易哈佛第一章-風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)

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風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理一、風(fēng)險(xiǎn)、收益與損失

（一）風(fēng)險(xiǎn)的定義

（1）風(fēng)險(xiǎn)是未來結(jié)果的不確定性（或稱為變化）。（抽象概念）

（2）風(fēng)險(xiǎn)是損失的可能性。（本書的理解）

（3）風(fēng)險(xiǎn)是未來結(jié)果對(duì)期望的偏離，即波動(dòng)性。（現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理理念）

（二）風(fēng)險(xiǎn)與損失

風(fēng)險(xiǎn)絕不能等同于損失。損失是事后概念，風(fēng)險(xiǎn)是明確的事前概念。兩者描述的是不能同時(shí)并存的事物發(fā)展的兩種狀態(tài)。

金融風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失分為：預(yù)期損失、非預(yù)期損失和災(zāi)難性損失。

預(yù)期損失通過提取損失準(zhǔn)備金和沖減利潤(rùn)的方式來應(yīng)對(duì)和吸收；

非預(yù)期損失通過資本金來應(yīng)對(duì)；

災(zāi)難性損失一般通過保險(xiǎn)手段來轉(zhuǎn)移。

二、風(fēng)險(xiǎn)管理與商業(yè)銀行經(jīng)營

商業(yè)銀行從本質(zhì)上來說就是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，以經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)為其盈利的根本手段。

我國商業(yè)銀行以安全性、流動(dòng)性、效益性為經(jīng)營原則。

風(fēng)險(xiǎn)管理與商業(yè)銀行經(jīng)營的關(guān)系主要體現(xiàn)在以下方面：

（1）承擔(dān)和管理風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行的基本職能，也是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新發(fā)展的原動(dòng)力。

（2）風(fēng)險(xiǎn)管理作為商業(yè)銀行實(shí)施經(jīng)營戰(zhàn)略的手段，極大地改變了商業(yè)銀行經(jīng)營管理模式。

從傳統(tǒng)上片面追求擴(kuò)大規(guī)模、增加利潤(rùn)的粗放經(jīng)營模式，向風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的精細(xì)化管理模式轉(zhuǎn)變；從以定性分析為主的傳統(tǒng)管理方式，向以定量分析為主的風(fēng)險(xiǎn)管理模式轉(zhuǎn)變；從側(cè)重于不同分散管理的模式，向集中進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的模式轉(zhuǎn)變。

（3）風(fēng)險(xiǎn)管理能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)提供依據(jù)，并有效管理商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)組合。

（4）健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行創(chuàng)造附加價(jià)值。

健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系具有自覺管理、微觀管理、系統(tǒng)管理、動(dòng)態(tài)管理等功能。高水平的風(fēng)險(xiǎn)管理能夠降低商業(yè)銀行的破產(chǎn)可能性和財(cái)務(wù)成本，保護(hù)商業(yè)銀行所有者的利益，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。

（5）風(fēng)險(xiǎn)管理水平直接體現(xiàn)了商業(yè)銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力，不僅是商業(yè)銀行生存發(fā)展的需要，也是現(xiàn)代金融監(jiān)管的迫切要求。

在商業(yè)銀行的經(jīng)營管理過程中，有兩個(gè)至關(guān)重要的因素決定其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力：一是資本金模式，因?yàn)橘Y本金可以吸收商業(yè)銀行業(yè)務(wù)所造成的風(fēng)險(xiǎn)損失，資本充足率較高的商業(yè)銀行有能力接受相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的項(xiàng)目，比資本充足率低的商業(yè)銀行具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力；二是商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，資本充足率僅僅決定了商業(yè)銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的潛力，而其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)究竟能否帶來實(shí)際收益，最終取決于商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

三、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展

（1）資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理模式：20世紀(jì)60年代以前

特點(diǎn)：偏重于資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，強(qiáng)調(diào)保持商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動(dòng)。

商業(yè)銀行極為重視對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，通過加強(qiáng)資產(chǎn)分散化、抵押、資信評(píng)估、項(xiàng)目調(diào)查、嚴(yán)格審批制度、減少信用放款等各種措施和手段來防范、減少資產(chǎn)業(yè)務(wù)損失的發(fā)生，確立穩(wěn)健經(jīng)營的基本原則，以增強(qiáng)商業(yè)銀行的安全性。

（2）負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理模式：20世紀(jì)60年代

特點(diǎn)：商業(yè)銀行從被動(dòng)負(fù)債方式向主動(dòng)負(fù)債方式轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理。

同期，現(xiàn)代金融理論的發(fā)展也為風(fēng)險(xiǎn)管理提供了有力的支持。例如，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主哈瑞。馬柯維茨（Harry

Markowitz）于20世紀(jì)50年代提出的不確定條件下的投資組合理論，即如何在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間尋求最佳平衡點(diǎn)，已經(jīng)成為現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的重要基石；而威廉。夏普（Wlliam

F.Sharpe）在1964年提出的資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），揭示了在一定條件下資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的定量關(guān)系，為現(xiàn)代管理提供了重要的理論基礎(chǔ)。這一階段的金融理論被稱為華爾街的第一次數(shù)學(xué)革命。

（3）資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理模式：20世紀(jì)70年代

特點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)管理，通過匹配資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)、經(jīng)營目標(biāo)互相代替和資產(chǎn)分散，實(shí)現(xiàn)總量平衡和風(fēng)險(xiǎn)控制。

1973年，費(fèi)雪。布萊克（Fisher

Black）、麥隆。舒爾斯（Myron

Scholes）、羅伯特。默頓（Robert

Merton）提出的歐式期權(quán)定價(jià)模式，為當(dāng)時(shí)的金融衍生產(chǎn)品定價(jià)及廣泛應(yīng)用鋪平了道路，開辟了風(fēng)險(xiǎn)管理的全新領(lǐng)域。

（4）全面風(fēng)險(xiǎn)管理模式階段：

20世紀(jì)80年代以后（重點(diǎn)、標(biāo)志是1988年《巴塞爾資本協(xié)議》的出臺(tái)

特點(diǎn)：現(xiàn)代商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理由以前單純的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理模式轉(zhuǎn)向信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)并舉，信貸資產(chǎn)與非信貸資產(chǎn)并舉，組織流程再造與技術(shù)手段創(chuàng)新并舉的全面風(fēng)險(xiǎn)管理模式。

管理理念：面向全球的風(fēng)險(xiǎn)管理體系、全面的風(fēng)險(xiǎn)管理范圍、全程的風(fēng)險(xiǎn)管理過程、全新的風(fēng)險(xiǎn)管理方法、全員的風(fēng)險(xiǎn)管理文化。

第二節(jié)

商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的主要類別一、信用風(fēng)險(xiǎn)

（一）定義：債務(wù)人或交易對(duì)手未能履行合同所規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價(jià)值，從而給債權(quán)人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，又稱為違約風(fēng)險(xiǎn)。主要存在于授信業(yè)務(wù)。

（二）主要形式：

違約風(fēng)險(xiǎn)，即個(gè)人或企業(yè)因經(jīng)濟(jì)或經(jīng)營狀況不佳而產(chǎn)生違約的風(fēng)險(xiǎn)；

結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)：一種特殊的信用風(fēng)險(xiǎn)，指交易雙方在結(jié)算過程中，一方支付了合同資金但

另一方發(fā)生違約的風(fēng)險(xiǎn)。在外匯交易中較為常見，涉及在不同時(shí)間以不同的貨幣進(jìn)行結(jié)算。

對(duì)于大多數(shù)商業(yè)銀行來說，貸款是最大、最明顯的信用風(fēng)險(xiǎn)來源。但事實(shí)上，信用風(fēng)險(xiǎn)既存在于傳統(tǒng)的貸款、債券投資等表內(nèi)業(yè)務(wù)中，又存在于信用擔(dān)保、貸款承諾及衍生產(chǎn)品交易等表外業(yè)務(wù)中。信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)基礎(chǔ)金融產(chǎn)品和衍產(chǎn)品的影響不同，對(duì)基礎(chǔ)金融產(chǎn)品（如債券、貸款）而言，信用風(fēng)險(xiǎn)造成的損失最多是債務(wù)的全部賬面價(jià)值；而對(duì)于衍產(chǎn)品而言，對(duì)手違約造成的損失雖然會(huì)小于衍產(chǎn)品的名義價(jià)值，但由于衍產(chǎn)品的名義價(jià)值通常十分巨大，因此潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失不容忽視。

（三）特點(diǎn)：非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征。與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相比，信用風(fēng)險(xiǎn)的觀察數(shù)據(jù)少，不易獲取。

二、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）定義：由于市場(chǎng)價(jià)格（包括金融資產(chǎn)價(jià)格和商品價(jià)格）波動(dòng)而導(dǎo)致商業(yè)銀行表內(nèi)表外頭寸遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）主要形式：利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)。

（3）特點(diǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征。具有數(shù)據(jù)有時(shí)和易于計(jì)量的特點(diǎn)，可供選擇的金融產(chǎn)品種類豐富，可通過多種技術(shù)手段加以控制。國際性商業(yè)銀行通常分散投資于多國金融/資本市場(chǎng)，以降低所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

三、操作風(fēng)險(xiǎn)

（1）定義：由于人為錯(cuò)誤、技術(shù)缺陷或不利的外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）主要形式：內(nèi)部欺詐、外部欺詐、聘用員工和工作場(chǎng)所安全事件，客戶、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)做法、實(shí)物資產(chǎn)損壞、信息科技系統(tǒng)事件，執(zhí)行、交割及流程管理。

（3）特點(diǎn)：存在于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與管理的各個(gè)方面。具有非營利性，且可能引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

四、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

（1）定義：銀行因無力為負(fù)債的減少/或資產(chǎn)的增加提供融資而造成損失或破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）主要形式：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)包括資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（3）特點(diǎn)：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)形成的原因更加復(fù)雜和廣泛，通常視為一種綜合性風(fēng)險(xiǎn)。

五、國家風(fēng)險(xiǎn)

（1）定義：經(jīng)濟(jì)主體在與非本國居民進(jìn)行國際經(jīng)貿(mào)與金融往來時(shí)，由于別國經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)等方面的變化而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。國家風(fēng)險(xiǎn)通常有債務(wù)人所在國家的行為引起的，它超出了債權(quán)人的控制范圍。

（2）主要形式：政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

①政治風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行受特定國家的政治動(dòng)蕩等不利因素影響（例如長(zhǎng)期以來部分南亞和非洲國家政局不穩(wěn)），無法正常收回在該國的金融資產(chǎn)而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)包括政權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、政局風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)外關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)等。

②經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行受特定國家經(jīng)濟(jì)衰退等不利因素的影響（例如2009年11月發(fā)生的迪拜主權(quán)債務(wù)危機(jī)），無法正常收回在該國的金融資產(chǎn)而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

③社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行受特定國家貧窮加劇、生存狀況惡化等不利因素（例如部分非洲國家長(zhǎng)期受困于貧窮、饑餓、衛(wèi)生、醫(yī)療等社會(huì)問題），無法正常收回在該國的金融資產(chǎn)而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）特點(diǎn)：國家風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在國際經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中，在同一個(gè)國家范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)不存在國家風(fēng)險(xiǎn)；在國際經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中，不論是政府、商業(yè)銀行、企業(yè)，還是個(gè)人，都可能遭受國家風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失

六、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）定義：由于意外事件、商業(yè)銀行的政策調(diào)整、市場(chǎng)表現(xiàn)或日常經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的負(fù)面結(jié)果，可能對(duì)商業(yè)銀行的無形資產(chǎn)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行通常將聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)看作是對(duì)其經(jīng)濟(jì)價(jià)值最大的威脅。

聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)也被視為一種多維風(fēng)險(xiǎn)。管理聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的最好辦法就是：強(qiáng)化全面風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，改善公司治理和內(nèi)部控制，并預(yù)定做好應(yīng)對(duì)聲譽(yù)危機(jī)的準(zhǔn)備；確保其他主要風(fēng)險(xiǎn)被正確識(shí)別和優(yōu)先排序，進(jìn)而得到有效管理。

七、法律風(fēng)險(xiǎn)

（1）定義：在日常經(jīng)營和各類交易中，因?yàn)闊o法滿足或違反法律要求，導(dǎo)致商業(yè)銀行不能履行合同、發(fā)生爭(zhēng)議（訴訟）或其他法律糾紛，而可能給商業(yè)銀行造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

法律風(fēng)險(xiǎn)是一種特殊類型的操作風(fēng)險(xiǎn)，它包括但不限于因監(jiān)管措施和解決民商事爭(zhēng)議而支付的罰款、罰金或者懲罰性賠償所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

從狹義上講，法律風(fēng)險(xiǎn)主要關(guān)注商業(yè)銀行所簽署的各類合同、承諾等法律文件有效性和可執(zhí)行力。從廣義上講，與法律風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)的還有違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

（1）違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行由于違反監(jiān)管規(guī)定和原則，而招致法律訴訟或遭到監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰，進(jìn)而產(chǎn)生不利于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)商業(yè)目的的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)是指由于法律或監(jiān)管規(guī)定的變化，可能影響商業(yè)銀行正常運(yùn)營，或削弱其競(jìng)爭(zhēng)力、生存能力的風(fēng)險(xiǎn)。

在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，商業(yè)銀行通常將法律風(fēng)險(xiǎn)管理歸屬于操作風(fēng)險(xiǎn)管理范疇。

八、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

（1）定義：在追求短期商業(yè)目的和長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)的系統(tǒng)化管理過程中，不適當(dāng)?shù)奈磥戆l(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略決策可能威脅商業(yè)銀行未來發(fā)展的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（2）主要形式：

①商業(yè)銀行戰(zhàn)略目標(biāo)缺乏整體兼容性。

②為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)而制定的經(jīng)營戰(zhàn)略存在缺陷。

③為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所需要的資源匱乏。

④以及整個(gè)戰(zhàn)略實(shí)施過程的質(zhì)量難以保證。

第三節(jié)

商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的主要策略風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償

一、風(fēng)險(xiǎn)分散

（一）含義：通過多樣化的投資來分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的方法。

（二）主要作用：馬柯維茨，資產(chǎn)組合管理理論：只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。而對(duì)于有相互獨(dú)立的多種資產(chǎn)組合而成的投資組合，只要組成資產(chǎn)的個(gè)數(shù)足夠多，其非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就可以通過這種分散化的投資完全消除。

（三）實(shí)現(xiàn)手段：信貸業(yè)務(wù)不應(yīng)集中于同一業(yè)務(wù)、同一性質(zhì)、甚至是同一國家的借款人。

二、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

（一）含義：通過投資或購買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

（二）主要作用：是管理利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)非常有效的手段。

（三）實(shí)現(xiàn)手段：自我對(duì)沖和市場(chǎng)對(duì)沖。

自我對(duì)沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負(fù)債表或某些具有收益負(fù)相關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對(duì)沖特性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖；

市場(chǎng)對(duì)沖是指對(duì)于無法通過資產(chǎn)負(fù)債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進(jìn)行自我對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)（又稱殘余風(fēng)險(xiǎn)），通過衍生產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖。

三、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

（一）含義：通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟(jì)措施將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法。

（二）主要作用：風(fēng)險(xiǎn)分散職能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)共同因素引起的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)卻無能為力，此時(shí)采用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略是最為直接和有效的。

（三）實(shí)現(xiàn)手段：保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指為商業(yè)銀行投保，以繳納保險(xiǎn)費(fèi)為代價(jià)，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承保人。

非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。擔(dān)保、備用信用證等能夠?qū)⑿庞蔑L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方。例如，商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時(shí)，通常會(huì)要求借款人提供第三方信用擔(dān)保作為還款保證，若借款人到期不能如期還貸款本息，則由擔(dān)保人代為清償。

四、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

（一）含義：商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場(chǎng)，以避免承擔(dān)該業(yè)務(wù)或市場(chǎng)具有的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）主要作用：不做業(yè)務(wù)，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）實(shí)現(xiàn)手段：沒有風(fēng)險(xiǎn)就沒有收益。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)自然也失去了在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得收益的機(jī)會(huì)和可能。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略的局限性在于它是一種消極的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

五、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償

（一）含義：事前（損失發(fā)生以前）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的價(jià)格補(bǔ)償。

（二）主要作用：對(duì)于那些無法通過風(fēng)險(xiǎn)分散、對(duì)沖或轉(zhuǎn)移進(jìn)行管理，而且有無法規(guī)避、不得不承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以采取在交易價(jià)格上附加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即通過提高風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的方式，獲得承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格補(bǔ)償。

（三）實(shí)現(xiàn)手段：投資者可以與現(xiàn)在金融資產(chǎn)的定價(jià)中充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，通過定價(jià)來索取風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。第四節(jié)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)與資本一、資本的概念和作用（一）資本的含義通常所說的資本是指會(huì)計(jì)資本，也就是賬面資本，等于金融機(jī)構(gòu)合并資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)減去負(fù)債后的所有者權(quán)益，包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、一般準(zhǔn)備、信托賠償準(zhǔn)備和未分配利潤(rùn)等。對(duì)商業(yè)銀行資本最傳統(tǒng)的理解就是這種財(cái)務(wù)意義上的資本。（二）資本的作用（1）資本為商業(yè)銀行提供融資。（2）吸收和消化損失。（3）限制商業(yè)銀行過度業(yè)務(wù)擴(kuò)張和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。（4）維持市場(chǎng)信心。（5）為商業(yè)銀行管理，尤其是風(fēng)險(xiǎn)管理提供最根本的驅(qū)動(dòng)力。資本是風(fēng)險(xiǎn)的第一承擔(dān)者，因而也是風(fēng)險(xiǎn)管理最根本的動(dòng)力來源。二、監(jiān)管資本與資本充足率要求（一）含義：監(jiān)管資本是監(jiān)管部門規(guī)定的商業(yè)銀行應(yīng)持有的同其所承擔(dān)的業(yè)務(wù)總體風(fēng)險(xiǎn)水平相匹配的資本，是監(jiān)管當(dāng)局針對(duì)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)特征按照統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量方法計(jì)算得出的。由于其必須在非預(yù)期損失出現(xiàn)時(shí)隨時(shí)可用，因此其強(qiáng)調(diào)的是抵御風(fēng)險(xiǎn)、保障商業(yè)銀行持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營的能力，并不要求其所有權(quán)歸屬。1988年，《巴塞爾資本協(xié)議》首次提出了資本充足率監(jiān)管的國際標(biāo)準(zhǔn)，并且提出了合格監(jiān)管資本的范圍。在《巴塞爾新資本協(xié)議》中，首先根據(jù)商業(yè)銀行資本工具的不同性質(zhì)，對(duì)監(jiān)管資本的范圍做出了界定，監(jiān)管資本被區(qū)分為核心資本和附屬資本。核心資本又稱一級(jí)資本，包括商業(yè)銀行的權(quán)益資本（股本、盈余公積、資本公積和未分配利潤(rùn)）和公開儲(chǔ)備；附屬資本又稱二級(jí)資本，包括未公開儲(chǔ)備、重估儲(chǔ)備、普通貸款儲(chǔ)備以及混合性債務(wù)工具等；在計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求時(shí)，還規(guī)定了三級(jí)資本。（二）資本充足率資本充足率是指資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率，這里的資本就是監(jiān)管資本，是在商業(yè)銀行實(shí)收資本的基礎(chǔ)上再加上其他資本工具計(jì)算而來。新協(xié)議對(duì)三大風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)規(guī)定了不同的計(jì)算方法：對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，商業(yè)銀行可以采取標(biāo)準(zhǔn)法、內(nèi)部評(píng)級(jí)初級(jí)法和內(nèi)部評(píng)級(jí)高級(jí)法；對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行可以采用標(biāo)準(zhǔn)法或內(nèi)部模型法；對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行可以采用基本指標(biāo)法、標(biāo)準(zhǔn)法或高級(jí)計(jì)量法。選擇哪種計(jì)量方法取決于商業(yè)銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)管理水平和商業(yè)銀行是否達(dá)到巴塞爾委員會(huì)針對(duì)每種方法規(guī)定的相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)。為鼓勵(lì)商業(yè)銀行提高風(fēng)險(xiǎn)管理和計(jì)量水平，巴塞爾委員會(huì)提出采用較高級(jí)別的計(jì)算方法能夠相應(yīng)降低商業(yè)銀行的監(jiān)管資本要求。新協(xié)議規(guī)定國際活躍銀行的整體資本充足率不得低于8%，其中核心資本充足率不得低于4%.三、經(jīng)濟(jì)資本及其應(yīng)用（一）含義經(jīng)濟(jì)資本指商業(yè)銀行在一定的置信水平下，為了應(yīng)對(duì)未來一定期限內(nèi)資產(chǎn)的非預(yù)期損失而應(yīng)該持有的資本金。根據(jù)經(jīng)濟(jì)資本的定義，經(jīng)濟(jì)資本是一種取決于商業(yè)銀行實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)水平的資本，商業(yè)銀行的整體風(fēng)險(xiǎn)水平高，要求的經(jīng)濟(jì)資本就多；反之，則要求的經(jīng)濟(jì)資本就少。（二）經(jīng)濟(jì)資本與會(huì)計(jì)資本、監(jiān)管資本的區(qū)別和聯(lián)系首先，商業(yè)銀行會(huì)計(jì)資本的數(shù)量應(yīng)該不小于經(jīng)濟(jì)資本的數(shù)量。會(huì)計(jì)資本是商業(yè)銀行可以利用的資本，它雖然不和風(fēng)險(xiǎn)直接掛鉤，但是風(fēng)險(xiǎn)帶來的任何損失都會(huì)反映在賬面資本上，兩者之間的媒介就是經(jīng)濟(jì)資本。其次，監(jiān)管資本呈現(xiàn)出逐漸向經(jīng)濟(jì)資本靠攏的趨勢(shì)。監(jiān)管當(dāng)局希望能夠提高監(jiān)管資本對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的敏感度，重視發(fā)揮商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量過程中的作用，把監(jiān)管資本的計(jì)算依據(jù)建立在商業(yè)銀行實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)水平之上。（三）經(jīng)濟(jì)資本對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的意義及應(yīng)用經(jīng)濟(jì)資本配置對(duì)商業(yè)銀行的積極作用體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是有助于商業(yè)銀行提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平；二是有助于商業(yè)銀行制定科學(xué)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估體系。在經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估方法中，目前被廣泛接受和普遍使用的是經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率（RiskAdjustedReturnonCapital，

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）。經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率是指經(jīng)預(yù)期損失（ExpectedLoss，EL）和以經(jīng)濟(jì)資本（EconomicCapital）計(jì)量的非預(yù)期損失（UnexpectedLoss，UL）調(diào)整后的收益率，其計(jì)算公式如下：