氧化鈾燃料元件制造項目經(jīng)濟評價方法

1T/XXXXXXX—XXXX氧化鈾燃料元件制造項目經(jīng)濟評價方法本標準規(guī)定了氧化鈾燃料元件制造項目經(jīng)濟評價的方法與參數(shù)。本標準適用于氧化鈾燃料元件制造項目的經(jīng)濟評價，其它核燃料制造項目可參照執(zhí)行。2規(guī)范性引用文件下列文件中的內(nèi)容通過文中的規(guī)范性引用而構(gòu)成本文件必不可少的條款。其中，注日期的引用文件，僅該日期對應(yīng)的版本適用于本文件；不注日期的引用文件，其最新版本（包括所有的修改單）適用于本文件。NB/T20048-2011核電廠建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（2006年，第三版）》國家發(fā)展改革委、建設(shè)部3總則3.1為規(guī)范氧化鈾燃料元件制造項目經(jīng)濟評價工作，統(tǒng)一經(jīng)濟評價的內(nèi)容、深度和要求，提高經(jīng)濟評價的質(zhì)量和水平，特制定本標準。3.2氧化鈾燃料元件制造項目經(jīng)濟評價是項目前期研究工作的重要內(nèi)容，可行性研究階段應(yīng)按照本標準的規(guī)定，全面、完整地進行經(jīng)濟評價，項目中間評價和后評價可參照使用。3.3氧化鈾燃料元件制造項目經(jīng)濟評價的計算期，包括建設(shè)期和運營期。建設(shè)期指項目正式開工到建成投產(chǎn)所需要的時間，應(yīng)參照項目建設(shè)的合理工期或建設(shè)進度計劃合理確定；運營期指項目投入生產(chǎn)到項目經(jīng)濟壽命結(jié)束所需要的時間。3.4財務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測價，有要求時可考慮價格變動因素。在建設(shè)期內(nèi)，既要考慮投入的相對價格變動，又要考慮價格總水平變動，投資按工程建設(shè)投資。在運營期內(nèi)，由于運營期比較長，難以確定投入與產(chǎn)出的價格變動，一般可采用項目運營期初同一不變的價格；若能合理判斷未來的市場價格變動趨勢，投入與產(chǎn)出可采用相對變動價格；有要求時，也可考慮價格總水平的變動。經(jīng)濟分析應(yīng)采用以影子價格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測價格，不考慮價格總水平變動因素。3.5經(jīng)濟評價參數(shù)由有關(guān)部門適時發(fā)布。4財務(wù)分析方法4.1財務(wù)效益與費用估算4.1.1概述氧化鈾燃料元件制造項目財務(wù)效益與費用估算是財務(wù)分析的重要基礎(chǔ)，也是編制財務(wù)分析輔助報表（參見附錄A）的依據(jù)。4.1.2項目總投資項目總投資指氧化鈾燃料元件制造項目自前期工作開始至項目全部建成投產(chǎn)運營所需要投入的資金總額，包括建設(shè)投資和流動資金。建設(shè)投資按照有關(guān)規(guī)定分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。4.1.3固定資產(chǎn)原值估算根據(jù)資產(chǎn)形成劃分，以工程費為基數(shù)計算固定資產(chǎn)原值。4.1.4無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)原值估算根據(jù)資產(chǎn)形成劃分，構(gòu)成建設(shè)投資的工程建設(shè)其他費用中涉及土地購置費、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費等部分形成無形資產(chǎn)，除此之外形成其他資產(chǎn)，以此計算無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)原值。2T/XXXXXXX—XXXX4.1.5流動資金流動資金指為保證核燃料廠的初期生產(chǎn)和運營正常進行，用于購買原材料、燃料及動力和支付人員工資等所需要的周轉(zhuǎn)資金。流動資金在投產(chǎn)前安排投入，估算中應(yīng)將進項稅額包括在相應(yīng)的年費用中。流動資金的來源包括自有流動資金和流動資金借款兩部分。流動資金估算方法可采用擴大指標估算法或分項詳細估算法，在燃料元件制造項目中，通常采用分項詳細估算法，具體計算公式見公式(1)和公式(2)：流動資金＝流動資產(chǎn)－流動負債 流動資金本年增加額＝本年流動資金－上年流動資金 流動資產(chǎn)和流動負債計算公式詳見附表A.2。4.1.6項目資本金和債務(wù)資金建設(shè)項目的資金來源分為項目資本金和債務(wù)資金。項目資本金指項目總投資中，由投資者認繳的出資額；債務(wù)資金指項目總投資中以負債方式從金融機構(gòu)等資本市場取得的資金。項目資本金占建設(shè)投資的比例應(yīng)符合國家法定的資本金制度。項目法人在籌措債務(wù)資金時，應(yīng)明確債務(wù)條件，包括利率、寬限期、償還期、償還方式及擔保方式等。建設(shè)項目的資金使用應(yīng)根據(jù)項目的建設(shè)工期合理安排，明確項目資本金和債務(wù)資金的分年使用額度。4.1.7總成本費用總成本費用可分解為固定成本和可變成本。其中，固定成本包括折舊費、攤銷費、修理費、工資及福利費、財務(wù)費用和其他費用等；可變成本包括外購原材料費、外購燃料及動力費等。氧化鈾燃料元件制造項目的其他費用包括退役基金、銷售環(huán)節(jié)費用、三廢處理處置費等。4.1.7.1外購原材料、燃料及動力費外購原材料、燃料及動力費指生產(chǎn)所耗用的各項外購原材料、燃料及動力的費用，計算公式見公式(3)和公式(4)。年原材料費=∑（各種原材料年消耗量×材料單價） 年外購燃料及動力=∑（各種燃料及動力年消耗量×單價） 4.1.7.2折舊費折舊費指固定資產(chǎn)在使用過程中，對磨損價值的補償費用，通常按年限平均法計算，計算公式見公式(5)和公式(6)。年折舊費＝固定資產(chǎn)原值×折舊率 折舊率1－固定資產(chǎn)殘值率）/折舊年限×100% 投產(chǎn)年度，折舊費按該年投產(chǎn)時間至年底之間的月份數(shù)占全年月份數(shù)（即12個月）的比例進行折減。4.1.7.3攤銷費攤銷費指無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)在有效使用期限內(nèi)的平均攤?cè)氤杀荆嬎愎揭姽?7)。年攤銷費＝無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)/攤銷年限 投產(chǎn)年度，攤銷費按該年投產(chǎn)時間至年底之間的月份數(shù)占全年月份數(shù)（即12個月）的比例進行折減。4.1.7.4修理費修理費指為保持固定資產(chǎn)的正常運轉(zhuǎn)和使用，對其進行必要修理所發(fā)生的費用，修理費按預(yù)提的方法計算。修理費計算中的固定資產(chǎn)原值應(yīng)扣除所含的建設(shè)期利息，計算公式見公式(8)。修理費＝固定資產(chǎn)原值（扣除所含的建設(shè)期利息）×修理費提存率 4.1.7.5工資及福利費3T/XXXXXXX—XXXX工資及福利費指新增生產(chǎn)和管理人員的工資和福利費，包括職工工資、獎金、津貼和補貼，職工福利費以及由職工個人繳付的醫(yī)療保險費、養(yǎng)老保險費、失業(yè)保險費、工傷保險費、生育保險費等社會保障費和住房公積金。按項目新增定員和人均年工資總額（含福利費）計算，計算公式見公式(9)。4.1.7.6退役基金退役基金指核燃料設(shè)施運行壽命結(jié)束后，對其采取拆除或封閉等措施準備的資金。在國家出臺明確的年退役基金標準規(guī)范之前，年退役基金從投產(chǎn)后第一年開始平均提取，直至計算期末，計算公式見公式(10)。4.1.7.7銷售環(huán)節(jié)費用銷售環(huán)節(jié)費用指燃料元件銷售過程中可能發(fā)生的包裝費、運輸費、裝卸費、保險費、銷售人員業(yè)務(wù)經(jīng)費等費用，可按公式(11)計算：年銷售環(huán)節(jié)費用＝營業(yè)收入×年銷售環(huán)節(jié)費用提取比例 4.1.7.8三廢處理處置費三廢處理處置費指燃料元件生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的放射性廢液、廢氣、固體廢物等需要暫存、處理和處置發(fā)生的費用，可按公式(12)計算：年三廢處理處置費=∑（各種廢物處理量×處理單價） 4.1.7.9財務(wù)費用財務(wù)費用指企業(yè)為籌集債務(wù)資金而發(fā)生的費用，主要包括長期借款利息、流動資金借款利息和短期借款利息等。a)長期借款利息在財務(wù)分析中，可以選擇等額還本付息方式、等額還本利息照付方式或約定還款方式計算。1)等額還本付息方式，計算公式見公式(13)：式中：A——每年還本付息額（等額年金）；Ic——還款起始年年初的借款余額；i——有效年利率；n——預(yù)定的還款期；(A/p,i,n)——資金回收系數(shù)。其中：每年支付利息＝年初借款余額×年利率；每年償還本金＝A－每年支付利息；年初借款余額＝Ic－本年以前各年償還的借款累計。式中：At——第t年的還本付息額。本金=Ic/n。3)約定還款方式，指除了上述兩種還款方式之外的項目法人與銀行簽訂的還款協(xié)議約定的方式。4T/XXXXXXX—XXXXb)流動資金借款利息，按期末償還、期初再借的方式處理，并按一年期利率計息，計算公式見公式(15)：年流動資金借款利息＝年初流動資金借款余額×流動資金借款年利率 c)短期借款利息的償還按照隨借隨還的原則處理，即當年借款盡可能于下年償還，借款利息的計算同流動資金借款利息。4.1.8經(jīng)營成本經(jīng)營成本是項目財務(wù)分析中所使用的特定概念，作為項目運營期的主要現(xiàn)金流出，包括外購原材料費、外購燃料及動力費、工資及福利費、修理費及其他費用。經(jīng)營成本計算公式見公式(16)：經(jīng)營成本＝總成本費用－折舊費－攤銷費－財務(wù)費用 4.1.9財務(wù)效益氧化鈾燃料元件制造項目的財務(wù)效益是指銷售產(chǎn)品（氧化鈾燃料元件）所獲得的收入。計算公式見公式(17)：4.1.10銷售稅金及附加銷售稅金及附加包括增值稅、城市維護建設(shè)稅、教育費附加三部分。財務(wù)分析應(yīng)按現(xiàn)行稅法規(guī)定計算增值稅，計算公式見公式(18)：增值稅＝銷項稅額－進項稅額 城市維護建設(shè)稅和教育費附加是地方性的附加稅和專項費用，計稅依據(jù)是增值稅，計算公式見公式4.1.11企業(yè)所得稅企業(yè)所得稅是針對企業(yè)應(yīng)納所得稅額征收的稅種，財務(wù)分析時應(yīng)根據(jù)稅法規(guī)定，并注意考慮相關(guān)的優(yōu)惠政策。4.2財務(wù)分析4.2.1概述通過編制財務(wù)分析基本報表，計算財務(wù)指標，分析項目的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力，判斷項目的財務(wù)可接受性，明確項目對項目法人及投資方的價值貢獻，為項目決策提供依據(jù)。4.2.2財務(wù)分析基本報表4.2.2.1概述財務(wù)分析基本報表包括：現(xiàn)金流量表、利潤與利潤分配表、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負債表和經(jīng)濟評價指標匯總表（參見附錄B。）4.2.2.2現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映項目在建設(shè)和運營整個計算期內(nèi)各年的現(xiàn)金流入和流出，進行資金的時間因素折現(xiàn)計算的報表。包括：項目投資現(xiàn)金流量表、項目資本金現(xiàn)金流量表和投資各方現(xiàn)金流量表。項目投資現(xiàn)金流量表用來進行項目融資前分析，即在不考慮債務(wù)籌措的條件下進行盈利能力分析，分別計算所得稅前與稅后的項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率、項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值和項目投資回收期。項目投資現(xiàn)金流量表中的所得稅為調(diào)整所得稅，調(diào)整所得稅為以息稅前利潤為基數(shù)計算的所得稅，區(qū)別于“利潤與利潤分配表”、“項目資本金現(xiàn)金流量表”和“財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表”中的所得稅，計算公式見公式(20)。5T/XXXXXXX—XXXX項目資本金現(xiàn)金流量表在擬定的融資方案下，從項目資本金出資者整體的角度，考察項目的盈利能力，計算息稅后資本金財務(wù)內(nèi)部收益率。投資各方現(xiàn)金流量表從投資方實際獲利和支出的角度，反映投資各方的收益水平，計算息稅后投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率。4.2.2.3利潤與利潤分配表利潤與利潤分配表反映項目計算期內(nèi)各年銷售收入、總成本費用、利潤總額等情況，以及所得稅后利潤的分配，用于計算總投資收益率、項目資本金凈利潤率等指標。計算利潤分為利潤總額和凈利潤。a)利潤總額可按公式(21)計算：利潤總額＝銷售收入－總成本費用－城市維護建設(shè)稅和教育費附加＋補貼收入 式中：補貼收入——與收入相關(guān)的政府補助以及屬于財政扶持而給予的其他形式的補貼等。依據(jù)國家現(xiàn)行規(guī)定，年度利潤總額實現(xiàn)后的用途依次為：彌補以前年度虧損（自發(fā)生虧損的下年開始，可延續(xù)五年彌補，第六年仍未補完，需用凈利潤彌補），交納所得稅（自盈利年起），提取法定盈余公積金和任意盈余公積金，償還短期借款及長期借款本金，各投資方利潤分配。應(yīng)納稅所得額和企業(yè)所得稅按照公式(22)和(23)計算：應(yīng)納稅所得額＝利潤總額－彌補以前年度虧損額－先征后返的增值稅 企業(yè)所得稅＝應(yīng)納稅所得額×企業(yè)所得稅率 b)凈利潤可按公式(24)計算：凈利潤＝利潤總額－企業(yè)所得稅 內(nèi)資項目以當年凈利潤為基數(shù)提取法定盈余公積金，計算公式見公式(25)。公積金＝凈利潤×公積金率 c)可供分配利潤是指當期凈利潤加上期初未分配利潤（或減去期初未彌補虧損）?？砂垂?26)或公式(27)計算：可供分配利潤＝凈利潤＋期初未分配利潤 可供分配利潤＝凈利潤－彌補以前年度虧損額 d)未分配利潤是指可供分配利潤在做各項分配后的剩余部分?？砂垂?28)計算：未分配利潤＝可供分配利潤－公積金－資本金利潤 4.2.2.4財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表反映項目計算期內(nèi)各年的投資、籌資及經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和流出，用于計算累計盈余資金，分析項目的財務(wù)生存能力。擁有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量是財務(wù)可持續(xù)的基本條件；各年累計盈余資金不出現(xiàn)負值是財務(wù)生存的必要條件。4.2.2.5資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表反映項目計算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，計算資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率。4.2.3盈利能力分析4.2.3.1概述盈利能力分析以項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）、項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）和項目投資回收期為主要指標，以項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）、總投資收益率（ROI）和項目資本金凈利潤率（ROE）為輔助指標。4.2.3.2項目投資內(nèi)部收益率項目投資內(nèi)部收益率是指項目在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。項目投資內(nèi)部收益率根據(jù)公式(29)計算：6T/XXXXXXX—XXXX式中：CIt——第t年的現(xiàn)金流入量，單位為萬元；Cot——第t年的現(xiàn)金流出量，單位為萬元；FIRR——以百分數(shù)表示的項目投資內(nèi)部收益率；n——項目計算期限，單位為年。項目投資內(nèi)部收益率可通過編制項目投資現(xiàn)金流量表計算，求出的FIRR應(yīng)與基準收益率（ic）比較，當FIRR≥ic時，應(yīng)認為該項目在財務(wù)上是可行的。4.2.3.3項目資本金內(nèi)部收益率項目資本金內(nèi)部收益率是指在項目計算期內(nèi)，與項目資本金相關(guān)的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時對應(yīng)的折現(xiàn)率。項目資本金內(nèi)部收益率按公式(30)計算：式中：CIt——第t年與項目資本金有關(guān)的現(xiàn)金流入量，單位為萬元；Cot——第t年與項目資本金有關(guān)的現(xiàn)金流出量，單位為萬元；FIRR——以百分數(shù)表示的項目資本金內(nèi)部收益率。項目資本金內(nèi)部收益率可通過編制項目資本金現(xiàn)金流量表（見附錄B表B.2）計算，求出的FIRR應(yīng)與項目資本金期望收益率（i0）比較，當FIRR≥i0時，應(yīng)認為該項目是符合投資方利益要求的。4.2.3.4財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）是指按行業(yè)基準收益率（ic將項目計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。是反映項目在計算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)評價指標。按照公式(31)計算： 財務(wù)凈現(xiàn)值不小于零的項目是可行的。4.2.3.5項目投資回收期項目投資回收期指以項目的凈收益回收項目投資所需要的時間，是考察項目財務(wù)上投資回收能力的重要評價指標。投資回收期（以年表示）宜從建設(shè)期開始年算起。按照公式(32)計算：投資回收期可用項目投資現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量計算求得。按照公式(33)計算：Pi式中：T——各年累計凈現(xiàn)金流量首次為正值或零的年數(shù)。投資回收期短，表明項目投資回收快，抗風(fēng)險能力強。4.2.3.6總投資收益率總投資收益率（RoI）指項目達到設(shè)計能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)平均息稅前利潤（EBIT）與項目總投資（TI）的比率，表示總投資的盈利水平。按照公式(34)計算：TI7T/XXXXXXX—XXXX式中：EBIT——項目正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤；TI——項目總投資。總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。4.2.3.7項目資本金凈利潤率項目資本金凈利潤率（ROE）指項目達到設(shè)計能力后正常年份凈利潤或運營期內(nèi)平均凈利潤（NP）與項目資本金的比率，表示項目資本金的盈利水平。按照公式(35)計算：NPECROENPEC式中：NP——項目正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤；EC——項目資本金。項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。4.2.4償債能力分析4.2.4.1概述償債能力分析的主要指標包括利息備付率（ICR）、償債備付率（DSCR）、資產(chǎn)負債率（LOAR）、流動比率和速動比率。4.2.4.2利息備付率利息備付率（ICR）指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，表示利息償付的保障程度指標，按照公式(36)計算：PI 式中：EBIT——息稅前利潤；PI——計入總成本費用的應(yīng)付利息。利息備付率應(yīng)分年計算。利息備付率高，表明利息償付的保障程度高。4.2.R）指在借款償還期內(nèi)，用于計算還本付息的資金（EBITAD?TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度指標，按照公式(37)計算：EBITAD-TDSCR=AXPD 式中：EBITAD——息稅前利潤加折舊和攤銷；TAX——企業(yè)所得稅；PD——應(yīng)還本付息金額，包括還本金額和計入總成本費用的全部利息。融資租賃費用可視同借款償還。運營期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計算。償債備付率應(yīng)分年計算。償債備付率高，表明可用于還本付息的資金保障程度高。4.2.4.4資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率（LOAR）指各期末負債總額（TL）與資產(chǎn)總額（TA）的比率，是反映項目各年所面臨的財務(wù)風(fēng)險程度及綜合償債能力的指標，按照公式(38)計算： 8T/XXXXXXX—XXXX式中：TL—期末負債總額；TA——期末資產(chǎn)總額。項目財務(wù)分析中，在長期債務(wù)還清后，可不再計算資產(chǎn)負債率。4.2.4.5流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債之比，反映項目法人償還流動負債的能力，按照公式(39)計算：x流動負債 4.2.4.6速動比率速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債之比，反映項目法人在短時間內(nèi)償還流動負債的能力，按照公式(40)計算：流動負債 4.2.5財務(wù)生存能力分析財務(wù)生存能力分析是通過編制財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表，考察項目計算期內(nèi)的投資、籌資和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入和流出，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)性。財務(wù)可持續(xù)性首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量，其次各年累計盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負值。若出現(xiàn)負值，應(yīng)進行短期借款，同時分析該短期借款的年份長短和數(shù)額大小，進一步判斷項目的財務(wù)生存能力。5不確定性分析與風(fēng)險分析5.1不確定性分析5.1.1概述不確定性分析指分析不確定性因素變化對財務(wù)指標的影響，主要包括盈虧平衡分析和敏感性分析。5.1.2盈虧平衡分析盈虧平衡分析根據(jù)項目正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)量、固定成本、可變成本、稅金等，計算盈虧平衡點，分析研究項目成本與收入的平衡關(guān)系。當項目收入等于總成本費用時，正好盈虧平衡，盈虧平衡點越低，表示項目適應(yīng)產(chǎn)品變化的能力越大，抗風(fēng)險能力越強。盈虧平衡點通常用生產(chǎn)能力利用率或者產(chǎn)量表示，計算公式按照公式(41)、(42)和(43)計算：年固定成本年銷售收入-年可變成本-年稅金及附加單位產(chǎn)品銷售價格-單位產(chǎn)品可變成本-單位產(chǎn)品稅金及附加兩者之間的換算關(guān)系為： 5.1.3敏感性分析5.1.3.1概述敏感性分析指通過分析不確定性因素發(fā)生增減變化時，對財務(wù)或經(jīng)濟評價指標的影響，找出敏感因素。可分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析，通常多采用單因素敏感性分析，分析對財務(wù)內(nèi)部收益率的影響。9T/XXXXXXX—XXXX通過敏感性分析結(jié)果，繪制敏感性分析圖（見圖1）、計算敏感度系數(shù)（SAF）和臨界點。5.1.3.2敏感性分析圖繪制敏感性分析圖時，以財務(wù)內(nèi)部收益率為縱坐標，以各種不確定因素的變化率（百分數(shù)）為橫坐標，按敏感性分析計算出的數(shù)據(jù)繪制出圖形，并在圖中標出財務(wù)基準收益率線。圖中某因素的變化對財務(wù)基準內(nèi)部收益率的影響曲線，與財務(wù)基準收益率的交點（即臨界點）處，則為允許該種因素變化的最大幅度（即變化極限）。變化幅度如超過此限時，項目不可行。圖1敏感性分析圖5.1.3.3敏感度系數(shù)敏感度系數(shù)（SAF）指項目評價指標變化率與不確定性因素變化率之比，可按公式(44)計算：式中：ΔF/F——不確定性因素F的變化率；ΔA/A——不確定性因素F的發(fā)生ΔF變化時，評價指標A的相應(yīng)的變化率。敏感性分析表參見附錄C。5.1.3.4臨界點臨界點指單一的不確定因素的變化使項目由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)值，可采用不確定因素對基本方案的變化率或其對應(yīng)的具體數(shù)值表示。根據(jù)氧化鈾燃料元件制造項目的特點，不確定性因素主要考慮建設(shè)投資、經(jīng)營成本、燃料元件價格5.2風(fēng)險分析風(fēng)險分析是指通過識別風(fēng)險因素，估計各風(fēng)險因素發(fā)生變化的可能性，以及這些變化對項目的影響程度，揭示影響項目的關(guān)鍵風(fēng)險因素，提出項目風(fēng)險的預(yù)警、預(yù)報和相應(yīng)的對策。通過風(fēng)險分析的信息反饋，改進或優(yōu)化設(shè)計方案，降低項目風(fēng)險。風(fēng)險分析一般從法律法規(guī)及政策、市場供需變化、資源開發(fā)與利用、技術(shù)可靠性、工程方案、融資方案、組織管理、環(huán)境與社會、外部配套條件等方面進行分析。風(fēng)險分析方法可采用專家調(diào)查法，層次分析法等。6財務(wù)分析參數(shù)6.1財務(wù)分析參數(shù)的測定和選用應(yīng)堅持謹慎性和準確性原則。財務(wù)分析工作需要在大量預(yù)測的基礎(chǔ)上進行，對參數(shù)不能簡單套用，要在充分分析論證的基礎(chǔ)上，根據(jù)項目的具體情況合理選定相應(yīng)參數(shù)。每個參數(shù)均有其自身的有效期，都需要適時進行調(diào)整。T/XXXXXXX—XXXX6.2財務(wù)分析參數(shù)包括計算參數(shù)和判據(jù)參數(shù)。其中，計算參數(shù)主要用于計算、衡量項目效益與費用，盤踞參數(shù)主要用于判定項目合理性。6.3計算參數(shù)包括：項目運營期、資本金、流動資金估算的有關(guān)參數(shù)、資產(chǎn)折舊及攤銷的有關(guān)參數(shù)、總成本費用估算的有關(guān)參數(shù)、稅率和利率等。6.4判據(jù)參數(shù)包括：財務(wù)基準收益率、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率。6.5氧化鈾燃料元件制造項目財務(wù)分析參數(shù)見附錄D。7項目經(jīng)濟性評價結(jié)論對氧化鈾燃料元件制造項目實施經(jīng)濟評價，就是要根據(jù)以上各個步驟，對財務(wù)分析的指標結(jié)果進行匯總，并綜合不確定性分析和風(fēng)險分析的結(jié)果，從經(jīng)濟角度看項目是否可行，是否具有市場競爭能力，并指出該項目最關(guān)鍵的若干敏感性因素，如有改進也應(yīng)明確提出。T/XXXXXXX—XXXX（資料性）財務(wù)分析輔助報表表A.1經(jīng)濟評價主要參數(shù)一覽表一1%2%%%二123%4%5%6%7%三1年2%3%4人56%T/XXXXXXX—XXXX表A.2流動資金估算表（分項詳細估算法）1234n1234注：1.流動資產(chǎn)＝應(yīng)收賬款+存貨＋現(xiàn)金應(yīng)收賬款年經(jīng)營成本－年退役基金）/周轉(zhuǎn)次數(shù)在產(chǎn)品=（年外購原材料、燃料及動力費用+年工資及福利費+年修理費+年其他制現(xiàn)金年工資及福利費＋年其他費用）/周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)付賬款外購原材料、燃料及動力費用）/周轉(zhuǎn)次數(shù)T/XXXXXXX—XXXX表A.3總投資使用計劃與資金籌措表1234n12T/XXXXXXX—XXXX表A.4借款還本付息計劃表1234n一%123456二%123456T/XXXXXXX—XXXX表A.5固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷估算表1234n一123二12T/XXXXXXX—XXXX表A.6總成本費用估算表1234n123456789注：本表成本均為不含稅成本。T/XXXXXXX—XXXX（資料性）財務(wù)分析基本報表表B.1項目投資現(xiàn)金流量表1234n1234567計算指標:項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率（%所得稅前項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率（%所得稅后）：）：T/XXXXXXX—XXXX表B.2項目資本金現(xiàn)金流量表1234n1234計算指標:）：T/XXXXXXX—XXXX表B.3投資各方現(xiàn)金流量表1234n123）：T/XXXXXXX—XXXX表C.1利潤與利潤分配表1234n123456789T/XXXXXXX—XXXX表D