2024年城鎮(zhèn)化與電梯行業(yè)分析_第1頁(yè)
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2024年城鎮(zhèn)化與電梯行業(yè)分析報(bào)告1、行業(yè)進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段新型城鎮(zhèn)化為電梯行業(yè)成長(zhǎng)注入新活力。我國(guó)電梯行業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了多個(gè)階段,從最初引入外資品牌,到外資品牌壟斷整機(jī)行業(yè),民營(yíng)企業(yè)通過(guò)作為外資品牌的零部件供應(yīng)商學(xué)習(xí)和發(fā)展技術(shù)、管理模式和經(jīng)營(yíng)理念逐步成長(zhǎng)起來(lái),得益于近10來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展,2021-2023年電梯行業(yè)迎來(lái)了發(fā)展的黃金時(shí)間,期間年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到24.6%,不過(guò)隨著國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,房地產(chǎn)也難以維持之前的高增長(zhǎng),但新一屆政府提出的城鎮(zhèn)化規(guī)劃,雖然總體規(guī)劃綱要未揭開(kāi)面紗,不過(guò)城市群作為城鎮(zhèn)化的重要載體這一方向已基本確定,在以城市群為重要載體的城鎮(zhèn)化過(guò)程中,相應(yīng)的住宅建設(shè)以及配套的基礎(chǔ)設(shè)施如醫(yī)院、學(xué)校、超市等以及作為重要交通方式的軌道交通建設(shè),預(yù)計(jì)都將為電梯的需求注入新活力。雖然需求主力房地產(chǎn)投資增速放緩,但城鎮(zhèn)化下的多樣化需求保障行業(yè)增長(zhǎng)。隨著行業(yè)的發(fā)展,供給端已不存在產(chǎn)能瓶頸,行業(yè)的發(fā)展已轉(zhuǎn)向需求端驅(qū)動(dòng)。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型,房地產(chǎn)投資增速放緩難以避免,不過(guò)隨著城鎮(zhèn)化的開(kāi)展,電梯行業(yè)仍存在多個(gè)需求動(dòng)力:1、城鎮(zhèn)化下電梯使用密度的持續(xù)提升(從房地產(chǎn)竣工情況看,2020年為電梯密度約為1.48臺(tái)/萬(wàn)㎡,到2021年增加到4.49臺(tái)/萬(wàn)㎡);2、保障房建設(shè);3、城鎮(zhèn)化進(jìn)程中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);4、更新需求和舊樓加裝電梯;5、出口的增長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)測(cè)算,我們預(yù)計(jì)2024-2025年行業(yè)增速約為14.2%,進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)階段。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)有利于規(guī)模廠商。到2023年底,我國(guó)擁有電梯制造許可的企業(yè)約456家,不過(guò)隨著國(guó)家對(duì)行業(yè)的規(guī)范,部分未達(dá)到一定資質(zhì)的企業(yè)將會(huì)逐步被淘汰出去。由于看好中國(guó)市場(chǎng),世界上主要電梯企業(yè)都已在中國(guó)設(shè)立了工廠,并不斷加大投資進(jìn)行布局,如日立、西子奧迪斯都在重慶建設(shè)新工廠,蒂森克虜伯在將在廣東中山的工廠擴(kuò)建3倍,迅達(dá)在成都建設(shè)基地等以便更好的抓住中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇,而民族品牌領(lǐng)導(dǎo)者如康力電梯在成都、博林特在重慶建立新工廠等,未來(lái)在產(chǎn)業(yè)基地布局、營(yíng)銷(xiāo)售后網(wǎng)絡(luò)建設(shè)領(lǐng)先一步的規(guī)模廠商將更加具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。安裝維保市場(chǎng)更加規(guī)范,有望成為廠商重要收入來(lái)源。目前國(guó)內(nèi)主要的電梯廠商維修保養(yǎng)的電梯所占其市場(chǎng)投放量的比例僅為15%-20%,做得最好的上海三菱也只30%左右,維保市場(chǎng)仍非常分散,由于維保企業(yè)良莠不齊,使得因?yàn)榫S保不到位而常發(fā)生電梯事故,但隨著媒體的報(bào)導(dǎo),人們對(duì)電梯安全越來(lái)越重視,2021年4月廣東省批準(zhǔn)了《廣東省電梯安全監(jiān)管改革方案》,選取廣州和東莞作為試點(diǎn),率先在全國(guó)試行使用權(quán)者首負(fù)責(zé)任制度。方案中直接與電梯使用者構(gòu)成利益關(guān)系的就是“使用權(quán)者”,包含物業(yè)公司。當(dāng)發(fā)生事故時(shí),使用權(quán)者都必須作為第一責(zé)任人承擔(dān)賠償責(zé)任,率先對(duì)受害者進(jìn)行賠償,事后由使用權(quán)者對(duì)造成電梯事故的制造企業(yè)、安裝企業(yè)、維修企業(yè)、保險(xiǎn)企業(yè)以及檢驗(yàn)單位和使用者追索相關(guān)損失,最大限度的避免了“代理風(fēng)險(xiǎn)”。同時(shí)新規(guī)定鼓勵(lì)和提倡電梯制造企業(yè)直接或者授權(quán)和委托其他維保公司對(duì)其產(chǎn)品進(jìn)行維保。自方案實(shí)行以來(lái),東莞新辦證電梯由電梯制造商或其代理商進(jìn)行維保的比例達(dá)到69.9%,比改革前提高了61個(gè)百分點(diǎn),今年2月份國(guó)家質(zhì)檢總局召開(kāi)會(huì)議建議在全國(guó)范圍內(nèi)推廣廣東模式,如果實(shí)行,電梯廠家將受益,以三家上市公司為例,目前2023年維保收入占比最高的博林特也僅14%,遠(yuǎn)低于通力電梯占比超過(guò)50%的水平,提升空間很大。2、三大電梯民族品牌上市公司對(duì)比情況康力電梯(002367)—快速成長(zhǎng)的民族品牌龍頭產(chǎn)業(yè)鏈布局逐步完善。目前公司本部電扶梯產(chǎn)能1.2-1.3萬(wàn)臺(tái);廣東中山電扶梯配件項(xiàng)目已于去年正式投入使用,并在轉(zhuǎn)型為整機(jī)廠,主要輻射華南地區(qū);成都基地去年3月份奠基,到12月底已完成第一個(gè)生產(chǎn)車(chē)間建設(shè),預(yù)計(jì)今年上半年設(shè)備安裝后將投入使用,達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)能約4-5千臺(tái):全國(guó)性的生產(chǎn)基地布局有助于降低物流成本,增強(qiáng)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力。目前公司扶梯自制率約70%-80%,直梯約40%-50%,今年控制系統(tǒng)可望實(shí)現(xiàn)全部自制。2021年10月占地面積806畝(其中一期占地376畝,二期占地430畝)定位為電扶梯關(guān)鍵、核心部件及電梯產(chǎn)業(yè)鏈延伸產(chǎn)品的吳江產(chǎn)業(yè)園正式開(kāi)工奠基,規(guī)劃包括自動(dòng)扶梯上下部驅(qū)動(dòng)、金屬結(jié)構(gòu)件、電梯門(mén)機(jī)、曳引機(jī)、電氣控制、型材及電梯產(chǎn)業(yè)鏈延伸產(chǎn)品等6個(gè)工廠,屆時(shí)公司的自制率將進(jìn)一步提高,有助于提升電梯的毛利率水平。營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)逐步完善。公司2021年在國(guó)內(nèi)擁有分公司7家,2022年新增11家,2023年又新增4家達(dá)到22家,其中約7-8家已經(jīng)獲得安裝維保資質(zhì),其余正在申請(qǐng)之中。規(guī)劃今年將通過(guò)新設(shè)立或者收購(gòu)方式達(dá)到30家。分公司主要為經(jīng)銷(xiāo)商提供技術(shù)、售后等服務(wù),以增強(qiáng)在當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)力,同時(shí)公司一般將安裝維保授權(quán)給經(jīng)銷(xiāo)商或者第三方,對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商有一定激勵(lì)作用,分公司則充當(dāng)監(jiān)管角色,保證安裝和維保質(zhì)量,所以毛利率相對(duì)較低。地產(chǎn)商戰(zhàn)略客戶(hù)逐步拓展。目前公司戰(zhàn)略合作伙伴包括世紀(jì)金源、榮盛發(fā)展、中海地產(chǎn)等,并已經(jīng)進(jìn)入長(zhǎng)風(fēng)集團(tuán)、江蘇新城實(shí)業(yè)集團(tuán)、碧桂園等公司的供應(yīng)商體系。公司在2003年成為世紀(jì)金源的電梯供應(yīng)商后,經(jīng)過(guò)5年的合作,從2021年開(kāi)始世紀(jì)金源開(kāi)發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目基本都采用了公司的電梯。我們預(yù)計(jì)公司憑借質(zhì)量、性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì),具備繼續(xù)開(kāi)拓其他房地產(chǎn)客戶(hù)同時(shí)增加現(xiàn)有客戶(hù)供應(yīng)體系中份額比例的能力。公共設(shè)施領(lǐng)域開(kāi)發(fā)成效顯著,提升成長(zhǎng)性。2023年公司先后中標(biāo)并簽訂了蘇州軌交二號(hào)線項(xiàng)目、天門(mén)山項(xiàng)目、韓國(guó)地鐵項(xiàng)目、印度火車(chē)站項(xiàng)目,并獲得“2021年度政府采購(gòu)電梯自主創(chuàng)新品牌”和評(píng)為政府采購(gòu)十年十大優(yōu)秀供應(yīng)商,今年2月中標(biāo)大連市金州至普灣新區(qū)城際鐵路工程,公司多個(gè)項(xiàng)目中標(biāo)表明產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)實(shí)力逐步得到認(rèn)同,未來(lái)可望受益國(guó)內(nèi)軌道建設(shè)的較快增長(zhǎng),提升成長(zhǎng)性。風(fēng)險(xiǎn)提示:房地產(chǎn)投資如果調(diào)控力度加大影響訂單交付,稀土等原材料價(jià)格大幅上漲,小非減持。

2024年三線白酒行業(yè)分析報(bào)告2024年4月目錄一、三線白酒利好因素 PAGEREFToc368485545\h31、城鎮(zhèn)化提高帶來(lái)飲用量增加 PAGEREFToc368485546\h32、消費(fèi)升級(jí)下,短期內(nèi)三線名酒替代雜牌酒 PAGEREFToc368485547\h3二、三線白酒利空因素 PAGEREFToc368485548\h41、年輕人受教育程度提高,紅酒飲用量提升 PAGEREFToc368485549\h42、受競(jìng)爭(zhēng)打壓和消費(fèi)升級(jí)影響,被二線酒替代 PAGEREFToc368485550\h53、品牌力和價(jià)格有限,難以大范圍擴(kuò)張 PAGEREFToc368485551\h54、擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的成本攤銷(xiāo)問(wèn)題 PAGEREFToc368485552\h7三、三線白酒:價(jià)格敏感度高,業(yè)績(jī)波動(dòng)大 PAGEREFToc368485553\h8四、主要競(jìng)爭(zhēng)品牌現(xiàn)狀及未來(lái)成長(zhǎng)性預(yù)判斷 PAGEREFToc368485554\h11五、老白干酒尚可期待 PAGEREFToc368485555\h12六、主要風(fēng)險(xiǎn) PAGEREFToc368485556\h13一、三線白酒利好因素1、城鎮(zhèn)化提高帶來(lái)飲用量增加農(nóng)村白酒消費(fèi)的一個(gè)顯著特點(diǎn)是消費(fèi)呈集中性。據(jù)業(yè)內(nèi)人士測(cè)算,農(nóng)村春節(jié)期間白酒銷(xiāo)量約占全年的75%以上,中秋節(jié)白酒的銷(xiāo)量約占全年的15%,剩余10%的白酒消費(fèi)多集中在農(nóng)村的紅白喜事中。由于消費(fèi)的集中性,農(nóng)村白酒消費(fèi)的彈性相對(duì)較小。城鎮(zhèn)化后,帶來(lái)社交的便捷性,商務(wù)往來(lái)和朋友宴請(qǐng)?jiān)黾?,以及居民自身外出就餐機(jī)會(huì)增多,帶來(lái)白酒銷(xiāo)量的增加。2、消費(fèi)升級(jí)下,短期內(nèi)三線名酒替代雜牌酒我國(guó)已結(jié)束人口紅利時(shí)代,勞動(dòng)力數(shù)量在減少,供給壓力之下,居民收入增長(zhǎng)快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),尤其現(xiàn)行的教育制度對(duì)于技工等初級(jí)勞動(dòng)力培訓(xùn)不夠,初級(jí)勞動(dòng)者數(shù)據(jù)更加少,收入增幅更快。如一些木工、水泥工在華東地區(qū)的收入都已經(jīng)達(dá)到300-400元/天,遠(yuǎn)高于一般的辦公室普通職員。初級(jí)勞動(dòng)者,作為三線白酒的主要消費(fèi)群體,隨著收入的大幅提高,會(huì)更多的選擇三線名酒,一些雜牌酒將逐漸被取代,這在短期內(nèi)有利于三線名酒的增長(zhǎng)。二、三線白酒利空因素1、年輕人受教育程度提高,紅酒飲用量提升葡萄酒在精神特性上則是代表了品味和浪漫,文化教育程度越高則越容易接受葡萄酒文化。近年來(lái),我國(guó)居民整體受教育程度在不斷提高,每年大學(xué)畢業(yè)生人數(shù)在不斷增加,他們的朋友聚會(huì)將更多的選擇紅酒消費(fèi)。2、受競(jìng)爭(zhēng)打壓和消費(fèi)升級(jí)影響,被二線酒替代過(guò)去在市場(chǎng)形勢(shì)很好的情況下,廠家產(chǎn)品線都往上走,二線白酒重點(diǎn)打造500-800的次高端產(chǎn)品,三線白酒也重點(diǎn)打造100-200價(jià)位的相對(duì)的“高端”產(chǎn)品。但在目前市場(chǎng)形勢(shì)相對(duì)轉(zhuǎn)冷的情形下,二線白酒對(duì)100-200價(jià)位的份額之爭(zhēng)是必然。此外,在消費(fèi)升級(jí)下,一部分原本消費(fèi)三線白酒的商務(wù)消費(fèi)和居民個(gè)人消費(fèi)會(huì)向二線白酒消費(fèi)轉(zhuǎn)移。中國(guó)人的愛(ài)面子文化,不同檔次的消費(fèi)是依據(jù)消費(fèi)能力而決定的。當(dāng)隨著居民收入提高,品質(zhì)意識(shí)增強(qiáng),有能力消費(fèi)更高檔次的白酒時(shí)就有可能會(huì)選擇品質(zhì)更好品牌力更強(qiáng)的中高端白酒品牌。3、品牌力和價(jià)格有限,難以大范圍擴(kuò)張白酒蘊(yùn)含著濃厚的文化色彩,各省都有自己的三線地產(chǎn)酒,品牌忠誠(chéng)度都比較高。三線白酒由于品牌力有限,很難拓展其他區(qū)域市場(chǎng)。同時(shí),也因?yàn)槿€白酒品牌高度不夠,定價(jià)低,即使拓展外圍市場(chǎng),也無(wú)法支撐目前高昂的廣告費(fèi)、物流費(fèi)和銷(xiāo)售費(fèi)用。因此,三線白酒更多的局限于當(dāng)?shù)劁N(xiāo)售,大范圍擴(kuò)張的難度大,業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的可能性比較小。4、擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的成本攤銷(xiāo)問(wèn)題三線白酒的擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)成本分?jǐn)倖?wèn)題,而隨著消費(fèi)升級(jí),三線白酒的銷(xiāo)量在下降,成本分?jǐn)倖?wèn)題會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重。因此,從長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看,三線白酒謹(jǐn)慎樂(lè)觀。三、三線白酒:價(jià)格敏感度高,業(yè)績(jī)波動(dòng)大三線白酒由于凈利潤(rùn)率低,提價(jià)對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的敏感系數(shù)高,在市場(chǎng)供不應(yīng)求的情況下,各品牌都享受產(chǎn)品升級(jí)和提價(jià)后的豐厚盈利。但隨著市場(chǎng)政策環(huán)境變化,擴(kuò)產(chǎn)后的產(chǎn)能過(guò)剩,以及消費(fèi)升級(jí)部分消費(fèi)者向二線白酒轉(zhuǎn)移,市場(chǎng)將供大于求,而由于三線白酒品牌力不夠,難以外延式擴(kuò)張,同時(shí)因?yàn)槠放票趬拘?,?jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇,在原先提價(jià)后高利潤(rùn)的基數(shù)上,有可能因銷(xiāo)售費(fèi)用的大幅增加而帶來(lái)盈利的下降,從而有可能導(dǎo)致負(fù)增長(zhǎng)?;谏鲜龇治觯覀兣袛啵?024年上半年一線白酒價(jià)格下行主要打壓二線白酒,三線白酒尚處于平穩(wěn)運(yùn)行,2024年下半年將逐漸傳導(dǎo)到三線白酒,同時(shí)三線白酒內(nèi)部將加劇競(jìng)爭(zhēng),增速下滑,部分品牌負(fù)增長(zhǎng)的可能性極大。而這些三線白酒品牌中,原本凈利潤(rùn)率高的品牌負(fù)增長(zhǎng)的可能性更大。從實(shí)際經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看,2024年二季度開(kāi)始,除伊力特和青青稞酒之外,凈利率都大幅下挫。當(dāng)然這一方面三線白酒同樣深受反腐影響,另一方面在整個(gè)白酒行業(yè)都缺乏提價(jià)空間的情況下,三線白酒更缺乏品牌護(hù)城河,競(jìng)爭(zhēng)更為激烈,凈利率下調(diào)是大勢(shì)所趨。四、主要競(jìng)爭(zhēng)品牌現(xiàn)狀及未來(lái)成長(zhǎng)性預(yù)判斷在政府反腐下,茅臺(tái)五糧液即使相對(duì)價(jià)位達(dá)到中檔水平,短期內(nèi)也很難成為政務(wù)接待用酒,而前階段茅臺(tái)五糧液都進(jìn)行了擴(kuò)產(chǎn),為消化產(chǎn)能茅臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品“飛天”穩(wěn)價(jià)放量是勢(shì)在必然。從長(zhǎng)期來(lái)看,茅臺(tái)為了更好的盈利,不斷推出30年陳、50年陳的年份酒作為超高端產(chǎn)品銷(xiāo)售是戰(zhàn)略上更好的選擇?;诖?,我們判斷整個(gè)白酒行業(yè)將在相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期內(nèi),都難以有大的提價(jià)空間,三線白酒依靠提價(jià)增加盈利的模式很難再現(xiàn)。從消費(fèi)升級(jí)的角度看,前期三線白酒由低端向中低端內(nèi)在升級(jí)帶來(lái)的盈利增長(zhǎng)可能要大于因?yàn)橄M(fèi)升級(jí)被二線白酒替代的利潤(rùn)損失。因此,前期三線白酒業(yè)績(jī)還能保持一定的正增長(zhǎng)。而隨著時(shí)間的逐步推進(jìn),三線白酒將因消費(fèi)升級(jí)不斷的被二線白酒替代,三線白酒的消費(fèi)群體將越來(lái)越少,增速會(huì)越來(lái)越低,而之前因?yàn)閿U(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的成本攤銷(xiāo)任務(wù)就越來(lái)越重,在某個(gè)時(shí)期會(huì)成為拐點(diǎn)進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)階段。從大邏輯來(lái)看,社會(huì)的進(jìn)步,最終淘汰的是落后的產(chǎn)品。如果白酒行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步規(guī)范,釀造工藝上的固態(tài)法和液態(tài)法進(jìn)一步標(biāo)注,則目前銷(xiāo)售較高價(jià)位的三線白酒,其生存空間就愈發(fā)受到限制。因此,從長(zhǎng)周期來(lái)看,三線白酒并不是更好的投資標(biāo)的。五、老白干酒尚可期待在三線白酒中,我們認(rèn)為基于目前的盈利能力和估值水平,如果公司進(jìn)行大刀闊斧的營(yíng)銷(xiāo)改革,業(yè)績(jī)?nèi)杂泻艽蟾纳瓶臻g的是老白干酒。(1)具備做全國(guó)市場(chǎng)的潛力。老白干的“老”,是指歷史悠久;“白”,是指酒質(zhì)清澈;“干”,是指酒度高,燃燒不留水份。老白干的名字概括了其品牌特點(diǎn),即歷史悠久、香型特殊、品質(zhì)干烈與眾不同。在所有白酒中,老白干的67度高度酒最具特征,公司完全可以開(kāi)辟一個(gè)新的品類(lèi)——中國(guó)第一烈酒,來(lái)運(yùn)作全國(guó)市場(chǎng),而且“老白干”這個(gè)品牌名代表烈酒這個(gè)品類(lèi)是最恰當(dāng)不過(guò)了,在中國(guó)所有白酒品牌中具有很強(qiáng)的排他性。中國(guó)消費(fèi)者千千萬(wàn)萬(wàn),總有些消費(fèi)者喜歡走極端,中國(guó)第一烈酒也一定能尋找到適合自己的細(xì)分市場(chǎng)。(2)與金種子比有很多優(yōu)勢(shì)。與金種子酒比較,老白干酒在品牌力、產(chǎn)品特性、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境方面都有很大優(yōu)勢(shì),但在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和薪酬激勵(lì)方面存在明顯不足。如果公司進(jìn)一步梳理產(chǎn)品結(jié)構(gòu),加大管理層激勵(lì),提升員工工作動(dòng)力,公司業(yè)績(jī)?nèi)杂泻艽蟾纳瓶臻g。但上述改進(jìn)措施何時(shí)實(shí)施,仍有待觀察。六、主要風(fēng)險(xiǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)低迷,居民消費(fèi)升級(jí)困難。

2024年健康服務(wù)行業(yè)分析報(bào)告目錄一、綜述 PAGEREFToc370156108\h41、政策 PAGEREFToc370156109\h42、主要發(fā)展方向 PAGEREFToc370156110\h4(1)發(fā)展目標(biāo)十分明確,涵蓋領(lǐng)域廣泛 PAGEREFToc370156111\h5(2)加大醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域開(kāi)放力度,全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù) PAGEREFToc370156112\h5(3)重點(diǎn)扶持領(lǐng)域涵蓋廣泛 PAGEREFToc370156113\h6(4)著力加大服務(wù)業(yè)的開(kāi)放力度 PAGEREFToc370156114\h6(5)全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù) PAGEREFToc370156115\h7二、醫(yī)療服務(wù) PAGEREFToc370156116\h71、放寬準(zhǔn)入條件,明確法無(wú)禁止則準(zhǔn)入 PAGEREFToc370156117\h72、公立醫(yī)院改制試點(diǎn) PAGEREFToc370156118\h83、體制內(nèi)外平等政策 PAGEREFToc370156119\h84、非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià) PAGEREFToc370156120\h95、大力發(fā)展第三方服務(wù) PAGEREFToc370156121\h96、其他服務(wù)業(yè) PAGEREFToc370156122\h10三、醫(yī)療器械 PAGEREFToc370156123\h11四、商業(yè)保險(xiǎn) PAGEREFToc370156124\h13五、醫(yī)療信息化 PAGEREFToc370156125\h15六、中醫(yī)藥 PAGEREFToc370156126\h15七、醫(yī)療旅游 PAGEREFToc370156127\h16一、綜述1、政策國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》,力爭(zhēng)到2024年,基本建立覆蓋全生命周期、內(nèi)涵豐富、結(jié)構(gòu)合理的健康服務(wù)業(yè)體系,健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模達(dá)到8萬(wàn)億元以上。提出了促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的政策措施。一是放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入,簡(jiǎn)化緊缺型醫(yī)療機(jī)構(gòu)和連鎖經(jīng)營(yíng)服務(wù)企業(yè)的審批、登記手續(xù),放寬對(duì)營(yíng)利性醫(yī)院市場(chǎng)準(zhǔn)入和配置大型設(shè)備的限制。二是加強(qiáng)規(guī)劃布局和用地保障,擴(kuò)大健康服務(wù)業(yè)用地供給,優(yōu)先保障非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)用地。三是優(yōu)化投融資引導(dǎo)政策,鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新適合健康服務(wù)業(yè)特點(diǎn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)方式。2、主要發(fā)展方向文件指出了主要發(fā)展方向:一是大力發(fā)展醫(yī)療服務(wù)。加快形成多元辦醫(yī)格局,落實(shí)鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)的各項(xiàng)優(yōu)惠政策,優(yōu)化醫(yī)療服務(wù)資源配置,促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源向貧困地區(qū)和農(nóng)村延伸。推動(dòng)發(fā)展專(zhuān)業(yè)規(guī)范的護(hù)理服務(wù)。二是加快發(fā)展健康養(yǎng)老服務(wù),推進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)與養(yǎng)老機(jī)構(gòu)等加強(qiáng)合作,提高社區(qū)為老年人提供日常護(hù)理、慢性病管理、中醫(yī)保健等醫(yī)療服務(wù)的能力。三是積極發(fā)展健康保險(xiǎn)。四是全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)。以及發(fā)展健康體檢咨詢(xún)、培育健康服務(wù)業(yè)相關(guān)支撐產(chǎn)業(yè)、大力發(fā)展第三方檢驗(yàn)檢查、評(píng)價(jià)、研發(fā)等服務(wù)。(1)發(fā)展目標(biāo)十分明確,涵蓋領(lǐng)域廣泛1、本次意見(jiàn)提出到2024年健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模達(dá)到8萬(wàn)億以上,按照目前占GDP5%左右的規(guī)模計(jì)算,未來(lái)行業(yè)增速將在15%左右。2、到2024年,基本建立覆蓋全生命周期、內(nèi)涵豐富、結(jié)構(gòu)合理的健康服務(wù)業(yè)體系,打造一批具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)集群。明顯提高醫(yī)療服務(wù)能力,健康管理和服務(wù)水平,完善健康保險(xiǎn),提高商業(yè)保險(xiǎn)在衛(wèi)生總費(fèi)用中的比重,擴(kuò)大健康服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模,優(yōu)化健康服務(wù)業(yè)發(fā)展環(huán)境。(2)加大醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域開(kāi)放力度,全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)本次意見(jiàn)涵蓋廣泛,主要對(duì)醫(yī)院、診斷檢驗(yàn)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、商業(yè)保險(xiǎn)、中醫(yī)藥保健、體檢咨詢(xún)、服務(wù)外包、健康信息化、醫(yī)療器械等領(lǐng)域的市場(chǎng)準(zhǔn)入,規(guī)劃布局和用地保障、投融資引導(dǎo)政策、財(cái)稅價(jià)格政策等方面以大力支持。積極支持社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)行業(yè),并首次在細(xì)節(jié)上給予充分支持,明確法律法規(guī)沒(méi)有明令禁入的領(lǐng)域,都須向社會(huì)資本開(kāi)放,對(duì)待非公立和公立機(jī)構(gòu)一視同仁,有利于民營(yíng)資本真正進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域,加快設(shè)立各類(lèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的步伐。發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)包括推動(dòng)中醫(yī)服務(wù),包括推動(dòng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)中醫(yī)服務(wù)和鼓勵(lì)藥店中醫(yī)坐診,開(kāi)發(fā)藥食同用的中藥材和保健品等,有利于保健品和中藥材行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。(3)重點(diǎn)扶持領(lǐng)域涵蓋廣泛此次促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)主要涉及醫(yī)院、診斷檢驗(yàn)、健康信息化、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、商業(yè)保險(xiǎn)、中醫(yī)藥保健、體檢咨詢(xún)、醫(yī)療器械、服務(wù)外包等幾個(gè)方面。(4)著力加大服務(wù)業(yè)的開(kāi)放力度支持社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)行業(yè),最初在2024年《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)意見(jiàn)》中系統(tǒng)提出,但始終未能涉及細(xì)節(jié),由于缺乏具體的政策和措施,非公立醫(yī)院尤其是營(yíng)利性醫(yī)院的發(fā)展在過(guò)去一直受到制約,此次意見(jiàn)明確要各地取消不合理的規(guī)定,加快落實(shí)非公立和公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)準(zhǔn)入、社保定點(diǎn)、重點(diǎn)專(zhuān)科建設(shè)、職稱(chēng)評(píng)定、學(xué)術(shù)地位、等級(jí)評(píng)審、技術(shù)準(zhǔn)入等方面同等對(duì)待的政策。加大服務(wù)業(yè)的開(kāi)放力度有利于社會(huì)資本更快進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。此外,該意見(jiàn)還鼓勵(lì)發(fā)展醫(yī)院管理集團(tuán),引導(dǎo)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)規(guī)?;l(fā)展,有利于連鎖專(zhuān)科和綜合性醫(yī)院集團(tuán)的發(fā)展。我們認(rèn)為加大服務(wù)業(yè)開(kāi)放力度將利好連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu):通策醫(yī)療、愛(ài)爾眼科,迪安診斷,達(dá)安基因,復(fù)星醫(yī)藥,金陵藥業(yè),開(kāi)元投資。(5)全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)主要包括兩個(gè)方面:1、提升中醫(yī)藥服務(wù)能力,包括推動(dòng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)中醫(yī)服務(wù),鼓勵(lì)零售藥店提供中醫(yī)坐堂診療;2、開(kāi)發(fā)中醫(yī)保健產(chǎn)品,包括種植中藥材及其產(chǎn)品研發(fā)和應(yīng)用,推動(dòng)中醫(yī)養(yǎng)生保健等。我們認(rèn)為通過(guò)中醫(yī)養(yǎng)生防未病治已病,是國(guó)家節(jié)省醫(yī)療資源的方式,有利于中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和保健品行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展,利好康美藥業(yè),湯臣倍健,東阿阿膠,同仁堂。二、醫(yī)療服務(wù)1、放寬準(zhǔn)入條件,明確法無(wú)禁止則準(zhǔn)入醫(yī)療服務(wù)業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)得以明確,有望進(jìn)入野蠻生長(zhǎng)階段。2、公立醫(yī)院改制試點(diǎn)鼓勵(lì)企業(yè)、慈善機(jī)構(gòu)、基金會(huì)、商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等以出資新建、參與改制、托管、公辦民營(yíng)等多種形式投資醫(yī)療服務(wù)業(yè)。重點(diǎn)在于《意見(jiàn)》明確提出將在部分地區(qū)建立公立醫(yī)院改制試點(diǎn)。鼓勵(lì)各界投資醫(yī)療服務(wù)是之前一貫的政策,,但投資形式的敘述更為具體。3、體制內(nèi)外平等政策非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)與公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)準(zhǔn)入、社會(huì)保險(xiǎn)定點(diǎn)、重點(diǎn)專(zhuān)科建設(shè)、職稱(chēng)評(píng)定、學(xué)術(shù)地位、等級(jí)評(píng)審、技術(shù)準(zhǔn)入、水電熱同價(jià)等方面實(shí)行平等對(duì)待的政策。市場(chǎng)準(zhǔn)入、社會(huì)保險(xiǎn)定點(diǎn)、重點(diǎn)專(zhuān)科建設(shè)、水電熱同價(jià)等方面的平等政策顯然有利于非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的建設(shè)。但制約非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展的根本因素并不是以上因素,而是公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的人才優(yōu)勢(shì),因此職稱(chēng)評(píng)定、學(xué)術(shù)地位等方面的平等政策才是非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)能夠發(fā)展的根本保障。同時(shí),《意見(jiàn)》的內(nèi)容還包括促進(jìn)人才流動(dòng)的政策,例如,加快推進(jìn)規(guī)范的醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè),以及在人才培養(yǎng)、培訓(xùn)和進(jìn)修等給予非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)支持,并探索公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)與非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在技術(shù)和人才等方面的合作機(jī)制。此外,公立醫(yī)院改制也是人才向非公立流動(dòng)的一個(gè)重要來(lái)源。在以上人才流動(dòng)政策的支持下,未來(lái)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的高端人才有望向非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)流動(dòng),這是未來(lái)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)能夠最終發(fā)展壯大的根本保障,如果相關(guān)意見(jiàn)能夠得以貫徹實(shí)施,那么對(duì)于現(xiàn)行醫(yī)療服務(wù)體系的改變將是巨大的,非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展也將進(jìn)入黃金時(shí)代。主營(yíng)醫(yī)院業(yè)務(wù)的上市公司有通策醫(yī)療、愛(ài)爾眼科。從事醫(yī)院建設(shè)、潔凈手術(shù)室建設(shè)的上市公司尚榮醫(yī)療也將受益。兼營(yíng)醫(yī)院業(yè)務(wù)的上市公司有復(fù)星醫(yī)藥、馬應(yīng)龍、開(kāi)元投資、金陵藥業(yè)、益佰制藥、誠(chéng)志股份、雙鷺?biāo)帢I(yè)、康美藥業(yè)、三精制藥、華潤(rùn)三九等。4、非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)是非公立相對(duì)于公立的一個(gè)最大的“不公平”,由于國(guó)家定位公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)主要保障基本醫(yī)療需求,因此對(duì)于醫(yī)療服務(wù)價(jià)格必然有所限制,因此公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)大多盈利很少。非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)不受此限制,其盈利能力將大幅提高,也有利于吸引更多的投資進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域。在資金充裕的前提下,非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)更容易發(fā)展高端醫(yī)療,并為高端人才支付更高的薪酬,從而在吸引人才方面具有更大的優(yōu)勢(shì)。如果說(shuō)平等政策使得非公立與公立可以平等競(jìng)爭(zhēng),那么該項(xiàng)政策毫無(wú)疑問(wèn)使得非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)具有了巨大的優(yōu)勢(shì),甚至是決定性的優(yōu)勢(shì)。5、大力發(fā)展第三方服務(wù)引導(dǎo)發(fā)展專(zhuān)業(yè)的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心和影像中心。支持發(fā)展第三方的醫(yī)療服務(wù)評(píng)價(jià)、健康管理服務(wù)評(píng)價(jià),以及健康市場(chǎng)調(diào)查和咨詢(xún)服務(wù)。公平對(duì)待社會(huì)力量提供食品藥品檢測(cè)服務(wù)。鼓勵(lì)藥學(xué)研究、臨床試驗(yàn)等生物醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)外包。完善科技中介體系,大力發(fā)展專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化的醫(yī)藥科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)。(1)引導(dǎo)發(fā)展專(zhuān)業(yè)的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心和影像中心。利好檢測(cè)試劑(科華生物,達(dá)安基因,迪安診斷、博暉創(chuàng)新、陽(yáng)普醫(yī)療等)和影像設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)(華潤(rùn)萬(wàn)東、東軟集團(tuán)、理邦儀器、新華醫(yī)療、樂(lè)普醫(yī)療)。(2)公平對(duì)待社會(huì)力量提供食品藥品檢測(cè)服務(wù)。相關(guān)個(gè)股達(dá)安基因:公司與三元科技合資創(chuàng)立的廣東達(dá)元食品藥品安全技術(shù)公司,從事食品安檢產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)研究,公司持股40%。(3)鼓勵(lì)藥學(xué)研究、臨床試驗(yàn)等生物醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)外包(泰格醫(yī)藥)6、其他服務(wù)業(yè)發(fā)展健康體檢、咨詢(xún)等健康服務(wù)業(yè)。相關(guān)個(gè)股:慈銘體檢。三、醫(yī)療器械醫(yī)療服務(wù)的發(fā)展,其硬件基礎(chǔ)是醫(yī)療器械,如果說(shuō)醫(yī)療服務(wù)的發(fā)展迎來(lái)了黃金發(fā)展期,那醫(yī)療器械毫無(wú)疑問(wèn)將率先受益,并且即使醫(yī)療服務(wù)仍然處在發(fā)展過(guò)程中的投入期,醫(yī)療服務(wù)尚未真正盈利的時(shí)期,醫(yī)療器械仍然可以大幅盈利。因此,盡管《意見(jiàn)》主要針對(duì)服務(wù)業(yè),但對(duì)于醫(yī)療器械的利好是不言而喻的。對(duì)于公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),往往更傾向于購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口醫(yī)療器械,主要原因:一是公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)資金較為充裕;二是對(duì)于國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械存有偏見(jiàn),實(shí)際上,許多國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械已經(jīng)達(dá)到國(guó)際同等水平甚至在個(gè)別指標(biāo)上有所超越,且價(jià)格更低,但卻仍然“不受待見(jiàn)”;三是行賄問(wèn)題不斷,由于進(jìn)口醫(yī)療器械價(jià)格很高,因此其回扣力度也更高,并且根據(jù)新聞披露來(lái)看,大型外企往往建立有系統(tǒng)而完善的“行賄網(wǎng)絡(luò)”,包括所謂的“學(xué)術(shù)會(huì)議”等行賄渠道。而國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械價(jià)格本已較低,利潤(rùn)空間有限,自然回扣力度和營(yíng)銷(xiāo)水平無(wú)法與進(jìn)口醫(yī)療器械相提并論?!兑庖?jiàn)》主要利好的是民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展,對(duì)于民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),特別是在發(fā)展初期,對(duì)于成本支出是較為敏感的,也更容易排除行賄因素,因此價(jià)格較低且質(zhì)量較好的國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械將有望受到公平對(duì)待,這對(duì)于國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械的發(fā)展將是一個(gè)大的推動(dòng)。此外,《意見(jiàn)》明確將放寬對(duì)營(yíng)利性醫(yī)院的數(shù)量、規(guī)模、布局以及大型醫(yī)用設(shè)備配置的限制。對(duì)于醫(yī)療器械行業(yè)尤其是大型醫(yī)用設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)構(gòu)成直接利好。此類(lèi)上市公司包括:尚榮醫(yī)療(主營(yíng)業(yè)務(wù)是醫(yī)院的建筑設(shè)

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