華為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤骖I(lǐng)域和標(biāo)的分析

華為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤骖I(lǐng)域和標(biāo)的分析1.關(guān)于華為產(chǎn)業(yè)鏈的基本面信息(1)智能設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈華為主要涉及智能設(shè)備、汽車(chē)和基站設(shè)備三大產(chǎn)業(yè)鏈，其中智能設(shè)備的制造、顯示模組和前端手機(jī)芯片等業(yè)務(wù)占比較高。(2)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中，動(dòng)力電池、智能座艙等業(yè)務(wù)的收入占比高。(3)基站設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈基站設(shè)備的產(chǎn)業(yè)鏈主要以上游的基礎(chǔ)通信元件、中游的光模塊、基帶芯片為主。(4)技術(shù)突破驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期成長(zhǎng)華為的技術(shù)突破將進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)期成長(zhǎng)。5G手機(jī)技術(shù)的推出和5.5G網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的創(chuàng)新，將帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈獲得收益。華為的每6年技術(shù)變革，將降低外部芯片供應(yīng)鏈的依賴(lài)度，推動(dòng)市場(chǎng)份額回升。(5)產(chǎn)業(yè)鏈自立自強(qiáng)的機(jī)會(huì)以新型終端為驅(qū)動(dòng)力的產(chǎn)業(yè)鏈自立自強(qiáng)機(jī)會(huì)非常廣闊。手機(jī)終端將帶動(dòng)整個(gè)消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品的自立自強(qiáng)，2014年全球出貨量將恢復(fù)正增長(zhǎng)。手機(jī)終端還將帶動(dòng)像光學(xué)、射頻、衛(wèi)星通信、連接快充等產(chǎn)品的升級(jí)。(6)服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈的自立自強(qiáng)機(jī)會(huì)以服務(wù)器為驅(qū)動(dòng)力，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的自立自強(qiáng)機(jī)會(huì)也很廣闊。傳統(tǒng)服務(wù)器經(jīng)歷了上半年去庫(kù)存，行業(yè)上已經(jīng)開(kāi)始邊際改善，AI服務(wù)器成長(zhǎng)速度快，還有疊加DDR4到DDD5的產(chǎn)業(yè)升級(jí)邏輯。在美國(guó)芯片法案出口管制下，國(guó)產(chǎn)GPU、AI芯片加速替代，整個(gè)國(guó)產(chǎn)順利產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)黃金發(fā)展期。(7)高端計(jì)算和存儲(chǔ)芯片的投資機(jī)會(huì)終端驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈中，核心是高端計(jì)算和存儲(chǔ)芯片，將驅(qū)動(dòng)先進(jìn)制造和關(guān)鍵設(shè)備的自立自強(qiáng)，帶來(lái)許多投資機(jī)會(huì)。在美國(guó)芯片法案出口管制下，國(guó)內(nèi)先進(jìn)制造的產(chǎn)能需求非常廣闊，關(guān)鍵設(shè)備在加速突破。2.投資者關(guān)心的內(nèi)容(1)AI產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)華為的生成鏈基本上是成為目前國(guó)內(nèi)所必選的GPU之一。(2)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)投資者可以關(guān)注衛(wèi)星通信和昇騰產(chǎn)業(yè)鏈的催化。(3)光模塊產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)投資者可以關(guān)注光模塊產(chǎn)業(yè)鏈，華為自己提供了一部分光模塊訂單，國(guó)內(nèi)的數(shù)字通信領(lǐng)軍企業(yè)也會(huì)相對(duì)受益。(4)交換機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)華為代工的公司菲菱科思以及銳捷網(wǎng)絡(luò)作為交換機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的一部分，都有機(jī)會(huì)從華為產(chǎn)業(yè)鏈中受益。(5)三維打印產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)隨著消費(fèi)電子需求的擴(kuò)張，從軍工領(lǐng)域的多品種小批量高價(jià)值賽道逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榇笈俊?biāo)準(zhǔn)化的方式。投資者可以關(guān)注鉑力特、華數(shù)高科等三維打印技術(shù)公司，以及CNC和數(shù)控機(jī)床設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈中的創(chuàng)世紀(jì)等公司。(6)汽車(chē)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)華為在芯片、操作系統(tǒng)和軟件算法等方面具備強(qiáng)大的智能化能力，可以關(guān)注華為自選車(chē)鏈條上的相關(guān)公司。此外，行業(yè)體驗(yàn)拐點(diǎn)的出現(xiàn)可能會(huì)加速整個(gè)汽車(chē)行業(yè)的滲透率。Q&AQ：華為在汽車(chē)智能化方面的能力是什么？有哪些核心要素？A：華為在汽車(chē)智能化方面的能力主要體現(xiàn)在芯片操作系統(tǒng)、軟件算法和智能駕駛?cè)齻€(gè)方面。其中，華為在座艙方面的核心能力是安卓生態(tài)，而在智能駕駛方面的核心能力是人工智能生態(tài)。華為通過(guò)自研芯片和鴻蒙操作系統(tǒng)，在手機(jī)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了流暢性和調(diào)優(yōu)效果，并將這些能力應(yīng)用到汽車(chē)座艙上。此外，華為可以借鑒大的人工智能領(lǐng)域里的通用算法，如圖像識(shí)別、車(chē)道線識(shí)別和人臉識(shí)別等。華為在軟件算法、軟件工具鏈和測(cè)試軟件生態(tài)等方面也與英偉達(dá)有所不同。綜上，華為的能力在后續(xù)有望進(jìn)一步突出，尤其在軟件算法方面的布局具備優(yōu)勢(shì)。Q：小鵬和華為在智能駕駛領(lǐng)域的布局如何？華為與特斯拉有何相似之處？A：小鵬和華為在智能駕駛方面的布局可以相互借鑒和追趕，特斯拉作為智能駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，在中國(guó)的智能駕駛市場(chǎng)表現(xiàn)出色。小鵬和華為都依靠自己研發(fā)的芯片、操作系統(tǒng)和軟件算法，通過(guò)調(diào)優(yōu)使得智能駕駛能力得到強(qiáng)化。盡管華為的布局與特斯拉有相似之處，但華為的核心布局在軟件算法方面，而不是操作系統(tǒng)。因此，華為與特斯拉在布局層面上有所不同。從目前來(lái)看，華為在市場(chǎng)推出無(wú)圖版本的城市導(dǎo)航功能上相對(duì)滯后，但隨著這一功能的推出，將進(jìn)一步提升用戶(hù)體驗(yàn)。在短期內(nèi)，可以關(guān)注華為自選車(chē)相關(guān)的鏈條，如賽迪斯、江淮、奇瑞等，同時(shí)行業(yè)體驗(yàn)拐點(diǎn)的出現(xiàn)可能加速整個(gè)行業(yè)滲透率。Q：華為在智能駕駛能力上有哪些具體的合作和發(fā)展計(jì)劃？A：華為在智能駕駛領(lǐng)域與賽迪斯、江淮、奇瑞等車(chē)企展開(kāi)合作，具體合作車(chē)型包括賽迪斯、江淮、奇瑞以及其他合作伙伴。此外，華為還計(jì)劃在11月份發(fā)布奇瑞華為合作的自建S7車(chē)型，在12月份發(fā)布賽迪斯M9車(chē)型，并進(jìn)行上市和交付。明年還會(huì)有江淮的車(chē)型問(wèn)世。短期內(nèi)可以重點(diǎn)關(guān)注這些合作車(chē)型和相關(guān)鏈條的發(fā)展，以及華為智能化功能的推出對(duì)需求量的影響。Q：華為的智能座艙和智能駕駛核心能力有何特點(diǎn)？將如何影響行業(yè)滲透率？A：華為的智能座艙核心能力主要體現(xiàn)在娛樂(lè)化和導(dǎo)航等方面，采用的是安卓生態(tài)；智能駕駛的核心能力則主要集中在圖像識(shí)別和軟件算法上，采用的是人工智能生態(tài)。這些能力在智能化的推廣過(guò)程中有望帶來(lái)行業(yè)滲透率的加速，尤其是隨著無(wú)圖版本的城市導(dǎo)航功能的推出，消費(fèi)者的使用將更加廣泛。因此，在短期內(nèi)可以重點(diǎn)關(guān)注這一功能推出后對(duì)需求量的影響，以及行業(yè)體驗(yàn)拐點(diǎn)對(duì)整個(gè)行業(yè)滲透率的加速作用。Q：華為的鯤鵬和昇騰芯片在服務(wù)器領(lǐng)域的性能和競(jìng)爭(zhēng)力如何？對(duì)整機(jī)生產(chǎn)銷(xiāo)售的合作伙伴有什么影響？A：華為的鯤鵬和升騰芯片性能和海外競(jìng)品差距小，在國(guó)產(chǎn)替代過(guò)程中處于第一梯隊(duì)。搭載華為芯片進(jìn)行整機(jī)生產(chǎn)銷(xiāo)售的合作伙伴能夠受益于華為芯片放量帶來(lái)的高成長(zhǎng)紅利。華為在服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)了價(jià)值量和技術(shù)含量最高的部分，提供的芯片能確保整機(jī)產(chǎn)品的質(zhì)量和性能的一致性。因此，華為在國(guó)產(chǎn)替代和智能化趨勢(shì)中具有優(yōu)勢(shì)，其合作伙伴的業(yè)務(wù)有高增長(zhǎng)的潛力。Q：對(duì)于推理型和訓(xùn)練型AI服務(wù)器，華為在整體價(jià)值量和性能方面表現(xiàn)如何？A：在AI服務(wù)器中，推理型GPU和訓(xùn)練型GPU的價(jià)值量分別占據(jù)整體價(jià)值量的約40%和70%，而CPU在通用服務(wù)器中的價(jià)值量約為30%。華為的鯤鵬芯片性能優(yōu)異，在與其他國(guó)產(chǎn)AI芯片和海外競(jìng)品的對(duì)比中都具有明顯的優(yōu)勢(shì)。因此，在智能化趨勢(shì)中，華為搶占了國(guó)產(chǎn)市場(chǎng)的先機(jī)。Q：在當(dāng)前的外部環(huán)境下，華為在服務(wù)器領(lǐng)域的發(fā)展前景如何？A：由于政策限制，英偉達(dá)等海外高端AI芯片及