包鋼稀土財(cái)務(wù)報(bào)表分析

包鋼稀土財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析:內(nèi)蒙古包鋼稀土(集團(tuán))高科技股份初步財(cái)務(wù)分析公司簡(jiǎn)介：經(jīng)過近半個(gè)世紀(jì)的建設(shè)與開展，包鋼稀土已經(jīng)形成了完善的稀土產(chǎn)業(yè)開展格局，擁有從稀土選礦、冶煉、別離、科研、深加工到應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，是中國乃至世界上最大的稀土產(chǎn)業(yè)基地，是我國稀土行業(yè)的龍頭企業(yè)。截至2021年3月30日，公司總資產(chǎn)達(dá)66.37億元，凈資產(chǎn)達(dá)20.11億元。公司擁有3家直屬廠〔分公司〕、1家全資子公司、11家絕對(duì)控股子公司、7家相對(duì)控股子公司、3家參股公司。公司以開發(fā)利用世界上稀土儲(chǔ)量最豐富的白云鄂博稀土資源為主要業(yè)務(wù)，擁有得天獨(dú)厚的資源優(yōu)勢(shì)。經(jīng)過40多年的投入，公司積累了雄厚的技術(shù)實(shí)力，旗下有科研實(shí)力強(qiáng)大、聞名全國、享譽(yù)世界的包頭〔包鋼〕稀土研究院。公司與多所知名學(xué)府、研究機(jī)構(gòu)建立了良好的合作關(guān)系，公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)、研結(jié)合優(yōu)勢(shì)突出。公司聚集了眾多的行業(yè)專家與管理人才，建立了完善的鼓勵(lì)與約束機(jī)制，形成了公司獨(dú)特的管理優(yōu)勢(shì)。公司通過上市，建立了資本市場(chǎng)融資渠道，奠定了公司開展壯大所必需的資本優(yōu)勢(shì)。近年來，公司積極推動(dòng)稀土行業(yè)聯(lián)合重組，向下延伸稀土產(chǎn)業(yè)鏈。通過堅(jiān)決不移地推進(jìn)資源控制措施，并打破地區(qū)、打破所有制界限，低本錢與行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)聯(lián)合，不斷壯大自身規(guī)模與開展實(shí)力，同時(shí)帶動(dòng)了其它地區(qū)稀土產(chǎn)業(yè)的整合，促進(jìn)了我國稀土行業(yè)集中度不斷提高。公司根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域開展現(xiàn)狀，選擇磁性材料、發(fā)光材料、拋光材料、貯氫材料等領(lǐng)域?yàn)殚_展方向，重點(diǎn)開展了釹鐵硼、熒光級(jí)氧化銪、拋光粉、貯氫合金粉等稀土功能材料，并向四大功能材料規(guī)模、質(zhì)量、效益全國第一的目標(biāo)邁進(jìn)，推進(jìn)稀土產(chǎn)業(yè)化開展。主營業(yè)務(wù)：稀土精礦、稀土深加工產(chǎn)品、稀土新材料生產(chǎn)與銷售。經(jīng)營范圍：〔國家法律、法規(guī)規(guī)定應(yīng)經(jīng)審批未獲審批前不得生產(chǎn)經(jīng)營〕稀土精礦、稀土深加工產(chǎn)品、稀土新材料生產(chǎn)與銷售、稀土高科技應(yīng)用產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)與銷售；鐵精粉的生產(chǎn)與銷售；鈮精礦及其深加工產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售；出口本企業(yè)生產(chǎn)的稀土產(chǎn)品、充電電池、五金化工產(chǎn)品〔國家組織統(tǒng)一聯(lián)合經(jīng)營的16種出口商品除外〕；進(jìn)口本企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原輔材料、機(jī)器設(shè)備、儀器儀表及零配件；生產(chǎn)、銷售冶金、化工產(chǎn)品〔專營除外〕，技術(shù)咨詢、信息效勞；建筑安裝、修理、洗理工程。比擬優(yōu)勢(shì)：資源優(yōu)勢(shì)突出，本錢優(yōu)勢(shì)明顯。公司作為國內(nèi)最大稀缺資源壟斷股，依托白云鄂博稀土與鐵共生礦，稀土儲(chǔ)量占全世界的接近50%，資源優(yōu)勢(shì)可謂得天獨(dú)厚。公司冶煉稀土所需原料來源于包鋼集團(tuán)煉鐵后的強(qiáng)磁中礦、強(qiáng)磁尾礦以及生產(chǎn)所需的局部水、電、汽等，均按協(xié)議價(jià)從包鋼集團(tuán)采購，2021年起公司與包鋼集團(tuán)簽訂了為期3年的?強(qiáng)磁中礦供給合同?，?強(qiáng)磁尾礦供給合同?和?水、電、汽供給合同?，礦采購價(jià)格根本與2006年相同，分別為中礦20元/噸，尾礦12元/噸，環(huán)水0.3元/噸，電0.47-0.55元/度，蒸汽采購價(jià)格到達(dá)25元/吉焦。相對(duì)于其他稀土企業(yè)而言，公司的原材料本錢中不包括采礦、選礦等本錢，而是直接從包鋼集團(tuán)購置礦漿，2021年年報(bào)顯示，公司從包鋼集團(tuán)購置的礦漿總價(jià)款僅占同期營業(yè)本錢的1.24%，公司本錢優(yōu)勢(shì)明顯，2021年公司生產(chǎn)稀土氧化物5.76萬噸，占國內(nèi)產(chǎn)量的48%，占全球產(chǎn)量的46.55%；其中稀土鈰占比達(dá)51%，稀土鑭占比達(dá)25%，稀土釹和鐠分別為16%和5%(見圖1)。公司在全球稀土行業(yè)地位中的地位舉足輕重。稀土儲(chǔ)量占世界近50%,資源優(yōu)勢(shì)得天獨(dú)厚。由于公司直接從包鋼集團(tuán)購置礦漿,公司的原材料本錢中不包括采礦、選礦等本錢,公司相對(duì)于其他稀土企業(yè)本錢優(yōu)勢(shì)明顯。以2021年為例，公司從集團(tuán)采購的中礦和尾礦共計(jì)4300萬元,僅占銷售收入的1.7%。稀土應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈延伸，長期享受政策紅利。公司正通過收購、聯(lián)合和重組等手段向下游有巨大開展?jié)摿Φ纳罴庸ゎI(lǐng)域延伸，包括:稀土鐠、釹-永磁材料釹鐵硼、稀土鑭-鎳氫動(dòng)力電池、稀土鈰-拋光材料、稀土銪-熒光材料。稀土在低碳新材料產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用將逐漸成為稀土需求的主要方面，2021年稀土在新材料領(lǐng)域的應(yīng)用比例已達(dá)一半以上，約為50.69%，未來有望開展到70%。其中永磁電機(jī)是推動(dòng)釹鐵硼需求的重要引擎，節(jié)能燈以及鎳氫電池的推廣也將推動(dòng)稀土需求爆發(fā)性增長。政策導(dǎo)向促稀土行業(yè)整合加速。包頭稀土整合模式以"統(tǒng)購統(tǒng)銷"方式有效控制了原料供給量和產(chǎn)成品銷售，提高了對(duì)上游資源的控制力。包鋼稀土設(shè)立國貿(mào)公司，意義不僅在收儲(chǔ)，實(shí)際上還起著整合的作用。目前，一方面稀土開采總量指標(biāo)相對(duì)平穩(wěn)。我們預(yù)計(jì)未來國家對(duì)開采總量指標(biāo)的控制依然是保持小幅平穩(wěn)上升的趨勢(shì)，另一方面，出口配額逐年下降。到2021年，出口配額總量每年將控制在3.5萬噸以內(nèi)，而且將對(duì)出口進(jìn)一步施行細(xì)分管理，局部品種將被嚴(yán)禁出口。政策導(dǎo)向方面，已經(jīng)通過審議的?稀土工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)?，和正在制定中的?稀土行業(yè)準(zhǔn)入條件?、?稀土工業(yè)開展專項(xiàng)規(guī)劃?和?稀土工業(yè)產(chǎn)業(yè)開展政策?等草案都在強(qiáng)調(diào)提高集中度，提高進(jìn)入門檻，將中國近百家稀土別離企業(yè)重組至20家，從而形成我國對(duì)稀土產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)。因此，國家對(duì)于稀土行業(yè)管制加強(qiáng)將對(duì)稀土行業(yè)的長遠(yuǎn)健康開展具有積極意義。產(chǎn)業(yè)概況：包鋼白云鄂博礦稀土工業(yè)儲(chǔ)量分別占全球、全國的62%、87.1%，獨(dú)特的資源優(yōu)勢(shì)形成包鋼以鋼鐵和稀土為主業(yè)的獨(dú)特產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。1959年底，包鋼試煉出第一爐稀土硅鐵合金，這是包鋼稀土產(chǎn)業(yè)開展的開始，也是我國稀土工業(yè)開展的開端。包鋼稀土資源的開發(fā)利用受到黨和國家的高度重視。1964年鄧小平同志到白云鄂博礦視察后，確定了包鋼“以鐵為主，綜合利用〞的開展方針。1978年～1986年，方毅副總理先后七次到包頭，領(lǐng)導(dǎo)和部署包頭稀土資源綜合利用工作，并調(diào)集了全國近200個(gè)科研單位參與包頭礦的開發(fā)利用。1999年，江澤民同志到包鋼視察時(shí)指出：“搞好稀土開發(fā)應(yīng)用，把資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。〞在黨和國家的高度重視、大力支持及各級(jí)黨委政府的正確領(lǐng)導(dǎo)下，包鋼近年來大力實(shí)施突出稀土的開展戰(zhàn)略，以上市公司稀土高科為龍頭，拓展生產(chǎn)經(jīng)營和資本運(yùn)營，以全國最大的稀土科研機(jī)構(gòu)——包鋼稀土研究院為依托，不斷推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，充分發(fā)揮了在稀土產(chǎn)業(yè)上明顯的資源優(yōu)勢(shì)、隨鐵開采的本錢優(yōu)勢(shì)、科研優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)固和提升了包鋼稀土產(chǎn)業(yè)在全國的地位。1999年11月，按照中央、自治區(qū)治散治亂的要求，協(xié)助政府組建了內(nèi)蒙古稀土集團(tuán)，打破隸屬關(guān)系和所有制界限，實(shí)行統(tǒng)一管理。通過有效控制稀土精礦生產(chǎn)，對(duì)整個(gè)稀土產(chǎn)業(yè)的治散治亂起到了重要作用。目前包鋼稀土產(chǎn)業(yè)已具備年產(chǎn)稀土精礦20萬噸、稀土產(chǎn)品折氧化物6萬噸以上的生產(chǎn)能力，擁有61個(gè)品種124個(gè)規(guī)格。已經(jīng)形成了包括稀土選礦、冶煉別離、加工及應(yīng)用等構(gòu)成的從生產(chǎn)、研發(fā)到推廣應(yīng)用比擬完整的稀土工業(yè)體系。公司擁有3家直屬廠〔分公司〕、2家全資子公司、10家絕對(duì)控股子公司、4家相對(duì)控股子公司、2家參股公司。截至2021年6月30日，包鋼稀土總資產(chǎn)達(dá)60.94億元，凈資產(chǎn)達(dá)20.70億元。是全國最大的稀土生產(chǎn)、科研基地和重要的稀土信息中心，也是中國乃至世界最大的稀土產(chǎn)業(yè)基地。比擬財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)蒙古包鋼稀土(集團(tuán))高科技股份〔以下簡(jiǎn)稱包鋼稀土〕完整的財(cái)務(wù)報(bào)表和有關(guān)信息見下表。包鋼稀土從2021第四季度至2021第三季度的比擬財(cái)務(wù)報(bào)表見下表。重要財(cái)務(wù)指標(biāo)增長率重要財(cái)務(wù)指標(biāo)增長率見表，這些比率是根據(jù)2021年前三個(gè)季度和2021年第四季度的四個(gè)不同期限計(jì)算取得，并且以整體數(shù)據(jù)為根底的。從下表可以看出，營業(yè)收入、凈利潤、應(yīng)付股利、所有者權(quán)益在2021年第四季度至2021年第一季度期間幾乎全是負(fù)增長且負(fù)增長比重越來越大，說明所有者權(quán)益占總資產(chǎn)的比重越來越小。而在2021年第二季度至2021年第三季度期間營業(yè)收入、凈利潤、所有者權(quán)益均上漲，尤其是2021年第二、三季度增長幅度是翻倍增長。第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.11億元，環(huán)比僅增長6.42%，這一方面的原因可以解釋為公司第三季度更多的是銷售價(jià)格相對(duì)較低的氧化鈰和氧化鑭。此外，公司在第二季度向國家儲(chǔ)藏局供給稀土氧化物儲(chǔ)藏的結(jié)算推遲到了第三季度，這局部銷量是以第二季度的產(chǎn)品銷售價(jià)計(jì)算的；另一方面，結(jié)合公司三季度末存貨情況:目前存貨達(dá)58.29億元，較中報(bào)時(shí)38.78億元的存貨多出19.51億元，較年初時(shí)19.71億元的存貨那么多出38.58億元。比上一年增長百分比主要財(cái)工程11年10年09年08年?duì)I業(yè)收入119.25%102.78%-19.59%29.00%利潤總額294.96%961.79%-33.09%-48.33%根本每股收益363.33%1246.18%-66.62%-45.11%所有者權(quán)益合計(jì)133.15%42.46%3.51%7.94% 二、短期流動(dòng)性分析下表列出了包鋼稀土集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表：工程2021年第四季度2021年第一季度2021年第二季度2021年第三季度貨幣資金34.6%37.3%26.2%27.1%交易性金融資產(chǎn)0.0%0.0%0.0%0.0%應(yīng)收票據(jù)12.3%11.6%9.2%4.4%應(yīng)收賬款9.6%6.7%13.4%8.9%預(yù)付賬款2.7%5.6%5.1%2.1%應(yīng)收利息0.0%0.0%0.0%0.0%其他應(yīng)收款2.4%1.2%1.4%1.0%存貨38.4%37.5%44.7%56.6%待攤費(fèi)用0.0%0.0%0.0%0.0%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)100.0%100.0%100.0%100.0%從中可以看出，包鋼稀土集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)中所占比例最大的是存貨，最近四個(gè)季度的存貨平均比例為44.3%，且根本呈現(xiàn)逐步上升的態(tài)勢(shì)。流動(dòng)資產(chǎn)中所占比例第二大的是貨幣資金，最近四個(gè)季度貨幣資金平均比例為31.3%。下表列出了內(nèi)蒙古包鋼稀土集團(tuán)股份最近四個(gè)季度的短期流動(dòng)性重要指標(biāo)：?jiǎn)挝恢笜?biāo)2021年第四季度2021年第一季度2021年第二季度2021年第三季度行業(yè)平均水平比率流動(dòng)比率1.531.721.772.131.18比率速動(dòng)比率0.941.070.980.930.67次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率13.334.707.2214.3416.24次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率1.560.500.590.612.38天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)27.076.6367.35387.1537.31天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)230.8720.0610.2590.2151.3百分比現(xiàn)金與流動(dòng)資產(chǎn)比率——————————百分比現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債比率0.280.180.250.440.05元人民幣營運(yùn)資本——————————資本結(jié)構(gòu)與償債能力分析以下為包鋼稀土集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)百分比圖：在公司的三個(gè)資金來源中，權(quán)益為主要來源，其次是流動(dòng)負(fù)債，長期負(fù)債所占比例相對(duì)較小。下表列示的是反映資本結(jié)構(gòu)和長期償債能力的比率工程2021第三季度2021第二季度2021第一季度2021第四季度總負(fù)債權(quán)益比例66.69%89.66%66.69%89.66%總負(fù)債率40.01%47.27%40.01%47.27%長期負(fù)債與權(quán)益比率10.37%14.03%10.37%14.03%權(quán)益與總負(fù)債比率149.94%111.54%149.94%111.54%固定資產(chǎn)與權(quán)益比率20.99%27.04%20.99%27.04%流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比率83.19%82.87%83.19%82.87%從2021年第四季度開始到2021年第三季度公司負(fù)債權(quán)益比例保持在60%以上，總負(fù)債率穩(wěn)定在40%以上，長期負(fù)債與權(quán)益比率穩(wěn)定在10%以上，權(quán)益與總負(fù)債比率穩(wěn)定在100%以上，固定資產(chǎn)與權(quán)益比率穩(wěn)定在20%以上，流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比率穩(wěn)定在80%以上。包鋼稀土一直處于行業(yè)龍頭地位，加之國家今年開始將稀土資源提升為戰(zhàn)略資源地位，更加促進(jìn)了包鋼稀土的開展?？偨Y(jié)：短期流動(dòng)性包鋼稀土的短期流動(dòng)性與行業(yè)相比比擬理想，速動(dòng)比率較好，比行業(yè)的平均水平略高。另外公司的現(xiàn)金狀況也令人看好。公司短期借款不多，不會(huì)出現(xiàn)短期內(nèi)的資金短缺。資本結(jié)構(gòu)與償債能力公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比擬合理，以所有者權(quán)益為主的融資渠道，以流動(dòng)負(fù)債為主的負(fù)債結(jié)構(gòu)是有色金屬的行業(yè)特點(diǎn)，因?yàn)樾袠I(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，長期負(fù)債很少，但是短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。市場(chǎng)上，下游需求受宏觀經(jīng)濟(jì)影響快速萎縮，稀土價(jià)格過快下滑。但是政策導(dǎo)向較為明確，下游需求長期增長仍可期待。從十二五期間新材料的開展前景來看，稀土磁性材料的產(chǎn)業(yè)增長仍可期待，產(chǎn)業(yè)鏈整體提升作為開展方向確實(shí)定性較強(qiáng)?？陀^而言，資源的定價(jià)優(yōu)勢(shì)有助于國外下游加工企業(yè)和技術(shù)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，從而支持國內(nèi)下游產(chǎn)業(yè)的整體提升；但這可能是一個(gè)漸進(jìn)的過程。國家建立收儲(chǔ)體系意在保障資源有序供給，強(qiáng)化資源優(yōu)勢(shì)，從而引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和技術(shù)轉(zhuǎn)移的實(shí)現(xiàn)。以此分析，未來政府對(duì)供給的管理強(qiáng)化仍會(huì)持續(xù)，供給端大幅增長的可能性不大。因此此公司認(rèn)識(shí)值得投資的。現(xiàn)金流量分析與預(yù)測(cè)1、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量分析流入第一季度第二季度第三季度銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1,818,380,623.486,329,426,346.719,523,717,953.34收到的稅費(fèi)返還1,295,517.407,834,792.458,724,587.90收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金66,949,846.5571,486,030.1286,883,645.49經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1,886,625,987.436,408,747,169.289,619,326,186.73經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~627,199,288.241,236,569,786.592,110,996,997.77收回投資收到的現(xiàn)金——2,000,000.002,000,000.00取得投資收益收到的現(xiàn)金——681,000.001,311,000.00處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額——84,136.181,069,335.83處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額——————收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金——————投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)————4,380,335.83取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額——————投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-42,427,959.24-486,409,941.34-632,342,439.82吸收投資收到的現(xiàn)金——————取得借款收到的現(xiàn)金278,000,000.00839,900,000.001,574,900,000.00收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金114,725,001.63120,366,045.13146,412,656.34籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)392,725,001.63960,266,045.131,721,312,656.34籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-8,847,160.05-192793867.7-363,744,771.41現(xiàn)金流入合計(jì)5,134,626,147.0715,298,157,542.5323,804,948,144.34流出購置商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金676,914,874.483,621,317,314.874,312,660,555.87支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金139,420,957.53283,485,165.82481,708,562.31支付的各項(xiàng)稅費(fèi)401,912,719.401,191,763,654.292,623,721,241.88支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金41,178,147.7875,611,247.7190,238,828.90經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,259,426,699.195,172,177,382.697,508,329,188.96購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金42,427,959.2499,375,627.44184,523,325.57投資支付的現(xiàn)金——389,799,450.08452,199,450.08支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金——————投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)42,427,959.24489,175,077.52636,722,775.65歸還債務(wù)支付的現(xiàn)金372,800,000.001,019,800,000.001,785,527,450.00分配股利、利潤或歸還利息支付的現(xiàn)金28,772,161.68133,259,912.85297,110,165.09支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金————2,419,812.66籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)401,572,161.6811530599132,085,057,427.75現(xiàn)金流出合計(jì)3,406,853,640.2213,628,824,746.1220,460,218,784.72經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1,727,772,506.851,669,332,796.413,344,729,359.622021年第三季度經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)值33億元,從流入、流出分析原因如下1．1現(xiàn)金流入分析:現(xiàn)金流入相比第二季度增加8,596,790,601.81元，主要原因?yàn)椋轰N售現(xiàn)金流入增加3,194,291,608.68元。銷售現(xiàn)金流入增加與公司主營業(yè)務(wù)銷售量進(jìn)一步增加有關(guān)。1．2現(xiàn)金流出分析：現(xiàn)金流出相比第二季度增加6,831,394,038.6元，但注意到以下流出工程有大幅增加：1〕購置商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加1,691,343,241元，這與可變本錢增加、應(yīng)收賬款減少有關(guān)。2〕支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金增加198,250,296.49元，這與公司雇員人數(shù)的增加有關(guān)。3〕歸還債務(wù)支付的現(xiàn)金增加765,727,450元,這與增加負(fù)債有關(guān).總的來說，與前兩季度相比,公司的購置原材料和效勞的現(xiàn)金支出增加，銷售收入增加，公司現(xiàn)金量增加，利潤增加。這說明，公司營業(yè)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入和主營業(yè)務(wù)利潤相當(dāng)敏感，銷售收入和主營業(yè)務(wù)利潤的增加轉(zhuǎn)化成營業(yè)現(xiàn)金凈流量的大幅增加。結(jié)合2021年三個(gè)季度現(xiàn)金流量表來看，營業(yè)現(xiàn)金凈流量呈遞增的趨勢(shì)，這說明，包鋼稀土很好的控制住利潤增加對(duì)營業(yè)現(xiàn)金凈流量的影響。2、現(xiàn)金流量指標(biāo)〔1〕現(xiàn)金流量充足率=0.57經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量三季度合計(jì)=6,741,834,662.88資本支出三季度合計(jì)=5,873,921,130存貨增加三季度合計(jì)=12,003,399,764.45現(xiàn)金股利三季度合計(jì)=53,607,974.91〔2〕現(xiàn)金再投資率第一季度第二季度第三季度合計(jì)固定資產(chǎn)總額1,772,361,956.50178,747,163.281,826,913,277.085,386,754,396.86長期投資149,132,592.69152,541,453.36185,492,687.29487,1667,33.34其他資產(chǎn)————————營運(yùn)資本5,477,688,484.593,764,183,447.772,553,241,244.3711,795,113,176.73經(jīng)營現(xiàn)金凈流量1,727,772,506.851,669,332,796.413,344,729,359.626741834662.88股利25075085.3818265242.3910267647.1453607974.91包鋼稀土2021年三季度現(xiàn)金流量的充足率為0。57，說明經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金足以滿足投資、庫存和支付股利的需要，不需從外部大量融資；公司三季度現(xiàn)金再投資率為38.16%，在行業(yè)中處于中上游，第三季度該比率為73.26，比率的增加與經(jīng)營活動(dòng)提供現(xiàn)金增加有關(guān)。 投入資本報(bào)酬率分析工程2021第三季度2021第二季度2021第一季度2021第四季度凈資產(chǎn)收益率ROE59.11%47.74%16.65%31.07%總資產(chǎn)利潤率ROA44.46%28.14%7.83%17.97%營業(yè)凈利潤率51.34%50.16%34.32%26.08%資產(chǎn)負(fù)債率40.01%42.27%48.71%51.41%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率86.60%56.10%22.80%68.90%財(cái)務(wù)杠桿1.3635566481.2935534581.2468083821.328862626近三個(gè)月累計(jì)漲跌幅近三個(gè)月最大漲幅近三個(gè)月最大跌幅上證指數(shù)-8.05%-0.05%-16.56%有色金屬-21.21%-9.84%-28.73%包鋼稀土-31.62%-21.29%-39.83%數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，包鋼稀土今年上半年凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)居已公布半年報(bào)公司之首。凈資產(chǎn)收益率是反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率，在公司財(cái)務(wù)分析中具有重要作用，能夠綜合地反映公司的獲利能力，是投資者衡量上市公司資質(zhì)的重要指標(biāo)，指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。上半年，有關(guān)稀土行業(yè)的系列政策不斷出臺(tái)，促使各類稀土價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，主要輕稀土氧化物氧化鈰、氧化鑭、氧化鐠釹半年漲幅分別到達(dá)3.23倍、2.73倍和4.65倍。作為稀土產(chǎn)業(yè)的“龍頭〞企業(yè)，包鋼稀土也成了最大的受益者，包鋼稀土〔57.92,-0.58,-0.99％〕上半年凈利潤同比增長458.5％，到達(dá)19.8億元，2021年二季度毛利率到達(dá)82.9％，順理成章地成為當(dāng)前A股凈資產(chǎn)收益率最高的公司在世界經(jīng)濟(jì)不景氣的條件下，包鋼稀土依然加大財(cái)務(wù)杠桿，表達(dá)出其本身對(duì)未來市場(chǎng)的信心。包鋼稀土在行業(yè)間處于領(lǐng)先地位，但是因?yàn)樾袠I(yè)整體的不景氣造成其經(jīng)營業(yè)績(jī)的下降也是可以理解的。經(jīng)營業(yè)績(jī)與盈利能力分析利潤率2021第三季度2021第二季度2021第一季度2021第四季度毛利率76.24%71.26%50.02%49.24%營業(yè)利潤率70.00%64.88%42.79%34.65%凈利率44.47%28.12%7.83%17.98%2021年包鋼稀土每股收益為2.58元，行業(yè)排名第一2021年每股凈資產(chǎn)4.37元，行業(yè)排名第三十一2021年凈資產(chǎn)收益率59.11%，行業(yè)排名第一2021年毛利率76.23%，行業(yè)排名第二凈資產(chǎn)收益率和毛利率都很高，說明包鋼稀土的盈利能力超出行業(yè)平均水平，能夠獲得一定的超額利潤，公司開展前景很樂觀。包鋼稀土集團(tuán)主營業(yè)務(wù)收入與主營業(yè)務(wù)本錢增長率2021第三季度2021第二季度2021第一季度2021第四季度主營業(yè)務(wù)收入增長率0.6881.826-0.598主營業(yè)務(wù)本錢增長率0.4410.735-0.648主營業(yè)務(wù)本錢和主營業(yè)務(wù)收入增長率分析說明：主營業(yè)務(wù)本錢增長率由之前的低于主營業(yè)務(wù)收入增長率子2021年伊始變?yōu)楦哂谥鳡I業(yè)務(wù)收入增長率，說明公司加強(qiáng)了對(duì)本錢的控制，另一方面也說明行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)越來越劇烈。資本利用率分析2021第三季度2021第二季度2021第一季度2021第四季度銷售收入與現(xiàn)金等價(jià)物比率3.6152.6310.9272.960銷售收入與應(yīng)收賬款比率11.0285.1385.17110.684銷售收入與存貨比率1.7311.5420.9222.667銷售收入與運(yùn)營資本比率3.3292.8441.7461.527銷售收入與固定資產(chǎn)比率5.5233.3451.1942.962銷售收入與其他資產(chǎn)比率8.5221.5483.4511.437銷售收入與總資產(chǎn)比率0.6950.4770.2170.598銷售收入與流動(dòng)負(fù)債比率2.0891.2170.5931.569包鋼稀土的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2021年第一季度開始緩慢上升，說明公司的資產(chǎn)正在逐步增加。2021年第三季度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率恢復(fù)到2021年末的水平，說明稀土行業(yè)的市場(chǎng)開始慢慢恢復(fù)生機(jī)2021年包鋼稀土的存貨周轉(zhuǎn)率、運(yùn)營資本周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都慢慢由2021年初的較低水平恢復(fù)到2021年末甚