資產(chǎn)評(píng)估課件

資產(chǎn)評(píng)估

第一節(jié)資產(chǎn)評(píng)估與現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)評(píng)估的產(chǎn)生資產(chǎn)評(píng)估的產(chǎn)生資產(chǎn)評(píng)估在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的地位和作用資產(chǎn)評(píng)估的種類和特征資產(chǎn)評(píng)估的產(chǎn)生資產(chǎn)評(píng)估的產(chǎn)生資產(chǎn)評(píng)估的定義：資產(chǎn)評(píng)估是專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，按照國家法律法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，根據(jù)特定目的，遵循評(píng)估原則，依照相關(guān)程序，選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值類型，運(yùn)用科學(xué)方法，對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)定和估算的行為。資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)涉及基本要素基本要素評(píng)估依據(jù)評(píng)估目的評(píng)估程序評(píng)估價(jià)值類型評(píng)估方法評(píng)估主體

評(píng)估原則評(píng)估客體資產(chǎn)評(píng)估的種類和特征

完全評(píng)估限制評(píng)估評(píng)估評(píng)估復(fù)合評(píng)估咨詢單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估整體資產(chǎn)評(píng)估按評(píng)估內(nèi)容分類按與準(zhǔn)則的關(guān)系分類按對(duì)象及適用原則分類資產(chǎn)評(píng)估的種類和特征資產(chǎn)評(píng)估基本特征咨詢性專業(yè)性公正性獨(dú)立性資產(chǎn)評(píng)估在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的地位和作用

可以促進(jìn)國有企業(yè)的改革和國有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性重組。有助于改善企業(yè)經(jīng)營管理和加快現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。可以促進(jìn)我國資本市場的發(fā)展。有助于維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)秩序，促進(jìn)多種經(jīng)濟(jì)成份的共同發(fā)展。有利于提高對(duì)外開放的質(zhì)量，增強(qiáng)對(duì)外資的吸引力。有利于促進(jìn)高新技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化。第二節(jié)資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象

一、資產(chǎn)資產(chǎn)的定義，是指經(jīng)濟(jì)主體擁有或控制的，能以貨幣計(jì)量的，能夠給經(jīng)濟(jì)主體帶來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源。資產(chǎn)的基本特征：資產(chǎn)必須是經(jīng)濟(jì)主體擁有或者控制的資產(chǎn)必須能以貨幣計(jì)量資產(chǎn)具有能夠帶來未來利益的潛在能力資產(chǎn)的分類

按資產(chǎn)存在形態(tài)

按是否具有獲利按能夠獨(dú)立存在按與生產(chǎn)經(jīng)營過程關(guān)系力TEXTTEXTTEXTTEXT有形資產(chǎn)無形資產(chǎn)單項(xiàng)資產(chǎn)整體資產(chǎn)可確指的資產(chǎn)不可確指的資產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)非經(jīng)營性資產(chǎn)第二節(jié)資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象

二、產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)就是資產(chǎn)所有權(quán)不同權(quán)能的排列與組合資產(chǎn)評(píng)估必須關(guān)注被評(píng)估資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)屬性：首先，應(yīng)關(guān)注被評(píng)估資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)內(nèi)容。其次，應(yīng)關(guān)注被評(píng)估資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)限制。再次，應(yīng)關(guān)注被評(píng)估資產(chǎn)可能存在的產(chǎn)權(quán)瑕疵。最后，應(yīng)關(guān)注資產(chǎn)權(quán)屬的說明第三節(jié)價(jià)值類型和評(píng)估目的

一、資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型資產(chǎn)評(píng)估中的價(jià)值類型是指資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值屬性及其表現(xiàn)形式。對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型主要有以下幾種分類：

一是以資產(chǎn)評(píng)估的估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)形式表述的價(jià)值類型二是從資產(chǎn)評(píng)估假設(shè)的角度來表述資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型三是從資產(chǎn)業(yè)務(wù)的性質(zhì)來劃分資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型四是以資產(chǎn)評(píng)估時(shí)所依據(jù)的市場條件，以及被評(píng)估資產(chǎn)的使用狀態(tài)來劃分資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值類型第三節(jié)價(jià)值類型和評(píng)估目的

二、資產(chǎn)評(píng)估的目的資產(chǎn)評(píng)估目的分為資產(chǎn)評(píng)估一般目的和特定目的。資產(chǎn)評(píng)估一般目的包含著特定目的，而資產(chǎn)評(píng)估特定目的則是一般目的的具體化。資產(chǎn)評(píng)估的一般目的或資產(chǎn)評(píng)估的基本目標(biāo)是由資產(chǎn)評(píng)估的性質(zhì)及其基本功能決定的。資產(chǎn)評(píng)估特定目的在資產(chǎn)評(píng)估中的地位作用資產(chǎn)評(píng)估特定目的對(duì)評(píng)估結(jié)果的性質(zhì)、價(jià)值類型等有重要的影響。資產(chǎn)評(píng)估特定目的是界定評(píng)估對(duì)象的基礎(chǔ)。資產(chǎn)評(píng)估特定目的對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型選擇具有約束作用。注：在不同時(shí)期、地點(diǎn)及市場條件下，同一資產(chǎn)業(yè)務(wù)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值類型的要求也有差別。

第四節(jié)資產(chǎn)評(píng)估的假設(shè)與原則

一、資產(chǎn)評(píng)估假設(shè)公開市場假設(shè)持續(xù)使用假設(shè)清算假設(shè)資產(chǎn)評(píng)估假設(shè)公開市場假設(shè)公開市場假設(shè)是對(duì)資產(chǎn)擬進(jìn)入的市場的條件，以及資產(chǎn)在這樣的市場條件下接受何種影響的一種假定說明或限定。

公開市場假設(shè)是資產(chǎn)評(píng)估中的一個(gè)重要假設(shè)，其他假設(shè)都是以公開市場假設(shè)為基本參照。公開市場假設(shè)也是資產(chǎn)評(píng)估中使用頻率較高的一種假設(shè)，凡是能在公開市場上交易、用途較為廣泛或通用性較強(qiáng)的資產(chǎn)，都可以考慮按公開市場假設(shè)前提進(jìn)行評(píng)估。持續(xù)使用假設(shè)持續(xù)使用假設(shè)首先假定被評(píng)估資產(chǎn)正處于使用狀態(tài)，包括正在使用中的資產(chǎn)和備用的資產(chǎn)；其次根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)和信息，推斷這些處于使用狀態(tài)的資產(chǎn)還將繼續(xù)使用下去。持續(xù)使用假設(shè)又細(xì)分為三種具體情況：一是在用續(xù)用；二是轉(zhuǎn)用續(xù)用；三是移地續(xù)用。清算假設(shè)清算假設(shè)是對(duì)資產(chǎn)在非公開市場條件下被迫出售或快速變現(xiàn)條件的假定說明。資產(chǎn)評(píng)估的原則資產(chǎn)評(píng)估工作原則真實(shí)性原則科學(xué)性原則公平性原則可行性原則簡易性原則

資產(chǎn)評(píng)估的原則資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)經(jīng)濟(jì)原則預(yù)期收益原則

供求原則

貢獻(xiàn)原則

替代原則

估價(jià)日期原則第五節(jié)資產(chǎn)評(píng)估與審計(jì)的關(guān)系資產(chǎn)評(píng)估與審計(jì)的聯(lián)系1．資產(chǎn)評(píng)估中的資產(chǎn)清查階段，就其工作方法而言，有相當(dāng)部分工作采用了審計(jì)的方法，具有“事實(shí)判斷”的性質(zhì)。2．根據(jù)我國現(xiàn)行資產(chǎn)評(píng)估法規(guī)要求，流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債的評(píng)估有相當(dāng)部分可借鑒審計(jì)的方法進(jìn)行。3．在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，經(jīng)審計(jì)后的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)數(shù)據(jù)可以作為企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。資產(chǎn)評(píng)估與審計(jì)的區(qū)別1．審計(jì)是做出事實(shí)判斷的專業(yè)活動(dòng)。資產(chǎn)評(píng)估是做出價(jià)值判斷的專業(yè)活動(dòng)。2．審計(jì)人員在執(zhí)業(yè)過程貫徹公證、防護(hù)和建設(shè)三大專業(yè)原則，而資產(chǎn)評(píng)估人員在執(zhí)業(yè)過程中遵循供求、替代、貢獻(xiàn)、預(yù)期等基本技術(shù)經(jīng)濟(jì)原則。3．審計(jì)工作是以會(huì)計(jì)學(xué)、稅法及其他經(jīng)濟(jì)法規(guī)等知識(shí)為專業(yè)知識(shí)基礎(chǔ)，而資產(chǎn)評(píng)估的專業(yè)知識(shí)基礎(chǔ)，除了由經(jīng)濟(jì)學(xué)、法律、會(huì)計(jì)學(xué)等知識(shí)組成外，工程技術(shù)方面的知識(shí)也是其重要的組成部分。4．審計(jì)對(duì)業(yè)務(wù)的處理標(biāo)準(zhǔn)，特別是資產(chǎn)的計(jì)價(jià)原則與會(huì)計(jì)是同一的。資產(chǎn)評(píng)估在資產(chǎn)計(jì)價(jià)原則和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等方面與審計(jì)有著質(zhì)的區(qū)別。例如市場價(jià)值與歷史成本等。資產(chǎn)評(píng)估方法市場法收益法成本法資產(chǎn)評(píng)估方法是在工程技術(shù)、統(tǒng)計(jì)、會(huì)計(jì)等學(xué)科中的技術(shù)方法的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身特點(diǎn)形成的一整套方法體系，是實(shí)現(xiàn)評(píng)定估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段。按分析原理和技術(shù)路線不同，資產(chǎn)評(píng)估方法可以歸納為三種基本類型市場法市場法的基本涵義

市場法是指利用市場上同樣或類似資產(chǎn)的近期交易價(jià)格，經(jīng)過直接比較或類比分析以估測資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估技術(shù)方法的總稱。要有一個(gè)活躍的公開市場市場法的基本前提公開市場上要有可比的資產(chǎn)及其交易活動(dòng)市場法的基本程序及有關(guān)指標(biāo)在評(píng)估對(duì)象與參照物之間選擇比較因素指標(biāo)對(duì)比、量化差異在各參照物成交價(jià)格的基礎(chǔ)上調(diào)整已經(jīng)量化的對(duì)比指標(biāo)差異綜合分析確定評(píng)估結(jié)果選擇參照物市場法市場法中的具體評(píng)估方法市場法實(shí)際上是指在一種評(píng)估思路下的若干具體評(píng)估方法的集合。它們可以被分為兩大類：1直接比較法指利用參照物的交易價(jià)格及參照物的某一基本特征直接與評(píng)估對(duì)象的同一基本特征進(jìn)行比較而判斷評(píng)估對(duì)象價(jià)值的方法。其計(jì)算公式為：評(píng)估對(duì)象價(jià)值＝參照物成交價(jià)格×（評(píng)估對(duì)象Ａ特征÷參照物Ａ特征）

2類比調(diào)整法該方法并不要求參照物與評(píng)估對(duì)象必須一樣或者基本一樣。只要參照物與評(píng)估對(duì)象在大的方面基本相同或相似，該方法通過對(duì)比分析調(diào)整參照物與評(píng)估對(duì)象之間的差異，在參照物成交價(jià)格的基礎(chǔ)上調(diào)整估算評(píng)估對(duì)象的價(jià)值。功能價(jià)值法是以參照物的成交價(jià)格為基礎(chǔ)，考慮參照物與評(píng)估對(duì)象之間的功能差異進(jìn)行調(diào)整來估算評(píng)估對(duì)象價(jià)值的方法。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=參照物成交價(jià)格×(評(píng)估對(duì)象生產(chǎn)能力÷參照物生產(chǎn)能力)

當(dāng)然，功能價(jià)值法不僅僅表現(xiàn)為資產(chǎn)的生產(chǎn)能力這一項(xiàng)指標(biāo)上，它還可以通過對(duì)參照物與評(píng)估對(duì)象的其他功能指標(biāo)的對(duì)比，利用參照物成交價(jià)格推算出評(píng)估對(duì)象價(jià)值。市場售價(jià)類比法是以參照物的成交價(jià)格為基礎(chǔ)，考慮參照物與評(píng)估對(duì)象在功能、市場條件和銷售時(shí)間等方面的差異，通過對(duì)比分析和量化差異，調(diào)整估算出評(píng)估對(duì)象價(jià)值的方法，其計(jì)算公式為：資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=參照物售價(jià)＋功能差異值＋時(shí)間差異值＋……+交易情況差異值資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=參照物售價(jià)×功能差異修正系數(shù)×……×?xí)r間差異修正系數(shù)例2-1：被評(píng)估資產(chǎn)年生產(chǎn)能力為30噸，參照資產(chǎn)的年生產(chǎn)能力為40噸，評(píng)估時(shí)點(diǎn)參照資產(chǎn)的市場價(jià)格為100萬元，由此確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值接近于75萬元。資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=100×30/40=75（萬元）市場法

1、市場售價(jià)類比法2、功能價(jià)值法在具體操作過程中，直接比較法和類比調(diào)整法具體表現(xiàn)為以下七種技術(shù)方法：成新率價(jià)格方法是以參照物的成交價(jià)格為基礎(chǔ)，考慮參照物與評(píng)估對(duì)象新舊程度上的差異，通過成新率調(diào)整估算出評(píng)估對(duì)象的價(jià)值。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值＝參照物成交價(jià)格×（評(píng)估對(duì)象成新率÷參照物成新率）其中：資產(chǎn)的成新率＝資產(chǎn)的尚可使用年限÷（資產(chǎn)的已使用年限＋資產(chǎn)的尚可使用年限）此方法一般只運(yùn)用于評(píng)估對(duì)象與參照物之間僅有成新程度差異的情況。當(dāng)然此方法略加改造也可以作為評(píng)估對(duì)象與參照物成新程度差異調(diào)整率和差異調(diào)整值的方法。是以參照物成交價(jià)格為基礎(chǔ)，考慮參照物的成交時(shí)間與評(píng)估對(duì)象的評(píng)估基準(zhǔn)日之間的時(shí)間間隔對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的影響，利用價(jià)格指數(shù)調(diào)整估算評(píng)估對(duì)象價(jià)值的方法。其計(jì)算公式：資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值＝參照物成交價(jià)格×物價(jià)變動(dòng)指數(shù)此方法一般只運(yùn)用于評(píng)估對(duì)象與參照物之間僅有時(shí)間因素存在差異的情況。當(dāng)然，此方法稍做調(diào)整即可作為市場售價(jià)類比方法中估測時(shí)間差異系數(shù)或時(shí)間差異值的方法。

例2-2：與評(píng)估對(duì)象完全相同的參照資產(chǎn)6個(gè)月前的成交價(jià)格為100萬元，半年間該類資產(chǎn)的價(jià)格上升了5%，則：資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=100×（1+5%）=105（萬元）市場法3、價(jià)格指數(shù)法4、成新率價(jià)格法在具體操作過程中，直接比較法和類比調(diào)整法具體表現(xiàn)為以下七種技術(shù)方法：成本市價(jià)方法是以評(píng)估對(duì)象的現(xiàn)行合理成本為基礎(chǔ)，利用參照物的成本市價(jià)比率來估算評(píng)估對(duì)象價(jià)值的方法。用數(shù)學(xué)式表達(dá)：

資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值＝評(píng)估對(duì)象現(xiàn)行合理成本×（參照物成交價(jià)格÷參照物現(xiàn)行合理成本）市價(jià)折扣方法是以參照物成交價(jià)格為基礎(chǔ)，考慮到評(píng)估對(duì)象在銷售條件、銷售時(shí)限等方面的不利因素，憑評(píng)估人員的經(jīng)驗(yàn)或有關(guān)部門的規(guī)定，設(shè)定一個(gè)價(jià)格折扣率來估算評(píng)估對(duì)象價(jià)值的方法。用數(shù)學(xué)式表達(dá)：資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值＝參照物成交價(jià)格×（1－價(jià)格折扣率）

此方法一般只適用于評(píng)估對(duì)象與參照物之間僅存在交易條件方面差異的情況。例2-3：評(píng)估某擬快速變現(xiàn)資產(chǎn)，在評(píng)估時(shí)點(diǎn)與其完全相同的正常變現(xiàn)價(jià)為100萬元，評(píng)估人員經(jīng)綜合分析，認(rèn)為快速變現(xiàn)的折扣率應(yīng)為50%，因此，擬快速變現(xiàn)的該項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值接近于50萬元。資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=100×（1-50%）=50（萬元）市場法5、市價(jià)折扣法6、成本市價(jià)法在具體操作過程中，直接比較法和類比調(diào)整法具體表現(xiàn)為以下七種技術(shù)方法：市盈率乘數(shù)方法是以參照物的市盈率作為乘數(shù)（倍數(shù)），以此乘數(shù)與評(píng)估對(duì)象的收益額相乘估算評(píng)估對(duì)象價(jià)值的方法。用數(shù)學(xué)式表達(dá)：資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值＝評(píng)估對(duì)象收益額×參照物市盈率例2-5：某被估企業(yè)的年凈利潤為1000萬元，評(píng)估時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)市場上同類企業(yè)平均市盈率為30倍，則：該企業(yè)的評(píng)估價(jià)值=1000×30=30000（萬元）市場法7、市盈率乘數(shù)法在具體操作過程中，直接比較法和類比調(diào)整法具體表現(xiàn)為以下七種技術(shù)方法：收益法收益法的基本涵義

收益法是指通過估測被評(píng)估資產(chǎn)未來預(yù)期收益的現(xiàn)值來判斷資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估方法的總稱。它服從資產(chǎn)評(píng)估中將利求本的思路，即采用本金化和折現(xiàn)的方法判斷和估算資產(chǎn)價(jià)值。應(yīng)用收益法必須具備的前提條件：被評(píng)估資產(chǎn)的預(yù)期收益折現(xiàn)率或本金化率被評(píng)估資產(chǎn)取得預(yù)期收益的持續(xù)時(shí)間收益法的三個(gè)基本要素：被評(píng)估資產(chǎn)的未來預(yù)期收益可以預(yù)測并可以用貨幣衡量被評(píng)估資產(chǎn)預(yù)期獲利年限可以預(yù)測資產(chǎn)擁有者獲得預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也可以預(yù)測并可以用貨幣衡量收益法5、分析確定評(píng)估結(jié)果4、用折現(xiàn)率或本金化率將評(píng)估對(duì)象未來預(yù)期收益折算成現(xiàn)值3、確定折現(xiàn)率或本金化率2、分析測算被評(píng)估對(duì)象未來預(yù)期收益1、搜集并驗(yàn)證數(shù)據(jù)收益法的基本程序和基本參數(shù)三個(gè)主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)是：收益額、折現(xiàn)率、獲利期限

收益法收益法中的主要技術(shù)方法及所用字符含義的定義收益法是在預(yù)期收益還原思路下若干具體方法的集合。從大的方面來看，收益法中的具體方法可以分為兩類：1針對(duì)評(píng)估對(duì)象未來預(yù)期收益有無限期的情況劃分，分為有限期和無限期的評(píng)估方法2針對(duì)評(píng)估對(duì)象預(yù)期收益額的情況劃分，分為等額收益評(píng)估方法、非等額收益法等P——評(píng)估值；t——年序號(hào)；Pt——未來第t年的評(píng)估值；Rt——未來第t年的預(yù)期收益；r——折現(xiàn)率或資本化率；rt——第t年的折現(xiàn)率或資本化率；n——收益年期；A——年金。收益法在收益永續(xù)，各因素不變的條件下，有以下計(jì)算式：

P＝A/r

（2-10）其成立條件是：(1)純收益每年不變；(2)資本化率固定且大于零；(3)收益年期無限。在收益年期有限，資本化率大于零的條件下，有以下計(jì)算式：（2-11）其成立條件是：(1)純收益每年不變；(2)資本化率固定且大于零；(3)收益年期有限為n。在收益年期有限，資本化率等于零的條件下，有以下計(jì)算式：P＝A×n

（2-12）其成立條件是：(1)純收益每年不變；(2)收益年期有限為n；(3)資本化率為零。

一、純收益不變收益法無限年期收益。其基本公式為：

（2-13）

其成立條件是：(1)純收益在n年(含第n年)以前有變化；(2)純收益在n年(不含第n年)以后保持不變；(3)收益年期無限；(4)r大于零。有限年期收益。其計(jì)算公式為：（2-14）其成立條件是：(1)純收益在n年(含第t年)以前有變化；(2)純收益在n年(不含第n年)以后保持不變；(3)收益年期有限為N；(4)r大于零。注意：這里純收益A的收益年期是(N-n)而不是N。二、純收益在若干年后保持不變收益法在純收益按等差級(jí)數(shù)遞增，收益年期無限的條件下，有以下計(jì)算式：（2－15）

其成立條件是：(1)純收益按等差級(jí)數(shù)遞增；(2)純收益逐年遞增額為B；(3)收益年期無限；(4)r大于零。在純收益按等差級(jí)數(shù)遞增，收益年期有限的條件下，有以下計(jì)算式：（2－16）其成立條件是：(1)純收益按等差級(jí)數(shù)遞增；(2)純收益逐年遞增額為B；(3)收益年期有限為n；(4)r大于零。在純收益按等差級(jí)數(shù)遞減，收益年期無限的條件下，有以下計(jì)算式：（2－17）

其成立條件是：(1)純收益按等差級(jí)數(shù)遞減；(2)純收益逐年遞減額為B；(3)收益年期無限；(4)r大于零。三、純收益按等差級(jí)數(shù)變化在純收益按等差級(jí)數(shù)遞減，收益年期有限的條件下，有以下計(jì)算式：

（2－18）

其成立條件是：(1)純收益按等差級(jí)數(shù)遞減；(2)純收益逐年遞減額為B；(3)收益年期有限為n；(4)r大于零。收益法在純收益按等比級(jí)數(shù)遞增，收益年期無限的條件下，有以下計(jì)算式：（2－19）其成立條件是：(1)純收益按等比級(jí)數(shù)遞增；(2)純收益逐年遞增比率為s；(3)收益年期無限；(4)r大于零；(5)r＞s＞0。在純收益按等比級(jí)數(shù)遞增，收益年期有限的條件下，有以下計(jì)算式：（2－20）其成立條件是：(1)純收益按等比級(jí)數(shù)遞增；(2)純收益逐年遞增比率為s；(3)收益年期有限；(4)r大于零；(5)r＞s＞0。在純收益按等比級(jí)數(shù)遞減，收益年期無限的條件下，有以下計(jì)算式：（2－21）其成立條件是：(1)純收益按等比級(jí)數(shù)遞減；(2)純收益逐年遞減比率為s；(3)收益年期無限；(4)r大于零；(5)r＞s＞0。四、純收益按等比級(jí)數(shù)變化在純收益按等比級(jí)數(shù)遞減，收益年期有限的條件下，有以下計(jì)算式：（2－22）其成立條件是：(1)純收益按等比級(jí)數(shù)遞減；(2)純收益逐年遞減比率為s；(3)收益年期有限為n；(4)r大于零；(5)0＜s≤1。有限年期收益且已知未來若干年后資產(chǎn)變現(xiàn)價(jià)格的條件下，有以下計(jì)算式：（2－23）其成立條件是：(1)純收益在第t年(含t年)前保持不變；(2)預(yù)知第t年的價(jià)格為Pt；(3)r大于零。連續(xù)復(fù)利同企業(yè)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況更為接近，對(duì)年收益比較大，計(jì)算周期比較長的評(píng)估中，應(yīng)采用連續(xù)復(fù)利計(jì)算評(píng)估值，否則評(píng)估結(jié)果會(huì)偏高。假設(shè)，用普通復(fù)利計(jì)算時(shí)的年折現(xiàn)率為r（名義折現(xiàn)率），連續(xù)復(fù)利中的實(shí)際年折現(xiàn)率，即連續(xù)復(fù)利率為r0（實(shí)際折現(xiàn)率），若一年中復(fù)利次數(shù)為m，則有

式中e為自然對(duì)數(shù)的底，e=2.7183收益法連續(xù)復(fù)利

：連續(xù)復(fù)利、間斷支付的現(xiàn)值計(jì)算連續(xù)復(fù)利、間斷支付的現(xiàn)值計(jì)算，即考慮連續(xù)復(fù)利計(jì)息，現(xiàn)金流量序列為間斷，此時(shí)將代入上述普通復(fù)利計(jì)算模型中。即可得到連續(xù)復(fù)利、間斷支付情況下的各種模型。如（2-10）式為：P=（2-11）式為：P=

=er－1

=er－1連續(xù)復(fù)利同企業(yè)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況更為接近，對(duì)年收益比較大，計(jì)算周期比較長的評(píng)估中，應(yīng)采用連續(xù)復(fù)利計(jì)算評(píng)估值，否則評(píng)估結(jié)果會(huì)偏高。收益法連續(xù)復(fù)利

：連續(xù)復(fù)利、連續(xù)支付的現(xiàn)值計(jì)算連續(xù)復(fù)利、連續(xù)支付的現(xiàn)值計(jì)算，即考慮連續(xù)復(fù)利計(jì)息，現(xiàn)金流量序列無間斷的發(fā)生，就產(chǎn)生了連續(xù)復(fù)利計(jì)息、連續(xù)支付的計(jì)算問題。設(shè)為連續(xù)年金，即在一年連續(xù)均勻發(fā)生的現(xiàn)金流，它是在利率為零的條件下計(jì)算出的總年金。此時(shí)可設(shè)m是個(gè)很大的自然數(shù)，每一計(jì)息周期利率是。這樣，可令m→∞，推導(dǎo)出普通復(fù)利現(xiàn)值模型對(duì)應(yīng)的連續(xù)復(fù)利、連續(xù)支付的計(jì)算模型。以（2-11）式為例：P==

=收益法應(yīng)用舉例例2-6：某收益性資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來5年收益額分別是12萬元、15萬元、13萬元、11萬元和14萬元。假定從第六年開始，以后各年收益均為14萬元，確定的折現(xiàn)率和本金化率為10%。確定該收益性資產(chǎn)在持續(xù)經(jīng)營下和50年收益的評(píng)估值。（1）永續(xù)經(jīng)營條件下的評(píng)估過程：首先，確定未來5年收益額的現(xiàn)值?，F(xiàn)值總額=++++=12×0.9091+15×0.8264+13×0.7513+11×0.6830+14×0.6209=49.2777(萬元)計(jì)算中的現(xiàn)值系數(shù)，可從復(fù)利現(xiàn)值表中查得。其次，將第六年以后的收益進(jìn)行本金化處理，即：14/10%=140（萬元）最后，確定該企業(yè)評(píng)估值：企業(yè)評(píng)估價(jià)值＝49.2777+140×0.6209＝136.2037（萬元）收益法應(yīng)用舉例例2-6：某收益性資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來5年收益額分別是12萬元、15萬元、13萬元、11萬元和14萬元。假定從第六年開始，以后各年收益均為14萬元，確定的折現(xiàn)率和本金化率為10%。確定該收益性資產(chǎn)在持續(xù)經(jīng)營下和50年收益的評(píng)估值。50年的收益價(jià)值評(píng)估過程評(píng)估價(jià)值=+++++×[1-]=49.2777+140×0.6209×（1-0.0137）=49.2777+85.7351=135.01（萬元）成本法成本法的基本涵義

成本法是指首先估測被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本，然后估測被評(píng)估資產(chǎn)業(yè)已存在的各種貶損因素，并將其從重置成本中予以扣除而得到被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估方法的總稱。成本法的基本思路是重建或重置被評(píng)估資產(chǎn)。在條件允許的情況下，任何潛在的投資者在決定投資某項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，所愿意支付的價(jià)格不會(huì)超過購建該項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)行購建成本。如果投資對(duì)象并非全新，投資者所愿支付的價(jià)格會(huì)在投資對(duì)象全新的購建成本的基礎(chǔ)上扣除各種貶損因素。上述評(píng)估思路可概括為：資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值＝資產(chǎn)的重置成本－資產(chǎn)實(shí)體性貶值－資產(chǎn)功能性貶值－資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值成本法成本法的基本前提成本法的運(yùn)用涉及到四個(gè)基本要素資產(chǎn)的實(shí)體性貶值資產(chǎn)的功能性貶值資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值資產(chǎn)的重置成本1被評(píng)估資產(chǎn)處于繼續(xù)使用狀態(tài)或被假定處于繼續(xù)使用狀態(tài)2具備可利用的歷史資料3形成資產(chǎn)價(jià)值的耗費(fèi)是可計(jì)量的成本法資產(chǎn)的重置成本資產(chǎn)的重置成本就是資產(chǎn)的現(xiàn)行再取得成本。具體來說，重置成本又分為復(fù)原重置成本和更新重置成本兩種。復(fù)原重置成本

是指采用與評(píng)估對(duì)象相同的材料、建筑或制造標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)計(jì)、規(guī)格及技術(shù)等，以現(xiàn)時(shí)價(jià)格水平重新購建與評(píng)估對(duì)象相同的全新資產(chǎn)所發(fā)生的費(fèi)用。

更新重置成本

是指采用新型材料，新的建筑或制造標(biāo)準(zhǔn)，新型設(shè)計(jì)、規(guī)格和技術(shù)等，以現(xiàn)行價(jià)格水平購建與評(píng)估對(duì)象具有同等功能的全新資產(chǎn)所需的費(fèi)用。成本法資產(chǎn)的實(shí)體性貶值資產(chǎn)的實(shí)體性貶值亦稱有形損耗，是指資產(chǎn)由于使用及自然力的作用導(dǎo)致的物理性能的損耗或下降而引起的資產(chǎn)的價(jià)值損失。資產(chǎn)的功能性貶值資產(chǎn)的功能性貶值是指由于技術(shù)進(jìn)步引起的資產(chǎn)功能相對(duì)落后而造成的資產(chǎn)價(jià)值損失。資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值是指由于外部條件的變化引起資產(chǎn)閑置、收益下降等而造成的資產(chǎn)價(jià)值損失。（2-29）成本法重置核算法價(jià)格指數(shù)法規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法重置成本的估算方法各種具體方法圍繞著被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本、實(shí)體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值四大因素采用不同的方式測算形成的。在評(píng)估實(shí)務(wù)中，人們習(xí)慣上是以估算重置成本的具體方式區(qū)別和劃分成本法中的各種具體方法。成本法重置核算法

重置核算法亦稱細(xì)節(jié)分析法、核算法等。它是利用成本核算的原理，根據(jù)重新取得資產(chǎn)所需的費(fèi)用項(xiàng)目，逐項(xiàng)計(jì)算然后累加得到資產(chǎn)的重置成本。在實(shí)際測算過程中又具體劃分為兩種類型，購買型和自建型。購買型是以購買資產(chǎn)的方式作為資產(chǎn)的重置過程。自建型是把自建資產(chǎn)作為資產(chǎn)重置方式，它根據(jù)重新建造資產(chǎn)所需的料、工、費(fèi)及必要的資金成本和開發(fā)者的合理收益等分析和計(jì)算出資產(chǎn)的重置成本。

例2-7：重置購建設(shè)備一臺(tái)，現(xiàn)行市場價(jià)格每臺(tái)6萬元，運(yùn)雜費(fèi)1000元，直接安裝成本800元，其中原材料300元，人工成本500元。根據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，計(jì)算求得安裝成本中的間接成本與人工成本的比為0.8：1，該機(jī)器設(shè)備重置成本為：直接成本為60000元+1000元+800元=61800元其中：買價(jià)，60000元運(yùn)雜費(fèi)，1000元安裝成本，800元其中：原材料，300元人工，500元間接成本（安裝成本），400元重置成本合計(jì)，62200元。成本法價(jià)格指數(shù)法

價(jià)格指數(shù)法是利用與資產(chǎn)有關(guān)的價(jià)格變動(dòng)指數(shù)，將被估資產(chǎn)的歷史成本（賬面價(jià)值）調(diào)整為重置成本的一種方法，其計(jì)算公式為：重置成本＝資產(chǎn)的賬面原值×價(jià)格變動(dòng)指數(shù)（2－30）

式中，價(jià)格變動(dòng)指數(shù)可以是定基價(jià)格變動(dòng)指數(shù)或環(huán)比價(jià)格變動(dòng)指數(shù)。定基價(jià)格變動(dòng)指數(shù)是評(píng)估時(shí)點(diǎn)的價(jià)格指數(shù)與資產(chǎn)購建時(shí)點(diǎn)的價(jià)格指數(shù)之比，即：（評(píng)估時(shí)點(diǎn)價(jià)格指數(shù)÷資產(chǎn)購建時(shí)的價(jià)格指數(shù)）×100％。環(huán)比價(jià)格變動(dòng)指數(shù)可考慮按下式求得：X=(1+ａ1)×(1+ａ2)×……×(1+ａi)×100％

式中，x為環(huán)比價(jià)格變動(dòng)指數(shù)；ａi為第i年環(huán)比價(jià)格指數(shù)，i=1,2,3……ｎ。

例2-8：某被估資產(chǎn)購建于2000年，賬面原值為50000元，當(dāng)時(shí)該類資產(chǎn)的價(jià)格指數(shù)為95％，評(píng)估時(shí)該類資產(chǎn)的價(jià)格指數(shù)為160％，則：被估資產(chǎn)重置成本＝50000×(160%/95%)×100%＝84210（元）又如，被估資產(chǎn)賬面價(jià)值為200000元，2001年建成，2006年進(jìn)行評(píng)估，經(jīng)調(diào)查已知同類資產(chǎn)環(huán)比價(jià)格指數(shù)分別為2002年為11.7％，2003年為17％，2004年為30.5％，2005年為6.9％，2006年為4.8％，則有：被估資產(chǎn)重置成本＝200000×(1+11.7%)(1+17%)(1+30.5%)(1+6.9%)(1+4.8%)×100％＝200000×191％＝382000（元）成本法價(jià)格指數(shù)法估算的重置成本，僅考慮了價(jià)格變動(dòng)因素，因而確定的是復(fù)原重置成本；而重置核算法既考慮了價(jià)格因素，也考慮了生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率的變化因素，因而可以估算復(fù)原重置成本和更新重置成本。區(qū)別價(jià)格指數(shù)法建立在不同時(shí)期的某一種或某類甚至全部資產(chǎn)的物價(jià)變動(dòng)水平上；而重置核算法建立在現(xiàn)行價(jià)格水平與購建成本費(fèi)用核算的基礎(chǔ)上。價(jià)格指數(shù)法與重置核算法成本法規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法

由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的作用，資產(chǎn)生產(chǎn)能力和成本之間只成同方向變化，而不是等比例變化。兩項(xiàng)資產(chǎn)的重置成本和生產(chǎn)能力的關(guān)系可用下列公式表示：推導(dǎo)可得：（2－31）成本法功能價(jià)值法功能價(jià)值法也稱生產(chǎn)能力比例法。這種方法是尋找一個(gè)與被評(píng)估資產(chǎn)相同或相似的資產(chǎn)為參照物，根據(jù)參照資產(chǎn)的重置成本及參照物與被評(píng)估資產(chǎn)生產(chǎn)能力的比例，估算被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本。計(jì)算公式為：(2-32)被評(píng)估資產(chǎn)重置成本＝

例2-9：某重置全新的一臺(tái)機(jī)器設(shè)備價(jià)格6萬元，年產(chǎn)量為5000件。現(xiàn)知被評(píng)估資產(chǎn)年產(chǎn)量為4000件，由此可以確定其重置成本：被評(píng)估資產(chǎn)重置成本＝4000/5000×60000

＝48000(元)成本法采用統(tǒng)計(jì)分析方法確定某類資產(chǎn)重置成本的步驟第一，在核實(shí)資產(chǎn)數(shù)量的基礎(chǔ)上，把全部資產(chǎn)按照適當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)劃分為若干類別，如房屋建筑物按結(jié)構(gòu)劃分為鋼結(jié)構(gòu)、鋼筋混凝土結(jié)構(gòu)等第二，在各類資產(chǎn)中抽樣選擇適量具有代表性的資產(chǎn)，應(yīng)用功能價(jià)值法、價(jià)格指數(shù)法、重置核算法或規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)方法等方法估算其重置成本第三，依據(jù)分類抽樣估算資產(chǎn)的重置成本額與賬面歷史成本，計(jì)算出分類資產(chǎn)的調(diào)整系數(shù)采用統(tǒng)計(jì)分析方法確定某類資產(chǎn)重置成本的公式成本法例2-10：評(píng)估某企業(yè)某類通用設(shè)備，經(jīng)抽樣選擇具有代表性的通用設(shè)備5臺(tái)，估算其重置成本之和為30萬元，而該5臺(tái)具有代表性通用設(shè)備歷史成本之和為20萬元，該類通用設(shè)備賬面歷史成本之和為500萬元。則：

K=30÷20=1.5

該類通用設(shè)備重置成本＝500×1.5

＝750（萬元）其計(jì)算公式為：

k=（2－33）公式中：K為資產(chǎn)重置成本與歷史成本的調(diào)整系數(shù)；為某類抽樣資產(chǎn)的重置成本；為某類抽樣資產(chǎn)的歷史成本。根據(jù)調(diào)整系數(shù)K估算被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本，計(jì)算公式為：被評(píng)估資產(chǎn)重置成本＝∑某類資產(chǎn)賬面歷史成本×K（2－34）某類資產(chǎn)賬面歷史成本可從會(huì)計(jì)記錄中取得。成本法觀測法，也稱成新率法。它是指由具有專業(yè)知識(shí)和豐富經(jīng)驗(yàn)的工程技術(shù)人員對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)的實(shí)體各主要部位進(jìn)行技術(shù)鑒定，并綜合分析資產(chǎn)的設(shè)計(jì)、制造、使用、磨損、維護(hù)、修理、改造情況和物理壽命等因素，將評(píng)估對(duì)象與其全新狀態(tài)相比較，考察由于使用磨損和自然損耗對(duì)資產(chǎn)的功能、使用效率帶來的影響，判斷被評(píng)估資產(chǎn)的成新率，從而估算實(shí)體性貶值。計(jì)算公式為：資產(chǎn)實(shí)體性貶值＝重置成本×（1－實(shí)體性成新率)（2－35）實(shí)體性貶值的測算方法使用年限法

使用年限法是利用被評(píng)估資產(chǎn)的實(shí)際已使用年限與其總使用年限的比值來判斷其實(shí)體貶值率（程度），進(jìn)而估測資產(chǎn)的實(shí)體性貶值。使用年限法數(shù)學(xué)式表達(dá)為：式中，實(shí)體性成新率=1-實(shí)體性貶值率（2－36）其中：總使用年限＝實(shí)際已使用年限＋尚可使用年限實(shí)際已使用年限＝名義已使用年限×資產(chǎn)利用率成本法資產(chǎn)利用率

通過資產(chǎn)利用率可以調(diào)整實(shí)際已使用年限與名義已使用年限的差異，資產(chǎn)利用率計(jì)算公式為：（2－37）

當(dāng)資產(chǎn)利用率＞1時(shí)，表示資產(chǎn)超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，資產(chǎn)實(shí)際已使用年限比名義已使用年限要長；當(dāng)資產(chǎn)利用率＝1時(shí)，表示資產(chǎn)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，資產(chǎn)實(shí)際已使用年限等于名義已使用年限；當(dāng)資產(chǎn)利用率＜1時(shí)，表示開工不足，資產(chǎn)實(shí)際已使用年限小于名義已使用年限。

例2-11：某資產(chǎn)1995年2月購進(jìn)，2005年2月評(píng)估時(shí)，名義已使用年限是10年。根據(jù)該資產(chǎn)技術(shù)指標(biāo)，正常使用情況下，每天應(yīng)工作8小時(shí)，該資產(chǎn)實(shí)際每天工作7.5小時(shí)。由此可以計(jì)算資產(chǎn)利用率：資產(chǎn)利用率＝10×360×7.5/10×360×8×100%

＝93.75%

此可確定其實(shí)際已使用年限為9.4年。成本法資產(chǎn)的功能性貶值測算法

功能性貶值是由于技術(shù)相對(duì)落后造成的貶值。估算功能性貶值時(shí)，主要根據(jù)資產(chǎn)的效用、生產(chǎn)加工能力、工耗、物耗、能耗水平等功能方面的差異造成的成本增加或效益降低，相應(yīng)確定功能性貶值額。

功能性貶值的估算步驟第一，將被評(píng)估資產(chǎn)的年運(yùn)營成本與功能相同但性能更好的新資產(chǎn)的年運(yùn)營成本進(jìn)行比較第二，計(jì)算二者的差異，確定凈超額運(yùn)營成本第三，估計(jì)被評(píng)估資產(chǎn)的剩余壽命第四，以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將被評(píng)估資產(chǎn)在剩余壽命內(nèi)每年的超額運(yùn)營成本折現(xiàn)，這些折現(xiàn)值之和就是被評(píng)估資產(chǎn)功能性損耗，計(jì)算公式為：被評(píng)估資產(chǎn)功能性貶值額＝∑（被評(píng)估資產(chǎn)年凈超額運(yùn)營成本×折現(xiàn)系數(shù)）（2－38）成本法例2-12：某種機(jī)器設(shè)備，技術(shù)先進(jìn)的設(shè)備比原有的陳舊設(shè)備生產(chǎn)效率高，節(jié)約工資費(fèi)用，有關(guān)資料及計(jì)算結(jié)果如表2-3：表2-3某設(shè)備的技術(shù)資料項(xiàng)目技術(shù)先進(jìn)設(shè)備技術(shù)陳舊設(shè)備月產(chǎn)量單件工資月工資成本月差異額年工資成本超支額減：所得稅（稅率33%）扣除所得稅后年凈超額工資資產(chǎn)剩余使用年限假定折現(xiàn)率10%，5年年金折現(xiàn)系數(shù)功能性貶值額10000件0.80元8000元10000件1.20元12000元12000-8000=4000元4000×12=48000元15840元32160元5年3.7908121912.128元功能性貶值的估算還可以通過超額投資成本的估算進(jìn)行，即超額投資成本可視同為功能性貶值，計(jì)算公式為：功能性貶值＝復(fù)原重置成本－更新重置成本成本法資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值的估算資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值主要表現(xiàn)為運(yùn)營中的資產(chǎn)利用率下降，甚至閑置，并由此引起資產(chǎn)的運(yùn)營收益減少。資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值率和經(jīng)濟(jì)性貶值額的計(jì)算公式：經(jīng)濟(jì)性貶值率=[1-(資產(chǎn)預(yù)計(jì)可被利用的生產(chǎn)能力/資產(chǎn)原設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)x]×100％

（2－39）

式中，x為功能價(jià)值指數(shù)，實(shí)踐中多采用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，數(shù)值一般在0.6-0.7之間。經(jīng)濟(jì)性貶值額＝資產(chǎn)年收益損失額×(1－所得稅率)×(P/A，ｒ，ｎ)（2－40）式中，(P/A，ｒ，ｎ)為年金現(xiàn)值系數(shù)。

例2-12：某被估生產(chǎn)線設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)25000臺(tái)產(chǎn)品，因市場需求結(jié)構(gòu)變化，在未來尚可使用年限內(nèi)，每年產(chǎn)量估計(jì)要減少8000臺(tái)，功能價(jià)值指數(shù)取0.6。根據(jù)上述條件，該生產(chǎn)線的經(jīng)濟(jì)性貶值率大約在以下水平上：經(jīng)濟(jì)性貶值率＝

[1-(17000/25000)0.6]×100%×100%

＝[1-0.79]×100%＝21％

又如，數(shù)據(jù)承上例，假定該生產(chǎn)線尚可使用三年，每年減少8000臺(tái)產(chǎn)品，每臺(tái)產(chǎn)品利潤為100元，行業(yè)的投資回報(bào)率為10％，所得稅率為33％。該資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值額大約為：經(jīng)濟(jì)性貶值額＝(8000×100)×(1-33%)×(P/A,10%,3)

＝536000×2.4869

＝1332987（元）成本法資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值的估算資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值主要表現(xiàn)為運(yùn)營中的資產(chǎn)利用率下降，甚至閑置，并由此引起資產(chǎn)的運(yùn)營收益減少。資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值率和經(jīng)濟(jì)性貶值額的計(jì)算公式：經(jīng)濟(jì)性貶值率=[1-(資產(chǎn)預(yù)計(jì)可被利用的生產(chǎn)能力/資產(chǎn)原設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)x]×100％（2－39）式中，x為功能價(jià)值指數(shù)，實(shí)踐中多采用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，數(shù)值一般在0.6-0.7之間。經(jīng)濟(jì)性貶值額＝資產(chǎn)年收益損失額×(1－所得稅率)×(P/A，ｒ，ｎ)（2－40）式中，(P/A，ｒ，ｎ)為年金現(xiàn)值系數(shù)。

例2-12：某被估生產(chǎn)線設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)25000臺(tái)產(chǎn)品，因市場需求結(jié)構(gòu)變化，在未來尚可使用年限內(nèi)，每年產(chǎn)量估計(jì)要減少8000臺(tái)，功能價(jià)值指數(shù)取0.6。根據(jù)上述條件，該生產(chǎn)線的經(jīng)濟(jì)性貶值率大約在以下水平上：經(jīng)濟(jì)性貶值率＝

[1-(17000/25000)0.6]×100%

＝[1-0.79]×100%＝21％

又如，數(shù)據(jù)承上例，假定該生產(chǎn)線尚可使用三年，每年減少8000臺(tái)產(chǎn)品，每臺(tái)產(chǎn)品利潤為100元，行業(yè)的投資回報(bào)率為10％，所得稅率為33％。該資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值額大約為：經(jīng)濟(jì)性貶值額＝(8000×100)×(1-33%)×(P/A,10%,3)

＝536000×2.4869

＝1332978.4（元）評(píng)估方法的選擇評(píng)估方法體系的內(nèi)在關(guān)系不同評(píng)估方法得出結(jié)果存在差異的原因

一是某些方法的應(yīng)用前提不具備；二是分析過程有缺陷；三是結(jié)構(gòu)分析有問題；四是某些支撐評(píng)估結(jié)果的信息依據(jù)出現(xiàn)失真；五是評(píng)估師的職業(yè)判斷有誤。成本法市場法收益法結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)比較機(jī)制預(yù)期約束如果前提條件成立，三種方法得到的結(jié)果趨同評(píng)估方法資產(chǎn)評(píng)估方法之間的區(qū)別由于評(píng)估的特定目的的不同，評(píng)估時(shí)市場條件上的差別，以及評(píng)估時(shí)對(duì)評(píng)估對(duì)象使用狀態(tài)設(shè)定的差異，需要評(píng)估的資產(chǎn)價(jià)值類型也是有區(qū)別的。評(píng)估方法由于自身的特點(diǎn)在評(píng)估不同類型的資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，就有了效率上和直接程度上的差別，評(píng)估人員應(yīng)具備選擇最直接且最有效率的評(píng)估方法完成評(píng)估任務(wù)的能力評(píng)估方法的選擇評(píng)估方法的選擇要與評(píng)估目的，評(píng)估時(shí)的市場條件，被評(píng)估對(duì)象在評(píng)估過程中所處的狀態(tài)，以及由此所決定的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型相適應(yīng)評(píng)估方法的選擇受評(píng)估對(duì)象的類型、理化狀態(tài)等因素制約評(píng)估方法的選擇受各種評(píng)估方法運(yùn)用所需的數(shù)據(jù)資料及主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)能否搜集的制約資產(chǎn)評(píng)估方法的多樣性，為評(píng)估人員選擇適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法，有效地完成評(píng)估任務(wù)提供了現(xiàn)實(shí)可能。在評(píng)估方法的選擇過程中應(yīng)注意以下因素：不論選擇哪種評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估，都應(yīng)保證評(píng)估目的，評(píng)估時(shí)所依據(jù)的各種假設(shè)和條件與評(píng)估所使用的各種參數(shù)數(shù)據(jù)，及其評(píng)估結(jié)果在性質(zhì)和邏輯上的一致資產(chǎn)評(píng)估中信息收集與分析的意義Text財(cái)政部2001年7月頒布的《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——無形資產(chǎn)》（以下簡稱《無形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則》）強(qiáng)調(diào)“資產(chǎn)評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)獨(dú)立獲取評(píng)估所依據(jù)的信息”。要求：收集信息資料的可靠性和適當(dāng)性，杜絕資料選取上的隨意性資產(chǎn)信息傳遞的方法、路徑等原因使相關(guān)各方獲取信息的程度不一，獲得時(shí)間也不同。資產(chǎn)影響因素有些資產(chǎn)受成本、效益、技術(shù)成熟程度、技術(shù)壽命周期和資產(chǎn)市場供求等因素的影響，因素相互作用的表現(xiàn)不同，開發(fā)的程度不同或某些潛在價(jià)值未被發(fā)現(xiàn)等與資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)程度資產(chǎn)的賣方或信息的提供者掌握的信息資料比資產(chǎn)的買方或信息的收集者多Text信息收集與分析是解決資產(chǎn)信息不對(duì)稱的要求

信息收集與分析是資產(chǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)要求：盡可能收集到完整、真實(shí)的信息資料，為客觀、公正評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值提供保障，以促進(jìn)資產(chǎn)交易市場的發(fā)展。資產(chǎn)評(píng)估中的信息收集資產(chǎn)評(píng)估中需要收集的信息1有關(guān)資產(chǎn)權(quán)利的法律文件或其他證明資料2資產(chǎn)的性質(zhì)、目前和歷史狀況信息3有關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命和法定壽命信息4有關(guān)資產(chǎn)的使用范圍和獲利能力的信息5資產(chǎn)以往的評(píng)估及交易情況信息6資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的可行性信息7類似資產(chǎn)的市場價(jià)格信息8賣方承諾的保證、賠償及其他附加條件9可能影響資產(chǎn)價(jià)值的宏觀經(jīng)濟(jì)前景信息10可能影響資產(chǎn)價(jià)值的行業(yè)狀況及前景信息11可能影響資產(chǎn)價(jià)值的企業(yè)狀況及前景信息12其他相關(guān)信息資產(chǎn)評(píng)估中信息收集的來源及基本程序?qū)嵤┬畔⑹占峁┬畔①Y料制定收集計(jì)劃資產(chǎn)評(píng)估中信息收集的來源內(nèi)部提供的資料外部收集的資料（源于公共信息領(lǐng)域）資產(chǎn)評(píng)估中信息收集的基本程序計(jì)劃補(bǔ)充和追蹤鑒定分類分析資產(chǎn)評(píng)估中信息收集的一般方法和步驟業(yè)務(wù)法是根據(jù)業(yè)務(wù)工作的需要，確定收集計(jì)劃、設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)以便收集信息的方法系統(tǒng)法指信息的收集不僅僅滿足某項(xiàng)要素確定的需要，而是從整個(gè)評(píng)估工作的目標(biāo)出發(fā)，來確定信息的收集內(nèi)容、收集計(jì)劃、數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)以及收集信息的方法。信息收集的步驟確認(rèn)原始記錄制作信息收集卡調(diào)查研究統(tǒng)計(jì)分析

資產(chǎn)評(píng)估中信息的初步處理對(duì)收集的信息資料先進(jìn)行可靠性鑒定、分類整理等資產(chǎn)信息資料的鑒定：信息源的可靠性可通過對(duì)如下因素的考察判斷：該渠道過去提供的信息的質(zhì)量；該渠道為你提供信息的動(dòng)因；該渠道是否擁有該信息；渠道的可信度。1信息源的可靠性可分為：完全可靠；通?？煽?；比較可靠；通常不可靠；不可靠；無法評(píng)價(jià)可靠性。2信息本身的準(zhǔn)確度可分為：經(jīng)其他渠道證實(shí)；很可能是真實(shí)的；可能是真實(shí)的；真實(shí)性值得懷疑；很不可能；無法評(píng)價(jià)真實(shí)性。資產(chǎn)評(píng)估中信息的初步處理資產(chǎn)信息資料的篩選與調(diào)整1按可用性原則劃分：可用性資產(chǎn)信息資料；有參考價(jià)值的資產(chǎn)信息資料；不可用信息資料。2按時(shí)間原則劃分：臨時(shí)性資產(chǎn)信息資料；需長期保存的資產(chǎn)信息資料。3按信息來源劃分：一級(jí)信息二級(jí)信息資產(chǎn)評(píng)估中的信息分析常用的邏輯分析方法比較分析與綜合推理比較就是對(duì)照各個(gè)事物，以確定其間差異點(diǎn)和共同點(diǎn)的邏輯方法。事物間的差異性和同一性是進(jìn)行比較的客觀基礎(chǔ).

在比較時(shí)，要注意以下幾點(diǎn)：要注意可比性要確定一個(gè)比較的標(biāo)準(zhǔn)要注意比較方式的選擇要注意比較內(nèi)容的深度分析與綜合分析的基本步驟是：第一、明確分析的目的第二、將事物整體分解為若干個(gè)相對(duì)獨(dú)立的要素第三、分別考察和研究各個(gè)事物以及構(gòu)成事物整體的各個(gè)要素的特點(diǎn)第四、探明各個(gè)事物以及構(gòu)成事物整體的各個(gè)要素之間的相互關(guān)系，并進(jìn)而研究這些關(guān)系的性質(zhì)、表現(xiàn)形式、在事物發(fā)展變化中的地位和作用等綜合的基本步驟是：第一、明確綜合的目的；第二、把握被分析出來的研究對(duì)象的各個(gè)要素；第三、確定各個(gè)要素的有機(jī)聯(lián)系形式；第四、從事物整體的角度把握事物的本質(zhì)和規(guī)律，從而獲得新的認(rèn)識(shí)結(jié)論。

分析綜合推理推理的三個(gè)要素注意：

1、推理的前提必須是準(zhǔn)確無誤的

2、推理的過程必須是合乎邏輯思維規(guī)律的前提結(jié)論推理過程演繹推理是借助于一個(gè)共同的概念把兩個(gè)直言判斷聯(lián)系起來，從而推出一個(gè)新結(jié)論的推理，是由一般到個(gè)別的推理方法。演繹推理歸納推理

歸納推理是由個(gè)別到一般的推理，即由關(guān)于特殊對(duì)象的知識(shí)得出一般性的知識(shí)。在信息分析與預(yù)測中，簡單枚舉推理是常見的一種推理形式。它是通過簡單枚舉某類事物的部分對(duì)象的某種情況，在枚舉中又沒有遇到與此相矛盾的情況，從而得出這類事物的所有對(duì)象具有此種情況的歸納推理。

常用的具體分析方法（一）增長——份額矩陣分析法

它通過描述某一具體業(yè)務(wù)單位相對(duì)于產(chǎn)業(yè)中最強(qiáng)的競爭對(duì)手的市場份額和該業(yè)務(wù)單位所在產(chǎn)業(yè)扣除了年度通脹之后的增長率來顯示公司的整個(gè)業(yè)務(wù)組合情況。市場——份額矩陣通常如下圖所示：明星——處于高增長產(chǎn)業(yè)，占有較高的市場份額?，F(xiàn)金?！诘驮鲩L產(chǎn)業(yè)有相對(duì)較高的市場份額。所創(chuàng)造的現(xiàn)金遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其內(nèi)部有利可圖的投資所需要的現(xiàn)金。問題——處于快速增長的產(chǎn)業(yè)，但其相對(duì)市場份額較低，并需要現(xiàn)金投入來保持其地位。瘦狗——處于增長緩慢的產(chǎn)業(yè)中且市場份額相對(duì)較低的業(yè)務(wù)單位，獲利能力很差。常用的具體分析方法（二）波特的五種競爭要素分析法1．潛在進(jìn)入者威脅

威脅來源：潛在進(jìn)入者希望在現(xiàn)有市場中占有一席之地威脅的嚴(yán)重程度取決于：

常用的具體分析方法（二）波特的五種競爭要素分析法2．現(xiàn)有企業(yè)間競爭威脅現(xiàn)有企業(yè)間競爭加劇的表現(xiàn)：產(chǎn)業(yè)進(jìn)入障礙較低，勢均力敵的競爭對(duì)手較多，競爭參與者范圍廣泛。市場趨于成熟，產(chǎn)品需求增長緩慢。競爭者企圖采用降價(jià)等手段促銷，并提供幾乎相同的產(chǎn)品或服務(wù)，用戶轉(zhuǎn)換成本很低；企業(yè)的某個(gè)戰(zhàn)略行動(dòng)如果成功，其收入相當(dāng)可觀。產(chǎn)業(yè)外部實(shí)力強(qiáng)大的公司在接收產(chǎn)業(yè)內(nèi)實(shí)力薄弱企業(yè)后，發(fā)起進(jìn)攻性行動(dòng)，結(jié)果使剛被接收的企業(yè)成為市場的主要競爭者。退出障礙較高。3．替代品生產(chǎn)者威脅：對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品的替代常用的具體分析方法（二）波特的五種競爭要素分析法4．買方討價(jià)還價(jià)能力買方滿足以下條件可能具有較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)能力：買方的總數(shù)較少，而單個(gè)買方的購買量較大，占產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)銷售額的很大比例賣方產(chǎn)業(yè)由大量相對(duì)規(guī)模較小的企業(yè)組成；買方所購買的基本是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，并且同時(shí)向多個(gè)賣主購買產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)上完全可行;買方有實(shí)現(xiàn)后向一體化的能力，而賣方難以實(shí)現(xiàn)前向一體化。5．供方討價(jià)還價(jià)能力賣方滿足以下條件可能具有較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)能力：供方產(chǎn)業(yè)為一些具有比較穩(wěn)固市場地位的企業(yè)所控制，其產(chǎn)品的買主很多,以致于每一單個(gè)買主都不可能成為供方的重要客戶供方企業(yè)的產(chǎn)品具有一定特色，以致于買方難以轉(zhuǎn)換購買品或轉(zhuǎn)換成本太高;或者難以找到供方企業(yè)產(chǎn)品相競爭的替代品供方較易實(shí)現(xiàn)前向聯(lián)合或一體化，而買方難以進(jìn)行后向聯(lián)合或一體化。常用的具體分析方法（三）SWOT分析法

SWOT分析是一種簡單易行的基本分析工具，它將與研究對(duì)象密切相關(guān)聯(lián)的各種主要內(nèi)部優(yōu)勢因素（Strengths）、劣勢因素（Weaknesses）、和外部機(jī)會(huì)因素（Opportunities）、威脅因素（Threats），通過調(diào)查分析并依照一定的次序按矩陣的形式排列起來，然后運(yùn)用系統(tǒng)分析的思想，把各種因素相互匹配起來加以分析，從中得出一系列相應(yīng)的結(jié)論。

SWOT分析的程序：

（四）財(cái)務(wù)比率分析法財(cái)務(wù)比率分析是指根據(jù)收集的各種財(cái)務(wù)報(bào)表，利用財(cái)務(wù)比率分析，可以了解一個(gè)公司的償債能力、獲利能力、庫存狀況、資產(chǎn)收益率等。包括:償債能力分析;資產(chǎn)管理能力分析;盈利能力分析常用的具體分析方法（四）財(cái)務(wù)比率分析法1．償債能力分析（1）流動(dòng)比率——一個(gè)公司支付短期債務(wù)的能力流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債（2）速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債（3）資產(chǎn)負(fù)債比率——企業(yè)償還債務(wù)的能力和債權(quán)人權(quán)益的保障程度資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額2．資產(chǎn)管理能力分析（1）存貨周轉(zhuǎn)率——反映存貨管理水平的高低存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷存貨周轉(zhuǎn)率（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率——說明應(yīng)收賬款的流動(dòng)的速度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率常用的具體分析方法（四）財(cái)務(wù)比率分析法3．盈利能力分析（1）銷售凈利率——銷售收入的收益水平銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入（2）資產(chǎn)凈利率——與企業(yè)資產(chǎn)的多少、組織人員結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系資產(chǎn)凈利率＝凈利潤÷平均資產(chǎn)總額（3）凈資產(chǎn)收益率——反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤÷平均凈資產(chǎn)其中，平均凈資產(chǎn)＝（年初凈資產(chǎn)＋年末凈資產(chǎn)）÷2數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)描述分析一、數(shù)據(jù)的集中趨勢分析資產(chǎn)評(píng)估中，常用平均值描述一組數(shù)據(jù)的共性（集中趨勢）。常用的平均值的主要有算術(shù)平均數(shù)、幾何平均數(shù)、眾數(shù)和中位數(shù)等。算術(shù)平均數(shù)算術(shù)平均數(shù)是總體各單位變量值之和除以變量值個(gè)數(shù)所得的結(jié)果.它是平均值的基本計(jì)算方法。算術(shù)平均數(shù)的一條重要的數(shù)學(xué)性質(zhì):各個(gè)變量值與其算術(shù)平均值的離差之和等于零數(shù)學(xué)表達(dá)式為：==0算術(shù)平均數(shù)有兩種計(jì)算方法：簡單算術(shù)平均數(shù)加權(quán)算術(shù)平均數(shù)。數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)描述分析一、數(shù)據(jù)的集中趨勢分析資產(chǎn)評(píng)估中，常用平均值描述一組數(shù)據(jù)的共性（集中趨勢）。常用的平均值的主要有算術(shù)平均數(shù)、幾何平均數(shù)、眾數(shù)和中位數(shù)等。加權(quán)算術(shù)平均數(shù)

簡單算術(shù)平均數(shù)

依據(jù)未分組的原始數(shù)據(jù)，將總體各單位變量值簡單加總之后除以變量值個(gè)數(shù)所得的結(jié)果。計(jì)算公式為：

（4-1）式中：表示算術(shù)平均數(shù)，表示總體各單位變量，表示變量值個(gè)數(shù)。

將各個(gè)變量值乘以其相應(yīng)的權(quán)重，然后加總求和，再除以總權(quán)數(shù)。計(jì)算公式為：

（4-2）式中：表示各個(gè)變量的權(quán)重?cái)?shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)描述分析資產(chǎn)評(píng)估中，常用平均值描述一組數(shù)據(jù)的共性（集中趨勢）。常用的平均值的主要有算術(shù)平均數(shù)、幾何平均數(shù)、眾數(shù)和中位數(shù)等。一、數(shù)據(jù)的集中趨勢分析幾何平均數(shù)

幾何平均數(shù)是n個(gè)變量值連乘積的次方根。在資產(chǎn)評(píng)估中常用的是簡單幾何平均數(shù)，它適用于總體中每個(gè)比率只出現(xiàn)一次的情況。其計(jì)算公式為：式中：G表示幾何平均數(shù)；

表示變量值。（4-3）

計(jì)算幾何平均數(shù)也可采用對(duì)數(shù)方法。將等式兩邊同時(shí)取對(duì)數(shù)得：（4-4）然后將等式右邊的計(jì)算結(jié)果求反對(duì)數(shù)，即得幾何平均數(shù)的值。例4-1：對(duì)某企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估中，預(yù)計(jì)未來3年的通貨膨脹率分別為2％，6％和10％，則其平均的通貨膨脹率計(jì)算如下：數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)描述分析一、數(shù)據(jù)的集中趨勢分析

中位數(shù)和眾數(shù)兩者都是根據(jù)平均值在總體中所處的位置來確定的平均數(shù)，也稱作位置平均數(shù)。資產(chǎn)評(píng)估中，常用平均值描述一組數(shù)據(jù)的共性（集中趨勢）。常用的平均值的主要有算術(shù)平均數(shù)、幾何平均數(shù)、眾數(shù)和中位數(shù)等。眾數(shù)

中位數(shù)

將總體各單位的變量值按大小順序排列，排在數(shù)列中點(diǎn)位置的變量值為中位數(shù)。中位數(shù)將數(shù)列分為相等的兩部分，一部分變量值小于中位數(shù)，另一部分變量值大于中位數(shù)。

眾數(shù)是總體中出現(xiàn)次數(shù)最多的變量值。通常用來確定眾數(shù)的方法是根據(jù)單項(xiàng)式變量數(shù)列確定眾數(shù)，只需找出次數(shù)最多的變量值，即為眾數(shù)。數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)描述分析中位數(shù)確定未分組的原始數(shù)據(jù)的中位數(shù)，可按以下步驟進(jìn)行：（1）原始數(shù)據(jù)按大小順序排列；（2）用公式確定中位數(shù)的位次；（3）根據(jù)中位數(shù)的位次找出對(duì)應(yīng)的變量值。由于中位數(shù)是根據(jù)數(shù)列中點(diǎn)的位置確定的，因此，影響中位數(shù)的大小的主要因素是數(shù)列總數(shù)的多少，而不是變量值的大小。如，設(shè)數(shù)列

1012172025

其中位數(shù)為17，若將最大數(shù)擴(kuò)大10倍，中位數(shù)仍為17。這說明中位數(shù)不受極端數(shù)值的影響。眾數(shù)具有以下特點(diǎn)(1)眾數(shù)是根據(jù)變量值出現(xiàn)次數(shù)的多少確定的，因此不受極端數(shù)值的影響。(2)在一個(gè)次數(shù)分布中有幾個(gè)眾數(shù)，稱為多重眾數(shù)。在測定總體集中趨勢時(shí)，若出現(xiàn)多重眾數(shù)，說明總體中存在不同性質(zhì)的事物。為了認(rèn)識(shí)事物的本質(zhì)特征，可將其分解為幾個(gè)不同分布加以研究。算術(shù)平均數(shù)眾數(shù)幾何平均數(shù)中位數(shù)幾種平均數(shù)之間關(guān)系的比較數(shù)據(jù)的相關(guān)分析1．確定現(xiàn)象之間有無關(guān)系。這是相關(guān)分析的起點(diǎn)。2．確定相關(guān)關(guān)系的表現(xiàn)形式。3．測定相關(guān)關(guān)系的緊密程度。

相關(guān)分析主要是分析現(xiàn)象之間是否存在相關(guān)關(guān)系，以及相關(guān)關(guān)系的方向、形式和關(guān)系的密切程度。相關(guān)分析的主要內(nèi)容有：數(shù)據(jù)的相關(guān)分析相關(guān)關(guān)系的測定（一）簡單相關(guān)系數(shù)的計(jì)算----皮爾森（Pearson）相關(guān)系數(shù)設(shè)

是

的

n

組觀測值，則相關(guān)系數(shù)的計(jì)算公式為：

（4-9）

在許多情況下，相關(guān)系數(shù)的計(jì)算可以同回歸系數(shù)的計(jì)算結(jié)合起來，于是也可以用下列公式進(jìn)行計(jì)算：

（4-10）數(shù)據(jù)的相關(guān)分析相關(guān)關(guān)系的測定（一）簡單相關(guān)系數(shù)的計(jì)算----皮爾森（Pearson）相關(guān)系數(shù)簡單相關(guān)系數(shù)r測定了變量x和y之間的線性相關(guān)程度，其取值范圍是[-1，1]。

若0＜r

≤1，表明與之間存在正相關(guān)；若-1≤r＜0，表明與之間存在負(fù)相關(guān)；若r=1，表明與之間存在完全正相關(guān)；若r=-1，表明與之間存在完全負(fù)相關(guān)；若r=0，說明與之間不存在線性相關(guān)關(guān)系。

利用相關(guān)系數(shù)的數(shù)值大小來判斷變量之間的相關(guān)程度的高低，也有一些經(jīng)驗(yàn)的標(biāo)準(zhǔn)。若∣r∣＜0．3,表明與之間不存在線性相關(guān)關(guān)系；若0．3≤∣r∣＜0．5,表明與之間存在低度的線性相關(guān)關(guān)系；若0．5≤∣r∣＜0．8,表明與之間存在顯著的（中等的）線性相關(guān)關(guān)系若∣r∣≥0．8，表明與之間存在高度的線性相關(guān)關(guān)系。數(shù)據(jù)的相關(guān)分析二、相關(guān)系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)第一步：建立假設(shè)。：（總體內(nèi)兩個(gè)變量之間的線性相關(guān)關(guān)系不顯著）：（總體內(nèi)兩個(gè)變量之間的線性相關(guān)關(guān)系顯著）第二步：確定顯著性水平

，一般規(guī)定

=0.05

或

=0.01。第三步：建立檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)量。在小樣本條件下，通常采用t檢驗(yàn)來檢驗(yàn)相關(guān)系數(shù)的顯著性，其檢驗(yàn)采用的統(tǒng)計(jì)量為：第四步：查t分布表。根據(jù)給定的顯著性水平

和自由度，查t分布表，得到相應(yīng)的臨界值。

第五步：做出統(tǒng)計(jì)決策。若≥，拒絕原假設(shè)，表明r不是抽自的總體，說明在總體范圍內(nèi)，變量x與y之間存在顯著的線性關(guān)系；若＜，表明r是抽自A

的總體，說明在總體范圍內(nèi)，變量x與y之間不存在顯著的線性關(guān)系。

數(shù)據(jù)的回歸分析回歸分析的主要內(nèi)容有以下幾個(gè)方面：

從樣本數(shù)據(jù)出發(fā)，確定出變量之間的數(shù)學(xué)關(guān)系式；對(duì)所確定的關(guān)系式的可信程度進(jìn)行各種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，并從影響某一特定變量的諸多變量中找出影響顯著的變量；用確定的關(guān)系式，根據(jù)一個(gè)或幾個(gè)變量的值來預(yù)測或控制另一特定變量的取值，并給出相應(yīng)的精確度。數(shù)據(jù)的回歸分析一、一元線性回歸分析若變量和之間存在著線性關(guān)系，其數(shù)量變化關(guān)系可用下列一元線性回歸模型描述：

的數(shù)學(xué)期望作為的估計(jì)（），得到如下一元線性回歸方程：（4-11）（4-12）對(duì)于上述回歸模型或回歸方程中的參數(shù)和，我們可以根據(jù)樣本數(shù)據(jù)，運(yùn)用適當(dāng)?shù)慕y(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行估計(jì)，分別得到其估計(jì)值和，這樣，我們可以得到如下經(jīng)驗(yàn)回歸方程：＝＋（4-13）數(shù)據(jù)的回歸分析一、一元線性回歸分析實(shí)際應(yīng)用中，我們一般運(yùn)用普通最小二乘法來估計(jì)和，其估計(jì)公式為：

＝＝（4-14）（4-15）二、二元線性回歸分析二元線性回歸模型的一般表達(dá)式為：（4-16）實(shí)際應(yīng)用中，建立下列回歸方程：（4-17）數(shù)據(jù)的回歸分析三、非線性回歸分析幾種常見的曲線函數(shù)：雙曲線型指數(shù)曲線型拋物線型一元非線性回歸分析的概念非線性回歸分析的概念雙曲線型一種雙曲線數(shù)學(xué)模型：運(yùn)用的條件：變量y隨x的增加而增加（或減少），且最初增加（或減少）很快，以后逐漸減慢并趨于穩(wěn)定對(duì)于雙曲線進(jìn)行線性化處理，可以令則有線性化模型：（4-19）運(yùn)用最小二乘法估計(jì)原模型中的參數(shù)，首先要按和生成新的數(shù)據(jù)和，然后按最小二乘法估計(jì)方法，估計(jì)出參數(shù)和的值即可。數(shù)據(jù)的回歸分析三、非線性回歸分析幾種常見的曲線函數(shù)：雙曲線型指數(shù)曲線型拋物線型指數(shù)曲線型指數(shù)曲線型的一般方程為：（4-20）這就是指數(shù)曲線的線性化模型表達(dá)式。運(yùn)用最小二乘法估計(jì)原模型中的參數(shù)，首先要按

生成新的數(shù)據(jù)，然后按最小二乘法估計(jì)方法，估計(jì)出線性化模型中的參數(shù)和

b，最后，還要查反對(duì)數(shù)，獲得真值。這樣，原模型中的參數(shù)和b就全部估計(jì)出來了。拋物線型拋物線型的回歸方程為的一般形式是：（4-21）按最小二乘法，確定、、的估計(jì)值、