2024年二季度黃金分析報(bào)告初稿1

QQ457278716電AGEPAGE12024年二季度黃金投資分析報(bào)告目錄簡(jiǎn)述美元行情展望——根本面分析——技術(shù)分析——橫向分析原油黃金分析——根本面分析——機(jī)構(gòu)持倉(cāng)分析——技術(shù)分析操作建議簡(jiǎn)述一季度在通脹,美國(guó)持續(xù)的寬松貨幣政策及突發(fā)性市場(chǎng)的刺激下,黃金探底上升,并創(chuàng)歷史性新高.開(kāi)盤(pán)1420.1,最低1307.9,最高1447.2,收盤(pán)1449.9.季線上,留下長(zhǎng)長(zhǎng)的下影線,今年的底價(jià)或已探明。美元行情展望根本面分析：一季度三個(gè)月美國(guó)勞工部公布的非農(nóng)數(shù)據(jù),持續(xù)轉(zhuǎn)好;近日公布的美國(guó)3月成屋銷(xiāo)售年化月率增長(zhǎng)3.7%，折合成年率為510萬(wàn)套。3月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)月增幅高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的2.5%，折合成年率為500萬(wàn)套。但強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)面表現(xiàn)似乎未能提振投資者對(duì)于美元的信心，反而又從側(cè)面使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒進(jìn)一步升溫。投資者紛紛涌入風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，因美國(guó)企業(yè)財(cái)報(bào)強(qiáng)勁且有跡象說(shuō)明全球經(jīng)濟(jì)正在上行等。目前美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的寬松環(huán)境與歐洲央行(ECB)緊縮政策周期形成鮮明比照，同時(shí)本月標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard&Poor's)調(diào)降美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)也使得市場(chǎng)將焦點(diǎn)從歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)轉(zhuǎn)向美國(guó)財(cái)政問(wèn)題。致使美元指數(shù)創(chuàng)近一年半來(lái)的新低。美元貶值作為一種趨勢(shì)似乎正在得到加強(qiáng)，不管是短期還是中長(zhǎng)期，美元都面臨著一些非常不利的因素。不負(fù)責(zé)任的貨幣政策正在一點(diǎn)點(diǎn)食市場(chǎng)對(duì)美元的信心，上述標(biāo)普的警告提醒投資者美國(guó)資產(chǎn)不再是那厶平安，人民幣的異軍突起也在削弱美元的地位。最近公布的一組值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是，全球最大的出口國(guó)──中國(guó)第一季度7%的對(duì)外貿(mào)易是以人民幣結(jié)算，而一年前這一比例僅為0.5%。盡管世界貨幣地位的重新分配是一個(gè)非常長(zhǎng)的過(guò)程，但我們?nèi)匀豢梢韵胂筮@對(duì)美元造成的傷害。美元的貶值之路沒(méi)跡象說(shuō)明結(jié)束。圖1：美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)和黃金價(jià)格比照?qǐng)D圖2：美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)現(xiàn)值與預(yù)測(cè)誤差比照?qǐng)D3：美元隱含凈頭寸截止4月12日(圖片來(lái)源CFTCFXCM)注：截止4月12日美元隱含凈空頭寸繼續(xù)下降8023份，為連續(xù)第三周回落，但總體仍處于非常高的水平，未平倉(cāng)合約小幅下降466份，期貨頭寸報(bào)告說(shuō)明短期美元可能繼續(xù)承壓。但以往的歷史看持續(xù)減倉(cāng)后美指離反彈就不遠(yuǎn).(2)美元指數(shù)分析：美元指數(shù)保持與黃金的長(zhǎng)期負(fù)相關(guān)性,從一季度看此理論依然可靠,美元的下跌給黃金以重要的支撐.圖4：美元指數(shù)和黃金連續(xù)走勢(shì)相關(guān)性比照?qǐng)D5：美元日K線分析日K線〔如圖5所示〕；美元指數(shù)日線圖顯示，趨勢(shì)上明顯的單邊下跌行情.2024年以來(lái)的這段下跌以10與30日均線為主要的軌跡,每反彈至30日均線多將再次加落,破10日均線加速下跌,如站穩(wěn)30日均線,將迎來(lái)反彈;MACD再次死叉。日線上在沒(méi)有新消息刺激下,短期繼續(xù)下跌.短期第一壓力位為2024年11月26的74.18。下方第一支撐72。重點(diǎn)關(guān)注10與30日均線的壓力。圖6：美元指數(shù)周K線分析周K線〔如圖6所示〕：美元指數(shù)已經(jīng)在破位下行了，下破了08年3月份和09年11月低點(diǎn)連接的支撐線77。周線圖中，美元指數(shù)根本嚴(yán)格在布林通道之內(nèi)運(yùn)行。美元指數(shù)在去年11月份于布林通道下軌反彈之后，上月底一周首次觸及通道下軌，且布林通道再次開(kāi)始擴(kuò)張，美元指數(shù)繼續(xù)沿著布林通道下軌向下運(yùn)行的幾率更大。震蕩型指標(biāo)超賣(mài)區(qū)盤(pán)整,顯示出下跌勢(shì)強(qiáng)勁,也有隨時(shí)出現(xiàn)反彈的可能。(3)橫向分析-原油圖7：原油周K線分析美國(guó)能源情報(bào)署(EIA)3月上旬稱(chēng)2024年全球石油需求將增長(zhǎng)1.7%，相當(dāng)于每日增長(zhǎng)151萬(wàn)桶，至8,820萬(wàn)桶。雖然中東和北非的動(dòng)亂已導(dǎo)致原油價(jià)格大幅飆升，但這一預(yù)期與該機(jī)構(gòu)1個(gè)月前的預(yù)測(cè)大體持平。加上歐美經(jīng)濟(jì)體近一年的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，中東和北非局勢(shì)也促使原油展開(kāi)了一輪加速上漲周期，有望進(jìn)一步走向高點(diǎn)。短期支撐為109.3和105.3近期壓力為2024年金融危機(jī)原油下跌趨勢(shì)回調(diào)的三分之一120處，也是整數(shù)關(guān)口，可在此附近考慮原油價(jià)格的回調(diào)。黃金分析根本面分析〔關(guān)注通貨膨脹情緒與中東及北非地區(qū)的政局動(dòng)亂〕1、作為全球最大的經(jīng)濟(jì)體美國(guó)，繼續(xù)維持著其量化寬松政策不變，向市場(chǎng)繼續(xù)輸入通脹，加上近期的美國(guó)債務(wù)高企和高的失業(yè)率，都使這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)的火車(chē)頭面臨危機(jī)，而4月18日標(biāo)普把美國(guó)信用評(píng)級(jí)前景從“穩(wěn)定〞下調(diào)至負(fù)面，這更加促使市場(chǎng)對(duì)美元的進(jìn)一步拋空，引發(fā)新一輪的避險(xiǎn)情緒，從而也令黃金等避險(xiǎn)貨幣連創(chuàng)新高，由于美國(guó)是黃金儲(chǔ)藏非常大的國(guó)家，黃金上漲有助于對(duì)其資產(chǎn)評(píng)估，一個(gè)最大的債務(wù)國(guó)要想得到更多的借款就得不斷提高自身價(jià)值評(píng)估，而黃金將是其在目前債務(wù)高企的情況下最好的良藥，美元連續(xù)性下跌，其債權(quán)國(guó)就會(huì)考慮調(diào)整外匯儲(chǔ)藏策略，在目前的國(guó)際形勢(shì)下只有黃金是最好的避險(xiǎn)貨幣，這樣就會(huì)把金價(jià)穩(wěn)定在高位以到達(dá)評(píng)估其償債的能力。2、原油等商品不斷的大幅上漲造成全球通貨膨脹，歐元區(qū)3月份通貨膨脹率出人意料地上升至29個(gè)月最高水平，這使得歐洲央行4月7日在匯率決議時(shí)進(jìn)行近三年來(lái)首次加息，那么近期歐洲央行官員更是不斷發(fā)出對(duì)通脹的嚴(yán)重警惕，有望年底前進(jìn)一步加息的信號(hào)，這也是促使近期金價(jià)進(jìn)一步升高的原因之一。3、北非局勢(shì)緊張情緒雖然這幾天得到一定緩解，但其仍然是一個(gè)定時(shí)炸彈，是非常不穩(wěn)定的因素，高的油價(jià)更會(huì)促使各國(guó)對(duì)石油資源國(guó)家的爭(zhēng)搶?zhuān)瑧?zhàn)爭(zhēng)有望一觸即發(fā)，隨時(shí)有可能會(huì)因?yàn)槭蛢r(jià)格高漲再次引發(fā)緊張局勢(shì)，這一點(diǎn)需要注意和關(guān)注，那么只要石油價(jià)格沒(méi)有大幅回落，緊張態(tài)勢(shì)仍然存在，黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)仍會(huì)得到支撐。綜合以上因素，避險(xiǎn)情緒、通貨膨脹和北非動(dòng)亂局勢(shì)加上日本的地震等均對(duì)黃金有一定的支撐，而唯一利空因素有可能是美國(guó)對(duì)貨幣政策的收緊，再就是獲利了解會(huì)使黃金有一定的回調(diào)，但是前面我們分析中提到美聯(lián)儲(chǔ)近期不會(huì)收緊貨幣緊縮政策，因此這一因素短期內(nèi)不會(huì)對(duì)黃金有一定效用，黃金近期有望進(jìn)一步?jīng)_高，唯一下跌因素會(huì)是因?yàn)楦呶猾@利了解從而使黃金回落整理，那么黃金后期走勢(shì)上漲仍然不變。〔2〕機(jī)構(gòu)持倉(cāng)分析圖8：黃金ETF基金SPDRGOLDShares持倉(cāng)變化全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDRGoldTrust表示，截止4月20日，1230.25噸，與上一交易日相比減持0.61噸。其中4月15日其大幅增倉(cāng).有扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月的減倉(cāng)的行為。從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)上看出，黃金仍然是有進(jìn)一步持有的價(jià)值的，黃金有望進(jìn)入一輪新的加速上行態(tài)勢(shì)。〔3〕美國(guó)黃金連續(xù)技術(shù)分析圖9：黃金連續(xù)日K線分析黃金日K線上，在處于長(zhǎng)期上行通道中，短期進(jìn)入新的加速上升通道，均線指標(biāo)都沒(méi)有拐頭跡象，價(jià)格始終在均線以上運(yùn)行，下方震蕩指標(biāo)MACD在零軸以上并有繼續(xù)向上的跡象，短期即時(shí)回調(diào)幅度也將不大，目前處于歷史高位1509附近，后期有望進(jìn)一步上行，上方阻力會(huì)在短期上升通道上邊沿1515附近，中長(zhǎng)期阻力那么在1550區(qū)域，短期下方支撐14761456。圖10：黃金周K線及波浪分解黃金周K線上，我們通過(guò)對(duì)短期波浪分解和中長(zhǎng)期分解，均處于第五浪的遞推階段，也就是說(shuō)目前黃金價(jià)格處于強(qiáng)勢(shì)上行周期，下跌回調(diào)不大，而此時(shí)價(jià)格位于五浪走勢(shì)，我們需要警惕其進(jìn)行大幅的回調(diào)整理，從震蕩指標(biāo)上看，沒(méi)有出現(xiàn)明顯背離現(xiàn)象，因此近期將會(huì)繼續(xù)維持上升態(tài)勢(shì)，波浪上第五大浪的第5子浪上升,幅度1038+(1266-1050)=1514。結(jié)論：2024年第二季度根本面上看沒(méi)有太大的利空因素，但在4月27日有美聯(lián)儲(chǔ)的利率會(huì)議公布，其政策走向會(huì)對(duì)黃金價(jià)格有一定影響，而六月份是美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松到期的時(shí)間，是否會(huì)進(jìn)一步的進(jìn)行第三輪量化寬松將是市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，因此我們從價(jià)格圖上看，黃金進(jìn)入了加速上升周期，假設(shè)政策沒(méi)有在預(yù)期之外，黃金有望繼續(xù)沖高上行，從技術(shù)上分析短期目標(biāo)將是1514。綜合以上所述，我們給涉金企業(yè)2024年第二季度操作建議如下：趨勢(shì)判斷：震蕩沖高。建倉(cāng)策略：現(xiàn)貨企業(yè)以套保為主要操作思路。行情上漲明朗，可輕倉(cāng)參與投機(jī)操作,不可過(guò)分追漲，嚴(yán)格控制總體倉(cāng)位。