貨幣金融期末復習資料

PAGEPAGE8貨幣銀行學第二章貨幣的五種職能：1、流通手段（交易媒價）：用貨幣充當商品交換的媒介物。2、價值尺度：用貨幣來表現(xiàn)和衡量商品的價格。3、貯藏手段：用貨幣作為保存財富的一種形式。4、支付手段：當貨幣作為價值運動的獨立形式進行單向轉移時，就執(zhí)行支付手段的職能。5、世界貨幣：商品流通一旦越出國界，貨幣的價值尺度、流通手段和支付手段職能也就延伸到國外，執(zhí)行著世界貨幣的職能。貨幣計量：綜合各國情況，貨幣供給量指標一般地劃分如下：狹義貨幣：M1M1=流通中現(xiàn)金（M0）+活期存款廣義貨幣：M2M2=M1+定期存款+儲蓄存款+其他存款+其它短期性流動資產(chǎn)（如國庫券、銀行承兌匯票、商業(yè)票據(jù)等）貨幣制度簡稱幣制，是一個國家以法律形式規(guī)定的該國貨幣流通的結構和組織形式。貨幣制度的內容：（1）規(guī)定幣材；（2）規(guī)定貨幣名稱、貨幣單位和價格標準；（3）本位幣和輔幣及其償付能力。（4）發(fā)行準備制度（發(fā)行保證制度）格雷欣法則：在金屬貨幣流通條件下，兩種名義價值相同而實際價值不同的貨幣同時流通時，實際價值高于名義價值的貨幣（即良幣）會退出流通領域，而實際價值低于名義價值的貨幣（即劣幣）則充斥流通領域，這一現(xiàn)象稱之為劣幣驅逐良幣規(guī)律，因是英國人格雷欣所發(fā)現(xiàn)和最早闡述的，所以又稱之為格雷欣法則。貨幣制度的演變：銀本位制——金銀復本位制——金幣本位制——金塊本位制和金匯兌本位制——紙幣本位制第三章利息——債權人貸出貨幣或貨幣資本從債務人手中獲得的報酬。利率——以百分比表示的一定時期利息額與本金的比率。名義利率就是對物價變動因素未作剔除的利率。實際利率就是對物價變動因素已作剔除的利率。（1）現(xiàn)值：現(xiàn)在的貨幣資金價值。（2）終值：現(xiàn)在的貨幣資金在未來的價值利率的決定理論:一、平均利潤率決定論馬克思認為，利息是借貸資本家對剩余價值的瓜分，是利潤的一部分，利息額的多少取決于利潤總額，利息率平均水平的最高界限就是平均利潤率，利率的變化范圍在零與平均利潤率之間。由于平均利潤率水平是與產(chǎn)業(yè)周期變化相關的，因此，利率進而受到產(chǎn)業(yè)周期變化的調節(jié)。關于平均利率水平的變動趨勢，馬克思認為，主要受平均利潤率變動趨勢的決定，由于平均利潤率是在技術發(fā)展和資本有機構成不斷提高的過程中逐漸下降的，因而從長期來看，平均利率水平是不斷下降的。但是，就一段時間的平均利率水平來看，由于平均利潤率是相對穩(wěn)定的，因此，利率水平也是穩(wěn)定的。二、古典利率理論：古典學派的利率決定理論認為，資本的供給和需求決定利率水平。資本的供給來源于儲蓄，儲蓄又取決于“時間偏好”、“節(jié)欲”、“等待”等因素。利息率越高，放棄時間偏好、節(jié)制消費而進行儲蓄的報酬就越多，結果儲蓄就會增加；反之則減少。因此，儲蓄是利率的增函數(shù)。資本的需求則取決于資本邊際生產(chǎn)率和利率的比較，只有當前者大于后者時，才能導致凈投資，在邊際生產(chǎn)率一定的條件下，利率越高，投資者的成本就越高，投資越少；反之，利率越低，投資就越多。因此，投資是利率的減函數(shù)。三、凱恩斯利率理論（凱恩斯的流動偏好理論）：貨幣供求決定均衡利率，即貨幣供求決定論：凱恩斯認為影響貨幣需求有：（1）交易動機；（2）謹慎動機；（3）投機動機這種理論認為，利率不是在產(chǎn)品市場上由儲蓄和投資決定的，而是在貨幣市場上由貨幣的供應和需求決定的，當貨幣需求大于貨幣供給時，利率上升，反之，利率下降，利率決定于貨幣市場供求的均衡水平。關于貨幣供給和貨幣需求各自的變動，凱恩斯認為，貨幣供給是由貨幣當局決定的外生性變量，貨幣需求則取決于人們對貨幣的“流動性偏好”，人們據(jù)此將凱恩斯的貨幣需求理論和利率理論稱為流動偏好理論。四、可貸資金利率理論：這種理論認為，利率決定過程中既有實際因素——儲蓄和投資，又有貨幣因素——貨幣供給和貨幣需求，利率是由可貸資金的供給——儲蓄S加新增的貨幣供給ΔM和可貸資金的需求——投資I加新增的貨幣需求(或貨幣窖藏)ΔH共同決定的，決定均衡利率的條件是可貸資金供給等于可貸資金需求，即：S+ΔM=I+ΔH第五章商業(yè)銀行的職能和作用：有四個：信用中介、支付中介、信用創(chuàng)造和金融服務。商業(yè)銀行的業(yè)務（P95）：大體可分三類：負債業(yè)務、資產(chǎn)業(yè)務、中間業(yè)務與表外業(yè)務。負債業(yè)務是指商業(yè)銀行在經(jīng)營活動中尚未償還的經(jīng)濟業(yè)務，是商業(yè)銀行借以形成資金來源的業(yè)務。包括支票存款、非交易存款和其他負債。資產(chǎn)業(yè)務可分成幾類：現(xiàn)金資產(chǎn)、貸款、證券投資和其他資產(chǎn)中間業(yè)務和表外業(yè)務：傳統(tǒng)的中間業(yè)務包括結算業(yè)務、租賃業(yè)務、信托業(yè)務、代理業(yè)務和信用卡業(yè)務。表外業(yè)務是指狹義的表外業(yè)務，包括擔保業(yè)務、承諾業(yè)務、貸款出售及資產(chǎn)證券化等資產(chǎn)轉換業(yè)務、衍生工具的交易以及與證券發(fā)行、承銷等有關的投資銀行業(yè)務。第八章中央銀行的性質（P187）：是管理金融事業(yè)的國家機關，是特殊的金融機構中央銀行的地位：一發(fā)行的銀行：集中壟斷貨幣發(fā)行，控制貨幣供應量，并進行經(jīng)濟發(fā)行（信用發(fā)行）原則、調節(jié)、管理。二銀行的銀行：集中存款準備金，保證存款機構的清償能力，有利于央行調節(jié)信用規(guī)模和控制貨幣供應量，充當最后貸款人，再貼現(xiàn)，再抵押，再貸款和作為資金清算中心。三國家的銀行：代理國庫收支，代理國家債券發(fā)行，向政府融資（貸款、購買國債），保管黃金外匯儲備，并進行買賣和管理，制定并監(jiān)督執(zhí)行金融法規(guī)，代表政府從事國際金融活動。此外還有政策職能、監(jiān)管職能、研究職能、開發(fā)和促進職能。中央銀行的職能（P191）：宏觀調控、金融管理、金融服務第十三章貨幣需求貨幣需求的定義：是指公眾在權衡各種資產(chǎn)的收益和成本之后，所愿意持有的貨幣數(shù)量。貨幣需求的主要決定因素（8個）：P308貨幣需求理論（P313）：要有前提假設、理論模型、基本結論、政策建議，發(fā)展聯(lián)系區(qū)別等一、傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論1）費雪的現(xiàn)金交易說理論模型：費雪認為，從貨幣的交易媒介職能出發(fā)，有貨幣的流通就有商品的轉移，有商品的交換就有貨幣的支付，所以：在交易中發(fā)生的貨幣支付總額＝被交易商品和勞務的總價值。從而得到交易方程式：MV=PT,或MV＝PY（名義國民收入），M=PY/v前提假設：1.V（貨幣流通速度）的數(shù)值穩(wěn)定。2.T（商品勞務的交易總量）的數(shù)值穩(wěn)定。因此，貨幣數(shù)量的變化引起商品價格的變化。結論：貨幣只充當交換媒介。貨幣需求僅為收入的函數(shù)，與利率無關。貨幣流通速度是不變的。假定V、T不受貨幣變動量影響（獨立于M而決定）?！柏泿艛?shù)量決定著物價水平”，物價水平與貨幣供應量成正比。2）劍橋學派的現(xiàn)金余額說理論模型：M＝kPY，劍橋方程式試圖回答個人意愿持有貨幣的數(shù)量，即人們保持在手中準備用于購買商品的貨幣數(shù)量是真正的貨幣需求量（強調持幣動機）。決定貨幣需求量的因素是，手持現(xiàn)金占總財富的比例k、物價水平P、總財富Y。前提假設：（與交易方程式相同)：1.Y為充分就業(yè)產(chǎn)出，數(shù)值穩(wěn)定；2.持幣率k穩(wěn)定，可視為常數(shù)。結論：由M＝kPY，且k與Y為常數(shù)，貨幣供給相對于貨幣需求的增加，使貨幣供求事后均衡的唯一機制是物價的上升，反之則相反。即貨幣供給決定物價水平，對實際經(jīng)濟不會產(chǎn)生影響。二、凱恩斯的貨幣需求理論前提假設1資本市場或金融市場極為發(fā)達和完善，其收益率可用齊一的市場利率表達；2無論在時段上還是時點上，貨幣與實物資產(chǎn)是替代品；3生產(chǎn)要素具有可分割性，各生產(chǎn)單位面臨同一技術水平；4短期分析――價格不變；5貨幣定義在M1層次上――貨幣無收益，仍較注重貨幣的交易手段功能。理論模型：凱恩斯的貨幣需求函數(shù)M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）=aY－br式中，M表示貨幣總需求；M1表示交易和預防性的貨幣需求；M2表示投機性的貨幣需求；Y表示收入；r表示市場利率；L1表示M1與Y的函數(shù)關系；L2表示M2與r的函數(shù)關系。結論：1貨幣需求的三個動機：交易動機、預防動機和投機動機。2交易需求、預防需求和投機需求3交易需求和預防需求與收入成正比；4投機需求與利率成反比；5假定人們只以兩種形式持有其財富：貨幣和債券。6流動性陷阱在一種極端情形下，當利率低到一定程度時，整個經(jīng)濟中所有的人都預期利率將上升，從而所有的人都希望持有貨幣而不愿持有債券。在這種情況下，投機動機的貨幣需求將趨于無窮大，此時，若繼續(xù)增加貨幣供給，將如數(shù)地被人們無窮大的投機動機的貨幣需求所吸收，從而利率不再下降。這種極端的情形，就是所謂的“流動性陷阱”。凱恩斯貨幣需求理論的政策含義1.貨幣政策在影響實際經(jīng)濟方面是有效的。貨幣對整體經(jīng)濟的影響機制：貨幣數(shù)量的變化通過貨幣的價值儲藏功能即“閑置的余額”的變化使利率發(fā)生改變，進而使投資需求變化，通過乘數(shù)效應使產(chǎn)出變化。2.貨幣政策的效果要視其對利率的影響程度而定。當出現(xiàn)流動性陷阱時，貨幣供給量的增加不會使利率下降，從而貨幣政策失效。此時宏觀經(jīng)濟的調控主要依靠財政政策。三、鮑莫爾－托賓的存貨理論模型前提假設：未來某時間內預知的交易支出量為T，每次套現(xiàn)量為m，每次買賣證券的費用為b，則在該時間內的總交易成本為在第二種方法中，除去交易成本之外，也同第一種方法一樣要負擔持有貨幣的機會成本（在第一種方法中，只負擔機會成本）。由于每次套現(xiàn)的數(shù)量都是m，在勻速支出條件下，平均交易貨幣需求量為在市場利率為r時，機會成本——因持有貨幣而損失的利息——為理論模型：第二種方法的總成本為交易成本加機會成本。設C為總成本，顯然，C是m的函數(shù)，則有：C取最小值的條件為結論：最適當?shù)慕灰子猛镜默F(xiàn)金持有量，與交易總量T（或收入Y）的平方根同向變化，也就是說，二者不是同比例變化。交易貨幣需求量顯然就有“規(guī)模節(jié)約”或“規(guī)模經(jīng)濟”的性質。政策含義：在經(jīng)濟蕭條時，若利率、價格不變，則貨幣政策的效果就應該比我們預料的要大，即用貨幣政策工具增加貨幣供給量，可以產(chǎn)生比原來預想要大的交易量或收入額。四、弗里德曼和現(xiàn)代貨幣數(shù)量論（把貨幣需求當作財富所有者的資產(chǎn)選擇行為。）前提假設：長期分析，價格起作用，而且對未來的價格預期也起作用。貨幣量的層次為M2，即包括貨幣和準貨幣。理論模型：式中，Md表示名義貨幣需求量，Y表示名義恒久性收入，P表示物價水平，w表示非人力財富占總財富的比例，Rm表示貨幣的預期名義收益率，Rb表示債券的預期收益率，Re表示股票的預期收益率，Rp表示物價水平的預期變動率，也就是實物資產(chǎn)的預期收益率，u表示影響貨幣需求的其他因素。結論：1影響貨幣需求和貨幣供給的因素相互獨立；2函數(shù)變量中，有些因素自身具備相對的穩(wěn)定性；3貨幣需求函數(shù)的倒數(shù)－－貨幣流通速度，是一個穩(wěn)定的函數(shù)，有規(guī)律可循，但不是常數(shù)。4個體恒常收入的上升，將導致資產(chǎn)需求的上升。5機會成本越高，實際余額需求就越小。6相對于持有貨幣而言持有商品的預期超額回報率的上升，個體將選擇持有商品而不是貨幣，同實際余額需求負相關。政策含義：1貨幣供應量的變動是物價水平和經(jīng)濟活動發(fā)生變動的最根本的決定因素；“單一規(guī)則”的貨幣政策主張。2貨幣供應量的年增長率長期地固定在同預計的經(jīng)濟增長率基本一致的水平。貨幣供給貨幣供給的含義：在現(xiàn)代貨幣供給理論中，貨幣供給總量通常是一個存量的概念。它是一個國家在一定時點上的貨幣總量。貨幣的定義可分為狹義和廣義兩種。狹義貨幣（M1）包括商業(yè)銀行的活期存款與通貨。廣義貨幣則又可再分為三個層次。其中，M2是指M1加上商業(yè)銀行的定期存款和儲蓄存款；M3是指M2加上非銀行金融中介機構發(fā)行的負債；M4是指M3加上各種流動性較高的非金融部門發(fā)行的負債。存款貨幣的多倍擴張（一）幾個簡化的假設整個銀行體系由一個中央銀行和至少兩家商業(yè)銀行所構成；中央銀行規(guī)定的法定存款準備金比率為20%；商業(yè)銀行只有活期存款，而沒有定期存款；商業(yè)銀行并不保留超額準備金；銀行的客戶并不持有現(xiàn)金。存款貨幣多倍擴張的公式：其中，D表示存款總額，R表示商業(yè)銀行的存款準備金，r表示中央銀行所規(guī)定的法定存款準備金比率。存款貨幣的多倍緊縮存款貨幣的多倍緊縮是多倍擴張的反向過程。喬頓貨幣乘數(shù)模型：（推導過程P343）式中，M1為貨幣存量，B為基礎貨幣，rd為活期存款的法定準備率，rt為定期存款的法定準備率，t為定期存款比率，e為超額準備金比率，k為通貨比率。、喬頓貨幣乘數(shù)模型的擴展與修正（一）將貨幣定義擴展為M2的喬頓模型：（二）取消定期存款之法定準備金要求的喬頓模型：基礎貨幣的概念：從基礎貨幣的來源來看，它是指貨幣當局的負債，即由貨幣當局投放并為貨幣當局所能直接控制的那部分貨幣；從基礎貨幣的運用來看，它系由兩個部分構成：一是商業(yè)銀行的存款準備金（包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金以及商業(yè)銀行在中央銀行的準備金存款）；二是流通于銀行體系之外而為社會大眾所持有的現(xiàn)金，即通常所謂的“通貨”。貨幣乘數(shù)的概念：貨幣乘數(shù)，也稱貨幣擴張系數(shù)，是用以說明貨幣供給總量與基礎貨幣之倍數(shù)關系的一種系數(shù)。在基礎貨幣一定的條件下，貨幣乘數(shù)決定了貨幣供給的總量。在基礎貨幣一定的條件下，貨幣乘數(shù)與貨幣供給成正比。第十五章通貨膨脹的定義（P359更詳細）通貨膨脹，是一般物價水平采取不同形式（公開或隱蔽）持續(xù)上升的過程。通貨膨脹的原因：需求拉上型、成本推動型、混合型通貨膨脹、結構型通貨膨脹。通貨膨脹的后果和治理：（可能為論述題，要聯(lián)系實際，有數(shù)據(jù)信息等）一、需求政策如果通貨膨脹主要是由于總需求過度膨脹引起的，那么采取緊縮需求的政策就能取得一定的效果。一般，減少總需求的途徑主要有緊縮財政和緊縮貨幣兩種措施。緊縮財政政策的常用的措施有：(1)削減政府支出，包括減少軍費開支和政府在市場上的采購；(2)限制公共事業(yè)投資和公共福利支出；(3)增加賦稅，以抑制私人企業(yè)投資和個人消費支出。二、收入政策收入政策是指政府為了控制一般物價水平的上漲幅度，采取強制性或非強制性的手段，限制提高工資和獲取利潤，以抑制成本推動型通貨膨脹。四種