論企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其防范

PAGE1-論企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其防范內(nèi)容摘要籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指與企業(yè)籌資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，一般是指由于資金供需情況、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的變化，企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。因?yàn)榛I資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn)，直接制約著企業(yè)的投資、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)分配，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的首要環(huán)節(jié)和重要內(nèi)容,隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和投融資體制改革的不斷深入，我國(guó)企業(yè)籌集資金的渠道和方式發(fā)生了較大的變化，企業(yè)資金來(lái)源多元化也已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，而籌資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在籌資過(guò)程中不可回避的問(wèn)題。面對(duì)多種籌資渠道和籌資方式，企業(yè)必須深入分析籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和影響因素，并積極采取有效措施對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范與控制。關(guān)鍵詞企業(yè)籌資籌資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)防范1.籌資風(fēng)險(xiǎn)的含義及特征1.1籌資風(fēng)險(xiǎn)的含義 企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它是指企業(yè)因借人資金而給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。一般企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)為了取得更多的經(jīng)濟(jì)效益而進(jìn)行籌資，必然會(huì)增加按期還本付息的籌資負(fù)擔(dān)，由于企業(yè)資金利潤(rùn)率和借款利息率都具有不確定性都可能提高或降低)，從而會(huì)使企業(yè)資金利潤(rùn)率可能高于或低于借款利息率。1.2籌資風(fēng)險(xiǎn)的特征1.2.1客觀(guān)性籌資風(fēng)險(xiǎn)根源于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境及一些難以預(yù)料或無(wú)法控制的因素，這些因素是客觀(guān)存在的，決定了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀(guān)存在的。也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)的存在是無(wú)法回避和消除的，只能通過(guò)各種手段和方法來(lái)應(yīng)對(duì)，從而減輕或避免費(fèi)用、損失的發(fā)生。1.2.2不確定性籌資風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)具有可變性，即是否發(fā)生，何時(shí)、何地發(fā)生以及發(fā)生的范圍和影響程度等是一種偶然的、不確定的結(jié)果。1.2.3可控性籌資風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，但它的發(fā)生并不是純粹的“意外”，而是有一定規(guī)律可循的。企業(yè)可以根據(jù)以往類(lèi)似事件的統(tǒng)計(jì)資料及其他相關(guān)信息，運(yùn)用一定的技術(shù)方法，對(duì)可能產(chǎn)生的籌資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生時(shí)間、范圍和程度進(jìn)行預(yù)測(cè)，并采取相關(guān)的措施防范和控制。1.2.4雙重性籌資風(fēng)險(xiǎn)具有兩面性，既可以帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿利益，又可能引起籌資風(fēng)險(xiǎn)，是一把雙刃劍。而且風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比例關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越小收益越低。2.籌資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響2.1負(fù)債經(jīng)營(yíng)增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)必須保證投資收益高于資金成本，否則，將出現(xiàn)收不抵支或發(fā)生虧損，降低了償債能力。在負(fù)債數(shù)額不變的情況下，虧損越多，以企業(yè)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力就越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。過(guò)度的高額負(fù)債，使籌資風(fēng)險(xiǎn)增大，不僅需要支付巨額的利息，而且降低了企業(yè)的安全性和競(jìng)爭(zhēng)能力，危及企業(yè)的生存與發(fā)展，最終將因無(wú)力償還債務(wù)而破產(chǎn)倒閉。終極的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為企業(yè)破產(chǎn)清理后的剩余財(cái)產(chǎn)不足以支付債務(wù)。2.2過(guò)度負(fù)債降低了企業(yè)的再籌資能力企業(yè)過(guò)度負(fù)債，導(dǎo)致債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)大。企業(yè)債務(wù)到期，若不能按期足額的還本付息，就會(huì)影響到企業(yè)的信譽(yù)。若是信譽(yù)好的企業(yè)，可以很容易地舉新債還舊債;但是信譽(yù)不好的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)或其它企業(yè)就不愿再給此企業(yè)提供資金，再籌資能力也就降低了。3.籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施3.1樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀(guān)念建立防范機(jī)制建立財(cái)務(wù)“預(yù)防”機(jī)制，正確把握企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的“度”。企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，應(yīng)該考慮企業(yè)舉債的規(guī)模和償債能力。建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的“診斷”機(jī)制，要對(duì)企業(yè)的負(fù)債進(jìn)行分析，從三個(gè)方面來(lái)看:第一，負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于提高經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)，使企業(yè)獲得負(fù)債資金效應(yīng)，降低資金成本，提高權(quán)益資本收益水平。第二，負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以迅速籌集資金，彌補(bǔ)企業(yè)內(nèi)部資金不足，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)的目的?；I資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)債務(wù)到期償還的不確定性和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)延伸造成的結(jié)果。因此，研究籌資風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)綜合考慮，并由此探尋其規(guī)避和防范措施，是現(xiàn)代企業(yè)理財(cái)中不可回避的重要課題。企業(yè)要發(fā)展就必須籌集到與其發(fā)展規(guī)模相適應(yīng)的資金。企業(yè)要籌集資金就必然會(huì)面臨籌資過(guò)程中所遇到的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)正確認(rèn)識(shí)籌資風(fēng)險(xiǎn),充分重視籌資風(fēng)險(xiǎn)的作用及影響,掌握籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施。此外,企業(yè)在籌集資金時(shí),要選擇正確合理的方案,既達(dá)到資金成本最低,又將風(fēng)險(xiǎn)控制在可以接受的范圍之內(nèi)。因此,企業(yè)必須樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn),有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)只有加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)治理,提高自己的競(jìng)爭(zhēng)能力、盈利能力,才能降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。5.參考文獻(xiàn)

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