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文檔簡介
第一章總論
本章知識架構(gòu)
r—企業(yè)與企業(yè)財務(wù)管理
財務(wù)管理目標(biāo)
總論V財務(wù)管理環(huán)節(jié)
財務(wù)管理體制
一財務(wù)管理環(huán)境
本章考情分析
本章介紹本學(xué)科的基礎(chǔ)理論知識,從近三年考試來看,平均分值為3分,題型為客觀題,包括單項選擇題、
多項選擇題和判斷題。本章的學(xué)習(xí)重點是第二節(jié)、第四節(jié)和第五節(jié)。
近三年題型題量分析
2017年試2017年2018年試2018年
題型2016年
卷1試卷2卷1試卷2
單選題1題1分2題2分2題2分1題1分1題1分
多選題1題2分
判斷題2題2分1題1分1題1分1題1分1題1分
合計3題3分3題3分3題3分3題4分2題2分
2019年教材的主要變化
1.修改第二節(jié)中“股票期權(quán)”的定義。
2.修改第五節(jié)中“金融工具”的定義及金融工具分類的相關(guān)表述。
第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財務(wù)管理
【考點】企業(yè)及其組織形式
1.個人獨資企業(yè)的優(yōu)缺點
2.合伙企業(yè)的優(yōu)缺點
3.公司制企業(yè)的優(yōu)缺點
【提示】站在企業(yè)財務(wù)管理特點的角度。
1.個人獨資企業(yè)的優(yōu)缺點
優(yōu)點:創(chuàng)立容易、管理靈活、交個人所得稅。
缺點:
(1)承擔(dān)無限責(zé)任。
(2)難以從外部獲得大量資金。
(3)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移比較困難。
(4)企業(yè)的生命有限。
【手寫板】
所得稅包括:企業(yè)所得稅(法人);個人所得稅(自然人)
2.合伙企業(yè)的優(yōu)缺點
特點:除業(yè)主不止一人外,合伙企業(yè)的優(yōu)點和缺點與個人獨資企業(yè)類似。
3.公司制企業(yè)的優(yōu)缺點
優(yōu)點:
(1)容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。
(2)有限債務(wù)責(zé)任。
(3)可以無限存續(xù)。
(4)融資渠道較多。
缺點:
(1)組建成本高。
(2)存在代理問題。
(3)雙重課稅。
【手寫板】
公司稅前所得企業(yè)所得稅個人所得稅個人股東
100-100X25%-75X20%=60
【例題?多選題】下列不屬于公司制企業(yè)缺點的有()
A.業(yè)主承擔(dān)無限責(zé)任
B.企業(yè)生命有限
C.所有權(quán)轉(zhuǎn)移困難
D.雙重課稅
【答案】ABC
【解析】選項ABC均屬于個人獨資企業(yè)的缺點,選項D屬于公司制企業(yè)的缺點。
【例題?單選題】與普通合伙企業(yè)相比,下列各項中,不屬于股份有限公司優(yōu)點的是()。
A.容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)
B.融資渠道較多
C.企業(yè)組建成本高
D.有限債務(wù)責(zé)任
【答案】C
【解析】與普通合伙企業(yè)相比,股份有限公司的缺點之一是“組建成本高”。
第二節(jié)財務(wù)管理目標(biāo)
【考點一】財務(wù)管理目標(biāo)理論
1.利潤最大化的觀點、優(yōu)缺點
2.股東財富最大化的觀點、優(yōu)缺點
3.企業(yè)價值最大化的觀點、優(yōu)缺點
4.相關(guān)者利益最大化的觀點、優(yōu)缺點
L利潤最大化的觀點、優(yōu)缺點
【觀點】以實現(xiàn)利潤最大化為目標(biāo)。
【優(yōu)缺點】
(1)優(yōu)點(略)
(2)缺點(重點)
①沒有考慮利潤實現(xiàn)時間。
②沒有考慮風(fēng)險問題。(有利潤就有現(xiàn)金流嗎?)
③沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。
④可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向。
【提示】利潤最大化的另一種表現(xiàn)形式是每股收益最大化;
除了反映所創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系外,每股收益最大化與利潤最大化目標(biāo)的缺陷基本相同;假
設(shè)風(fēng)險相同、每股收益時間相同,每股收益的最大化也是衡量公司業(yè)績的一個重要指標(biāo)。
2.股東財富最大化的觀點、優(yōu)缺點
【觀點】以實現(xiàn)股東財富最大化為目標(biāo)。
【優(yōu)缺點】
(1)優(yōu)點:
①考慮了風(fēng)險因素。
②在一定程度上能避免企業(yè)短期行為。
③對上市公司而言,股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化,便于考核和獎懲。
股票數(shù)量一定,股價最大化即為股東財富最大化
(2)缺點:
①通常只適用于上市公司。
②股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況。
③它強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益,而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。
【例題?多選題】與利潤最大化目標(biāo)相比,股東財富最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo),其主要優(yōu)點有()o
A.在一定程度上能避免企業(yè)短期行為。
B.股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況。
C.對上市公司而言,股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化,便于考核和獎懲。
D.考慮了風(fēng)險因素。
【答案】ACD
【解析】股東財富最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo),其主要優(yōu)點有:
①考慮了風(fēng)險因素。
②在一定程度上能避免企業(yè)短期行為。
③對上市公司而言,股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化,便于考核和獎懲。選項ACD正確;選項B屬于股
東財富最大化財務(wù)管理目標(biāo)存在的缺點。
【例題?判斷題】就上市公司而言,將股東財富最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)的缺點之一是不容易量化。()
【答案】錯誤
【解析】對于上市公司而言,股東財富最大化很容易量化。
3.企業(yè)價值最大化的觀點、優(yōu)缺點
【觀點】以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化為目標(biāo)。
r-債權(quán)人權(quán)益市場價值+股東權(quán)益市場價值
企業(yè)價值T
J未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
【優(yōu)缺點】
(1)優(yōu)點:
①考慮了取得報酬的時間。
②考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。
③能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。
④用價值代替價格,避免了過多受外界市場因素的干擾。
(2)缺點:
①過于理論化,不易操作。
②對于非上市公司,評估企業(yè)的資產(chǎn)時,很難做到客觀和準(zhǔn)確。
【例題?單選題】某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會,擬將企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo),下列理
由中,難以成立的是()。
A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為
B.有利于量化考核和評價
C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力
D.有利于均衡風(fēng)險與報酬的關(guān)系
【答案】B
【解析】企業(yè)價值最大化是不容易量化考核和評價的,所以本題的答案是B。
4.相關(guān)者利益最大化的觀點、優(yōu)缺點
【觀點】
(1)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡。
(2)強(qiáng)調(diào)股東的首要地位。
(3)強(qiáng)調(diào)對代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制。
(4)關(guān)心本企業(yè)普通職工的利益。
(5)不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系。
(6)關(guān)心客戶的長期利益。
(7)加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作。
(8)保持與政府部門的良好關(guān)系。
【優(yōu)缺點】
(1)優(yōu)點:
①有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。
②體現(xiàn)了合作共贏的價值理念。
③較好地兼顧了各利益主體的利益。
④體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。
(2)缺點:
過于理想化,難以操作。
【例題?單選題】下列各項中,符合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財務(wù)管理目標(biāo)要求的是()。
A.強(qiáng)調(diào)股東的首要地位
B.強(qiáng)調(diào)債權(quán)人的首要地位
C.強(qiáng)調(diào)員工的首要地位
D.強(qiáng)調(diào)經(jīng)營者的首要地位
【答案】A
【解析】相關(guān)者利益最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)股東首要地位,并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系,所以本題的正確答
案為A。
【例題?單選題】根據(jù)相關(guān)者利益最大化的財務(wù)管理目標(biāo)理論,承擔(dān)最大風(fēng)險并可能獲得最大報酬的是
()。
A.股東
B.債權(quán)人
C.經(jīng)營者
D.供應(yīng)商
【答案】A
【解析】股東作為企業(yè)的所有者,在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)力、義務(wù)、風(fēng)險和報酬。
【總結(jié)】各種財務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系
(1)各種財務(wù)管理目標(biāo),都應(yīng)當(dāng)以股東財富最大化為基礎(chǔ)。
(2)以股東財富最大化為核心和基礎(chǔ),還應(yīng)該考慮利益相關(guān)者的利益。
【例題?多選題】在某公司財務(wù)目標(biāo)研討會上,張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價值理念,做大企業(yè)的財富蛋
糕”;李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績效按年度考核,財務(wù)目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤指標(biāo)”;王經(jīng)理提出“應(yīng)
將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位,以便創(chuàng)造更多的價值”。上述觀點涉及的財務(wù)管理目標(biāo)有()。
A.利潤最大化
B.企業(yè)規(guī)模最大化
C.企業(yè)價值最大化
D.相關(guān)者利益最大化
【答案】ACD
【解析】張經(jīng)理的觀點體現(xiàn)的是相關(guān)者利益最大化;李經(jīng)理的觀點體現(xiàn)的是利潤最大化;王經(jīng)理的觀點體現(xiàn)
的是企業(yè)價值最大化。
【例題?單選題】下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)理論的說法中錯誤的是()
A.利潤最大化目標(biāo)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系
B.對上市公司而言,股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化,便于考核和獎懲。
C.各種財務(wù)管理目標(biāo),都應(yīng)當(dāng)以利潤最大化為基礎(chǔ)
D.企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值,它等于企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流
量的現(xiàn)值。
【答案】C
【解析】各種財務(wù)管理目標(biāo),都應(yīng)當(dāng)以股東財富最大化為基礎(chǔ)。選項C錯誤。
【考點二】利益沖突與協(xié)調(diào)
1.所有者與經(jīng)營者利益沖突協(xié)調(diào)措施
(1)解聘
這是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。
(2)接收
這是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。
(3)激勵
①股票期權(quán)。
【提示】它是允許經(jīng)營者以預(yù)先確定的條件購買本企業(yè)一定數(shù)量股份的權(quán)利,當(dāng)股票的市場價格高于約定價
格,經(jīng)營者就會因此獲取收益。
②績效股。
【例題?單選題】下列屬于協(xié)調(diào)所有者和經(jīng)營者利益沖突的措施的有()。
A.限制性借債
B.停止借款
C.收回借款
D.績效股
【答案】D
【解析】選項ABC均屬于協(xié)調(diào)所有者和債權(quán)人利益沖突的措施。
【例題?多選題】防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo),股東可采取的措施有()。
A.對經(jīng)營者實行固定年薪制
B.要求經(jīng)營者定期披露信息
C.給予經(jīng)營者股票期權(quán)獎勵
D.聘請注冊會計師審計財務(wù)報告
【答案】BCD
【解析】為了防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo),一般有兩種方式:(1)監(jiān)督;(2)激勵。選項B、D屬于監(jiān)督,
選項C屬于激勵。
2.所有者與債權(quán)人利益沖突協(xié)調(diào)措施
(1)限制性借債
債權(quán)人通過事先規(guī)定借債用途限制、借債擔(dān)保條款和借債信用條件。
(2)收回借款或停止借款
【例題?單選題】企業(yè)的下列財務(wù)活動中,不符合債權(quán)人目標(biāo)的是()。
A.提高利潤留存比率
B.降低財務(wù)杠桿比率
C.發(fā)行公司債券
D.非公開增發(fā)新股
【答案】C
【解析】債權(quán)人把資金借給企業(yè),其目標(biāo)是到期時收回本金,并獲得約定的利息收入。選項A、B、D都可以
提高權(quán)益資金的比重,使債務(wù)的償還更有保障,符合債權(quán)人的目標(biāo);選項C會增加債務(wù)資金的比重,增加償還
債務(wù)的風(fēng)險,所以不符合債權(quán)人的目標(biāo)。
【考點三】企業(yè)的社會責(zé)任
L含義:
是指企業(yè)在謀求所有者或股東權(quán)益最大化之外所負(fù)有的維護(hù)和增進(jìn)社會利益的義務(wù)。
【提示】謀求所有者或股東權(quán)益最大化不屬于履行企業(yè)的社會責(zé)任。
2.內(nèi)容:
(1)對員工的責(zé)任。
(2)對債權(quán)人的責(zé)任。
(3)對消費者的責(zé)任。
(4)對社會公益的責(zé)任。
(5)對環(huán)境和資源的責(zé)任。
(6)遵從政府的管理、接受政府的監(jiān)督。
【例題明J斷題】企業(yè)的社會責(zé)任是企業(yè)在謀求所有者權(quán)益最大化之外所承擔(dān)的維護(hù)和增進(jìn)社會利益的義務(wù),
一般劃分為企業(yè)對社會公益的責(zé)任和對債權(quán)人的責(zé)任兩大類。()
【答案】錯誤
【解析】企業(yè)的社會責(zé)任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權(quán)益最大化之外所負(fù)有的維護(hù)和增進(jìn)社會利益的義
務(wù),不僅僅為企業(yè)對社會公益的責(zé)任和對債權(quán)人的責(zé)任。
第三節(jié)財務(wù)管理環(huán)節(jié)
1.計劃與預(yù)算
2.決策與控制
3.分析與考核
第四節(jié)財務(wù)管理體制
【考點一】財務(wù)管理體制的類型
財務(wù)管理體制(財務(wù)運集權(quán)型(財權(quán)高度集中)
行模式)
分權(quán)型(財權(quán)高度分散)
維權(quán)與分權(quán)結(jié)合型(重大事項
要求辨認(rèn)各種體制
財權(quán)高度集中)
【考點二】影響企業(yè)財務(wù)管理體制集權(quán)與分權(quán)選擇的因素
一企業(yè)生命周期
企業(yè)戰(zhàn)略
企業(yè)所處市場環(huán)境
影響集權(quán)與分權(quán)選擇Y企業(yè)規(guī)模
的因素企業(yè)管理層素質(zhì)
信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)
企業(yè)類型、經(jīng)濟(jì)政策、管理方法、管
L_理手段成本代價等
(-)企業(yè)生命周期
一般而言,企業(yè)發(fā)展會經(jīng)歷初創(chuàng)階段、快速發(fā)展階段、穩(wěn)定增長階段、成熟階段和衰退階段。企業(yè)各個階
段特點不同,所對應(yīng)的財務(wù)管理體制選擇模式會有區(qū)別。
(二)企業(yè)戰(zhàn)略
企業(yè)戰(zhàn)略的發(fā)展大致經(jīng)歷四個階段,即數(shù)量擴(kuò)大、地區(qū)開拓、縱向或橫向聯(lián)合發(fā)展和產(chǎn)品多樣化,不同戰(zhàn)
略目標(biāo)應(yīng)匹配不同的財務(wù)管理體制。
(三)企業(yè)所處市場環(huán)境
如果企業(yè)所處的市場環(huán)境復(fù)雜多變,有較大的不確定性,就要求在財務(wù)管理劃分權(quán)力給中下層財務(wù)管理人
員較多的隨機(jī)處理權(quán),以增強(qiáng)企業(yè)對市場環(huán)境變動的適應(yīng)能力。如果企業(yè)面臨的環(huán)境是穩(wěn)定的、對生產(chǎn)經(jīng)營的
影響不太顯著,則可以把財務(wù)管理權(quán)較多地集中。
(四)企業(yè)規(guī)模
一般而言,企業(yè)規(guī)模小,財務(wù)管理工作量小,為財務(wù)管理服務(wù)的財務(wù)組織制度也相應(yīng)簡單、集中,偏重于
集權(quán)模式。企業(yè)規(guī)模大,財務(wù)管理管理工作量大,復(fù)雜性增加,財務(wù)管理各種權(quán)限就有必要根據(jù)需要重新設(shè)置
規(guī)劃。
(五)企業(yè)管理層素質(zhì)
包括財務(wù)管理人員在內(nèi)的管理層如果素質(zhì)高,能力強(qiáng),可以采用集權(quán)型財務(wù)管理體制。反之,通過分權(quán)可
以調(diào)動所屬單位的生產(chǎn)積極性,創(chuàng)造性和應(yīng)變能力。
(六)信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)
集權(quán)型的財務(wù)管理體制,在企業(yè)內(nèi)部需要由一個能及時、準(zhǔn)確傳遞信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)并通過信息傳遞過程的
嚴(yán)格控制以保障信息的質(zhì)量。
(七)財權(quán)的集中與分散還應(yīng)該考慮企業(yè)類型、經(jīng)濟(jì)政策、管理方法、管理手段、成本代價等相關(guān)情況。
【例題?判斷題】如果企業(yè)所處的市場環(huán)境復(fù)雜多變,有較大的不確定性,這種情況下企業(yè)更適合把財務(wù)管
理權(quán)較多地集中。()
【答案】錯誤
【解析】如果企業(yè)所處的市場環(huán)境復(fù)雜多變,有較大的不確定性,就要求在財務(wù)管理劃分權(quán)力上給中下層財
務(wù)管理人員較多的隨機(jī)處理權(quán),以增強(qiáng)企業(yè)對市場環(huán)境變動的適應(yīng)能力。如果企業(yè)面臨的環(huán)境是穩(wěn)定的、對生
產(chǎn)經(jīng)營的影響不太顯著,則可以把財務(wù)管理權(quán)較多地集中。
【例題?多選題】下列屬于影響企業(yè)財務(wù)管理體制集權(quán)與分權(quán)選擇的因素的有()
A.企業(yè)規(guī)模
B.企業(yè)所處市場環(huán)境
C.信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)
D.企業(yè)生命周期
【答案】ABCD
【解析】以上選項均屬于影響企業(yè)財務(wù)管理體制集權(quán)與分權(quán)選擇的因素。
【考點三】財務(wù)管理體制的設(shè)計原則
(一)與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則
(二)決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則
(=)明確財務(wù)綜合管理和分層管理思想的原則
(四)與企業(yè)組織體制相適應(yīng)的原則
【例題?多選題】在進(jìn)行財務(wù)管理體制設(shè)計時,應(yīng)當(dāng)遵循的原則有()。
A.明確財務(wù)綜合管理和分層管理思想
B.與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)
C.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)分立
D.與控制股東所有制形式相對應(yīng)
【答案】ABC
【解析】考察財務(wù)管理體制設(shè)計應(yīng)當(dāng)遵循的原則。
【例題?判斷題】由于控股公司組織(H型組織)的母、子公司均為獨立的法人,是典型的分權(quán)組織,因而
不能進(jìn)行集權(quán)管理。()
【答案】錯誤
【解析】隨著企業(yè)管理實踐的深入,H型組織的財務(wù)管理體制也在不斷深化??偛孔鳛樽庸镜某鲑Y人對子
公司的重大事項擁有最后的決定權(quán),因此,也就擁有了對子公司“集權(quán)”的法律基礎(chǔ)?,F(xiàn)代意義上的H型組織
既可以分權(quán)管理,也可以集權(quán)管理。因此本題的表述錯誤。
【例題?單選題】U型組織是以職能化管理為核心的一種最基本的企業(yè)組織結(jié)構(gòu),其典型特征是()。
A.集權(quán)控制
B.分權(quán)控制
C.多元控制
D.分層控制
【答案】A
【解析】U型組織是以職能化管理為核心的高度集權(quán)控制。
【考點四】集權(quán)與分權(quán)結(jié)合型管理體制的一般內(nèi)容
集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容
集中分散
1.制度制定權(quán)
2.籌資、融資權(quán)
1.經(jīng)營自主權(quán)
3.投資權(quán)
2.人員管理權(quán)
4.用資、擔(dān)保權(quán)
3.業(yè)務(wù)定價權(quán)
5.固定資產(chǎn)購置權(quán)
4.費用開支審批權(quán)
6.財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)
7.收益分配權(quán)
【例題?單選題】某集團(tuán)公司有A、B兩個控股子公司,采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制,下列各項
中,集團(tuán)總部應(yīng)當(dāng)分權(quán)給子公司的是()。
A.擔(dān)保權(quán)
B.收益分配權(quán)
C.投資權(quán)
D.日常費用開支審批權(quán)
【答案】D
【解析】集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制下,日常費用開支審批權(quán)實施分權(quán)。
【例題多選題】某企業(yè)集團(tuán)選擇集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制,下列各項中,通常應(yīng)當(dāng)集權(quán)的有()=
A.收益分配權(quán)
B.財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)
C.對外擔(dān)保權(quán)
D.子公司業(yè)務(wù)定價權(quán)
【答案】ABC
【解析】集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制下,收益分配權(quán)、財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)、對外擔(dān)保權(quán)實施集權(quán)。
第五節(jié)財務(wù)管理環(huán)境
【考點一】技術(shù)環(huán)境
含義:是指財務(wù)管理得以實現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件,它決定著財務(wù)管理的效率和效果。
【例題?單選題】2010年10月19日,我國發(fā)布了《XBRL(可擴(kuò)展商業(yè)報告語言)技術(shù)規(guī)范系列國家標(biāo)準(zhǔn)
和通用分類標(biāo)準(zhǔn)》。下列財務(wù)管理環(huán)境中,隨之得到改善的是()。
A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境
B.金融環(huán)境
C.市場環(huán)境
D.技術(shù)環(huán)境
【答案】D
【解析】財務(wù)管理環(huán)境中的技術(shù)環(huán)境。
【考點二】經(jīng)濟(jì)環(huán)境
【提示】在影響財務(wù)管理的各種外部環(huán)境中,經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最為重要。
(-)經(jīng)濟(jì)體制
(二)經(jīng)濟(jì)周期(重要)
【不同經(jīng)濟(jì)周期下的財務(wù)管理戰(zhàn)略】
項目復(fù)蘇繁榮衰退蕭條
增加廠房設(shè)備停止擴(kuò)張建立投資標(biāo)準(zhǔn)
設(shè)備投資擴(kuò)充廠房設(shè)備
實行長期租賃出售多余設(shè)備放棄次要利益
削減存貨
存貨儲備建立存貨儲備繼續(xù)建立存貨削減存貨
停止長期采購
人力資源增加勞動力增加勞動力停止擴(kuò)招雇員裁減雇員
提高產(chǎn)品價格保持市場份額
產(chǎn)品策略開發(fā)新產(chǎn)品停產(chǎn)不利產(chǎn)品
開展?fàn)I銷規(guī)劃壓縮管理費用
【例題?多選題】下列各項屬于經(jīng)濟(jì)周期中繁榮階段采用財務(wù)管理戰(zhàn)略的有()
A.壓縮管理費用
B.擴(kuò)充廠房設(shè)備
C.繼續(xù)增加存貨
D.停止擴(kuò)招雇員
【答案】BC
【解析】選項A屬于經(jīng)濟(jì)周期中蕭條階段采用的財務(wù)管理戰(zhàn)略,選項D屬于經(jīng)濟(jì)周期中衰退階段采用的財務(wù)
管理戰(zhàn)略,選項BC屬于經(jīng)濟(jì)周期中繁榮階段采用的財務(wù)管理戰(zhàn)略。
【例題?判斷題】在經(jīng)濟(jì)衰退初期,公司一般應(yīng)當(dāng)出售多余設(shè)備,停止長期采購。()
【答案】正確
【解析】在經(jīng)濟(jì)衰退期,財務(wù)戰(zhàn)略一般為停止擴(kuò)張、出售多余設(shè)備、停產(chǎn)不利產(chǎn)品、停止長期采購、削減存
貨、停止擴(kuò)招雇員。
(三)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平
(四)宏觀經(jīng)濟(jì)政策
(五)通貨膨脹水平
【通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響】
(1)引起資金占用的大量增加,從而增加企業(yè)的資金需求。
(2)引起企業(yè)利潤虛增,造成企業(yè)資金因利潤分配而流失。
(3)引起利率上升,加大企業(yè)籌資成本。
(4)引起有價證券價格下降,增加企業(yè)的籌資難度。
(5)引起資金供應(yīng)緊張,增加企業(yè)的籌資困難。
【通貨膨脹的應(yīng)對】
(一)通貨膨脹初期:
1.進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險,實現(xiàn)資本保值。
2.與客戶應(yīng)簽訂長期購貨合同,以減少物價上漲造成的損失。
3.取得長期負(fù)債,保持資本成本的穩(wěn)定。
(二)通貨膨脹持續(xù)期:
1.采用比較嚴(yán)格的信用條件,減少企業(yè)債權(quán)。
2.調(diào)整財務(wù)政策,防止和減少企業(yè)資本流失。
【例題?單選題】下列各項措施中,無助于企業(yè)應(yīng)對通貨膨脹的是()。
A.發(fā)行固定利率債券
B.以固定租金融資租入設(shè)備
C.簽訂固定價格長期購貨合同
D.簽訂固定價格長期銷貨合同
【答案】D
【解析】發(fā)行固定利率債券和以固定租金融資租入設(shè)備,都能保持資本成本的穩(wěn)定,并應(yīng)對通貨膨脹;選項
AB正確;與客戶應(yīng)簽訂長期購貨合同,以減少物價上漲造成的損失,屬于應(yīng)對通貨膨脹的措施,選項C正確;
簽訂固定價格的長期銷貨合同,會損害企業(yè)的利益,無助于應(yīng)對通貨膨脹,選項D錯誤。
【例題?判斷題】為了防范通貨膨脹風(fēng)險,公司應(yīng)當(dāng)簽訂固定價格的長期銷售合同。()
【答案】錯誤
【解析】在通貨膨脹初期,企業(yè)應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂長期購貨合同,以減少物價上漲造成的損失。
【考點三】金融環(huán)境
1.金融工具的特征:
①流動性
②風(fēng)險性
③收益性
【提示】金融工具,是指形成一方的金融資產(chǎn)并形成其他方的金融負(fù)債或權(quán)益工具的合同。
2.金融工具的分類
基本金常見的有:企業(yè)持有的現(xiàn)金、從其他方
一融工具收取現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同權(quán)利,
向其他方交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合
同義務(wù)等.
金融工具一<
衍生金______包括遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換合同
融工具和期權(quán)合同等.
【例題?多選題
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