貿(mào)易企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理分析

近年來(lái)，貿(mào)易企業(yè)面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，受到經(jīng)濟(jì)不確定及科技進(jìn)步所引發(fā)的行業(yè)變革的影響，貿(mào)易企業(yè)面臨著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)。而營(yíng)運(yùn)資金管理作為流動(dòng)資產(chǎn)管理的重要一環(huán)，對(duì)貿(mào)易企業(yè)是否能夠保持經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，并不斷提升自身競(jìng)爭(zhēng)力起著關(guān)鍵的作用?；诖?，本文首先對(duì)貿(mào)易企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)進(jìn)行闡述，然后對(duì)貿(mào)易企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理面臨的問題進(jìn)行分析，最后提出了解決這些問題的對(duì)策，以期能夠?yàn)橄嚓P(guān)企業(yè)工作的開展提供參考。一、貿(mào)易企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理概述（一）營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)涵從具體金額的計(jì)算來(lái)看，流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債的部分就是企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金，它是衡量企業(yè)短期償債能力的一個(gè)指標(biāo)，數(shù)額越大，短期償債能力越強(qiáng)。同時(shí)，營(yíng)運(yùn)資金還是長(zhǎng)期資本超過長(zhǎng)期資產(chǎn)的部分，因?yàn)槭褂闷谙薮笥?年，所以能成為流動(dòng)負(fù)債的安全邊際。從通常意義上看，營(yíng)運(yùn)資金管理即是對(duì)營(yíng)運(yùn)資金籌措與運(yùn)用的管理。一是貿(mào)易企業(yè)通過什么樣的方式來(lái)籌措和匹配流動(dòng)資產(chǎn)所需要的資金，也就是對(duì)包括短期借款和商業(yè)信用在內(nèi)流動(dòng)負(fù)債的營(yíng)運(yùn)管理；二是對(duì)貨幣資金、應(yīng)收帳款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的管理。（二）營(yíng)運(yùn)資金管理的特征1.對(duì)存量資金管理有著較高的要求對(duì)于貿(mào)易企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于自身具有交易規(guī)模大的特征，這導(dǎo)致企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理難度較高。貿(mào)易企業(yè)在開展自身業(yè)務(wù)時(shí)，可能需要囤積資金與存貨等流動(dòng)資產(chǎn)，這會(huì)給營(yíng)運(yùn)資金的流動(dòng)性管理造成極高的壓力，同時(shí)還會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)成本。與此同時(shí)，一旦貿(mào)易企業(yè)自身的存貨或是資金等未能夠進(jìn)行充足的準(zhǔn)備，那么可能會(huì)使得企業(yè)錯(cuò)失交易機(jī)會(huì)，同時(shí)也有可能導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)不靈等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的產(chǎn)生。2.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)控制要求高貿(mào)易企業(yè)在業(yè)務(wù)開展的過程中，不同商品的價(jià)格可能會(huì)受到經(jīng)濟(jì)周期的影響，特別是近年來(lái)市場(chǎng)的不穩(wěn)定，使得貿(mào)易企業(yè)相關(guān)商品的價(jià)格波動(dòng)較大。此外，我國(guó)部分貿(mào)易企業(yè)對(duì)于國(guó)外的商品有著較強(qiáng)的依賴性，企業(yè)自身的進(jìn)口量也在逐年攀升，因此在貿(mào)易企業(yè)的實(shí)際交易活動(dòng)中，其業(yè)務(wù)可能會(huì)受到國(guó)際匯率的直接影響。貿(mào)易企業(yè)需要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的控制，維護(hù)好自身營(yíng)運(yùn)資金的安全。3.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，傳統(tǒng)盈利空間萎縮當(dāng)前我國(guó)部分貿(mào)易企業(yè)開展商品交易有著規(guī)模大、毛利低的特征，甚至于部分商品交易的毛利率一直處于一個(gè)較低的水平，凈利潤(rùn)的增速同樣不盡如人意。部分貿(mào)易企業(yè)營(yíng)業(yè)總額相對(duì)較高，但是毛利率往往較低，利潤(rùn)與營(yíng)收之間形成明顯的剪刀差。造成這一問題的原因，首先是由于技術(shù)的不斷創(chuàng)新與信息網(wǎng)絡(luò)的快速發(fā)展，使得主要依靠信息差而盈利的操作空間不斷壓縮；其次則是近年來(lái)全球貿(mào)易保護(hù)主義愈加濃厚，這也壓縮了部分貿(mào)易企業(yè)的盈利空間。貿(mào)易企業(yè)如何突破這一瓶頸，則需要結(jié)合自身的發(fā)展?fàn)顩r去選擇正確的轉(zhuǎn)型道路。當(dāng)前貿(mào)易企業(yè)為客戶提供一體化的服務(wù)，進(jìn)一步加強(qiáng)供應(yīng)鏈的管理，則成為重要的轉(zhuǎn)型方向。二、貿(mào)易企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題在信息化高度發(fā)展的今天，大數(shù)據(jù)、人工智能成為貿(mào)易企業(yè)未來(lái)發(fā)展重要的推動(dòng)力量，在這種情況下，仍有相當(dāng)一部分的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理方式混亂、意識(shí)落后。主要表現(xiàn)如下。（一）資金管理的職能部門地位不高，資金支配能力差老板愛搞“一言堂”，資金的使用側(cè)重于老板個(gè)人的工作安排，而非根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)籌考慮，這種情況在多數(shù)規(guī)模較小的貿(mào)易企業(yè)普通存在，尤其是內(nèi)控管理薄弱的企業(yè)更為明顯，財(cái)務(wù)只是為其他部門做好服務(wù)。這種情況下，資金管理部門在調(diào)度資金時(shí)往往瞻前顧后，左右為難，容易喪失轉(zhuǎn)瞬即逝的投資機(jī)會(huì)，無(wú)形中加大了企業(yè)的資金管理成本。（二）不易獲得融資，且成本較高貿(mào)易企業(yè)屬于輕資產(chǎn)行業(yè)，在缺乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的情況下，一旦出現(xiàn)資金缺口，想在短期內(nèi)補(bǔ)充流動(dòng)資金，難度極大。即使獲得一定數(shù)額的貸款，也需要償付高額利息。在世界經(jīng)濟(jì)普遍不景氣的當(dāng)下，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)外加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使一些貿(mào)易企業(yè)舉步維艱。（三）缺乏科學(xué)合理的資金管理策略貿(mào)易企業(yè)要發(fā)展，就必須做大做強(qiáng)，進(jìn)而帶來(lái)資金需求。貿(mào)易企業(yè)如果一味追求營(yíng)業(yè)收入的最大化，忽視應(yīng)收帳款的質(zhì)量管理，這樣一來(lái)，在前期經(jīng)營(yíng)過程中就會(huì)有大量的營(yíng)運(yùn)資金被占用，在缺乏有效的資金預(yù)測(cè)手段的情況下，就很容易導(dǎo)致后期利潤(rùn)無(wú)法彌補(bǔ)前期成本，利潤(rùn)被不斷壓縮，甚至造成虧損。這樣勢(shì)必給企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)負(fù)面影響，企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)可能也無(wú)法順利實(shí)現(xiàn)。很明顯，對(duì)于天生“融資難”的貿(mào)易企業(yè)來(lái)說(shuō)，更應(yīng)該注重企業(yè)資源的合理配置，做到細(xì)水長(zhǎng)流。（四）資金管理知識(shí)欠缺多數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有周期性，低谷時(shí)有資金盈余、高峰時(shí)有資金缺口。當(dāng)資金短缺，面臨融資方式和融資渠道的選擇時(shí)，由于缺乏科學(xué)的分析方法，就不能有效降低融資成本；當(dāng)現(xiàn)金流充裕時(shí)，如果管理人員缺乏投資理財(cái)?shù)闹R(shí)，不能真正盤活資金，資金持有成本增大，這對(duì)于“金金計(jì)較”的相關(guān)管理人員來(lái)說(shuō)，可謂是不小的考驗(yàn)。（五）營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)營(yíng)效率較低一是流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)速度較為緩慢，由于缺乏科學(xué)的管理方法和監(jiān)督措施，僅憑直覺和經(jīng)驗(yàn)來(lái)安排資金的使用，很容易導(dǎo)致存貨占用較多的資金，進(jìn)而影響整個(gè)運(yùn)營(yíng)資金的周轉(zhuǎn)速度；二是較多地使用對(duì)自身不利的結(jié)算方式，比如預(yù)付帳款結(jié)算方式，預(yù)付帳款雖列為流動(dòng)資產(chǎn)，但其消耗并不會(huì)帶來(lái)現(xiàn)金的流入，而是存貨，相對(duì)而言，變現(xiàn)能力極差，應(yīng)減少采用預(yù)付帳款的結(jié)算方式；三是應(yīng)收帳款管理欠佳，一味追求營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，其負(fù)面效應(yīng)就是壞帳比例的增加，資金被白白地占用，更談不上降低資金成本。（六）營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)不合理有的企業(yè)會(huì)采取激進(jìn)的營(yíng)運(yùn)資金籌措策略，擴(kuò)大營(yíng)運(yùn)資金的使用范圍。比如“短貸長(zhǎng)投”，利用短期借款為長(zhǎng)期項(xiàng)目進(jìn)行投資，在營(yíng)運(yùn)資金捉襟見肘的情況下，還要履行短期借款到期的剛性兌付義務(wù)，而長(zhǎng)期項(xiàng)目尚無(wú)現(xiàn)金流入，該信號(hào)勢(shì)必傳到債權(quán)人和股東，這無(wú)疑增加了較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（七）基于現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒有得到足夠重視企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)過程中的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度過慢，營(yíng)運(yùn)資金被無(wú)端占用，尤其是突發(fā)性壞賬和大量賒銷引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，很容易造成資金短缺，使經(jīng)營(yíng)中斷。上述“短貸長(zhǎng)投”策略引發(fā)的也是資金流動(dòng)性的問題，脆弱的資金鏈極易帶來(lái)高危型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三、加強(qiáng)貿(mào)易企業(yè)資金管理的措施（一）適時(shí)強(qiáng)化財(cái)務(wù)部門職能，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下適度放權(quán)企業(yè)資金管理絕非“賬房先生”式的管理，而更多的是運(yùn)用現(xiàn)代企業(yè)管理手段創(chuàng)造價(jià)值，這需要在企業(yè)管理層形成共識(shí)。企業(yè)管理層也要摒棄“重業(yè)務(wù)、輕財(cái)務(wù)”的理念，重視營(yíng)運(yùn)資金管理，并將其做為企業(yè)預(yù)算管理和績(jī)效考核的依據(jù)。如果管理層欠缺財(cái)務(wù)知識(shí)，就要適當(dāng)加以學(xué)習(xí)，或者在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下適度放權(quán)。老板面面俱到式的管理往往適得其反，適度放權(quán)可能有意想不到的效果，正所謂專業(yè)的人做專業(yè)的事，只有這樣，面對(duì)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)，管理者才能從容應(yīng)對(duì)。（二）改變?nèi)谫Y認(rèn)知，重視理財(cái)業(yè)務(wù)隨著社會(huì)不斷進(jìn)步、改革不斷深化，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)也在加劇，其業(yè)務(wù)模式也在不斷創(chuàng)新，相應(yīng)的，企業(yè)“融資難”的局面也在一定程度上得到緩解。尤其是貿(mào)易企業(yè)，既無(wú)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可抵押又無(wú)銀行可接受的保證人，更應(yīng)關(guān)注金融機(jī)構(gòu)的貨幣政策、補(bǔ)貼政策以及各項(xiàng)費(fèi)率指標(biāo)，與客戶經(jīng)理隨時(shí)溝通，找到適合自身業(yè)務(wù)的切入點(diǎn)，在互惠互利的基礎(chǔ)上加強(qiáng)銀企合作。同時(shí)，重視理財(cái)業(yè)務(wù)，現(xiàn)代銀行理財(cái)產(chǎn)品豐富，企業(yè)可以結(jié)合自身需要進(jìn)行選擇。有了前期的合作，銀行可以在企業(yè)資金充盈的時(shí)候錦上添花，在資金短缺的時(shí)候即使做不到雪中送炭，也可以出謀劃策，降低風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。（三）運(yùn)用大數(shù)據(jù)工具，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理模式，提高資金管理效率隨著科技的迅猛發(fā)展，各類資金管理軟件日新月異，甚至研發(fā)項(xiàng)目組可根據(jù)企業(yè)需求進(jìn)行量身定制。企業(yè)可以將各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，尤其涉及資金流的數(shù)據(jù)輸入系統(tǒng)，通過大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和ERP系統(tǒng)計(jì)算，進(jìn)行自動(dòng)匯總和分析，實(shí)現(xiàn)采購(gòu)、物流、銷售等供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的精準(zhǔn)對(duì)接，從而預(yù)測(cè)未來(lái)資金流，真正做到錢多不浪費(fèi)、錢少不緊張，每一分錢都用在刀刃上。既要分析行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，預(yù)測(cè)未來(lái)的市場(chǎng)行情，考慮管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好，合理選擇與本企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模相匹配的投資戰(zhàn)略，同時(shí)要加強(qiáng)預(yù)算管理，以滿足企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需資金，維持良好的流動(dòng)性；還要加強(qiáng)流動(dòng)負(fù)債管理，盡可能多地利用無(wú)息負(fù)債解決營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)問題，保持穩(wěn)健的負(fù)債結(jié)構(gòu)，合理利用財(cái)務(wù)杠桿，加強(qiáng)并完善營(yíng)運(yùn)資金的籌措管理。（四）加強(qiáng)資金管理人員的專業(yè)化培訓(xùn)沒有哪個(gè)行業(yè)是一成不變的，也沒有哪個(gè)管理者的知識(shí)結(jié)構(gòu)是萬(wàn)能的，繼續(xù)學(xué)習(xí)是各個(gè)崗位常態(tài)化管理的需要，財(cái)務(wù)從業(yè)者更應(yīng)如此。要對(duì)現(xiàn)有資金管理人員進(jìn)行在職培訓(xùn)和繼續(xù)教育，使其具備應(yīng)對(duì)新形勢(shì)、新環(huán)境要求的知識(shí)儲(chǔ)備，建設(shè)優(yōu)秀的資金管理隊(duì)伍，才能最大限度地避免陷入資金管理困境。（五）建立并完善營(yíng)運(yùn)資金管理機(jī)制營(yíng)運(yùn)資金的高效管理將有助于提高企業(yè)的整體效益，也是企業(yè)內(nèi)控中確保資金安全、提高資金使用效率的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。具體而言，可以從以下幾方面著手。1.結(jié)合企業(yè)生命周期理論，選擇匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)導(dǎo)入期和成長(zhǎng)期，需要建立穩(wěn)固的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，進(jìn)行自由現(xiàn)金儲(chǔ)備，擴(kuò)大資金流動(dòng)性和靈活度，這是保證企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的重要措施。在成熟期和衰退期，可以采取相對(duì)激進(jìn)的籌資策略，甚至加大財(cái)務(wù)杠桿，促進(jìn)企業(yè)價(jià)值最大化。2.完善存貨管理企業(yè)根據(jù)自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)，明確業(yè)務(wù)的高峰期、低谷期，進(jìn)而合理確定基本存貨的數(shù)量，以免在存貨上積壓大量資金。企業(yè)追求較快的存貨周轉(zhuǎn)速度，但也不能周轉(zhuǎn)得過快，可以借助經(jīng)濟(jì)訂貨量模型，根據(jù)已知的存貨取得成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本，計(jì)算出最優(yōu)的儲(chǔ)備存貨總成本，進(jìn)而確定進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間。3.強(qiáng)化應(yīng)收帳款的管理擴(kuò)大市場(chǎng)占有率要靠營(yíng)銷部門的努力，但按時(shí)、按量完成貨款的回籠也是營(yíng)銷部門的責(zé)任。貿(mào)易企業(yè)要充分結(jié)合自身?xiàng)l件和特點(diǎn)，制定適合企業(yè)的應(yīng)收帳款策略，盡量降低應(yīng)收帳款的占用，嚴(yán)格控制信用期，降低壞帳風(fēng)險(xiǎn)。特殊情況下，當(dāng)客戶存在違約風(fēng)險(xiǎn)并導(dǎo)致收賬困難時(shí)，可適當(dāng)延長(zhǎng)信用期、增加壞賬準(zhǔn)備，或者取消信用期，調(diào)整信用政策，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)得到監(jiān)控。有時(shí)，還可以引入保險(xiǎn)公司，將特定業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)給專業(yè)公司操作，即實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略。（六）優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，最優(yōu)的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)能夠使企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化，不對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，很難獲得利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、經(jīng)濟(jì)效益最大化。同樣，合理配置營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)而優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，既有助于提升企業(yè)價(jià)值，還有利于避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和傳導(dǎo)。一方面，企業(yè)要結(jié)合自身實(shí)際情況，綜合考慮資金成本，項(xiàng)目盈利性及未來(lái)現(xiàn)金流等多方面因素，合理安排短期負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的比重以及營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期資產(chǎn)的比例，實(shí)現(xiàn)資金流動(dòng)性和償債能力的平衡。要限制“短貸長(zhǎng)投”，嚴(yán)禁盲目進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，過多占用營(yíng)運(yùn)資金。另一方面，企業(yè)可以通過債務(wù)融資、股權(quán)融資、內(nèi)部融資等方式來(lái)籌集資金，然后把資金合理分配到各種投資項(xiàng)目中，除了用于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和并購(gòu)其他公司的資本性支出以外，把貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收帳款、存貨等流動(dòng)性資產(chǎn)的占用控制在一個(gè)科學(xué)、合理的比例上，兼顧各項(xiàng)資產(chǎn)的盈利性、流動(dòng)性和安全性。（七）采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基于上述分析，要想降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從現(xiàn)金流角度看，一是調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低成本以及擴(kuò)大市場(chǎng)份額來(lái)提高盈利能力，增加經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量；本著節(jié)約資金、降低庫(kù)存的原則，合理進(jìn)行采購(gòu)安排，從供貨商的選擇、合同的簽訂以及運(yùn)輸、驗(yàn)收入庫(kù)等環(huán)節(jié)嚴(yán)格進(jìn)行存貨管理，盡可能地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于資本性支出，科學(xué)分析項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流，多方進(jìn)行項(xiàng)目可行性的研究論證，培育專業(yè)人才進(jìn)行項(xiàng)目管理并嚴(yán)格控制現(xiàn)金流出；充分優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，確保有充裕現(xiàn)金流，提高獲取現(xiàn)金流量能力和資金收益能力并維持企業(yè)良好的信譽(yù)；充分發(fā)揮預(yù)算的監(jiān)督控制和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能，通過比較實(shí)際結(jié)果和預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)的不同來(lái)分析差異，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控，全面把控涉及現(xiàn)金流的資金收付，同時(shí)還要注意規(guī)范企業(yè)內(nèi)部的資金融通行為。結(jié)語(yǔ)：總之，營(yíng)運(yùn)資金管理是一種涉及資金籌集、投資決策、資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制等各個(gè)方面的綜合性管理活動(dòng)。它旨在通過對(duì)資金的有效配置和管理，追求最大的利潤(rùn)和價(jià)值增長(zhǎng)，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中處于重要地位，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生重大影響。在不同的市場(chǎng)和行業(yè)環(huán)境下，營(yíng)運(yùn)資