金融學(xué)課件：通貨膨脹與緊縮

通貨膨脹與通貨緊縮第一節(jié)通貨膨脹及其度量第二節(jié)通貨膨脹的成因第三節(jié)通貨膨脹的社會經(jīng)濟(jì)效應(yīng)第四節(jié)通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)成長第五節(jié)通貨膨脹對策第六節(jié)通貨緊縮1通貨膨脹與通貨緊縮

2第一節(jié)通貨膨脹及其度量

古老的通貨膨脹問題

在西方，人們通常是把通貨膨脹與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活聯(lián)系在一起的。但在中國，通貨膨脹作為一個重大的經(jīng)濟(jì)問題卻是相當(dāng)古老的。

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對通貨膨脹概念詮釋的演變

蘇聯(lián)對通貨膨脹定義的特點(diǎn)是：將金屬貨幣流通下的貨幣必要量作為衡量紙幣是否過多的標(biāo)準(zhǔn);單純與彌補(bǔ)財政赤字掛鉤;斷言通貨膨脹是資本主義特有的現(xiàn)象。改革開放后以后我國學(xué)者對通貨膨脹概念的理解有不同見解：一種強(qiáng)調(diào)通貨膨脹與物價上漲的區(qū)別；另一種認(rèn)為將物價上漲和通貨膨脹這二者分開是非常困難的。二者可以等同使用。4通貨膨脹的度量

世界各國對通貨膨脹程度的度量，實際都是用物價指數(shù)，主要有三個：居民消費(fèi)物價指數(shù)(CPI)；批發(fā)物價指數(shù)(WPI)；國民生產(chǎn)總值或國內(nèi)生產(chǎn)總值沖減指數(shù)(deflator)。核心價格指數(shù)：人們把剔除了能源價格和食品價格之后的物價指數(shù)視為核心價格，并用這種經(jīng)過處理后的指數(shù)來度量物價變動和通貨膨脹的程度。5通貨膨脹與通貨緊縮

第二節(jié)通貨膨脹的社會經(jīng)濟(jì)效應(yīng)6

強(qiáng)制儲蓄效應(yīng)

這里的儲蓄是指用于投資的貨幣積累。如若政府向中央銀行借債，從而造成直接或間接增發(fā)貨幣，這種籌措建設(shè)資金辦法就會強(qiáng)制增加全社會的儲蓄總量，結(jié)果將是物價上漲。在公眾名義收入不變條件下，按原來的模式和數(shù)量進(jìn)行的消費(fèi)和儲蓄，兩者的實際額均隨物價的上漲而相應(yīng)減少，其減少部分大體相當(dāng)于政府運(yùn)用通貨膨脹實現(xiàn)強(qiáng)制儲蓄的部分。假定是：經(jīng)濟(jì)已達(dá)到充分就業(yè)水準(zhǔn)。

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收入分配效應(yīng)

在通貨膨脹下，由于貨幣貶值，名義貨幣收入的增加往往并不意味著實際收入的等量增加，有時甚而是實際收入不變乃至下降。由于社會各階層收入來源不相同，在物價總水平上漲時，有人收入水平會下降，有人收入水平會提高。這種由物價上漲造成的收入再分配，就是通貨膨脹的收入再分配效應(yīng)。

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資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)也稱財富分配效應(yīng)。一個家庭的財富或資產(chǎn)由兩部分構(gòu)成：實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。在通貨膨脹環(huán)境下，實物資產(chǎn)的貨幣值大體隨通貨膨脹率的變動而相應(yīng)升降；金融資產(chǎn)則比較復(fù)雜。不同的金融資產(chǎn)受通貨膨脹的影響不同。因此，每個家庭的財產(chǎn)凈值，在通貨膨脹之下，往往會發(fā)生很大變化。9

惡性通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)社會危機(jī)

惡性通貨膨脹會使正常的生產(chǎn)經(jīng)營難以進(jìn)行。惡性通貨膨脹會引起突發(fā)性的商品搶購和擠兌銀行的風(fēng)潮。最嚴(yán)重的惡性通貨膨脹會危及貨幣流通自身。10

需求拉上說

當(dāng)總需求與總供給的對比處于供不應(yīng)求狀態(tài)時，過多的需求拉動價格水平上漲，可以表述為：“過多的貨幣追求過少的商品”。能對物價水平產(chǎn)生需求拉上作用的有兩個方面：實際因素和貨幣因素。需求拉上型的通貨膨脹可用圖18—1說明。11

第三節(jié)通貨膨脹的成因及其治理

需求拉上說12

成本推動說

這是一種側(cè)重從供給或成本方面分析通貨膨脹形成機(jī)理的假說。由供給因素變動形成的通貨膨脹可以歸結(jié)為兩個原因：一是工會力量對于提高工資的要求，形成工資推進(jìn)通貨膨脹；二是壟斷行業(yè)中企業(yè)為追求利潤制定的壟斷價格，形成利潤推進(jìn)通貨膨脹。

總需求給定是成本推動說的假設(shè)前提?？捎脠D18—2說明。成本推動型通貨膨脹旨在說明，在整個經(jīng)濟(jì)尚未達(dá)到充分就業(yè)條件下物價上漲的原因。13

成本推動說14供求混合推動說

這一學(xué)說是將供求兩個方面的因素綜合起來，認(rèn)為通貨膨脹是由需求拉上和成本推進(jìn)共同起作用而引發(fā)的。在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)社會中，通貨膨脹的原因究竟是需求拉上還是成本推進(jìn)很難分清：既有來自需求方面的因素，也有來自供給方面的因素。供求混合型的通貨膨脹可用圖18—3表示。15

混合推動說16

中國改革以來對通貨膨脹成因的若干觀點(diǎn)

中國的需求拉上說；中國的成本推動為主說；中國的結(jié)構(gòu)性通貨膨脹說；體制說；摩擦說；混合類型說。上述學(xué)說的共同點(diǎn)是緊密結(jié)合中國的實際。17通貨膨脹與通貨緊縮

第四節(jié)通貨緊縮18

經(jīng)濟(jì)改革中令人困擾的問題

——物價持續(xù)上漲及其突然消失

經(jīng)濟(jì)體制改革以后，中國遇到令人困擾的通貨膨脹問題。

1997年10月份，我國商品零售價格指數(shù)出現(xiàn)了長期以來的首次下跌。通貨緊縮的局面出現(xiàn)。

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對通貨緊縮的種種解釋

目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)定通貨緊縮的標(biāo)準(zhǔn)有三種：

--物價水平持續(xù)下降；

--物價水平持續(xù)下降，并伴隨有經(jīng)濟(jì)的負(fù)增長，或再加上貨幣供給的縮減；

--物價水平持續(xù)下降，并伴隨有經(jīng)濟(jì)的實際增長率低于潛在的可能增長率。與通貨膨脹相對應(yīng)，通貨緊縮也應(yīng)該是對物價疲軟乃至下跌的經(jīng)濟(jì)過程的概述—不是偶然的、一時的，而是成為經(jīng)濟(jì)走向、趨勢的物價疲軟以至于下跌。20

通貨緊縮的社會經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

通貨緊縮對投資的影響：影響投資成本和收益；通貨緊縮對消費(fèi)的影響：一是價格效應(yīng)；二是收入效應(yīng)；