雅戈?duì)柤瘓F(tuán)調(diào)查報(bào)告樣本

地址：浙江省寧波市鄞州區(qū)鄞縣大道西段2號(hào)電話號(hào)碼：0574—88265571傳真號(hào)碼：0574—87425390Time\@"yyyy年M月d日"4月1日雅戈?duì)柤瘓F(tuán)調(diào)查報(bào)告地址：浙江省寧波市鄞州區(qū)鄞縣大道西段2號(hào)電話號(hào)碼：0574—88265571傳真號(hào)碼：0574—87425390Time\@"yyyy年M月d日"4月1日雅戈?duì)柤瘓F(tuán)調(diào)查報(bào)告目錄TOC\o"1-2"\h\z\u第一章被調(diào)查背景 11.1集團(tuán)背景 11.2公司法人及董事背景 21.3公司概要 4行業(yè)背景 72.1公司品牌概述 72.2外部環(huán)境分析 72.3行業(yè)環(huán)境環(huán)境 82.4行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析 8第三章市場(chǎng)預(yù)測(cè)及銷(xiāo)售分析 93.1市場(chǎng)預(yù)測(cè)需改進(jìn)方面 93.2主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售分析 9第四章財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 124.1綜合能力分析 124.2短期償債能力分析 134.3長(zhǎng)期償債能力分析 134.4營(yíng)運(yùn)能力分析 124.5賺錢(qián)能力分析 144.6市價(jià)比率分析 15第五章社會(huì)信用調(diào)查 165.1公司信用檔案 165.2集團(tuán)出過(guò)問(wèn)題 17第六章總結(jié) 19被調(diào)查背景集團(tuán)背景雅戈?duì)柤瘓F(tuán)創(chuàng)立于1979年，通過(guò)30近年發(fā)展，逐漸確立了以品牌服裝、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、金融投資三大產(chǎn)業(yè)為主體，多元并進(jìn)、專業(yè)化發(fā)展經(jīng)營(yíng)格局，成為擁有員工5萬(wàn)余人大型跨國(guó)集團(tuán)公司，旗下雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司為上市公司。集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入334.8億元，利潤(rùn)總額48.99億元，實(shí)現(xiàn)稅收22.31億元?？傎Y產(chǎn)達(dá)到581億元，凈資產(chǎn)達(dá)到182億元。品牌服裝品牌服裝是雅戈?duì)柤瘓F(tuán)基本產(chǎn)業(yè)，通過(guò)30年發(fā)展，已形成了以品牌服裝為龍頭紡織服裝垂直產(chǎn)業(yè)鏈。，雅戈?duì)栐趦?yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈、構(gòu)建品牌方陣、加快生產(chǎn)基地梯度轉(zhuǎn)移并向品牌運(yùn)營(yíng)型轉(zhuǎn)型、推動(dòng)面向?qū)?lái)漢麻產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面精耕細(xì)作，品牌服裝板塊獲得突破性發(fā)展。當(dāng)前，雅戈?duì)栐谌珖?guó)擁有100余家分公司，400多家自營(yíng)專賣(mài)店，共余家商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。擁有襯衫、西服、西褲、茄克、領(lǐng)帶和T恤六個(gè)中華人民共和國(guó)名牌產(chǎn)品，主打產(chǎn)品襯衫為全國(guó)襯衫行業(yè)第一種國(guó)家出口免檢產(chǎn)品，持續(xù)獲得市場(chǎng)綜合占有率第一位，西服持續(xù)保持市場(chǎng)綜合占有率第一位。雅戈?duì)柶放贫啻潍@評(píng)最受消費(fèi)者愛(ài)慕品牌和行業(yè)標(biāo)志品牌。，雅戈?duì)栐诒本┌l(fā)布新品牌戰(zhàn)略，公司旗下MAYOR、YOUNGOR、GY、“漢麻世家”和HartSchaffnerMarx初次集體亮相，標(biāo)志雅戈?duì)栐趧?chuàng)立品牌道路上又立新里程碑。MAYOR、YOUNGOR、GY由既有雅戈?duì)柶放萍?xì)分而來(lái)，分別面向行政公務(wù)人員、商務(wù)人員、年輕潮流人群，目的是進(jìn)一步在品牌定位、風(fēng)格和內(nèi)涵上建立鮮明個(gè)性；“漢麻世家”為雅戈?duì)栕灾餮邪l(fā)綠色環(huán)保漢麻系列產(chǎn)品；HartSchaffnerMarx則為雅戈?duì)柎砻绹?guó)知名品牌。

地產(chǎn)開(kāi)發(fā)雅戈?duì)柤瘓F(tuán)于1992年開(kāi)始涉足房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，相繼開(kāi)發(fā)了東湖花園、東湖馨園、都市森林、蘇州將來(lái)城、海景花園、錢(qián)湖比華利等高品質(zhì)樓盤(pán)，合計(jì)開(kāi)發(fā)住宅、別墅、商務(wù)樓等各類(lèi)物業(yè)300萬(wàn)平方米，在客戶中樹(shù)立了良好形象和口碑，贏得廣泛市場(chǎng)好評(píng)。為社會(huì)創(chuàng)造文明、和諧、溫馨、優(yōu)雅居住環(huán)境，成為“品質(zhì)地產(chǎn)先行者”是雅戈?duì)栔脴I(yè)品牌經(jīng)營(yíng)理念。近幾年來(lái)，雅戈?duì)柕禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)逐漸向長(zhǎng)三角區(qū)域延伸，，繼雅戈?duì)柍闪⒅脴I(yè)控股公司后，房產(chǎn)業(yè)務(wù)得到進(jìn)一步整合，繼續(xù)深耕細(xì)作于滬、杭、甬、蘇等長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)都市，專注中高品位精品，銷(xiāo)售額突破百億大關(guān)，初步完畢長(zhǎng)三角布局。將來(lái)十年，雅戈?duì)枌⑼ㄟ^(guò)價(jià)值創(chuàng)新，力求成為全國(guó)地產(chǎn)一線品牌。金融投資自1993年以來(lái)，雅戈?duì)柤撮_(kāi)始涉足金融投資，先后針對(duì)某些有發(fā)展?jié)摿具M(jìn)行了戰(zhàn)略投資，隨著近年來(lái)對(duì)金融產(chǎn)業(yè)、資源性公司、行業(yè)龍頭公司等投資業(yè)務(wù)進(jìn)一步深化，金融投資成為集團(tuán)摸索性產(chǎn)業(yè)。，雅戈?duì)柍闪P石投資管理公司，集聚了諸多資深投資管理專家，重要從事投資管理及征詢，投資產(chǎn)業(yè)逐漸向?qū)I(yè)化、縱深化方面發(fā)展。雅戈?duì)柾ㄟ^(guò)凱石投資70多億元，理財(cái)總額達(dá)到100億規(guī)模，獲得良好投資回報(bào)率。雅戈?duì)枌I(yè)化團(tuán)隊(duì)已經(jīng)擁有強(qiáng)大投研能力，通過(guò)投研一體化管理運(yùn)作，較好地適應(yīng)了市場(chǎng)變化，創(chuàng)立了新發(fā)展模式。雅戈?duì)柤瘓F(tuán)重要里程碑1979 青春服裝廠成立，為雅戈?duì)柤瘓F(tuán)公司前身。1983 橫向聯(lián)營(yíng)，創(chuàng)立第一種品牌“北侖港”。1990 中外合資，正式推出“雅戈?duì)枴逼放啤?992 涉足地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。1993 涉足資本投資領(lǐng)域。1998 在上海證券交易所掛牌上市。 國(guó)際服裝城全面竣工，成為國(guó)內(nèi)最大服裝制造業(yè)基地。 紡織城全面竣工，成為國(guó)內(nèi)重要高品位紡織面料生產(chǎn)基地。 收購(gòu)新馬集團(tuán)，步入跨國(guó)經(jīng)營(yíng)階段。 在上海成立凱石投資管理公司，重要從事投資管理及征詢。 雅戈?duì)柗b控股公司、雅戈?duì)栔脴I(yè)控股公司成立。 雅戈?duì)柶煜挛鍌€(gè)品牌問(wèn)世。1.2公司法人及董事背景1.李成如：高檔經(jīng)濟(jì)師，中共黨員。第九、第十屆全國(guó)人大代表。持續(xù)兩屆擔(dān)任中華人民共和國(guó)服裝協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)，獲“浙江省跨世紀(jì)十大杰出改革家”、“浙江省突出貢獻(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)者”稱號(hào)。歷任寧波青春發(fā)展公司總經(jīng)理、寧波雅戈?duì)栔埔掠邢薰径麻L(zhǎng)兼總經(jīng)理、公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，現(xiàn)為公司第七屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，兼任寧波盛達(dá)發(fā)展公司、寧波雅戈?duì)柨毓捎邢薰?、寧波市鄞州青春職工投資中心董事長(zhǎng)。1981年至1990年，從寧波青春服裝廠工人，到廠長(zhǎng)、書(shū)記。1991年至1993年7月，任寧波雅戈?duì)栔埔掠邢薰径麻L(zhǎng)兼總經(jīng)理。1993年7月至今，任雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)、雅戈?duì)柤瘓F(tuán)總裁。1991年、1994年持續(xù)兩屆被評(píng)為全國(guó)先進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)公司家，“七五”農(nóng)業(yè)部勞模，浙江省先進(jìn)黨員。全國(guó)先進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)公司家。4月，被評(píng)為浙江省第二屆創(chuàng)業(yè)公司家。2.李如剛副董事長(zhǎng)

本屆任期：5月9日—5月8日

簡(jiǎn)歷：李如剛，男，1954年出生，經(jīng)濟(jì)師。歷任寧波青春服裝廠銷(xiāo)售科科長(zhǎng)、寧波雅戈?duì)栁鞣S廠長(zhǎng)、寧波雅戈?duì)栔埔聦?shí)業(yè)有限公司董事、總經(jīng)理，現(xiàn)任公司第七屆董事會(huì)副董事長(zhǎng)、雅戈?duì)柗b控股有限公司董事長(zhǎng)。蔣群副董事長(zhǎng)

本屆任期：5月9日—5月8日

簡(jiǎn)歷：蔣群，男，1963年出生，清華大學(xué)學(xué)士。曾任澳門(mén)南光國(guó)際貿(mào)易有限公司董事副總經(jīng)理，期間曾兼任寧波雅戈?duì)栔埔掠邢薰径隆⒏笨偨?jīng)理，現(xiàn)任公司第七屆董事會(huì)副董事長(zhǎng)、雅戈?duì)栔脴I(yè)控股有限公司董事長(zhǎng)。1.3公司概要名稱中文雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司英文YoungorGroupCo.,Ltd 地址中文浙江省寧波市鄞州區(qū)鄞縣大道西段2號(hào)電話：0574—88265571傳真：0574—87425390電子信箱：網(wǎng)址：公司初次注冊(cè)登記日期：1993年6月25日公司變更注冊(cè)登記日期；4月21日公司初次注冊(cè)登記地點(diǎn)：浙江省寧波市工商行政管理局公司變更注冊(cè)登記地點(diǎn)：浙江省寧波市工商行政管理局公司法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)：255稅務(wù)登記號(hào)碼：698組織機(jī)構(gòu)代碼：法人代表：李如成員工人數(shù)：5萬(wàn)余人信用級(jí)別：

A-注冊(cè)資金：2,226,611,695元營(yíng)業(yè)范疇：紡織、服裝、房地產(chǎn)、國(guó)際貿(mào)易、旅游酒店子公司或分支機(jī)構(gòu)：機(jī)構(gòu)名稱地址寧波雅戈?duì)柗椨邢薰菊憬幉ㄊ雄纯h大道西段2號(hào)浩獅邁服飾有限公司浙江省寧波市鄞縣大道西段2號(hào)寧波雅戈?duì)栆r衫有限公司浙江省寧波市鄞縣大道西段2號(hào)寧波雅戈?duì)栁鞣邢薰?寧波雅戈?duì)栍⒊芍品邢薰菊憬幉ㄊ雄纯h大道西段2號(hào)雅戈?duì)枃?guó)際服裝城B座寧波雅戈?duì)栄潣I(yè)有限公司浙江省寧波市鄞縣大道西段1號(hào)寧波雅戈?duì)枙r(shí)裝有限公司浙江省寧波市鄞縣大道西段1號(hào)寧波雅戈?duì)柸罩屑徔椨∪居邢薰菊憬幉ㄊ雄纯h大道西段1號(hào)寧波雅戈?duì)栣樋椃b有限公司浙江省寧波市雅戈?duì)柎蟮?1號(hào)寧波雅戈?duì)柮徣菊邢薰菊憬幉ㄛ纯h大道西段1號(hào)寧波宜科科技實(shí)業(yè)股份有限公司浙江省寧波鄞州區(qū)石碶鎮(zhèn)雅源南路501號(hào)漢麻投資控股有限公司浙江省寧波市鄞縣大道西段2號(hào)□公司前身為青春服裝廠創(chuàng)立于1979年于1990年改組變更成現(xiàn)名迄今

行業(yè)背景公司品牌概述龍生九子，其性各異。東海蛟龍“狻猊”性勤敏，喜干凈，兼懷仁德之心，故命其執(zhí)掌天下服飾。狻猊受命而化為龍馬，見(jiàn)天下眾生寒服草履，心中戚然。攜絲麻布帛自東海而出，周而往復(fù)，執(zhí)錦衣華冠送于市井村野，晝夜勞頓而未感倦怠，奔走于九州方圓，唯以世人衣冠為一己之憂。后世之人亦以厚德載物為念，以龍馬精神為事，終成大業(yè)。“創(chuàng)國(guó)際品牌”是雅戈?duì)柊l(fā)展目的。在通過(guò)近30年發(fā)展后，雅戈?duì)栆殉蔀橹腥A人民共和國(guó)知名品牌。，世界品牌實(shí)驗(yàn)室發(fā)布“中華人民共和國(guó)500最具價(jià)值品牌排行榜”?！把鸥?duì)枴鄙虡?biāo)品牌價(jià)值91.81億元，位列500強(qiáng)第52位，成為寧波市最“貴”商標(biāo)，繼續(xù)穩(wěn)居全國(guó)紡織服裝品牌第一。中華人民共和國(guó)管理科學(xué)研究院公司發(fā)展研究中心和中華人民共和國(guó)資產(chǎn)評(píng)估中心也先后對(duì)雅戈?duì)柶放苾r(jià)值進(jìn)行了評(píng)估，“雅戈?duì)枴狈謩e獲得了187.21億元和115.64億元評(píng)估值?！把鸥?duì)枴逼放剖菄?guó)家第一批“中華人民共和國(guó)馳名商標(biāo)”，也是國(guó)家第一批“重點(diǎn)支持和發(fā)展名牌出口商品”品牌，并被國(guó)家商標(biāo)局列入全國(guó)重點(diǎn)商標(biāo)保護(hù)名錄，多次入選“中華人民共和國(guó)最佳服裝品牌”、“最受消費(fèi)者歡迎男裝品牌”。在品牌發(fā)展過(guò)程中，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)提出了“堅(jiān)定、提高、發(fā)展”方針，在充分發(fā)掘區(qū)域市場(chǎng)前提下，加速品牌高有關(guān)度市場(chǎng)多元化籌劃實(shí)行，形成核心品牌構(gòu)造，采用多渠道或多形式品牌運(yùn)作辦法和方略，推動(dòng)品牌國(guó)際化。堅(jiān)定，就是對(duì)中華人民共和國(guó)市場(chǎng)、中華人民共和國(guó)產(chǎn)品乃至中華人民共和國(guó)文化發(fā)展?jié)摿Σ紳M信心，對(duì)雅戈?duì)柶放七|闊上升和擴(kuò)展空間堅(jiān)定不移，以形成真正國(guó)際化知名品牌為集團(tuán)品牌發(fā)展戰(zhàn)略目的。提高，就是全面提高雅戈?duì)柶放苾?nèi)涵，加速雅戈?duì)柤瘓F(tuán)在國(guó)內(nèi)中高檔服飾消費(fèi)市場(chǎng)占有率，豐富服裝產(chǎn)品文化內(nèi)涵，讓消費(fèi)者充分結(jié)識(shí)“雅戈?duì)枴逼放?，促使品牌形象進(jìn)一步人心。在設(shè)計(jì)、材質(zhì)等方面提高品位，提高服裝手工工藝，為“雅戈?duì)枴逼放茦?shù)立全新高檔服裝品牌形象，從而掙脫既有大眾產(chǎn)品角色認(rèn)定。發(fā)展，就是將“雅戈?duì)枴逼放瞥嗥贩N、多檔次、系列化、跨領(lǐng)域、跨行業(yè)發(fā)展方向延伸，一是雅戈?duì)柗b品牌延伸，開(kāi)發(fā)金標(biāo)、藍(lán)標(biāo)、綠標(biāo)系列產(chǎn)品，形成不同產(chǎn)品構(gòu)造；二是品牌向上游紡織領(lǐng)域延伸，在發(fā)展服裝品牌同步，強(qiáng)化雅戈?duì)栐诩徔椩?、服裝面料和輔料品牌；三是向非紡織服裝領(lǐng)域擴(kuò)展，在經(jīng)營(yíng)好主業(yè)同步，以“雅戈?duì)枴逼放平槿敕康禺a(chǎn)、金融投資等產(chǎn)業(yè)，鞏固發(fā)展擴(kuò)大“雅戈?duì)枴逼放苾?nèi)涵。2.2外部環(huán)境分析1、PESTEL分析（1）政治形勢(shì)分析：以來(lái)，中華人民共和國(guó)政府運(yùn)用諸多手段調(diào)控經(jīng)濟(jì)，出臺(tái)一系列政策限制房?jī)r(jià)、勉勵(lì)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新。（2）經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析：在金融危機(jī)后來(lái)，中華人民共和國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較好，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到３３．５萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)８．７％；財(cái)政收入６．８５萬(wàn)億元，增長(zhǎng)１１．７％；但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中也突出許多問(wèn)題：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格暴漲、通貨膨脹厲害、證券市場(chǎng)波動(dòng)巨大，美國(guó)在人民幣匯率問(wèn)題施加壓力。中華人民共和國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，將減輕外貿(mào)在GDP上比例，倡導(dǎo)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)。（3）社會(huì)文化分析：21世紀(jì)后來(lái)，中華人民共和國(guó)人接受各種文化融合。主流文化核心為“和諧”。（4）技術(shù)形勢(shì)分析：中華人民共和國(guó)勉勵(lì)科技創(chuàng)新，世界服裝行業(yè)在紡織纖維技術(shù)上有諸多創(chuàng)新，行業(yè)構(gòu)造向高技術(shù)含量、高產(chǎn)品附加值發(fā)展。（5）環(huán)境形勢(shì)分析：中華人民共和國(guó)開(kāi)始注重保護(hù)環(huán)境，形成綠色GDP考核體系，履行“低碳經(jīng)濟(jì)”和“節(jié)能減排”，各公司發(fā)展中需考慮污染解決和環(huán)保成本。2.3行業(yè)環(huán)境分析行業(yè)吸引力分析：國(guó)內(nèi)各行業(yè)平均收入利潤(rùn)率排序：服裝及其她纖維制造業(yè)排名第五，平均收入利潤(rùn)率為9.22%（中華人民共和國(guó)公司500強(qiáng)平均值5.01%）行業(yè)生命周期分析：西裝行業(yè)當(dāng)前處在成長(zhǎng)期，客戶群增大，客戶比較注重品質(zhì)和可靠性，公司逐漸獲利，但是價(jià)格也許會(huì)減少，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也進(jìn)入市場(chǎng)。2.4行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析（1）供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)能力：雅戈?duì)栐诤髞?lái)對(duì)上游產(chǎn)業(yè)大規(guī)模進(jìn)軍，通過(guò)這一系列項(xiàng)目投資，雅戈?duì)柣旧贤戤吜藢?duì)上游業(yè)務(wù)垂直整合。與日本晃立合資建設(shè)服裝水洗廠，涉足印染、水洗領(lǐng)域；興建紡織城，與日清紡、伊藤忠合資設(shè)立日中紡織印染有限公司，介入染紗、織造、印染等業(yè)務(wù)；興建宜科輔料工業(yè)城，為雅戈?duì)柼峁┡涮纵o料產(chǎn)品；與伊藤忠及香港某公司合資成立毛紡織染整有限公司，提供配套毛紡原料等；雅戈?duì)柕叫陆ソ⒘松a(chǎn)線，種植生產(chǎn)高檔精紡重要原料——長(zhǎng)絨棉，而新疆地區(qū)所產(chǎn)長(zhǎng)絨棉，無(wú)論品質(zhì)和產(chǎn)量，都在世界上占據(jù)重要地位。故雅戈?duì)栐谠瞎?yīng)上有有較好控制力，與供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)能力很強(qiáng)。（2）購(gòu)買(mǎi)者討價(jià)還價(jià)能力：雅戈?duì)柌捎?0%直營(yíng)營(yíng)銷(xiāo)渠道，將銷(xiāo)售終端掌握在公司手中，因此接觸購(gòu)買(mǎi)者為直接消費(fèi)者，直接消費(fèi)者討價(jià)還價(jià)能力較弱，故雅戈?duì)栙嶅X(qián)空間增大。（3）潛在進(jìn)入者危險(xiǎn)：潛在進(jìn)入者危險(xiǎn)較大，服裝制造業(yè)進(jìn)入門(mén)檻較低，資金需求不高，而該行業(yè)比較有吸引力。（4）代替品危險(xiǎn)：休閑服飾和潮流服飾在服裝行業(yè)有很大影響力。（5）競(jìng)爭(zhēng)激烈限度：競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，國(guó)內(nèi)是服裝生產(chǎn)大國(guó),由于服裝產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻低和服裝成品十分直觀，沒(méi)有什么高科技含量，模仿抄襲就成了絕大某些服裝廠家生產(chǎn)設(shè)計(jì)重要構(gòu)成。當(dāng)前雅戈?duì)枃?guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如表1-2襯衫和表1-3西服所示在寧波既有服裝公司1800多家，年產(chǎn)服裝13億件，年銷(xiāo)售收入千萬(wàn)元以上服裝公司達(dá)到80多家。雅戈?duì)栐趯幉ㄖ匾?jìng)爭(zhēng)對(duì)手有杉杉、羅蒙等全國(guó)知名服裝公司，尚有洛茲、太平鳥(niǎo)、培羅成、唐獅等勢(shì)頭很猛新公司。雅戈?duì)栕畲蟾?jìng)爭(zhēng)對(duì)手是彼此相臨杉杉服裝。杉杉股份是一家主營(yíng)服裝服飾系列產(chǎn)品大型服裝上市公司，當(dāng)前杉杉西服位居中華人民共和國(guó)西服市場(chǎng)綜合占有率第二位，僅次于雅戈?duì)柹忌己脱鸥隊(duì)柗Q得上是兩只領(lǐng)頭羊，且杉杉股份和雅戈?duì)枮樯鲜泄?，?dāng)前經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、利潤(rùn)、投資渠道都較好。雖然杉杉集團(tuán)已經(jīng)把總部遷到上海，但杉杉擁有雄厚資本、品牌、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓等各方面優(yōu)勢(shì)資源，舉手投足都對(duì)雅戈?duì)枎?lái)沖擊。

市場(chǎng)預(yù)測(cè)及銷(xiāo)售分析市場(chǎng)預(yù)測(cè)需改進(jìn)方面雅戈?duì)栐趧?chuàng)造著中華人民共和國(guó)紡織品行業(yè)傳奇之時(shí)，在輝煌與艱辛背后，它也暴露了某些需要改進(jìn)問(wèn)題：產(chǎn)品重要以西裝、襯衫為主，雖能引領(lǐng)職業(yè)裝、正裝服飾潮流，卻不能如休閑運(yùn)動(dòng)服飾創(chuàng)造出更大利潤(rùn)空間，因而可恰當(dāng)創(chuàng)新，涉足高品質(zhì)低齡潮流休閑服裝行業(yè)。服裝行業(yè)技術(shù)含量低，雅戈?duì)栯m然在創(chuàng)新性方面略勝一籌，但仍缺少潮流、健康等元素添加，品牌倡導(dǎo)理念未能真正與時(shí)俱進(jìn)。雖有較為成熟生產(chǎn)直至銷(xiāo)售產(chǎn)業(yè)鏈，但過(guò)長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈卻使之反映遲緩，導(dǎo)致?lián)Q季產(chǎn)品積壓，雖然規(guī)模效應(yīng)，卻也帶來(lái)不少損失。資本運(yùn)營(yíng)，股權(quán)投資有風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)從四個(gè)方面加以控制。一方面，股權(quán)投資以追求穩(wěn)定收益為目的，當(dāng)前重要投資對(duì)象為資源類(lèi)、技術(shù)龍頭類(lèi)公司；另一方面，采用“跟從戰(zhàn)術(shù)”，跟隨國(guó)內(nèi)外有實(shí)力基金公司等投資機(jī)構(gòu)參加投資；再次，持有被投資公司股權(quán)比例要達(dá)到對(duì)其產(chǎn)生重大影響，并派出1～2名董事進(jìn)入被投資公司董事會(huì)，以求全面理解和掌握被投資公司，最后，聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人和專業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)此項(xiàng)業(yè)務(wù)，以求更好地控制風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)家宏觀調(diào)控下，房地產(chǎn)行業(yè)迅猛發(fā)展得到遏制，隨著存款準(zhǔn)備金率多次上調(diào)，市場(chǎng)稍欠穩(wěn)定，應(yīng)當(dāng)恰當(dāng)縮減房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。3.2主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售分析主營(yíng)構(gòu)成按行業(yè)構(gòu)成:(截止日期-06-30)項(xiàng)目名稱營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)元）毛利率（%）占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例(%)服裝業(yè)294352.32136805.2846.4854.61紡織業(yè)86914.139888.2111.3816.12服裝、紡織板塊間抵銷(xiāo)-29716.650.00——-5.51房地產(chǎn)旅游業(yè)174237.3257339.9732.9132.33房地產(chǎn)旅游業(yè)174237.3257339.9732.9132.33電力及其她7834.911063.7413.581.45其她業(yè)務(wù)(補(bǔ)充)5381.601214.6922.571.00共計(jì)539003.64206311.8938.28100.00按行業(yè)構(gòu)成:(截止日期-12-31)項(xiàng)目名稱營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)元）毛利率（%）占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例(%)品牌服裝603850.07603850.0737.3941.61地產(chǎn)開(kāi)發(fā)684283.22226231.8133.0647.15在房地產(chǎn)投資相對(duì)穩(wěn)定之后，和雅戈?duì)栐诜康禺a(chǎn)投資相稱大。房地產(chǎn)也幾乎成為雅戈?duì)栔匾獎(jiǎng)恿?lái)源。在當(dāng)下社會(huì)形式下，老式服裝行業(yè)并無(wú)更新突破，再加上近年來(lái)服裝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，毛利率不斷受到擠壓而雅戈?duì)栟D(zhuǎn)場(chǎng)在房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)軍，無(wú)疑是一種對(duì)的抉擇，這給雅戈?duì)枎?lái)了意想不到經(jīng)濟(jì)利益。但是，在上面提到房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)必要要注重。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析4.1綜合能力分析表4.1.1雅戈?duì)?-重要財(cái)務(wù)指標(biāo)/9/30/12/31/12/31/12/31主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn))--1435870.071211534.071057451.74凈利潤(rùn)(萬(wàn))123796.4267217.19326392.11158304.59股東權(quán)益(萬(wàn))1240516.671400726.031443459.79945804.06每股收益(元)0.5561.21.470.71每股凈資產(chǎn)(元)5.576.296.484.25每股經(jīng)營(yíng)鈔票凈流量(元)-1.19011.55310.53210.7397凈資產(chǎn)收益率(%)9.97919.07722.61216.74雅戈?duì)栐谶^(guò)去幾年中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)是相符合，近年來(lái)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)不及前者重要是由于新項(xiàng)目投資收回需要一定期間，必然減少了當(dāng)期賺錢(qián)水平。相比反到減少了，重要是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)導(dǎo)致，結(jié)合雅戈?duì)栐?發(fā)展戰(zhàn)略，在房地產(chǎn)項(xiàng)目上加大投資使得公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本上身，且由于房產(chǎn)行業(yè)自身回報(bào)周期比較長(zhǎng)，因而，凈利潤(rùn)反而比低。表4.1.2【資產(chǎn)與負(fù)債】資產(chǎn)與負(fù)債-09-30-12-31-12-31-12-31資產(chǎn)總額(萬(wàn))4851857.614826270.014193400.113222747.49負(fù)債總額(萬(wàn)元)3476366.103305584.862636078.522187307.33流動(dòng)負(fù)債共計(jì)(萬(wàn)元)2984903.302759044.252074088.901784753.60長(zhǎng)期負(fù)債(萬(wàn)元)貨幣資金(萬(wàn))226853.76435572.26210324.72398325.39應(yīng)收賬款(萬(wàn)元)39211.0368218.9666653.5779592.59其她應(yīng)收款(萬(wàn)元)292144.53202883.13132916.9563957.65股東權(quán)益(萬(wàn))1240516.671400726.031443459.79945804.06資產(chǎn)負(fù)債比率(%)71.6568.4962.8667.87負(fù)債權(quán)益比率(%)39.5746.0059.0847.34股東權(quán)益比率(%)25.5729.0234.4229.35流動(dòng)比率1.011.041.141.14速動(dòng)比率0.200.360.260.404.2短期償債能力分析表4.2.1資產(chǎn)與負(fù)債/9/30/12/31/12/31/12/31流動(dòng)比率1.011.041.141.14速動(dòng)比率0.200.360.260.40普通以為，生產(chǎn)公司合理最低流動(dòng)比率是2。這是由于處在流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差存貨金額，約占流動(dòng)資產(chǎn)總額一半，剩余流動(dòng)性較大流動(dòng)資產(chǎn)至少要等于流動(dòng)負(fù)債，公司短期償債能力才會(huì)有保證。但從上表中可以看出，雅戈?duì)柫鲃?dòng)比率卻只有1.1左右。闡明雅戈?duì)柖唐趦攤芰ι杏写岣?，才可以保證短期債權(quán)安全限度。究其因素，可從投資和籌資角度綜合看待，流動(dòng)資產(chǎn)增低于流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了公司支付壓力和風(fēng)險(xiǎn)，特別是雅戈?duì)栐诜康禺a(chǎn)行業(yè)也有相稱多投資，這一現(xiàn)象雖然是較為正常，但是公司必要主義其償債能力增強(qiáng)，房地產(chǎn)巨額資金運(yùn)用以及房地產(chǎn)自身風(fēng)險(xiǎn)。同樣，速凍比率低于行業(yè)水平，闡明公司在假定存貨毫無(wú)價(jià)值或者難以脫手兌換鈔票時(shí)，公司可動(dòng)用流動(dòng)資產(chǎn)抵付流動(dòng)負(fù)債能力略顯局限性，理論上在1：1比較恰當(dāng)，而雅戈?duì)栠h(yuǎn)遠(yuǎn)不到這一比率，并且有下降趨勢(shì)。4.3長(zhǎng)期償債能力分析表4.3.1資產(chǎn)與負(fù)債12/9/3011/12/3110/12/3109/12/31資產(chǎn)負(fù)債比率(%)71.6568.4962.8667.87負(fù)債權(quán)益比率(%)39.574659.0847.34股東權(quán)益比率(%)25.5729.0234.4229.35資產(chǎn)負(fù)債比率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)負(fù)債獲得?？梢院饬抗厩逅銜r(shí)對(duì)債權(quán)人利益保護(hù)限度。雅戈?duì)栙Y產(chǎn)負(fù)債比率在70%左右，算高，因而，對(duì)于雅戈?duì)柖?，償債不容易。這對(duì)于雅戈?duì)栕陨矶?，也許是由于進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)所導(dǎo)致，但是，為了公司長(zhǎng)期發(fā)展應(yīng)當(dāng)解決這一問(wèn)題。4.4營(yíng)運(yùn)能力分析表4.4.1經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力11/12/3110/12/3109/12/31應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(%)21.5216.7917.22存貨周轉(zhuǎn)率(%)0.520.480.67總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)0.320.330.32從圖標(biāo)可以看出，雅戈?duì)柨傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在32%-33%之間浮動(dòng)。由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于每一項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高低，因而結(jié)合長(zhǎng)期和短期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析，來(lái)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。近幾年雅戈?duì)柛黜?xiàng)短期和長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本持平相吻合，在后進(jìn)入房地產(chǎn)后，雅戈?duì)栆呀?jīng)徐徐區(qū)域穩(wěn)定狀態(tài)。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為21.52%，比上升，這重要反映了雅戈?duì)栐诠芾硇试鲩L(zhǎng)，與同行相比，雅戈?duì)枒?yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率水平比較高，回收較快，但從其自身變化趨勢(shì)來(lái)看，需要更好應(yīng)收帳款管理。普通在決定公司短期償債能力中，存貨祈禱非常重要作用，在雅戈?duì)柨傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.52%,在同行水平上算低，并且在近幾年中呈下降趨勢(shì)。這也許是由于房地產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率普遍比較低因素，導(dǎo)致雅戈?duì)柨傮w總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較低。4.5賺錢(qián)能力分析表4.5.1利潤(rùn)構(gòu)成與賺錢(qián)能力11/12/3110/12/3109/12/31凈利潤(rùn)(萬(wàn))267217.19326392.11158304.59利潤(rùn)總額(萬(wàn))366072.33409760.13237506.79主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%)凈資產(chǎn)收益率(%)19.07722.61216.74從上圖中可看出，凈資產(chǎn)收益率反映了股東收益收益水平，是公司賺錢(qián)能力指標(biāo)核心。雅戈?duì)杻糍Y產(chǎn)收益率為19.077%，比雖有下降趨勢(shì)，但是，對(duì)于前幾年凈資產(chǎn)收益率而言仍有上浮趨勢(shì)，闡明，凈資產(chǎn)運(yùn)用帶來(lái)收益有所提高，對(duì)于股東回報(bào)也有所改進(jìn)。4.5.2凈資產(chǎn)收益率：19.08%：22.61%：16.74%由數(shù)據(jù)可知凈資產(chǎn)收益率總體呈上升趨勢(shì)。浮現(xiàn)這種狀況也許因素是公司非營(yíng)業(yè)性收益上升，普通不持續(xù)性比較差。因此對(duì)這樣股票短期內(nèi)會(huì)浮現(xiàn)股票大幅上漲，從長(zhǎng)線看公司還是會(huì)回到公司基本業(yè)績(jī)所支持合理價(jià)位。4.5.3總資產(chǎn)收益率：6.0799%：8.3326%：3.8738%由數(shù)據(jù)可知總資產(chǎn)收益率先上升后下降?？傎Y產(chǎn)收益率高低直接反映了公司競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力，也是決定公司與否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)重要根據(jù)?？傎Y產(chǎn)收益率指標(biāo)集中提現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金運(yùn)用效果之間關(guān)系。在公司資產(chǎn)總額一定狀況下，運(yùn)用總資產(chǎn)收益率指標(biāo)可以分析公司賺錢(qián)穩(wěn)定性和持久性，擬定公司所面臨風(fēng)險(xiǎn)。總資產(chǎn)收益率指標(biāo)還可以反映公司綜合經(jīng)營(yíng)管理水平高低?？梢?jiàn)，雅戈?duì)柦?jīng)營(yíng)狀況由低到高，有稍微減少一點(diǎn)，但總體呈上升趨勢(shì)。4.5.4主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率：20.7410%：34.1693%：23.6830%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率體現(xiàn)了公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最基本獲利能力，沒(méi)有足夠大主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率就無(wú)法形成公司最后利潤(rùn)。由數(shù)據(jù)可知，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率有減少趨勢(shì)，因而，公司應(yīng)當(dāng)提高主營(yíng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，達(dá)到更大獲利水平。4.5.5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：0.32%：0.33%：0.32%由數(shù)據(jù)可知，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體相對(duì)穩(wěn)定。但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，且長(zhǎng)期處在較低狀態(tài)，因此公司應(yīng)采用辦法提高各項(xiàng)資產(chǎn)運(yùn)用效率，處置多余、閑置不用資產(chǎn)，提高銷(xiāo)售收入，從而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。4.5.6凈利潤(rùn)：267217.19：326392.11：158304.59凈利潤(rùn)是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生鈔票凈流量與凈利潤(rùn)比值。該指標(biāo)越大表白銷(xiāo)售回款能力越強(qiáng)，成本費(fèi)用低，財(cái)務(wù)壓力小。由數(shù)據(jù)可知，雅戈?duì)杻衾麧?rùn)處在下降狀態(tài)，那么銷(xiāo)售回款能力越弱，成本費(fèi)用高，財(cái)務(wù)壓力大。4.6市價(jià)比率分析表4.6.1重要指標(biāo)-09-30-06-30-03-31-12-31-09-30-06-30-03-31-12-31每股收益(元)0.55600.37610.17501.0.37570.26090.07871.4700每股收益(扣除)(元)0.23560.16960.04920.53000.21220.18840.05860.7400每股凈資產(chǎn)(元)5.57006.06176.68006.29005.53005.19506.50006.4800表2.6.2重要指標(biāo)11/9/3011/6/3011/3/3110/12/3110/9/3010/6/3010/3/3109/12/31每股鈔票凈流量(元)-0.9437-0.652-0.50731.0090.2039-0.0159-0.2935-0.8376從雅戈?duì)枖?shù)據(jù)來(lái)看，每一普通股獲取鈔票流入量基本較少，甚至大多在負(fù)狀態(tài)，闡明公司進(jìn)行資本支出和支付股利能力方面受到外界影響較大。社會(huì)信用調(diào)查5.1公司信用檔案5.2集團(tuán)出過(guò)問(wèn)題5.2.1南京、重慶等多地知名商廈雅戈?duì)柅H兔毛皮服裝被檢測(cè)出具有不合格產(chǎn)品。去年1月6日，價(jià)值為5844元貨號(hào)為“YL6978NL46206-11B”雅戈?duì)柮つ醒b被檢測(cè)不合格。雅戈?duì)柈?dāng)前已經(jīng)面臨巨大資金壓力。雅戈?duì)柷叭径葮I(yè)績(jī)報(bào)告表達(dá)，截止10月30日，金融投資板塊虧損已達(dá)172.29萬(wàn)元。當(dāng)前雅戈?duì)栙Y產(chǎn)負(fù)債率為73.1%，公司持有貨幣資金為26.7億元，與此相對(duì)是152.72億元短期借款、7.42億元一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債。雅戈?duì)枏奈雌x過(guò)主業(yè)，始終專注服裝業(yè)，這可以從雅戈?duì)栙Y本負(fù)債表中讀取，服裝業(yè)始終都是雅戈?duì)栕钪匾麧?rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。然而，無(wú)論如何雅戈?duì)栆膊荒芷垓_消費(fèi)者，砸了服裝業(yè)品牌來(lái)彌補(bǔ)房地產(chǎn)和金融投資方面“窟窿”。5.2.2.4月16日，由雅戈?duì)柋背侵脴I(yè)有限公司開(kāi)發(fā)長(zhǎng)島花園項(xiàng)目高調(diào)開(kāi)盤(pán)，幾百套房源在一種上午之內(nèi)即告售罄。然而，僅僅過(guò)了6天，某些參加“搶房”買(mǎi)家卻在售樓處拉起了“退房”橫幅。轉(zhuǎn)折點(diǎn)出當(dāng)前當(dāng)年4月17日，國(guó)務(wù)院下發(fā)被稱為“新國(guó)十條”《關(guān)于堅(jiān)決遏制某些都市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲告知》，限購(gòu)限貸嚴(yán)肅升級(jí)，火熱樓市被瞬間冷卻。5月，長(zhǎng)島花園別墅開(kāi)始交房，但許多業(yè)主回絕收房，由于這房子質(zhì)量讓她們難以接受。一封業(yè)主寫(xiě)給雅戈?duì)柾对V信中看到，這位購(gòu)買(mǎi)了總價(jià)1000多萬(wàn)元?jiǎng)e墅業(yè)主共列出了涉及地下室存在大面積滲水、露臺(tái)地面開(kāi)裂等14項(xiàng)質(zhì)量問(wèn)題。記者實(shí)地查看了該項(xiàng)目三幢別墅，這某些房源的確存在樓層有高低、樓板厚度不一、外立面有明顯色差、窗框質(zhì)量差，甚至房屋沉降等問(wèn)題。5.2.3.“雅戈?duì)柾顿Y基本上是通過(guò)發(fā)起設(shè)立或者定向增發(fā)來(lái)獲得股份，幾乎沒(méi)