民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的分析與建議

目錄TOC\o"1-3"\h\u15132摘要 民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的分析與建議摘要：改革開放40年來，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，其中，民營(yíng)企業(yè)如今已經(jīng)發(fā)展成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分和推動(dòng)社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要力量。但單靠以往的融資方式在現(xiàn)在越來越難以為繼，不少民營(yíng)企業(yè)為了獲得融資，繞過監(jiān)管，鋌而走險(xiǎn)，給企業(yè)帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。就此，本文結(jié)合實(shí)際，從宏觀和微觀兩個(gè)角度，分析民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀，解釋其存在的問題及原因，并從制度體系方面、融資渠道方面以及融資分析機(jī)制方面提出建議，探尋適合民營(yíng)企業(yè)降低融資風(fēng)險(xiǎn)、提高融資容錯(cuò)率、完善自身融資體系的辦法，淺談民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的分析并提出建議。關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)、融資風(fēng)險(xiǎn)、融資體系A(chǔ)nalysisandSuggestionsonFinancingRiskManagementofPrivateEnterprisesAbstract:Inthepast40yearsofreformandopeningup,China'seconomyhascontinuedtodevelop.Amongthem,privateenterpriseshavenowdevelopedintoanimportantpartofChina'seconomyandanimportantforcetopromotethedevelopmentofsocialproductiveforces.However,thepastfinancingmethodsalonearebecomingmoreandmoredifficulttosustain.Manyprivateenterprisesinordertoobtainfinancing,bypasssupervision,andtakeriskstobringriskstoenterprises.Inthisregard,thisarticlecombinestheactualsituation,fromthemacroandmicroperspectives,analyzesthecurrentstatusofprivateenterprisefinancingriskmanagement,explainsitsexistingproblemsandcauses,andputsforwardsuggestionsfromtheperspectiveofinstitutionalsystems,financingchannelsandfinancinganalysismechanismstoexploresuitablePrivateenterprisesreducefinancingrisks,increasefinancingfaulttolerance,andimprovetheirownfinancingsystems.Theydiscusstheanalysisandrecommendationsofprivateenterprisefinancingriskmanagement.Keywords:Privateenterprise,financingrisk,Financingsystem引言中國(guó)改革開放至今，民營(yíng)企業(yè)蒸蒸日上，成為助推我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大力量。可隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的深入，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入到一個(gè)新的競(jìng)爭(zhēng)階段，面臨著前所未有的競(jìng)爭(zhēng)壓力。但是，民營(yíng)企業(yè)有自身基礎(chǔ)薄弱、經(jīng)濟(jì)成分復(fù)雜、企業(yè)管理水平低下的缺點(diǎn)，因此民營(yíng)企業(yè)在融資的時(shí)候難以獲得公有制企業(yè)那樣的便利，有的企業(yè)為了發(fā)展，不惜繞過監(jiān)管，造成風(fēng)險(xiǎn)因素不可控的后果，反而遏制了自身的發(fā)展。1相關(guān)理論概述民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理，微觀上指的是民營(yíng)企業(yè)在融資過程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的把控，具體來說，主要有融資的金額是否足夠，融資應(yīng)償還的本息是否合理，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是否足夠等；宏觀上則是指國(guó)家宏觀政策導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)管理、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)管理、企業(yè)的信用危機(jī)導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)管理。1.1民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的微觀概述微觀分析民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理，主要是針對(duì)民營(yíng)企業(yè)自身的特點(diǎn)，由于民營(yíng)企業(yè)普遍是由民間私人投資、經(jīng)營(yíng)、享受收益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的，所以具有自籌資金，自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧的特點(diǎn)。并且民營(yíng)企業(yè)并沒有相對(duì)科學(xué)的管理體制和管理經(jīng)驗(yàn)，大多是以家長(zhǎng)制管理和家族式制度為主，隨意性較大，決策層與執(zhí)行層界限模糊，審核機(jī)制缺乏，人才引進(jìn)思維落后，很容易出現(xiàn)決策失誤。由于內(nèi)外壓力導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)的壽命普遍很短，在發(fā)展初期，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)都可以吃到政策紅利，這是符合我國(guó)政策發(fā)展多種所有制經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向的，但也導(dǎo)致不少創(chuàng)業(yè)者失去了正確的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估概念，盲目自信，增加了決策的經(jīng)驗(yàn)主義。這些因素都導(dǎo)致了民營(yíng)企業(yè)融資時(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理不到位，最終付出代價(jià)的后果。1.2民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的宏觀概述1.2.1國(guó)家宏觀政策導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)民營(yíng)企業(yè)的的生存環(huán)境也相當(dāng)?shù)牟粯酚^，并且近幾年來惡化趨勢(shì)愈加激烈，一來是民營(yíng)企業(yè)地位較國(guó)有企業(yè)低，私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的地位也相較公有制經(jīng)濟(jì)低，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)在實(shí)際融資過程中不被重視；另外民營(yíng)企業(yè)法律觀念意識(shí)淡薄，勞動(dòng)合同法、社保法規(guī)和環(huán)境法規(guī)等推行進(jìn)一步加大了民營(yíng)企業(yè)的成本支出，且民營(yíng)企業(yè)在過了最初的紅利期后，享受不到多項(xiàng)免稅政策，使其在稅收上的負(fù)擔(dān)也非常的重；并且部分地區(qū)政府部門過度使用自由裁量權(quán)，侵?jǐn)_企業(yè)經(jīng)營(yíng)，侵害企業(yè)產(chǎn)權(quán)，推行信貸控制和金融抑制的政策，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)融資困難。1.2.2經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)，具體指的是總體經(jīng)濟(jì)下滑，呈平穩(wěn)趨勢(shì)，不利于民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，而為了推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，部分地方推行地方保護(hù)主義，嚴(yán)重?fù)p害了民營(yíng)企業(yè)的利益；國(guó)際上，由于經(jīng)濟(jì)全球化日漸興起，民營(yíng)企業(yè)不得不在市場(chǎng)和同大量的外企競(jìng)爭(zhēng)，家具了企業(yè)盈利的不穩(wěn)定性，部分民營(yíng)企業(yè)找到出路走出國(guó)門，但由于中國(guó)同歐美國(guó)家間頻繁的貿(mào)易摩擦，大量的反傾銷導(dǎo)致企業(yè)出口受到?jīng)_擊。1.2.3企業(yè)的信用危機(jī)導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)信用危機(jī)，是指民營(yíng)企業(yè)中大量存在的一些問題在特定情況下發(fā)酵成為信用危機(jī)，信用危機(jī)的出現(xiàn)又反過來會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和融資。這些問題包括四個(gè)方面，首先是管理監(jiān)督機(jī)制缺位導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)問題，部分企業(yè)在籌到資金后，企業(yè)管理人攜款出逃，銀行追債無門，企業(yè)不得不變賣抵債；其次是信息不對(duì)稱導(dǎo)致的數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)，為了獲得融資，企業(yè)故意編造數(shù)據(jù)，美化報(bào)表，提供大量虛假的報(bào)告，在實(shí)際獲得資金后被發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致信用破產(chǎn)；再次是經(jīng)營(yíng)行為不規(guī)范導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，由于民營(yíng)企業(yè)大多實(shí)行家族式管理體制，極易出現(xiàn)決策失誤，企業(yè)老板同時(shí)身兼打工者與管理者雙重身份，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)出錯(cuò)，企業(yè)資金無法回籠，最后資不抵債瀕臨破產(chǎn)；最后是企業(yè)管理者個(gè)人行為操守不規(guī)范形成的法律風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)道德風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上，民營(yíng)企業(yè)的管理者本人就代表了企業(yè)自身，而管理者個(gè)人的行為會(huì)影響人們心目中該企業(yè)的表現(xiàn)，甚至?xí)斐煞蓡栴}。2民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀當(dāng)前，民營(yíng)企業(yè)融資的渠道主要有兩大方式，第一是直接投資的方式，即通過證券市場(chǎng)融資，比如發(fā)行股票，發(fā)行債券等；第二是間接融資方式，即通過銀行或其他非銀行的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，比如銀行貸款等。民營(yíng)企業(yè)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了至少50%的稅收，至少70%的技術(shù)創(chuàng)新突破，以及80%以上的勞動(dòng)就業(yè)，尤其是城鎮(zhèn)的勞動(dòng)就業(yè)，90%的新增企業(yè)數(shù)量，但是盡管如此，民營(yíng)企業(yè)仍面臨著資金獲取難度大，融資方式過于單一的缺點(diǎn)。民營(yíng)企業(yè)發(fā)行債券規(guī)模僅占市場(chǎng)總規(guī)模的9.52%，民營(yíng)企業(yè)銀行貸款也僅占總貸款余額的25%，發(fā)展資金仍舊主要來源于企業(yè)自籌。民營(yíng)企業(yè)在融資時(shí)，甚至還會(huì)遇到詐騙，陷入高利貸的陷阱中，大量付息導(dǎo)致資金鏈斷裂。因此，民營(yíng)企業(yè)融資面臨著渠道單一，流動(dòng)性差的問題，再加上政策對(duì)民營(yíng)企業(yè)的扶持力度尚不足，因此民營(yíng)企業(yè)再融資時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)極大?？傮w來說，民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理并不完善，并且存在四大風(fēng)險(xiǎn)。管理監(jiān)督機(jī)制的缺位，在大量獲得融資資金后，企業(yè)高管選擇出逃導(dǎo)致出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)；信息數(shù)據(jù)不對(duì)稱，為了獲取融資，企業(yè)選擇美化自己的報(bào)表，提供大量含有虛假信息的審計(jì)報(bào)告，增加公眾認(rèn)識(shí)企業(yè)信息的難度導(dǎo)致出現(xiàn)的數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)；由于資金流動(dòng)性高，而民營(yíng)企業(yè)大多又是家長(zhǎng)制管理，老板既是經(jīng)營(yíng)者也是投資者，出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)行為不規(guī)范，導(dǎo)致形成了投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)；民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部規(guī)矩松散，員工多有散漫現(xiàn)象，品行操守不確定易導(dǎo)致出現(xiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)。這四大風(fēng)險(xiǎn)從不同層面限制了民營(yíng)企業(yè)自身的發(fā)展，不能有效的建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，企業(yè)自身問題層層暴露，并最終導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展受到致命的打擊。而民營(yíng)企業(yè)在融資市場(chǎng)上并不吃香，融資門檻高，渠道單一，且融資金額少，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)在遇到資金困難的時(shí)候很難立刻通過融資市場(chǎng)緩解難題。內(nèi)部資金運(yùn)行困難，外部市場(chǎng)也不看好，雙重打擊下最終垮掉的民營(yíng)企業(yè)比比皆是，據(jù)調(diào)查，中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)普遍堅(jiān)持不過五年，究其原因，既有民營(yíng)企業(yè)自身體制弊端的因素，更有民營(yíng)企業(yè)在融資市場(chǎng)上舉步維艱，難以為繼的因素。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體處在放緩發(fā)展速度，追求平穩(wěn)發(fā)展的狀態(tài)，更加考驗(yàn)企業(yè)的融資能力，如果一旦資金鏈斷裂，企業(yè)陷入極困難的地步。在這些因素的共同影響下，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)最終下調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)管理在融資過程中的優(yōu)先等級(jí)，選擇向市場(chǎng)妥協(xié)，短期內(nèi)迅速獲得資金，但也給企業(yè)的發(fā)展帶來了非常嚴(yán)重的后果。3民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題及原因3.1民營(yíng)企業(yè)的債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)問題債務(wù)融資，指的是企業(yè)為了融資向一些機(jī)構(gòu)和個(gè)人出售票據(jù)以及債券，其目的是為了讓企業(yè)能獲得大量資金用于發(fā)展，以保證能夠在這個(gè)市場(chǎng)環(huán)境中生存下去。民營(yíng)企業(yè)的債務(wù)融資具有快速、低成本的優(yōu)勢(shì)，看似非常不錯(cuò)，可事實(shí)上隱患很大。自債務(wù)生效起，債權(quán)方就會(huì)不斷盯著企業(yè)的實(shí)際效益情況，當(dāng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)遭遇波動(dòng)不理想時(shí)，債權(quán)方會(huì)不斷催著還債，這導(dǎo)致企業(yè)不得不同時(shí)面對(duì)自身經(jīng)濟(jì)效益不好和債務(wù)壓身的情況，本身就不夠運(yùn)轉(zhuǎn)所需的資金不得不同時(shí)分出來部分還債穩(wěn)定債權(quán)方，甚至在財(cái)務(wù)報(bào)表上造價(jià)，以求欺瞞對(duì)方。債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)問題出現(xiàn)的原因主要是債權(quán)方本質(zhì)上也是為了獲取利益，因此在企業(yè)波動(dòng)時(shí)，會(huì)本能地選擇出售手中的債券以求減少預(yù)計(jì)的損失，甚至進(jìn)一步加劇企業(yè)在融資上的困難，導(dǎo)致企業(yè)在之后的融資中遭遇瓶頸，無法獲得必要的周轉(zhuǎn)資金，資金鏈進(jìn)而斷裂，無法短時(shí)間內(nèi)清償本息，債務(wù)越拖越大，越來越難還清。民間資本也往往不愿意賭高風(fēng)險(xiǎn)投資民營(yíng)企業(yè)，大多都喜歡拿錢投給國(guó)債、大型國(guó)企以及銀行的理財(cái)產(chǎn)品，為了獲得資本，民營(yíng)企業(yè)必須提高利率，導(dǎo)致利息大多過高，高額的利息使得企業(yè)即使利用該資金獲得了利潤(rùn)依舊要拿出很大一部分來償還利息，進(jìn)一步蠶食了民營(yíng)企業(yè)的收益。而企業(yè)如果不能在短時(shí)間內(nèi)還本付息，債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)閭鶆?wù)危機(jī)，并在一段時(shí)間后累積變成財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)資金難以為繼，一步步使企業(yè)陷入非常不利之境，甚至最終破產(chǎn)清算。3.2民營(yíng)企業(yè)的股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)問題股權(quán)融資，指的是企業(yè)通過發(fā)行股票的方式進(jìn)行融資。通過該方式進(jìn)行融資的時(shí)候會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)投資者得到民營(yíng)企業(yè)的一部分股權(quán)后，企業(yè)所有者的股權(quán)被大幅度削弱，甚至一些小股東會(huì)完全失去自己所擁有的股權(quán)，最終導(dǎo)致企業(yè)混亂。這是因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)的投資者往往都來自民間資本，其特點(diǎn)是資本積累少，資產(chǎn)較薄弱，不敢長(zhǎng)期持股，具有從眾的特點(diǎn)，因此在購(gòu)入企業(yè)發(fā)行的股票后在遇到股價(jià)下跌時(shí)會(huì)選擇立刻拋售，刺激市場(chǎng)做出反應(yīng)，進(jìn)而不利于民營(yíng)企業(yè)股票的再發(fā)行。這種情況下，民營(yíng)企業(yè)發(fā)行的股票很容易被少部分資金雄厚的投資者大量收購(gòu)，股份大增甚至足夠影響到企業(yè)的決策，并且，一些投資者在獲得了大量的企業(yè)股權(quán)后會(huì)在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與管理上和企業(yè)的所有者產(chǎn)生較大的分歧，造成企業(yè)決策混亂，執(zhí)行力低下，員工失去信心，大量辭職離開，企業(yè)內(nèi)憂外患，運(yùn)營(yíng)成本越來越高，并最終在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性極大的市場(chǎng)中失去立足之地。3.3民營(yíng)企業(yè)的信托融資風(fēng)險(xiǎn)問題信托融資，指的是企業(yè)通過信托公司向民間籌集資金，或通過企業(yè)尋找信托公司進(jìn)行籌資。由于民營(yíng)企業(yè)普遍業(yè)務(wù)少，流水小，且賬務(wù)處理并沒有太規(guī)范，因此在需要大量資金的時(shí)候很難通過銀行貸款的嚴(yán)格審核，因此很多企業(yè)不得不通過審核程序更寬松，審核內(nèi)容更簡(jiǎn)單的信托融資方式籌集資金。相比起銀行貸款，信托融資方式還同時(shí)具有發(fā)行周期快，渠道多的優(yōu)勢(shì)。但是雖然具有不少優(yōu)勢(shì)，信托融資也同樣具有極大的隱患，信托公司資產(chǎn)管理能力弱，風(fēng)險(xiǎn)緩沖能力非常糟糕，并且配套的法律制度缺失，監(jiān)管乏力，而市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)卻日趨嚴(yán)重，極易產(chǎn)生問題。 信托公司本質(zhì)上是屬于中介性質(zhì)的第三方公司，將委托人委托的財(cái)產(chǎn)交給受托人，由受托人按照委托人的意愿，以獲利收益為目的進(jìn)行資產(chǎn)的管理和使用。這種情況下，民營(yíng)企業(yè)即使獲得了資金，由于委托方的密切監(jiān)視導(dǎo)致企業(yè)自己很難自由的控制資金。且目前中國(guó)的信托融資行業(yè)操作并不規(guī)范，相關(guān)的法律法規(guī)也都還很不完善，而該市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)極大，導(dǎo)致出現(xiàn)很多披著信托皮的假中介惡意蠶食投資雙方資產(chǎn)。要想真正通過信托融資的方式獲得足夠的資金依舊比較困難，成本相對(duì)也比較高，因此主動(dòng)選擇該方式的民營(yíng)企業(yè)并不常見。3.4民營(yíng)企業(yè)的系統(tǒng)性融資風(fēng)險(xiǎn)問題系統(tǒng)性融資風(fēng)險(xiǎn)，指的是由于國(guó)家政策和市場(chǎng)環(huán)境不斷變化，而民營(yíng)企業(yè)存在信息滯后嚴(yán)重的問題，這會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)非常嚴(yán)重的融資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，政府就會(huì)制定相關(guān)政策，進(jìn)行宏觀調(diào)控，采取緊縮的貨幣政策。而如果企業(yè)在此時(shí)恰好有大項(xiàng)目需要大量籌集資金時(shí)，則會(huì)出現(xiàn)融資困難的問題，容易造成貸款難，資金成本高，獲取資金由于投資回收期變長(zhǎng)造成無法及時(shí)償還本息的風(fēng)險(xiǎn)。如果出現(xiàn)通貨膨脹，則會(huì)加大企業(yè)采購(gòu)產(chǎn)品的資金需求，容易造成企業(yè)資金鏈斷裂，進(jìn)而產(chǎn)生更大的風(fēng)險(xiǎn)。政策的變動(dòng)調(diào)整往往需要非常敏銳的市場(chǎng)觀察力才能提前預(yù)測(cè)，大多數(shù)人的選擇依舊是市場(chǎng)熱的時(shí)候緊跟，市場(chǎng)冷卻了就慢慢止步的從眾性選擇，這必然導(dǎo)致企業(yè)在面對(duì)突如其來的政策變動(dòng)時(shí)無法迅速做出反應(yīng)，由于民營(yíng)企業(yè)的滯后性，導(dǎo)致其在面對(duì)市場(chǎng)上各種問題時(shí)很難做到立刻反應(yīng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，因此民營(yíng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)脆弱，更容易受到多因素影響，事實(shí)上，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)都活不過五年，這也導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)不敢大量融資，民間資本不敢大量投資，最終呈現(xiàn)出資金余裕方無處投資，資金欠缺方無處融資的矛盾境況的出現(xiàn)。3.5民營(yíng)企業(yè)融資過程中易遭遇詐騙問題民營(yíng)企業(yè)的融資往往沒有長(zhǎng)期的計(jì)劃，而是偏向于臨時(shí)性的資金籌措，大部分民營(yíng)企業(yè)只有在急需資金時(shí)才會(huì)主動(dòng)尋找渠道融資。而越是急需資金，越是容易放松對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的把控，并且由于融資困難，不少民營(yíng)企業(yè)甚至?xí)鲃?dòng)尋求高利貸，進(jìn)而調(diào)入各種金融陷阱中，大量還本付息，資金鏈反而出現(xiàn)更大的斷裂。過于急躁的解決資金問題，使企業(yè)偏離持續(xù)發(fā)展道路，最終瀕臨崩潰，直至破產(chǎn)。目前由于國(guó)家的金融體系仍舊不甚完善，金融制度尚還比較落后，融資市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)外國(guó)發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家來比較有總體規(guī)模小，投入資金少，市場(chǎng)以大型國(guó)有制企業(yè)為主導(dǎo)的特點(diǎn)。這也導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)在這樣的市場(chǎng)里難以獲得資本的青睞，為了獲得足夠的資本來維系自身發(fā)展，于是著眼于近年來興起的新型融資渠道“民間借貸”，其特點(diǎn)是合同責(zé)任往往不明確，借貸期限往往比較緊湊，借款利率往往較高，保證與擔(dān)保也往往比較隨意。但是由于這些特點(diǎn)，導(dǎo)致民間借貸極易出現(xiàn)非法的高利貸、套路貸的情況，號(hào)稱小額借貸的背后其實(shí)是違背良俗，違反法律的犯罪性質(zhì)活動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)不斷陷入反復(fù)的償還本息中，最終不得不變賣企業(yè)用來抵債。目前由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)法律體系尚還不夠完善，漏洞較多，因此這種請(qǐng)款并非少見，稍有不慎，對(duì)原本體量就不大的民間企業(yè)來說簡(jiǎn)直就是滅頂之災(zāi)。3.6民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理問題的原因3.6.1微觀原因民營(yíng)企業(yè)由于自身管理模式落后，所有權(quán)與決策權(quán)又往往高度集中，結(jié)構(gòu)混亂，組織機(jī)構(gòu)錯(cuò)綜復(fù)雜，因此財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)計(jì)劃以及財(cái)務(wù)分析往往都不能很好地使用，財(cái)務(wù)監(jiān)督形同虛設(shè)，財(cái)務(wù)管理制度混亂，財(cái)務(wù)管理并不能發(fā)揮他在企業(yè)中的作用。民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式往往單一，管理人才匱乏，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)集中于某一領(lǐng)域，且大多是技術(shù)含量低，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的領(lǐng)域，這導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品缺少核心競(jìng)爭(zhēng)能力，很難保證在市場(chǎng)上長(zhǎng)期立足。民營(yíng)企業(yè)自身收入并不穩(wěn)定，且抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，一旦出逾期未歸還現(xiàn)象會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)資信，反而使得企業(yè)融資更加困難。這些原因?qū)е旅駹I(yíng)企業(yè)在融資市場(chǎng)上處于非常弱勢(shì)的地位，甚至很難過得了融資審核，進(jìn)一步加劇了民營(yíng)企業(yè)融資難、融資渠道少的問題。3.6.2宏觀原因民營(yíng)企業(yè)在融資市場(chǎng)上并不被看好。融資市場(chǎng)本質(zhì)上是追求利益最大化的資本市場(chǎng)，更偏向于成本低、風(fēng)險(xiǎn)小的企業(yè)。但民營(yíng)企業(yè)由于自身存在的固有缺陷，導(dǎo)致其在融資時(shí)，不但要承擔(dān)各種高額的風(fēng)險(xiǎn)，還要考慮適應(yīng)不同的融資管理制度，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)融資成本過高，因此在融資市場(chǎng)上并不吃香。而資本也更偏向于風(fēng)險(xiǎn)小、成本低的公有制企業(yè)，長(zhǎng)期下來，造成了對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的偏見。缺乏統(tǒng)一的金融機(jī)構(gòu)管理部門。當(dāng)前金融市場(chǎng)缺乏整體的統(tǒng)籌規(guī)劃部門，表現(xiàn)為地方金融機(jī)構(gòu)大多處于零散的、單薄的狀態(tài)，決策松散，政治劃分不明確，決策職能被削弱，也不利于集中統(tǒng)一管理。在涉及民營(yíng)企業(yè)的融資問題時(shí)，相關(guān)部門顯得畏手畏腳，瞻前顧后，導(dǎo)致上級(jí)政府制定的利好政策并不能很好地在基層執(zhí)行下去。在實(shí)際融資過程中，程序運(yùn)行效率低下，民營(yíng)企業(yè)并不能很好地享受到政策優(yōu)惠扶持。4民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的建議4.1改革企業(yè)管理制度民營(yíng)企業(yè)大多執(zhí)行的家族式管理模式并不適合企業(yè)實(shí)際上非常不適合企業(yè)的發(fā)展，該模式非常缺乏科學(xué)有效的管理模式，各種權(quán)利高度集中于一人或兩人，容易導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策失誤，增大企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文建議改變家族式管理模式，建立現(xiàn)代企業(yè)管理模式，使企業(yè)達(dá)到科學(xué)決策、高效組織、有效控制。并且，結(jié)合自身情況，借鑒成功企業(yè)的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)自己過去不足的地方和教訓(xùn)，全面提升企業(yè)盈利能力，同時(shí)提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，降低企業(yè)融資難度。目前民營(yíng)企業(yè)的家長(zhǎng)制管理本質(zhì)上是屬于非常落后的管理制度，既不規(guī)范也不科學(xué)，企業(yè)決策和執(zhí)行都是一人說了算。在民營(yíng)企業(yè)建立初期所有事都由老板一人說了算尚且利大于弊，可以統(tǒng)一企業(yè)意志，提高企業(yè)的運(yùn)行效率。家長(zhǎng)制的扁平化管理，中間層次少，老板說的話可以立刻傳達(dá)給下層執(zhí)行，甚至老板自己也參與執(zhí)行。但是長(zhǎng)久下去后，必然弊大于利，這種制度會(huì)抑制企業(yè)員工自身活力，壓制員工積極性和主動(dòng)性；還會(huì)使企業(yè)高層大量耗費(fèi)精力，過度緊張，嚴(yán)重摧殘身心健康，不利于企業(yè)將來發(fā)展；還會(huì)限制企業(yè)的擴(kuò)大生產(chǎn)，一個(gè)人的精力畢竟是有線的，家長(zhǎng)制管理模式?jīng)]辦法同時(shí)兼顧多個(gè)地方的生產(chǎn)發(fā)展。因此在企業(yè)穩(wěn)定后，建立一個(gè)科學(xué)合理的體系是必須的，引進(jìn)人才，適度放權(quán)，選準(zhǔn)帥才，培養(yǎng)接班人才是科學(xué)合理的管理模式。4.2建立多元化融資渠道民營(yíng)企業(yè)融資難最大的問題之一就是民營(yíng)企業(yè)的融資渠道窄問題，在需要籌措資金的時(shí)候，民營(yíng)企業(yè)的選擇大多還是以銀行貸款為主，可是由于該方法門檻高，且提供規(guī)模普遍較小，因此對(duì)企業(yè)自身幫助很有限。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)?；投鄻踊l(fā)展，目前可供選擇的融資方法相較過去多了很多。當(dāng)下，民營(yíng)企業(yè)在融資時(shí)完全可以根據(jù)自身?xiàng)l件，量身定做一套不同投資組合而成的融資資金，以最小的成本獲得最多的資本，以適應(yīng)企業(yè)自身的發(fā)展需要。一旦企業(yè)可以獲得相對(duì)穩(wěn)定的資金提供，那么它的發(fā)展就能更好的步入可持續(xù)發(fā)展階段，而多元化的融資渠道，正好可以為企業(yè)提供穩(wěn)定的資金來源。但是，收益是伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的，民營(yíng)企業(yè)在運(yùn)作資本時(shí)，必須要了解自身，省察自身及周邊市場(chǎng)環(huán)境，找到穩(wěn)妥的，適合自身發(fā)展的融資組合，提高自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力，才能更好地利用這一方法。多元化融資渠道的辦法有很多，但是由于民營(yíng)企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)情況差，資金實(shí)力弱，管理能力低下，資信狀況程度低等問題，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)在融資時(shí)四處碰壁。目前市場(chǎng)上的擔(dān)保機(jī)構(gòu)少，創(chuàng)建和開展業(yè)務(wù)時(shí)間短，作用不明顯，民營(yíng)企業(yè)在融資時(shí)往往不得不將自己的房產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備作為抵押品抵押出去以獲得融資。因此需要民營(yíng)企業(yè)加強(qiáng)自身信用體系建設(shè)，提高企業(yè)信用水平，建立良好的還貸信譽(yù)，提高資金使用效率，同時(shí)還要建立良好的銀企關(guān)系，加強(qiáng)與銀行的聯(lián)系，建立建成企業(yè)與銀行互惠互利，共同發(fā)展的良好局面。4.3完善融資分析機(jī)制完善融資分析機(jī)制，指的是在實(shí)際執(zhí)行融資行為之前，企業(yè)是否能夠?qū)ψ约汉褪袌?chǎng)進(jìn)行一個(gè)充分的了解，能否有效的降低融資風(fēng)險(xiǎn)，并提高融資風(fēng)險(xiǎn)的成功性。該機(jī)制由四個(gè)部分組成，分別是對(duì)融資項(xiàng)目的分析、對(duì)社會(huì)效益的分析、對(duì)還債能力的分析以及對(duì)市場(chǎng)的分析。4.3.1對(duì)融資項(xiàng)目的分析對(duì)企業(yè)自身的分析，主要分析的是企業(yè)融資項(xiàng)目的可行性，該融資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。進(jìn)行融資項(xiàng)目可行性分析和經(jīng)濟(jì)價(jià)值分析可以更好的確定資金需求量，如果融資資金額大量高于實(shí)際需求量，則會(huì)導(dǎo)致資源浪費(fèi)，日后需要花更多的資金用于還本付息，但如果融資資金額大量低于實(shí)際需求量，則會(huì)導(dǎo)致自身項(xiàng)目計(jì)劃落實(shí)放慢，進(jìn)而導(dǎo)致需要額外支付更多的成本，同樣不利于民營(yíng)企業(yè)自身的發(fā)展。民營(yíng)企業(yè)雖說規(guī)模小，所需資金普遍較少，但是這并不意味著可以隨意融資，大量的融資額代表著需要償還的本息也更高，由于民營(yíng)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模有限，大量的資本在手里并沒有辦法立刻轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)資源，在扣除成本后，剩下來的資金就會(huì)被浪費(fèi)，成為效益低下的資產(chǎn)。并且，高昂的本金也代表著高昂的利息，這一筆資金在手里反而會(huì)拖累企業(yè)自身的發(fā)展。反之，如果籌集的資金不夠，企業(yè)就沒有足夠的資本用來發(fā)展，不得不減少生產(chǎn)，縮小利益，這對(duì)企業(yè)本身也是極其不利的。4.3.2對(duì)社會(huì)效益的分析對(duì)社會(huì)效益的分析，指的是企業(yè)融資前不但要對(duì)融資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行分析，同樣也需要進(jìn)行社會(huì)效益進(jìn)行分析，如果該融資項(xiàng)目能夠?yàn)槠髽I(yè)獲得更好的社會(huì)效益，提高公眾知名度和社會(huì)影響力，那么他可以帶來額外的效益，并最終轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益。及時(shí)短期內(nèi)這可能會(huì)增加成本開支，但從長(zhǎng)期來看，更高的公眾知名度和社會(huì)影響力可以提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，有利于項(xiàng)目建設(shè)與后期項(xiàng)目的開展。社會(huì)效益相對(duì)于經(jīng)濟(jì)效益來說，更不容易被關(guān)注到。經(jīng)濟(jì)效益可以通過計(jì)算收入、利潤(rùn)等獲得具體數(shù)據(jù)，在統(tǒng)計(jì)后制成表格，具體情況一目了然?？缮鐣?huì)效益不同，社會(huì)效益更不容易被察覺，有時(shí)候只是企業(yè)負(fù)責(zé)人的一句話就能帶來極大的影響。與經(jīng)濟(jì)效益需要大量投入成本獲得效益不同，社會(huì)效益的成本相對(duì)來說非常廉價(jià)，帶來的收益也會(huì)隨著時(shí)間而增長(zhǎng)，持續(xù)良好的社會(huì)效益可以體改企業(yè)知名度，建立一個(gè)良好的品牌形象，獲得市場(chǎng)良好的主觀印象，這個(gè)收益是不可視但是又實(shí)在存在的，企業(yè)形象可以讓企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品擁有更強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，無形中提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。4.3.3對(duì)還債能力的分析對(duì)還債能力的分析，指的是通過對(duì)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況和可負(fù)擔(dān)的負(fù)債狀況研究，分析企業(yè)的融資周期、數(shù)額以及還債方式。該分析的主要目的是為了避免企業(yè)在償還債務(wù)的過程中出現(xiàn)手忙腳亂的現(xiàn)象。由于民營(yíng)企業(yè)普遍規(guī)模較小，利潤(rùn)不高，且收益不穩(wěn)定，因此在面對(duì)較長(zhǎng)的融資周期，高額的應(yīng)付本息和無可是從的還債方式是會(huì)相當(dāng)?shù)募郑坏┏霈F(xiàn)負(fù)債逾期的現(xiàn)象，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)信用，使得企業(yè)在將來融資時(shí)更加困難，導(dǎo)致資金斷裂，最終破產(chǎn)。還債能力分析不能只重視企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)效益和企業(yè)未來預(yù)期可增長(zhǎng)利潤(rùn)，還要分析未來時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)的活躍程度和資金周轉(zhuǎn)的難易程度，民營(yíng)企業(yè)雖然收益受多方要素的影響，但是總體來說其未來預(yù)計(jì)并非不可預(yù)測(cè)。未來的融資市場(chǎng)上資本是否充足，自身的產(chǎn)品所在市場(chǎng)是否活躍，自身是否能獲得足夠償還本息和自身發(fā)展的利潤(rùn)所得，這些都是還債能力分析是需要分析的部分。民營(yíng)企業(yè)在面對(duì)高昂的成本時(shí)難以為繼，陷入了高成本低收益的怪圈時(shí)很難爬出來，進(jìn)而不斷地籌資融資，債臺(tái)高筑，微小的收益越來越不足以維持高昂的融資成本，對(duì)本身經(jīng)濟(jì)就不高的民營(yíng)企業(yè)更是雪上加霜。4.3.4對(duì)市場(chǎng)的分析對(duì)市場(chǎng)的分析，指的是對(duì)市場(chǎng)接納程度的分析，同類型企業(yè)融資狀況的分析以及對(duì)融資市場(chǎng)活躍程度的分析。該分析的主要目的是建立數(shù)據(jù)庫，從自身當(dāng)下的財(cái)務(wù)狀況，市場(chǎng)的資本流向以及市場(chǎng)飽和度分析融資過程是否困難，融資后自身盈利是否足夠償還債務(wù)。該分析可以有效降低不良融資出現(xiàn)的概率，避免了不良投資方的出現(xiàn)，為融資的安全性提供了有效的保障。市場(chǎng)的分析不但要分析自身產(chǎn)品所在市場(chǎng)的活躍程度與自身產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力因素，還要注重分析當(dāng)下與未來預(yù)期的融資市場(chǎng)。融資市場(chǎng)分析要注重融資市場(chǎng)的資本量是否富裕，民營(yíng)企業(yè)融資是否困難，還要分析未來預(yù)期的融資市場(chǎng)。如果融資市場(chǎng)上的資本大量流入一個(gè)或幾個(gè)大型企業(yè)則會(huì)導(dǎo)致融資困難，一旦企業(yè)自身需要大量資金時(shí)因?yàn)闊o法及時(shí)獲得融資反而導(dǎo)致企業(yè)無力擴(kuò)大生產(chǎn)，不能接收大量訂單，進(jìn)而無法擴(kuò)大企業(yè)的效益。5結(jié)論民營(yíng)企業(yè)能有今天的成就，與國(guó)家扶持，經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善，社會(huì)對(duì)民營(yíng)企業(yè)思維觀念改善，都有密不可分的原因。但是最主要的，還是企業(yè)自身的因素，改革企業(yè)管理制度，建立多元化融資渠道，完善融資分析機(jī)制，降低民營(yíng)企業(yè)在融資中的風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定營(yíng)業(yè)收入，才能完成民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的管理。當(dāng)下我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展前景并不