資產(chǎn)配置專題

關(guān)于資產(chǎn)配置專題一個人一生能積累多少錢，不是取決于他能夠賺多少錢，而是取決于他如何投資理財，人找錢不如錢找錢，要知道讓錢為你工作，而不是你為錢工作。----沃倫.巴菲特第2頁,共41頁，2024年2月25日，星期天早在一千多年以前，聰明的猶太人就已經(jīng)在其法典《塔木德經(jīng)》中闡述了資產(chǎn)配置的基本思想：“每個人都應(yīng)該把自己手里的錢分為3份，1/3用來買地（不動產(chǎn)）、1/3用來做買賣（實業(yè)和金融投資），剩下的1/3存起來。”家庭資產(chǎn)配置是家庭財富升值的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。保值、增值、流動性是每個家庭財富管理的基本目標(biāo)。第3頁,共41頁，2024年2月25日，星期天目錄資產(chǎn)配置概述投資者分析資產(chǎn)配置策略案例介紹（課后作業(yè)）CONTENTS第4頁,共41頁，2024年2月25日，星期天資產(chǎn)配置的含義資產(chǎn)配置的重要性1.資產(chǎn)配置概述第5頁,共41頁，2024年2月25日，星期天1.1什么是資產(chǎn)配置廣義上講，資產(chǎn)主要分為三大類：權(quán)益類資產(chǎn)，即以股票為典型代表、投資收益主要由價格波動帶來的資產(chǎn)；固定收益類資產(chǎn)，包括國債、信用債等各類債券、銀行存款；其他個人資產(chǎn)，如保險、不動產(chǎn)（房子）、收藏品等。資產(chǎn)類別第6頁,共41頁，2024年2月25日，星期天資產(chǎn)配置是實現(xiàn)投資目標(biāo)、人生規(guī)劃的重要渠道，是指根據(jù)投資者需求（如投資目標(biāo)、預(yù)期收益、投資期限等），將資金投在具有不同風(fēng)險和收益的資產(chǎn)類別之間進(jìn)行動態(tài)分配的過程，使投資組合表現(xiàn)得更加穩(wěn)定和有效降低風(fēng)險。1.1什么是資產(chǎn)配置換句話說，資產(chǎn)配置就是按需把雞蛋放在具有不同籃子里的過程。第7頁,共41頁，2024年2月25日，星期天實現(xiàn)理財規(guī)劃目標(biāo)，如養(yǎng)老、購房、購車讓不斷積累的財富保持購買力獲得一些額外的增值最好的資產(chǎn)配置規(guī)劃，是建立在符合家庭自身財務(wù)狀況、風(fēng)險承受能力、風(fēng)險偏好的基礎(chǔ)上，并根據(jù)金融市場和家庭生命周期的演變而動態(tài)調(diào)整。1.2資產(chǎn)配置的重要性為什么要資產(chǎn)配置第8頁,共41頁，2024年2月25日，星期天圖：投資組合績效的決定因素“選時操作”,1.8%其他因素,2.1%“證券挑選”,4.6%資產(chǎn)分配,91.5%國外的有關(guān)研究表明，投資收益中85%－95%來自資產(chǎn)配置，證券選擇、時機(jī)選擇的貢獻(xiàn)非常小。1.2資產(chǎn)配置的重要性第9頁,共41頁，2024年2月25日，星期天投資人的目標(biāo)投資人的財務(wù)生命周期投資人風(fēng)險偏好與承受能力分析2.投資者分析第10頁,共41頁，2024年2月25日，星期天2.1家庭財務(wù)生命周期人生階段年齡特點(diǎn)理財需求單身期0-22歲沖動、收入低、開銷大加強(qiáng)職業(yè)培訓(xùn)家庭形成期22歲-35歲收入開始增加，消費(fèi)逐漸增大增加定投家庭成長期35歲-45歲收入進(jìn)一步增加，保健醫(yī)療教育等為主要開支還貸儲備教育金家庭成熟期45歲-60歲收入增加，醫(yī)療子女教育為主要開支準(zhǔn)備退休金養(yǎng)老期60歲以后收入消費(fèi)減少，醫(yī)療保健支出增加固定收益投資為主第11頁,共41頁，2024年2月25日，星期天成長期單身期形成期成熟期養(yǎng)老期22歲35歲45歲60歲年齡金額收入支出2.1家庭財務(wù)生命周期第12頁,共41頁，2024年2月25日，星期天投資者類型目標(biāo)財富傳承目標(biāo)職業(yè)規(guī)劃目標(biāo)退休規(guī)劃目標(biāo)購車規(guī)劃購房規(guī)劃目標(biāo)換房規(guī)劃換車規(guī)劃子女教育規(guī)劃單身期形成期成長期養(yǎng)老期成熟期2.2投資人目標(biāo)的確立第13頁,共41頁，2024年2月25日，星期天投資的可獲取性投資的安全性投資的流動性投資的收益性投資的適宜性2.2投資人目標(biāo)的確立第14頁,共41頁，2024年2月25日，星期天生活費(fèi)用支出對投資收益的依賴程度等。投資者及其家庭工作收入情況及其工作的穩(wěn)定性、其他收入來源；投資者年齡、健康、家庭情況及其負(fù)擔(dān)情況；任何可能的繼承財產(chǎn)；任何對投資本金的支出計劃，如教育支出、退休支出或任何其他的大宗支出計劃；2.3投資者客觀風(fēng)險承受能力的影響因素第15頁,共41頁，2024年2月25日，星期天類型理財傾向風(fēng)險承受能力獲利期待激進(jìn)型可接受高風(fēng)險極高高報酬進(jìn)取型接受新推出的金融產(chǎn)品中高中高報酬平衡型追求穩(wěn)定報酬一般中等報酬穩(wěn)健型以穩(wěn)定為首要因素中低較低報酬保守型以安全為首要因素極低低報酬2.3投資者的風(fēng)險類型第16頁,共41頁，2024年2月25日，星期天風(fēng)險厭惡者風(fēng)險追求者視風(fēng)險為風(fēng)險高估風(fēng)險喜歡低波動性假設(shè)最差的情景悲觀主義者喜歡清晰不喜歡變化偏好確定性視風(fēng)險為機(jī)遇或契機(jī)低估風(fēng)險喜歡高波動性假設(shè)最好的情景樂觀主義者喜歡模糊喜歡變化偏好不確定性2.3風(fēng)險承受態(tài)度測試第17頁,共41頁，2024年2月25日，星期天1、某大企業(yè)想邀請你做公司部門主管，薪水比現(xiàn)在高20%，但你對此行業(yè)一無所知，閣下是否會接受這個職位？A、不用想立即接受B、接受職位，但擔(dān)心自己未必能應(yīng)付挑戰(zhàn)C、不會接受D、不肯定2、你獨(dú)自到國外旅行，剛巧碰到一個十字路口，你會選擇冒險走其中一條路線，還是向別人問路？A、自己冒險走B、向他人問路3、魔術(shù)師邀請觀眾上臺參與魔術(shù)表演，你會立刻上臺？A、會B、不會C、視情況而定2.3風(fēng)險承受態(tài)度測試第18頁,共41頁，2024年2月25日，星期天4、你認(rèn)為買期指一定比買股票更容易賺錢？A、絕對是B、可能是C、可能不是D、一定不是E、不肯定5、若你需要把大量現(xiàn)金整天帶在身，你是否會感到非常焦慮？A、非常焦慮B、有點(diǎn)焦慮C、完全不會6、當(dāng)你作出投資決定時，以下哪個因素最為重要？A、保本B、穩(wěn)定增長C、抵抗通脹

D、短期獲利E、獲取高回報7、哪一個因素最不重要？A、保本B、穩(wěn)定增長C、抵抗通脹

D、短期獲利E、獲取高回報2.3風(fēng)險承受態(tài)度測試第19頁,共41頁，2024年2月25日，星期天8、你于上星期用50元買進(jìn)一只股票，該股票現(xiàn)在漲到60元，而根據(jù)預(yù)測，該股票下周有一半的機(jī)會會漲到70元，另一半機(jī)會跌到50元，你現(xiàn)在會？A、立即賣出B、繼續(xù)持有C、不知道9、同樣的情況，你于上星期用50元買進(jìn)一只股票，該股票現(xiàn)在跌到40元，而根據(jù)預(yù)測，該股票下周有一半的機(jī)會會漲到50元，另一半機(jī)會跌到30元，你現(xiàn)在會？A、立即賣出B、繼續(xù)持有C、不知道2.3風(fēng)險承受態(tài)度測試第20頁,共41頁，2024年2月25日，星期天ABCDE115110621103110547520350376037101379741013801379014781分或以上：激進(jìn)型投資者61-80分：進(jìn)取型投資者41-60分：平衡型投資者21-40分：穩(wěn)健型投資者20分以下：保守型投資者2.3風(fēng)險承受態(tài)度測試第21頁,共41頁，2024年2月25日，星期天1、你的年齡為A、25歲或以下B、26-35歲C、36-45歲D、46-55歲E、56-65歲F、66歲或以上2、你的婚姻狀況A、單身B、已婚C、離婚3、你有多少個孩子A、沒有B、一個C、兩個D、三個以上4、你的教育程度A、初中或以下B、高中或中專C、大專或大學(xué)D、碩士或以上2.3風(fēng)險承受能力測試第22頁,共41頁，2024年2月25日，星期天5、若把你所有的流動資產(chǎn)加起來（存款、股票、債券、基金等），減去未來一年內(nèi)的非定期性開支（如結(jié)婚、買車等），約等于你每月薪水的多少倍？A、20倍以上B、15-20倍C、10-15倍D、5-10倍E、2-5倍F、2倍以下6、你估計五年后的收入會較現(xiàn)在增長多少？A、50%以上B、30-50%C、20-30%D、10-20%E、0-10%F、收入不變或下降7、你平均每月的支出占收入多少？A、100%以上B、80-100%C、60-80%D、40-60%E、20-40%F、20%以下2.3風(fēng)險承受能力測試第23頁,共41頁，2024年2月25日，星期天81分或以上：接受高水平的風(fēng)險ABCDEF1148642021206317942040246515129630618141052070248121861-80分：接受較高水平的風(fēng)險41-60分：接受一般水平的風(fēng)險21-40分：接受偏低水平的風(fēng)險20分以下：接受極低水平的風(fēng)險2.3風(fēng)險承受能力測試第24頁,共41頁，2024年2月25日，星期天分?jǐn)?shù)=風(fēng)險承受態(tài)度-風(fēng)險承受能力高21分或以上：做好風(fēng)險管理，投資低風(fēng)險產(chǎn)品高6-20分：增加一些低風(fēng)險產(chǎn)品的投資相差5分以內(nèi)：保持現(xiàn)有投資組合低6-20分：增加一些風(fēng)險較高的投資低21分或以下：增加一些高風(fēng)險的投資2.3風(fēng)險能力與態(tài)度的相互配合第25頁,共41頁，2024年2月25日，星期天張先生是一名律師，40歲，已婚，有一個孩子，是一個中產(chǎn)階級。張先生愛冒險，在他的投資組合中，擁有市值70萬元的股票，30萬元的股票型基金，另外有數(shù)萬元的存款。張先生應(yīng)該如何設(shè)計自己的投資組合？評估結(jié)果：風(fēng)險承受能力：46分——穩(wěn)健型投資者風(fēng)險承受態(tài)度：70分——進(jìn)取型投資者兩者相差24分，應(yīng)在投資組合中增加低風(fēng)險的投資。如：購買國債20萬、貨幣型基金20萬、定期存款15萬、股票型基金20萬、保險10萬、股票10萬。解析案例第26頁,共41頁，2024年2月25日，星期天資產(chǎn)配置方法考慮因素3.資產(chǎn)配置策略第27頁,共41頁，2024年2月25日，星期天3.1考慮因素投資目標(biāo)目標(biāo)最終達(dá)到的金額預(yù)期收益率年齡預(yù)期壽命自身財務(wù)狀況投資期限個人風(fēng)險偏好資產(chǎn)的流動性特征各類資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征及相關(guān)性稅收問題第28頁,共41頁，2024年2月25日，星期天3.1根據(jù)不同需求和資產(chǎn)特征設(shè)計組合比例第29頁,共41頁，2024年2月25日，星期天3.1各類投資工具比較產(chǎn)品類型收益性流動性風(fēng)險性股票高高高房產(chǎn)不確定低低PE/VC高低高債券低低低保險低低低存款低高低第30頁,共41頁，2024年2月25日，星期天例1：某投資者的目標(biāo)是為退休做準(zhǔn)備，年紀(jì)輕、投資周期長、風(fēng)險承受能力好,可選擇風(fēng)險和收益較高的資產(chǎn)，如股票。例2：年紀(jì)偏大，投資周期短、流動性需求大的相對保守性投資者會選擇的資產(chǎn)配置更偏向風(fēng)險較低的資產(chǎn)，利用較多的債券比例和較低的股票比例來降低整體組合的風(fēng)險，同時也可保持一定的收益3.1根據(jù)不同需求和資產(chǎn)特征設(shè)計組合比例第31頁,共41頁，2024年2月25日，星期天收入的40%用于供房和其他投資30%用于家庭生活開支20%用于銀行存款10%購買保險每月房貸負(fù)擔(dān)不宜超過家庭所得的1/33.2資產(chǎn)配置方法---經(jīng)驗數(shù)字法“4321”法則“不過三”第32頁,共41頁，2024年2月25日，星期天股票投資占投資總資產(chǎn)的合理比例等于80減掉你的年齡再乘以100%。例如，您今年30歲，股票投資的比例應(yīng)該是50%3.2資產(chǎn)配置方法---經(jīng)驗數(shù)字法“80”法則第33頁,共41頁，2024年2月25日，星期天保險額度是家庭年收入的10倍總保費(fèi)支出應(yīng)不超過家庭年收入的10%為最主要收入來源的家庭成員購買保險的保費(fèi)和保額應(yīng)當(dāng)占整個家庭保險資產(chǎn)的60%左右，為次要收入來源家庭成員購買的保險比例為30%，為孩子購買保險的適當(dāng)比例為10%。3.2資產(chǎn)配置方法---經(jīng)驗數(shù)字法“雙十定律”“6:3:1”原則第34頁,共41頁，2024年2月25日，星期天3.1資產(chǎn)配置案例—基本情況基本情況與收支狀況王燦，女，30歲，本科畢業(yè)，外貿(mào)專業(yè)，現(xiàn)在某私營皮革外貿(mào)企業(yè)工作，擁有30萬元存款，單身，常年在外出差，現(xiàn)在每月收入至少1.2萬元，加上獎金，平均年稅后收入約20萬元，但沒有住房、汽車，養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療保險均沒有建立。每年的衣食住（房租）行醫(yī)樂開支8萬元，繼續(xù)教育1萬元。第35頁,共41頁，2024年2月25日，星期天案例—基本情況（續(xù)）投資目標(biāo)她給自己設(shè)定的目標(biāo)是積累一筆錢，開創(chuàng)自己的公司，或出國繼續(xù)學(xué)習(xí)。5年目標(biāo)資產(chǎn)達(dá)到100萬。對于風(fēng)險承受能力，她能接受最大的投資損失為每年25%。第36頁,共41頁，2024年2月25日，星期天需要考慮將一部分儲蓄用于醫(yī)療、養(yǎng)老、失業(yè)等，經(jīng)分析需準(zhǔn)備10萬元資金用于緊急需要。案例—分析假設(shè)假設(shè)她到35歲時，收入仍然穩(wěn)定在每年20萬元，那么今后5年的年收入合計為100萬元。去掉每年生活、消費(fèi)、教育等各項開支共9萬元，5年為45萬元，節(jié)余達(dá)55萬元，加上已有的存款30萬元，名義上合計可達(dá)85萬元，離目標(biāo)100萬元只差15萬元。第37頁,共41頁，2024年2月25日，星期天案例—分析（續(xù)）若今后5年每年保持20萬元的收入（9萬元支出，11萬元投資），將現(xiàn)有30萬元儲蓄中的10萬