期貨基礎(chǔ)知識：期貨投機與套利交易考試試題五

期貨基礎(chǔ)知識：期貨投機與套利交易考試試題五1、單選

關(guān)于期貨投機追加投資額的說法中，正確的是（）。A.持倉頭寸獲利后立即平倉，不再追加投資B.持倉頭寸獲利后追加的投資額應等于上次的投資額C.持倉頭寸獲利后（江南博哥）追加的投資額應小于上次的投資額D.持倉頭寸獲利后追加的投資額應大于上次的投資額正確答案：C2、單選

某投機者預測3月份銅期貨合約價格會上漲，因此他以7800美元／噸的價格買入3手（1手5噸）3月銅合約。此后價格立即上漲到7850美元／噸，他又以此價格買入2手。隨后價格繼續(xù)上漲到7920美元／噸，該投機者再追加了1手。試問當價格變?yōu)椋ǎr該投資者將持有頭寸全部平倉獲利最大。A.7850美元／噸B.7920美元／噸C.7830美元／噸D.7800美元／噸正確答案：B3、判斷題

期貨投機交易是以獲取價差為目的。（）正確答案：對4、多選

進行蝶式套利的條件是（）。A.必須是同種商品跨交割月份的套利B.必須由兩個方向相反的跨期套利組成，一個賣出套利和一個買入套利C.居中月份合約的數(shù)量必須等于兩旁月份合約之和D.必須同時下達買空／賣空／買空三個指令，并同時對沖正確答案：A,B,C,D參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）近期月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約。并買入（或賣出）遠期月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份數(shù)量之和。這相當于在近期與居中月份之間的牛市（或熊市）套利和在居中月份與遠期月份之間的熊市（或牛市）套利的一種組合。所以A、B、C、D選項均正確。5、判斷題

套利與套期保值在交易形式上相同，只是前者只在期貨市場上買賣合約。（）正確答案：對6、多選

跨市套利者應注意的因素有（）。A.運輸費用B.交割品級的差異C.交易單位與匯率波動D.保證金和傭金成本正確答案：A,B,C,D參考解析：在跨市套利的操作中應特別注意以下幾方面因素：第一，運輸費用。運輸費用是決定同一期貨品種在不同交易所間價差的主要因素。第二，交割品級的差異。跨市套利雖然是在同一品種間進行，但不同交易所對交割品種的品質(zhì)級別和替代品升貼水有不同的規(guī)定，這在一定程度上造成了各交易所間價格的差別。第三，交易單位和報價體系。第四，匯率波動。第五，保證金和傭金成本。所以A、B、C、D選項均正確。7、單選

某投資者以2.5美元／蒲式耳的價格買入2手5月份玉米合約，同時以2.73美元／蒲式耳的價格賣出2手7月份玉米合約。則當5月和7月合約價差為（）時，該投資人可以獲利。（不計手續(xù)費）A.大于等于0.23美元B.等于0.23美元C.小于等于0.23美元D.小于0.23美元正確答案：D參考解析：買入近期合約為牛市套利，又在正向市場上進行，實質(zhì)上是賣出套利，只有當價差縮小時獲利。8、判斷題

套利行為的存在增大了期貨市場的交易量，承擔了價格變動的風險。（）正確答案：對9、判斷題

跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約同時，在另一個交易所賣出（或買入）另一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所對沖在手的合約獲利。（）正確答案：錯10、單選

下列關(guān)于期貨投機者分散投資的說法，不正確的是（）。A.期貨交易中分散投資可以有效地限制風險B.期貨投機一般集中在少數(shù)幾個熟悉的品種的不同階段C.期貨投機主張縱向投資分散化D.期貨投機主張橫向投資多元化正確答案：D參考解析：期貨投機主張縱向投資分散化，而證券投資主張橫向投資多元化。所謂縱向投資分散化是指選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入，所謂橫向投資多元化是指可以同時選擇不同的證券品種組成證券投資組合，這樣都可以起到分散投資風險的作用。11、單選

以下哪一個不是期貨投機和股票投機的區(qū)別。（）A.交易方向不同B.保證金規(guī)定不同C.結(jié)算制度不同D.交易目的不同正確答案：D12、單選

（）則是利用進口油壓力與彈簧力平衡。A、減壓閥B、溢流閥C、節(jié)流閥正確答案：B13、判斷題

在反向市場中進行熊市套利，價差縮小可以盈利。（）正確答案：對14、判斷題

無論在正向市場還是反向市場，熊市套利的做法都是賣出較近月份合約同時買入較遠月份合約。（）正確答案：對15、判斷題

價差套利的成敗既取決于價差的變化，也與價格變動方向有關(guān)。（）正確答案：錯參考解析：價差套利的成敗取決于價差的變化，與價格變動方向無關(guān)。16、單選

投資者預計銅不同月份的期貨合約價差擴大縮小，買入1手7月銅期貨合約，價格為7000美元／噸，同時賣出1手9月銅期貨合約，價格為7200美元／噸。由此判斷該投資者進行的是（）交易。A.蝶式套利B.賣出套利C.投機D.買進套利正確答案：B17、單選

若市場處于反向市場，多頭投機者應（）。A.買入交割月份較遠的合約B.賣出交割月份較近的合約C.買入交割月份較近的合約D.賣出交割月份較遠的合約正確答案：A參考解析：若市場處于反向市場，做多頭的投機者應實際交割月份較遠的遠期月份合約，行情看漲同樣可以獲利，行情看跌時損失較少。18、單選

若某賬戶的總資本金額是20萬元，那么投資者一般動用的最大資金額應是（）萬元。A.10B.20C.16D.2正確答案：A參考解析：一般性的資金管理中，投資額應限定在全部資本的1/3至1/2以內(nèi)為宜。19、單選

某投資者在LME銅期貨市場進行蝶式套利，他應該買入5手3月LME銅期貨合約，同時賣出8手5月LME銅期貨合約，再（）。A.在第二天買入3手7月LME銅期貨合約B.同時賣出3手1月LME銅期貨合約C.同時買入3手7月LME銅期貨合約D.在第二天買入3手1月LME銅期貨合約正確答案：C20、判斷題

跨期套利是指在不同市場同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。（）正確答案：錯21、單選

對風險資本的投入的說法中，錯誤的是（）。A.可以分散資金投入方向B.出現(xiàn)小幅虧損應立即斬倉C.持倉應限定在自己可以完全控制的數(shù)量之內(nèi)D.為可能出現(xiàn)的新的交易機會留出一定數(shù)額的資金正確答案：B22、多選

一般情況下，在正向市場情況下，對商品期貨而言，下面說法正確的是（）。A.當行情上漲時，近期合約漲幅大于遠期合約B.當行情上漲時，近期合約漲幅小于遠期合約C.當行情下跌時，近期合約跌幅大于遠期合約D.當行情下跌時，近期合約跌幅小于遠期合約正確答案：A,D參考解析：一般來說，在正向市場中，對商品期貨而言，當市場行情上漲時，在遠期月份合約價格上升時，近期月份合約的價格也會上升，以保持與遠期月份合約間的正常的持倉費用關(guān)系，且可能近期月份合約的價格上升更多；當市場行情下跌時，遠期月份合約的跌幅不會小于近期月份合約，因為遠期月份合約對近期月份合約的升水通常不可能大于與近期月份合約間相差的持倉費。所以A、D選項正確。23、單選

某投資者共擁有10萬元總資本，準備在黃金期貨上進行多頭交易，當時，每一合約需要初始保證金2500t元，當采取10%的規(guī)定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買入（）張合約。A.4B.2C.40D.20正確答案：A參考解析：按總資本的10%來確定投入該品種上每筆交易的資金。把總資本（如100000元）乘以10%就得出在該筆交易中可以注入的金額，為100000\10%=10000（元）。每手黃金合約的保證金要求為2500元，10000+2500=4（張），即交易商可以持有4張黃金合約的頭寸。24、判斷題

正向市場上進行牛市套利，價差縮小的幅度不受限制。（）正確答案：對25、單選

在期貨投機平倉時，下列說法錯誤的是（）。A.限制損失、滾動利潤B.靈活運用止損指令C.只有多頭，才能平倉D.行情有利時，平倉可獲取利潤；行情不利時，平倉可以限制損失正確答案：C26、單選

在正向市場中，如果行情上漲，則（）合約的價格可能上升更多。A.遠期月份B.近期月份C.采用平均買低方法買入的D.采用金字塔式方法買入的正確答案：B27、多選

某套利者在3月10日以780美分／蒲式耳買入5月份大豆期貨合約，同時賣出9月份大豆期貨合約。到4月15日平倉時，價差為15美分／蒲式耳。已知平倉后盈利為10美分／蒲式耳，則建倉時9月份大豆期貨合約的價格可能為（）美分／蒲式耳。A.775B.785C.805D.755正確答案：A,C參考解析：若該套利者進行的是買進套利，則平倉時價差比建倉時增加了10美分／蒲式耳，已知平倉時價差為15美分／蒲式耳，則在建倉時價差應為5美分／蒲式耳。買進套利買入高價一"邊"同時賣出低價一“邊”，因此建倉時9月份期貨合約價格比5月份低5美分／蒲式耳，即等于775美分／蒲式耳；若該套利是賣出套利，則平倉時價差比建倉時縮小了10美分／蒲式耳，則建倉時價差應為25美分／蒲式耳。賣出套利賣出高價一“邊”同時買入低價一“邊”，因此建倉時9月份期貨合約價格比5月份高25美分／蒲式耳，即等于805美分／蒲式耳。28、判斷題

賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕期貨合約為反向大豆提油套利。（）正確答案：對29、多選

使用金字塔買入或賣出策略，投資者欲增倉需遵循的原則是（）。A.現(xiàn)有頭寸已經(jīng)獲利B.現(xiàn)有頭寸已經(jīng)虧損C.持倉的增加應漸次遞增D.持倉的增加應漸次遞減正確答案：A,D30、判斷題

由于相關(guān)市場或相關(guān)合約價差的變化幅度大，因而套利者承擔的風險也較大。（）正確答案：錯31、單選

4月1日，某期貨交易所玉米價格：6月份玉米價格為2.85美元／蒲式耳，8月份玉米價格為2.93美元／蒲式耳。某投資者欲采用牛市套利（不考慮傭金因素），則當價差為（）美分時，此投資者將頭寸同時平倉能夠獲利最大。A.8B.-8C.4D.-4正確答案：B32、單選

某投資者進行蝶式套利，他在某交易所以3230元／噸賣出4手1月份大豆合約，同時以3190元／噸買入6手3月份大豆合約，并以3050元／噸賣出2手5月份大豆合約，則該投資者在1、3、5月份大豆合約價格分別為（）時，同時將頭寸平倉能夠保證盈虧平衡。A.3170元／噸，3180元／噸，3020元／噸B.3220元／噸，3180元／噸，3040元／噸C.3220元／噸，3260元／噸，3400元／噸D.3270元／噸，3250元／噸，3100元／噸正確答案：B33、單選

關(guān)于期貨投機的作用，下列說法錯誤的是（）。A.承擔價格風險B.只能加速價格波動C.促進價格發(fā)現(xiàn)D.提高市場流動性正確答案：B34、判斷題

買入1手LME3月份銅期貨合約，同時賣出1手3月份上海期貨交易所銅期貨合約屬于跨市套利。（）正確答案：對參考解析：跨市套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖在手的合約而獲利。所以題目表述正確。35、單選

在國際期貨市場上，套利交易的傭金一般（）。A.比單盤交易的傭金費低B.是單盤交易的傭金費的兩倍C.等同于單盤交易的傭金費D.比一個單盤交易的傭金費要高，但又不及一個回合單盤交易的兩倍正確答案：D36、多選

期貨投機建倉時必須要決定（）。A.買賣何種期貨合約B.確定止損價格C.確定合約的交割月份D.何時買賣期貨合約正確答案：A,C,D37、單選

當投機總量超過了保證期貨市場所需足夠的流動性以及市場容量的承受力時，該商品價格突然或不合理的波動，或不正常的變化，可以界定為（）。A.空頭投機B.多頭投機C.過度投機D.適度投機正確答案：C38、單選

在我國，某交易者3月3日買入10手5月銅期貨合約同時賣出10手7月銅期貨合約，價格分別為45800元／噸和46600元／噸；3月9日，該項交易者對上述合約全部對沖平倉，5月和7月平倉價格分別為46800元／和47100元／噸。該交易者盈虧狀況是（）元。（不計手續(xù)費等其他費用）A.虧損25000B.盈利25000C.盈利50000D.虧損50000正確答案：B參考解析：題干符合牛市套利的定義。銅的交易單位為5噸／手，故5月份合約平倉的盈虧=（46800-45800）×10×5=50000（元）；7月份合約平倉的盈虧=（46600-47100）×10×5=-25000（元）。因此，該交易者盈虧狀況是盈利50000-25000=25000（元）。39、單選

8月和12月黃金期貨價格分別為305.00元／克和308.00元／克。套利者下達"賣出8月黃金期貨和買入12月黃金期貨，價差為3元／克"的限價指令，最優(yōu)的成交價差是（）元/克。A.1B.2C.4D.5正確答案：A參考解析：從題干判斷出該投資者進行的是熊市套利，在正向市場相當于買進套利，價差擴大盈利，所以成交的價差越小越好，這樣價差擴大時才能盈利更多。小于或等于3的價格會成交。40、單選

（）則是利用進口油壓力與彈簧力平衡。A、減壓閥B、溢流閥C、節(jié)流閥正確答案：B41、單選

按國外的慣例，套利的傭金支出比一個單盤交易的傭金費用要高，是一個單盤交易的（）倍。A.1B.2C.不到2D.3正確答案：C42、多選

套利在本質(zhì)上是期貨市場上的一種投機，它的存在對期貨市場有（）作用。A.套利行為有助于期貨價格與現(xiàn)貨價格、不同期貨合約價格之間的合理價差關(guān)系的形成B.套利行為有助于交易者的正常進出和套期保值操作的順利實現(xiàn)C.套利行為有助于市場流動性的提高D.套利行為起到了市場潤滑劑和減震劑的作用正確答案：A,B,C,D43、多選

下面對反向大豆提油套利做法正確的是（）。A.買入大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約B.賣出大豆期貨合約，同時買入豆油和豆粕期貨合約C.增加豆粕和豆油供給量D.減少豆粕和豆油供給量正確答案：B,D44、單選

早期的程序化交易主要是指在（）同時買賣超過15只以上的股票組合的交易。A.紐約商業(yè)交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.紐約股票交易所D.芝加哥期貨交易所正確答案：C45、判斷題

根據(jù)資金量的不同，投資者在單個品種上的最大交易資金應控制在總資本的20％～30％以內(nèi)。（）正確答案：錯46、判斷題

套利交易的傭金支出比一個單盤交易的傭金費用要高，但要低于一個回合單盤交易的兩倍。（）正確答案：對參考解析：按國外的慣例，套利的傭金支出比一個單盤交易的傭金費用要高，但又不及一個單盤交易的兩倍。所以題目表述正確。47、多選

影響新舊作物年度的期貨合約價格差異的主要因素包括（）。A.消費量B.未來的需求量C.上年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存量D.來年的收成情況正確答案：A,B,C,D48、判斷題

在價格上升時，采取金字塔式買入合約時持倉平均價格升幅大于合約市場價格的升幅。（）正確答案：錯參考解析：采取金字塔式買入合約時持倉的平均價雖然有所上升，但升幅遠小于合約市場價格的升幅。49、判斷題

進行套利準備平倉的時候，套利者可以先了結(jié)價格有利的那筆交易。（）正確答案：錯50、判斷題

賣出套利中只要價差縮小就會盈利。（）正確答案：對51、判斷題

期貨投機交易需制定交易計劃，確定投入的風險資本、確定獲利目標和虧摜額度。（）正確答案：對參考解析：期貨投機交易應遵循以下原則：①充分了解期貨合約；②制定交易計劃V③確定獲利和虧損限度；④確定投入的風險資本。52、判斷題

期貨投機者關(guān)心和研究的是單一合約的漲跌，而套利者關(guān)心和研究的則是相關(guān)市場或相關(guān)合約價差的變化。（）正確答案：對參考解析：期貨投機交易只是利用單一期貨合約絕對價格的波動賺取利潤，而套利是從相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的相對價格差異變動套取利潤。期貨投機者關(guān)心和研究的是單一合約的漲跌，而套利者關(guān)心和研究的則是兩個或多個合約相對價差的變化。所以題目表述正確。53、判斷題

套利交易的基本原則是：交易者要同時在相關(guān)合約上進行方向相反的交易，也就是說，要同時建立一個多頭部位和一個空頭部位。（）正確答案：對54、單選

某投機者以2.85美元／蒲式耳的價格買入1手4月玉米期貨合約，此后價格下降到2.68美元／蒲式耳。他繼續(xù)執(zhí)行買入1手該合約。當價格變?yōu)椋ǎr，該投資者將頭寸平倉能夠獲利。A.2.70美元／蒲式耳B.2.73美元／蒲式耳C.2.76美元／蒲式耳D.2.77美元／蒲式耳正確答案：D55、單選

過度投機行為不能（）。A.拉大供求缺口B.破壞供求關(guān)系C.平緩價格波動D.加大市場風險正確答案：C參考解析：操縱市場等過度投機行為不僅不能減緩價格波動，而且會人為拉大供求缺口，破壞供求關(guān)系，加劇價格波動，加大市場風險。56、多選

套利在本質(zhì)上是一種投機活動，但它對市場運行有特殊的作用，主要體現(xiàn)在（）。A.增加市場流動性B.有助于投機者平均收益的提高C.是期貨市場的潤滑劑和減震劑D.有助于期貨市場更好發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能正確答案：A,C,D57、判斷題

持倉費中不包括保險費。（）正確答案：錯參考解析：持倉費是指從近期月份到遠期月份之間持有現(xiàn)貨商品支付的儲存費、保險費及利息等費用之和。58、判斷題

因為現(xiàn)貨市場缺少做空機制，最常見的期現(xiàn)套利操作是：如果價差遠遠低于持倉費，套利者就可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用交割獲得的現(xiàn)貨來補充之前所賣出的現(xiàn)貨。（）正確答案：錯59、判斷題

在我國，大豆與豆油、豆粕之間一般存在著"100％大豆＝18％豆油＋78.5％豆粕＋3.5％損耗"的關(guān)系，因而存在三種商品之間的套利，通常有兩種做法：大豆提油套利和反向大豆提油套利。（）正確答案：對60、判斷題

在期貨市場上，許多交易所都交易相同或相似的期貨商品，如芝加哥期貨交易所、上海期貨交易所、東京谷物交易所都進行玉米、大豆期貨交易。（）正確答案：錯參考解析：在期貨市場上，許多交易所都交易相同或相似的期貨商品，如芝加哥期貨交易所、大連商品交易所、東京谷物交易所都進行玉米、大豆期貨交易；倫敦金屬交易所、上海期貨交易所、紐約商業(yè)交易所都進行銅、鋁等有色金屬交易。所以題目表述錯誤。61、判斷題

大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關(guān)系基本正常時進行的，目的是防止大豆價格突然上漲，或豆油、豆粕價格突然下跌，從而產(chǎn)生虧損或使已產(chǎn)生的虧損降至最低。（）正確答案：對62、單選

投機者在采取平均買低或平均賣高的策略時，必須以（）為前提。A.改變市場判斷B.持倉的增加遞增C.持倉的增加遞減D.對市場大勢判斷不變正確答案：D參考解析：投機者在釆取平均買低或平均賣高的策略時，必須以對市場大勢的看法不變?yōu)榍疤帷Ｔ陬A計價格將上升時，價格可以下跌，但最終仍會上升。在預測價格即將下跌時，價格可以上升，但必須是短期的，最終仍要下跌。否則，這種做法只會增加損失。63、多選

跨商品套利可分為（）。A.相關(guān)商品間套利B.半成品與成品間套利C.原料與成品間套利D.任何兩種商品間套利正確答案：A,C64、單選

下列關(guān)于期貨套利的說法，不正確的是（）。A.利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為稱為價差交易B.套利是與投機不同的交易方式C.套利交易者關(guān)心的是合約之間的價差變化D.套利者在一段時間內(nèi)只做買或賣正確答案：D參考解析：期貨投機交易在一段時間內(nèi)只做買或賣；而套利則是在同一時間在相關(guān)市場進行反向交易，或者在同一時間買入和賣出相關(guān)期貨合約，同時扮演多頭和空頭的雙重角色。65、單選

某投機者以2.55美元/蒲式耳的價格買入1手玉米合約，并在價格為2.25美元/蒲式耳時下達一份止損單。此后價格上漲到2.8美元/蒲式耳，該投資者可以在價格為（）美元/蒲式耳時下達一份新的止損指令。A.2.95B.2.7C.2.55D.2.8正確答案：B參考解析：該投機者做多頭交易，當玉米期貨合約價格超過2.55美元/蒲式耳時，投機者可將止損價格定于2.55~2.8（當前價格）之間，這樣既可以限制損失，又可以滾動利潤，充分利用市場價格的有利變動。如將止損價格定為2.7美元，當市場價格下跌至2.7美元時，就將合約賣出，此時仍可獲得0.15美元的利潤，如果價格繼續(xù)上升，該指令自動失效；如將止損價格定為2.55，當市場價格下跌時，投資者有可能獲得0利潤；如將止損價格定為>2.8時，當前就應平倉，可能失去以后獲利機會。由上可見，將止損價格定于2.55~2.8（當前價格）之間最有利。66、單選

以下操作中，屬于跨市套利的是（）。A.賣出1手LME3月份銅期貨合約，同時賣出1手CBOT5月份大豆期貨合約B.買入1手LME3月份銅期貨合約，同時賣出1手4月份上海期貨交易所銅期貨合約C.買入5手CBOT3月份大豆期貨合約，同時賣出5手大連商品交易所3月份大豆期貨合約D.賣出3手4月份上海期貨交易所銅期貨合約，同時買入1手4月份大連商品交易所大豆期貨合約正確答案：C67、單選

某投機者預測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手合約（10噸／手），成交價格為2000元／噸。此后合約價格迅速上升到2020元／噸，該投機者再次買入4手。當市場價格再次上升到2030元／噸時，又買入3手合約。當市價上升到2040元／噸時再次買入2手。當市價上升到2050元／噸時再次買入1手。則該投機者持倉的平均價格為（）元／噸。A.2010B.2020C.2030D.2035正確答案：B68、判斷題

投機可^減緩價格波動，因此市場上的投機越多越好；（）正確答案：錯參考解析：操縱市場等過度投機不僅不能減緩價格波動，而且會人為拉大供求缺口，破壞供求關(guān)系，加劇價格波動，加大市場風險。69、多選

選擇人市的時機分為（）等步驟。A.研究周邊市場的變化B.研究市場趨勢C.權(quán)衡風險和獲利前景D.決定入市的具體時間正確答案：B,C,D參考解析：A項周邊市場對本國期貨市場有二定的影響，但對入市時機影響不大。70、多選

套利交易的作用在于（）。A.能夠減少投機交易的風險B.有助于市場流動性的提高C.有助于減緩價格波動D.有助于價格發(fā)現(xiàn)功能的有效發(fā)揮正確答案：B,D71、多選

期貨資金管理是指資金的配置和運用問題。它包括（）等方面。A.投資組合的設計B.在各個市場上應分配多少資金C.止損點的設計D.收益與風險比的權(quán)衡，以及選擇保守穩(wěn)健的交易方式還是積極大膽的方式正確答案：A,B,C,D72、判斷題

在價差套利中，使用市價指令通常不需要標明買賣各個期貨合約的具體價，而是標注價差大??；使用限價指令進行套利時，需要注明具體的價差和買入、賣出期貨合約的種類和月份。（）正確答案：錯參考解析：套利市價指令是指交易將按照市場當前可能獲得的最好價差成交的一種指令。在使用這種指令時，套利者不需要注明價差大小，只需注明買入和賣出期貨合約的種類和月份即可。所以題目表述錯誤。73、單選

在期貨一般性的資金管理要領(lǐng)說法中不正確的是（）。A.投資額必須限制在全部資本的50％以內(nèi)B.在任何單個的市場上投入的總資金必須限制在總資本的10％～20％以內(nèi)C.在任何單個市場上的最大總虧損金額必須限制在總資本的15％以內(nèi)D.在任何一個市場群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20％～30％以內(nèi)正確答案：C74、判斷題

蝶式套利是兩個跨期套利的互補平衡的組合，可以說是"套利的套利"。（）正確答案：對75、判斷題

在牛市套利中，只要價差縮小，交易者就能盈利。（）正確答案：錯參考解析：在牛市套利中，反向市場上，只有在價差擴大時才能夠盈利；正向市場上，只有價差縮小，交易者才能盈利。76、多選

以下關(guān)于期貨價差描述正確的是（）。A.期貨價差是指期貨市場上兩個不同月份或不同品種期貨合約之間的價格差B.在價差交易中，交易者只關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價差大小C.在價差交易中，交易者要同時在相關(guān)合約上進行方向相同的交易D.計算建倉時的價差，應用價格較高的一"邊"減去價格較低的一“邊”正確答案：A,D77、多選

下列操作中屬于價差套利的情形有（）。A.買入C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出該交易所9月份銅合約B.買入C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出L期貨交易所8月份銅合約C.賣出C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出該交易所9月份鋁合約D.買入L期貨交易所8月份銅合約，同時買入該交易所9月份鋁合約正確答案：A,B參考解析：在價差套利中首先要關(guān)注兩點：第一，不同月份或不同品種；第二，交易方向相反，即一買一賣。78、判斷題

套期保值隊伍的壯大，不利于抑制市場過度投機和逼倉行為。（）正確答案：錯79、單選

7月1日，某投資者以7210美元／噸的價格買入10月份銅期貨合約，同時以7100美元／噸的價格賣出12月銅期貨合約。到了9月1日，該投資者同時以7350美元／噸、7190美元／噸的價格分別將10月和12月合約同時平倉。該投資者的盈虧狀況為（）美元／噸。A.虧損100B.盈利100C.虧損50D.盈利50正確答案：D參考解析：該交易者進行的是買進套利，平倉時價差擴大了50美元／噸，因而其套利盈利50美元／噸。80、判斷題

小麥和玉米均可用做食品加工及飼料，價格有相似變化趨勢，因此可進行小麥與玉米間的跨商品套利。（）正確答案：對參考解析：小麥與玉米間的套利為跨商品套利中的相關(guān)商品間的套利，所以題目表述正確。81、判斷題

期貨投機等同于套期保值。（）正確答案：錯參考解析：期貨投機不同于套期保值行為，其交易對象、交易目的、交易方式、交易風險均區(qū)別于套期保值。82、單選

假定一個交易者有總資本10萬元，每張玉米合約的保證金為2500元，那么，按照"一般資金管理要領(lǐng)"，該交易者至多可以持有（）玉米合約的頭寸。A.12張B.11張C.10張D.8張正確答案：D83、單選

某人買入S8LP500近月合約，同時賣出S&P500遠月合約，此人是（）。A.套利者B.風險厭惡者C.套期保值者D.以上皆非正確答案：A84、多選

以下關(guān)于期貨市場中投機者類型的描述，正確的是（）。A.按交易頭寸區(qū)分，可分為大投機商和中小投機商B.按交易量大小區(qū)分，可分為多頭投機者和空頭投機者C.按持有頭寸方向來劃分，可分為多頭投機者和空頭投機者D.按持倉時間區(qū)分，可分為長線交易者、短線交易者、當日交易者和搶帽子者正確答案：C,D參考解析：按持有頭寸方向來劃分，期貨投機者可分為多頭投機者和空頭投機者。按交易主體的不同來劃分，期貨投機者可分為機構(gòu)投機者和個人投機者。按持倉時間來劃分，期貨投機者可分為長線交易者、短線交易者、當日交易者和搶帽子者。所以C、D選項正確。85、單選

利用微小的價格波動來賺取利潤，頻繁買賣期貨合約的投資者為（）。A.搶帽子者B.當日交易者C.短線交易者D.長線交易者正確答案：A86、單選

1月1日，某套利者以2.58美元／蒲式耳賣出1手（1手為5000蒲式耳）3月份玉米期貨合約，同時又以2.49美元／蒲式耳買入1手5月份玉米期貨合約。到了2月1日，3月和5月份玉米期貨合約的價格分別為2.45美元／蒲式耳、2.47美元／蒲式耳。于是，該套利者以當前價格同時將兩個期貨合約平倉。以下說法中正確的是（）。A.價差擴大了11美分，盈利550美元B.價差縮小了11美分，盈利550美元C.價差擴大了11美分，虧損550美元D.價差縮小了11美分，虧損550美元正確答案：B參考解析：該投資者進行的是賣出套利，價差縮小時會盈利。1月1日的價差為2.58-2.49=0.09（美元／蒲式耳），2月1日的價差為2.45-2.47=-0.02（美元／蒲式耳），可見價差縮小了11美分，投資者盈利0.11×5000=550（美元）。87、多選

程序化交易系統(tǒng)的設計步驟有（）。A.交易策略的提出B.交易策略的程序化C.程序化交易系統(tǒng)的檢驗D.程序化交易系統(tǒng)的優(yōu)化正確答案：A,B,D88、判斷題

期貨投機交易有助于套期保值交易的實現(xiàn)。（）正確答案：對89、判斷題

縱向投資分散化的意思是選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。（）正確答案：對90、單選

按照一般性資金管理要領(lǐng)，在任何一個市場群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的（）以內(nèi)。A.20%-30%B.20%-25%C.5%-10%D.10%-20%正確答案：A91、單選

某交易者2009年2月24日以26550元／噸賣出滬銅905合約10手，第二天以26000元／噸平倉，該交易者屬于（）。A.長線交易者B.短線交易者C.當日交易者D.搶帽子者正確答案：B92、單選

某投資者預通過蝶式套利方法進行交易。他在某期貨交易所買入2手3月銅期貨合約，同時賣出5手5月銅期貨合約，并買入3手7月銅期貨合約。價格分別為68000元／噸，69500元／噸和69850元／噸。當3月、5月和7月價格分別變?yōu)椋ǎr，該投資者平倉后能夠凈盈利150元.A.67680元／噸，68930元／噸，69810元／噸B.67800元／噸，69300元／噸，69700元／噸C.68200元／噸，70000元／噸，70000元／噸D.68250元／噸，70000元／噸，69890元／噸正確答案：B參考解析：將各選項帶入題中進行驗算。其中B項：（67800-68000）×2+（69500-69300）×5+（69700-69850）×3=150，與題干相符。其他選項的計算與此公式類似。93、判斷題

蝶式套利是兩個跨期套利的互補平衡的組合。（）正確答案：對94、判斷題

期貨的交易方式吸引了大量期貨投機者參與交易，而投機者的參與大大增加了期貨市場的流動性。（）正確答案：對參考解析：期貨投機者是期貨市場的主要參與主體，利用期貨價格的波動或者相關(guān)期貨合約之間的價格波動賺取收益，增加了市場的流動性，所以題目表述正確。95、判斷題

一般來說，期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映了持倉費。（）正確答案：對96、單選

以下屬于跨期套利行為的是（）。A.在芝加哥期貨交易所買入8月份玉米期貨合約，同時在中美洲商品交易所賣出相同數(shù)量的8月份玉米期貨合約B.在芝加哥期貨交易所買入8月份玉米期貨合約，同時在芝加哥期貨交易所賣出8月份大豆期貨合約C.在芝加哥期貨交易所買入8月份玉米期貨合約，同時在中美洲商品交易所賣出8月份大豆期貨合約D.在芝加哥期貨交易所買入5月份大豆期貨合約，同時賣出芝加哥期貨交易所的8月份大豆期貨合約正確答案：D97、單選

某投資者以2.5美元／蒲式耳的價格買入2手5月份玉米合約，同時以2.73美元／蒲式耳的價格賣出2手7月份玉米合約。則當5月和7月合約價差為（）美元時，該投資人可以獲利（不計手續(xù)費）。A.小于0.23B.小于等于0.23C.等于0.23D.大于等于0.23正確答案：A98、單選

套利者在從事套利交易時，（）。A.可以用套利來保護已虧損的單盤交易B.在準備平倉時先了結(jié)價格有利的那筆交易C.不需要明確寫明買入合約與賣出合約之間的價格差D.必須同時以雙腳踏人套利，退出時也必須同時抽出雙腳正確答案：D99、判斷題

套利的關(guān)鍵在于合約間的價格差，與價格的特定水平?jīng)]有關(guān)系。因此，下單時沒有必要指明成交價格，以價格差代替具體價格，可以更加靈活，只要價差符合，可以接任何價格成交。（）正確答案：對100、多選

可進行跨品種套利的是（）。A.銅期貨和鋁期貨B.小麥期貨和大豆期貨C.小麥期貨和棉花期貨D.大豆期貨、豆油期貨和豆粕期貨正確答案：A,D101、判斷題

掌握限制損失、滾動利潤的原則就是要求投機者在交易出現(xiàn)失誤，并且已經(jīng)達到事先確定的數(shù)額時，立即對沖了結(jié)，認輸離場。（）正確答案：對102、單選

實現(xiàn)限制損失、滾動利潤原則的有力工具是（）。A.止損指令B.買低賣高或賣高買低C.金字塔式買入賣出D.平均買低或平均賣高正確答案：A參考解析：止損指令是實現(xiàn)限制損失、滾動利潤原則的有力工具。只要運用止損單得當，可以為投機者提供保護。不過投機者應該注意，止損單中的價格不能太接近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉。但也不能離市場價格太遠，否則，又易遭受不必要的損失。103、判斷題

止損指令是實現(xiàn)限制損失、滾動利潤原則的有力工具。（）正確答案：對104、單選

選擇入市時機時，首先采用（）。A.技術(shù)分析法B.基本分析法C.全面分析法D.個別分析法正確答案：B105、單選

期貨市場具有一種把價格風險（）的機制。A.從投機者轉(zhuǎn)移給套期保值者B.從套期保值者轉(zhuǎn)移給投機者C.從現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)移給期貨市場D.從期貨市場轉(zhuǎn)移給現(xiàn)貨市場正確答案：B106、單選

在正常的市場中，新作物年度期貨合約價格一般（）上一作物年度期貨合約價格。A.高于B.低于C.等于D.無法判斷正確答案：B107、單選

某套利者在芝加哥期貨交易所買入5手芝加哥期貨交易所3月份小麥期貨合約，同時賣出5手9月份小麥期貨合約。此做法為（）。A.牛市套利B.跨期套利C.投機交易D.套期保值正確答案：B108、單選

從交易頭寸區(qū)分，期貨投機者可分為（）。A.多頭投機者和空頭投機者B.大投機商和中小投機商C.長線交易者和短線交易者D.當日交易者和搶帽子者正確答案：A參考解析：按持有頭寸方向來劃分，期貨投機者可分為多頭投機者和空頭投機者。按交易主體的不同來劃分，期貨投機者可分為機構(gòu)投機者和個人投機者。按持倉時間來劃分，期貨投機者可分為長線交易者、短線交易者、當日交易者和搶帽子者。所以A選項正確。109、判斷題

期貨交易者按照其交易目的的不同可分為兩類，即套期保值者和套利者。（）正確答案：錯110、單選

下面屬于跨期套利的是（）。A.小麥／玉米套利B.大豆提油套利C.蝶式套利D.原油與燃料油套利正確答案：C參考解析：A項為相關(guān)商品間的套利，B、D項為原料與成品間的套利，只有C項為跨期套利，所以C選項正確。111、單選

某投機者于某日買入2手銅期貨合約，一天后他將頭+平倉了結(jié)，則該投機者屬于（）。A.長線交易者B.短線交易者C.當日交易者D.搶帽子者正確答案：B參考解析：短線交易者一般是當天下單，在一日或幾日內(nèi)了結(jié)。搶幡子者義稱逐小利者，是利用微小的價格波動來賺取微小利潤，他們頻繁進出，但交易量很大，希望以大量微利頭寸來賺取利潤。112、判斷題

跨市套利需要投資者在兩個市場繳納保證金和傭金。（）正確答案：對113、單選

某投機者決定做小麥期貨合約的投機交易，以1200元／噸買入1手合約。成交后立即下達一份止損單，價格定于1180元／噸。此后價格上升到1220元／噸，投機者決定下達一份新的到價止損指令，價格定于1210元／噸，若市價回落可以保證該投機者（）。A.獲得15元／噸的利潤B.損失15元／噸C.獲得10元／噸的利潤D.損失10元／噸正確答案：C114、單選

某投資者預通過蝶式套利進行玉米期貨交易，他買入2手1月份玉米期貨合約，同時賣出5手3月份玉米期貨合約，再（）。A.同時買入3手5月份玉米期貨合約B.在一天后買入3手5月份玉米期貨合約C.同時買入1手5月份玉米期貨合約D.一天后賣出3手5月份玉米期貨合約正確答案：A115、多選

抽樣調(diào)查適用于下列場合的有（）。A.不宜進行全面調(diào)查而又要了解全面情況B.工業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量檢驗C.不需要了解總體情況D.只需了解一部分單位的情況E.適用于任何統(tǒng)計活動正確答案：A,B參考解析：抽樣調(diào)查是一種非全面調(diào)查，它是按照隨機原則從總體中抽取一部分單位作為樣本進行觀察研究，以抽樣樣本的指標去推算總體指標的一種調(diào)查。隨機原則要求所有調(diào)查單位都有一定的概率被抽取。116、判斷題

在正向市場中，如果市場行情下滑，遠期月份合約對近期月份合約升水可以大于與近期月份合約間相差的持倉費。（）正確答案：錯117、判斷題

運輸費用是決定同一品種在不同交易所間價差的主要因素。（）正確答案：對118、判斷題

3月1日，上海期貨交易所3月銅期貨合約價格為63000元／噸，6月銅期貨合約價格為60000元／噸，則該種市場為正向市場。（）正確答案：錯參考解析：當遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為持倉費市場或正向市場；近期合約價格大于遠期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場。119、多選

按照一般性的資金管理要領(lǐng)，若某賬戶總資本金額是10萬元，該投機者買入黃金期貨合約后，該黃金期貨合約的價格下跌。則下列情形中，應進行及時平倉的有（）。A.交易損失達到5萬元B.交易損失達到2萬元C.交易損失達到2000元D.交易損失達到500元正確答案：A,B參考解析：在任何單個市場上的最大總虧損金額必須限制在總資本的5%以內(nèi)，因此對該投機者來說，在黃金期貨市場上的損失應控制在5000元以內(nèi)。120、單選

按照一般性資金管理要求，在任何單個的市場上的最大總虧損金額必須限制在總資本的（）以內(nèi)。A.1%B.5%C.10%D.20%正確答案：B121、多選

有關(guān)賭博與期貨投機的區(qū)別表現(xiàn)在（）。A.風險機制不同B.參與人員不同C.經(jīng)濟職能不同D.運作機制不同正確答案：A,C,D122、單選

某交易者以9520元／噸買入5月菜籽油期貨合約1手，同時以9590元／噸賣出7月菜籽油期貨合約1手，當兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者盈利最大。A.5月9530元／噸，7月9620元／噸B.5月9550元／噸，7月9600元／噸C.5月9570元／噸，7月9560元／噸D.5月9580元／噸，7月9610元／噸正確答案：C參考解析：該交易者從事的是賣出套利，價差縮小時盈利。交易者建倉時的價差=9590-9520=70（元／噸），平倉時的價差分別為：A項9620-9530=90（元／噸），B項9600-9550=50（元／噸），C項9560-9570=-10（元／噸），D項9610-9580=30（元／噸）。顯然C項相比建倉時價差縮小的最多，因而其平倉盈利最大，為80元／噸[70-（-10）]。123、多選

于反向大豆提油套利操作，下列描述正確的有（）。A.在大豆期貨價格偏低，豆油和豆粕期貨價格偏高時使用B.賣出大豆期貨合約，同時買入豆油期貨和豆粕期貨合約C.在大豆期貨價格偏高，豆油和豆粕期貨價格偏低時使用D.買入大豆期貨合約，同時賣出豆油期貨和豆粕期貨合約正確答案：B,C參考解析：反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時采用的套利。當大豆價格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時，大豆可能與其產(chǎn)品出現(xiàn)價格倒掛，大豆加工商將會采取反向大豆提油套利的做法：賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕的期貨合約，同時縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價格將會趨于正常，大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助于彌補現(xiàn)貨市場中的虧損。124、判斷題

在正向市場中，多頭投機者應買入遠月合約；在反向市場中，空頭投機者應賣出近月合約。（）正確答案：錯參考解析：正向市場，多頭投機者應買入近期月份合約，做空頭的投機者應賣出遠期月份的合約；反向市場，多頭投機者應買入遠期月份合約，做空頭的投機者應賣出近期月份的合約，所以題目表述錯誤。125、判斷題

利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為，稱為價差交易或套期圖利。（）正確答案：對126、單選

關(guān)于期貨套利與投機的區(qū)別，下列說法不正確的是（）。A.期貨投機交易只是利用單一期貨合約絕對價格的波動賺取利潤，而套利是從相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的相對價格差異變動套取利潤B.期貨投機交易在一段時間內(nèi)只做買或賣；而套利則是在同一時間買入和賣出相關(guān)期貨合約，或者在同一時間在相關(guān)市場進行反向交易，同時扮演多頭和空頭的雙重角色C.期貨套利交易賺取的是合約價格變動的收益D.期貨套利交易成本一般要低于投機交易成本正確答案：C127、多選

在期貨交易中，一般性的資金管理要領(lǐng)有（）。A.投資額應限定在全部資本的1／2至2／3以內(nèi)為宜B.根據(jù)資金量不同，投資者在單個品種上最大交易資金應控制在總資本的10％～20％以內(nèi)C.在單個市場中的最大總虧損金額宜限制在總資本的20％以內(nèi)D.在任何一個市場群中所投入的保證金總額宜限制在總資本的20％～30％以內(nèi)正確答案：B,D128、判斷題

期貨市場上的投機者，就像潤滑劑一樣，為套期保值者提供了更多的交易機會。（）正確答案：對129、單選

不屬于持倉費用的是（）。A.倉儲費B.利息C.保險費D.手續(xù)費正確答案：D130、多選

套利分析方法有（）。A.圖表分析法B.基本分析法C.季節(jié)性分析法D.相同期間供求分析法正確答案：A,C,D131、單選

下面屬于熊市套利的做法的是（）。A.買入1手3月大豆期貨合約，同時賣出1手5月大豆期貨合約B.賣出1手3月大豆期貨合約，第二天買入1手5月大豆期貨合約C.買入1手3月大豆期貨合約，同時賣出2手5月大豆期貨合約D.賣出1手3月大豆期貨合約，同時買入1手5月大豆期貨合約正確答案：D132、判斷題

在反向市場中，一般來說，對商品期貨而言，當市場行情上漲，在近期月份合約價格上升時，遠期月份合約的價格也上升，且遠期月份合約價格上升可能更多。（）正確答案：對133、多選

金字塔式增倉應遵循的原則是（）。A.只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉B.嚴格遵循交易計劃C.設定盈利目標和虧損限度D.持倉的增加應漸次遞減正確答案：A,D134、多選

關(guān)于套利限價指令不正確的是（）。A.如果套利者希望以一個理想的價差成交，可以選擇使用套利限價指令B.套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交C.限價指令可以保證交易能夠以指定的甚至更好的價位來成交D.在使用限價指令進行套利時，必須注明的是買入、賣出期貨合約的種類和月份正確答案：A,B,C135、單選

下面蝶式套利的基本做法正確的是（）。A.買入近期月份合約，同時賣出居中月份合約，并買入遠期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份數(shù)量之和B.先買入遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份合遠期月份數(shù)量之和C.賣出近期月份合約，同時買入居中月份合約，并賣出遠期月份合約，其中遠期合約的數(shù)量等于近期月份和居中月份數(shù)量之和D.先賣出遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中近期合約的數(shù)量等于居中月份和遠期月份數(shù)量之和正確答案：A136、判斷題

在賣出合約后，如果價格上升則進一步賣出合約，以提髙平均賣出價格，一旦價格回落，可以在較高價格上買入止虧盈利，這稱為平均買低。（）正確答案：錯參考解析：題中所述是平均賣高策略。平均買低是指在買入合約后，如果價格下降，則進一步買入合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈，可在較低價格上賣出止虧盈利。137、判斷題

套利者利用同一商品在兩個或更多合約之間的差價發(fā)生有利的變化而獲利。（）正確答案：對138、判斷題

在期貨投機交易中，不應提倡使用倒金字塔式買入方法。（）正確答案：對參考解析：如果建倉后，市況變動有利，投機者增加倉位時每次買入或賣出的合約份數(shù)總是大于前次買入或賣出的合約份數(shù)，買入或賣出合約的平均價就會和最近的成交價相差無幾，只要價格稍有下跌或上升，便會吞食所有利潤，甚至虧本，因而倒金字塔式買入不應提倡。139、多選

期貨投機具有減緩價格波動的作用，但其實現(xiàn)前提是（）。A.投機者要理性化操作B.適度投機C.投機者要做現(xiàn)貨交易D.要選擇好的期貨上市品種正確答案：A,B140、單選

以下做法中符合金字塔賣出操作的是（）。A.以7.5美元／蒲式耳的價格賣出1手小麥合約，價格下跌到7.28美元／蒲式耳時再賣出2手小麥合約，待價格繼續(xù)下跌到7.00美元／蒲式耳時再賣出3手小麥合約B.以7.5美元／蒲式耳的價格賣出3手小麥合約，價格下跌到7.28美元／蒲式耳時再賣出2手小麥合約，待價格繼續(xù)下跌到7.00美元／蒲式耳時再賣出1手小麥合約C.以7.00美元／蒲式耳的價格賣出1手小麥合約，價格下跌到7.28美元／蒲式耳時再賣出2手小麥合約，待價格繼續(xù)下跌到7.5美元／蒲式耳時再賣出3手小麥合約D.以7.00美元／蒲式耳的價格賣出3手小麥合約，價格下跌到7.28美元／蒲式耳時再賣出2手小麥合約，待價格繼續(xù)下跌到7.5美元／蒲式耳時再賣出1手小麥合約正確答案：B141、單選

某交易者于5月1日買入1手7月份銅期貨合約，價格為64000元／噸；同時賣出1手9月份銅期貨合約，價格為65000元／噸。到了6月1日銅價上漲，交易者將兩種合約同時平倉，7月與9月銅合約平倉價格分別為65500元／噸，66000元／噸。此種情況屬于（）。A.正向市場的熊市套利B.反向市場的熊市套利C.反向市場的牛市套利D.正向市場的牛市套利正確答案：D參考解析：買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利盈利，我們稱這種套利為牛市套利。當不存在品質(zhì)價差和地區(qū)價差的情況下，期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約大于近期期貨合約時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，所以D選項正確。142、判斷題

套利在本質(zhì)上是期貨市場的一種投機，它會進一步扭曲期貨市場的價格。（）正確答案：錯參考解析：套利行為的存在對期貨市場的正常運行起到了非常重要的作用，它有助于使扭曲的期貨市場價格重新恢復到正常水平。143、判斷題

一般說來，風險和獲利機會是對等的。（）正確答案：對144、單選

下面說法中，不屬于引導投機行為規(guī)范發(fā)展的是（）。A.選擇好上市品種B.限制投機交易的數(shù)量C.加大政府監(jiān)管，打擊市場操縱D.拓寬市場覆蓋面，調(diào)整交易者結(jié)構(gòu)正確答案：B145、單選

關(guān)于期貨投機和套期保值交易描述正確的是（）。A.套期保值交易以較少資金賺取較大利潤為目的B.兩者均同時以現(xiàn)貨和期貨兩個市場為對象C.期貨投機交易通常以實物交割結(jié)束交易D.期貨投機交易以獲取價差收益為目的正確答案：D參考解析：套期保值的目的是規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風險。投機交易只在期貨市場上進行。投機交易通常是對沖平倉博取價差收益，而不是實物交割。146、多選

下列關(guān)于期貨投機的說法，正確的有（）。A.實行當日無負債結(jié)算B.投機者為套期保值者提供了更多的交易機會C.一定會增加價格波動風險D.期貨投機者承擔了套期保值者希望轉(zhuǎn)移的風險正確答案：A,B,D參考解析：C項適度的投機能夠減緩價格波動。147、多選

關(guān)于套利交易指令正確的是（）。A.套利指令通常不需要標明買賣各個期貨合約的具體價格，只要標注兩個合約價差即可B.套利交易都能享受傭金、保證金方面的優(yōu)惠待遇C.套利者可以選擇市價指令或限價指令，如果要撤銷前一筆套利交易的指令，則可以使用取消指令D.如果套利者希望盡快成交，則可以選擇使用市價指令正確答案：A,C,D148、多選

期貨投機交易的方法有（）。A.金字塔式買入賣出B.套利C.買低賣高或賣高買低D.平均買低或平均賣高正確答案：A,B,C,D149、單選

以下說法中，正確的是（）。A.當實際期貨價格高于無套利區(qū)間的上界時，正向套利才能獲利B.當實際期貨價格低于無套利區(qū)間的上界時，正向套利才能獲利C.考慮了交易成本后，正向套利的理論價格下移，成為無套利區(qū)間的下界D.考慮了交易成本后，反向套利的理論價格上移，成為無套利區(qū)間的上界正確答案：A150、單選

在正向市場上，某交易者下達買入5月銅期貨合約同時賣出7月銅期貨合約的套利限價指令，限價價差為500元／噸，則該指令以（）元／噸的價差成交。A.大于或等于500B.小于500C.等于480D.小于470正確答案：A參考解析：套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。對本題，正向市場是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格（或遠期月份合約價格高于近期月份合約價格）的市場。該投資者下達買入價格低的近期合約、賣出價格高的遠期合約的指令，可知其進行的是賣出套利，此時只有未來價差縮小，投資者才能獲利，亦即當前成交價差越大，將來價差縮小的可能性才越大。因而，比指定更優(yōu)的價差應大于500元／噸，當兩份期貨的價差達到或超過500元／噸時，該指令執(zhí)行。151、判斷題

不進行實物交割的期貨交易就不是套期保值交易。（）正確答案：錯152、單選

某投資者欲采取金字塔賣出方式建倉，故先以3.05美元／蒲式耳的價格賣出3手5月玉米合約。此后價格下跌到2.98美元／蒲式耳，該投資者再賣出2手5月玉米合約。當（）該投資者可以繼續(xù)賣出1手玉米期貨合約。A.價格下跌至2.80美元／蒲式耳B.價格上漲到3.00美元／蒲式耳C.價格為2.98美元／蒲式耳D.價格漲到3.10美元／蒲式耳正確答案：A153、判斷題

從持倉時間區(qū)分，投機者類型可分為短線交易者、當日交易者和搶帽子者三種。（）正確答案：錯154、單選

一般只在當天或某一交易節(jié)進行買賣的投機者為（）。A.長線交易者B.當日交易者C.短線交易者D.搶帽子者正確答案：B155、單選

在進行套利時，交易者主要關(guān)注的是合約之間的（）。A.價格差B.絕對價格C.交易品種的差別D.交割地的差別正確答案：A參考解析：在進行套利時，交易者注意的是合約之間或不同市場之間的相互價格關(guān)系，即價格差，而不是絕對價格水平。156、單選

某日，某交易日在我國期貨市場進行套利交易，同時買入10手7月玻璃期貨合約（20噸/手）、賣出20手9月玻璃期貨合約、買入10手11月玻璃期貨合約。成交價格分別為1090元/噸、1190元/噸和1210元/噸。一周后對沖平倉時成家價格分別為1130元/噸、1200元/噸和1270元/噸。該交易者的凈收益是（）元（不計手續(xù)費等費用）A.40000B.4000C.16000D.8000正確答案：C參考解析：7月：（1130-1090）×10=4009月：（1190-1200）×20=-20011月：（1270-1210）×10=600凈盈利=（400-200+600）×20=16000元157、單選

在期貨投機交易中，投機者應該注意，止損單中的價格不能（）當時的市場價格。A.等于B.大于C.低于D.太接近于正確答案：D參考解析：投機者應該注意，止損單中的價格不能太接近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉。但也不能離市場價格太遠，否則易遭受不必要的損失。158、判斷題

期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)機制是由所有市場參與者對未來市場價格走向預測的綜合反映體現(xiàn)的。（）正確答案：對159、多選

牛市套利能夠獲利的情況有（）。A.正向市場時近月與遠月合約價差擴大B.正向市場時近月與遠月合約價差縮小C.反向市場時近月與遠月合約價差擴大D.反向市場時近月與遠月合約價差縮小正確答案：B,C參考解析：買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利盈利，我們稱這種套利為牛市套利，在正向市場進行牛市套利，實質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮小，同理，在反向市場進行牛市套利，買入套利獲利的條件是價差要擴大，所以B、C選項正確。160、多選

下列操作中，符合反向大豆提油套利做法的是（）。A.擴大生產(chǎn)，增加豆粕和豆油供給量B.縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油供給量C.賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕的期貨合約D.買進大豆期貨合約，賣出豆油和豆粕的期貨合約正確答案：B,C161、判斷題

在賣出合約后，如果價格上升則進一步賣出合約，以提高平均賣出價格，一旦價格回落，可以在較高價格上買入止虧盈利，這稱為平均買低。（）正確答案：錯參考解析：題中所述是平均賣高策略。平均買低是指在買入合約后，如果價格下降，則進一步買入合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈，可在較低價格上賣出止虧盈利。162、多選

下面對于基本分析法描述正確的有（）。A.研究市場處于牛市還是熊市B.研究市場趨勢的持續(xù)時間有多長C.對選擇入市時間有很大作用D.從長期判斷價格的漲跌正確答案：A,D163、單選

期貨交易的平均買低方法中，若買入合約后價格下跌，則應（）。A.繼續(xù)持倉B.立即平倉C.繼續(xù)買入合約D.平倉后賣出該合約正確答案：C164、單選

當市場價格低于均衡價格，投機者低價買入合約；當市場價格高于均衡價格，投機者高價賣出合約，從而最終使供求趨向平衡。投機者的這種做法可以起到（）的作用。A.承擔價格風險B.促進價格發(fā)現(xiàn)C.減緩價格波動D.提高市場流動性正確答案：C165、多選

相對來說，套利交易的風險小，但還應特別注意（）方面的風險因素。A.現(xiàn)貨交割月的情況B.市場供求狀況的急劇變化C.其他破壞正常價格關(guān)系的情況D.套利交易保證金的降低正確答案：A,B,C166、單選

某投機者以2.55美元／蒲式耳的價格買入1手玉米合約，并在2.25美元／蒲式耳的價格下達一份止損單。此后價格上漲到2.80美元／蒲式耳，該投資者可以在（）下達一份新的止損指令。A.2.55美元／蒲式耳B.2.60美元／蒲式耳C.2.70美元／蒲式耳D.2.95美元／蒲式耳正確答案：C167、單選

期貨投機者是（）。A.風險轉(zhuǎn)移者B.風險回避者C.風險承擔者D.風險中性者正確答案：C參考解析：期貨市場的一個主要經(jīng)濟功能是為生產(chǎn)、加工和經(jīng)營者等提供價格風險轉(zhuǎn)移工具。要實現(xiàn)這一目的，就必須有人愿意承擔風險并提供風險資金。扮演這一角色的就是投機者。168、判斷題

在跨商品套利中，涉及的相關(guān)商品只能有兩種。（）正確答案：錯169、單選

按照一般性資金管理要求，在任何單個的市場上所投入的總資金必須限制在總資本的（）以內(nèi)。A.5%～10%B.10%～15%C.10%～20%D.30%～40%正確答案：C170、多選

從持倉時間看投機者類型分為（）。A.搶帽子者B.長線交易者C.短線交易者D.當日交易者正確答案：A,B,C,D171、單選

以下操作中屬于跨市套利的是（）。A.買入1手LME3月份銅期貨合約，同時賣出1手3月份上海期貨交易所銅期貨合約B.買入5手CBOT3月份大豆期貨合約，同時賣出5手大連商品交易所5月份大豆期貨合約C.賣出1手LME3月份銅期貨合約，同時賣出1手CBOT5月份大豆期貨合約D.賣出3手3月份上海期貨交易所銅期貨合約，同時買入1手4月份大連商品交易所大豆期貨合約正確答案：A172、多選

期貨投機和股票投機的區(qū)別主要有（）。A.保證金不同B.交易方向C.結(jié)算制度D.期貨合約有特定到期日，股票無特定到期日正確答案：A,B,C,D173、判斷題

當投機者預測某個市場群類的期貨市場將出現(xiàn)牛市行情時，該投機者應該將所有資金在該市場群類的期貨市場上進行多頭交易，以降低可能承受的風險。（）正確答案：錯參考解析：投機者應將投資額限定在全部資本的1/3至1/2以內(nèi)為宜，剩下的做備用，以應付交易中的虧損或臨時性的支用。同時，為控制風險，投機者應堅持縱向分散化，即選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。174、判斷題

如果建倉后市場行情與預料的相反，可以采取平均買低或平均賣高的策略。（）正確答案：對175、判斷題

清代帝王重視藏書的程度高于前代，清代藏書最盛時是乾隆時期。正確答案：對176、判斷題

小麥和玉米均可用作食品加工及飼料，不能進行跨商品套利。（）正確答案：錯參考解析：小麥和玉米均可用作食品加工及飼料，價格有相似變化趨勢，因此可進行小麥與玉米間的跨商品套利。177、多選

套利主要有（）。A.跨市套利B.期現(xiàn)套利C.跨期套利D.跨商品套利正確答案：A,B,C,D178、單選

下面選項中不屬于套利分析方法的是（）。A.圖表分析法B.季節(jié)性分析法C.相同期間供求分析法D.經(jīng)濟周期分析法正確答案：D179、單選

在期貨投機交易中，（）利用微小的價格波動來賺取微小利潤，他們頻繁進出，但交易量很大，希望以大量微利頭寸來賺取利潤。A.長線交易者B.短線交易者C.當日交易者D.搶帽子者正確答案：D180、判斷題

套利交易成本一般要低于期貨投機交易成本。（）正確答案：對181、單選

某日，5月份玉米期貨價格為1750元/噸，7月份玉米期貨價格為1680元/噸，9月份玉米期貨價格為1660元/噸，該市場為（）。A.正向市場B.反向市場C.實值市場D.虛值市場正確答案：B參考解析：當近期期貨合約大于遠期期貨合約時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場。182、單選

7月1日，某投資者以7210美元／噸的價格買入10月份銅期貨合約，同時以7100美元／噸的價格賣出12月銅期貨合約。到了9月1日，該投資者同時以7350美元／噸，7190美元／噸的價格分別將10月和12月合約同時平倉。該投資者的盈虧狀況為（）。A.虧損100美元／噸B.盈利100美元／噸