2024年二季度黃金分析報告初稿1

QQ457278716電AGEPAGE12024年二季度黃金投資分析報告目錄簡述美元行情展望——根本面分析——技術(shù)分析——橫向分析原油黃金分析——根本面分析——機(jī)構(gòu)持倉分析——技術(shù)分析操作建議簡述一季度在通脹,美國持續(xù)的寬松貨幣政策及突發(fā)性市場的刺激下,黃金探底上升,并創(chuàng)歷史性新高.開盤1420.1,最低1307.9,最高1447.2,收盤1449.9.季線上,留下長長的下影線,今年的底價或已探明。美元行情展望根本面分析：一季度三個月美國勞工部公布的非農(nóng)數(shù)據(jù),持續(xù)轉(zhuǎn)好;近日公布的美國3月成屋銷售年化月率增長3.7%，折合成年率為510萬套。3月銷售數(shù)據(jù)月增幅高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的2.5%，折合成年率為500萬套。但強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)面表現(xiàn)似乎未能提振投資者對于美元的信心，反而又從側(cè)面使得市場風(fēng)險情緒進(jìn)一步升溫。投資者紛紛涌入風(fēng)險資產(chǎn)，因美國企業(yè)財報強(qiáng)勁且有跡象說明全球經(jīng)濟(jì)正在上行等。目前美聯(lián)儲貨幣政策的寬松環(huán)境與歐洲央行(ECB)緊縮政策周期形成鮮明比照，同時本月標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard&Poor's)調(diào)降美國長期主權(quán)債務(wù)評級也使得市場將焦點從歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)轉(zhuǎn)向美國財政問題。致使美元指數(shù)創(chuàng)近一年半來的新低。美元貶值作為一種趨勢似乎正在得到加強(qiáng)，不管是短期還是中長期，美元都面臨著一些非常不利的因素。不負(fù)責(zé)任的貨幣政策正在一點點食市場對美元的信心，上述標(biāo)普的警告提醒投資者美國資產(chǎn)不再是那厶平安，人民幣的異軍突起也在削弱美元的地位。最近公布的一組值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是，全球最大的出口國──中國第一季度7%的對外貿(mào)易是以人民幣結(jié)算，而一年前這一比例僅為0.5%。盡管世界貨幣地位的重新分配是一個非常長的過程，但我們?nèi)匀豢梢韵胂筮@對美元造成的傷害。美元的貶值之路沒跡象說明結(jié)束。圖1：美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)和黃金價格比照圖圖2：美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)現(xiàn)值與預(yù)測誤差比照圖3：美元隱含凈頭寸截止4月12日(圖片來源CFTCFXCM)注：截止4月12日美元隱含凈空頭寸繼續(xù)下降8023份，為連續(xù)第三周回落，但總體仍處于非常高的水平，未平倉合約小幅下降466份，期貨頭寸報告說明短期美元可能繼續(xù)承壓。但以往的歷史看持續(xù)減倉后美指離反彈就不遠(yuǎn).(2)美元指數(shù)分析：美元指數(shù)保持與黃金的長期負(fù)相關(guān)性,從一季度看此理論依然可靠,美元的下跌給黃金以重要的支撐.圖4：美元指數(shù)和黃金連續(xù)走勢相關(guān)性比照圖5：美元日K線分析日K線〔如圖5所示〕；美元指數(shù)日線圖顯示，趨勢上明顯的單邊下跌行情.2024年以來的這段下跌以10與30日均線為主要的軌跡,每反彈至30日均線多將再次加落,破10日均線加速下跌,如站穩(wěn)30日均線,將迎來反彈;MACD再次死叉。日線上在沒有新消息刺激下,短期繼續(xù)下跌.短期第一壓力位為2024年11月26的74.18。下方第一支撐72。重點關(guān)注10與30日均線的壓力。圖6：美元指數(shù)周K線分析周K線〔如圖6所示〕：美元指數(shù)已經(jīng)在破位下行了，下破了08年3月份和09年11月低點連接的支撐線77。周線圖中，美元指數(shù)根本嚴(yán)格在布林通道之內(nèi)運行。美元指數(shù)在去年11月份于布林通道下軌反彈之后，上月底一周首次觸及通道下軌，且布林通道再次開始擴(kuò)張，美元指數(shù)繼續(xù)沿著布林通道下軌向下運行的幾率更大。震蕩型指標(biāo)超賣區(qū)盤整,顯示出下跌勢強(qiáng)勁,也有隨時出現(xiàn)反彈的可能。(3)橫向分析-原油圖7：原油周K線分析美國能源情報署(EIA)3月上旬稱2024年全球石油需求將增長1.7%，相當(dāng)于每日增長151萬桶，至8,820萬桶。雖然中東和北非的動亂已導(dǎo)致原油價格大幅飆升，但這一預(yù)期與該機(jī)構(gòu)1個月前的預(yù)測大體持平。加上歐美經(jīng)濟(jì)體近一年的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，中東和北非局勢也促使原油展開了一輪加速上漲周期，有望進(jìn)一步走向高點。短期支撐為109.3和105.3近期壓力為2024年金融危機(jī)原油下跌趨勢回調(diào)的三分之一120處，也是整數(shù)關(guān)口，可在此附近考慮原油價格的回調(diào)。黃金分析根本面分析〔關(guān)注通貨膨脹情緒與中東及北非地區(qū)的政局動亂〕1、作為全球最大的經(jīng)濟(jì)體美國，繼續(xù)維持著其量化寬松政策不變，向市場繼續(xù)輸入通脹，加上近期的美國債務(wù)高企和高的失業(yè)率，都使這個全球經(jīng)濟(jì)的火車頭面臨危機(jī)，而4月18日標(biāo)普把美國信用評級前景從“穩(wěn)定〞下調(diào)至負(fù)面，這更加促使市場對美元的進(jìn)一步拋空，引發(fā)新一輪的避險情緒，從而也令黃金等避險貨幣連創(chuàng)新高，由于美國是黃金儲藏非常大的國家，黃金上漲有助于對其資產(chǎn)評估，一個最大的債務(wù)國要想得到更多的借款就得不斷提高自身價值評估，而黃金將是其在目前債務(wù)高企的情況下最好的良藥，美元連續(xù)性下跌，其債權(quán)國就會考慮調(diào)整外匯儲藏策略，在目前的國際形勢下只有黃金是最好的避險貨幣，這樣就會把金價穩(wěn)定在高位以到達(dá)評估其償債的能力。2、原油等商品不斷的大幅上漲造成全球通貨膨脹，歐元區(qū)3月份通貨膨脹率出人意料地上升至29個月最高水平，這使得歐洲央行4月7日在匯率決議時進(jìn)行近三年來首次加息，那么近期歐洲央行官員更是不斷發(fā)出對通脹的嚴(yán)重警惕，有望年底前進(jìn)一步加息的信號，這也是促使近期金價進(jìn)一步升高的原因之一。3、北非局勢緊張情緒雖然這幾天得到一定緩解，但其仍然是一個定時炸彈，是非常不穩(wěn)定的因素，高的油價更會促使各國對石油資源國家的爭搶，戰(zhàn)爭有望一觸即發(fā)，隨時有可能會因為石油價格高漲再次引發(fā)緊張局勢，這一點需要注意和關(guān)注，那么只要石油價格沒有大幅回落，緊張態(tài)勢仍然存在，黃金等避險資產(chǎn)仍會得到支撐。綜合以上因素，避險情緒、通貨膨脹和北非動亂局勢加上日本的地震等均對黃金有一定的支撐，而唯一利空因素有可能是美國對貨幣政策的收緊，再就是獲利了解會使黃金有一定的回調(diào)，但是前面我們分析中提到美聯(lián)儲近期不會收緊貨幣緊縮政策，因此這一因素短期內(nèi)不會對黃金有一定效用，黃金近期有望進(jìn)一步?jīng)_高，唯一下跌因素會是因為高位獲利了解從而使黃金回落整理，那么黃金后期走勢上漲仍然不變?！?〕機(jī)構(gòu)持倉分析圖8：黃金ETF基金SPDRGOLDShares持倉變化全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDRGoldTrust表示，截止4月20日，1230.25噸，與上一交易日相比減持0.61噸。其中4月15日其大幅增倉.有扭轉(zhuǎn)長達(dá)幾個月的減倉的行為。從機(jī)構(gòu)持倉上看出，黃金仍然是有進(jìn)一步持有的價值的，黃金有望進(jìn)入一輪新的加速上行態(tài)勢。〔3〕美國黃金連續(xù)技術(shù)分析圖9：黃金連續(xù)日K線分析黃金日K線上，在處于長期上行通道中，短期進(jìn)入新的加速上升通道，均線指標(biāo)都沒有拐頭跡象，價格始終在均線以上運行，下方震蕩指標(biāo)MACD在零軸以上并有繼續(xù)向上的跡象，短期即時回調(diào)幅度也將不大，目前處于歷史高位1509附近，后期有望進(jìn)一步上行，上方阻力會在短期上升通道上邊沿1515附近，中長期阻力那么在1550區(qū)域，短期下方支撐14761456。圖10：黃金周K線及波浪分解黃金周K線上，我們通過對短期波浪分解和中長期分解，均處于第五浪的遞推階段，也就是說目前黃金價格處于強(qiáng)勢上行周期，下跌回調(diào)不大，而此時價格位于五浪走勢，我們需要警惕其進(jìn)行大幅的回調(diào)整理，從震蕩指標(biāo)上看，沒有出現(xiàn)明顯背離現(xiàn)象，因此近期將會繼續(xù)維持上升態(tài)勢，波浪上第五大浪的第5子浪上升,幅度1038+(1266-1050)=1514。結(jié)論：2024年第二季度根本面上看沒有太大的利空因素，但在4月27日有美聯(lián)儲的利率會議公布，其政策走向會對黃金價格有一定影響，而六月份是美聯(lián)儲第二輪量化寬松到期的時間，是否會進(jìn)一步的進(jìn)行第三輪量化寬松將是市場關(guān)注重點，因此我們從價格圖上看，黃金進(jìn)入了加速上升周期，假設(shè)政策沒有在預(yù)期之外，黃金有望繼續(xù)沖高上行，從技術(shù)上分析短期目標(biāo)將是1514。綜合以上所述，我們給涉金企業(yè)2024年第二季度操作建議如下：趨勢判斷：震蕩沖高。建倉策略：現(xiàn)貨企業(yè)以套保為主要操作思路。行情上漲明朗，可輕倉參與投機(jī)操作,不可過分追漲，嚴(yán)格控制總體倉位。