醫(yī)療服務(wù)-行業(yè)周報(bào)：醫(yī)療服務(wù)板塊再迎配置良機(jī)重點(diǎn)關(guān)注高成長(zhǎng)細(xì)分方向

證券研究報(bào)告%Email：jiangdong@xcsc.源：醫(yī)藥網(wǎng)2）北京從“研產(chǎn)審用”全鏈條支持創(chuàng)新醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展： 間，各地相繼出臺(tái)支持腦科學(xué)發(fā)展的相關(guān)政策。未來(lái)隨著《加快北京市腦在患者檢測(cè)、疾病康復(fù)、技能替代等方向逐步落地，建議關(guān)注積極布局腦年報(bào)陸續(xù)披露，業(yè)績(jī)較好的相關(guān)公司市場(chǎng)表現(xiàn)較優(yōu)，我展望全年，我們認(rèn)為在估值優(yōu)勢(shì)之下高景氣行業(yè)的確定性更強(qiáng)，需求持續(xù)敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)之重要聲明電器電器家銀煤非建石國(guó)鋼交食建汽通機(jī)農(nóng)基公醫(yī)美電有電環(huán)房計(jì)紡輕傳商社綜用行炭銀筑油防鐵通品筑車(chē)信械林礎(chǔ)用藥容力色子保地算織工媒貿(mào)會(huì)合零服售務(wù)產(chǎn)機(jī)服制零服售務(wù)產(chǎn)機(jī)服制飾造運(yùn)飲材輸料料金裝石軍融飾化工 煤石家銀有公交鋼滬通汽建食紡基機(jī)非建電美環(huán)農(nóng)國(guó)輕傳社商醫(yī)電綜房計(jì)醫(yī)炭油用行色用通鐵深信車(chē)筑品織礎(chǔ)械銀筑力容保林防工媒會(huì)貿(mào)藥子合地算療裝飲服化設(shè)金材設(shè)護(hù)飾料飾工備融料備理務(wù)售物務(wù)敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)之重要聲明—醫(yī)藥生物(申萬(wàn))—醫(yī)療服務(wù)II（申萬(wàn)）—滬深300敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)之重要聲明凱萊英三博腦科愛(ài)爾眼科華大基因諾泰生物;50醫(yī)藥生物醫(yī)療服務(wù)II中藥II化學(xué)制藥生物制品II醫(yī)藥商業(yè)II醫(yī)療器械II當(dāng)前PE（TTM）材料材料金屬服飾飲料制造生物零售護(hù)理設(shè)備裝飾0滬房煤建銀滬房煤建銀深地炭筑行合林算防會(huì)子媒信械容貿(mào)藥工車(chē)品礎(chǔ)織鐵色保用筑油力通銀用牧機(jī)軍服牧機(jī)軍服化備輸融器0醫(yī)藥生物生物制品Ⅱ醫(yī)療服務(wù)Ⅱ醫(yī)藥商業(yè)Ⅱ中藥Ⅱ醫(yī)療器械Ⅱ化學(xué)制藥II敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)之重要聲明專(zhuān)項(xiàng)整治工作方案》，將在全國(guó)范圍開(kāi)展醫(yī)?；疬`法違規(guī)問(wèn)題專(zhuān)項(xiàng)整治工倒賣(mài)醫(yī)保藥品等欺詐騙保違法犯罪行為，開(kāi)展嚴(yán)厲打擊。二是聚焦醫(yī)保基金使用金額大、存在異常變化的重點(diǎn)藥品耗材，動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)基金使用情況，重點(diǎn)查處欺詐騙保行為。三是聚焦骨科、血透、心內(nèi)、檢查、檢驗(yàn)、康復(fù)理療等重點(diǎn)領(lǐng)域，全面開(kāi)展自查自糾。此外，騙取生育津貼、隱瞞工傷騙取醫(yī)?；本┻€鼓勵(lì)醫(yī)療健康數(shù)據(jù)賦能創(chuàng)新，將聚焦新藥研發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、智能輔助問(wèn)診等應(yīng)用場(chǎng)景，鼓勵(lì)創(chuàng)新醫(yī)藥企業(yè)依托人工智能數(shù)據(jù)訓(xùn)練基地，開(kāi)展醫(yī)藥健康大模型訓(xùn)練。實(shí)施“監(jiān)管沙盒”機(jī)制，有序推進(jìn)醫(yī)療健康數(shù)據(jù)的交易敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)之重要聲明為促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新，全球首個(gè)中藥全產(chǎn)業(yè)鏈大模型“本草智庫(kù)〃中口產(chǎn)業(yè)發(fā)展，隨著產(chǎn)業(yè)支撐政策的逐步推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)生態(tài)也將逐步完善，腦機(jī)接口應(yīng)用也有望逐步落地。作為醫(yī)療領(lǐng)域前沿技術(shù)，腦機(jī)接口的應(yīng)用將在患產(chǎn)業(yè)性?xún)r(jià)比已凸顯，創(chuàng)新藥投融資環(huán)境有望逐步回暖；我國(guó)老齡化程度繼續(xù)加深將顯著提高醫(yī)療服務(wù)需求，在專(zhuān)科醫(yī)療服務(wù)呈現(xiàn)連鎖化、集中化、差異化的趨勢(shì)之下已經(jīng)形成一定品牌優(yōu)勢(shì)，具備全國(guó)化布局的龍頭公司將成為未斷等試劑國(guó)產(chǎn)替代有望加速，積極布局特檢業(yè)務(wù)的第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室業(yè)預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)外醫(yī)藥研發(fā)支出將繼續(xù)增長(zhǎng)以及醫(yī)藥研發(fā)外包滲透率繼續(xù)提升領(lǐng)域估值泡沫的出清，全球生技產(chǎn)業(yè)性?xún)r(jià)比已凸顯，創(chuàng)新藥投融資環(huán)境有望敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)之重要聲明國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新繼續(xù)推進(jìn)。帶量采購(gòu)加快了仿制藥的仿制藥盈利能力下降在所難免，會(huì)促進(jìn)企業(yè)加快回歸研發(fā)創(chuàng)新布局，爭(zhēng)取創(chuàng)涉及集采。集采常態(tài)化下帶量采購(gòu)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響市場(chǎng)已充分反映，但集企業(yè)再辟新空間。基因治療的優(yōu)勢(shì)在于在基因?qū)用鎻母斡膊??；蛑委熁蛑委煶鮿?chuàng)新藥企業(yè)在藥物開(kāi)發(fā)、臨床申報(bào)至商業(yè)化生產(chǎn)過(guò)程中，由于受是一種創(chuàng)新的生物制劑藥物治療方法，由通過(guò)專(zhuān)門(mén)設(shè)計(jì)的連接符將小分子藥元辦醫(yī)格局。目前行業(yè)政策和競(jìng)爭(zhēng)格局一方面鼓勵(lì)高質(zhì)會(huì)辦醫(yī)持續(xù)健康規(guī)范發(fā)展，并支持社會(huì)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)牽頭敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)之重要聲明呈現(xiàn)連鎖化、集中化、差異化的趨勢(shì)下（如屈光手術(shù)、屈光性白內(nèi)障、高端對(duì)較低的價(jià)格為滿(mǎn)足大眾需求提供較優(yōu)的就診環(huán)境，大眾接受度更高，且更敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)之重要聲明我們建議從產(chǎn)業(yè)技術(shù)周期及細(xì)分行業(yè)成長(zhǎng)性的角度考慮重點(diǎn)關(guān)注免疫診斷中板塊內(nèi)公司普遍出現(xiàn)了營(yíng)收及凈利潤(rùn)下跌，但我們認(rèn)為悲觀預(yù)期已過(guò)。ICL檢測(cè)業(yè)務(wù)中特檢業(yè)務(wù)由于成本較高及單家醫(yī)院需求較低，于醫(yī)院實(shí)驗(yàn)室的操間，各地相繼出臺(tái)支持腦科學(xué)發(fā)展的相關(guān)政策。未來(lái)隨著《加快北京市腦機(jī)推動(dòng)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展。作為醫(yī)療領(lǐng)域前沿技術(shù)，腦機(jī)接口的應(yīng)用將在患者檢測(cè)、疾病康復(fù)、技能替代等方向逐步落地，建議關(guān)注積極布局腦機(jī)接口技司年報(bào)陸續(xù)披露，業(yè)績(jī)較好的相關(guān)公司市場(chǎng)表現(xiàn)較優(yōu)，我們建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨展望全年，我們認(rèn)為在估值優(yōu)勢(shì)之下高景氣行業(yè)的確定性更強(qiáng)，需求持續(xù)性敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)之重要聲明（1）政策變動(dòng)不確定性2）創(chuàng)新藥研發(fā)投入不及預(yù)期3）行業(yè)及上市公敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)之重要聲明在任何情況下，報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)僅員對(duì)使