國(guó)際財(cái)務(wù)管理概覽

2024/3/11國(guó)際財(cái)務(wù)管理概覽學(xué)習(xí)目的認(rèn)識(shí)國(guó)際財(cái)務(wù)管理了解國(guó)際理財(cái)環(huán)境學(xué)會(huì)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)熟悉國(guó)際籌資渠道掌握國(guó)際現(xiàn)金管理學(xué)會(huì)跨國(guó)資本預(yù)算分析跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃全球財(cái)務(wù)戰(zhàn)略2參考數(shù)目王建英.國(guó)際財(cái)務(wù)管理.人民大學(xué)出版社夏樂(lè)書(shū).國(guó)際財(cái)務(wù)管理.東北財(cái)大出版社毛付根.跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理.東北財(cái)大出版社李相國(guó)，王化成.國(guó)際財(cái)務(wù)管理.人民大學(xué)出版社杰費(fèi)·馬杜拉.國(guó)際財(cái)務(wù)管理.東北財(cái)大出版社陸廷綱.國(guó)際財(cái)務(wù)管理.華東化工學(xué)院出版社Shapiro.跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ).清華出版社李洪輝.跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社白雪，閻宏偉.跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理.冶金出版社盧漢林.國(guó)際投融資.武漢大學(xué)出版社3第一章國(guó)際財(cái)務(wù)管理概覽4§1國(guó)際企業(yè)5國(guó)際企業(yè)國(guó)際企業(yè)：超越國(guó)界從事商業(yè)活動(dòng)的企業(yè)?？鐕?guó)公司：國(guó)際企業(yè)的典型代表?？鐕?guó)公司：一個(gè)在兩個(gè)或更多的國(guó)家經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的工商企業(yè)，它有一個(gè)反映企業(yè)全球戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)政策的中央決策體系，其內(nèi)部的各個(gè)實(shí)體分享資源、信息，并分擔(dān)責(zé)任。（聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司委員會(huì)）6企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程早期國(guó)際貿(mào)易（以產(chǎn)業(yè)革命為標(biāo)志）。19世紀(jì)中葉的對(duì)外直接投資（FDI），以修建鐵路和資源開(kāi)發(fā)為主。兩次世界大戰(zhàn)之間，基于制造業(yè)的FDI迅速增加。二戰(zhàn)之后國(guó)際企業(yè)高速發(fā)展。戰(zhàn)后30年，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外投資總額增長(zhǎng)11倍，其中FDI增長(zhǎng)318倍。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)更加明顯。7一組數(shù)據(jù)1968年全球跨國(guó)公司總數(shù)只有7276家，其國(guó)外分支機(jī)構(gòu)為27300家，至1999年，跨國(guó)公司已經(jīng)猛增到63000家，國(guó)外分支機(jī)構(gòu)則達(dá)到70萬(wàn)家。全球?qū)ν庵苯油顿Y存量1979年為5290億美元，1995年則達(dá)到27000億美元，1999年更高達(dá)86500億美元。在世界100個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體中，有51個(gè)是跨國(guó)公司，只有49個(gè)是主權(quán)國(guó)家。

8跨國(guó)公司成為國(guó)際生產(chǎn)一體化的主要載體1982—1997年跨國(guó)公司國(guó)外分支機(jī)構(gòu)總產(chǎn)值增長(zhǎng)了3．8倍，銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了3．9倍，1997年跨國(guó)公司國(guó)外分支機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)達(dá)12．6萬(wàn)億美元，總產(chǎn)值達(dá)21萬(wàn)億美元，總銷(xiāo)售額達(dá)9．5萬(wàn)億美元。1999年跨國(guó)公司的總產(chǎn)值已經(jīng)超過(guò)世界總產(chǎn)值的1／3，銷(xiāo)售額達(dá)到14萬(wàn)億美元，幾乎是世界貿(mào)易額的2倍，跨國(guó)公司內(nèi)部及相互貿(mào)易占世界貿(mào)易的60％以上。9中外跨國(guó)公司比較中國(guó)50強(qiáng)世界50強(qiáng)10經(jīng)濟(jì)全球化的動(dòng)因貿(mào)易和投資的自由化

產(chǎn)品、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的全球化

經(jīng)濟(jì)體制的趨同

信息技術(shù)革命的推動(dòng)

112001年全球跨國(guó)投資急劇下降

12中國(guó)企業(yè)的境外上市截至2003年1月底，境內(nèi)企業(yè)境外上市已達(dá)76家，除1家在新加坡上市外，其余75家在香港上市（包括創(chuàng)業(yè)板21家），其中有11家在香港和紐約兩地上市，有3家在香港和倫敦兩地上市，有1家在香港、紐紐約、倫敦三地上市。這些企業(yè)通過(guò)公開(kāi)發(fā)行、增發(fā)及發(fā)行可轉(zhuǎn)債，已累計(jì)籌資204.33億美元。13中國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資2002年下半年，突然刮起的國(guó)企對(duì)外投資颶風(fēng)，已然對(duì)2003年中國(guó)資本走向世界預(yù)演著前奏—2002年10月，上海汽車(chē)工業(yè)（集團(tuán)）總公司斥資6000萬(wàn)美元，購(gòu)入大宇汽車(chē)（通用汽車(chē)持股10％）的股份。緊接著，中國(guó)網(wǎng)通與亞洲全球電信達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，成為首家并購(gòu)海外公司的中國(guó)電信服務(wù)營(yíng)運(yùn)商。2002年，中國(guó)公司海外投資達(dá)24億美元，而2002年之前，累計(jì)對(duì)外投資只有70多億美元，很顯然，中國(guó)資本走出去的步伐在加快。14中國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資2003年1-7月，經(jīng)我部批準(zhǔn)或備案設(shè)立的境外非金融類(lèi)中資企業(yè)263家，中方協(xié)議投資額7.5億美元。分別比上年同期增長(zhǎng)55%、28%.其中，境外加工貿(mào)易企業(yè)33家，中方協(xié)議投資額1.03億美元。截至2003年7月底，經(jīng)我部批準(zhǔn)或備案設(shè)立的境外中資企業(yè)共計(jì)7222家，中方投資額100.9億美元。1516§2國(guó)際財(cái)務(wù)管理概念：對(duì)國(guó)際企業(yè)的涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的財(cái)務(wù)管理。特征：財(cái)務(wù)管理國(guó)際企業(yè)的財(cái)務(wù)管理國(guó)際企業(yè)涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)17國(guó)際財(cái)務(wù)管理內(nèi)容國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容

國(guó)際融資的管理

國(guó)際投資管理

國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理

國(guó)際利潤(rùn)管理

18國(guó)際財(cái)務(wù)管理內(nèi)容（續(xù)）國(guó)際財(cái)務(wù)管理的特殊內(nèi)容

匯率預(yù)測(cè)和外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理

國(guó)際資金轉(zhuǎn)移

轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定

投入子公司資本及分紅的管理

子公司收入和費(fèi)用的管理

凍結(jié)資金的管理

國(guó)際稅收和國(guó)際結(jié)算19國(guó)際財(cái)務(wù)管理目標(biāo)國(guó)際財(cái)務(wù)管理目標(biāo)演變利潤(rùn)最大化股東利益最大化企業(yè)價(jià)值最大化相關(guān)利益者利益最大化20財(cái)務(wù)管理目標(biāo)國(guó)際比較美、日公司目標(biāo)比較美國(guó)日本1.投資收益1.改進(jìn)產(chǎn)品，引進(jìn)新產(chǎn)品2.更高股價(jià)2.市場(chǎng)份額3.市場(chǎng)份額3.投資回報(bào)4.改善工作條件4.更高股價(jià)21影響跨國(guó)公司目標(biāo)的利益集團(tuán)股東債權(quán)人雇員關(guān)聯(lián)企業(yè)政府客戶(hù)社區(qū)22國(guó)際經(jīng)營(yíng)理論比較優(yōu)勢(shì)理論不完全競(jìng)爭(zhēng)理論國(guó)際產(chǎn)品生命周期理論§3國(guó)際經(jīng)營(yíng)理論與方法23比較優(yōu)勢(shì)理論已知下表?xiàng)l件，海爾、春蘭分別具有怎樣的比較優(yōu)勢(shì)？生產(chǎn)效率比較（臺(tái)/人班）海爾春蘭冰箱1512空調(diào)10924比較優(yōu)勢(shì)理論三大轉(zhuǎn)變由注重外生比較優(yōu)勢(shì)向外生與內(nèi)生比較優(yōu)勢(shì)并重轉(zhuǎn)變；由單因素比較優(yōu)勢(shì)向多因素（技術(shù)、稟賦、交易效率）綜合比較優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變；由國(guó)內(nèi)、國(guó)際貿(mào)易理論分離向國(guó)內(nèi)、國(guó)際貿(mào)易理論統(tǒng)一轉(zhuǎn)變。25不完全競(jìng)爭(zhēng)理論完全競(jìng)爭(zhēng)？比較優(yōu)勢(shì)自動(dòng)消失市場(chǎng)不完美？比較優(yōu)勢(shì)長(zhǎng)期存在26國(guó)際產(chǎn)品生命周期理論國(guó)內(nèi)需求認(rèn)同國(guó)外需求認(rèn)同國(guó)內(nèi)建廠國(guó)內(nèi)供給地域擴(kuò)張產(chǎn)品研發(fā)跨國(guó)建廠產(chǎn)品出口國(guó)外公司仿造國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)加劇退出國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)27國(guó)際經(jīng)營(yíng)方法1國(guó)際貿(mào)易無(wú)需對(duì)外投資，進(jìn)出口業(yè)務(wù)的調(diào)整較為靈活我國(guó)對(duì)外貿(mào)易額28293031國(guó)際經(jīng)營(yíng)方法2許可經(jīng)營(yíng)公司提供技術(shù)（包括版權(quán)、專(zhuān)利、商標(biāo)、商號(hào)等），以謀求利益公司不參與被許可公司經(jīng)營(yíng)管理特許經(jīng)營(yíng)公司為獲取定期收入，而提供專(zhuān)業(yè)化的營(yíng)銷(xiāo)或勞務(wù)策略、技術(shù)支持以及可能的初始投資公司參與被特許公司的重大決策，雙方有統(tǒng)一的戰(zhàn)略目標(biāo)32合資企業(yè)不同國(guó)家對(duì)于外資控股比例由不同的要求。收購(gòu)與兼并主要通過(guò)資本市場(chǎng)運(yùn)作獲得東道國(guó)公司的控制權(quán)。設(shè)立獨(dú)資企業(yè)在開(kāi)放程度較高的國(guó)家，國(guó)際企業(yè)（尤其是跨國(guó)公司）可以謀求建立獨(dú)資子公司。33§4國(guó)際機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)34國(guó)際機(jī)遇對(duì)外投資與吸引外資規(guī)模擴(kuò)張的機(jī)遇發(fā)揮優(yōu)勢(shì)的機(jī)遇35363738QY國(guó)內(nèi)公司國(guó)內(nèi)公司最佳產(chǎn)量跨國(guó)公司國(guó)際公司最佳產(chǎn)量規(guī)模擴(kuò)張的機(jī)遇39發(fā)揮優(yōu)勢(shì)的機(jī)遇我國(guó)的優(yōu)勢(shì)勞動(dòng)力市場(chǎng)空間浙江優(yōu)勢(shì)創(chuàng)業(yè)精神+商業(yè)頭腦競(jìng)爭(zhēng)力市場(chǎng)空間40國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)經(jīng)濟(jì)政策政治風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際政治國(guó)內(nèi)政治匯率風(fēng)險(xiǎn)亞洲金融危機(jī)南美金融危機(jī)41國(guó)際財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)新的環(huán)境因素新的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源新的經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)上述特點(diǎn)實(shí)際上是在國(guó)際經(jīng)營(yíng)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上添加了環(huán)境因素42§5國(guó)際財(cái)務(wù)管理組織模式基本組織模式集權(quán)模式：財(cái)務(wù)管理決策權(quán)集中在公司總部，國(guó)外分支機(jī)構(gòu)按公司總部制定的財(cái)務(wù)政策和財(cái)務(wù)決策進(jìn)行具體的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。分權(quán)模式：通過(guò)財(cái)務(wù)決策權(quán)在總部與國(guó)外分支機(jī)構(gòu)之間的合理配置，實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)管理活動(dòng)協(xié)調(diào)進(jìn)行的財(cái)務(wù)管理模式。43集權(quán)模式特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)可以集中利用財(cái)務(wù)專(zhuān)家可以降低資金成本可以?xún)?yōu)化公司資源配置可以降低公司稅賦可以增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力缺點(diǎn)不利于調(diào)動(dòng)子公司積極性不利于協(xié)調(diào)與當(dāng)?shù)爻止扇说年P(guān)系可能激化與東道國(guó)的矛盾不利于考核子公司業(yè)績(jī)44