=(6,000–5,743)×50=12,850元扣除原先支付之8,450權(quán)利金，凈獲利為4,400元報(bào)酬率=52%19交易稅—到期前沖銷買賣雙方均按權(quán)利金金額，課1.25‰例︰324點(diǎn)買進(jìn)5,200Call，650點(diǎn)賣出買進(jìn)時(shí)期交稅=324×50×1.25‰=20元賣出時(shí)期交稅=650×50×1.25‰=40元20交易稅—到期履約按到期結(jié)算價(jià)課0.25‰(同期貨)例︰169點(diǎn)買進(jìn)6,000Put，到期履約買進(jìn)時(shí)期交稅=169×50×1.25‰=10元履約時(shí)，最后結(jié)算價(jià)5,743，期交稅=5,743×50×0.25‰=71元21確認(rèn)契約內(nèi)容不同月份、不同履約價(jià)之