農(nóng)行改制中的不良資產(chǎn)處置研究

農(nóng)行改制中的不良資產(chǎn)處置研究摘要：金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融業(yè)是否能健康進展己成為中國經(jīng)濟連續(xù)、快速增長的重要制約因素。隨著中國金融業(yè)舉足輕重的四大國有銀行中的三家一中國建設(shè)銀行、中國銀行和中國工商銀行相繼完成股份制改革并成功上市，中國銀行業(yè)從此進入了金融全球化時代，外資銀行己經(jīng)能夠全面經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)，中國農(nóng)業(yè)銀行作為四大國有銀行中的一員，其所面臨的競爭持續(xù)加劇，因此，農(nóng)行的股份制改革勢在必行。由于農(nóng)業(yè)銀行的不良資產(chǎn)規(guī)模龐大，要想實行股份制改造并成功上市，就必須先解決不良資產(chǎn)咨詢題，因此，加快不良資產(chǎn)的處置，全面提升農(nóng)業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量己是迫在眉睫。本文從商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的界定、分類及農(nóng)行不良資產(chǎn)的成因、現(xiàn)狀的介紹為動身點，對不良資產(chǎn)的要緊處置方式逐一介紹，借鑒我國建設(shè)銀行、工商銀行在股份制改造中不良資產(chǎn)處置方式的體會，同時選取美國、韓國分不作為發(fā)達國家、新興經(jīng)濟國家的代表進行比較，從中獲得國外啟發(fā)，最后在上述研究基礎(chǔ)上，結(jié)合農(nóng)行自身特點與實際情形，提出了在股份制改造依靠國家融資與支持、自身內(nèi)部化解、營造良好外部環(huán)境、健全內(nèi)部風(fēng)險管控體系、借助新農(nóng)村建設(shè)成果來處置巨額不良資產(chǎn)的新舉措?？偠灾?，本文對中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置咨詢題進行比較全面的分析和研究，這不僅為今后的進一步研究開拓了思路，也為中國財政部門、人民銀行、農(nóng)業(yè)銀行在股份制改造中處置不良資產(chǎn)提供了決策參考。關(guān)鍵詞:農(nóng)業(yè)銀行;股份制改造;不良資產(chǎn);處置第1章緒論1.1選題背景與研究意義1.1.1選題背景商業(yè)銀行不良資產(chǎn)是指處于非良好經(jīng)營狀態(tài)的，不能及時給商業(yè)銀行帶來正常利息收入甚至難以收回本金的銀行資產(chǎn)。目前，理論界和實際部門較多地使用了“不良資產(chǎn)”，“不良債權(quán)”與“不良貸款”這三個詞匯。就我國的金融現(xiàn)實而言，商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較單一，貸款所占比重專門大，因此不良資產(chǎn)要緊是指不良貸款。我國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)咨詢題日益成為經(jīng)濟界關(guān)注的焦點。國有商業(yè)銀行大量不良資產(chǎn)的存在是我國銀行市場化、商業(yè)化和國際化的重大障礙，并成為威逼國家金融安全的一個重要隱患，對我國經(jīng)濟健康平穩(wěn)進展產(chǎn)生十分不利的阻礙，解決不良資產(chǎn)咨詢題差不多刻不容緩。而2006年在中國金融改革史上無疑具有里程碑意義，該年底中國政府履行了全面開放銀行業(yè)的入世承諾，與此同時，作為中國金融業(yè)舉足輕重的四大國有銀行中的其中三家一中國建設(shè)銀行、中國銀行和中國工商銀行相繼完成股份制改革并成功上市，實現(xiàn)了國有銀行的商業(yè)化、國際化的經(jīng)營目標(biāo)。中國銀行業(yè)從此進人了金融全球化時代，外資銀行己經(jīng)能夠全面經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)，國內(nèi)所有銀行無一例外地要面臨金融全球化的沖擊。中國農(nóng)業(yè)銀行作為四大國有商業(yè)銀行之一，是中國金融體系的重要組成部分，其穩(wěn)健與否，直截了當(dāng)關(guān)系著中國金融事業(yè)的穩(wěn)固和健康進展。農(nóng)業(yè)銀行盡管在國內(nèi)規(guī)模較大，地位專門，但因其在經(jīng)營上存在較多的弊端，如資本充足率不足、不良貸款比率偏高、盈利能力差、經(jīng)營風(fēng)險大等，導(dǎo)致其缺乏綜合競爭力。據(jù)英國《銀行家》雜志2003年7月公布的資料，在2002年世界1000家最大銀行中，農(nóng)業(yè)銀行在資本回報率和資產(chǎn)回報率等反映盈利能力的指標(biāo)方面，明顯落后國際先進銀行和國內(nèi)同業(yè)水平。在2006一2007年度中國都市商業(yè)銀行競爭力評判報告中，農(nóng)業(yè)銀行在全國性商業(yè)銀行財務(wù)評判和核心競爭力排名兩項評比中，均處于排名尾席的尷尬境地(見附表)。因此，農(nóng)業(yè)銀行只有加快進展，銳意改革，突出重圍，才能在今后猛烈的國際銀行競爭中保住和擴大市場份額，實現(xiàn)快速、高質(zhì)、有效的進展。鑒于國際上幾乎無一例外的大銀行差不多上股份制銀行，以及國內(nèi)外股份制商業(yè)銀行的體會啟發(fā)，農(nóng)業(yè)銀行為完全改變其經(jīng)營效率低下的狀況，正主動預(yù)備進行股份制改革。股份制是現(xiàn)代企業(yè)一種高級有效的組織形式，有利于資本運作效率、矛中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置研究的提升。由于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，使得經(jīng)營治理更有效率性、科學(xué)性。通過股份制改革，使農(nóng)業(yè)銀行真正成為產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、治理科學(xué)的現(xiàn)代金融企業(yè)。我國國有銀行商業(yè)化改革主張的提出己經(jīng)有十幾個年頭，中國建設(shè)銀行、中國銀行和中國工商銀行的股份制改造和上市己相繼完成，而農(nóng)業(yè)銀行的改革方案卻仍舊在猛烈爭辯和深入探討之中，緣故是農(nóng)業(yè)銀行比其他三家國有銀行改革面臨著更多困難。中國農(nóng)業(yè)銀行作為資產(chǎn)規(guī)模5.34萬億元，職員達45萬之眾的大型銀行，現(xiàn)有單一的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、傳統(tǒng)的公司治理結(jié)構(gòu)和巨額的不良貸款都無法適應(yīng)現(xiàn)代商業(yè)經(jīng)營和國內(nèi)統(tǒng)一監(jiān)管的要求。按照銀監(jiān)會資本充足率8%、不良貸款占比低于5%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，農(nóng)業(yè)銀行還有專門大的差距。農(nóng)業(yè)銀行2006年年報顯示，按五級分類標(biāo)準(zhǔn)，該銀行不良貸款占比為23.43%，與監(jiān)管當(dāng)局的要求相去甚遠。農(nóng)業(yè)銀行2006年底的凈資產(chǎn)僅為840億元，即使全部用于不良資產(chǎn)撥備，撥備覆蓋率才達到16.5%，遠遠低于《金融企業(yè)呆賬預(yù)備金提取方法》規(guī)定的次級類貸款25%的計提比例，而不良貸款包括次級類、可疑類和缺失類貸款三種，按規(guī)定后兩類計提的缺失預(yù)備金比例分不高達50%和100%。也確實是講，要使農(nóng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)撥備覆蓋率達到2006年上市銀行的平均水平125%，其經(jīng)營將顯現(xiàn)巨額虧損，資產(chǎn)凈值將成為負(fù)值，經(jīng)營風(fēng)險將全部由債權(quán)人和國家承擔(dān)，只是由于國家對國有銀行承擔(dān)著無限責(zé)任，債權(quán)人的風(fēng)險理論上為零。因此，不論從統(tǒng)一監(jiān)管、商業(yè)化運作，依舊風(fēng)險操縱、連續(xù)經(jīng)營的角度看，巨額的不良資產(chǎn)成為制約農(nóng)業(yè)銀行改制上市的重要因素。因此，農(nóng)行股份制改造中迫切需要解決的首要咨詢題確實是巨額不良資產(chǎn)處置。按講中國政府差不多是世界上處理銀行不良資產(chǎn)的行家里手，擁有處理不良資產(chǎn)的資產(chǎn)治理公司，在處理中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行形成的數(shù)萬億不良資產(chǎn)中積存了豐富的體會，要處理農(nóng)業(yè)銀行7356億元的壞賬在技術(shù)上無難度可言。然而四大資產(chǎn)治理公司的壞賬處理能力受到財政資金的約束，它們注冊資本總和僅400億元，在處理中國銀行、建設(shè)銀行和工商銀行的約1.5萬億不良貸款中己經(jīng)力不從心，因為按面值剝離的壞賬現(xiàn)金回收率僅22%，其余78%的缺失超過1萬億元要緊由中央財政和中央銀行再貸款(5700億元)來補貼，如此龐大的支出給中央財政和人民銀行帶來的壓力是能夠想象的。因此，關(guān)于工商銀行、建設(shè)銀行和中國銀行遺留的巨額不良資產(chǎn)尚未處理完畢之前，由四大資產(chǎn)治理公司再接手近8000億元的農(nóng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)在財務(wù)上有相當(dāng)?shù)碾y度。筆者一直關(guān)注農(nóng)行股改上市咨詢題的研究，并深切體會到，如何處置農(nóng)業(yè)銀行巨額不良資產(chǎn)咨詢題己成為決定農(nóng)業(yè)銀行股份制改革成敗的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。因此，本文將對中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置咨詢題進行比較全面的分析和研究，以期為今后的進一步研究開拓了思路，同時為農(nóng)業(yè)銀行、人民銀行、中國財政部門在股份制改造中處置不良資產(chǎn)提供了決策參考。1.1.2研究意義本文在上述背景下研究中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)的處置咨詢題具有重要的理論與現(xiàn)實意義:第一，農(nóng)業(yè)銀行在改制與上市的過程中而臨的最大咨詢題無疑確實是不良資產(chǎn)咨詢中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置研究題。本文的研究將有利于中國農(nóng)業(yè)銀行創(chuàng)新不良資產(chǎn)處置方式，提升不良資產(chǎn)處置效率，從而提升銀行資產(chǎn)的盈利性、安全性和流淌性，全面增強核心競爭力，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)銀行成功改制上市。第二，由于商業(yè)銀行不良資產(chǎn)給中國整個金融系統(tǒng)都帶來了專門大的風(fēng)險，因此衷心期望本文的研究能為監(jiān)管當(dāng)局提供有益的參考，為防范金融風(fēng)險，保證金融秩序以及整個國民經(jīng)濟的連續(xù)、健康進展奉獻出一份力量。第三，要保證農(nóng)業(yè)銀行的不良資產(chǎn)處置能在一定時刻內(nèi)順利完成，必須盡快完善有關(guān)法律制度，能夠借此過程盡快完善我國的金融立法工作，使我國的金融市場走向法制化、健康化。第四，對資產(chǎn)治理公司來講，不良資產(chǎn)處置面臨邊際成本持續(xù)上升、邊際收益持續(xù)下降的局面，因此本文對資產(chǎn)治理公司不良資產(chǎn)處置方式的比較分析研究能夠為資產(chǎn)治理公司加快不良資產(chǎn)的處置速度提供可靠的保證。1.2文獻回憶與綜述1.2.1國外文獻回憶不良資產(chǎn)理論方面有關(guān)研究:Oguzso城1997)使用土耳其銀行的數(shù)據(jù)，建立了一個多期隨機線性模型研究銀行的不良資產(chǎn)和負(fù)債治理，發(fā)覺考慮了重要不可控變量的隨機行為之后，模型的結(jié)果有較大程度的改善。Berger(1997)使用Granger因果檢驗測試了有關(guān)貸款質(zhì)量、成本效率和銀行資本的關(guān)系的四個假設(shè)。其研究成果認(rèn)為成本效率應(yīng)該作為衡量以后咨詢題貸款和咨詢題銀行的一個重要指標(biāo)。Ball和Feltenstein(2001)用一個受大量不良資產(chǎn)困擾的地區(qū)銀行數(shù)據(jù)建立動態(tài)均衡模型，并以此從多方面評估了該銀行不良貸款的成因和帶來的危害。Kanungo等(2001)評估了SBI公司開發(fā)的QuattroPro決策支持系統(tǒng)在rr行業(yè)信貸治理中的有效性，結(jié)果發(fā)覺該系統(tǒng)在資產(chǎn)負(fù)債表、財務(wù)比例、現(xiàn)金流、敏銳性、不良資產(chǎn)風(fēng)險評估的運算中都有良好的成效。亞洲國家不良資產(chǎn)的處置咨詢題:Taninchi(1997)研究了日本金融系統(tǒng)中壞賬和金融違規(guī)現(xiàn)象之后，評估了壞賬對銀行的阻礙程度，并回憶了金融違規(guī)現(xiàn)象及以后可能的趨勢。Bonin(200l)在研究了中國國有銀行和四大資產(chǎn)治理公司的關(guān)系后，認(rèn)為這種模式既不能成功解決不良貸款的存量咨詢題，也不能防止新的不良資產(chǎn)的產(chǎn)生。他的解決手段是將發(fā)生不良貸款公司的存款與不良貸款一起轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)治理公司。Sathye(2003)使用DEA分析了印度的銀行生產(chǎn)效率，并構(gòu)造了兩個模型來衡量三類銀行的效率評分隨投入和產(chǎn)出的變化。在實踐上，從國際金融業(yè)進展的歷史考察，世界上許多國家政府和商業(yè)銀行在組建AMC、處置銀行不良資產(chǎn)方面進行了有益的探究，取得了一些成功的體會。最先邁出剝離銀行不良資產(chǎn)實質(zhì)性步伐的是美國。1989年，美國為挽救儲蓄貸款機構(gòu)的信用危機咨詢題，成立了“重組信托公司”(簡稱RTC)。RTC在國會預(yù)算安排下，獲權(quán)將資不抵債的儲蓄貸款機構(gòu)的好資產(chǎn)與壞資產(chǎn)分離，采納資產(chǎn)證券化、個不銷售、招標(biāo)出售等方式處置不良資產(chǎn)。進入90年代后，全球銀行業(yè)不良資產(chǎn)出現(xiàn)加速趨勢，北歐的瑞典、挪威、芬蘭和丹麥繼美國之后對其銀行不良資產(chǎn)進行大規(guī)模重組，隨后中歐和東歐經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家和拉美國家以及法國相繼采取策略處置不良資產(chǎn)。1997年亞洲金融危機爆發(fā)后，日本、韓國和東南亞諸國也開始對銀行業(yè)的不良資產(chǎn)進行重組。美國RTC的成功體會為許多國家所效仿，如先后顯現(xiàn)了日本橋銀行、波蘭工業(yè)進展局、墨西哥FOB妙ROAAMC，泰國的金融重組治理局FRA、韓國的KAMCO等等?？傊?，大多數(shù)國家都建立了類似AMC的專門機構(gòu)來處置銀行不良資產(chǎn)。AMC在特定的法律框架下，綜合運用包括投資銀行的手段和資本市場功能在內(nèi)的方式，對不良資產(chǎn)進行剝離、評估、分類、重組和拍賣出售，摸索出了解決不良資產(chǎn)的“好銀行/壞銀行”模式。1.2.2國內(nèi)文獻回憶國內(nèi)關(guān)于不良資產(chǎn)有關(guān)咨詢題研究的一些代表性的著作有:《銀行不良資產(chǎn)重組的國際比較》(何仕彬，1998)，《重建與再生一化解銀行不良資產(chǎn)的國際體會》(周小川主編，1999)，《中國AMC探源》(石召奎，2001)，《不良資產(chǎn)處置前沿咨詢題研究》(劉德福主編，加04)，《關(guān)于我國不良資產(chǎn)證券化的初步探討》(李勇主編，2005)等等。國內(nèi)有關(guān)不良資產(chǎn)有關(guān)研究的一些代表性期刊如下。不良資產(chǎn)處置方式的探討:黃志凌(2000)認(rèn)為埋伏性金融危機的存在己經(jīng)對我國的經(jīng)濟安全構(gòu)成威逼，并對我國信達資產(chǎn)治理公司成立后的運作思路進行了分析。夏晶(2000)借鑒國際上銀行不良資產(chǎn)處置方法，并結(jié)合我國國情對債轉(zhuǎn)股、重組、證券化、銷售等處置方法進行研究。張曉文(2002)較系統(tǒng)地闡述了在不良資產(chǎn)處置中運用打包出售的必要性和可行性、投資商的選擇以及打包出售價格的確定等技術(shù)性咨詢題，還就進一步拓展打包出售業(yè)務(wù)提出建議。我國金融資產(chǎn)治理公司(AMC)運作模式的探討:薛萍(2001)認(rèn)為目前我國的AMC在處置不良資產(chǎn)中，面臨著法律、市場、道德風(fēng)險及人才等方面的制約，并提出完善法律法規(guī)、強化約束機制、提升職員素養(yǎng)等建議措施。董雨、李俊(2003)結(jié)合我國的實情，探討了我國資產(chǎn)治理公司運用資產(chǎn)證券化這種新興的不良資產(chǎn)重組方式來解決不良資產(chǎn)咨詢題。陳素，孫建東(2007)從金融資產(chǎn)治理公司的角度，對不良資產(chǎn)處置中道德風(fēng)險的表現(xiàn)及存在的必要性進行了分析，指出道德風(fēng)險的產(chǎn)生，既是和托付代理關(guān)系中的矛盾有關(guān)，又是由我國不良資產(chǎn)處置的本身特點決定的。針對防范道德風(fēng)險考慮的幾個咨詢題，提出了應(yīng)從創(chuàng)新體制、治理制度、鼓舞機制、審核監(jiān)督、信息披露等方面進行完善。資產(chǎn)證券化有關(guān)研究:盧小兵(2003)著重對不良資產(chǎn)證券化在我國實施的可行性和有效途徑進行了分析。任曉嵐(2003)提出資產(chǎn)證券化能夠分散和轉(zhuǎn)移金融機構(gòu)風(fēng)險，關(guān)心金融機構(gòu)實現(xiàn)低成本融資，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升資本利用水平。這為正在為國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)苦尋出路的國內(nèi)學(xué)者提供了一條思路，各種將銀行不良資產(chǎn)證券化的方案紛紛浮出水面。然而，實際上中國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)并不能滿足證券化的差不多條件，寄期望通過證券化解決國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)在現(xiàn)時期也是不現(xiàn)實的。提出資產(chǎn)證券化不是處置銀行不良資產(chǎn)的理想方案。彭惠(2004)‘通過分析認(rèn)為不良資產(chǎn)證券化不僅在理論上可行，而且對我國商業(yè)銀行提升不良資產(chǎn)回收率、提升盈利能力等方面具有主動的現(xiàn)實;意義同時，作者提出了一系列推動我國不良資產(chǎn)證券化進程的建議。張穎華(2006)從理論界對不良資產(chǎn)證券化的分歧入手，針對我國本文從理論界對不良資產(chǎn)證券化的分歧入手，針對我國商業(yè)銀行推行不良資產(chǎn)證券化咨詢題進行了可行性和必要性探討，提出不良資產(chǎn)證券化在目前的形勢下是化解我國巨額不良資產(chǎn)的一種理性選擇。沈炳熙，馬賤陽(2007)在立足新的制度環(huán)境和試點實踐體會的基礎(chǔ)上，詳細(xì)分析了我國信達和東方資產(chǎn)治理公司不良資產(chǎn)證券化案例的體會和不足，論述了我國全面開展不良資產(chǎn)證券化的必要性和可行性咨詢題，并對今后全面展開不良資產(chǎn)證券化工作，提出了建設(shè)性意見和建議。國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置總體方案與計策:徐芳、汪汀、喬海曙(2002)通過對銀行不良資本處置模式的比較分析，認(rèn)MRAee學(xué)位論文為制造現(xiàn)實現(xiàn)金流模式的優(yōu)勢更明顯，并依據(jù)這一結(jié)論，提出了我國銀行不良資產(chǎn)處置的路徑選擇。魏強(2003)從我國國情動身，對我國引進外資參與不良資產(chǎn)處置的現(xiàn)實性和局限性進行了分析。李志剛(2004)在借鑒國際體會的基礎(chǔ)上，綜合考慮現(xiàn)有國家財政能力、中央銀行外匯備實力、商業(yè)銀行自身財務(wù)能力以及社會投資趨勢的情形下，提出國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)缺失補償要采取合理分擔(dān)、多種渠道實施的方式來進行，即通過增發(fā)國債、中央銀行動用外匯儲備、商業(yè)銀行自身消化、引入社會資金等多種方式共同承擔(dān)不良資產(chǎn)處置缺失，為其進一步的改革與進展鋪平道路。李亞新(2004)在對第一次政策性處置制度與技術(shù)咨詢題評估的基礎(chǔ)上，得出以下差不多結(jié)論:第一，國有銀行作為一個制度群體，在經(jīng)營模式與業(yè)績上存在差不，因此不良貸款處置也必須采取不同的方式;第二，在制度上，要幸免重復(fù)走第一次政策性剝離的老路，讓國有銀行與國家財政分擔(dān)改革成本，在約束國有銀行道德風(fēng)險的同時，給予國有銀行選擇權(quán)的鼓舞，重點是合理設(shè)計財政注資率與次級債發(fā)行;第三，在技術(shù)上，國家通過設(shè)計合理的利益機制，引導(dǎo)金融體系以信托受益合同方式，替代原有的資產(chǎn)治理公司債券模式，從而強化資產(chǎn)處置中的鼓舞約束機制，提升金融效率。周兆生(加04)回憶了國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)現(xiàn)狀及第一次剝離的情形，構(gòu)建了模擬不良資產(chǎn)下降過程的運算模型，從而對當(dāng)前銀行在消化不良資產(chǎn)的進程中所面對的利率與利差風(fēng)險進行了評估，并在擴展的模型中推測了不同情形下，解決不良資產(chǎn)需要的時刻。最后，提出支持政府注資或剝離。王磊(2005)提出應(yīng)該采取多元化方式處置不良資產(chǎn)，提升處置效率。AMC要完善公司治理結(jié)構(gòu)和市場化運作機制，實現(xiàn)處置方式商業(yè)化;國有商業(yè)銀行要主動進行產(chǎn)權(quán)改革，并完善銀行自主性處置不良資產(chǎn)的機制;國家完善有關(guān)的法律制度建設(shè)，加大宏觀調(diào)控。李晶、朱眾榮、曾鐘鳴(2005)結(jié)合我國現(xiàn)時期各商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置的現(xiàn)狀，在對國家的法律環(huán)境、有關(guān)政策、銀行的處置方式、存在的困難等方面進行了分析后，提出了加大立法，改善環(huán)境、創(chuàng)新手段等方法泌。高駿認(rèn)為國有商業(yè)銀行如何在體制內(nèi)進行不良資產(chǎn)處置方式的制度創(chuàng)新，無疑成為國有商業(yè)銀行股份制改造中所必須予以重點關(guān)注的咨詢題。在這方面，部分國有商業(yè)銀行采取了不良資產(chǎn)集中經(jīng)營治理模式，對傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置方式進行變革，本文對此制度創(chuàng)新予以分析和評判腳。王憲明(2007)在簡要分析了國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的特點及危害的基礎(chǔ)上，中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置研究從主觀和客觀兩個方面深入分析了國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)形成的緣故，并從宏觀層面、微觀層面和技術(shù)層面提出了國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置的方案和計策。林志忠(2007)通過比較三次剝離，從中能夠看出政府逐步在按照市場方式解決國有銀行不良資產(chǎn)咨詢題。同時，對農(nóng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)的剝離提出了建議。張嶺(2007)針對我國商業(yè)銀行在處置不良資產(chǎn)過程中的時期性咨詢題，就其自行處置依舊托付處置的策略選擇建立了演化博弈模型，分析了可能的均衡結(jié)果和條件，并就有關(guān)結(jié)論有針對性地給出了選擇市場模式的計策和建議。針對農(nóng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置的有關(guān)研究:中國農(nóng)業(yè)銀行湖北省分行辦公室(19%)在關(guān)于盤活農(nóng)業(yè)銀行不良貸款的研究報告中，介紹農(nóng)業(yè)銀行不良貨款的現(xiàn)狀，分析盤活不良貸款的障礙因素，探討盤活農(nóng)業(yè)銀行不良貨款的計策:l、確立廣義的科學(xué)統(tǒng)一的盤活標(biāo)準(zhǔn);2、盡快調(diào)整和制訂有利于農(nóng)行盤活不良貸款的有關(guān)制度和政策。王修常、劉紅東、謝轉(zhuǎn)義等(2005)研究農(nóng)業(yè)銀行基層行化解不良資產(chǎn)的難點與計策咨詢題。續(xù)彥超、李保明、彭明海等(2005)提出加快農(nóng)業(yè)銀行不良貸款經(jīng)營盤活步伐必須創(chuàng)新經(jīng)營理念、創(chuàng)新機制、創(chuàng)新方法。綜上所述，國內(nèi)學(xué)者對不良資產(chǎn)的研究要緊集中于對商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置總體思路與途徑上，但具體針對農(nóng)行自身特點，深入探討農(nóng)行股份制改造中不良資產(chǎn)成因分析、處置方式的有關(guān)研究還專門少，因此，本文著眼于農(nóng)行不良資產(chǎn)的專門性，探討加快不良資產(chǎn)處置的方式。1.3本文的研究方法與內(nèi)容結(jié)構(gòu)1.3.1研究方法本論文綜合采納了多種研究方法，并力求做到各種方法的有機結(jié)合。第一，比較分析法。具體而言，對國外市場經(jīng)濟成熟國家一美國和新興經(jīng)濟國家一韓國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置的研究，以及中國農(nóng)業(yè)銀行與其他國有商業(yè)銀行的比較分析，運用橫向的比較分析方法。第二，靜態(tài)與動態(tài)相結(jié)合的分析方法。研究不良資產(chǎn)處置咨詢題，必定需要考察其變遷的進程和阻礙，具有重要的方法論意義。第三，理論演繹與實證分析相結(jié)合的分析方法。為了幸免局限于技術(shù)層面，本文注意在理論分析和闡述的同時，進行了一定的數(shù)據(jù)整理與分析，從而得出切實可行的理論推論和方案結(jié)論，最終使本論文能夠擁有更強的現(xiàn)實意義。1.3.2內(nèi)容結(jié)構(gòu)文章要緊由五個部分組成，各部分內(nèi)容如下:第一章為緒論，要緊闡述本文的研究背景與意義，對國內(nèi)外商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置研究成果進行簡要回憶，并介紹本文的研究思路和結(jié)構(gòu)框架。第二章為不良資產(chǎn)界定及要緊處置方式，該章要緊從我國商業(yè)銀行自身、政府及金融資產(chǎn)治理公司不同角度逐一介紹對不良資產(chǎn)的處置方式。第三章為國內(nèi)外不良資產(chǎn)處置的比較與借鑒，要緊通過對國內(nèi)外商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)思路與途徑的介紹與比較，以期從中吸取對農(nóng)業(yè)銀行的有用體會，期望能夠起到他山之石，能夠攻玉之效。第四章為農(nóng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀及成因分析，第一從農(nóng)業(yè)銀行股份制改造的背景入手，分析農(nóng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)現(xiàn)狀特點，最后從外部因素及內(nèi)部因素兩個方面揭示農(nóng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)的具體成因。第五章是農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置方案的探討，該章節(jié)是本文的核心部分在前文分析的基礎(chǔ)上，針對農(nóng)行自身不良資產(chǎn)的特點，從五個方面提出了農(nóng)業(yè)銀行在股份制改造中處置不良資產(chǎn)的措施:①依靠國家融資與支持;②中國農(nóng)業(yè)銀行自身內(nèi)部化解;③營造不良資產(chǎn)處置的良好外部環(huán)境;④健全內(nèi)部風(fēng)險管控體系;⑤借助新農(nóng)村建設(shè)成果。中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置研究第2章不良資產(chǎn)界定及要緊處置方式2.1商業(yè)銀行不良資產(chǎn)界定及分類2.1.1商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的界定關(guān)于不良資產(chǎn)概念的界定，國際上普遍采納的是以美國為代表的“貸款風(fēng)險五級分類法”的講明1341。為了貸款風(fēng)險治理的需要，對未到期的信貸資產(chǎn)劃分為五類:正常(Pass)、關(guān)注(Specialmenti。n)、次級(substandard)、可疑(Doubtful)、缺失(Loss)，后三類被稱為不良貸款(Badl。an)，也稱為銀行不良資產(chǎn)。所謂銀行不良資產(chǎn)，是指不能按照貸款合同按期歸還，使銀行遭受一定比例缺失的貸款。目前理論界采納的不良資產(chǎn)一致的定義是:處于非良好經(jīng)營狀態(tài)的、不具備流淌性和盈利性、不能及時給商業(yè)銀行帶來正常利息收入甚至不能及時收回本金的銀行資產(chǎn)，其本質(zhì)是商業(yè)銀行經(jīng)營成本的一種追加。從中國當(dāng)前的金融情形看，由于資本市場不發(fā)達，商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較簡單，要緊集中于貸款這一資產(chǎn)項目。因此，我國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)要緊發(fā)生在銀行的客戶貸款類資產(chǎn)中。因此，本文研究的不良資產(chǎn)要緊是指銀行的不良貸款。2.1.2商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的分類在我國，關(guān)于不良資產(chǎn)的分類經(jīng)歷了兩個時期，1998年財政部((金融保險企業(yè)財務(wù)制度》把貸款按照期限劃分為正常貸款、逾期貸款、呆滯貸款和呆賬貸款，后三類合稱為銀行不良貸款(簡稱“一逾兩呆”)哪l。1996年生效的貸款通則，對逾期和呆滯貸款作了調(diào)整，例如規(guī)定貸款逾期一天即定為逾期，逾期兩年為呆滯(在這之前，逾期三年為呆滯)，逾期盡管沒有滿兩年，然而企業(yè)停產(chǎn)、項目下馬的，也能夠劃分為呆滯。隨著形勢的進展，這種分類方法的局限性開始顯現(xiàn)。1998年，中國人民銀行開始對貸款分類方法進行改革，決定與國際慣例接軌，以五級分類方法取代“一逾兩呆”分類法，出臺了《貸款風(fēng)險分類指導(dǎo)原則(試行)》，同年在廣東開始試點，1999年全面推開。2001年12月中國人民銀行正式公布了《貸款風(fēng)險分類指導(dǎo)原則》，并決定從2002年1月舊起在全國推行。《貸款風(fēng)險分類指導(dǎo)原則》第三條規(guī)定“評估銀行貸款質(zhì)量，采納以風(fēng)險為基礎(chǔ)的分類方法(簡稱貸款風(fēng)險分類法)，即按風(fēng)險程度將貸款劃分為正常、關(guān)注、次級、可疑和缺失五類，其中后三類合稱為不良貸款。它們的具體涵義如下:正常貸款:是指借貸人能夠完全履行合同，按時足額歸還銀行貸款及利息，不存在有任何阻礙貸款本息按時足額償還的不利因素，沒有理由懷疑借款人的償還能力。關(guān)注貸款:是指盡管借款人目前有能力償還貸款本金和利息，但己經(jīng)存在一些對償還能力產(chǎn)生不利阻礙的因素，如果這些因素再連續(xù)下去，借款人的償還能力會受到阻礙。次級貸款:是指借款人的償還能力顯現(xiàn)了明顯咨詢題和缺陷，依靠其正常的經(jīng)營收入差不多不能保證按時足額還本付息，需要通知處分資產(chǎn)或?qū)ν馊谫Y，甚至執(zhí)行抵押擔(dān)保來還本付息?？梢少J款:是指借款人依靠其主營業(yè)務(wù)收入無法足額還本付息，即使處分擔(dān)保，也確信要造成部分經(jīng)濟缺失，只是因為存在借款人重組，抵押物處理和未決訴訟等待定因素，缺失金額的多少還不能確定。缺失貸款:是指借款人差不多無償還能力，采取所有措施和法律手段，也無法收回或者只能收回極少部分，貸款的大部分或全部都要發(fā)生缺失。為操縱信貸風(fēng)險，中國人民銀行規(guī)定不良貸款合計比例不得高于15%。不良貸款比例越低，講明商業(yè)銀行的貸款質(zhì)量越高，其操縱信貸風(fēng)險的水平程度也越高;同時反映了商業(yè)銀行的資產(chǎn)流淌性好，盈利水平高。2.2不良資產(chǎn)的要緊處置方式按處置主體來分，不良資產(chǎn)處置要緊包括商業(yè)銀行自身處理和政府處理，前者缺失由其自身承擔(dān)，后者缺失將最終由國家財政負(fù)擔(dān)。不管是銀行自身處理依舊政府處理，對銀行而言不良資產(chǎn)咨詢題的解決差不多上一步到位，但對政府而言，當(dāng)采取政府處理時，往往是先將不良資產(chǎn)按賬面價值從銀行剝離到資產(chǎn)治理公司，然后資產(chǎn)治理公司再采取各種不同的方法處理不良資產(chǎn)，其缺失將最終由國家承擔(dān)。銀行自身處理方式一樣是針對銀行在正常的經(jīng)營環(huán)境下產(chǎn)生的不良資產(chǎn)，這些不良資產(chǎn)的產(chǎn)生是由于銀行自身的緣故產(chǎn)生的，理應(yīng)由其自身承擔(dān)缺失。當(dāng)宏觀經(jīng)濟惡化、體制性因素以及其他銀行自身難于操縱的因素顯現(xiàn)而產(chǎn)生大規(guī)模的不良資產(chǎn)時，政府處于整個經(jīng)濟體系安全的考慮一樣會主動采取行政手段進行治理。2.2.1商業(yè)銀行自身對不良資產(chǎn)的處置由于我國目前市場經(jīng)濟不完善，金融市場不發(fā)達，又由于金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營以及其他政策的限制，國有商業(yè)銀行自身在處置不良資產(chǎn)方面沒有太多的選擇余地，其處置方式要緊包括:2.2.1.1法律追償通過法律追償，是指銀行通過訴訟的方式起訴有關(guān)欠債企業(yè)，通過法院執(zhí)行敗訴企業(yè)財產(chǎn)，達到追回債務(wù)的目的。然而，這種方式往往需要投入專門大的人力、物力、和財力以取得訴訟所需的各種紛雜的證據(jù)，這一過程通常歷時許久，中間會經(jīng)歷許多意想不到的咨詢題，使得前期努力付之東流。例如:1.債務(wù)人滅失即當(dāng)銀行找到債務(wù)人時，債務(wù)人己注銷或己被工商局吊銷營業(yè)執(zhí)照，公司己不存在;或雖債務(wù)人還存在但已人去樓空，名存實亡;還有部分債務(wù)人蹤跡皆無全然就找不到。2.有效資產(chǎn)流失、無資產(chǎn)可追償債務(wù)人在獲得一定規(guī)模的貸款后，利用虛假承包、新設(shè)公司、對外投資、轉(zhuǎn)移等手段，將企業(yè)搞成空殼。當(dāng)銀行利用法律手段追索債權(quán)時，債務(wù)人現(xiàn)在大多已停止正常經(jīng)營，更無有效資產(chǎn)存在，差不多無能力償還債務(wù)。3.無效抵(質(zhì))押、擔(dān)保即債務(wù)人利用虛假擔(dān)保和無效抵(質(zhì))押，或連環(huán)擔(dān)保、交叉抵(質(zhì))押、重復(fù)借款等手段騙取銀行貸款。但銀行依法追償時，發(fā)覺抵押物沒有登記、抵(質(zhì))押物不落實、抵押物權(quán)屬、權(quán)證不落實、抵(質(zhì))押物與協(xié)議不符等;或擔(dān)保人己注銷、擔(dān)保人己破產(chǎn)等使得擔(dān)保、抵押、質(zhì)押形同虛設(shè)，依法清償面臨專門被動的局面。因此，在現(xiàn)行的法律制度下，銀行通過法律追償?shù)氖侄巫坊夭涣假Y產(chǎn)往往因為成本太高，難以實現(xiàn)。從目前我國關(guān)于商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置的方式和成效上看，還有許多能夠和需要改進的地點。2.2.1.2提取呆壞賬預(yù)備金沖銷不良貸款提取呆壞帳預(yù)備金沖銷不良貸款，是指把企業(yè)不能清償?shù)馁J款債務(wù)即不良貸款，由商業(yè)銀行從呆壞賬預(yù)備金賬戶中提取預(yù)備金，以“沖銷不良貸款”的方法來消滅和減少不良貸款。在國際上，通過呆壞帳預(yù)備金來沖銷不良資產(chǎn)也是常見的方法之一。然而，通過提取呆壞帳預(yù)備金沖銷不良貸款，在實踐中也會具有一定的局限性。(1)呆壞帳預(yù)備金只是銀行風(fēng)險治理中關(guān)于正常經(jīng)營缺失的補償方法，是銀行風(fēng)險治理中的一種技術(shù)方法。由于商業(yè)銀行信貸市場風(fēng)險的專門性，貸款會面臨諸如市場風(fēng)險等，并存在貸款缺失的可能性，這種缺失被認(rèn)為是正常的，且被限定在一定的范疇內(nèi)。為了補償貸款過程發(fā)生的在正常范疇內(nèi)的貸款缺失，政府和監(jiān)管當(dāng)局承諾商業(yè)銀行每年都在經(jīng)營利潤中按一定比例逐年提取貸款缺失預(yù)備金，以保證缺失一旦發(fā)生，銀行有及時足夠的補償能力。可見，用呆壞賬預(yù)備金來沖銷銀行的不良貸款，是用于正常限度內(nèi)的缺失補償，注重的是這種制度對銀行安全和風(fēng)險補償能力的作用和保證，故而稱之為“貸款缺失預(yù)備”。如果將該方案廣泛引用于我國商業(yè)銀行的巨額不良貸款，將國有企業(yè)所欠巨額銀行貸款一筆勾銷，將會得不償失，不僅可不能緩解銀行的不良貸款，反而會危及商業(yè)銀行的安全。(2)呆壞賬預(yù)備金有限。由于呆壞賬預(yù)備金是銀行經(jīng)營的正常合理支出，其預(yù)備金的數(shù)量有限，無法全部沖銷我國商業(yè)銀行的巨額不良貸款。國際上雖沒有明確規(guī)定，貸款的缺失多少是合理正常的，但加權(quán)平均一樣不超過貸款總余額的2%，如果過高就會對銀行正常經(jīng)營產(chǎn)生沖擊，形成經(jīng)營虧損，甚至導(dǎo)致銀行倒閉破產(chǎn)。2.2.2政府對不良資產(chǎn)的處置政府采取行政手段治理不良資產(chǎn)的一種重要的方法確實是財政注資。財政注資是指國家向國有商業(yè)銀行直截了當(dāng)注入資本金，直截了當(dāng)提升其資本金水平，并降低不良資產(chǎn)。財政注資屬于增加銀行的核心資本，注資的作用并不僅限于治理不良資產(chǎn)，它關(guān)于提升銀行資本充足率，增強流淌性，增強抗風(fēng)險能力，增加公眾對銀行信心等方面都有著重要的作用。政府處置不良資產(chǎn)的要緊方式包括:(l)財政發(fā)行債券注資國有商業(yè)銀行;(2)中國人民銀行對金融機構(gòu)的支持;(3)匯金公司對金融機構(gòu)直截了當(dāng)注資融機構(gòu)。(4)剝離到金融資產(chǎn)治理公司。2.2.2.1財政發(fā)行債券注資國有商業(yè)銀行財政部向國有銀行定向發(fā)行債券，也確實是講債券的購買者確實是四大國有銀行。因此將財政部“負(fù)債”欄中的名目定為“對存款機構(gòu)負(fù)債”。關(guān)于國有銀行來講，這筆注資就看起來當(dāng)年獲得的“利潤”一樣，因此表現(xiàn)為“權(quán)益”欄中“實收資本”的增加。如1998年財政部發(fā)行專門國債2700億，用于補充四大國有銀行資本金，當(dāng)年資本充足率達到8%。2.2.2.2中國人民銀行對金融機構(gòu)的支持中國人民銀行對金融機構(gòu)的支持要緊包括對金融機構(gòu)進行再貸款援助和發(fā)行央行票據(jù)支持金融機構(gòu)。對金融機構(gòu)(包括商業(yè)銀行)的再貸款是投放基礎(chǔ)貨幣的要緊渠道之一，并沒有實際的資金流轉(zhuǎn)，只是表現(xiàn)為商業(yè)銀行在央行處的繳存預(yù)備金增加，而這部分的預(yù)備金屬于超額預(yù)備金，商業(yè)銀行能夠隨時提取，提取時中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置研究央行資金流向商業(yè)銀行，完成了貨幣的發(fā)行。對金融機構(gòu)進行再貸款援助的典型案例是1999成立資產(chǎn)治理公司，用來剝離和購買國有商業(yè)銀行1400億不良資產(chǎn)時，除了財政部出資400億作為資產(chǎn)治理公司資本金，差額部分由央行再貸款和人民銀行發(fā)行金融債的方式補足，其中人民銀行再貸款5739億元，其中1729為新增貸款，4010億為存量劃轉(zhuǎn)，以及由中央財政擔(dān)保，由資產(chǎn)治理公司發(fā)行金融債券8200億。發(fā)行央行票據(jù)支持金融機構(gòu)的典型案例是2004年人民銀行向農(nóng)村信用合作社發(fā)放第1一4期專項中央銀行票據(jù)，累計達35.5億，用于置換農(nóng)村信用社的不良貸款和歷年掛賬虧損。2.2.2.3匯金公司對金融機構(gòu)直截了當(dāng)注資成立于2003年12月16日的中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司(后簡稱匯金公司)，是由國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)置的國有獨資投資控股公司，要緊職能是代表國家行使對重點金融企業(yè)出資人的權(quán)益和義務(wù)，支持其落實各項改革措施，完善公司治理結(jié)構(gòu)，保證國家注資的安全并獲得合理的投資回報，注冊資本達3724.65億元人民幣。注冊資本差不多由450億美元外匯儲備轉(zhuǎn)化而來。外匯儲備作為央行資產(chǎn)，是發(fā)行貨幣的儲備資產(chǎn)，其地位與黃金儲備、專門提款權(quán)儲備地位相同。中央銀行每發(fā)行價值1元人民幣的貨幣，就必需有等同價值的儲備資產(chǎn)作為基礎(chǔ)，沒有儲備資產(chǎn)對應(yīng)的貨幣發(fā)行確實是貨幣虛發(fā)，會引起通貨膨脹。用作成立匯金公司的450億美元外匯儲備，在起初經(jīng)手結(jié)售匯的商業(yè)銀行將其賣給中央銀行時，其會計賬目表現(xiàn)為，商業(yè)銀行的資產(chǎn)方減少“外匯”450億美元，同時它“在中國人民銀行的存款”增加了450億美元，中央的資產(chǎn)方增加了“外匯”450億美元，負(fù)債方增加了“商業(yè)銀行在人行存款”450億美元。通過以上分析，能夠清晰看到在人行同意450億美元外匯儲備時，己經(jīng)增加了等額金融機構(gòu)存款，也確實是發(fā)行了等額的基礎(chǔ)貨幣?，F(xiàn)在再次動用這450億美元外匯儲備，將其用于對商業(yè)銀行的注資，相當(dāng)于將同一筆財寶使用了兩遍，用450億美元價值的外匯儲備發(fā)行了900億美元價值的人民幣。盡管10000億計的基礎(chǔ)貨幣來講為數(shù)不大，但仍會造成通貨膨脹。從商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表看，不良資產(chǎn)屬于資產(chǎn)的一方，其處置發(fā)生缺失時，資產(chǎn)方的數(shù)據(jù)必定減少，而在表中的負(fù)債方中，銀行負(fù)債大部分是客戶的各類存款以及發(fā)行的債券等，這類債務(wù)是在客戶要求提現(xiàn)或債券到期時必須給予現(xiàn)金支付的，那么不良資產(chǎn)的缺失只有用所有者權(quán)益補償了，短期看留存收益能夠去補償，但當(dāng)長期發(fā)生虧損時就只能用股本承擔(dān)了。在不良資產(chǎn)處理持續(xù)發(fā)生缺失的情形下，國家對銀行注資實際是在采取政策性手段治理不良資產(chǎn)，它與直截了當(dāng)按賬面價值由資產(chǎn)治理公司剝離不良資產(chǎn)所產(chǎn)生的財務(wù)成效是一樣的，實質(zhì)差不多上國家財政為不良資產(chǎn)處理缺失埋單。2.2.3金融資產(chǎn)治理公司對不良資產(chǎn)的處置金融資產(chǎn)治理公司(AMC)是由政府出資設(shè)置并由政府直截了當(dāng)經(jīng)營、用以集中處理銀行不良資產(chǎn)的專門機構(gòu)。AMC作為清理不良資產(chǎn)的中介機構(gòu)，其性質(zhì)是不以盈利為目的的政策性金融機構(gòu)，既無盈利指標(biāo)，又無稅收義務(wù)。它的全然目標(biāo)是接收、治理、處置銀行不良資產(chǎn)，以最快速度、最大限度回收不良資產(chǎn)的價值。按照國家給予金融資產(chǎn)治理公司的職能，資產(chǎn)治理公司需要運用投資銀行手段將不良資產(chǎn)改造成優(yōu)良資產(chǎn)并轉(zhuǎn)化為貨幣資金。其差不多處理方法有債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、拍賣、租賃、兼并、重組以外有拍賣、資產(chǎn)證券化、分包、資產(chǎn)置換、破產(chǎn)清算、法律追償和資產(chǎn)出售等方式。下面要緊介紹一下債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換、資產(chǎn)分包和打包處置、資產(chǎn)證券化這六大處置方式。2.2.3.1債轉(zhuǎn)股債轉(zhuǎn)股是指債權(quán)人將其對債務(wù)人所享有的合法債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)閷鶆?wù)人投資的行為，即:資產(chǎn)治理公司收購國有銀行的不良資產(chǎn)，把原先銀行與企業(yè)間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)治理公司與企業(yè)間的控股(或持股)與被控股的關(guān)系，也確實是資產(chǎn)治理公司作為企業(yè)的股東，對企業(yè)持股或控股，派人員參加企業(yè)董事會或監(jiān)事會，參與企業(yè)重大決策。債轉(zhuǎn)股事實上是商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置的延伸，即先由商業(yè)銀行將不良資產(chǎn)剝離給資產(chǎn)治理公司，再由資產(chǎn)治理公司進行債轉(zhuǎn)股。2.2.3.2債務(wù)重組按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則一債務(wù)重組》中的定義，所謂債務(wù)重組，是指在債務(wù)人發(fā)生財務(wù)困難的情形下，債權(quán)人按照其與債務(wù)人或擔(dān)保人所達成的協(xié)議或者法院的裁定做出讓步的事項，債務(wù)人或保證人按照《債務(wù)重組準(zhǔn)則》，重新約定債權(quán)務(wù)的責(zé)任和義務(wù)，一方面，債權(quán)人減免部分債權(quán)，承擔(dān)債權(quán)重組缺失，前提是債務(wù)人必須以現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)(物權(quán)或股權(quán))歸還重組后的債務(wù);另一方面，債務(wù)人或保證人歸還部分債務(wù)獲得債務(wù)重組收益。債務(wù)重組的要緊方式有以資產(chǎn)清償債務(wù)、將債務(wù)轉(zhuǎn)為資本或修改其他債務(wù)條件如減少債務(wù)本金或利息等田l。2.2.3.3債權(quán)轉(zhuǎn)讓債權(quán)轉(zhuǎn)讓指通過與第三方協(xié)商，將公司擁有處置權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給購買方的處中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置研究置方式，債權(quán)轉(zhuǎn)讓的緣故有以下方面:其一，資產(chǎn)治理公司收購的不良資產(chǎn)企業(yè)中國有企業(yè)占了相當(dāng)大的比例，由于涉及到職員安置咨詢題，由當(dāng)?shù)卣雒鎸Σ涣假Y產(chǎn)企業(yè)進行統(tǒng)一處理;其二，部分債務(wù)企業(yè)短期內(nèi)沒有還款能力，或者現(xiàn)金凈流量不足，但企業(yè)有一定的進展?jié)摿?，由購買人購買債權(quán)后對債務(wù)發(fā)生了經(jīng)濟利害關(guān)系。這時候，其他機構(gòu)或企業(yè)會對債務(wù)企業(yè)發(fā)生愛好，收購它們的債權(quán)，在代企業(yè)還清全部或部分債務(wù)后享受債務(wù)企業(yè)的部分資源或利益。債權(quán)轉(zhuǎn)讓有許多前提條件，要與債務(wù)重組比較收益、成本風(fēng)險，通過多方比較以后，才會選擇轉(zhuǎn)讓為最終的方式，因而債權(quán)轉(zhuǎn)讓方式在選擇順序上優(yōu)于企業(yè)破產(chǎn)的處置方式。在向第三方轉(zhuǎn)讓債權(quán)的時候，必須把公布程序運作充分，通過公布程序進行市場價格的發(fā)覺，這是這種處置方式的核心。2.2.3.4資產(chǎn)置換資產(chǎn)置換也叫“資產(chǎn)頂包”，這是一種資產(chǎn)處置方式的創(chuàng)新。即用具有同等價值的一項資產(chǎn)與國有銀行不良資產(chǎn)包進行置換，并簽訂資產(chǎn)回購協(xié)議，保留優(yōu)先購買權(quán)，在優(yōu)先購買不動產(chǎn)時價格以評估價為參考。資產(chǎn)治理公司取得債權(quán)后，聯(lián)合銀行共同處置銀行不良資產(chǎn)，處置收入在扣除原成本后實行利益共享，最終再回購“頂包”資產(chǎn)，完成投資套利?！百Y產(chǎn)頂包”方式通過與銀行聯(lián)合處置不良資產(chǎn)，減輕了國有企業(yè)債務(wù)包袱，贏得了不良資產(chǎn)處置的時刻和價值。資產(chǎn)置換創(chuàng)新之處在于通過不同質(zhì)量資產(chǎn)的置換，尋求適合對不良資產(chǎn)進行處置的合作對象，從而共同受益、共擔(dān)風(fēng)險，使不良資產(chǎn)的最終缺失逐步分散到相應(yīng)的各個承擔(dān)主體之上。2.2.3.5資產(chǎn)分包和打包處置打包處置不良資產(chǎn)是將一定數(shù)量的債權(quán)、股權(quán)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)進行組合，形成具有某一特性的資產(chǎn)包，再將該資產(chǎn)包通過債務(wù)重組、轉(zhuǎn)讓、招標(biāo)、拍賣、置換等手段進行處置的方式。目的在于提升資產(chǎn)處置效率和降低處置成本，這是國際上普遍采納的一種方式。資產(chǎn)治理公司同意不良資產(chǎn)的數(shù)額龐大，不良貸款客戶又分散在全國各地，以資產(chǎn)治理公司有限的人力難以對所有不良資產(chǎn)進行及時地處置，資產(chǎn)治理公司通過打包、分包的方式，專門好的借助了社會的力量，減少了處置成本，加快了不良資產(chǎn)處置進程。如2005年6月25日，由人民銀行、財政部、中國銀監(jiān)會采取公布競價招投標(biāo)的市場方式牽頭主持了工行4590億元可疑類貸款的招標(biāo)會，確定中標(biāo)者為一級批發(fā)商，然后由批發(fā)商將這些不良資產(chǎn)分包出售給服務(wù)商(或稱之為“零售商”。）2.2.3.6資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化是目前國際上比較流行的不良資產(chǎn)處置方式。資產(chǎn)證券化是指企業(yè)單位或金融機構(gòu)將其能產(chǎn)生現(xiàn)金收益的資產(chǎn)加以組合，然后發(fā)行成證券出售給有愛好的投資人，借此過程，企業(yè)單位或金融機構(gòu)能向投資人籌措資金。資產(chǎn)證券化是貸款銷售的一種復(fù)雜形式，其關(guān)鍵在于投資者對資產(chǎn)在以后產(chǎn)生穩(wěn)固現(xiàn)金流的預(yù)期。資產(chǎn)證券化這一金融工具的創(chuàng)新產(chǎn)品自從上世紀(jì)70年代在美國咨詢世以來，在世界各國的金融進展和改革過程中發(fā)揮了十分重要的作用。專門是上世紀(jì)90年代以來，資產(chǎn)證券化先后在美國、韓國等國家用來大規(guī)模處置不良資產(chǎn)，取得了較好的成效，從而為加快不良資產(chǎn)處置、提升不良資產(chǎn)處置效率提供了有力工具。一次完整的資產(chǎn)證券化融資的差不多流程是:發(fā)起人將證券化資產(chǎn)出售給一家專門目的的機構(gòu)(specialpurposevehi。le，SPV)，或者郵PV主動購買可證券化的資產(chǎn)，然后SPV將這些資產(chǎn)聚攏成資產(chǎn)池(assetspo。1)，再以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐，在金融市場上發(fā)行有價證券融資，最后用資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流清償所發(fā)行的有價證券仔。不良資產(chǎn)證券化處置方式具有以下優(yōu)點:一是由于信托財產(chǎn)的獨立性確保其不受受托人和托付人破產(chǎn)的阻礙，因此信托機制具有良好的風(fēng)險隔離功能。通過設(shè)置信托財產(chǎn)，使資產(chǎn)包與銀行的其他資產(chǎn)實現(xiàn)風(fēng)險隔離。二是通過信托公司發(fā)行“優(yōu)先級受益權(quán)”而不是標(biāo)準(zhǔn)化“證券”，規(guī)避了“信托公司不得發(fā)行證券或收益憑證”的法律限制。三是銜接了貨幣市場與資本市場，豐富了投融資渠道。不良資產(chǎn)證券化有助于培養(yǎng)證券化產(chǎn)品市場和新的投資理念，有助于構(gòu)建多元化的投資主體和渠道，改善我國直截了當(dāng)融資與間接融資比例失衡的狀況。四是不良資產(chǎn)處置方式的批量化特點加快了處置進度，擴大了銀行進行資產(chǎn)負(fù)債治理的靈活性，能在不加重財政負(fù)擔(dān)的前提下加速不良資產(chǎn)處置腳!。中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置研究。第3章國內(nèi)外銀行不良資產(chǎn)處置與啟發(fā)3.1國有商業(yè)銀行對不良資產(chǎn)的處置建設(shè)銀行和中國銀行差不多上國有商業(yè)銀行股份制改制和上市的第一批試點銀行，這兩家銀行的財務(wù)重組過程比較相似，因此，本文選取建設(shè)銀行和工商銀行所采取的不良資產(chǎn)處置方式進行比較。3.1.1建設(shè)銀行股份制改造中對不良資產(chǎn)的處置2003年4月初，建設(shè)銀行作為被選中的試點銀行，開始了改制歷程。由于建設(shè)銀行存在低資本充足率，高不良資產(chǎn)率和負(fù)所有者權(quán)益的咨詢題，因此財務(wù)重組是上市的第一步預(yù)備要想使建設(shè)銀行能夠符合上市的差不多標(biāo)準(zhǔn)，其資本充足率必須達到巴塞爾協(xié)議8%的最差不多要求，不良資產(chǎn)率必須操縱在5%以內(nèi)，所有者權(quán)益必須為正，因此建行自身采取了以下措施處置不良資產(chǎn)娜l，通過這些措施，其不良貸款率從2000年的20.27%下降到2003年的9.69%，具體見表1:表1建設(shè)銀行不良貸款、呆帳預(yù)備金及營業(yè)利潤表單位:億元22222000年年2001年年2002年年2003年年2004年年貸貸款款13863.866613863.866613863.866613863.866613863.8666不不良貸款率率20.27%%%19.35%%%15.17%%%9.69%%%3.92%%%不不良貸耙耙2810.20002913.93332679.60001935.0000872.4222呆呆帳預(yù)備金金105.4555229.7666271.8999790.0000609.8000營營業(yè)利潤②②139.111294.9000343.0000374.7333502.1666資料來源:建設(shè)銀行年報、2001年一2004年《中國金融年鑒))。(1)試點“大保全”。2004年，建行確定在廣東、江蘇、上海等10個一級分行進行資產(chǎn)“大保全”體制的試點，預(yù)備在省會中心都市設(shè)置不良資產(chǎn)處置中心，并逐步實行不良資產(chǎn)向一級分行的集中經(jīng)營治理，以實現(xiàn)系統(tǒng)垂直化治理的目標(biāo)。所謂“大保全”目的確實是通過“長效機制”的建立和不良資產(chǎn)的“良性化解”，形成一種對不良資產(chǎn)從事前、事中到事后的有效操縱機制，形成一條不良資產(chǎn)盤活處置的快速通道，使不良資產(chǎn)盡快復(fù)原流淌性和盈利性，從而將不良資產(chǎn)長期操縱在合理的水平。(2)將抵債資產(chǎn)全國聯(lián)拍，將債權(quán)資產(chǎn)打包向國外投資者出售。早在2002年建行進行了兩次全國聯(lián)拍。第一次拍賣涉及24家一級分行和60個中心都市，第二不良貸款為筆者按照關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)運算所得。營業(yè)利潤為未進行撥備和消化不良資產(chǎn)前的利潤。次擴大到36家分行和120個中心都市。同時建行還拿出了華東三省五市的一個40億左右的資產(chǎn)包，以“一對一”的形式出售給摩根斯坦利，那個資產(chǎn)包包括債權(quán)資產(chǎn)和抵債資產(chǎn)。(3)做好“收、賣、轉(zhuǎn)、核”四篇文章?！笆铡?，即追償、訴訟和依法收貸，建行不良資產(chǎn)的特點，為“收”制造了條件。“賣”，有東西可賣?！稗D(zhuǎn)”，即盤活、轉(zhuǎn)化，把不良的轉(zhuǎn)成優(yōu)良的。“核”，即不行的再進行核銷。從表1可看出，即使建設(shè)銀行拿出全部的經(jīng)營利潤去核銷不良資產(chǎn)都無法將不良資產(chǎn)處置完，況且不良資產(chǎn)中的非信貸資產(chǎn)還未浮出水面。另外，1998年財政部向建設(shè)銀行定向發(fā)行30年期面值492億元的專門國債，所籌資金用于充實建設(shè)銀行的資本金及1999年建設(shè)銀行向信達資產(chǎn)治理公司出售2500億不良資產(chǎn)，盡管國家通過財政注資和剝離不良資產(chǎn)對建設(shè)銀行的第一次救助至少給予了2138億元的財務(wù)支持，但截至2002年12月3舊止，建設(shè)銀行的總權(quán)益仍為一1332.06億元。因此，為了使建行資本充足率達到巴塞爾協(xié)議8%的最差不多要求及將不良資產(chǎn)率操縱在5%以內(nèi)，建行及政府采取了以下措施:(l)將截至2003年底的實收資本、資本公積、盈余公積和當(dāng)年的凈利潤共計177億全部用于補償累計虧損，所有者權(quán)益升為一1154.77億元。其后，建設(shè)銀行又通過資產(chǎn)評估獲得141.60元的凈增值，但仍有一1013.17億元需要央行和財政部動用資源進行填補。2003年12月31日，建設(shè)銀行把一筆面值為1289億元的不良貸款按面值的5%臨時出售給央行;2004年6月信達從央行手中購得這筆不良貸款并向建設(shè)銀行支付了644.5億元以清償建設(shè)銀行的應(yīng)對款項;2004年6月30日建設(shè)銀行又以其中634億購買了同等面值的央行票據(jù)。但事實上，建設(shè)銀行這筆不良貸款的凈市值只有286.32億元，余下的358.18億則是央行在處置建設(shè)銀行可疑類貸款時提供的補貼。補貼后，建設(shè)銀行的所有者權(quán)益上升為幣54.99億元。(2)建設(shè)銀行還享受了232億元的稅收減免優(yōu)待，動用了654.99億元的凈利潤填補缺口，最終使其總權(quán)益數(shù)上升為0。(3)2004年，建行向信達金融資產(chǎn)治理公司剝離了1858億元的不良貸款(4)2003年底匯金向建設(shè)銀行注資225億美元(哪B1872.05億元)，完全成為建設(shè)銀行股份有限公司的總權(quán)益。通過一系列的財務(wù)重組后，建設(shè)銀行2004年的不良貸款率為3.92%，滿足了將不良資產(chǎn)率操縱在5%以內(nèi)的要求，至2004年9月21日建設(shè)銀行股份掛牌成立時，作為國有股權(quán)的代表，匯金和建銀投資分持1655.38億和206.92億股建設(shè)銀行股份，各占建設(shè)銀行股份總數(shù)的85.228%和10.653%，2005年6月底建設(shè)銀行總權(quán)益為2009.40億元，同時其要緊財務(wù)指標(biāo)差不多上達到了銀監(jiān)會《關(guān)于中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置研究中國建設(shè)銀行公司治理改革與監(jiān)管指引》的各項要求，財務(wù)重組的圓滿完成，為建設(shè)銀行解除了歷史包袱，為建設(shè)銀行股份有限公司的上市做好了第一步的預(yù)備。3.1.2工商銀行股份制改造中對不良資產(chǎn)的處置中國工商銀行是目前中國最大的批發(fā)銀行、最大的零售銀行、最大的按揭銀行、最大的電子銀行、最大的資產(chǎn)托管銀行和最大的清算銀行，為1億多個人客戶和超過250萬公司客戶提供全方位的商業(yè)銀行產(chǎn)品和服務(wù)。在全國范疇內(nèi)，中國工商銀行擁有約1.8萬家分支機構(gòu)。為降低不良資產(chǎn)率，工行自身采取了以下措施處置不良資產(chǎn)：(l)不良資產(chǎn)證券化。工商銀行是四家銀行中首家嘗試運用不良資產(chǎn)證券化的。2004年，工商銀行在北京分不與瑞士信貸第一波士頓、中信證券股份有限公司、中誠信托投資有限責(zé)任公司簽署工行寧波市分行不良資產(chǎn)證券化項目有關(guān)協(xié)議。該項目涉及工行寧波市分行賬面價值約26億元人民幣的不良貸款，是國內(nèi)商業(yè)銀行首個證券化項目。(2)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。工行對信貸產(chǎn)品、行業(yè)、客戶、區(qū)域進行調(diào)整，將個人住房貸款和其他消費貸款業(yè)務(wù)的進展作為重頭工作。按照最新的統(tǒng)計，該行個人消費貸款的不良率不到l%，達到了國際同類業(yè)務(wù)的先進水平。(3)操縱新增不良貸款率。提出了進入、堅持、限制或退出的行業(yè)信貸政策，合理操縱了行業(yè)融資總量，有效規(guī)避了行業(yè)信貸風(fēng)險和貸款過度集中風(fēng)險。完善對每個企業(yè)包括其關(guān)聯(lián)企業(yè)的授信制度和專家集體審貸制度，從源頭上操縱新增不良貸款率。(4)不良資產(chǎn)處置方式。工商銀行近幾年在不良資產(chǎn)的處置過程中，把著力點放到了降低不良資產(chǎn)的絕對額上。同時強調(diào)現(xiàn)金清收，落實處理不良貸款大戶責(zé)任制，并合理運用還款免息等政策手段，推進現(xiàn)金清收工作。同時還探究運用資本市場和投資銀行手段批量處置不良資產(chǎn)，加快處理進度，降低了處置缺失。通過自身采取一系列措施進行不良資產(chǎn)處置后，按照國務(wù)院批準(zhǔn)的工商銀行股份制改造的方案，工行總體不良資產(chǎn)處置額度為7050億人民幣1441，具體見表2。表2工商銀行不良貸款、呆帳預(yù)備金及營業(yè)利潤表單位:億元22222000年年2001年年2002年年2003年年2004年年貸貸款款24135.911126594.666629578.377733469.233336352.8111不不良貸款率率34.43%%%29.78%%%25.69%%%21.51%%%19.33%%%不不良貸款款8309.99997919.89997598.68887199.18887026.9999呆呆帳預(yù)備金金111.144480.4666135.2888209.8777609.8000營營業(yè)利潤潤156.555343.8444439.1777626.03333736.79資料來源:工商銀行年報、2001年一2004年《中國金融年鑒》。最后政府對工行的股份制改造要緊采取了以下措施:(1)2005年4月，中國人民銀行宣布匯金公司向工行注資150億美元，財政部保留原在工行的資本金1240億元，雙方各占工行50%股份。(2)在批準(zhǔn)處置不良資產(chǎn)中，其中缺失類貸款為1760億元，加上700億元的非信貸風(fēng)險資產(chǎn)，合計2460億元，劃歸財政部和工行共管基金賬戶，作為工行對財政部的債權(quán)，年息3%，財政部以以后收益承擔(dān)消解這一缺失，然后財政部將這筆資產(chǎn)托付給華融資產(chǎn)治理公司進行處置，這些缺失類貸款被置換成等價優(yōu)質(zhì)債券。(3)報請央行研究同意，工行將剩下的賬面價值為4590億的可疑類貸款分為35個資產(chǎn)包，向四家資產(chǎn)治理公司發(fā)出招標(biāo)邀請。最后華融獲得3個資產(chǎn)包，賬面價值為225億元;長城中標(biāo)17個資產(chǎn)包，價值2569億元;東方獲得10個資產(chǎn)包，共計1212億元;信達中標(biāo)5個資產(chǎn)包，價值581億。四家資產(chǎn)治理公司的平均中標(biāo)價為賬面價值的26.38%。最終，這些可疑類也按賬面價值置換為央行票據(jù)。3.2國外銀行對不良資產(chǎn)的處置銀行不良資產(chǎn)咨詢題是當(dāng)今的一個世界性難題。當(dāng)今世界，金融全球一體化、國際資本流淌加速、國際金融領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新和深化，以及眾多國家的經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌，使不良資產(chǎn)成為威逼金融的穩(wěn)健與安全的重大隱患。鑒于世界各國不良資產(chǎn)咨詢題形成的背景、處置都不盡相同，本文選取了美國代表市場經(jīng)濟成熟國家、韓國代表新興經(jīng)濟國家處理不良資產(chǎn)的方式進行研究，進而從中總結(jié)出適用于中國農(nóng)業(yè)銀行實際情形的體會與啟發(fā)。3.2.1美國的處置方式上個世紀(jì)80年代初到九十年代初期，美國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)咨詢題相當(dāng)嚴(yán)峻。由于受到金融危機和利率波動等阻礙，美國有咨詢題的商業(yè)銀行總數(shù)超過了1400家，破產(chǎn)銀行總數(shù)達200多家，各種金融機構(gòu)的銀行不良資產(chǎn)高達700多億美元。從1980年到1994年期間，1295家儲蓄和貸款機構(gòu)，1617家聯(lián)邦保險、銀行破產(chǎn)或面臨破產(chǎn)，各種金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)高達7000多億美元。面對嚴(yán)肅的情形，美國采納了主動的措施處置商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，其要緊特點是政府與商業(yè)銀行共同處理。1.政府在處理商業(yè)銀行不良資產(chǎn)上，要緊采納以下幾種方式團:(1)公布拍賣和暗盤投標(biāo)中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置研究上個世紀(jì)80年代至90年代初，聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)和重組信托公司(RTC)依靠公布拍賣和暗盤競標(biāo)的方式，將其接管的大批破產(chǎn)商業(yè)銀行的資產(chǎn)出售給民間企業(yè)。出售破產(chǎn)商業(yè)銀行的資產(chǎn)包括兩個方面，一是出售貸款，二是出售不動產(chǎn);其中公布拍賣確實是聯(lián)邦存款保險公司和清算信托公司采納公布拍賣方式對正常貸款或不良貸款的抵押品予以處置。聯(lián)邦存款保險公司較少使用該方式，其中最大的一次是1995年，拍賣收入為1057萬美元。清算信托公司則先后進行了12次地區(qū)性拍賣和8次全國性拍賣，拍賣收入分不為2.97億和21億美元。暗盤投標(biāo)確實是聯(lián)邦存款保險公司和清算信托公司將貸款抵押品按規(guī)模、種類、質(zhì)量、地區(qū)分布和到期日分類，有愛好的投標(biāo)人通過密封的信封對其期望購買的貸款抵押品報價，只要能夠滿足底價要求，就將抵押品賣給出價最高者。(2)簽訂資產(chǎn)治理合同從80年代中期到80年代末期，美國破產(chǎn)的商業(yè)銀行大量增加，聯(lián)邦存款保險公司和重組信托公司所接管的不良資產(chǎn)規(guī)模也越來越大，為了更好地治理、處置好不良資產(chǎn)，F(xiàn)DIC或RTc與資產(chǎn)治理機構(gòu)簽訂合同，托付其對資產(chǎn)進行治理和處置。合同價格包括治理費、資產(chǎn)處置費和鼓舞酬勞三部分。聯(lián)邦存款保險公司和清算信托公司通過資產(chǎn)治理合同處置的資產(chǎn)超過18.7萬筆，賬面總值達780億美元。(3)資產(chǎn)證券化RTC資產(chǎn)存貨中數(shù)額最大的一項是住房抵押貸款。1990年8月，RTC所持有的該類貸款額高達340億美元。鑒于當(dāng)時美國住房按揭證券市場規(guī)模專門大，RTC導(dǎo)入了資產(chǎn)證券化的概念，以便在市場上尋求住房抵押貸款的買家。確實是將具有估量現(xiàn)金流和類似特點的資產(chǎn)包裝成附息證券，使其具有適合銷售的投資特點。證券化資產(chǎn)包括住房抵押、商業(yè)抵押、活動住房貸款以及個人財產(chǎn)分期支付合同等。清算信托公司的資產(chǎn)證券化方案專門成功，在其處置的貸款資產(chǎn)中，10%以上的資產(chǎn)是通過證券化來處置的。采納這種方式清算信托公司把大量的非正常貸款推向了市場，實踐證明，這一方式對處置大額抵押貸款專門有效，其證券在二級市場上的交易也專門活躍。(4)股本合資是由重組信托公司與民間投資者共同組成合資公司，在合資公司中，RTC作為有限公司的合資者，以其所持有的破產(chǎn)金融機構(gòu)的資產(chǎn)作為股本投入，并負(fù)責(zé)安排融資，民間投資者作為一樣合資人注入現(xiàn)金股本，并提供資產(chǎn)治理服務(wù)，融資條款規(guī)定，資產(chǎn)清算所獲得的現(xiàn)金收入第一用來清償債務(wù)，余下的收入則按照投資比例由重組信托公司和民間投資者共同分享。(5)法律保證美國政府頒布了一系列新的銀行法案，這些法案同早期的銀行立法一起構(gòu)成了完備的法律體系，為迅速而公平的處理銀行不良資產(chǎn)提供了法律上的支持和保證。按照立法，清算信托公司被給予超越官僚機構(gòu)和州法律的權(quán)限，還被給予調(diào)查信貸欺詐和違法的職能，并成立了專門的法院審理涉及資產(chǎn)重組的破產(chǎn)清算。2.商業(yè)銀行在處理不良資產(chǎn)上，要緊采納以下幾種方法:(l)足額提取缺失預(yù)備金美國銀行對次級、可疑、缺失三類不良資產(chǎn)分不增加2既、50%、100%貸款缺失預(yù)備金，并采取增資、減少資本或動用業(yè)務(wù)純收益等方法排除對整個資產(chǎn)負(fù)債和收益方面的負(fù)面作用。缺失預(yù)備金可完全排除銀行以后缺失和持有成本所造成的阻礙，保證銀行穩(wěn)健經(jīng)營。(2)采取“好銀行一壞銀行”途徑與中小金融機構(gòu)不同，美國一些大銀行在危機中沒有要求政府機構(gòu)的介入和救助，而是制造了“好銀行一壞銀行”等解決不良資產(chǎn)的新模式?！昂勉y行一壞銀行”模式是將銀行不良資產(chǎn)從母銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中劃撥出去，移交給單獨成立的子公司。母銀行由于轉(zhuǎn)讓了不良資產(chǎn)而成為資產(chǎn)優(yōu)良、資本充足的“好銀行”，而子公司則由于同意了不良資產(chǎn)而成為“壞銀行”一樣情形下，“壞銀行”的經(jīng)營業(yè)務(wù)要受到許多限制。“好銀行”和“壞銀行”的分離減輕了不良資產(chǎn)對整個金融體系的沖擊。(3)債權(quán)出售或“打包”出售調(diào)整債權(quán)結(jié)構(gòu)立即債權(quán)出售給金融機構(gòu)共同出資設(shè)置的債權(quán)收購公司，將不良資產(chǎn)的不動產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)以一定的折價(75%)出售給債權(quán)收購公司，同時金融機構(gòu)對收購公司提供債權(quán)原值的75%的收購貸款:“打包”出售是對收益性不行、無法實現(xiàn)證券化的房地產(chǎn)，采納折價綜合處理抵押擔(dān)保物件，把好的和不良的房地產(chǎn)債權(quán)和債券捆在一起，減價整批出售。美國債權(quán)重組托管公司處理銀行的不良房地產(chǎn)債權(quán)就采納了此種方式;第一芝加哥銀行、大通銀行1993年以這種方法處理了10億、20億美元的不良房地產(chǎn)債權(quán)。好處在于手續(xù)簡便，在保持自我形象的同時，能夠?qū)Φ禺a(chǎn)作整體處理，并把隱藏的缺失反映在當(dāng)年的損益表上。(4)個案處理，包括債務(wù)重組和債權(quán)出售債務(wù)重組是經(jīng)與債務(wù)人進行條件交涉，要緊是強化收支治理，調(diào)整貸款條件，如減免利息或延長貸款期限等，以盡量連續(xù)貸款項目提升項目價值。第一，銀行全面操縱咨詢題貸款的金額、期限、利率安排、本金支付和抵押價值等貸款條件;其次，考察咨詢題企業(yè)的財務(wù)狀況、還款意愿，在企業(yè)應(yīng)收未收賬款、存貨、抵押或第三者擔(dān)?？勺匪鲿r或可落實時，考慮延期或增加貸款;此外，可要求債務(wù)人中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置研究提供資信更優(yōu)的擔(dān)保人或提供擔(dān)保金額、追加抵押資產(chǎn)等;最后，采納法律手段沒收債務(wù)人資產(chǎn)完全解決。債權(quán)出售包括收入或貸款缺失預(yù)備金沖銷。債權(quán)的出售，可細(xì)分四個方法:要求債務(wù)人或出資人將抵押擔(dān)保物減價個不處理;銀行與債務(wù)人友善協(xié)商以取得抵押擔(dān)保物直截了當(dāng)或通過投資銀行統(tǒng)一出售或相機出售;銀行通過法律手續(xù)將個不融資債權(quán)的物價拍賣，或在拍賣時自己買下待機出售:從資本市場上發(fā)行以單個抵押物為擔(dān)保的債券(證券化)出售債權(quán)籌資，減輕貸款銀行負(fù)擔(dān)。(5)其他措施，各大銀行紛紛實施重組打算，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低各種經(jīng)濟成本，改善經(jīng)營治理等措施，建立了完備的不良資產(chǎn)監(jiān)控體系通過上述措施，美國成功地處置了商業(yè)銀行大量的不良資產(chǎn)。這第一歸功于美國自身具備的較為完善的不良資產(chǎn)預(yù)警機制，及美國政府對這一咨詢題的重視使美國銀行不良資產(chǎn)咨詢題得到了及時的關(guān)注和解決;其次，美國發(fā)達的市場體系和法律制度等因素為其有效地處置不良資產(chǎn)提供適宜的環(huán)境和空間;另外，美國政府的財政支持也是其成功的重要保證。3.2.2韓國的處置方式韓國一向被國際社會譽為亞洲四小龍的經(jīng)濟明星，而且，與其他國家相比，韓國與中國具有更為相似的歷史文化背景和制度結(jié)構(gòu)，專門在1997年亞洲金融危機前，韓國曾實行與中國類似的政府主導(dǎo)型經(jīng)濟體制，銀行受到政府的強力干預(yù)，因此，韓國的銀行制度和銀行改革對我們有相當(dāng)?shù)囊饬x。1997年亞洲金融風(fēng)暴后，受危機阻礙，專門多韓國企業(yè)瀕臨破產(chǎn)，大批金融機構(gòu)貸款無法收回，形成了巨額的不良資產(chǎn)，為解決商業(yè)銀行不良資產(chǎn)咨詢題，韓國政府和銀行業(yè)緊急采取了一系列具體措施:(1)調(diào)整金融結(jié)構(gòu)關(guān)于沒有復(fù)原可能性的金融機構(gòu)，通過兼并、資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)移、清算的方法，整理了590家不良金融機構(gòu)。對有復(fù)原可能性的金融機構(gòu)采納收購不良資產(chǎn)，擴充自有資本等支援方法，盡早實現(xiàn)其經(jīng)營正常化。為調(diào)整金融結(jié)構(gòu)，整理金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，韓國政府修改了法律及與金融有關(guān)的法令。按比率時期性整理銀行、金庫，按營業(yè)凈資本比率時期性整理證券公司，按支付能力比率時期性整理保險公司等。為給金融結(jié)構(gòu)調(diào)整籌集資金，儲蓄保險基金、不良債權(quán)整理基金、政府等支援了公共資金共計1057.7億美元。(2)成立韓國資產(chǎn)治理公社(KAMCO)韓國資產(chǎn)治理公社(KAMCo)的前身是成立于1962年的成業(yè)公司。1997年按照新設(shè)置成業(yè)公社的法律設(shè)置KAMCO，使其成為具有清理金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)功能的國內(nèi)唯獨公共機關(guān)。以MCO同意韓國金融監(jiān)督委員會的監(jiān)督，內(nèi)部設(shè)有經(jīng)營治理委員會、董事會和監(jiān)事會。KAMCO的要緊業(yè)務(wù)有四項:不良資產(chǎn)整理基金的治理和運作;收購及整理金融機關(guān)不良資產(chǎn);不良企業(yè)的復(fù)蘇支援;國有財產(chǎn)治理及呆滯租稅的整理。(3)集中運作不良資產(chǎn)整理基金1997年，為有效地整理金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)，KAMCO內(nèi)部設(shè)置了不良資產(chǎn)整理基金。到2001年8月，共籌得基金166億美元，其中通過發(fā)行基金債券收入157.7億美元(95%)，金融機關(guān)出資4.4億美元(3%)，從商業(yè)銀行借入3.9億美元(2%)。(4)招標(biāo)即以許多選定的資產(chǎn)組成資產(chǎn)池以后，通過國內(nèi)外投資者的直截了當(dāng)資產(chǎn)實查和評估后采納競標(biāo)的方式出售給第三者的整理方法。這種方式要緊用于處置大規(guī)模的不良資產(chǎn)和擔(dān)保的房地產(chǎn)等資產(chǎn)，特點是可在短時刻內(nèi)處理大量的不良資產(chǎn)。進行的程序如下:形成資產(chǎn)池一邀請外國投資者一資產(chǎn)審查及評估一封閉競標(biāo)一選定中標(biāo)者一終止。(5)韓國資產(chǎn)治理公司對不良資產(chǎn)的處置KAMCO為了迅速處置收購的不良資產(chǎn)，達到不良貸款回收價值最大化的目的，采納了多種資產(chǎn)回收方法，大體有:以買斷或發(fā)行資產(chǎn)擔(dān)保債券的方式向國際投資機構(gòu)出售、轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn);法院、公社等拍賣抵押房地產(chǎn);單項資產(chǎn)競標(biāo)出售;資產(chǎn)打包出售，以及催收等直截了當(dāng)回收方式。例如，韓國資產(chǎn)治理公司在1998年8月完成第二次對外發(fā)行3600億韓圓的ABS資產(chǎn)擔(dān)保證券，同時在1999年11月12月拍賣擔(dān)保放款234和以房地產(chǎn)抵押的擔(dān)保不良債權(quán)2兆韓圓。同時，KAMCO還制定實施企業(yè)經(jīng)營改善打算(W二k一out)，組建資產(chǎn)治理公司(JVee胡C)、企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專業(yè)公司(JV一RC)、企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整投資公司(JV一CRV)等，其中AMC與CRc均參與出售不良資產(chǎn)。到2001年底，KAMCO己經(jīng)處置資產(chǎn)58.5萬億韓圓，出售金額26.9萬億韓圓，較收購這部分資產(chǎn)價格24.2萬億韓元，盈余2.7萬億韓元;不良資產(chǎn)額陡降為35.1萬億韓圓，不良率降為5.4%l4，l。韓國產(chǎn)業(yè)銀行通過采取有力措施，不良資產(chǎn)比重迅速下降，韓國在銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置過程中克服了金融危機及經(jīng)濟危機。通過對金融機構(gòu)進行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整和處理不良資產(chǎn)，降低了金融系統(tǒng)的不安定因素，復(fù)原了金融機構(gòu)的資金中介功能。同時，韓國的實物經(jīng)濟也得到了復(fù)原，失業(yè)率從8.6%下降到3%一4%的水平并堅持穩(wěn)固。韓國經(jīng)濟也從1998年6.7%的負(fù)增長迅速復(fù)原到1999年的10.7%和2000年的8.3%的增長率。金融市場完全復(fù)原了正常。中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置研究3.3國內(nèi)外銀行不良資產(chǎn)處置的啟發(fā)從國內(nèi)外解決不良資產(chǎn)的成功體會中，我們得到專門多有意義的借鑒。1.政府支持。政府應(yīng)該對商業(yè)銀行不良資產(chǎn)重組提供全力的支持。我國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)中，相當(dāng)一部分是打算治理體制造成的。國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處置是一項專門的經(jīng)濟活動，政府的支持是專門重要和必要的。第一是政策支持，這能夠使公眾建立起對銀行業(yè)的信心。其次是制造良好的市場環(huán)境，這有利于銀行自身的健康進展，而且關(guān)于不良資產(chǎn)的處置和相應(yīng)的企業(yè)重組同樣有益。三是加大對銀行自身的監(jiān)控力度，防范銀行內(nèi)的道德風(fēng)險。四是提供必要的財政擔(dān)保。五是解決不良貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)換過程中的其他有關(guān)法律咨詢題，如產(chǎn)權(quán)交易、債券交易以及債權(quán)證券化、股份化等方面的咨詢題。2.采取集中方式處置國有商業(yè)銀行的不良貸款資產(chǎn)。我國國有商業(yè)銀行可將國際上處置不良資產(chǎn)的“好銀行/壞銀行”模式與不良資產(chǎn)分賬經(jīng)營有機結(jié)合起來，組建相對獨立、相對集中的不良資產(chǎn)處置體系，專職負(fù)責(zé)不良資產(chǎn)的清收、重組、保全工作，構(gòu)建統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)、有效的不良資產(chǎn)處置模式，全面提升分賬經(jīng)營層次，實現(xiàn)不良資產(chǎn)經(jīng)營的專業(yè)化、集約化。除了借助于商業(yè)銀行的一樣治理手段外，還要更多地吸取投資銀行、風(fēng)險投資公司、基金治理公司等機構(gòu)，以及信息資源、區(qū)域經(jīng)濟、技術(shù)經(jīng)濟、市場分析、法律救援等手段，形成治理上的整體優(yōu)勢。3.要及時、正確地對不良資產(chǎn)進行評估，并采取多樣化的處置方法。處置銀行不良資產(chǎn)只是將缺失減少到最小，因此必須對不良貸款和其他資產(chǎn)進行及時、公平的評估。如果長時期把不良資產(chǎn)的價值定得太高，專門處置不良資產(chǎn)的資產(chǎn)治理公司就難以認(rèn)可價值缺失，無法真實地衡量處置效率。即使不良資產(chǎn)在收購時按賬面價值接收，不能進行評估，資產(chǎn)治理公司也應(yīng)當(dāng)盡快對這些資產(chǎn)進行獨立的、專業(yè)性的評估，對所有的銀行按平等和嚴(yán)格的原則對待。另外資產(chǎn)治理公司還應(yīng)當(dāng)對不良資產(chǎn)組合進行分類，從各種方法中選擇適合的方法來處置，提升處置效率。4.處置銀行不良資產(chǎn)要制定不良資產(chǎn)早期預(yù)警與化解方案，做到標(biāo)本兼治。提早診斷和攤分銀行資產(chǎn)缺失是解決咨詢題的前提。從世界范疇看，由房地產(chǎn)信貸造成銀行巨額的壞賬并引起銀行危機的國家，可謂比比皆是。對經(jīng)濟熱點，包括熱門行業(yè)或朝陽行業(yè)，最容易形成泡沫，對此要有清醒的頭腦，需十分注意業(yè)務(wù)分散化，不要把所有的雞蛋都放在同一個籃子里。如此才能防患于未然。第4章中國農(nóng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀及成因分析4.1中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造背景中國農(nóng)業(yè)銀行是四大國有獨資商業(yè)銀行之一，是中國金融體系的重要組成部分。自1979年復(fù)原以來，農(nóng)業(yè)銀行通過幾十年的進展取得了不小的成績，成為國內(nèi)營業(yè)網(wǎng)點最多、網(wǎng)絡(luò)覆蓋面最廣、城鄉(xiāng)聯(lián)動優(yōu)勢最為明顯的大型國有商業(yè)銀行，也為國家經(jīng)濟建設(shè)專門是農(nóng)業(yè)方面的進展做出了龐大的奉獻，但由于其各方面存在較多的弊端，導(dǎo)致綜合競爭力明顯落后國際先進銀行和國內(nèi)同業(yè)水平。盡管農(nóng)業(yè)銀行也進行了大量的改革，但這些改革差不多上都停留在比較表淺的層面上，并沒有從全然上改變農(nóng)業(yè)銀行的被動局面。2006年年底中國政府履行了全面開放銀行業(yè)的入世承諾，與此同時，作為中國金融業(yè)舉足輕重的四大國有銀行中的其中三家一建設(shè)銀行、中國銀行和工商銀行相繼完成股份制改革并成功上市，實現(xiàn)了國有銀行的商業(yè)化、國際化的經(jīng)營目標(biāo)。中國農(nóng)業(yè)銀行越來越受到國內(nèi)同業(yè)和外資銀行的雙重擠壓，面臨著前所未有的沖擊與挑戰(zhàn)。2007年全國金融工作會議明確了農(nóng)業(yè)銀行“面向‘三農(nóng)’、整體改制、商業(yè)運作、擇機上市”的改革原則，并要求農(nóng)業(yè)銀行發(fā)揮農(nóng)村金融的骨干和支柱作用。農(nóng)業(yè)銀行股份制改革，涉及國有商業(yè)銀行和農(nóng)村金融兩個領(lǐng)域，將會對國家金融體制改革、經(jīng)濟社會進展和社會主義新農(nóng)村建設(shè)產(chǎn)生重要而深遠的阻礙。解決好現(xiàn)代股份制商業(yè)銀行條件下如何服務(wù)“三農(nóng)”咨詢題，是農(nóng)行成功改革的關(guān)鍵。為了更快提升自身競爭能力，為了更好發(fā)揮服務(wù)“三農(nóng)”作用，農(nóng)業(yè)銀行必須進行完全的改革，走出逆境，突出重圍。鑒于國際上幾乎無一例外的大銀行差不多上股份制銀行，以及國內(nèi)三家國有商業(yè)銀行股改上市的成功體會，中國農(nóng)業(yè)銀行為完全改變其被動受挫的狀況，正緊鑼密鼓地致力于股份制改造的各項預(yù)備工作，努力使農(nóng)業(yè)銀行建成融入國際、綜合進展、面向“三農(nóng)”、連接城鄉(xiāng)、致力于最寬敞客戶群體提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)地現(xiàn)代化全能商業(yè)銀行。4.2中國農(nóng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)現(xiàn)狀特點中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中迫切需要解決的首要咨詢題確實是不良資產(chǎn)處置。農(nóng)行由于歷史上專業(yè)分工以“三農(nóng)”為主，在股改的咨詢題上農(nóng)行的改革背景也比較專門，情形也更復(fù)雜面臨的困難也更多，農(nóng)業(yè)銀行的不良資產(chǎn)具有以下的特點:1.不良資產(chǎn)數(shù)量大，不良資產(chǎn)比率高中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改造中不良資產(chǎn)處置研究據(jù)統(tǒng)計，截至2005年底，農(nóng)業(yè)銀行持有12%的中國銀行業(yè)資產(chǎn)，資產(chǎn)規(guī)模達至4876