【美的公司和海爾公司近年來財(cái)務(wù)報(bào)表分析（定量論文）9400字】

美的公司和海爾公司近年來財(cái)務(wù)報(bào)表分析摘要：本論文利用海爾和海信2019-2023年5年的財(cái)務(wù)報(bào)表，分析他們的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況，為投資者提供一些有價(jià)值的參考。通過分析海爾和海信的償債能力比率、營(yíng)運(yùn)能力比率、獲現(xiàn)能力比率、成長(zhǎng)能力比率，得出的結(jié)論是海爾的償債能力比率、運(yùn)營(yíng)能力比率、獲現(xiàn)能力比率、成長(zhǎng)能力比率好于海信，但是海爾的這些指標(biāo)波動(dòng)性比較大，其中海爾2019-2022年的利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢(shì)；而海信的償債能力比率、營(yíng)運(yùn)能力比率、獲現(xiàn)能力比率、成長(zhǎng)能力比率則呈現(xiàn)出逐年增長(zhǎng)的良好趨勢(shì)。關(guān)鍵詞：償債能力；營(yíng)運(yùn)能力；獲現(xiàn)能力；成長(zhǎng)能力目錄TOC\o"1-3"\h\u215091緒論 267272財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論基礎(chǔ) 3191062.1財(cái)務(wù)報(bào)表分類及其作用 3257532.1.1資產(chǎn)負(fù)債表 3144112.1.2利潤(rùn)表 3123902.1.3現(xiàn)金流量表 399072.1.4所有者權(quán)益變動(dòng)表 3162242.1.5財(cái)務(wù)報(bào)表附表及附注 4318252.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法 49022.2.1比較分析法 4314862.2.2因素分析法 4224623公司簡(jiǎn)介 4309003.1公司概要 4118083.3行業(yè)現(xiàn)狀 5192404海爾和的財(cái)務(wù)報(bào)表分析 6270354.1資產(chǎn)負(fù)債表分析 6259394.1.1流動(dòng)資產(chǎn)分析 615114.1.2非流動(dòng)資產(chǎn)分析 7241034.1.3負(fù)債分析 720144.1.4流動(dòng)負(fù)債分析 846114.1.5非流動(dòng)負(fù)債分析 8168114.2利潤(rùn)表分析 9237094.2.1利潤(rùn)構(gòu)成分析 944714.2.2營(yíng)業(yè)收入分析 1060204.2.3營(yíng)業(yè)成本分析 10139495美的財(cái)務(wù)報(bào)表分析 11105975.1公司償債能力分析 11306275.2公司運(yùn)營(yíng)能力分析 1253005.3公司盈利能力分析 13286925.4公司成長(zhǎng)能力分析 14103486杜邦分析 14146996.1海爾杜邦分析 15194596.2美的杜邦分析 16103516.2.1從基本指標(biāo)對(duì)比來看: 16265636.2.2從海爾和美的償債能力看: 16144466.2.3從海爾和美的運(yùn)營(yíng)能力看: 17136076.2.4從海爾和美的獲現(xiàn)能力看: 17252766.2.5從海爾和美的成長(zhǎng)能力看: 17

1緒論自從年加入世貿(mào)組織以后，這也就意味著我國(guó)的家電行業(yè)步入了一個(gè)新的開始和階段，將會(huì)全面推動(dòng)家電行業(yè)的發(fā)展。但是，在面對(duì)機(jī)遇的同時(shí)，也將會(huì)遇到許多的困難與阻礙：首先，在行業(yè)中并不是所有的企業(yè)都會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，那些實(shí)力弱小及沒有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)勢(shì)必會(huì)被市場(chǎng)拋棄，被那些實(shí)力雄厚、競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)大的企業(yè)所吞并，由此必將帶來產(chǎn)業(yè)重組，市場(chǎng)的格局也會(huì)伴隨著發(fā)生改變。然后，放眼全球來看，許多國(guó)外的市場(chǎng)都在或多或少的給中國(guó)企業(yè)的出口制造障礙，設(shè)置各種貿(mào)易壁壟，因此我國(guó)的家電產(chǎn)品想要進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)并占據(jù)較好的市場(chǎng)份額仍有許多困難，還需要進(jìn)一步努力。第三，我國(guó)的大部分家電企業(yè)沒有自己的核心技術(shù)，缺乏創(chuàng)新，研發(fā)投入較少，因此在有些產(chǎn)品上和國(guó)外相比沒有競(jìng)爭(zhēng)力，在這條道路上我國(guó)的家電企業(yè)還要走更長(zhǎng)的路。2財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論基礎(chǔ)2.1財(cái)務(wù)報(bào)表分類及其作用財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)披露其基本信息的主要載體。通過財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)用戶的財(cái)務(wù)信息，需要了解什么是企業(yè)信息披露，沒有披露什么，對(duì)他們來說，是什么信息具有決定或參考價(jià)值的影響。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的相關(guān)技巧和方法非常重要。財(cái)務(wù)報(bào)表包括以下幾類:2.1.1資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。通過資產(chǎn)負(fù)債表，會(huì)計(jì)信息使用者可以在一定的時(shí)間內(nèi)了解企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益等信息。2.1.2利潤(rùn)表損益表是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的會(huì)計(jì)報(bào)表。通過損益表，構(gòu)成會(huì)計(jì)信息使用者的主要來源，可以了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并利用本報(bào)告中的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，幫助他們確定利潤(rùn)的持續(xù)性，以便做出正確的決策。2.1.3現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是指會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的報(bào)表?，F(xiàn)金流量表中，會(huì)計(jì)信息使用者可以了解企業(yè)的現(xiàn)金流量變化，并根據(jù)未來現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，幫助他們做出更合理的決策。2.1.4所有者權(quán)益變動(dòng)表所有者權(quán)益變動(dòng)表是反映所有者權(quán)益變動(dòng)的當(dāng)前報(bào)表。通過所有者權(quán)益的變化，會(huì)計(jì)信息使用者可以理解所有者權(quán)益的增加和減少，進(jìn)一步掌握企業(yè)的信譽(yù)和未來發(fā)展的方向。2.1.5財(cái)務(wù)報(bào)表附表及附注財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)重要信息不能在主表中反映的補(bǔ)充報(bào)表。如資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表、增值稅明細(xì)表、利潤(rùn)分配表和分部報(bào)表等。財(cái)務(wù)報(bào)表附注是上述財(cái)務(wù)報(bào)表的補(bǔ)充及重要組成部分。是報(bào)表中列出的主要事項(xiàng)，財(cái)務(wù)報(bào)表中的文字和詳細(xì)信息，以及一些未反映在主表中，需要協(xié)助解釋的重要事項(xiàng)。2.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法有很多，在實(shí)際財(cái)務(wù)分析中，企業(yè)應(yīng)根據(jù)分析對(duì)象和分析不同的材料來選擇自己的分析方法。常用的財(cái)務(wù)分析方法有以下幾種：2.2.1比較分析法比較分析是比較兩個(gè)或兩個(gè)以上可比數(shù)據(jù)的方法，揭示兩者之間的差異和矛盾。比較分析是各種分析方法的基礎(chǔ)，如在報(bào)告中的數(shù)據(jù)必須進(jìn)行比較，以便解釋問題，各種財(cái)務(wù)比率和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較，有意義的根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)。2.2.2因素分析法因子分析是將綜合指標(biāo)分解為相關(guān)因素的一種方法。3公司簡(jiǎn)介3.1公司概要海爾集團(tuán)1984年創(chuàng)立于青島。創(chuàng)業(yè)以來，海爾堅(jiān)持以用戶需求為中心的創(chuàng)新體系驅(qū)動(dòng)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，從一家資不抵債、瀕臨倒閉的集體小廠發(fā)展成為全球大型家電第一品牌。通過對(duì)互聯(lián)網(wǎng)模式的探索，海爾集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)。2023年海爾全球營(yíng)業(yè)額預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)2023億元，同比增長(zhǎng)6．8%，利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)203億元，同比增長(zhǎng)12．8%，利潤(rùn)增速是收入增速1．8倍。海爾近十年收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到6．1%，利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到30．6%。利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)是收入復(fù)合增長(zhǎng)的5倍?；ヂ?lián)網(wǎng)交易產(chǎn)生交易額2727億元，同比增長(zhǎng)73%，包含海爾產(chǎn)品也包括社會(huì)化的B2B、B2C業(yè)務(wù)。根據(jù)世界權(quán)威市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)歐睿國(guó)際(Euromonitor)發(fā)布的2023年全球大型家用電器品牌零售量數(shù)據(jù)顯示：海爾大型家用電器2023年品牌零售量占全球市場(chǎng)的10.3%，居全球第一，這是自2019年以來海爾第8次蟬聯(lián)全球第一，同時(shí)，冰箱、洗衣機(jī)、酒柜、冷柜也分別以大幅度領(lǐng)先第二名的品牌零售量繼續(xù)蟬聯(lián)全球第一。海爾在全球有10大研發(fā)中心、21個(gè)工業(yè)園、66個(gè)貿(mào)易公司、143330個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，用戶遍布全球101多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。美的集團(tuán)（SZ.010333）是一家領(lǐng)先的消費(fèi)電器、暖通空調(diào)、機(jī)器人及工業(yè)自動(dòng)化系統(tǒng)的科技企業(yè)集團(tuán)[3]，提供多元化的產(chǎn)品和服務(wù)，包括以廚房家電、冰箱、洗衣機(jī)、及各類小家電的消費(fèi)電器業(yè)務(wù)；以家用空調(diào)、中央空調(diào)、供暖及通風(fēng)系統(tǒng)的暖通空調(diào)業(yè)務(wù)；以庫卡集團(tuán)、安川機(jī)器人合資公司等為核心的機(jī)器人及工業(yè)自動(dòng)化系統(tǒng)業(yè)務(wù)。美的堅(jiān)守“為客戶創(chuàng)造價(jià)值”的原則，致力創(chuàng)造美好生活。美的專注于持續(xù)的技術(shù)革新，以提升產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量，令生活更舒適、更美好。美的于1968年成立于中國(guó)廣東，迄今已建立遍布全球業(yè)務(wù)平臺(tái)。美的在世界范圍內(nèi)擁有約201家子公司、60多個(gè)海外分支機(jī)構(gòu)及10個(gè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位，同時(shí)為德國(guó)庫卡集團(tuán)最主要股東（約95%）。2022年1月8日，《房間空氣調(diào)節(jié)器節(jié)能關(guān)鍵技術(shù)研究及產(chǎn)業(yè)化》獲得“國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)”二等獎(jiǎng)。2023年7月20日，美的集團(tuán)以221.73的營(yíng)業(yè)收入首次進(jìn)入《財(cái)富》世界501強(qiáng)名單，位列第481位。1月5日，騰訊QQ和美的集團(tuán)在深圳正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將共同構(gòu)建基于IP授權(quán)與物聯(lián)云技術(shù)的深度合作，實(shí)現(xiàn)家電產(chǎn)品的連接、對(duì)話和遠(yuǎn)程控制。3.3行業(yè)現(xiàn)狀隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和人們生活水平的不斷提高，國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)發(fā)展迅猛。2019年、2020年、2021年和2022年我國(guó)家電行業(yè)國(guó)內(nèi)銷售收入分別為123.17億元、145.34萬元、166.91億元和191.95億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.940I0，家電出口額也持續(xù)增加，2405年、2023年和2024年出口金額分別為18.27億美元、22.26億美元和24.88億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為16.70%。經(jīng)過多年的發(fā)展，家電行業(yè)，發(fā)展的家電市場(chǎng)逐漸從傳統(tǒng)的壓力鍋，壓力鍋、炒鍋、奶鍋、湯鍋、炒鍋、蒸鍋、等不同用途的細(xì)分市場(chǎng)真空罐。城市和農(nóng)村市場(chǎng)發(fā)展不平衡，城市有巨大的市場(chǎng)容量，但競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，銷售增長(zhǎng)逐漸放緩，農(nóng)村市場(chǎng)起步晚，銷售階段迅速上升，市場(chǎng)不飽和，潛力巨大。此外，家電行業(yè)的許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，隨著市場(chǎng)的發(fā)展變化的競(jìng)爭(zhēng)，取決于增長(zhǎng)的數(shù)量從過去的發(fā)展依靠依靠產(chǎn)品質(zhì)量逐步向依靠產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量的競(jìng)爭(zhēng)相結(jié)合提高發(fā)展質(zhì)量，形成明顯的高低端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。高端產(chǎn)品市場(chǎng)容量小，大多數(shù)國(guó)際品牌占據(jù)高端市場(chǎng)；通過ASD、海爾和美的和一些國(guó)內(nèi)知名品牌占據(jù)，經(jīng)過多年的深耕細(xì)作，形成了一定的規(guī)模和優(yōu)勢(shì)；最后最為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，許多品牌，在低端市場(chǎng)的許多制造企業(yè)；主要由小企業(yè)品牌雜亂的占領(lǐng)，經(jīng)常吸引顧客的價(jià)格。4海爾和的財(cái)務(wù)報(bào)表分析4.1資產(chǎn)負(fù)債表分析從海爾和美的三年的資產(chǎn)負(fù)債表來看，見附表一，我們可以看到在這三年期間，公司的總資產(chǎn)呈現(xiàn)一個(gè)遞增的趨勢(shì)，而月增長(zhǎng)幅度較大，2020年只有3972350萬，到了2022年就增長(zhǎng)到了6101590萬，增長(zhǎng)率達(dá)到了53.6%。在這三年當(dāng)中，負(fù)債由2020年的2818450萬增長(zhǎng)至2022年的4102170萬，股東權(quán)益從2020年1153890萬增加到2022年的1999410萬，他們的增長(zhǎng)比例分別達(dá)到了45.55%和73.28%?？傮w來說，資產(chǎn)增加了，可以看出企業(yè)的規(guī)模在擴(kuò)大，從在建工程，固定資產(chǎn)等科目的增長(zhǎng)可以體現(xiàn)，而在資產(chǎn)增長(zhǎng)的同時(shí)，負(fù)債和股東權(quán)益也在同步增加，說明海爾和美的集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，企業(yè)是良性發(fā)展的。下面將從各個(gè)方面來分析海爾和美的資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)部關(guān)系。4.1.1流動(dòng)資產(chǎn)分析表1流動(dòng)資產(chǎn)情況分析表單位:萬元各科目占流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)百分比報(bào)表日期20211231202212312021123120221231貨幣資金1628380206255041.02%41.63%應(yīng)收票據(jù)1101410157110127.72%31.71%應(yīng)收賬款41967243268410.57%8.73%存貨70986468640117.88%13.85%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)39699704954701101%101%數(shù)據(jù)來源:海爾和美的2021-2022則務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)整理。從表中我們可以看到，在目前的資產(chǎn)，這四者的總和占近101%的總流動(dòng)資產(chǎn)比例比較大，通過兩年的比較，貨幣基金的比例沒有變化，但存貨和應(yīng)收賬款的比例在2021到2022。下降1.84%和4.03%，同時(shí)，庫存增加的減少將帶來應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)可轉(zhuǎn)換為，因此在其作用下，導(dǎo)致應(yīng)收款增加?？偟膩碚f，海爾和美的的應(yīng)收賬款減少，說明壞賬的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)減少，庫存管理也取得了很大進(jìn)展，主要是由于零庫存運(yùn)動(dòng)的實(shí)施。4.1.2非流動(dòng)資產(chǎn)分析表2非流動(dòng)資產(chǎn)情況分析表單位:萬元各科目占流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)百分比報(bào)表日期2021123120221231ZO12I23120221231長(zhǎng)期股權(quán)投資22018227126522.04%23.65%固定資產(chǎn)凈額52827754530652.89%47.55%在建工程10638216036610.65%13.98%無形資產(chǎn)56459.366920.95.65%5.83%遞延所得稅資產(chǎn)7344690564.57.35%7.90%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)9988631146890101%101%從上面可以得出，在一般的比例都在上升，而長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定占80%以上的比例在三個(gè)科目的資產(chǎn)建設(shè)，其中的三只固定資產(chǎn)凈值略有下降，這是因?yàn)楹柡兔赖囊呀?jīng)實(shí)施了一系列措施，如“零庫存”。這減少的固定資產(chǎn)，比重下降理應(yīng)。4.1.3負(fù)債分析表3負(fù)債情況分析表單位:萬元各科目占流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)百分比報(bào)表日期20211231202212312021123120221231流動(dòng)負(fù)債合計(jì)3134120380157091.47%92.66%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2920943016058.53%7.35%負(fù)債合計(jì)34262204102170101%101%從表能夠得知，總流動(dòng)負(fù)債占比較大，在超過百分之九十的基礎(chǔ)，也是家電行業(yè)的特性有關(guān)，員工的工資比例，應(yīng)付賬款及票據(jù)規(guī)模較大，而非流動(dòng)負(fù)債的比例要小得多。但總體來看，海爾和美的的負(fù)債率還比較穩(wěn)定，但流動(dòng)負(fù)債的比例很高，會(huì)造成一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)進(jìn)一步結(jié)合企業(yè)的現(xiàn)金流分析。4.1.4流動(dòng)負(fù)債分析表4流動(dòng)負(fù)債情況分析表單位:萬元各科目流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)百分比報(bào)表日期20211231202212312021123120221231短期借款1097961173873.50%3.09%應(yīng)付票據(jù)796110118924025.40%31.29%應(yīng)付賬款1311701139632041.85%36.74%預(yù)收款項(xiàng)2499993521487.98%9.27%應(yīng)付職工薪酬1199691057783.83%2.78%應(yīng)交稅費(fèi)97260.31249593.10%3.29%其他應(yīng)付款44393449650314.16%13.06%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)31341203801570101%101%從表中能夠看出，應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)占流動(dòng)負(fù)債達(dá)到了67%，而在兩年每月波動(dòng)很小，所占的比例相對(duì)穩(wěn)定，同時(shí)也關(guān)系到家電行業(yè)的特點(diǎn)，以上的分析我們可以知道，作為一個(gè)銷售公司，和短期貸款占比超過3%比例?，F(xiàn)金流量是比較大的，現(xiàn)金回收快，貨幣基金占比超過40%的流動(dòng)資產(chǎn)，如現(xiàn)金流足以維持企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，因此不需要短期借款。家電行業(yè)的一個(gè)明顯的特征是委托代理銷售，同時(shí)，海爾和美的還實(shí)施了“零庫存”銷售，所以貨物進(jìn)入巨大的應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款票據(jù)，導(dǎo)致更多，所以和應(yīng)付票據(jù)占比較大且穩(wěn)定。4.1.5非流動(dòng)負(fù)債分析表5非流動(dòng)負(fù)債情況分析表單位:萬元各科目占流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)百分比報(bào)表日期20211231202212312021123120221231長(zhǎng)期借款5953.6802.04%應(yīng)付債券69964.371683.523.95%23.77%預(yù)計(jì)負(fù)債20548321629870.35%71.72%遞延所得稅1298.741430.470.44%0.47%其他非流動(dòng)負(fù)債9393.9712193.13.22%4.04%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)292094301605101%101%從表中可以看出，在非流動(dòng)負(fù)債比例中，長(zhǎng)期貸款、遞延所得稅等賬戶的比例幾乎可以忽略不計(jì)，而預(yù)計(jì)債務(wù)和債券幾乎占全部，高達(dá)94%。預(yù)計(jì)負(fù)債是企業(yè)由于突發(fā)事件和可能發(fā)生的負(fù)債，海爾和美的占了很大的比重，預(yù)計(jì)負(fù)債，海爾和美的已經(jīng)做了很多的質(zhì)量保證出售自己的產(chǎn)品，從上面的分析，我們知道在銷售2021-2022年，海爾和美的的銷售一直很好，所以它是預(yù)期的更大比例的債務(wù)是符合自身特點(diǎn)的。4.2利潤(rùn)表分析通過利潤(rùn)表能夠看出，在2020年?duì)I業(yè)收入為7366250萬元，2022年上升到了8648770萬元，增長(zhǎng)率達(dá)到了17.41，同時(shí)，從2020年到2022年?duì)I業(yè)成本增加了832301萬元，增長(zhǎng)率為14.79%，凈利潤(rùn)也上漲了190362萬元，增長(zhǎng)率為52.19%。由于營(yíng)業(yè)收入的上升速度比營(yíng)業(yè)成本快，所以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與凈利潤(rùn)在這三年期間增長(zhǎng)比較快，所以海爾和美的在這幾年當(dāng)中收益經(jīng)穩(wěn)定，盈利能力較強(qiáng)。4.2.1利潤(rùn)構(gòu)成分析表6利潤(rùn)構(gòu)成分析表單位:萬元各科目占利潤(rùn)總額合計(jì)百分比202019312021123120221231202019312021123120221231營(yíng)業(yè)利潤(rùn)40628152699161685492.05%97.08%91.88%營(yíng)業(yè)外收入36972.219736.559994.98.38%3.64%8.94%營(yíng)業(yè)外支出1898.873901.015451.850.430.72%0.81%利潤(rùn)總額441354542827671397101.01%101.01%101.01%表中我們可以看到從利潤(rùn)，主要是在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)的利潤(rùn)，但在今年的總營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，但比重下降，這是因?yàn)楹柡兔赖膶?shí)施“零庫存”的政策，導(dǎo)致一些減少固定資產(chǎn)增加營(yíng)業(yè)收入的比例。4.2.2營(yíng)業(yè)收入分析表7營(yíng)業(yè)收入分析表單位:萬元各科目占利潤(rùn)總額合計(jì)百分比202019312021123120221231202019312021123120221231主營(yíng)業(yè)務(wù)收入736625079856608648770101.01%101.01%101.01%營(yíng)業(yè)總收入736625079856608648770101.01%101.01%101.01%表反映出企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入全部是來自于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，主要業(yè)務(wù)非常鮮明，這和家電行業(yè)的特點(diǎn)也相關(guān)，制造企業(yè)主要以銷售產(chǎn)品為主。4.2.3營(yíng)業(yè)成本分析從利潤(rùn)表中，我們可以在2020-2022年發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)成本增加，且增長(zhǎng)率為13.5%，但占總成本的比例略有下降，主要是因?yàn)槠渌麡I(yè)務(wù)和投資成本已發(fā)生的總成本和佩卡所占比例的增長(zhǎng)速度比經(jīng)營(yíng)成本造成的然而，在表4-7，我們發(fā)現(xiàn)所有的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入，成本略有上升，說明一定的偏差成本之間的差異，或其他企業(yè)在投資過程中沒有收入，但總的來說，經(jīng)營(yíng)成本低一點(diǎn)的2022的比例，說明內(nèi)部成本控制改進(jìn)了。費(fèi)用變化不大，但要注意的是財(cái)務(wù)費(fèi)用2021年和2022年都為負(fù)數(shù)，從2020年的115380101下降到2022年的-45740101，增長(zhǎng)率達(dá)到-139.65%，在分析中我們了解到海爾和美的資金充足，可以滿足公司的日常，借款少，所以利息就減少了許多，只是這樣不是致使財(cái)務(wù)費(fèi)用降低的原因，主要是因?yàn)槠髽I(yè)把大量的閑置資金借給了關(guān)聯(lián)方及其他，取得大筆的利息收入沖減了利息支出，同時(shí)一在分析前面的資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)候，企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)和票據(jù)有一個(gè)大的增長(zhǎng)，這也會(huì)帶來一定的利息收入來抵消利息支出。在這三年里，海爾和美的的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為17.41%大于營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)率14.79%，這也是其收入提高的重要原因，同時(shí)許都表現(xiàn)出上漲趨勢(shì)，因此海爾和美的這幾年的企業(yè)效益較好，但是企業(yè)的成本比例過高，控制和減少成本對(duì)企業(yè)以后的發(fā)展會(huì)起到很大的作用。5美的財(cái)務(wù)報(bào)表分析5.1公司償債能力分析查公司年度報(bào)表得出從2024年到2018年第四季度共計(jì)5年季度的償債能力核心指標(biāo)，計(jì)算得出公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，得表3.1。表3.1流動(dòng)比率和速動(dòng)比率比率計(jì)算表時(shí)間201820192020202120222023流動(dòng)資產(chǎn)（億元）59.368.374.6126158178存貨（億元）2.872.062.142.187.317.03流動(dòng)負(fù)債4342.972.6101126160流動(dòng)比率1.381.591.031.251.251.11速動(dòng)資產(chǎn)（億元）56.4366.2472.46123.82150.69170.97速動(dòng)比率1.311.541.011.231.201.07以2024年為基礎(chǔ)，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及權(quán)益系數(shù)分別設(shè)定為10196；其余年限對(duì)應(yīng)參數(shù)與2024年的指標(biāo)對(duì)應(yīng)相除，得出相應(yīng)的百分比，最后匯集得出表3.2。表3.2償債能力分析表償債指標(biāo)20182019202020212022流動(dòng)比率1.38101%1.03101%1.25101%1.2591%1.1180%速動(dòng)比率1.31101%1.54101%1.23101%1.292%1.0782%根據(jù)表3.2可知，流動(dòng)比率對(duì)應(yīng)在2024年相對(duì)較高，而后2018，2019，2017和2018年相對(duì)較低，說明就短期償債能力經(jīng)過2024年后稍微有變差的跡象。速動(dòng)比率對(duì)應(yīng)2018年的指標(biāo)相對(duì)較高，而后2019，2017和2018年相對(duì)較低；同樣說明就短期償債能力經(jīng)過2018年后稍微有變差的跡象。資產(chǎn)負(fù)債率分析。從年度報(bào)表中摘錄出各年度資產(chǎn)和負(fù)債數(shù)據(jù)，并由負(fù)債率公式，計(jì)算出每年的資產(chǎn)負(fù)債率，可得出表3.3。表3.3負(fù)債率計(jì)算表時(shí)間201820192020202120222023負(fù)債合計(jì)52.655.588.7121166189資產(chǎn)總計(jì)92.3102172217394346資產(chǎn)負(fù)債率0.570.540.520.560.420.55根據(jù)表3.3中數(shù)據(jù)可知，公司負(fù)債率波動(dòng)區(qū)間在[0.42，0.57]之間，數(shù)據(jù)相對(duì)穩(wěn)定。5.2公司運(yùn)營(yíng)能力分析通過財(cái)經(jīng)網(wǎng)站查公司杜邦分析表，得出從2018年到2018年共計(jì)4年的營(yíng)運(yùn)能力核心指標(biāo)，并以2018年為基礎(chǔ)，資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別設(shè)定為101%；其余年限對(duì)應(yīng)參數(shù)與2018年的指標(biāo)對(duì)應(yīng)相除，得出相應(yīng)的百分比，最后匯集得出表3.4。表3.4營(yíng)運(yùn)能力分析表2018201920202021ROA18.90%101%11.64%61.59%13.09%69.26%14.34%75.87%ROE36.25%101%23.37%64.47%28.98%79.70%25.77%71.09%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.03101%0.9895.15%0.8481.55%0.767.96%應(yīng)收款天數(shù)7.89101%12.16153.99%7.0489.23%5.9675.54%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)8.35101%6.5177.96%13.35169.88%20.96251.02%根據(jù)以上表分析可以發(fā)現(xiàn)，ROA和ROE在2018年以后3年2019年，2017年及2018年低于2018年基準(zhǔn)水平；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率只有在2018年相對(duì)較高，其余各年均小有回落，但總體波動(dòng)區(qū)間在[0.7，1.03〕之間；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)只有在2019年相對(duì)最高，后3年均相對(duì)較低，但是依然保持了較高的水平，說明應(yīng)收賬款控制能力在最近4年有待提升，也反映了公司在銷售過程中，出現(xiàn)了應(yīng)收賬款上升的難題；存貨周轉(zhuǎn)率，在2018年和2019年相對(duì)較低，在最近2年都上升很快，說明存貨壓力逐步加大，同時(shí)也可以反映了公司發(fā)展出現(xiàn)了產(chǎn)能過?，F(xiàn)象。綜合以上五項(xiàng)指標(biāo)，可以判斷，公司在2018年和2019年經(jīng)營(yíng)能力顯著增強(qiáng)，但是在最近2年回落明顯。5.3公司盈利能力分析查表并計(jì)算得出從2024年到2018年共計(jì)5年的盈利能力核心指標(biāo)，并以2024年為基礎(chǔ)，毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率分別設(shè)定為101%；其余年限對(duì)應(yīng)參數(shù)與2024年的指標(biāo)對(duì)應(yīng)相除，得出相應(yīng)的百分比，最后匯集得出表3.5。表3.5盈利能力年度分析表20182019202020212022毛利率29.49101%41.15139.54%32.69110.85%40.32136.72%45.12153.01%利潤(rùn)率14.47101%24.19161.17%16.17111.75%19.49134.69%19.78136.70%凈利率9.86101%17.10173.43%11.55117.14%16.04162.68%17.1173.435根據(jù)以上表格中數(shù)據(jù)結(jié)果得出，與2024年基礎(chǔ)指標(biāo)百分比對(duì)應(yīng)，毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈利率在2018年增長(zhǎng)明顯較大，在以后2019年有所回落，但相對(duì)07年還是保持了較高水平，2017年及2018年對(duì)應(yīng)指標(biāo)有所上升，說明公司盈利能力近年表現(xiàn)較強(qiáng)；且總體波動(dòng)區(qū)間在[9.86%，17.1%]之間；綜合以上三項(xiàng)指標(biāo)，可以判斷，該公司在2018年盈利能力較好，2019年小有回落，近2年相對(duì)小有提升，總體保持了較高的盈利能力水平。5.4公司成長(zhǎng)能力分析查閱相關(guān)網(wǎng)站數(shù)據(jù)，將總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)、凈利潤(rùn)與上一年比較，匯集指標(biāo)年度比率，得出表3.6。表3.6公司成長(zhǎng)性年度比較20182019202020212022總資產(chǎn)年度比101%168.63%126.16%135.48%117.69%營(yíng)業(yè)收入年度表101%167.84%109.58%116.94%104.67%總利潤(rùn)年度比101%281.82%72.70%140.96%106.33%凈利潤(rùn)年度表101%290.52%74.04%163.03%111.63%通過上表可以看出營(yíng)業(yè)收入都比上年有不同程度增加，但增加量總體波動(dòng)區(qū)間在[4.6796，67.84]之間；說明公司收入年度比率波動(dòng)范圍較大。6杜邦分析杜邦分析法是利用相關(guān)財(cái)務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建一個(gè)綜合的指標(biāo)體系，來考察企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種方法。杜邦分析法的兩大層次為:(1)權(quán)益凈利率二總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)(權(quán)益乘數(shù)二資產(chǎn)總額/權(quán)益總額)(2)總資產(chǎn)凈利率二銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式(1)表明，企業(yè)提高權(quán)益凈利率的途徑有兩條:一是提高總資產(chǎn)凈利率，二是提高權(quán)益乘數(shù)，亦即提高財(cái)務(wù)杠桿程度，這就意味著，當(dāng)企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率水平既定時(shí)，提高財(cái)務(wù)杠桿程度，能夠進(jìn)一步提高企業(yè)的權(quán)益凈利率。公式(2)表明，企業(yè)提高總資產(chǎn)凈利率的途徑有兩條:一是提高銷售凈利率，二是加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。這就意味著當(dāng)企業(yè)的銷售凈利率水平既定時(shí)，提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，能夠進(jìn)一步提高企業(yè)的權(quán)益凈利率水平。6.1海爾杜邦分析表6-1海爾權(quán)益凈利率指標(biāo)(第一層次)年份權(quán)益凈利率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)20197.85.541.4120206.854.991.3720216.465.101.2720224.273.441.2420235.434.121.32表6-2海爾權(quán)益凈利率指標(biāo)(第二層次)年份總資產(chǎn)凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率20195.543.441.6120204.993.161.5820215.102.412.11從表6-1、表6-2看出，海爾的權(quán)益凈利率2019-2023年逐年下降，表明海爾5年中股東權(quán)益盈利水平呈下降態(tài)勢(shì)。其原因不在于權(quán)益乘數(shù)，而在于2019-2023年5年中總資產(chǎn)凈利率的下降，而總資產(chǎn)凈利率的下降又是由于銷售凈利率的下降導(dǎo)致。從前面的分析可知，銷售凈利率的下降是由于凈利潤(rùn)的下降造成的。雖然，海爾期望通過提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來提高權(quán)益凈利率，無奈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高不足以彌補(bǔ)因銷售凈利率的下降所造成的影響，并最終導(dǎo)致了權(quán)益凈利率的下降。海爾2019-2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年增長(zhǎng)，說明海爾的資產(chǎn)運(yùn)作效率還是不錯(cuò)的，海爾的總資產(chǎn)在2019-2022年逐年下降的情況下，依靠同期銷售收入的逐年增長(zhǎng)，得以使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年增長(zhǎng)。6.2美的杜邦分析年份權(quán)益凈利率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)20191.520.881.7320201.761.051.6820212.431.411.7220224.092.061.9920234.722.292.06表6-4美的權(quán)益凈利率指標(biāo)(第二層次)年份總資產(chǎn)凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率20190.880.621.4120201.050.721.4520211.410.781.8120222.061.O12.0520232.291.052.16美的的權(quán)益凈利率2019-2023年逐年增長(zhǎng)，表明公司的所有者權(quán)益盈利能力逐年增強(qiáng)，其原因是權(quán)益乘數(shù)逐年提高，銷售凈利率也在逐年提高。這說明美的不僅靠提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的盈利能力，而且也靠提高負(fù)債率來提高所有者的盈利水平。美的2019-2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年增長(zhǎng)，說明美的的資產(chǎn)運(yùn)作效率很好。美的2019-2023年的總資產(chǎn)逐年增長(zhǎng)，同期銷售收入也是逐年增長(zhǎng)。6.2.1從基本指標(biāo)對(duì)比來看:海爾和美的的總資產(chǎn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)每年都在增長(zhǎng)；從利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)兩項(xiàng)指標(biāo)來看，海爾的利潤(rùn)總額波動(dòng)比較大，凈利潤(rùn)則呈逐年下降的趨勢(shì)；相比海爾的波動(dòng)，美的這兩項(xiàng)指標(biāo)好于海爾逐年遞增。6.2.2從海爾和美的償債能力看:從流動(dòng)比率和速動(dòng)比率看，海爾2019-2022年這兩項(xiàng)指標(biāo)每年都在增長(zhǎng)，反映出海爾的短期償債能力逐年增強(qiáng):美的2019-2023年的這兩項(xiàng)指標(biāo)保持在一條水平線上，說明美的的短期償債能力在這5年中基本保持不變。海爾的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率要高于美的同期的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，表明海爾的短期償債能力高于美的。從現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比來看，海爾的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美的，表明海爾在運(yùn)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金償還流動(dòng)負(fù)債的能力強(qiáng)于美的。由以上指標(biāo)可以得出，海爾的償債能力高于美的。6.2.3從海爾和美的運(yùn)營(yíng)能力看:海爾的存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率天數(shù)、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、天數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均好于美的，表明海爾的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力比