選擇權(quán)基本觀念(二)

1選擇權(quán)基本觀念(二)

2臺指選擇權(quán)一、短線操作最佳理財工具二、什么是臺指選擇權(quán)？三、臺指選擇權(quán)操作實務(wù)四、該注意哪些事項？3短線操作最佳理財工具短線操作成本低獲利機會大以小額權(quán)利金賺取大盤漲跌利潤買方風(fēng)險有限獲利希望無窮免選股且多空操作靈活臺指選擇權(quán)4以小額權(quán)利金賺取大盤漲跌利潤以臺指選擇權(quán)操作大盤指數(shù)，所需權(quán)利金僅約數(shù)千元至數(shù)萬元以小型臺指期貨操作大盤，所需保證金為30,000元以股票操作大盤，所需資金至少數(shù)百萬，且不能保證與大盤一致5臺指選擇權(quán)高臺指選擇權(quán)：短線獲利機會大目前存款利率極低股票操作成本較高且選股不易，短線進(jìn)出獲利機會不大指數(shù)期貨與選擇權(quán)有一定期限且交易成本低，適合短線操作，獲利機會較大

銀行存款 股票 期貨短線獲利性 極低 中 高6短線獲利情況比較短線價格波動：

臺指選擇權(quán)

>臺股期貨>現(xiàn)貨短線操作獲利機會：

臺指選擇權(quán)

>臺股期貨>現(xiàn)貨7臺指選擇權(quán)：稅負(fù)成本低臺指選擇權(quán)低

銀行存款 股票 期貨 稅負(fù) 高 中 低存款利息納入所得課稅(稅率6%~40%)股票交易稅為千分之三(賣出)，股利所得亦需納入所得課稅指數(shù)期貨交易稅僅千分之0.5(雙邊)指數(shù)選擇權(quán)交易稅為千分之2.5(雙邊)，但以權(quán)利金課征，金額很低8各商品稅負(fù)比較以契約總值一百萬為基準(zhǔn)，進(jìn)出雙邊計算臺指選擇權(quán)契約價值一百萬約需3.6口，每口權(quán)利金以200點計算，需課稅之權(quán)利金為36,000元9臺指選擇權(quán)：不需選股且買方風(fēng)險有限銀行存款屬資金保守運用股票投資因影響股價的因素極多，選股不易，故風(fēng)險較高指數(shù)期貨無選股風(fēng)險，惟杠桿倍數(shù)大，需設(shè)停損以控管風(fēng)險指數(shù)選擇權(quán)無選股風(fēng)險，且買方風(fēng)險有限，不需設(shè)停損臺指選擇權(quán)中高

銀行存款 股票 期貨 風(fēng)險性 極低 中 高10哪些人適合交易臺指選擇權(quán)資金有限又想獲取股市漲跌利潤持有股票、期貨部位，有避險需求者沒時間看盤又想交易「股價指數(shù)」者不習(xí)慣設(shè)停損者不適應(yīng)保證金交易方式者有短線當(dāng)沖、融資融券及交易認(rèn)購權(quán)證經(jīng)驗者在市場走勢不明時仍想獲利者11權(quán)利金與保證金權(quán)利金即為選擇權(quán)之價格，以「點數(shù)」表示，就像股票的股價。權(quán)利金會隨股市行情及供需狀況波動選擇權(quán)的賣方背負(fù)履約的義務(wù)，為保證到期能履行義務(wù)，故需繳存一定金額之保證金保證金的最低限額由交易所訂定，通常以涵蓋一日可能損失的最大額度為原則需進(jìn)行每日結(jié)算，以控制違約風(fēng)險12買賣選擇權(quán)之風(fēng)險買方支付權(quán)利金后，即取得權(quán)利而并無任何義務(wù)，最大的可能損失即為權(quán)利金，故風(fēng)險有限賣方收取權(quán)利金后，應(yīng)承擔(dān)履約的義務(wù)與風(fēng)險，可能的損失隨履約所需支付之金額而定，故風(fēng)險較大，須注意風(fēng)險控管13臺指選擇權(quán)損益計算到期前反向沖銷─買賣權(quán)利金之價差到期履約(價內(nèi))買方獲利=|到期結(jié)算價–履約價格|×50元–支付的權(quán)利金賣方損失=|到期結(jié)算價–履約價格|×50元–收取的權(quán)利金到期不履約(價外)買方─損失所支付的權(quán)利金賣方─賺到所收取的權(quán)利金14臺指選擇權(quán)行情15交易實例－買Call，到期前沖銷1/17大盤為5,501點，買進(jìn)2月履約價格5,200的Call，支付權(quán)利金324點(16,200元)1/21大盤漲至5,798點，2月5,200之Call權(quán)利金漲到650點，以此價格賣出持有部位賣出所得之權(quán)利金收入為650點(32,500元)凈獲利=32,500–16,200=16,300(650–324)點×50元/點=16,300元報酬率=101%16交易實例－買Call，持有至到期1/17大盤為5,501點，買進(jìn)2月履約價格5,200的Call，支付權(quán)利金324點(16,200元)2/21到期結(jié)算價5,743點，高于履約價5,200(價內(nèi))，要求履約履約獲利=(5,743–5,200)×50=27,150元扣除原先支付之16,200權(quán)利金，凈獲利為10,950元報酬率=68%17交易實例－買Put，到期前沖銷1/28大盤為6,007點，買進(jìn)2月履約價格6,000的Put，支付權(quán)利金169點(8,450元)1/31大盤跌至5,872點，2月6,000之Put權(quán)利金漲到230點，以此價格賣出持有部位賣出所得之權(quán)利金收入為230點(11,500元)凈獲利=11,500–8,450=3,050(230–169)點×50元/點=3,050元報酬率=36%18交易實例－買Put，持有至到期1/28大盤為6,007點，買進(jìn)2月履約價格6,000的Put，支付權(quán)利金169點(8,450元)2/21到期結(jié)算價5,743點，低于履約價6,000(價內(nèi))，要求履約履約獲利=(6,000–5,743)×50=12,850元扣除原先支付之8,450權(quán)利金，凈獲利為4,400元報酬率=52%19交易稅—到期前沖銷買賣雙方均按權(quán)利金金額，課1.25‰例︰324點買進(jìn)5,200Call，650點賣出買進(jìn)時期交稅=324×50×1.25‰=20元賣出時期交稅=650×50×1.25‰=40元20交易稅—到期履約按到期結(jié)算價課0.25‰(同期貨)例︰169點買進(jìn)6,000Put，到期履約買進(jìn)時期交稅=169×50×1.25‰=10元履約時，最后結(jié)算價5,743，期交稅=5,743×50×0.25‰=71元21確認(rèn)契約內(nèi)容不同月份、不同履約價之