注冊會計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理(習(xí)題卷8)

試卷科目：注冊會計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理注冊會計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理(習(xí)題卷8)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages注冊會計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理第1部分：單項(xiàng)選擇題，共135題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.下列關(guān)于非公開發(fā)行股票的說法不正確的是（）。A)發(fā)行成本高B)靈活性較大C)股票變現(xiàn)性差D)發(fā)行范圍小答案:A解析:由于只對特定的發(fā)行對象推銷股票，所以，非公開發(fā)行股票的發(fā)行成本低。[單選題]2.甲公司是一個房地產(chǎn)企業(yè)，擬進(jìn)入前景看好的制藥業(yè)，為此甲公司擬投資新建制藥廠，繼續(xù)保持目前45%的資產(chǎn)負(fù)債率，所得稅稅率為25%。乙公司是一個有代表性的制藥業(yè)企業(yè)，其股票的β值為0.99，產(chǎn)權(quán)比率為1.5，所得稅稅率為20%。資本市場目前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價為6%。則甲公司投資制藥廠后的股權(quán)資本成本為（）。A)5.28%B)5.46%C)7.84%D)8.38%答案:D解析:β資產(chǎn)＝0.99/[1＋（1－20%）×1.5]＝0.45，甲公司投資新項(xiàng)目后的β權(quán)益＝0.45×[1＋（1－25%）×45/55]＝0.73，股權(quán)資本成本＝4%＋0.73×6%＝8.38%[單選題]3.某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，預(yù)計(jì)計(jì)劃年度銷售量為10000件，單價為300元，單位變動成本為200元，固定成本為200000元。假設(shè)銷售單價增長了10%，則利潤對銷售單價的敏感系數(shù)為（）。A)0.1B)3.75C)1D)3答案:B解析:單價上漲前的息稅前利潤=10000×（300-200）-200000=800000（元）；單價上漲后的息稅前利潤=10000×［300×（1+10%）-200］-200000=1100000（元）；息稅前利潤增長率=（1100000-800000）/800000=37.5%。則銷售單價的敏感系數(shù)=37.5%/10%=3.75。[單選題]4.在對企業(yè)價值進(jìn)行評估時，下列說法中不正確的是()。A)實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和B)實(shí)體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資C)實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資D)實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息支出答案:D解析:股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后利息支出+凈負(fù)債增加，由此可知，實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息支出-凈負(fù)債增加，所以選項(xiàng)D錯誤。[單選題]5.下列關(guān)于資本成本的說法中，不正確的是()。A)正確估計(jì)項(xiàng)目的資本成本是制定投資決策的基礎(chǔ)B)項(xiàng)目資本成本是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率C)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價格最大化的資本結(jié)構(gòu)D)在企業(yè)價值評估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率答案:B解析:公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報(bào)酬率，或者說是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率，所以選項(xiàng)A的說法正確;項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率，所以選項(xiàng)B的說法不正確;籌資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價格最大化的資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C的說法正確;評估企業(yè)價值時，主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，所以選項(xiàng)D的說法正確。[單選題]6.已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為1000萬元，凈現(xiàn)值為300萬元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為()。A)0.3B)0.7C)1.7D)1.3答案:D解析:未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值=1300(萬元)，現(xiàn)值指數(shù)=1300/1000=1.3。[單選題]7.下列關(guān)于影響資本成本因素的說法中，不正確的是（）。A)資本成本上升，投資的價值會降低，會刺激公司投資B)公司投資政策發(fā)生變化，資本成本就會發(fā)生變化C)市場利率上升，公司的債務(wù)成本會上升D)稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本答案:A解析:資本成本上升，投資的價值會降低，抑制公司投資。利率下降，公司資本成本也會下降，會刺激公司投資。所以選項(xiàng)A的說法不正確。[單選題]8.債權(quán)人為了防止其利益被傷害，可以采取的措施不包括()。A)尋求立法保護(hù)B)在借款合同中加入限制性條款C)提前收回借款D)監(jiān)督答案:D解析:債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護(hù)，如破產(chǎn)時優(yōu)先接管、優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定資金的用途、規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的數(shù)額等。第二，發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)意圖時，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。[單選題]9.下列各種情況下，可能會采取高股利政策的是()。A)流動性較差的公司B)舉債能力強(qiáng)的公司C)有良好投資機(jī)會的公司D)資產(chǎn)負(fù)債率較高的公司答案:B解析:較高的股利支付會減少公司的現(xiàn)金持有量，使得公司的流動性降低，所以流動性本來就較差的公司適宜采用低股利政策，選項(xiàng)A不正確;舉債能力強(qiáng)的公司能夠及時地籌措到所需的現(xiàn)金，所以可能采用高股利政策，選項(xiàng)B正確;有良好投資機(jī)會的公司，需要強(qiáng)大的資本支持，因而往往少發(fā)放股利，將大部分盈余用于投資，選項(xiàng)C不正確;資產(chǎn)負(fù)債率較高的公司為了降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，會選擇減少股利的支付以償還債務(wù)，選項(xiàng)D不正確。[單選題]10.某企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是冷飲的生產(chǎn)與銷售，在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季占用100萬元的流動資產(chǎn)和500萬元的長期資產(chǎn)，在生產(chǎn)經(jīng)營的旺季會增加150萬元的季節(jié)性存貨需求。企業(yè)的股東權(quán)益為320萬元，長期負(fù)債為300萬元，經(jīng)營性流動負(fù)債為50萬元。則企業(yè)在經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率為（）。A)68%B)80%C)134%D)170%答案:A解析:長期資金來源＝股東權(quán)益＋長期負(fù)債＋經(jīng)營性流動負(fù)債＝320＋300＋50＝670（萬元），營業(yè)高峰期易變現(xiàn)率＝（長期資金來源－長期資產(chǎn)）/經(jīng)營流動資產(chǎn)＝（670－500）/（100＋150）＝68%。[單選題]11.下列關(guān)于MM理論的說法中，不正確的是（）。A)在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小B)在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)債比例的增加而增加C)在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)的價值隨負(fù)債比例的增加而提高D)一個有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高答案:D解析:在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價值與無負(fù)債企業(yè)的價值相等，即企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)，企業(yè)加權(quán)平均資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A的說法正確。在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為權(quán)益成本隨著財(cái)務(wù)杠桿提高而增加，選項(xiàng)B的說法正確。在考慮所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價值等于具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級的無負(fù)債企業(yè)的價值加上債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，即選項(xiàng)C的說法正確。一個有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益成本比無企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益成本低，其原因是多乘以一個（1－企業(yè)所得稅稅率），選項(xiàng)D的說法不正確。[單選題]12.甲公司2019年每股收益0.8元。每股分配現(xiàn)金股利0.4元。如果公司每股收益增長率預(yù)計(jì)為6%，股權(quán)資本成本為10%。股利支付率不變，公司的預(yù)期市盈率是（）。A)8.33B)11.79C)12.50D)13.25答案:C解析:股利支付率=0.4/0.8=50%，預(yù)期市盈率=50%/（10%-6%）=12.50。[單選題]13.賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的期權(quán)是()。A)看漲期權(quán)B)看跌期權(quán)C)擇購期權(quán)D)買入期權(quán)答案:B解析:看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。[單選題]14.（2018年）甲公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，最低現(xiàn)金持有量100萬元，現(xiàn)金返回線150萬元，假設(shè)某日甲公司的現(xiàn)金余額為280萬元，下列操作中正確的是（）。A)不操作B)買入有價證券130萬元C)買入有價證券30萬元D)買入有價證券180萬元答案:B解析:現(xiàn)金存量的上限＝3×150－2×100＝250（萬元），甲公司的現(xiàn)金余額280萬元超過了現(xiàn)金存量的上限，因此應(yīng)該買入有價證券280－150＝130（萬元）。[單選題]15.資本資產(chǎn)定價模型是估計(jì)普通股資本成本的方法之一，以下說法中正確的是（）。A)在確定貝塔值的預(yù)測期間時，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時，可以采用近1～2年較短的預(yù)測期長度B)在確定貝塔值的預(yù)測期間時，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化時，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度C)應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的票面利率作為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的代表D)在確定貝塔值時，確定收益計(jì)量的時間間隔，通常使用年度的收益率答案:B解析:在確定貝塔值的預(yù)測期間時，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預(yù)測期長度，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度，所以選項(xiàng)A錯誤、選項(xiàng)B正確；在確定無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率時，應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的代表，所以選項(xiàng)C錯誤；在確定收益計(jì)量的時間間隔時，廣泛采用的是每周或每月的報(bào)酬率，年度報(bào)酬率較少采用，選項(xiàng)D錯誤。[單選題]16.下列項(xiàng)目中，不屬于現(xiàn)金持有動機(jī)中交易動機(jī)的是()。A)派發(fā)現(xiàn)金股利B)支付工資C)繳納所得稅D)購買股票答案:D解析:購買股票通常屬于投機(jī)動機(jī)。[單選題]17.下列屬于批次級作業(yè)的是（）。A)機(jī)器成本B)生產(chǎn)前機(jī)器調(diào)試C)產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定D)廠房維修答案:B解析:選項(xiàng)A屬于單位級作業(yè)；選項(xiàng)B屬于批次級作業(yè)；選項(xiàng)C屬于品種級作業(yè)；選項(xiàng)D屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)。[單選題]18.下列關(guān)于股利理論的表述中，正確的是()。A)股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對公司的股票價格不會產(chǎn)生影響B(tài))稅差理論認(rèn)為，由于股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取高現(xiàn)金股利比率的分配政策C)客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率高的投資者會選擇實(shí)施高股利支付率的股票D)代理理論認(rèn)為，在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時，債權(quán)人為保護(hù)自身利益，希望企業(yè)采取高股利支付率答案:A解析:[單選題]19.某企業(yè)編制?銷售預(yù)算?，已知上上期的銷售收入(含增值稅，下同)為250萬元，上期的銷售收入為300萬元，本期銷售收入為350萬元，各期銷售收入的30%于當(dāng)期收現(xiàn)，60%于下期收現(xiàn)，10%于下下期收現(xiàn)，本期經(jīng)營現(xiàn)金流入為()萬元。A)355B)310C)260D)305答案:B解析:本期經(jīng)營現(xiàn)金流入=250×10%+300×60%+350×30%=310(萬元)。[單選題]20.甲公司生產(chǎn)某種產(chǎn)品，需2道工序加工完成，公司不分步計(jì)算產(chǎn)品成本。該產(chǎn)品的定額工時為150小時，其中第1道工序的定額工時為60小時，第2道工序的定額工時為90小時。月末盤點(diǎn)時，第1道工序的在產(chǎn)品數(shù)量為100件，第2道工序的在產(chǎn)品數(shù)量為180件。如果各工序在產(chǎn)品的完工程度均按50%計(jì)算，月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為()件。A)146B)156C)148D)280答案:A解析:第1道工序的在產(chǎn)品的總體完工程度=60×50%/150=20%，第2道工序的在產(chǎn)品的總體完工程度=(60+90×50%)/150=70%，月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=100×20%+180×70%=146(件)。[單選題]21.研究證券市場的強(qiáng)式有效問題，要明確內(nèi)幕信息獲得者。內(nèi)幕信息獲得者不包括（）。A)董事會成員B)大股東C)企業(yè)部門經(jīng)理D)有能力接觸內(nèi)部信息的人士答案:C解析:研究證券市場的強(qiáng)式有效問題，要明確內(nèi)幕信息獲得者。所謂的內(nèi)幕信息獲得者一般定義為董事會成員、大股東、企業(yè)高層經(jīng)理和有能力接觸內(nèi)部信息的人士。[單選題]22.（2016年）企業(yè)在生產(chǎn)中為生產(chǎn)工人發(fā)放安全頭盔所產(chǎn)生的費(fèi)用，應(yīng)計(jì)入（）。A)直接材料B)管理費(fèi)用C)直接人工D)制造費(fèi)用答案:D解析:生產(chǎn)工人發(fā)生的費(fèi)用應(yīng)該計(jì)入制造費(fèi)用，所以選項(xiàng)D正確。[單選題]23.某公司債券成本為10%，該公司股票風(fēng)險(xiǎn)較低，貝塔系數(shù)為0.2，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%。采用債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價法，則普通股成本是()。A)11%B)15%C)14%D)13%答案:D解析:一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價對其自己發(fā)行的債券來講，大約在3%-5%之間，對風(fēng)險(xiǎn)較高的股票用5%，風(fēng)險(xiǎn)較低的股票用3%。該公司股票風(fēng)險(xiǎn)較低，因此普通股成本=10%+3%=13%。[單選題]24.下列有關(guān)表述中正確的是（）。A)純粹利率是指無風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場的平均利率B)通貨膨脹溢價是指證券存續(xù)期間預(yù)期的平均通貨膨脹率C)違約風(fēng)險(xiǎn)溢價是指債券因存在不能短期內(nèi)以合理價格變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償D)流動性風(fēng)險(xiǎn)溢價是指債券因面臨存續(xù)期內(nèi)市場利率上升導(dǎo)致價格下跌的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償答案:B解析:純粹利率，也稱真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率，是指在沒有通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場的平均利率，選項(xiàng)A表述不正確；流動性風(fēng)險(xiǎn)溢價，是指債券因存在不能短期內(nèi)以合理價格變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償；違約風(fēng)險(xiǎn)溢價，是指債券因存在發(fā)行者到期時不能按約定足額支付本金或利息的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償；期限風(fēng)險(xiǎn)溢價，是指為了彌補(bǔ)由于市場利率上升導(dǎo)致證券價格下跌的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償，因此也被稱為?市場利率風(fēng)險(xiǎn)溢價?，所以選項(xiàng)C、D表述不正確。[單選題]25.隨著AI智能的發(fā)展，某科技公司準(zhǔn)備研究一項(xiàng)新的AI技術(shù)，如果獲得市場認(rèn)可，公司將得到更好的發(fā)展，如果不能獲得市場的廣泛認(rèn)可，那么公司將面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)，公司對未來市場的接受情況及收益預(yù)測如下：則該技術(shù)投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為（）。A)6%B)53.55%C)58.69%D)23.13%答案:C解析:期望報(bào)酬率＝80%×0.3＋20%×0.3＋（－60%）×0.4＝6%，方差＝（80%－6%）×（80%－6%）×0.3＋（20%－6%）×（20%－6%）×0.3＋（－60%－6%）×（－60%－6%）×0.4＝0.3444，標(biāo)準(zhǔn)差＝58.69%。[單選題]26.某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行永續(xù)債，發(fā)行費(fèi)用率和年利息率分別為5%和9%，每半年付息一次，則永續(xù)債的資本成本為（）。A)9.47%B)9.70%C)7.28%D)5.49%答案:B解析:r=4.5%/（1-5%）=4.74%。年有效資本成本=（1+4.74%）2-1=9.7%[單選題]27.某公司業(yè)務(wù)人員的固定工資為3000元/月，在此基礎(chǔ)上，業(yè)務(wù)人員還可以按業(yè)務(wù)收入的5%提成，則業(yè)務(wù)人員的工資屬于()。A)半變動成本B)半固定成本C)約束性固定成本D)酌量性固定成本答案:A解析:半變動成本是指在有一定初始量基礎(chǔ)上，隨著產(chǎn)量的變化而呈正比例變動的成本。這些成本的特點(diǎn)是：它通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，這部分成本類似于固定成本;在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加。如：固定電話座機(jī)費(fèi)、水費(fèi)、煤氣費(fèi)等均屬于半變動成本。[單選題]28.下列各項(xiàng)因素中會導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本下降的是（）。A)市場利率上升B)提高普通股股利C)適度增加負(fù)債D)向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的新項(xiàng)目大量投資答案:C解析:市場利率上升，會導(dǎo)致債務(wù)資本成本上升，同時也會引起股權(quán)資本成本上升，所以會導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本上升，選項(xiàng)A錯誤；提高普通股股利導(dǎo)致股權(quán)資本成本上升，導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本上升，選項(xiàng)B錯誤；適度增加負(fù)債，不會引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，而增加債務(wù)比重，會降低加權(quán)平均資本成本，選項(xiàng)C正確；向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的新項(xiàng)目大量投資，公司風(fēng)險(xiǎn)就會提高，導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本上升，選項(xiàng)D錯誤。[單選題]29.某上市公司2019年底流通在外的普通股股數(shù)為1000萬股，2020年3月31日增發(fā)新股200萬股，2020年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購本公司股票140萬股，2020年歸屬于普通股股東的凈利潤為400萬元，派發(fā)優(yōu)先股股利30萬元，則2020年的基本每股收益為()元。A)0．36B)0．29C)0．4D)0．37答案:D解析:本題的主要考查點(diǎn)是基本每股收益的計(jì)算。2020年基本每股收益=[單選題]30.某企業(yè)生產(chǎn)M、N兩種產(chǎn)品。該企業(yè)的單位電價為每度0.8元。各產(chǎn)品的電費(fèi)按生產(chǎn)工時比例分配。M、N兩種產(chǎn)品本月用電合計(jì)15000度;生產(chǎn)工時共計(jì)1200小時，其中M產(chǎn)品的生產(chǎn)工時為500小時。據(jù)此計(jì)算的N產(chǎn)品本月負(fù)擔(dān)的電費(fèi)是()元。A)12000B)7000C)5000D)1000答案:B解析:N產(chǎn)品本月負(fù)擔(dān)的電費(fèi)=×(1200-500)=7000(元)。[單選題]31.在確定投資方案相關(guān)的現(xiàn)金流量時，應(yīng)遵循的最基本的原則是()。A)只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量B)只有存量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量C)只要是采納某個項(xiàng)目引起的現(xiàn)金支出都是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流出量D)只要是采納某個項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流入都是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流入量答案:A解析:[單選題]32.某企業(yè)去年稅前經(jīng)營利潤25萬元，稅后利息費(fèi)用1萬元，平均所得稅率為25%，則該企業(yè)去年的凈利潤為()。A)21萬元B)17.75萬元C)10萬元D)16萬元答案:B解析:凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費(fèi)用=25×(1-25%)-1=17.75(萬元)?！驹擃}針對?財(cái)務(wù)綜合分析?知識點(diǎn)進(jìn)行考核】[單選題]33.下列各項(xiàng)中不屬于判別一項(xiàng)成本是否歸屬責(zé)任中心的原則的是（）。A)責(zé)任中心是否使用了引起該項(xiàng)成本發(fā)生的資產(chǎn)或勞務(wù)B)責(zé)任中心能否通過自己的行動能有效地影響該項(xiàng)成本的數(shù)額C)責(zé)任中心有權(quán)決定是否使用引起該項(xiàng)成本發(fā)生的資產(chǎn)或勞務(wù)D)責(zé)任中心能否參與決策并對該項(xiàng)成本的發(fā)生施加重大影響答案:A解析:通常，可以按以下原則確定責(zé)任中心的可控成本：第一，假如某責(zé)任中心通過自己的行動能有效地影響一項(xiàng)成本的數(shù)額，那么該中心就要對這項(xiàng)成本負(fù)責(zé)；第二，假如某責(zé)任中心有權(quán)決定是否使用某種資產(chǎn)或勞務(wù)，它就應(yīng)對這些資產(chǎn)或勞務(wù)的成本負(fù)責(zé)；第三，某管理人員雖然不直接決定某項(xiàng)成本，但是上級要求他參與有關(guān)事項(xiàng)，從而對該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔(dān)責(zé)任。[單選題]34.在下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理"引導(dǎo)原則"的說法中，錯誤的是()。A)引導(dǎo)原則只在信息不充分或成本過高，以及理解力有局限時采用B)引導(dǎo)原則有可能使你模仿別人的錯誤C)引導(dǎo)原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案D)引導(dǎo)原則體現(xiàn)了"相信大多數(shù)"的思想答案:C解析:引導(dǎo)原則只有在兩種情況下適用：一是理解存在局限性，認(rèn)識能力有限，找不到最優(yōu)的解決辦法;二是尋找最優(yōu)方案的成本過高。所以，選項(xiàng)A和選項(xiàng)D正確。引導(dǎo)原則不會幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?，其最好結(jié)果是得出近似最優(yōu)的結(jié)論，最差的結(jié)果是模仿了別人的錯誤。所以選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C錯誤。[單選題]35.已知A、B兩種證券報(bào)酬率的方差分別為0．81％和0．36％，它們之間的協(xié)方差為0．5％，則兩種證券報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)為()。A)1B)0．3C)0．5D)0．93答案:D解析:根據(jù)題目條件可知A、B兩種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為9％和6％，所以相關(guān)系數(shù)=0．5％／(9％×6％)=0．93。[單選題]36.某產(chǎn)品的單位生產(chǎn)成本為20元，其中直接材料6元、直接人工4元、變動制造費(fèi)用3元、固定制造費(fèi)用7元。單位變動銷售及管理費(fèi)用2元、固定銷售及管理費(fèi)用1元。成本加成率為20%。按照變動成本加成法計(jì)算的目標(biāo)價格為（）元。A)15.6B)18C)24D)27.6答案:B解析:變動成本加成法中，成本基數(shù)中除了單位變動生產(chǎn)成本，還包括單位變動銷售和管理費(fèi)用.（6＋4＋3＋2）×（1＋20%）＝18（元）。[單選題]37.某投資項(xiàng)目年?duì)I業(yè)收入為300萬元，年付現(xiàn)經(jīng)營成本為100萬元，年折舊額為60萬元，所得稅稅率為25%，則該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為()萬元。A)200B)100C)300D)165答案:D解析:[單選題]38.下列各項(xiàng)指標(biāo)中，可以反映企業(yè)短期償債能力的是（）。A)現(xiàn)金流量比率B)總資產(chǎn)凈利率C)資產(chǎn)負(fù)債率D)利息保障倍數(shù)答案:A解析:總資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)盈利能力，資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)反映企業(yè)長期償債能力；現(xiàn)金流量比率反映短期償債能力。[單選題]39.理想的股利政策使代理成本和外部融資成本之和最小。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)的股利理論是()。A)所得稅差異理論B)信號傳遞理論C)代理理論D)?手中鳥?理論答案:C解析:代理理論認(rèn)為，高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時增加了外部融資成本，理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使兩種成本之和最小。[單選題]40.營業(yè)預(yù)算的編制方法分為定期預(yù)算法和滾動預(yù)算法的依據(jù)是（）。A)出發(fā)點(diǎn)特征不同B)業(yè)務(wù)量基礎(chǔ)的數(shù)量特征不同C)預(yù)算期的時間特征不同D)會計(jì)期間特征不同答案:C解析:按預(yù)算期的時間特征不同，營業(yè)預(yù)算的編制方法可分為定期預(yù)算法和滾動預(yù)算法兩類。[單選題]41.預(yù)算的作用不包括()。A)預(yù)算可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào)B)預(yù)算可以減少企業(yè)各項(xiàng)支出C)預(yù)算可以作為業(yè)績考核的標(biāo)準(zhǔn)D)預(yù)算通過引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動，使企業(yè)經(jīng)營達(dá)到預(yù)期目標(biāo)答案:B解析:預(yù)算的作用主要表現(xiàn)在：(1)預(yù)算通過引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動，使企業(yè)經(jīng)營達(dá)到預(yù)期目標(biāo);(2)預(yù)算可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào);(3)預(yù)算可以作為業(yè)績考核的標(biāo)準(zhǔn)。[單選題]42.從短期經(jīng)營決策的角度，零部件是自制還是外購決策，分析的基本思路是（）。A)比較兩種方案的相關(guān)成本，選擇成本較低的方案B)比較兩種方案的相關(guān)成本，選擇成本較高的方案C)比較兩種方案的相關(guān)收入，選擇收入較低的方案D)比較兩種方案的相關(guān)收入，選擇收入較高的方案答案:A解析:零部件是自制還是外購，從短期經(jīng)營決策的角度，需要比較兩種方案的相關(guān)成本，選擇成本較低的方案即可[單選題]43.A產(chǎn)品月末在產(chǎn)品只計(jì)算直接材料費(fèi)用。該產(chǎn)品月初在產(chǎn)品直接材料費(fèi)用為3000元，本月發(fā)生的直接材料費(fèi)用為1500元。直接材料均在生產(chǎn)開始時一次投入。本月完工產(chǎn)品300件，月末在產(chǎn)品200件。據(jù)此計(jì)算的A產(chǎn)品本月末在產(chǎn)品直接材料費(fèi)用是（）元。A)4500B)2700C)1500D)1800答案:D解析:本月末在產(chǎn)品直接材料費(fèi)用=（3000+1500）/（300+200）×200=1800（元）。[單選題]44.下列關(guān)于營業(yè)預(yù)算的計(jì)算等式中，不正確的是（）。A)本期生產(chǎn)數(shù)量＝（本期銷售數(shù)量＋期末產(chǎn)成品存量）－期初產(chǎn)成品存量B)本期購貨付現(xiàn)＝本期購貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購本期付現(xiàn)的部分C)預(yù)計(jì)材料采購數(shù)量＝（預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量＋預(yù)計(jì)期末材料存量）－預(yù)計(jì)期初材料存量D)本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期的銷售收入＋期末應(yīng)收賬款－期初應(yīng)收賬款答案:D解析:本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期銷售本期收現(xiàn)＋以前期賒銷本期收現(xiàn)＝本期的銷售收入＋期初應(yīng)收賬款－期末應(yīng)收賬款[單選題]45.某人將3000萬元投資于一項(xiàng)資產(chǎn)，年報(bào)酬率為10%，在單利計(jì)息法下，經(jīng)過5年時間的期終金額為()萬元。A)4700B)5000C)4500D)4831.53答案:C解析:在單利計(jì)息法下，經(jīng)過5年的期終金額=3000×(1+5×10%)=4500(萬元)。[單選題]46.甲和乙之間簽訂了一份原料采購合同，約定甲2013年1月1日交貨，乙于同年2月1日付款。2013年1月1日甲正準(zhǔn)備向乙交貨時，聽說乙的經(jīng)營狀況嚴(yán)重惡化。在沒有證據(jù)證明該事實(shí)的情況下，甲停止了向乙交貨。關(guān)于甲的做法，下列表述正確的是()。A)乙可以要求甲承擔(dān)違約責(zé)任B)甲可以要求乙承擔(dān)違約責(zé)任C)甲行使的是先履行抗辯權(quán)D)甲雖沒有確切證據(jù)但是可以行使不安抗辯權(quán)答案:A解析:主張不安抗辯權(quán)的當(dāng)事人如果沒有確切證據(jù)中止履行的，則應(yīng)當(dāng)承擔(dān)違約責(zé)任?！驹擃}針對?不安抗辯權(quán)?知識點(diǎn)進(jìn)行考核】[單選題]47.利用可比企業(yè)的市凈率估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價值應(yīng)該滿足的條件為()。A)適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)B)適合市凈率大于1，凈資產(chǎn)與凈利潤變動比率趨于一致的企業(yè)C)適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)D)適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)答案:D解析:市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)。市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。收入乘數(shù)模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。[單選題]48.ABC公司以平價購買剛發(fā)行的面值為1000元(5年期、每半年支付利息40元)的債券，該債券按年計(jì)算的有效到期收益率為()。A)4%B)7.84%C)8%D)8.16%答案:D解析:由于平價發(fā)行的分期付息債券的票面計(jì)息期利率等于到期收益率的計(jì)息期利率，所以，到期收益率計(jì)息期利率=票面計(jì)息期利率=40/1000=4%，年有效到期收益率=-1=8.16%。[單選題]49.下列有關(guān)債券概念的說法，不正確的是()。A)面值代表發(fā)行人借入并承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額B)票面利率指債券發(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率C)債券利息要根據(jù)債券面值和有效年利率來計(jì)算D)債券的付息方式可能是半年一次、一年一次、到期日一次總付答案:C解析:本題主要考核的是對債券相關(guān)概念的理解，債券利息要根據(jù)債券面值和票面利率來計(jì)算。因此選項(xiàng)C不正確。[單選題]50.已知A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2，B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.5，AB兩者之間收益率的協(xié)方差是0.06,則AB兩者之間收益率的相關(guān)系數(shù)為()。A)0.1B)0.2C)0.25D)0.6答案:D解析:[單選題]51.某人目前有資金100萬元，打算過8年讓資金翻倍，也就是增值為200萬元，問他得將資金存在利率為()的金融品種上。A)9.05%B)9.12%C)9.26%D)9.87%答案:A解析:(1)求系數(shù)：100×(F/P，i，8)=200，(F/P，i，8)=200/100=2;(2)使用插值法：(i-9%)/(10%-9%)=(2-1.9926)/(2.1436-1.9926)，i=9.049%[單選題]52.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中，正確的是（）。A)在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)是指預(yù)計(jì)下年度實(shí)際需要支付的材料市價B)在成本差異分析中，數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際價格高低所決定的C)如果企業(yè)采用變動成本計(jì)算，則不需要制定固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本D)利用三因素法分析固定制造費(fèi)用差異時，固定制造費(fèi)用閑置能量差異是根據(jù)生產(chǎn)能量工時與實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的答案:C解析:直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計(jì)下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等，所以選項(xiàng)A的說法不正確；在成本差異分析中，數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)價格高低所決定的，所以選項(xiàng)B的說法不正確；如果企業(yè)采用變動成本計(jì)算，固定制造費(fèi)用不計(jì)入產(chǎn)品成本，因此單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本中不包括固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本，在這種情況下，不需要制定固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本，所以選項(xiàng)C的說法正確；?固定制造費(fèi)用閑置能量差異?是根據(jù)?生產(chǎn)能量?與?實(shí)際工時?之差，乘以?固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率?計(jì)算求得的，所以選項(xiàng)D的說法不正確。[單選題]53.已知甲公司2016年的營業(yè)收入為6020萬，年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為1200萬股，6月1日增發(fā)普通股600萬股，普通股的每股收益為1元，該公司的市盈率為30，則甲公司的市銷率為（）。A)6.65B)10.50C)7.73D)8.88答案:C解析:加權(quán)平均股數(shù)=1200+600×7/12=1550（萬股），甲公司的每股營業(yè)收入＝6020/1550＝3.88（元），每股市價＝1×30＝30（元），市銷率＝每股市價/每股營業(yè)收入＝30/3.88＝7.73。[單選題]54.在計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時，下列各項(xiàng)中，不需要進(jìn)行調(diào)整的項(xiàng)目是（）。A)研究與開發(fā)費(fèi)用B)為建立品牌發(fā)生的費(fèi)用C)戰(zhàn)略性投資的資本化利息D)折舊費(fèi)用答案:C解析:在計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時，典型的調(diào)整包括：（1）研究與開發(fā)費(fèi)用；（2）對于戰(zhàn)略性投資，會計(jì)將投資的利息（或部分利息）計(jì)入當(dāng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用，經(jīng)濟(jì)增加值要求將其在一個專門賬戶中資本化并在開始生產(chǎn)時逐步攤銷；（3）為建立品牌、進(jìn)入新市場或擴(kuò)大市場份額發(fā)生的費(fèi)用；（4）折舊費(fèi)用。所以選擇選項(xiàng)C[單選題]55.假設(shè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2．5，在由盈利(息稅前利潤)轉(zhuǎn)為虧損時，銷售量下降的最小幅度為()。A)35％B)50％C)30％D)40％答案:D解析:由盈利轉(zhuǎn)為虧損時，說明息稅前利潤的變動率為-100％。[單選題]56.（2016年）甲公司2015年?duì)I業(yè)收入200萬元，變動成本率40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)2.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.6。如果公司2016年利息費(fèi)用增加5萬元，其他各項(xiàng)收入和費(fèi)用保持不變，公司聯(lián)合杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ?。A)2.8B)4.8C)4D)3.2答案:B解析:DOL=M/EBITM=200×（1-40%）=120（萬元）EBIT=M/DOL=120/2.5=48（萬元）DFL=EBIT/（EBIT-I）=48/（48-I）=1.6，I=18（萬元）2016年DFL=48/（48-18-5）=1.92，DOL不變DTL=DOL×DFL=2.5×1.92=4.8或：DTL=M/（EBIT-I新）=120/（48-18-5）=4.8。[單選題]57.考慮違約風(fēng)險(xiǎn)的情況下，對于籌資人來說，下列各項(xiàng)中屬于債務(wù)的真實(shí)成本的是（）。A)債權(quán)人的期望收益B)債權(quán)人的承諾收益C)債權(quán)人的利息率D)債權(quán)人的長期債務(wù)的票面利率答案:A解析:對于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。因?yàn)楣究梢赃`約，所以承諾收益夸大了債務(wù)成本。在不利的情況下，可以違約的能力會降低借款的實(shí)際成本。[單選題]58.有一面值為1000元的債券，票面利率為8%，每年支付一次利息，2016年5月1日發(fā)行，2021年4月30日到期?，F(xiàn)在是2019年4月1日，假設(shè)年折現(xiàn)率為10%，則該債券的價值為（）元。A)1045.24B)1036.97C)957.6D)826.45答案:B解析:這道題的考點(diǎn)是流通債券價值的計(jì)算，因?yàn)闀婕胺钦麛?shù)計(jì)息期的問題，所以我們可以先計(jì)算2019年5月1日的債券價值=1000×8%×（P/A,10%,2）+1000×（P/F,10%,2）+1000×8%=80×1.7355+1000×0.8264+80=1045.24（元），然后再計(jì)算2019年4月1日的債券價值=1045.24/（1+10%）1/12=1036.97，選項(xiàng)B正確。[單選題]59.ABC公司2011年取得為期1年的周轉(zhuǎn)信貸額2000萬元，承諾費(fèi)率為0.4%。2011年1月1日從銀行借入1000萬元，7月1日又借入600萬元，如果年利率為4%，則ABC公司2011年末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)合計(jì)為（）萬元。A)52B)61.2C)68.5D)54.8答案:D解析:利息＝1000×4%＋600×4%×6/12＝52（萬元），未使用的貸款額度＝400＋600×（6/12）＝700（萬元），承諾費(fèi)＝700×0.4%＝2.8（萬元），利息和承諾費(fèi)合計(jì)＝52＋2.8＝54.8（萬元）[單選題]60.根據(jù)《中華人民共和國合同法》的規(guī)定，行紀(jì)人與第三人訂立合同的，除行紀(jì)人與委托人另有約定以外，第三人不履行義務(wù)致使委托人受到損害的，由()。A)第三人向委托人承擔(dān)損害賠償責(zé)任B)第三人和行紀(jì)人向委托人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任C)由第三人向委托人承擔(dān)損害賠償責(zé)任，不足部分由行紀(jì)人承擔(dān)D)行紀(jì)人向委托人承擔(dān)損害賠償責(zé)任答案:D解析:根據(jù)規(guī)定，行紀(jì)人與第三人訂立合同的，行紀(jì)人對該合同直接享有權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)。第三人不履行義務(wù)致使委托人受到損害的，行紀(jì)人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)損害賠償責(zé)任，但行紀(jì)人與委托人另有約定的除外?！驹擃}針對?行紀(jì)合同?知識點(diǎn)進(jìn)行考核】[單選題]61.下列有關(guān)證券組合投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，不正確的是（）。A)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)B)投資組合的β系數(shù)不會比組合中任一單個證券的β系數(shù)低C)資本市場線反映了持有不同比例無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場組合情況下風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡關(guān)系D)風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會提高證券市場線的斜率答案:B解析:根據(jù)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算公式可知，選項(xiàng)A的說法正確。由于投資組合的β系數(shù)等于單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，投資組合的β系數(shù)肯定會低于組合中最高的β系數(shù)，因此，選項(xiàng)B的說法錯誤。根據(jù)教材資本市場線的含義及圖形可知，選項(xiàng)C的說法正確。證券市場線的斜率表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度。投資者對風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感程度越強(qiáng)，對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越大，證券市場線的斜率越大，選項(xiàng)D的說法正確。[單選題]62.下列關(guān)于利息抵稅的表述中，不正確的是()。A)企業(yè)采用不同的固定資產(chǎn)折舊會影響抵稅的價值B)抵稅來源于債務(wù)利息、資產(chǎn)折舊C)當(dāng)企業(yè)的負(fù)債率低且其他條件不變的情況下，適當(dāng)增加企業(yè)的負(fù)債額可以增加抵稅的價值，從而，提高企業(yè)價值D)當(dāng)企業(yè)負(fù)債率較低且其他條件不變的情況下，提高公司的所得稅率可以增加抵稅的價值，從而，提高企業(yè)的價值。答案:D解析:利息抵稅=利息*所得稅率，如果單純從這個公式來分析，提高所得稅率可以增加抵稅的價值，從而提高企業(yè)的價值，但是要考慮到由于企業(yè)負(fù)債率較低，在利息不變的情況下，利息抵稅收公司所得稅稅率提高而增加的影響較小，即對于增加抵稅的價值，從而提高企業(yè)價值的效果不明顯，同時其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率會使得營業(yè)所得的現(xiàn)金流量減少[EBIT*(1-所得稅稅率)]，進(jìn)而使得企業(yè)價值降低。提高公司所得稅稅率可以增加抵稅的價值，但不一定提高企業(yè)價值，所以D選項(xiàng)是錯誤的。[單選題]63.某公司股票目前的市價為40元，有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)（1份期權(quán)包含1股標(biāo)的股票），執(zhí)行價格為42元，到期時間為6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升20%或者下降25%，則套期保值比率為（）。A)0.33B)0.26C)0.42D)0.28答案:A解析:上行股價=40×（1+20%）=48（元），下行股價=40×（1-25%）=30（元）；股價上行時期權(quán)到期日價值=48-42=6（元），股價下行時期權(quán)到期日價值=0；套期保值比率=（6-0）/（48-30）=0.33。[單選題]64.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的表述中，不正確的是()。A)如果相對于A證券而言，B證券的變異系數(shù)較大，則B的絕對風(fēng)險(xiǎn)比A證券大B)如果相對于A證券而言，B證券的標(biāo)準(zhǔn)差較大，則B證券的離散程度比A證券大C)標(biāo)準(zhǔn)差不可能小于0D)如果標(biāo)準(zhǔn)差等于0，則說明既沒有絕對風(fēng)險(xiǎn)也沒有相對風(fēng)險(xiǎn)答案:A解析:標(biāo)準(zhǔn)差是一個絕對數(shù)指標(biāo)，用來衡量絕對風(fēng)險(xiǎn)，變異系數(shù)(標(biāo)準(zhǔn)差/均值)是一個相對數(shù)指標(biāo)，用來衡量相對風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)A的表述不正確，正確的結(jié)論應(yīng)該是?B證券的相對風(fēng)險(xiǎn)比A證券大?。表示隨機(jī)變量離散程度的指標(biāo)，最常用的是方差和標(biāo)準(zhǔn)差，它們的數(shù)值越大，說明離散程度越大，所以選項(xiàng)B的表述正確。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算公式可知，標(biāo)準(zhǔn)差的最小值為0，所以選項(xiàng)C的表述正確。如果標(biāo)準(zhǔn)差等于0，則變異系數(shù)也等于0，所以說明既沒有絕對風(fēng)險(xiǎn)也沒有相對風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)D的表述正確。[單選題]65.某企業(yè)為一盈利企業(yè)，目前的營業(yè)凈利率為10％，股利支付率為50％，則下列會使企業(yè)外部融資額上升的因素是()。A)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升B)銷售增長率超過內(nèi)含增長率C)營業(yè)凈利率上升D)股利支付率下降答案:B解析:根據(jù)外部融資額=增量收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增量收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可動用金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)營業(yè)收入×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入／凈經(jīng)營資產(chǎn)，因此凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升，說明凈經(jīng)營資產(chǎn)占收入的比重下降，因此外部融資額應(yīng)下降，選項(xiàng)A錯誤；銷售增長率超過內(nèi)含增長率，說明企業(yè)需要從外部融資，選項(xiàng)B正確；由于股利支付率小于1，所以營業(yè)凈利率上升會使外部融資額下降，選項(xiàng)C錯誤；由于營業(yè)凈利率大于0，所以股利支付率下降會使外部融資額減少，選項(xiàng)D錯誤。[單選題]66.營業(yè)預(yù)算的編制方法分為增量預(yù)算法和零基預(yù)算法的依據(jù)是()。A)出發(fā)點(diǎn)的特征不同B)業(yè)務(wù)量基礎(chǔ)的數(shù)量特征不同C)會計(jì)期間特征不同D)預(yù)算期的時間特征不同答案:A解析:按出發(fā)點(diǎn)的特征不同，營業(yè)預(yù)算的編制方法可分為增量預(yù)算法和零基預(yù)算法兩類。[單選題]67.某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，面值1000元，期限為10年，轉(zhuǎn)換可以在發(fā)行后至到期前的任何時候進(jìn)行，每張債券可轉(zhuǎn)換為20股普通股票，則可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格為()元。A)50B)25C)60D)40答案:A解析:轉(zhuǎn)換比率=債券面值÷轉(zhuǎn)換價格，所以轉(zhuǎn)換價格=債券面值÷轉(zhuǎn)換比率=1000÷20=50(元)。[單選題]68.兩種債券的面值、到期時間和票面利率相同，下列說法正確的是()。A)一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)多的債券實(shí)際計(jì)息期利率較高B)一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)多的債券實(shí)際計(jì)息期利率較低C)債券實(shí)際計(jì)息期利率相同D)債券實(shí)際計(jì)息期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)沒有直接關(guān)系答案:B解析:債券的實(shí)際計(jì)息期利率=債券的報(bào)價利率/年內(nèi)復(fù)利次數(shù)=債券的票面利率/年內(nèi)復(fù)利次數(shù)，一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)越多，債券實(shí)際計(jì)息期利率越低，選項(xiàng)B的說法正確。[單選題]69.為了有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者，上市公司應(yīng)采取的發(fā)行方式為()。A)配股B)公開增發(fā)股票C)非公開增發(fā)股票D)發(fā)行債券答案:C解析:上市公司利用非公開發(fā)行方式發(fā)行股票相比較公開發(fā)行方式發(fā)行股票而言有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者[單選題]70.甲企業(yè)如果在2012年只有固定性的經(jīng)營成本，未發(fā)生固定性的融資成本，據(jù)此可以判斷甲企業(yè)存在的杠桿效應(yīng)是()。A)經(jīng)營杠桿效應(yīng)B)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)C)總杠桿效應(yīng)D)風(fēng)險(xiǎn)杠桿效應(yīng)答案:A解析:企業(yè)經(jīng)營存在固定性經(jīng)營成本，就存在經(jīng)營杠桿，未發(fā)生固定性的融資成本，說明企業(yè)不存在財(cái)務(wù)杠桿。[單選題]71.下列關(guān)于債券價值的說法中，不正確的是（）。A)隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小B)對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，隨著到期時間的縮短，債券價值會呈現(xiàn)周期性波動C)當(dāng)折現(xiàn)率高于票面利率時，債券價值高于債券面值D)當(dāng)折現(xiàn)率等于債券利率時，債券價值就是其面值答案:C解析:當(dāng)折現(xiàn)率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，選項(xiàng)C的說法不正確。[單選題]72.下列金融工具中，屬于固定收益證券的是（）。A)金融期權(quán)B)規(guī)定了明確計(jì)算方法的浮動利率債券C)利率互換合約D)普通股答案:B解析:固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來的現(xiàn)金流的證券。有些債券的利率是浮動的，但是規(guī)定有明確的計(jì)算方法，也屬于固定收益證券，所以選項(xiàng)B是答案。選項(xiàng)A和選項(xiàng)C屬于衍生證券，選項(xiàng)D屬于權(quán)益證券。[單選題]73.下列有關(guān)金融市場與金融中介機(jī)構(gòu)的表述中，正確的是（）A)根據(jù)證券屬性不同，金融市場分為貨幣市場和資本市場B)金融市場參與者有居民、公司、政府和金融機(jī)構(gòu)C)開放運(yùn)作方式的基金份額持有人在合同約定時間不可贖回基金D)金融市場主要功能是調(diào)解經(jīng)濟(jì)和資本融通答案:B解析:根據(jù)證券的不同屬性，金融市場分為債務(wù)市場和股權(quán)市場，選項(xiàng)A的說法錯誤。開放運(yùn)作方式的基金，是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金，選項(xiàng)C的說法錯誤。金融市場的主要功能是資本融通和風(fēng)險(xiǎn)分配，選項(xiàng)D的說法錯誤[單選題]74.甲公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，按正常標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行成本控制。公司預(yù)計(jì)下一年度的原材料采購價格為200元/公斤，運(yùn)費(fèi)為4元/公斤，入庫前檢驗(yàn)費(fèi)為1元/公斤，運(yùn)輸和檢驗(yàn)過程的正常損毀率（損毀量/采購量）約為2%，原材料入庫后的儲存成本為2元/公斤。該產(chǎn)品的直接材料價格標(biāo)準(zhǔn)為（）元。（結(jié)果四舍五入取整）A)205B)207C)209D)211答案:C解析:直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計(jì)下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，該產(chǎn)品的直接材料價格標(biāo)準(zhǔn)＝（200＋4＋1）/（1－2%）＝209（元）[單選題]75.某投資機(jī)構(gòu)對某國股票市場進(jìn)行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該市場上股票的價格不僅可以反映歷史信息，而且還能反映所有的公開信息，說明此市場是（）A)弱式有效市場B)半強(qiáng)式有效市場C)強(qiáng)式有效市場D)無效市場答案:B解析:法瑪把資本市場分為三種有效程度：（1）弱式有效市場，指股價只反映歷史信息的市場；（2）半強(qiáng)式有效市場，指價格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開信息的市場；（3）強(qiáng)式有效市場，指價格不僅能反映歷史的和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場。[單選題]76.某公司2007年稅前經(jīng)營利潤為2000萬元，所得稅稅率為30%，折舊與攤銷100萬元，經(jīng)營流動資產(chǎn)增加500萬元，經(jīng)營流動負(fù)債增加150萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)增加800萬元，經(jīng)營長期債務(wù)增加200萬元，利息40萬元。該公司按照固定的負(fù)債率60%為投資籌集資本，則股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬元。A)862B)992C)1000D)648答案:B解析:凈投資=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=凈經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=(經(jīng)營流動資產(chǎn)增加-經(jīng)營流動負(fù)債增加)+(經(jīng)營長期資產(chǎn)增加-經(jīng)營長期債務(wù)增加)=(500-150)+(800-200)=950(萬元);根據(jù)?按照固定的負(fù)債率為投資籌集資本?可知：股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤-(1-負(fù)債率)×凈投資=(稅前經(jīng)營利潤-利息)×(1-所得稅率)-(1-負(fù)債率)×凈投資=(2000-40)×(1-30%)-(1-60%)×950=1372-380=992(萬元)。(參見教材87頁)[單選題]77.某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會導(dǎo)致有效年利率高于報(bào)價利率的是（）。A)按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額B)按貼現(xiàn)法支付銀行利息C)按收款法支付銀行利息D)按加息法支付銀行利息答案:C解析:對于借款企業(yè)來說，補(bǔ)償性余額會提高借款的有效年利率，選項(xiàng)A錯誤；貼現(xiàn)法會使貸款的有效年利率高于報(bào)價利率，選項(xiàng)B錯誤；，，收款法下有效年利率等于報(bào)價利率，選項(xiàng)C正確；加息法會使企業(yè)的有效年利率高于報(bào)價利率大約1倍，選項(xiàng)D錯誤。[單選題]78.某企業(yè)預(yù)計(jì)下年度銷售凈額為1800萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天（一年按360天計(jì)算），變動成本率為60%，資本成本為10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是（）萬元。A)27B)45C)108D)180答案:A解析:應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息＝日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本＝1800/360×90×60%×10%＝27（萬元）[單選題]79.（2019年）甲公司有X、Y兩個項(xiàng)目組，分別承接不同的項(xiàng)目類型。X項(xiàng)目組資本成本10%，Y項(xiàng)目組資本成本14%，甲公司資本成本12%。下列項(xiàng)目中，甲公司可以接受的是（）。A)報(bào)酬率為9%的X類項(xiàng)目B)報(bào)酬率為11%的X類項(xiàng)目C)報(bào)酬率為12%的Y類項(xiàng)目D)報(bào)酬率為13%的Y類項(xiàng)目答案:B解析:報(bào)酬率為11%的X類項(xiàng)目大于X項(xiàng)目組資本成本10%，甲公司可以接受。[單選題]80.甲公司2017年初流通在外普通股5000萬股，優(yōu)先股400萬股；2017年6月30日增發(fā)普通股1000萬股。2017年末股東權(quán)益合計(jì)24000萬元，優(yōu)先股每股清算價值10元，累積拖欠優(yōu)先股股息為每股5元。2017年末每股凈資產(chǎn)為（）元/股。A)3B)4.8C)4.36D)3.27答案:A解析:優(yōu)先股股東權(quán)益＝400×（10＋5）＝6000（萬元），普通股股東權(quán)益＝24000－6000＝18000（萬元），每股凈資產(chǎn)＝18000/（5000＋1000）＝3（元/股）。[單選題]81.在產(chǎn)品成本記為零，適用于（）。A)各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化較大B)各月末在產(chǎn)品數(shù)量較小，價值很低，并且各月在產(chǎn)品數(shù)量比較穩(wěn)定C)各月末在產(chǎn)品數(shù)量很大D)各月末在產(chǎn)品數(shù)量雖大，但各月之間變化不大答案:B解析:本題的主要考查點(diǎn)是不計(jì)算在產(chǎn)品成本法的適用范圍。這種方法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很少，價值很低，并且各月在產(chǎn)品數(shù)量比較穩(wěn)定的情況。[單選題]82.如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，則下列適合用來計(jì)算債務(wù)成本的方法是()。A)到期收益率法B)可比公司法C)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法D)財(cái)務(wù)比率法答案:D解析:如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前成本;如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司，作為參照物;如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本;如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)成本。[單選題]83.下列各項(xiàng)中，屬于固定訂貨成本的是()。A)差旅費(fèi)B)采購機(jī)構(gòu)的基本開支C)郵資D)倉庫費(fèi)用答案:B解析:訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無關(guān)，如常設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支等，稱為訂貨的固定成本;另一部分與訂貨次數(shù)有關(guān)，如差旅費(fèi)、郵資等，稱為訂貨的變動成本。選項(xiàng)D屬于儲存成本。[單選題]84.流動比率為1.2，若賒購材料一批，將會導(dǎo)致()。A)流動比率提高B)流動比率降低C)流動比率不變D)速動比率提高答案:B解析:假設(shè)：原來的流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=120÷100=1.2，賒購材料100萬元，即分子分母同增100萬元，則流動比率變?yōu)椋?20÷200=1.1<1.2，即流動比率下降。賒購材料，流動負(fù)債增加，速動資產(chǎn)不變，速動比率降低?；蛘撸河捎诹鲃颖嚷?gt;1，分子大于分母，賒購材料導(dǎo)致分子分母同時增加一個等值數(shù)，分子增長率小于分母增長率，所以流動比率降低。(經(jīng)典題解第35頁)[單選題]85.假設(shè)市場上有甲、乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是（）。A)甲債券價值上漲得更多B)甲債券價值下跌得更多C)乙債券價值上漲得更多D)乙債券價值下跌得更多答案:D解析:由于市場利率和債券價值之間存在反向變動關(guān)系，因此市場利率上漲時，債券價值會下跌，選項(xiàng)AC的說法錯誤；由于隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小，選項(xiàng)B的說法錯誤，選項(xiàng)D的說法正確。[單選題]86.長期投資的目的是()。A)獲取經(jīng)營活動所需的長期資產(chǎn)B)獲取經(jīng)營活動所需的流動資產(chǎn)C)獲取固定資產(chǎn)的再出售收益D)滿足公司長期資金的需要答案:A解析:長期投資的目的不是獲取長期資產(chǎn)的再出售收益，而是要使用這些資產(chǎn)，屬于經(jīng)營性投資。[單選題]87.某企業(yè)每年耗用丙材料7200千克，單位存儲成本為2元，一次訂貨成本50元。則丙材料每年最佳訂貨次數(shù)和最佳訂貨周期分別為()。A)12次，1個月B)3次，4個月C)6次，2個月D)2次，6個月答案:A解析:[單選題]88.在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，設(shè)置按高于面值的價格贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款()。A)是為了保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益，以吸引更多的債券投資者B)減少負(fù)債籌資額C)為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，并鎖定發(fā)行公司的利率損失D)增加股權(quán)籌資額答案:C解析:贖回條款對投資者不利，而對發(fā)行者有利。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款;同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。[單選題]89.某公司2012年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為65%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為25%，預(yù)計(jì)2013年銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，不打算從外部融資，則2013年銷售增長率為()。A)10%B)11.11%C)90%D)40%答案:B解析:[單選題]90.有一項(xiàng)看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價為19元，執(zhí)行價格為20元，到期日為1年后的同一天，期權(quán)價格為2元，若到期日股票市價為23元，則下列計(jì)算錯誤的是（）。A)期權(quán)空頭到期日價值為-3元B)期權(quán)多頭到期日價值3元C)買方期權(quán)到期凈損益為1元D)賣方期權(quán)到期凈損益為-2元答案:D解析:買方（多頭）期權(quán)到期日價值=市價-執(zhí)行價格=3（元），買方凈損益=期權(quán)到期日價值-期權(quán)價格=3-2=1（元），賣方（空頭）期權(quán)到期日價值=-3（元），賣方凈損益=-1（元）。[單選題]91.某企業(yè)的稅前債務(wù)資本成本為10%，所得稅稅率為40%，股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價為5%，則該企業(yè)的權(quán)益資本成本為（）。A)10%B)6%C)11%D)15%答案:C解析:該企業(yè)的權(quán)益資本成本＝10%×（1－40%）＋5%＝11%[單選題]92.假設(shè)資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票（）。A)股利收益率B)股利增長率C)期望收益率D)風(fēng)險(xiǎn)收益率答案:B解析:假設(shè)資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率即股價增長率，等于該股票的股利增長率，即在資本市場有效的前提下，股價與股利同比例增長。[單選題]93.某企業(yè)需要借入資金72萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（）萬元。A)90B)86.4C)72D)60答案:A解析:由于借款金額=申請貸款的數(shù)額/（1-補(bǔ)償性余額比率），所以，本題中需要向銀行申請的貸款數(shù)額=72/（1-20%）=90（萬元），選項(xiàng)A是正確答案。[單選題]94.甲產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中，需經(jīng)過兩道工序，公司不分步計(jì)算產(chǎn)品成本，第一道工序定額工時6小時，第二道工序定額工時4小時。期末，甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品40件，在第二道工序的在產(chǎn)品35件。以定額工時作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本（不含原材料成本）的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。（假設(shè)在產(chǎn)品存貨發(fā)出采用加權(quán)平均法）A)45B)40C)38D)54答案:B解析:第一道工序的完工程度為：（6×50%）/（6+4）×100%=30%，第二道工序的完工程度為：（6+4×50%）/（6+4）×100%=80%，期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=40×30%+35×80%=40（件）。[單選題]95.在期權(quán)價格大于0的情況下，下列關(guān)于美式看跌期權(quán)的表述中，不正確的是()。A)隨著時間的延長，期權(quán)價值增加B)執(zhí)行價格越高，期權(quán)價值越高C)股票價格越高，期權(quán)價值越高D)股價的波動率增加，期權(quán)價值增加答案:C解析:在期權(quán)價格大于0的情況下，如果其他因素不變，當(dāng)股票價格上升時，看跌期權(quán)的價值下降，所以選項(xiàng)C的說法不正確。[單選題]96.股票風(fēng)險(xiǎn)較高的ABC公司，目前擬按面值發(fā)行10年期的債券，面值1000元，利率10%(按年付息)，預(yù)計(jì)股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價為5%。如果公司的所得稅稅率為25%，發(fā)行債券(發(fā)行費(fèi)忽略不計(jì))后可粗略估計(jì)公司普通股的成本為()。A)11%B)10.2%C)12.5%D)11.5%答案:C解析:債務(wù)的稅后資本成本=10%×(1-25%)=7.5%，公司普通股的成本=7.5%+5%=12.5%。(經(jīng)典題解第81頁)[單選題]97.從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)較小的是()。A)債券B)長期借款C)融資租賃D)普通股答案:D解析:從各種籌資方式來看，普通股籌資風(fēng)險(xiǎn)較小，因其沒有還本付息的壓力。[單選題]98.企業(yè)取得2013年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，承諾費(fèi)率為0.5%的借款。2013年1月1日從銀行借入600萬元，4月1日又借入200萬元，如果年利率為6%，則企業(yè)2013年年末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)共為()萬元。A)46.25B)40.8C)60D)45.3答案:A解析:[單選題]99.已知甲乙兩個方案投資收益率的期望值分別為8%和12%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為5%和6%，在比較甲乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小時應(yīng)使用的指標(biāo)是（）。A)變異系數(shù)B)標(biāo)準(zhǔn)差C)協(xié)方差D)方差答案:A解析:在兩個方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應(yīng)該用變異系數(shù)來比較兩個方案的風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]100.約束性固定成本是不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變的固定成本。下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)約束性固定成本的是（）。A)管理人員的基本工資B)房屋租金支出C)職工培訓(xùn)費(fèi)D)不動產(chǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)答案:C解析:約束性固定成本是不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變的固定成本。譬如，固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、管理人員工資、取暖費(fèi)、照明費(fèi)等。因此選項(xiàng)A、B、D都屬于約束性固定成本，選項(xiàng)C屬于酌量性固定成本。[單選題]101.某項(xiàng)目經(jīng)營期為5年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額為30萬元，經(jīng)營性流動負(fù)債為20萬元，投產(chǎn)第二年經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額為50萬元，經(jīng)營性流動負(fù)債為35萬元，預(yù)計(jì)以后每年的經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額均為50萬元，經(jīng)營性流動負(fù)債均為35萬元，則該項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)一次回收的經(jīng)營營運(yùn)資本為()萬元。A)35B)15C)85D)50答案:B解析:[單選題]102.隨著預(yù)算執(zhí)行不斷補(bǔ)充預(yù)算，使預(yù)算期間保持一定的時期跨度的預(yù)算編制方法是（）。A)滾動預(yù)算法B)彈性預(yù)算法C)零基預(yù)算法D)定期預(yù)算法答案:A解析:滾動預(yù)算法是在上期預(yù)算完成情況的基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下期預(yù)算，并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動推移，使預(yù)算期間保持一定的時期跨度，所以本題的正確答案是選項(xiàng)A。[單選題]103.若公司直接平價發(fā)行普通債券，利率必須達(dá)到8%才能成功發(fā)行，如果發(fā)行股票，公司股票的β系數(shù)為1.2，目前無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價率為5%，若公司目前適用的所得稅稅率為25%，則該公司若要發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，其稅前融資成本應(yīng)為()。A)8%到16.77%之間B)8%到13.33%之間C)小于8%D)大于13.33%答案:B解析:股票資本成本=4%+1.2×5%=10%，稅前股票資本成本=10%/(1-25%)=13.33%，可轉(zhuǎn)換債券的稅前融資成本應(yīng)在普通債券利率與稅前股權(quán)成本之間，所以選項(xiàng)B正確。[單選題]104.某企業(yè)2019年1月1日經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為260萬元，流動負(fù)債為210萬元。12月31日經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為300萬元，流動負(fù)債為250萬元，則該企業(yè)2019年的現(xiàn)金流量比率為（）。A)1.43B)1.30C)1.20D)1.18答案:C解析:現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/流動負(fù)債=300/250=1.2。該比率中的流動負(fù)債應(yīng)采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額，而非平均金額。[單選題]105.下列不屬于普通股籌資特點(diǎn)的是()。A)能增強(qiáng)公司的社會聲譽(yù)B)兩權(quán)分離，有利于公司自主經(jīng)營管理C)與債務(wù)籌資相比，資本成本較高D)有利于及時形成生產(chǎn)能力答案:D解析:發(fā)行普通股籌資的籌資特點(diǎn)有：(1)兩權(quán)分離，有利于公司自主經(jīng)營管理;(2)資本成本較高;(3)能增強(qiáng)公司的社會聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓;(4)不易及時形成生產(chǎn)能力。[單選題]106.在計(jì)算責(zé)任成本時，對于不能直接歸屬于個別責(zé)任中心的費(fèi)用，應(yīng)該（）。A)優(yōu)先按責(zé)任基礎(chǔ)分配B)按受益基礎(chǔ)分配C)歸入某一個特定的責(zé)任中心D)不進(jìn)行分?jǐn)偞鸢?A解析:在計(jì)算責(zé)任成本時，將可以直接判別責(zé)任歸屬的費(fèi)用項(xiàng)目，直接列入應(yīng)負(fù)責(zé)的成本中心。對于不能直接歸屬于個別責(zé)任中心的費(fèi)用，優(yōu)先采用責(zé)任基礎(chǔ)分配。有些費(fèi)用（如動力費(fèi)、維修費(fèi)等）雖然不能直接歸屬于特定成本中心，但它們的數(shù)額受成本中心的控制，能找到合理依據(jù)來分配，這類費(fèi)用就可以采用責(zé)任基礎(chǔ)分配。有些費(fèi)用不是專門屬于某個責(zé)任中心的，不宜采用責(zé)任基礎(chǔ)分配，但是這些費(fèi)用與各中心的受益多少有關(guān)，則可以按照受益基礎(chǔ)分配。有些費(fèi)用既不能用責(zé)任基礎(chǔ)分配，也不能用受益基礎(chǔ)分配，則考慮有無可能將其歸屬于一個特定的責(zé)任中心。對于不能歸屬于任何責(zé)任中心的固定成本，則不進(jìn)行分?jǐn)?。[單選題]107.下列關(guān)于本量利分析基本假設(shè)的表述中，不正確的是（）。A)產(chǎn)銷平衡B)產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定C)銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系D)總成本由營業(yè)成本和期間費(fèi)用兩部組成答案:D解析:本量利分析的主要假設(shè)前提有：（1）相關(guān)范圍假設(shè)；（2）模型線性假設(shè)；（3）產(chǎn)銷平衡假設(shè)；（4）品種結(jié)構(gòu)不變假設(shè)。所以，選項(xiàng)D不正確。[單選題]108.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購預(yù)算，預(yù)計(jì)直接材料的期初存量為1000千克，本期生產(chǎn)消耗量為3500千克，期末存量為800千克；材料采購單價為每千克25元，材料采購貨款有30%當(dāng)季付清，其余70%在下季付清。該企業(yè)第四季度采購材料形成的?應(yīng)付賬款?期末余額預(yù)計(jì)為（）元。A)3300B)24750C)57750D)82500答案:C解析:第四季度采購量＝3500＋800－1000＝3300（千克），采購金額＝3300×25＝82500（元），第四季度采購材料形成的?應(yīng)付賬款?期末余額預(yù)計(jì)為82500×70%＝57750（元）。[單選題]109.下列表述中，正確的是()。A)假設(shè)某企業(yè)的變動成本率為70％，安全邊際率為30％，則其銷售息稅前利潤率為21％B)如果兩只股票的β系數(shù)相同，則其包含的全部風(fēng)險(xiǎn)相同C)如果兩種產(chǎn)品銷售量的期望值相同，則其銷售量的風(fēng)險(xiǎn)程度也相同D)逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法均可直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料答案:D解析:銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=30％×(1-70％)=9％；如果兩只股票的β系數(shù)相同，則其包含的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相同，不能表明非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也相同；如果兩種產(chǎn)品銷售量的期望值相同，同時標(biāo)準(zhǔn)差也相同，則其風(fēng)險(xiǎn)程度也相同，期望值本身不能衡量風(fēng)險(xiǎn)；逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法均可直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料。[單選題]110.關(guān)于項(xiàng)目的資本成本的表述中，正確的是（）。A)項(xiàng)目所需資金來源于負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)高于來源于股票，項(xiàng)目要求的報(bào)酬率會更高B)項(xiàng)目經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本C)項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)相同，項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本D)特定資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率就是該項(xiàng)目的資本成本答案:D解析:項(xiàng)目要求的報(bào)酬率取決于項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)A的表述不正確；如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本，選項(xiàng)B只說明了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相同，選項(xiàng)C只說明了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相同，因此都不正確。[單選題]111.某公司持有甲公司一只股票，股票的價格為每股15元，預(yù)計(jì)下一期的股利是每股0.8元，該股利將以大約5%的速度持續(xù)增長，則該股票的期望報(bào)酬率為()。A)9.66%B)8.57%C)11%D)10.33%答案:D解析:股票的期望報(bào)酬率=0.8/15+5%=10.33%。[單選題]112.若以購買股份的形式進(jìn)行購并，那么評估的最終目標(biāo)和雙方談判的焦點(diǎn)是（）。A)賣方的股權(quán)價值B)賣方的實(shí)體價值C)買方的實(shí)體價值D)買方的股權(quán)價值答案:A解析:大多數(shù)企業(yè)購并是以購買股份的形式進(jìn)行的，因此評估的最終目標(biāo)和雙方談判的焦點(diǎn)是賣方的股權(quán)價值。[單選題]113.下列表達(dá)式不正確的是（）。A)變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝變動制造費(fèi)用預(yù)算總數(shù)/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時B)固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時C)固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時D)變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本＝單位產(chǎn)品直接人工實(shí)際工時×變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率答案:D解析:選項(xiàng)D的正確表達(dá)式應(yīng)該是：變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本＝單位產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時×變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率。[單選題]114.應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進(jìn)行決策時，不考慮的因素是（）。A)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率B)產(chǎn)品變動成本率C)應(yīng)收賬款損失率D)公司的所得稅率答案:D解析:應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期限進(jìn)行決策時，要考慮的因素有：邊際貢獻(xiàn)、變動成本率、應(yīng)計(jì)利息、收賬費(fèi)用和壞賬損失（壞賬損失率）等。[單選題]115.甲產(chǎn)品單位直接材料成本為10元，單位直接人工成本為6元，單位變動性制造費(fèi)用為4元，單位固定性制造費(fèi)用為8元，單位變動性銷售和管理費(fèi)用為4元。該公司經(jīng)過研究確定采用變動成本加成定價法，在變動成本的基礎(chǔ)上，加成75%作為這項(xiàng)產(chǎn)品的目標(biāo)銷售價格。則產(chǎn)品的目標(biāo)銷售價格是（）元。A)35B)56C)42D)49答案:C解析:單位變動成本＝10＋6＋4＋4＝24（元），目標(biāo)銷售價格＝24×（1＋75%）＝42（元）。[單選題]116.某企業(yè)預(yù)計(jì)下年度銷售額為3000萬元，銷售成本率為60％，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為60天（一年按360天計(jì)算），資本成本為10％，則存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息是（）萬元。A)27B)30C)50D)60答案:B解析:存貨周轉(zhuǎn)率=360／60=6（次），存貨占用資金=存貨平均余額=銷售成本／存貨周轉(zhuǎn)率=3000×60％／6=300（萬元），存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=300×10％=30（萬元）。本題考查：信用政策分析[單選題]117.甲部門是一個利潤中心。銷售收入為10000萬元，變動成本為4000萬元，部門可控固定成本1000萬元，部門不可控固定成本為1000萬元，總公司分?jǐn)倎淼墓芾碣M(fèi)用1000萬元，最適合用來評價該部門對企業(yè)貢獻(xiàn)的利潤為（）萬元。A)6000B)5000C)4000D)3000答案:C解析:[單選題]118.下列關(guān)于金融市場的說法不正確的是()。A)按照證券交易的程序，將金融市場分為場內(nèi)市場和場外市場B)金融市場具有風(fēng)險(xiǎn)分配和價格發(fā)現(xiàn)功能C)金融市場為政府實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)的間接調(diào)控提供了條件D)金融市場是一個有形的交易場所答案:D解析:按照證券交易的程序，將金融市場分為場內(nèi)市場和場外市場。場內(nèi)市場按照拍賣市場的程序進(jìn)行交易，場外市場在交易商的柜臺上直接交易(參見教材28頁)。所以，選項(xiàng)A的說法正確;金融市場的功能(教材29-30頁)包括五點(diǎn)，即資金融通功能、風(fēng)險(xiǎn)分配功能、價格發(fā)現(xiàn)功能、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)功能(選項(xiàng)C)、節(jié)約信息成本，由此可知，選項(xiàng)B、C的說法正確;金融市場可能是一個有形的交易場所，也可能是一個無形的交易場所(見教材27頁)，如通過通訊網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易。所以，選項(xiàng)D的說法不正確。[單選題]119.某公司生產(chǎn)的A產(chǎn)品和B產(chǎn)品為聯(lián)產(chǎn)品。4月份發(fā)生加工成本60萬元。A產(chǎn)品的銷售總額為45萬元，B產(chǎn)品的銷售總額為30萬元。采用分離點(diǎn)售價法分配聯(lián)合成本，A產(chǎn)品應(yīng)承擔(dān)的聯(lián)合成本為（）萬元。A)24B)36C)30D)45答案:B解析:A產(chǎn)品應(yīng)承擔(dān)的聯(lián)合成本＝60÷（45＋30）×45＝36（萬元）[單選題]120.有甲、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元，但價格高于乙設(shè)備8000元。若資本成本為7%，甲設(shè)備的使用期至少應(yīng)長于（）年，選用甲設(shè)備才是有利的。A)3.85B)4.53C)4.86D)5.21答案:C解析:[單選題]121.在內(nèi)部經(jīng)理人員與外部投資者之間存在信息不對稱，支撐這一說法的理論是（）。A)一鳥在手B)稅差理論C)信號理論D)客戶效應(yīng)理論答案:C解析:信號理論認(rèn)為，在內(nèi)部經(jīng)理人員與外部投資者之間存在信息不對稱。在這種情形下，可以推測分配股利可以作為一種信息傳遞機(jī)制，使企業(yè)股東或市場中的投資者依據(jù)股利信息對企業(yè)經(jīng)營狀況與發(fā)展前景作出判斷[單選題]122.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是（）件。A)145B)150C)155D)170答案:C解析:預(yù)計(jì)一季度期初產(chǎn)成品存貨＝150×10%＝15（件），一季度期末產(chǎn)成品存貨＝200×10%＝20（件），一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝150＋20－15＝155（件）。[單選題]123.從短期經(jīng)營決策的角度看，決定是否停產(chǎn)虧損的產(chǎn)品或者部門時，決策分析的關(guān)鍵是（）。A)看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來正的息稅前利潤B)看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來正的凈利潤C(jī))看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來正的凈現(xiàn)值D)看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來正的邊際貢獻(xiàn)答案:D解析:對于虧損的產(chǎn)品或者部門，企業(yè)是否應(yīng)該立即停產(chǎn)，從短期經(jīng)營決策的角度，關(guān)鍵是看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來正的邊際貢獻(xiàn)。[單選題]124.某教育公司打算新出版一本輔導(dǎo)書，銷售前景可以準(zhǔn)確預(yù)測出來，假設(shè)未來圖書暢銷的概率是80%,期望報(bào)酬率為15%，未來圖書虧損的概率是20%，期望報(bào)酬率為-10%,則該輔導(dǎo)書期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差是（）。A)11.3%B)16.19%C)10%D)18.17%答案:C解析:該輔導(dǎo)書的期望報(bào)酬率=80%×15%+20%×（-10%）=10%該輔導(dǎo)書的標(biāo)準(zhǔn)差=[單選題]125.下列各項(xiàng)中屬于固定收益證券的是（）。A)普通股股票B)可轉(zhuǎn)換債券C)浮動利率債券D)附認(rèn)股權(quán)證債券答案:C解析:選項(xiàng)A屬于權(quán)益證券，選項(xiàng)B、D屬于衍生債券。選項(xiàng)C債券的利率雖然是浮動的，但也規(guī)定有明確的計(jì)算方法，所以屬于固定收益證券