國際匯兌實務 課件 項目2+任務8+外匯套匯

國際金融項目二掌握外匯交易的規(guī)則知識點17：想利用差價賺錢嗎？----外匯套匯業(yè)務主講教師：余海萍直接套匯間接套匯外匯套匯業(yè)務外匯套匯業(yè)務直接套匯某日，在倫敦外匯市場上，GBP/USD＝1.6260/70，在紐約外匯市場上，GBP/USD＝1.6280/90。倫敦市場以1.6270的匯率買入1英鎊紐約市場以1.6280的匯率賣出1英鎊每1英鎊可以賺取0.001美元的利潤外匯套匯業(yè)務間接套匯又稱三角套匯，是指套匯者利用三個不同地點的外匯市場上的三種貨幣之間的匯率差異，同時在三個市場上賤買貴賣從中賺取利潤的行為

首先應判斷三種貨幣匯率之間是否存在匯率差異，若有匯率差異，可賺取套匯利潤；若無匯率差異，套匯無利可圖，就無套匯機會外匯套匯業(yè)務間接套匯紐約：USD1=CHF1.8000（1）東京：USD1＝JPY142（2）蘇黎世：JPY10000＝CHF125（3）

（1）式和（2）式套算，可以得出JPY1=CHF（1.8/142）=CHF0.0127即JPY10000=CHF127，有差異有機會外匯套匯業(yè)務間接套匯紐約：USD1=CHF1.8000（1）東京：USD1＝JPY142（2）蘇黎世：JPY10000＝CHF125（3）Step1：在紐約市場賣出美元100萬，獲得瑞士法郎180萬Step2：將瑞士法郎180萬電匯到蘇黎世賣出，獲得14400萬日元（180萬÷0.0125）Step3：將14400萬日元電匯至東京市場賣出，獲得101.4085（14400/142）萬美元。最終，套匯者用100萬美元套匯，獲得1.4085萬美元的收益。外匯套匯業(yè)務間接套匯（1）采取同一標價法下買價連乘積來判斷有無套匯機會。（2）若買價的連乘積大于1，就從三個同一標價法下的市場的等式左邊開始進行尋找，手中有什么貨幣就從這個貨幣的市場開始進行買賣操作。（3）相反，若小于1，就從三個同一標價法下的市場的等式的右邊開始尋找，手中有什么貨幣就從這個貨幣的市場開始進行買賣操作。（4）最終收益滿足下列公式：當買價連乘積大于1時，收益＝手中貨幣×（買價連乘積－1）當買價連乘積小于1時，收益＝手中貨幣×（賣價倒數(shù)連乘積－1）。外匯套匯業(yè)務間接套匯

香港外匯市場USD/HKD：7.8123—7.8514（3）紐約外匯市場GBP/USD：1.3320—1.3387（4）倫敦外匯市場GBP/HKD：10.6146—10.7211（5）

Step1:匯算成同一標價法（3）式和（4）式都是直接標價法，（5）式是間接標價法，需要改成直接法：HKD/GBP:1/10.7211—1/10.6146外匯套匯業(yè)務間接套匯

香港外匯市場USD/HKD：7.8123—7.8514（3）紐約外匯市場GBP/USD：1.3320—1.3387（4）倫敦外匯市場GBP/HKD：10.6146—10.7211（5）HKD/GBP:1/10.7211—1/10.6146

Step2:求同一標價法下買價連乘積7.8123×1.3320×（1/10.7211）＝0.9706≠1外匯套匯業(yè)務間接套匯

香港外匯市場USD/HKD：7.8123—7.8514（3）紐約外匯市場GBP/USD：1.3320—1.3387（4）倫敦外匯市場GBP/HKD：10.6146—10.7211（5）HKD/GBP:1/10.7211—1/10.6146

Step3：安排套匯路線買價連乘積小于1，從同一標價法下的等式右邊開始找；從香港市場上，先賣出港幣，換取美元，再到紐約市場，用美元換取英鎊，最后到倫敦市場賣英鎊換港幣，完成套匯外匯套匯業(yè)務間接套匯

香港外匯市場USD/HKD：7.8123—7.8514（3）紐約外匯市場GBP/USD：1.3320—1.3387（4）倫敦外匯市場GBP/HKD：10.6146—10.7211（5）HKD/GBP:1/10.7211—1/10.6146

St