【基于哈佛探析框架的財務探析文獻綜述及理論基礎5400字】

基于哈佛分析框架的財務分析國內(nèi)外文獻綜述及理論基礎目錄TOC\o"1-2"\h\u18692基于哈佛分析框架的財務分析國內(nèi)外文獻綜述及理論基礎 1264631.1國外文獻綜述 1268361.2國內(nèi)文獻綜述 223641第二章相關概念及理論基礎 3127552.1相關概念 367122.2理論基礎 531678參考文獻 61.1國外文獻綜述杜邦財政分析系統(tǒng)是美國杜邦公司于1919年首次發(fā)布并在公司內(nèi)部推行，在公司財務分析方面發(fā)揮作用。杜邦財務分析系統(tǒng)以公司關鍵財務數(shù)據(jù)為分析對象，深入剖析，理清公司各財務指標之間存在的關系，基于分析結果打造出一個衡量公司公司經(jīng)營、盈利和償還外債能力的評價預估機制，客觀清晰的反映出公司各階段管理狀態(tài)及財務情況，為后續(xù)企業(yè)改善經(jīng)營提供幫助[1]。XE"美國杜邦公司（1919）首次建立了杜邦財務分析系統(tǒng)，并應用于公司的財務分析。杜邦財務分析系統(tǒng)基于公司關鍵財務指標，分析公司各財務指標之間的聯(lián)系，建立一個反應公司償還債務、運營和盈利能力的評估體系，使得公司經(jīng)理能夠財務狀況和公司的管理有客觀全面的了解。"Jena（2014）通過財務分析中的現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法預測未來經(jīng)濟趨勢，對未來發(fā)展提供建議，將哈佛分析框架中的財務分析與前景分析兩個維度有效地結合起來[2]。SimoniL、BiniL和GiuntaF（2016）認為除了企業(yè)需要保證財務數(shù)據(jù)質量，提供更豐富的財務數(shù)據(jù)外，還需要重視非財務信息的作用。經(jīng)過其實證研究，如果能夠在財務分析中將非財務信息因素考慮進來，其財務分析的結果更為準確，對企業(yè)生產(chǎn)決策發(fā)揮的作用也就更好[3]。Francesca（2016）財務分析方法需要保障企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營，并通過識別企業(yè)自身的財務狀況進而調(diào)整相關的戰(zhàn)略規(guī)劃，進而保障企業(yè)的競爭力。而哈佛分析框架的分析結果則能夠保障上述措施的實現(xiàn)[4]。JarradHarford（2018）從公司研究的內(nèi)容出發(fā)，認為公司研究的內(nèi)容得到了非常大的提升，這與財務分析的內(nèi)容提升有著很大的關系。同時，現(xiàn)行財務分析的結果很豐富，能夠幫助企業(yè)很好地認識自身的發(fā)展狀況，預測企業(yè)的發(fā)展前景[5]。1.2國內(nèi)文獻綜述劉剛和曹志鵬（現(xiàn)代財務分析新視角——哈佛分析框架）（2015）提出在運行財務分析時企業(yè)應當注意如何結合案例分析企業(yè)和行業(yè)的環(huán)境、發(fā)展趨勢和對戰(zhàn)略的前景，才能使企業(yè)達到預期全面績效評價的目標，在過去傳統(tǒng)財務分析的理論基礎上，應當更加重視對企業(yè)內(nèi)部的控制，能否通過內(nèi)部的控制及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在風險并及時做出一系列有效的措施顯得至關重要[6]。吳春花（2016）在《新經(jīng)濟》提出財務狀況分析通常是以財務報表及其有關信息為參考數(shù)據(jù)生成的，可財務報表和財務核算卻是以對應的會計假設，在一定程度上，會計規(guī)范和會計原則為參考生成的，由于構成數(shù)據(jù)不同，兩者在真實的業(yè)態(tài)及業(yè)務上并不完全一致，會在計算口徑、時間差、計價標準上出現(xiàn)某些偏差，偏差會致使進行財政分析時參考的數(shù)據(jù)不準確，企業(yè)的真實運營情況也無法實際呈現(xiàn)[7]。梁曉琳，周洋（2018）在《基于哈佛分析框架的財務分析--以A裝備制造公司為例》一文中提到，從企業(yè)戰(zhàn)略這一角度切入，宏觀上對企業(yè)自身優(yōu)劣勢、面臨的機遇與挑戰(zhàn)充分分析把控，微觀上，深入剖析企業(yè)當前的活力、運營、償還債務的能力指標，針對企業(yè)的盈利能力、現(xiàn)金流量和資產(chǎn)質量進行客觀的評價；上述步驟完成后，依照得出的財務數(shù)據(jù)及戰(zhàn)略分析情況，預測企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿?，并就如何更好激發(fā)企業(yè)潛力提出相應的措施[8]。胡瓊云在（2018）在《P食品公司財務分析方法優(yōu)化研究》一文中提到，以企業(yè)內(nèi)部情況為例，公司在運行期間的各個環(huán)節(jié)、各種部門之間有著千絲萬縷的聯(lián)系，關系錯綜復雜，需完成的業(yè)務多種多樣；并且企業(yè)在不斷地向前發(fā)展，所需面臨的狀況也愈加復雜，財務分析必須以更為高品質的呈現(xiàn)在報告使用者面前，所以，公司就必須全面收集創(chuàng)新財政分析方法，從中選用與公司發(fā)展最為契合、最優(yōu)質、種類最齊全的運用到分析公司財務狀況上[9]。謝獲寶，石佳，惠麗麗（2018）指出在進行企業(yè)的盈余預測時，不單單依賴于企業(yè)財務報表所展現(xiàn)的相關數(shù)據(jù)，也要將行業(yè)競爭格局、發(fā)展態(tài)勢、行業(yè)協(xié)會的有關報告甚至是中央公布的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)等于財務信息無直接關聯(lián)的納入到參考范圍之內(nèi)，他們還提到以符合企業(yè)實際情況的的戰(zhàn)略規(guī)劃對于指導企業(yè)經(jīng)營，也能更加合理地對盈余進行預測[10]。鄢志娟等（2019）重點分析了企業(yè)戰(zhàn)略選擇、業(yè)績之間存在怎樣的聯(lián)系，認為企業(yè)在選擇常規(guī)戰(zhàn)略過程中，其業(yè)績水平會逐漸趨于行業(yè)平均值，但如果企業(yè)運用了差異化戰(zhàn)略，其經(jīng)營風險就會增加，業(yè)績由此發(fā)生較大的波動。他們在研究時雖然沒有指明差異化會對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響，卻對企業(yè)選擇戰(zhàn)略提出了合理建議[11]。韓曉慶（2019）指出與時代相適應的財務分析體系必須要遵循實用性、保密性、公開性和可比性等原則，以煙草工業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況為例，總結出了進行財務分析評測時可利用的方法。針對煙草工業(yè)企業(yè)的特性，在分析過程中以比率分析法和比較分析法為主，因素分析法和趨勢分析法為輔，在財務指標的確定時，要將企業(yè)產(chǎn)品成本作為關注中心，重點考慮，切實提高對成本費用的管控能力，增加企業(yè)經(jīng)營收入[12]。王清剛，董馳浩（2019）則另辟蹊徑，將關注重點轉移到績效考評和哈佛分析框架進行融合上，他們提出落實好會計分析工作是進行績效考評的前提，要對噪音進行提前處理、消除，在考核過程中盡最大努力參考真實客觀的數(shù)據(jù)資料，并且在績效評價過程中要以ＥＶＡ作為核心指標[13]。申洋洋在《企業(yè)財務分析存在的問題及對策思考》（2020）破除了財務報表分析覆蓋范圍較小的局限，不只著眼于報表本身的數(shù)據(jù)，對于隱藏在企業(yè)內(nèi)部及外部的宏觀信息進行了全面的搜集，深入剖析信息背后隱藏的問題，從而給予了參考報表數(shù)據(jù)者較為全面準確的信息[14]。王超，曹艷榮于《財務管理轉型升級助力企業(yè)高質量發(fā)展》（2021）一文中提到，目前我國所處階段發(fā)生了巨大轉變，由高速增長階段進入到高質量發(fā)展階段，創(chuàng)新會成為驅動國家發(fā)展的第一要素。為順應國家經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢，大量企業(yè)將改革創(chuàng)新、推動高質量運行作為企業(yè)下一步實現(xiàn)的目標，面對新征程、新任務和新挑戰(zhàn),財務管理要走向現(xiàn)代化，要始終堅持以落實財務價值為基本出發(fā)點，以建設健全的財務管理信息化平臺和管理體制作為工作重點，以財務共享服務中心為發(fā)力點，將業(yè)務與財務緊密聯(lián)系，實現(xiàn)財務轉型升級，由核算型轉為管理型，邁向智慧化，成為推動企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展的助推器[15]。第二章相關概念及理論基礎本章節(jié)通過闡述財務狀況分析的研究過程，使得財務狀況分析的概念得以明確界定。又對企業(yè)財務體系的機理進行了分析，為后文分析山東航空財務提供理論基礎，為優(yōu)化企業(yè)未來發(fā)展提供解決辦法。2.1相關概念2.1.1財務狀況基本分析營運能力分析：企業(yè)營運能力直接表現(xiàn)為企業(yè)運用資產(chǎn)進行營業(yè)從而獲取收入的能力，其定義為企業(yè)對資產(chǎn)的使用效率情況。應收賬款周轉情況體現(xiàn)企業(yè)管理資金款項的效率以及應收賬款變現(xiàn)速度；存貨周轉率對流動資產(chǎn)周轉率作出了進一步的解釋闡明，作為一項綜合性指標，有效評價了企業(yè)存貨管理水平及銷售能力；流動資產(chǎn)周轉率在衡量企業(yè)資產(chǎn)利用率方面起關鍵作用，其定義為企業(yè)在一定時期內(nèi)由主營業(yè)務所獲收入凈額與流動資產(chǎn)總額平均值的比率。償債能力分析：償債能力分析為評估企業(yè)成本結構合理性方面的關鍵因素。通過對企業(yè)資產(chǎn)質量的分析，對其償還能力做出相應評估。償債能力是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關鍵。流動比率可以幫助我們對企業(yè)短時間內(nèi)償還債務的能力進行簡要的分析；評估企業(yè)長期償債能力的重要指標包括產(chǎn)權比率和資產(chǎn)負債率等，資產(chǎn)負債總額與所有者權益總額的比率為產(chǎn)權比率，是分析評估財務結構在企業(yè)中是否健康的關鍵因素。盈利能力分析：評估企業(yè)經(jīng)營管理水平的重要指標之一就包括盈利能力分析指標，企業(yè)日常經(jīng)營活動的盈利能力在企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展過程中出處于關鍵地位。銷售凈利率反映企業(yè)創(chuàng)造利潤的能力；凈資產(chǎn)收益率是公司在繳納所得稅后的剩余利潤除以企業(yè)資產(chǎn)總額減去負債之后的凈額得到的百分比率，是凈利潤與股東權益平均值的比值，其出發(fā)點在于評估公司自有資本的運用效率，該指標反映了自有資本獲取凈收益的能力水平?？傎Y產(chǎn)報酬率的定義為企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的各方面報酬總額與所獲資產(chǎn)總額平均值的比值，又稱資產(chǎn)所得率。其反映了企業(yè)包括負債和凈資產(chǎn)在內(nèi)的總資產(chǎn)的總體資金的增值能力。2.1.2財務狀況分析的重要作用財務狀況分析是財務報表分析工作的重要組成部分，體現(xiàn)了財務情況的會計因素。對財務情況進行分析有利于掌握企業(yè)真實的財務狀況，為企業(yè)的良性發(fā)展提供保障。該分析對象涉及到企業(yè)負債、所有者權益和資產(chǎn)的全方位評價，進一步對企業(yè)的運營能、償還外債運營能力及企業(yè)的資產(chǎn)結構進行探究分析。根據(jù)企業(yè)年度報表數(shù)據(jù)為依據(jù)，分析企業(yè)財務狀況以及出現(xiàn)的問題等，為企業(yè)及相關單位提供財務報告，為未來發(fā)展提供解決的方法。2.1.3傳統(tǒng)財務分析的不足及解決方法傳統(tǒng)財務狀況的分析非財務指標較少，政策與財務表現(xiàn)結合的分析較少。且當年年報可以看到本年以及上年度的財務數(shù)據(jù)，對比數(shù)據(jù)較少，不能完整的反映變化趨勢。傳統(tǒng)的財務狀況分析對前景分析較少，市場的變化不可同日而語。只有過去的數(shù)據(jù)，沒有充足的說服力。利用定性分析，從宏觀環(huán)境變化角度入手的分析缺乏準確性。最后傳統(tǒng)的財務分析對戰(zhàn)略分析不夠全面，企業(yè)戰(zhàn)略是指導性以及全面性的。如果分析沒有適宜的解決方案，有可能會給企業(yè)帶來巨大的損失。而哈佛分析框架提供了有效的解決辦法，將會計分析，前景分析，戰(zhàn)略分析等有效的結合在一起，減少了因為非財務指標而造成的誤差。為企業(yè)未來發(fā)展提供更完善的方案，為企業(yè)提供更完美的決策方案。2.2理論基礎2.2.1杜邦分析原理凈資產(chǎn)收益率作為杜邦分析系統(tǒng)的核心，其綜合性也是是其他系統(tǒng)所無法比擬的。通過凈資產(chǎn)收益率可以比較直觀的看出所有者投入資本后的獲利情況，與此同時業(yè)體現(xiàn)了企業(yè)籌資、投資、后續(xù)配置等環(huán)節(jié)的效率。銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)三部分在一定程度上決定了企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的情況，這三者對應體現(xiàn)了企業(yè)的盈利水平比率、資產(chǎn)管理比率以及負債比率。合理資本配置，提高社會資源利用效率。銷售凈利率體現(xiàn)了企業(yè)營收與凈利潤之間的聯(lián)系，以這個角度為切入點，可以看出，若想要增強企業(yè)盈利水平，就必須將提高銷售凈利率作為工作重點。通過一些兩個具體措施：開源節(jié)流，在增加營業(yè)收入的同時減少成本費用支出。成本是衡量企業(yè)收入情況的重要指標，企業(yè)財政管理的職責便是減少各環(huán)節(jié)成本支出。企業(yè)對各環(huán)節(jié)成本支出進行公示，能夠為企業(yè)的成本費用結構分析提供的數(shù)據(jù)參考，同時也能夠督促相關部門對成本支出進行管理和控制，為企業(yè)找尋減少成本支出方法加以輔助。企業(yè)資產(chǎn)的運營能力，不僅與企業(yè)盈利能力有關，還涉及到企業(yè)償還外債的能力。普遍來講，企業(yè)的變現(xiàn)能力、償還外債這兩項能力都會對流動資產(chǎn)產(chǎn)生必然影響；企業(yè)發(fā)展?jié)摿Α⒔?jīng)營規(guī)模都以非流動資產(chǎn)的方式得以體現(xiàn)。要在二者之間找到最合適的結構比率，如果企業(yè)的現(xiàn)金數(shù)量超出了生產(chǎn)所需，會對企業(yè)的盈利水平造成影響；若企業(yè)出現(xiàn)存貨過度，未收賬款過多的情況，既會對盈利能力造成不利影響，也可能會發(fā)生無法及時償還外債的情況。因此，便需要對各項資產(chǎn)的周轉速度和占用數(shù)額進行深入的剖析與分析。將焦點放在考慮流動資產(chǎn)是否會出現(xiàn)貨物積壓問題、壞賬、資金閑置的情況，把握顧客的消費能力；針對非流動資產(chǎn)重點關注是否充分利用好企業(yè)的固定資產(chǎn)。2.2.2哈佛分析框架發(fā)源于美國的哈佛分析框架（HarvardAnalyticalFramework）的概念是財務分析框架。哈佛分析框架以企業(yè)戰(zhàn)略為切入點對企業(yè)的財政情況進行深度剖析，掌握企業(yè)外部環(huán)境中的機遇與挑戰(zhàn)，從客觀角度分析企業(yè)自身的不足之處和優(yōu)勢所在，對企業(yè)未來發(fā)展前景及努力方向進行科學的預估。由財務、會計、前景和戰(zhàn)略分析構成的哈佛分析框架是由哈佛的三位學者率先提出的，該框架主要以財務分析為主對定性分析、定量分析進行深度的融合，及時高效的掌握財政分析方向。哈佛分析框架運行的整體過程為；首先對企業(yè)在特定經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營環(huán)境影響下所實施的生產(chǎn)活動加以概述，然后運用會計政策、系統(tǒng)和環(huán)境對其施加影響并進一步對其進行加工，最終以財務報表的形式呈現(xiàn)出來。在哈佛分析框架中，財務報表分析的第一步是進行戰(zhàn)略分析，通過該環(huán)節(jié)能夠評估主要的經(jīng)營風險和發(fā)現(xiàn)利潤動因，并借此確定企業(yè)的營收水平處在哪一階段。該分析是以戰(zhàn)略分析為基點，期望通過方法展示企業(yè)真實的經(jīng)營狀況。將財務數(shù)據(jù)作為分析對象比較公司過去與現(xiàn)在績效的差值是財政分析的主要目的。前景分析是將分析重點轉移到對企業(yè)未來發(fā)展情況的預估，并以會計分析、財務分析和戰(zhàn)略分析為基點精準預估公司未來發(fā)展前景，指明公司發(fā)展道路，為高層領導者進行戰(zhàn)略規(guī)劃決策是給予科學信息支撐。參考文獻PIERREDUPONT,DONALDSONBROWN.TheDupontSystem[M].KessingerPublishing,1919.JENAJ,MISRARD.EstimationofProductionCostofPurePlantOilsandBiodieselsfromKaranja,PalmandSoapnutPlantationsthroughFinancialAnalysis[J].Small-scaleForestry,2014,13(4):501-514.SimoniL,BiniL,GiuntaF.Businessmodeldisclosurerelevance.Ananalysisoffinancialanalystreports[M].SiderealConference,2016(7):42-48.Francesca,GagliardiFinancialdevelopmentandthegrowthofcooperativefirms[J].SmallBusinessEconomics,2016(4):5