我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展

PAGEPAGE4我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展摘要風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技產(chǎn)業(yè)相輔相成是科技成果產(chǎn)業(yè)化的橋梁根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科技企業(yè)的運(yùn)作機(jī)制結(jié)合我國(guó)目前風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展現(xiàn)狀可知風(fēng)險(xiǎn)投資支持高科技企業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)對(duì)策關(guān)鍵詞高科技產(chǎn)業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)投資；創(chuàng)業(yè)板一、風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技產(chǎn)業(yè)的關(guān)系高科技產(chǎn)業(yè)的具體內(nèi)容隨著時(shí)代的發(fā)展而有所不同19世紀(jì)末20世紀(jì)初鐵路、鋼鐵、石油、玻璃等行業(yè)屬于高科技產(chǎn)業(yè)；20世紀(jì)50年代探勘、地球物理、深海技術(shù)、雷達(dá)信號(hào)處理等國(guó)防工業(yè)屬于高科技產(chǎn)業(yè)；20世紀(jì)70年代以來(lái)半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)、電信、資料通訊、醫(yī)學(xué)設(shè)備、生物制藥、精密儀器等屬于高科技產(chǎn)業(yè)20世紀(jì)末至今主要指電子信息、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、個(gè)人電腦硬件、電腦服務(wù)業(yè)、半導(dǎo)體、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、企業(yè)數(shù)據(jù)儲(chǔ)存盡管內(nèi)容隨時(shí)代發(fā)展不斷變化但有一點(diǎn)是相同的即相對(duì)于當(dāng)時(shí)的科技生產(chǎn)力水平來(lái)說(shuō)高科技產(chǎn)業(yè)是技術(shù)含量高的產(chǎn)業(yè)與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展密切相關(guān)的是風(fēng)險(xiǎn)投資何謂風(fēng)險(xiǎn)投資廣義地講它包括對(duì)一切開(kāi)拓性、創(chuàng)業(yè)性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的資金投放狹義地講它幾乎已成為專指與現(xiàn)代化高科技產(chǎn)業(yè)有關(guān)的創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)由此看出風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技產(chǎn)業(yè)的關(guān)系是相輔相成的關(guān)系從實(shí)踐中不乏兩者密切配合的成功范例如美國(guó)的微軟公司、英特爾公司、蘋果公司、康柏公司等享譽(yù)全球的高科技公司可以說(shuō)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)投資美國(guó)的高科技產(chǎn)業(yè)就不可能發(fā)展得如此迅速和良好未來(lái)十年高科技產(chǎn)業(yè)將是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要的產(chǎn)業(yè)同樣未來(lái)十年也是中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)大發(fā)展的十年二、風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)及運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)投資起源于20世紀(jì)50年代的美國(guó)經(jīng)過(guò)近半個(gè)世紀(jì)的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資呈現(xiàn)出以下幾個(gè)特征；1.主要集中于高科技產(chǎn)業(yè)當(dāng)代高、精、尖產(chǎn)品無(wú)一不是高科技成果轉(zhuǎn)化的結(jié)果高科技產(chǎn)業(yè)具有知識(shí)密集、技術(shù)密集和人才密集的特點(diǎn)與之相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)也是知識(shí)密集、技術(shù)密集、人才密集的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資幾乎就是高科技產(chǎn)業(yè)投資的代名詞2.高風(fēng)險(xiǎn)、高收益高科技產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品都是建立在全新的科學(xué)研究成果和新技術(shù)應(yīng)用的基礎(chǔ)上是前所未有的事業(yè)具有很大的不穩(wěn)定性此外一項(xiàng)新的科技成果轉(zhuǎn)化為一種新產(chǎn)品中間要經(jīng)過(guò)工藝技術(shù)研究、產(chǎn)品試制、中間試驗(yàn)和擴(kuò)大生產(chǎn)、上市銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)每一個(gè)環(huán)節(jié)都有失敗的風(fēng)險(xiǎn)如美國(guó)“硅谷”就有很多企業(yè)因?yàn)楣芾聿簧?、資本不足、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響等問(wèn)題而半途夭折據(jù)資料顯示美國(guó)硅谷的風(fēng)險(xiǎn)投資基金的失敗比率是78%而在整個(gè)國(guó)際上失敗率高達(dá)90%以上這充分說(shuō)明了風(fēng)險(xiǎn)投資高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)然而依靠風(fēng)險(xiǎn)投資建立起來(lái)的高科技企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品成本低、效益高、性能好、附加值高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)企業(yè)一旦成功其投資利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品這還是一個(gè)較新的行業(yè)實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)都十分缺乏但最缺的還是人才——集專業(yè)知識(shí)與投資意識(shí)于一身又具有資本市場(chǎng)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型專業(yè)人才復(fù)合型、專業(yè)化人才奇缺的解決途徑有三條第一自己培養(yǎng)美國(guó)硅谷的建立得益于它附近有世界一流的斯福坦大學(xué)和伯克利大學(xué)的人才供給中國(guó)也有世界級(jí)的大學(xué)建立產(chǎn)一學(xué)一研一體化辦學(xué)模式己成為教育體制改革的方向改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)自己培養(yǎng)的知識(shí)分子自己的研究開(kāi)發(fā)力量已經(jīng)開(kāi)始成熟類似北京中關(guān)村科技園、武漢“中國(guó)光谷”等都將成為人才實(shí)踐基地第二吸引海外學(xué)子回國(guó)效力施展他們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理方面的才能第三在全世界范圍內(nèi)招聘富有經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)專家來(lái)華工作當(dāng)然將三者有機(jī)結(jié)合起來(lái)效果更好在這方面臺(tái)灣近來(lái)的快速發(fā)展是一個(gè)成功的佐證20世紀(jì)90年代初臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)還是以輕工、制帽、制鞋、制雨傘為主的老企業(yè)到90年代中后期形成了以電子、高科技和通訊產(chǎn)品、計(jì)算機(jī)產(chǎn)品為主的新產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)速度非常之快原因在于新產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人絕大多數(shù)都是從美國(guó)、歐洲留學(xué)回來(lái)的臺(tái)灣新生代——他們帶著新的技術(shù)和企業(yè)創(chuàng)新概念在臺(tái)灣開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、創(chuàng)造新企業(yè)經(jīng)過(guò)短短幾年時(shí)間臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生了根本的變化；90%是新企業(yè)老企業(yè)不足10％新企業(yè)從幾個(gè)人的小企業(yè)變成了幾十億甚至上百億資本的大企業(yè)而原先的老企業(yè)大多轉(zhuǎn)移到海外市場(chǎng)如祖國(guó)大陸、馬來(lái)西亞、泰國(guó)等2.風(fēng)險(xiǎn)投資者與高科技公司的磨合風(fēng)險(xiǎn)投資和高科技產(chǎn)業(yè)都是知識(shí)密集、技術(shù)密集、人才密集的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資有它的“游找規(guī)則”風(fēng)險(xiǎn)投資主要方式是股權(quán)投資持有股權(quán)就意味著參與科技公司董事會(huì)的經(jīng)營(yíng)決策而高科技公司發(fā)展也有其自身的特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技公司之間要相互容納、溝通與磨合使兩者有效配合實(shí)現(xiàn)效益最大化3.風(fēng)險(xiǎn)投資需要經(jīng)營(yíng)環(huán)境、法律環(huán)境的支持風(fēng)險(xiǎn)投資是有別一般直接性投資的投資行為其金融運(yùn)作機(jī)制也有其特點(diǎn)因此在國(guó)外對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資一般都有專門的法律規(guī)定如美國(guó)成立了專門的小企業(yè)管理局并在《1940年投資公司法》基礎(chǔ)上制定了專門的“小企業(yè)投資法案”有力地規(guī)范和推動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展而從我國(guó)目前來(lái)看只有《公司法》、《證券法》這些大法沒(méi)有專門的風(fēng)險(xiǎn)投資的法律條文近年來(lái)國(guó)家為鼓勵(lì)科研機(jī)構(gòu)、高等院校等科技人員研究開(kāi)發(fā)促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化進(jìn)一步落實(shí)《中華人民共和國(guó)科學(xué)技術(shù)進(jìn)步法》、《中華人民共和國(guó)科技成果轉(zhuǎn)化法》國(guó)務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化的若干規(guī)定》；2000年7月國(guó)務(wù)院制定了《鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》對(duì)信息產(chǎn)業(yè)（高科技產(chǎn)業(yè)的核心）發(fā)展給予了積極支持并對(duì)從事軟件產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在人市條件、稅收優(yōu)惠等方面提供了具體支持今后更應(yīng)將政策轉(zhuǎn)變?yōu)榉筛嗟厥怯梅蓷l文來(lái)規(guī)范、管理風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資還有一個(gè)實(shí)質(zhì)性的經(jīng)營(yíng)環(huán)境問(wèn)題——風(fēng)險(xiǎn)投資資本變現(xiàn)的通道問(wèn)題即將得以解決即中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)正在加緊籌建創(chuàng)業(yè)板是在現(xiàn)有的主板市場(chǎng)之外建立的一個(gè)獨(dú)立的融資渠道這個(gè)渠道是為中小型企業(yè)特別是高增長(zhǎng)型企業(yè)其中包括高科技企業(yè)所設(shè)計(jì)的中國(guó)證券業(yè)管理層已明確要建立一個(gè)具有高度市場(chǎng)化、基本遵循國(guó)際慣例的、規(guī)范化的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)它在市場(chǎng)功能、上市企業(yè)類型、交易方式、信息披露制度和企業(yè)退出制度方面都將基本實(shí)現(xiàn)與國(guó)際接軌風(fēng)險(xiǎn)投資本身是一個(gè)系統(tǒng)工程而創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建立僅僅是該系統(tǒng)中的一個(gè)重要方面能否規(guī)范發(fā)展和生命力如何都有待市場(chǎng)的檢驗(yàn)另外造就世界級(jí)的科技公司還需要充分利用世界資本市場(chǎng)的資金支持因此充分利用香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和美國(guó)那斯達(dá)克（NASDAQ）市場(chǎng)籌集資金、擴(kuò)大規(guī)模也是十分必要的4.充分發(fā)揮政府的作用世界各國(guó)政府在發(fā)展本國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和高科技產(chǎn)業(yè)方面均發(fā)揮了巨大作用具體說(shuō)來(lái)主要是在政策上給予支持基本上包括（1）政策推動(dòng)和稅收優(yōu)惠（2）支持研究與開(kāi)發(fā)保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)（3）鼓