【崇左永亨地產(chǎn)公司籌資問題及完善策略（6700字論文）】

崇左永亨地產(chǎn)公司籌資問題及完善策略目錄TOC\o"1-3"\h\u566引言 II引言隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，房地產(chǎn)需要籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的資金，它已成為房地產(chǎn)企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)和健康發(fā)展的決定性因素。房地產(chǎn)一旦出現(xiàn)籌資問題，經(jīng)營(yíng)就會(huì)陷入危機(jī)(李婉珊,張光明,2022)。如果不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決，就會(huì)陷入更深層次的困境。充足的資金和合理的籌資是保證房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展的重要保證。我們選擇崇左永亨集團(tuán)作為研究對(duì)象，經(jīng)研究，崇左永亨集團(tuán)項(xiàng)目產(chǎn)品包括住房、賓館、寫字樓、產(chǎn)權(quán)等形式。1985年崇左永亨集團(tuán)成立后，崇左永亨集團(tuán)進(jìn)入了多元化發(fā)展的新階段，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈得到均衡發(fā)展。崇左永亨集團(tuán)如果想成為一個(gè)領(lǐng)先的、國(guó)際知名的房地產(chǎn)商，有許多方面需要調(diào)整，尤其是解決企業(yè)的籌資問題，提高企業(yè)的籌資現(xiàn)狀，這與企業(yè)的存亡相關(guān)。1.籌資管理相關(guān)理論概述1.1籌資管理的定義籌資管理是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資和調(diào)整\t"/item/%E7%AD%B9%E8%B5%84%E7%AE%A1%E7%90%86/_blank"資本結(jié)構(gòu)的需要，通過\t"/item/%E7%AD%B9%E8%B5%84%E7%AE%A1%E7%90%86/_blank"籌資渠道和資本（金）市場(chǎng)，運(yùn)用\t"/item/%E7%AD%B9%E8%B5%84%E7%AE%A1%E7%90%86/_blank"籌資方式，有效地籌集為企業(yè)所需的資本（金）的財(cái)務(wù)行為(王琳娜,趙建國(guó),劉美,2021)?；I資的方式主要有籌措股權(quán)資金和籌措債務(wù)資金?；I資管理的目的是為滿足公司資金需求，降低\t"/item/%E7%AD%B9%E8%B5%84%E7%AE%A1%E7%90%86/_blank"資金成本，增加公司的利益，減少相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。1.2籌資的主要方式1.2.1內(nèi)源性籌資內(nèi)源性融資是指由企業(yè)把他們的儲(chǔ)蓄（尤其是未分配利潤(rùn)，折舊及固定負(fù)債）轉(zhuǎn)化為投資的過程(陳陽明,楊雨萱,2021)。外部融資是指公司提高從公司以外的其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體獲得資金的方式。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，難以依靠?jī)?nèi)部融資來滿足資金需求，外部融資正在逐漸成為企業(yè)籌集資金的重要途徑(黃佳琳,吳曉宇,2020)。1.2.2外源性籌資外源融資的優(yōu)點(diǎn)是資金來源極其廣泛，方式多種多樣，使用靈活方便?？梢詰?yīng)對(duì)各種缺乏資金的人的理財(cái)需求，可以提高資金的使用效率，這是特別重要的一種融資方式(周韻潔,徐俊豪,孫夢(mèng),2020)。1.3籌資管理的意義它是指通過渠道融資和資本市場(chǎng)融資方式來管理財(cái)務(wù)和有效的方式來籌集資金?；I款和資金管理是公司的財(cái)務(wù)管理中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，他們和整個(gè)公司的發(fā)展過程是一致的。融資是為了滿足企業(yè)的融資需求(鄭天宇,朱思雨,2020)。在集資的過程中，一方面，公司必須確定是公募或者籌款的方式以確?；I到必要的資金，相比之下，選擇籌資的適當(dāng)方法可以降低籌資成本。因此，融資方式的選擇是在融資決策的一個(gè)重要問題(何靜怡,曹文博謝欣然,2019)。當(dāng)籌集資金時(shí)，不同融資方式會(huì)導(dǎo)致各種問題，如公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，資本成本，以及是否可以控制股東。因此，當(dāng)面對(duì)一個(gè)大的基金管理，基金經(jīng)理必須明確融資每種方法的特點(diǎn)，并結(jié)合企業(yè)的特點(diǎn)做出合理的規(guī)劃(許彥風(fēng),鐘晨曦)。1.4企業(yè)籌資管理的分析方法比率分析：比較在同一時(shí)期獲得財(cái)務(wù)比率，揭示公司的財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)公司的項(xiàng)目。比較分析：用公開的分析方法比較同一個(gè)公司不同時(shí)期或不同公司的財(cái)務(wù)狀況方面的差異。2.永亨公司籌資概況2.1永亨公司簡(jiǎn)介崇左永亨地產(chǎn)股份有限公司是經(jīng)永亨發(fā)展（深圳）有限公司重組后的一家專業(yè)的房地產(chǎn)開發(fā)公司。永亨發(fā)展成立于1985年，是我國(guó)首批成立的房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開發(fā)公司之一。公司是一家通過資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)從紡織服裝行業(yè)進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)的上市公司。繼品牌“打造美麗風(fēng)景”的概念，該公司已經(jīng)在崇左和深圳開發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目，包括“東方玫瑰園”，“朝陽雅苑”。在公司的未來幾年，實(shí)力和業(yè)績(jī)將繼續(xù)增加，這主要是由于上述地區(qū)項(xiàng)目的良好經(jīng)營(yíng)狀況。隨著股東的幫助下，“崇左永亨地產(chǎn)”已擁有一個(gè)高素質(zhì)的團(tuán)隊(duì)，其中包括了豐富的開發(fā)經(jīng)驗(yàn)和強(qiáng)大的項(xiàng)目管理和工程組織能力。擁有與建筑設(shè)計(jì)大師陳世民以及SWA強(qiáng)強(qiáng)合作的成功經(jīng)驗(yàn)(鄧憶雪,范子涵,梁浩然,2020)?！坝篮嗟禺a(chǎn)”的追求是開發(fā)高檔樓盤，注意細(xì)節(jié)和質(zhì)量，拼博和誠(chéng)實(shí)，不用簡(jiǎn)單的復(fù)制模仿，以創(chuàng)建“品質(zhì)地產(chǎn)”與“價(jià)值地產(chǎn)”，這些都是永亨騰飛的強(qiáng)力引擎。2.2永亨的籌資渠道崇左永亨公司目前存在的企業(yè)融資渠道：企業(yè)自身的收集，從金融機(jī)構(gòu)，非金融機(jī)構(gòu)融資，內(nèi)部資金發(fā)行債券和股票出售，并租賃借款等不同的融資渠道。企業(yè)自我積累本身是公司稅后企業(yè)利潤(rùn)的形式，積累的速度很慢，這是不適合企業(yè)規(guī)模的快速發(fā)展，并有收雙重征稅的問題(葉倩文,賈心愉,陸昊,2021)。這種融資方法納入資本所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的利益，這樣的稅收負(fù)擔(dān)是最重的。如何籌集資金，主要是金融機(jī)構(gòu)（如銀行）的貸款，銀行貸款利息可以減少崇左永亨公司的利潤(rùn)，從而減少崇左永亨公司所得稅(蕭冰藍(lán),夏翔宇)。從非金融機(jī)構(gòu)籌集資金，由于相對(duì)較低的透明度，政府對(duì)這些方面的控制有限具有不確定性。從稅收籌劃的角度來看，崇左永亨公司的貸款是銀行和企業(yè)之間借貸的最好方式。發(fā)行債券和股票給公眾是直接融資，以避免支付中介利息。2.3永亨籌資管理的現(xiàn)狀2.3.1公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表2.12020-2022年崇左永亨資產(chǎn)項(xiàng)目分析單位：萬元202020212022貨幣資金2799001838003689應(yīng)收賬款189303049048540預(yù)付賬款306635231172其他應(yīng)收款1780013200017340存貨403400362900248600其他流動(dòng)資產(chǎn)122502454010460流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)735300737300348900可供出售金融資產(chǎn)502400705900214500長(zhǎng)期股權(quán)投資111701193012070投資性房地產(chǎn)236600239400243600固定資產(chǎn)21260208507878在建工程13100013580010530無形資產(chǎn)835505493037540商譽(yù)12570012460019880長(zhǎng)期待攤費(fèi)用613.9306.4--遞延所得稅資產(chǎn)27163205891.6其他非流動(dòng)資產(chǎn)9955051000318200非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)12150001348000865100資產(chǎn)合計(jì)195000020850001214000從表看出，崇左永亨集團(tuán)的非流動(dòng)資產(chǎn)主要包括長(zhǎng)期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)和商譽(yù)等。截至2022年底，崇左永亨集團(tuán)的長(zhǎng)期股權(quán)投資為12070萬元。截至2022年底，崇左永亨集團(tuán)的商譽(yù)為19880萬元。崇左永亨集團(tuán)的各類產(chǎn)品，復(fù)雜的建設(shè)周期和銷售周期長(zhǎng)。崇左永亨集團(tuán)一旦出現(xiàn)籌資問題，不可避免地會(huì)有如資本收益的財(cái)務(wù)問題，資金短缺和壞賬。如果在時(shí)間上的資金不到位，這將導(dǎo)致時(shí)間和時(shí)間周期結(jié)束時(shí)的延遲，使崇左永亨公司的信譽(yù)將受到影響，未來的發(fā)展和銷售的嚴(yán)重后果無法順利進(jìn)行，并由資金帶來的不利因素將影響未來項(xiàng)目的投資與發(fā)展(高夢(mèng)婷,江雪琳,林彥,2022)。因此，籌資對(duì)于崇左永亨集團(tuán)是非常重要的。負(fù)債結(jié)構(gòu)表2.22020-2022年崇左永亨負(fù)債項(xiàng)目分析單位：萬元202020212022短期借款154100231200168800應(yīng)付賬款603303006031980預(yù)收賬款3564002877003311應(yīng)付職工薪酬1368000478.91442應(yīng)交稅費(fèi)12070018150102200其他應(yīng)付款918601761028720一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債700034000232700流動(dòng)負(fù)債合計(jì)790500619200569100長(zhǎng)期借款170700324400123800應(yīng)付債券390400243700199500預(yù)計(jì)負(fù)債206400遞延所得稅負(fù)債255701912019710其他非流動(dòng)負(fù)債635619880075860非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)593000786100625300負(fù)債合計(jì)138300014050001194000從表看出，2022年崇左永亨集團(tuán)流動(dòng)負(fù)債達(dá)到569100萬元，數(shù)額較大，其資金周轉(zhuǎn)和再投資企業(yè)帶來不便。自2020年以來，崇左永亨集團(tuán)企業(yè)的規(guī)模迅速擴(kuò)大，崇左永亨公司在收購大吳房地產(chǎn)有限公司時(shí)增加了土地購置和房地產(chǎn)開發(fā)成本(蔡紫晴,羅安琪,2021)。在未來，隨著房地產(chǎn)項(xiàng)目的不斷發(fā)展，崇左永亨房地產(chǎn)集團(tuán)仍將對(duì)資金的大量需求。然而，崇左永亨集團(tuán)籌資的來源主要是房地產(chǎn)集團(tuán)以及關(guān)聯(lián)方貸款和銀行貸款，這是不利于崇左永亨集團(tuán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。2022年崇左永亨集團(tuán)目前的負(fù)債是1194000萬元。崇左永亨集團(tuán)的管理和發(fā)展需要大量的資金，建設(shè)周期和銷售周期長(zhǎng)。為了償還舊債務(wù)，崇左永亨集團(tuán)不得不借用新的短期債務(wù)，因此交易成本也將增加，從而提高崇左永亨集團(tuán)的資本成本的價(jià)值，導(dǎo)致崇左永亨房地產(chǎn)集團(tuán)的債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)表2.32020-2022年崇左永亨所有者權(quán)益項(xiàng)目表單位：萬元202020212022實(shí)收資本142400142400142400資本公積281005644056440盈余公積68881084010840未分配利潤(rùn)389000470600-187400歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)56640068040022880少數(shù)股東權(quán)益-18.77366.4-3282所有者權(quán)益合計(jì)56640068000019600在2020-2022年，崇左永亨集團(tuán)的所有者權(quán)益分別為566400萬元、680000萬元和19600萬元。2020-2022年，崇左永亨集團(tuán)有389000萬元、470600萬元和-187400萬元的未分配利潤(rùn)，表明崇左永亨集團(tuán)的現(xiàn)金流出現(xiàn)問題?？傊?，崇左永亨集團(tuán)的業(yè)主權(quán)益逐年減少，其未分配利潤(rùn)額也過小。2.3.2崇左永亨公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析盈利能力表2.42020-2022年崇左永亨盈利能力指標(biāo)202020212022毛利率（%）34.1153.7158.35凈利率（%）23.3325.77-132.35總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）6.114.93-39.20凈資產(chǎn)收益率（%）15.2215.93-179.80從表可以看出，2020-2022年，崇左永亨集團(tuán)的凈利率分別為23.33%，25.77%，-132.35%。表明崇左永亨的利潤(rùn)在逐年下降，集團(tuán)出現(xiàn)了一些問題。2020-2022年，崇左永亨集團(tuán)有15.22%，15.93%，-179.80%的凈資產(chǎn)收益率，表明崇左永亨集團(tuán)的收益出現(xiàn)問題。償債能力表2.52020-2022年崇左永亨償債能力指標(biāo)2020年2021年2022年流動(dòng)比率0.931.190.61速動(dòng)比率0.420.60.18資產(chǎn)負(fù)債率70.9567.3998.39權(quán)益乘數(shù)3.443.0761.95產(chǎn)權(quán)比率2.442.0752.20從表可以看出，2020-2022年，崇左永亨集團(tuán)的流動(dòng)比率分別為0.93,1.19,0.61，一直低于正常的流動(dòng)比率。2020-2022年，崇左永亨集團(tuán)有0.42,0.6,0.18的速動(dòng)比率，低于正常的比率，表明集團(tuán)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)不足。營(yíng)運(yùn)能力表2.62020—2022年崇左永亨營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)2020年2021年2022年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）532.17771.69540．77應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）29.4823.0329.11從表可以看出，崇左永亨集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在2020-2021年間有所提高，但在2022年又降低到16年的水平，表明崇左永亨公司的資金周轉(zhuǎn)情況不是很好，營(yíng)運(yùn)出現(xiàn)了一定的狀況?，F(xiàn)金流表2.72019-2021年崇左永亨現(xiàn)金流量項(xiàng)目表單位：萬元202020212022經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~208200-1816002126投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-115500508500-3542籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-106700-707.9-108500從表可以看出，崇左永亨集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈額逐漸降低，在2021甚至出現(xiàn)虧損?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也一直處于降低狀態(tài)，而且一直處于虧損的狀態(tài)，沒有收益。3.永亨公司籌資存在的問題3.1負(fù)債籌資規(guī)模大、資產(chǎn)負(fù)債率高崇左永亨集團(tuán)為擴(kuò)大和發(fā)展，正在建設(shè)更多的項(xiàng)目。它未來的資本支出將面臨更大的壓力。崇左永亨集團(tuán)債務(wù)資金的利息在企業(yè)所得稅的支付報(bào)酬率通常較低，因此崇左永亨集團(tuán)可以利用債務(wù)籌資方式降低綜合資本的成本，增加企業(yè)的收益。但是，如果崇左永亨集團(tuán)債務(wù)規(guī)模過大，利息支付將增加(洪俊杰,邱芷若,殷元,2022)。加上企業(yè)盈利水平的下降也會(huì)導(dǎo)致崇左永亨集團(tuán)償債能力的下降甚至虧損。2022年崇左永亨集團(tuán)債務(wù)總額為1194000萬元，較2021年大幅增長(zhǎng)，崇左永亨集團(tuán)產(chǎn)權(quán)比例大幅提高，表明崇左永亨集團(tuán)產(chǎn)生了大量債務(wù)，從而增加了籌資風(fēng)險(xiǎn)。2020年-2022年，崇左永亨集團(tuán)的負(fù)債率三年中超過了房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的平均水平。崇左永亨集團(tuán)較高的資產(chǎn)負(fù)債率加大了籌資風(fēng)險(xiǎn)。3.2籌資方式單一、資金來源依賴性強(qiáng)籌資不僅僅是為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展籌集資金，更是一種以資本供求形式表現(xiàn)出來的資源配置過程。對(duì)崇左永亨集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況的分析表明，50%左右的資金來自崇左永亨集團(tuán)和相聯(lián)公司，約30%的資金來源于信貸，崇左永亨集團(tuán)覆蓋面廣，產(chǎn)品形式多樣(溫子鑫,彭芊月,崔瀚)。崇左永亨集團(tuán)不同的開發(fā)項(xiàng)目面臨著不同的籌資問題。早期的別墅和高檔住宅區(qū)設(shè)計(jì)和研究成本高，對(duì)資金的需求量較大；普通商品住房是容易被房地產(chǎn)定位和消費(fèi)市場(chǎng)的影響，籌資需求是溫和的，但消費(fèi)者的違約風(fēng)險(xiǎn)較大(魏子怡,毛一凡,2021)；商業(yè)房房地產(chǎn)的需求很大，如辦公樓、停車場(chǎng)。因此，崇左永亨集團(tuán)可能會(huì)遇到不同的籌資問題，合理選擇籌資方式，科學(xué)地安排資金使用，分散債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是必要的。3.3籌資成本高、內(nèi)源籌資不足崇左永亨集團(tuán)資金的主要來源是外資，特別是高比例利率籌資。在2020年-2022年，由于崇左永亨集團(tuán)對(duì)長(zhǎng)期資金的需求量大，崇左永亨集團(tuán)的籌資利率更高以及貸款更大，使得崇左永亨集團(tuán)給予股東在短期內(nèi)的利息降低。至于崇左永亨集團(tuán)債務(wù)，在過去的2020年-2022年，崇左永亨集團(tuán)的總利息率和總債務(wù)逐年增加?；I資結(jié)構(gòu)過于昂貴，還款風(fēng)險(xiǎn)巨大，不利于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。崇左永亨集團(tuán)是一個(gè)典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)，它意味著企業(yè)不能全部購買土地、開發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目和出售股票。崇左永亨房地產(chǎn)開發(fā)資金缺口大，投資回收期長(zhǎng)，決定了內(nèi)部資金的短缺(于芳華,方聰穎,顧嘉,2022)。必須依靠外資來滿足企業(yè)發(fā)展中巨大的資金需求。然而，崇左永亨集團(tuán)籌資還是存在一些問題比如仍然有一些尚未充分利用的內(nèi)部資金。崇左永亨集團(tuán)應(yīng)加強(qiáng)籌資管理，轉(zhuǎn)變籌資狀況，合理安排資金來源，能夠提高崇左永亨集團(tuán)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。4.解決永亨公司籌資管理的完善對(duì)策4.1調(diào)整負(fù)債規(guī)模、降低資產(chǎn)負(fù)債率崇左永亨集團(tuán)的資金主要用于房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目。因此，只有發(fā)展房地產(chǎn)銷售，才能實(shí)現(xiàn)資本流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資本循環(huán)。如果崇左永亨集團(tuán)房地產(chǎn)滯銷，借來的資金無法償還，為了開發(fā)新項(xiàng)目，崇左永亨集團(tuán)必須籌集資金，這樣使得債務(wù)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大(向紅旭,崔樂容,2018)。為調(diào)整永亨集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)，崇左永亨集團(tuán)應(yīng)制定合理的銷售策略，出售房地產(chǎn)股票，加快資金周轉(zhuǎn)，增加自有資金。崇左永亨集團(tuán)可以通過低價(jià)格和委托代理促進(jìn)銷售。永亨集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率過高，說明崇左永亨集團(tuán)的償付能力處于風(fēng)險(xiǎn)之中，需要優(yōu)化。一是崇左永亨集團(tuán)合理增加土地儲(chǔ)備，加強(qiáng)土地流轉(zhuǎn)中現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)控制，在保證健康資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的前提下增加土地儲(chǔ)備；二是加快資本建設(shè)。提升崇左永亨集團(tuán)資金轉(zhuǎn)移率，增加中長(zhǎng)期貸款比例，合理配置債務(wù)結(jié)構(gòu)中的短期貸款，為崇左永亨集團(tuán)創(chuàng)造更多的空間，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(陳陽明,楊雨萱)。三是保持崇左永亨集團(tuán)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，嚴(yán)格控制成本和保持健康和可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)；四是增加崇左永亨集團(tuán)權(quán)益資本的比例，改變財(cái)務(wù)決策，從平庸的籌資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)樽兓突I資結(jié)構(gòu)(黃佳琳,吳曉宇,2021)；五是提高崇左永亨集團(tuán)的盈利能力，注重資金的使用效率，提高崇左永亨集團(tuán)的管理能力，提高永亨集團(tuán)的內(nèi)部積累，從而增加崇左永亨集團(tuán)的收益比例。4.2籌資方式多元化在宏觀調(diào)控形勢(shì)下，崇左永亨集團(tuán)的籌資模式單一，不利于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。擴(kuò)大籌資的方式可以避免崇左永亨集團(tuán)單一籌資風(fēng)險(xiǎn)(周韻潔,徐俊豪,孫夢(mèng))。崇左永亨集團(tuán)可以靈活運(yùn)用多種籌資方式，改變內(nèi)部和外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)需求，有效降低企業(yè)的資本成本，使企業(yè)籌資更加靈活和彈性。對(duì)崇左永亨集團(tuán)合作方式的第一種形式是房地產(chǎn)聯(lián)合建設(shè)。合作開發(fā)的第二種形式是成立項(xiàng)目開發(fā)公司，它主要適用于商品房的開發(fā)和銷售。兩個(gè)合作企業(yè)可以通過土地股權(quán)投資、崇左永亨公司股東分享土地協(xié)議投資份額。合作開發(fā)第三種形式是參與住房建設(shè)(鄭天宇,朱思雨,2021)。資金不足的情況下，可以考慮作為一個(gè)參與者，完成房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目。將投資或購買的時(shí)間提前，并通過開發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資或參與獲得一定的房地產(chǎn)所有權(quán)。崇左永亨集團(tuán)也可以通過發(fā)行和轉(zhuǎn)換公司債券。公司債券發(fā)行后，崇左永亨集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率將增加，財(cái)務(wù)壓力將增加。一旦崇左永亨集團(tuán)的盈利能力不足，投資者將無法行使交換股份權(quán)利并要求發(fā)行人償還貸款利息，而失去了公司債券發(fā)行的意義。因此，建議崇左永亨集團(tuán)控制公司債券交換規(guī)模。在新項(xiàng)目開發(fā)中，崇左永亨集團(tuán)可以利用房地產(chǎn)籌集資金，為房屋銷售和項(xiàng)目的發(fā)展提供資金支持(何靜怡,曹文博謝欣然)。同時(shí)，崇左永亨集團(tuán)應(yīng)該投入資金在前期宣傳、住房設(shè)計(jì)和總體規(guī)劃方面，以吸引中標(biāo)者預(yù)購。4.3擴(kuò)大內(nèi)源籌資就崇左永亨集團(tuán)而言，利用內(nèi)部籌資資金、利用股東的投資資金、年度剩余資金、財(cái)產(chǎn)儲(chǔ)備、住房公積金的預(yù)售等對(duì)其項(xiàng)目進(jìn)行投資，實(shí)際效益高。因此，合理利用這部分資金，可以減輕崇左永亨集團(tuán)的資金壓力，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。崇左永亨集團(tuán)內(nèi)部籌資不需要支付利息，可以節(jié)省部分利息支出，避免財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)(許彥風(fēng),鐘晨曦)。特別是，借助崇左永亨集團(tuán)開發(fā)企業(yè)的特殊性，通過房地產(chǎn)定金和預(yù)付款，可以提升投資資本和收入的早期恢復(fù)，而且房地產(chǎn)市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以被轉(zhuǎn)移到房地產(chǎn)的需求，房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)可以減少。因此，建議崇左永亨集團(tuán)集團(tuán)積極、合理地開展內(nèi)部籌資，節(jié)約崇左永亨集團(tuán)籌資成本，為崇左永亨集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展提供資金支持?？偟膩碚f，崇左永亨集團(tuán)可以通過調(diào)整債務(wù)規(guī)模、降低資產(chǎn)負(fù)債率、多元化籌資方式和擴(kuò)大內(nèi)部籌資來解決籌資問題?？偨Y(jié)崇左永亨集團(tuán)是一個(gè)投資高、風(fēng)險(xiǎn)高、資金周轉(zhuǎn)時(shí)間長(zhǎng)的房地產(chǎn)業(yè)。如果沒有充足的資金支持，崇左永亨集團(tuán)很難運(yùn)作良好，并繼續(xù)發(fā)展。在研究籌資理論與崇左永亨集團(tuán)的實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，本文分析了崇左永亨集團(tuán)籌資情況的財(cái)務(wù)狀況，并提出了存在的主要問題；崇左永亨集團(tuán)籌資債務(wù)的規(guī)模，資產(chǎn)負(fù)債率較高，對(duì)單一籌資模式依賴和資金來源不足、籌資成本高，籌資難等問題亟待解決。針對(duì)上述問題，在充分考慮崇左