【《投資學(xué)課程論文：三全食品年報(bào)分析報(bào)告》6100字】

投資學(xué)課程論文：三全食品年報(bào)分析報(bào)告投資學(xué)課程論文：三全食品年報(bào)分析報(bào)告 1 1 1 1(三)負(fù)債與權(quán)益結(jié)構(gòu)分析 2 3 3 4(一)現(xiàn)金流入分析 4(二)現(xiàn)金流出分析 4 5 5(一)償債能力分析 5 6 7(四)盈利能力分析 8一、三全食品股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債分析三全食品資產(chǎn)總額一直處于不斷變化的狀態(tài)，2021年資產(chǎn)總額為37.21億元，2022年資產(chǎn)總額為33.66億元，相比于2021年減少3.55億元，降幅為9.5%;2023年資產(chǎn)總額為35.06億元，相比于2022年增加1.4億元，增幅為4.1%。表1.1:三全食品2021-2023年流動(dòng)資產(chǎn)變化情況(單位：億元)資產(chǎn)類資產(chǎn)總計(jì)從流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)看，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在2021-2023年間呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢(shì)，在2022年，公司的流動(dòng)資產(chǎn)出現(xiàn)了下降，到2023年，公司的流動(dòng)資產(chǎn)則出現(xiàn)了顯著的上升。在流動(dòng)資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和應(yīng)收票據(jù)只占很小的一部分，2022年流動(dòng)資產(chǎn)下降的原因是存貨減少所致，2023年流動(dòng)資產(chǎn)增加的原因是應(yīng)收股利增加所致。2021年，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例達(dá)到了74.54%,嚴(yán)重偏高，各公司的盈利帶來(lái)了一定的影響，隨著啤酒主要原材料價(jià)格大幅上漲，存貨比例過(guò)高在啤酒行業(yè)中較為正常。2022-2023在流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比重一直較低，在4%左右，說(shuō)明公司的應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力較低，流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)付款項(xiàng)應(yīng)收利息 應(yīng)收股利 存貨其他流動(dòng)資產(chǎn)(三)負(fù)債與權(quán)益結(jié)構(gòu)分析負(fù)債規(guī)模為25.02億元，到了2022年底，負(fù)債規(guī)模下降為21.23億元，下降了15.15%,下降較為明顯。到了2023年底，負(fù)債規(guī)模為23.41億元，相較2022年出現(xiàn)了一定的上升，上升幅度為10.27%。在總負(fù)債中，流動(dòng)負(fù)債的比重一直處于較高的態(tài)勢(shì)，2021年的流動(dòng)負(fù)債規(guī)模為21.82億元，占總負(fù)債的87.21%,到了2023年，流動(dòng)負(fù)債在總負(fù)債的規(guī)模依然占到72.92%,雖然比重有所下降，但依然占據(jù)主要部分，可以說(shuō)，2022年司的短期借款額不斷下降，到了2023年，基本上沒(méi)有短期借款了，說(shuō)明公司開始使用其他的籌資手段來(lái)環(huán)節(jié)公司的債務(wù)問(wèn)題。從表1.3可知，公司的股東權(quán)益出現(xiàn)了先上升負(fù)債類2023-12-312022-12-負(fù)債合計(jì)負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)二、三全食品股份有限公司利潤(rùn)表分析從表2.1的數(shù)據(jù)可知，三全食品的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在三年間不斷增加，2021年底的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)，但到了2023年底，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)到了3.344億元，基本上是2022年的兩倍。利潤(rùn)總額與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的變化情況一致，在2021年底為-1.106億元，但到了2022年底，出現(xiàn)了顯著的上升，2023年的利潤(rùn)總額相比2022年上升了1.48%,上升幅度非常明顯。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)上升的原因是：(1)優(yōu)化產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)，主品牌所占比重增加；(2)公司主營(yíng)產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)趨勢(shì)較好，銷售量增長(zhǎng)，使得營(yíng)業(yè)收入提高所致。三全食品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)一直處于穩(wěn)重有升的狀態(tài)。但是現(xiàn)階段啤酒市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，想要通過(guò)提升單個(gè)產(chǎn)品的利潤(rùn)來(lái)增加整體收入的可能性很小，只能依靠規(guī)模經(jīng)濟(jì)，大幅增加銷量來(lái)推動(dòng)利潤(rùn)提升。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減：營(yíng)業(yè)外支出 減：所得稅費(fèi)用凈利潤(rùn)另外，三全食品存在的主要問(wèn)題：銷售費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比率過(guò)高。三全食品每年的銷售費(fèi)用都居高不下，比燕京啤酒等行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)所占比重大，主要是因?yàn)檫\(yùn)費(fèi)、廣告費(fèi)、促銷費(fèi)用等過(guò)高所致。公司需在確保提升市場(chǎng)占有率的前提下提高費(fèi)用利用率，提高一次配送率以降低運(yùn)費(fèi)；采取新產(chǎn)品以廣告為主，成熟產(chǎn)品以消費(fèi)者促銷為主，成長(zhǎng)性產(chǎn)品以廣告和促銷相結(jié)合的策略，加強(qiáng)對(duì)費(fèi)用的管控，做到有計(jì)劃、有目標(biāo)、有考核、有獎(jiǎng)懲，明確責(zé)任，加強(qiáng)費(fèi)用的預(yù)算，并進(jìn)行控制和執(zhí)行的檢驗(yàn)，以降低費(fèi)用過(guò)高的問(wèn)三、三全食品股份有限公司現(xiàn)金流量分析(一)現(xiàn)金流入分析籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)從這組數(shù)據(jù)可以看出，2021-2023年間，三全食品的先進(jìn)流入情況出現(xiàn)了不斷上升的態(tài)勢(shì)，這歸功于公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流入不斷增加，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入變化不夠明顯，2023年，甚至沒(méi)有籌資活動(dòng)現(xiàn)金的流入。這一數(shù)據(jù)可知，公司的整體運(yùn)營(yíng)不錯(cuò)，這是因?yàn)楣镜闹鳡I(yíng)產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)情況較好，銷售產(chǎn)品的收入不斷增加所致。但公司的籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量在總的現(xiàn)金流入中所占的比重較大，說(shuō)明公司有較大的償債壓力。(二)現(xiàn)金流出分析籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)從這組數(shù)據(jù)可以看出，2021-2022年三全食品公司現(xiàn)金流出呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢(shì)，2022年的現(xiàn)金流出為60.177億元，相比2021年的46.812億元上升了28.42%,但是到了2023年底，現(xiàn)金流出就下降為57.995億元，雖然相比2022年底下降不夠明顯，顯所致。這是因?yàn)楣驹?022年增加了構(gòu)建固定資產(chǎn)以及取得子公司所增加的支出，(三)現(xiàn)金凈流入分析2023年，增加尤為明顯，從2022年底的0.4879億元大幅上升為2023年底的4.2096億元，這主要?dú)w功于2023年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)大幅上升所致，從而2022年底的5.694億元大幅上升為2023年底的8.200億元，上升幅度達(dá)到了44%。這主要是因?yàn)楣?一)償債能力分析匯集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在60%以下，并且雙匯集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率在2023年只有56.16%,比三全食品公司的少幾個(gè)百分點(diǎn)，這足以說(shuō)明相比同等規(guī)模的食品企業(yè)，三全食品公司的負(fù)債率偏高，償債能力較低。而國(guó)際上資產(chǎn)負(fù)債率的警戒線為60%,可見該公司長(zhǎng)期償債能力不高，在以后發(fā)展中資本結(jié)構(gòu)有待改善，其面臨更大的資本風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)信息如表4.1:資產(chǎn)負(fù)債率雙匯集團(tuán)數(shù)據(jù)來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)雙匯集團(tuán)數(shù)據(jù)來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)本文對(duì)三全食品公司短期償債能力的分析，主要利用了流動(dòng)比率和速動(dòng)比率這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)體現(xiàn)。由表4.2知，2021-2023年，三全食品公司的流動(dòng)比率均在1.0以上，2023年，流動(dòng)比率為1.02,相比雙軌集團(tuán)而言，其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均較低，但變化較為平穩(wěn)，但是國(guó)際上比較合適的流動(dòng)比率為2,三全食品公司的流動(dòng)比率與這一值相比，還存在一定的差距，但可以說(shuō)明三全食品公司的財(cái)務(wù)情況較為穩(wěn)定，但其流動(dòng)資金不足以滿足企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)和還債需求。三全食品公司的速動(dòng)比率也均保持在0.8-0.9之間，雖然也較為穩(wěn)定，但與雙匯集團(tuán)相比，依然較高，說(shuō)明公司的存貨數(shù)量過(guò)高，經(jīng)營(yíng)可能會(huì)受到一定的影響。這些數(shù)據(jù)可以看出，三全食品公司的短期償債能力不高。(二)營(yíng)運(yùn)能力分析本文在分析三全食品公司的營(yíng)運(yùn)能力方面，主要選擇的是存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個(gè)指標(biāo)，并將這些指標(biāo)與雙匯集團(tuán)的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，找出三全食品公司指標(biāo)存在的問(wèn)題。其中，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售成本與存貨平均額的比值，其其計(jì)算公式為：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=(銷售成本÷平均存貨)×100%。,可以對(duì)單位時(shí)間內(nèi)資與平均存貨的比值，其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=(期初存貨+期末存貨)÷2×計(jì)算天根據(jù)表4.3的信息可知，近四年來(lái)，三全食品公司的存貨周轉(zhuǎn)率均保持在5左右，但總的來(lái)說(shuō)，呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，相比2014年，2023年的存貨周轉(zhuǎn)率下降了0.49個(gè)百分年上升，從2014年的6.85上升到了2023年的8.59,可知，三全食品公司的存貨周轉(zhuǎn)率基本在5上下浮動(dòng)，且近四年存貨周轉(zhuǎn)速度在下降，不利于資產(chǎn)的變現(xiàn)。而應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率這一指標(biāo)，通過(guò)表中的數(shù)據(jù)可知，公司的這一指標(biāo)變化較慢，并且小于1,足以雙匯集團(tuán)雙匯集團(tuán)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雙匯集團(tuán)(三)發(fā)展能力分析值，其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率=(營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)收入總額)×100%,這年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額的比率，其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率(銷售利潤(rùn)增長(zhǎng)率)=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額×100%,這一指標(biāo)可以反映企業(yè)為：年利潤(rùn)增長(zhǎng)率=年利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年利潤(rùn)總額×100%,從這一指標(biāo)中可以看出公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的變化情況?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額與同年初資產(chǎn)總額的比值，其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額×100%,這一指標(biāo)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，其指標(biāo)情況不夠理想，比如2022年和2023年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)表4.4:三全食品公司2021年-2023年發(fā)展能力分析表(單位：%)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率雙匯集團(tuán)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率雙匯集團(tuán)雙匯集團(tuán)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率雙匯集團(tuán)(四)盈利能力分析率，其計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤(rùn)率=(利潤(rùn)總額÷成本費(fèi)用總額)×100%,這一指標(biāo)可產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)