現(xiàn)金流量表分析

第四章現(xiàn)金流量表第一節(jié)現(xiàn)金流量表概述第二節(jié)現(xiàn)金流量表綜合分析第三節(jié)現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析現(xiàn)金與利潤，哪個(gè)更重要？

假如你正處在一個(gè)沙漠的中心地帶，由于體力有限，你必須拋棄背包里兩樣?xùn)|西中的一樣，它們是水和面包，你會(huì)留下什么呢？水好比現(xiàn)金，而面包好比利潤！一個(gè)企業(yè)有很高的利潤，也不能說明這家企業(yè)沒有現(xiàn)金周轉(zhuǎn)問題，不能說明這家企業(yè)就沒有倒閉的危險(xiǎn)，因?yàn)槔麧?收入-費(fèi)用，容易操縱；而現(xiàn)金=收錢－付錢。第一節(jié)

現(xiàn)金流量表概述現(xiàn)金與現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表，它是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。編制原理：收付實(shí)現(xiàn)制現(xiàn)金含義：貨幣資金+現(xiàn)金等價(jià)物（三個(gè)月內(nèi)到期的短期債券）第一節(jié)

現(xiàn)金流量表分析概述現(xiàn)金流量表分析的目的企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)是否健康分析盈利的現(xiàn)金含量分析是否存在利潤操縱的情況相比利潤，現(xiàn)金流量更不易被操縱經(jīng)營問題：

MontgomeryWard公司破產(chǎn)之前的報(bào)表“壞”的會(huì)計(jì)處理：W.T.Grant破產(chǎn)“壞”的會(huì)計(jì)處理：紫鑫藥業(yè)現(xiàn)金流量活動(dòng)經(jīng)營活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)。企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及處置活動(dòng)。企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量造血功能抽血功能輸血功能現(xiàn)金流量表的“妙用”10現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量=現(xiàn)金凈額現(xiàn)金流量表正表補(bǔ)充資料五部分三部分直接法間接法現(xiàn)金流量表直觀結(jié)構(gòu)

現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用直接法編制現(xiàn)金流量表，同時(shí)要求在附注中披露以凈利潤為基礎(chǔ)調(diào)整到經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的信息?，F(xiàn)金流量表（正表）現(xiàn)金流量表（補(bǔ)充資料)其中：1、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量=凈利潤-非經(jīng)營活動(dòng)損益+非付現(xiàn)費(fèi)用

-經(jīng)營性活動(dòng)資產(chǎn)增加+經(jīng)營性活動(dòng)負(fù)債增加

其金額應(yīng)與正表部分列示的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~數(shù)額相等2、有些投資和籌資活動(dòng)，盡管不涉及現(xiàn)金收支，但是對(duì)于報(bào)表使用者了解企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)很重要，因此在表中單獨(dú)列式。它們包括：債務(wù)轉(zhuǎn)股本、融資租入固定資產(chǎn)、一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券等。

該部分?jǐn)?shù)額與報(bào)表其他部分沒有勾稽關(guān)系。直接法按照現(xiàn)金流入和現(xiàn)金支出的主要類別直接反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。一般以利潤表中的營業(yè)收入為起算點(diǎn)，調(diào)節(jié)與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的項(xiàng)目的增減變動(dòng)，然后計(jì)算出經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。間接法以凈利潤為起點(diǎn)，調(diào)整不涉及現(xiàn)金的收入、費(fèi)用、營業(yè)外支出等有關(guān)項(xiàng)目，剔除投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流量的影響，然后計(jì)算出經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。二者結(jié)果應(yīng)當(dāng)一致第二節(jié)現(xiàn)金流量表綜合分析現(xiàn)金流量表綜合分析現(xiàn)金流量表水平分析現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表總體分析現(xiàn)金流量的平衡分析三種現(xiàn)金流量符號(hào)方向分析對(duì)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量的符號(hào)方向進(jìn)行分析，以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。融資前現(xiàn)金流量的分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤關(guān)系分析符號(hào)分析變動(dòng)方向分析

甲乙丙丁————————————————經(jīng)營凈流量100-200200投資凈流量-200-2002000籌資凈流量100200-2000--------------------------------------------------全部?jī)袅髁?-200200請(qǐng)判斷下列企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。公司發(fā)展的各階段初創(chuàng)期成長期調(diào)整期金額

成熟期生命周期延伸時(shí)間

企業(yè)不同發(fā)展階段現(xiàn)金流量變化的一般規(guī)律

經(jīng)濟(jì)壽命周期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量初創(chuàng)期——+成長期+—+成熟期++/——衰退期—+—沃爾瑪各項(xiàng)現(xiàn)金流量（1992-1994）CF199419931992經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入21.9512.7813.56投資活動(dòng)現(xiàn)金流出44.8635.0621.49投資資金不足數(shù)22.9122.287.93籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入22.9822.098.10單位：億$1992年到1994年之間，沃爾瑪投資活動(dòng)的現(xiàn)金都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金。投資額逐年增大。沃爾瑪各項(xiàng)現(xiàn)金流量（2004-2006）單位：億$CF200620052004經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入176.33150.44159.96投資活動(dòng)現(xiàn)金流出141.83123.5183.12投資活動(dòng)資金剩余數(shù)34.526.9376.84籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出24.2226.0955.63相對(duì)地，當(dāng)成長趨緩、投資機(jī)會(huì)相對(duì)減少時(shí)，CF關(guān)系也有所改變。04-06年，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以支付所有投資活動(dòng)的現(xiàn)金需求；多余的現(xiàn)金主要是用來購買自己公司的股票與發(fā)放現(xiàn)金股利。華碩電腦各項(xiàng)現(xiàn)金流量（1998-2000）CF200019991998經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入151.2107.8116.7投資活動(dòng)現(xiàn)金流出64.533.116.5融資前現(xiàn)金流量86.774.7100.2籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出38.531.11.9單位：億新臺(tái)幣由于幾年的資金剩余，造成華碩2001年的現(xiàn)金存量大幅攀升至新臺(tái)幣300億左右，招來“不會(huì)理財(cái)”的批評(píng)。華碩電腦各項(xiàng)現(xiàn)金流量（2003-2005）單位：億新臺(tái)幣CF200520042003經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入22210.575投資活動(dòng)現(xiàn)金流出21244.1140.2融資前現(xiàn)金流量-1033.665.2籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入-13.372.427.82002年，華碩展開大規(guī)模的大陸布局后，資金便獲得有效的運(yùn)用。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量總體分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量>0經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=0經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量<0>非付現(xiàn)成本=非付現(xiàn)成本<非付現(xiàn)成本非付現(xiàn)成本是指企業(yè)經(jīng)營中不以現(xiàn)金支付的成本，如固定資產(chǎn)折舊費(fèi)，無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)。

在這種狀態(tài)下,企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量已經(jīng)處于良好的運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。如果這種狀態(tài)持續(xù)，則企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將對(duì)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的穩(wěn)定與發(fā)展、企業(yè)投資規(guī)模的擴(kuò)大起到重要的促進(jìn)作用。從上面的分析可以看出，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，僅僅大于零是不夠的。企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量要想對(duì)企業(yè)作出較大貢獻(xiàn)，必須在上述狀態(tài)下運(yùn)行。大于0，且大于非付現(xiàn)成本在這種狀態(tài)下，企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)方面的現(xiàn)金流量方面的壓力已經(jīng)解脫。如果這種狀態(tài)持續(xù)，則企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量從長期來看，剛好能夠維持企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的貨幣“簡(jiǎn)單再生產(chǎn)”。但是，從總體上看,這種維持企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的貨幣“簡(jiǎn)單再生產(chǎn)”的狀態(tài)，仍然不能為企業(yè)擴(kuò)大投資等發(fā)展提供貨幣支持。企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)為企業(yè)擴(kuò)大投資等發(fā)展提供貨幣支持，只能依賴于企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的規(guī)模繼續(xù)加大。大于0，且等于非付現(xiàn)成本

此時(shí),企業(yè)雖然在現(xiàn)金流量的壓力方面比前兩種狀態(tài)要好，但是，如果這種狀態(tài)持續(xù)，則企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量從長期來看，也不可能維持企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的貨幣“簡(jiǎn)單再生產(chǎn)”。因此，我們認(rèn)為，如果企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營期間持續(xù)出現(xiàn)這種狀態(tài),企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量仍然不能給予較高評(píng)價(jià)。大于0，且小于非付現(xiàn)成本在企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零時(shí),企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量處于“收支平衡”的狀態(tài)。企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)不需要額外補(bǔ)充流動(dòng)資金，企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)也不能為企業(yè)的投資活動(dòng)以及融資活動(dòng)貢獻(xiàn)現(xiàn)金。但是，必須注意的是，在企業(yè)的成本消耗中，有相當(dāng)一部分屬于按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的要求而確認(rèn)的非付現(xiàn)成本。顯然，在經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零時(shí)，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是不可能為這部分非付現(xiàn)成本的資源消耗提供貨幣補(bǔ)償?shù)?。因?從長期來看,經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零的狀態(tài)，根本不可能維持企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的貨幣“簡(jiǎn)單再生產(chǎn)”。因此,我們認(rèn)為，如果企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營期間持續(xù)出現(xiàn)這種狀態(tài)，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量仍然不高。等于0從企業(yè)的成長過程來分析,在企業(yè)開始從事經(jīng)營活動(dòng)的初期,由于在生產(chǎn)階段的各個(gè)環(huán)節(jié)都處于“磨合”狀態(tài),設(shè)備、人力資源的利用率相對(duì)較低,材料的消耗量相對(duì)較高,因而導(dǎo)致企業(yè)的成本消耗較高。同時(shí),為了開拓市場(chǎng),企業(yè)有可能投入較大資金,采用各種手段將自己的產(chǎn)品推向市場(chǎng),從而有可能使企業(yè)在這一時(shí)期的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量表現(xiàn)為“入不敷出”的狀態(tài)。如果是由于上述原因?qū)е碌慕?jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零,我們應(yīng)該認(rèn)為這是企業(yè)在發(fā)展過程中不可避免的正常狀態(tài)。但是,如果企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營期間仍然出現(xiàn)這種狀態(tài),我們應(yīng)當(dāng)認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量不高。小于0投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量總體分析投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量≥0投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量<0企業(yè)投資活動(dòng)的目的為企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)奠定基礎(chǔ),如購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)等；為企業(yè)對(duì)外擴(kuò)張和其他發(fā)展性目的進(jìn)行權(quán)益性投資和債權(quán)性投資；利用企業(yè)暫時(shí)不用的閑置貨幣資金進(jìn)行短期投資,以求獲得較高的投資收益。投資活動(dòng)現(xiàn)金流出經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入本期后期投資活動(dòng)現(xiàn)金流出投資活動(dòng)現(xiàn)金流入本期后期大于或等于零投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量≥0存在兩種相反情況企業(yè)投資回報(bào)顯著或企業(yè)調(diào)整投資方向，收回部分投資可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，又無法從外部籌到資金，只好處置部分投資資產(chǎn)。小于零投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量<0存在兩種相反情況企業(yè)投資失利，沒有取得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)利益。企業(yè)有良好的對(duì)外投資機(jī)會(huì)，規(guī)模發(fā)展迅速?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量總體分析籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量≥0籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量<0大于或等于零籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量≥0存在兩種相反情況企業(yè)為擴(kuò)大投資和經(jīng)營活動(dòng)需要而主動(dòng)籌資。企業(yè)舊債務(wù)到期，或者因經(jīng)營或投資活動(dòng)失誤而被動(dòng)籌資?；I資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量<0存在兩種相反情況企業(yè)因現(xiàn)金流量比較充沛，而進(jìn)行利潤分配或調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)到期債務(wù)要償還；或沒有好的投資機(jī)會(huì)而把現(xiàn)金還給股東。小于零經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析結(jié)果－++企業(yè)財(cái)務(wù)狀況比較危險(xiǎn)，應(yīng)重點(diǎn)分析投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~是來源于投資回收還是投資收益，如果為前者，則企業(yè)將面臨非常嚴(yán)峻的形勢(shì)。

－+－企業(yè)財(cái)務(wù)狀況已經(jīng)十分危險(xiǎn)，償還債務(wù)依靠投資活動(dòng)現(xiàn)金流量，如果投資活動(dòng)現(xiàn)金流量主要來自投資收回，則已面臨破產(chǎn)，要高度警惕。

現(xiàn)金流量整體結(jié)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)狀況影響一覽表經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析結(jié)果－－+企業(yè)靠借債維持日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，且繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。企業(yè)如果處于投入時(shí)期并且行業(yè)前景可觀，一旦度過難關(guān)，還可能發(fā)展，否則非常危險(xiǎn)。－－－這種情況往往發(fā)生在高速擴(kuò)張的企業(yè)，由于對(duì)市場(chǎng)預(yù)測(cè)的失誤等原因，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出大于流入，投資效率低下，使投入的大量擴(kuò)張資金難以收回，財(cái)務(wù)狀況非常危險(xiǎn)。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析結(jié)果+++如果投資活動(dòng)以收益為主，說明經(jīng)營狀況和投資收益良好，但其仍繼續(xù)籌資，這時(shí)需要了解是否有良好的投資機(jī)會(huì)，否則會(huì)造成資金的浪費(fèi)。如果投資活動(dòng)以收回投資和處置資產(chǎn)為主，說明進(jìn)入經(jīng)營調(diào)整期，發(fā)展有賴借款的維持。++－籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量有可能是債務(wù)償還，也有可能是利潤分配，應(yīng)重點(diǎn)分析投資活動(dòng)現(xiàn)金流，如果投資活動(dòng)以投資收益為主，說明運(yùn)營狀況好；如果投資活動(dòng)以收回投資、變賣資產(chǎn)為主，說明運(yùn)營已出現(xiàn)問題，資金開始捉襟見肘，但尚未影響盈利能力。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析結(jié)果+－+這種情況往往發(fā)生在企業(yè)擴(kuò)張時(shí)期，在經(jīng)營狀況良好的前提下，通過籌資活動(dòng)的資金來支持對(duì)外投資。+－－企業(yè)經(jīng)營狀況良好，在償還前欠債務(wù)的同時(shí)繼續(xù)投資。如果現(xiàn)金總凈流量為正值，說明經(jīng)營積累較大，可以滿足擴(kuò)張和多種經(jīng)營需求；如果現(xiàn)金總流量為負(fù)值，要防止財(cái)務(wù)狀況惡化。41經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量（億元）證券簡(jiǎn)稱2005年2006年2007年2008年2009年合計(jì)萬科A8.43-30.24-104.38-0.3492.53-34.0保利地產(chǎn)-8.37-40.22-93.76-75.90-11.45-229.7金地集團(tuán)-11.68-14.71-63.09-17.51-28.63-135.6招商地產(chǎn)-13.67-15.83-40.03-39.2070.55-38.2蘇寧電器1.491.5134.9638.1955.55131.7青島啤酒11.8111.2810.9415.0933.6182.7經(jīng)營活動(dòng)大量現(xiàn)金凈流出勢(shì)必需要融資來滿足現(xiàn)金缺口42投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出與企業(yè)投資計(jì)劃的吻合程度（億元）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入與籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入能否滿足投資活動(dòng)？大量的投入是否導(dǎo)致了產(chǎn)能過剩？證券簡(jiǎn)稱2005年2006年2007年2008年2009年鞍鋼股份-26.56-118.73-179.59-155.54-52.13華菱鋼鐵-58.96-46.01-58.36-106.46-121.07馬鋼股份-89.33-144.26-71.56-33.23-40.04武鋼股份-75.55-84.67-147.54-158.39-27.95寶鋼股份-347.14-123.21-223.09-276.02-174.9243投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出與企業(yè)投資計(jì)劃的吻合程度（億元）寶鋼股份：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入與籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入基本上滿足投資需要。寶鋼股份2005年2006年2007年2008年2009年五年之和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~227.22252.13195.06162.44239.93227.22投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-347.14-123.21-223.09-276.02-174.92-347.14籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~137.81-36.6116.3627.04-79.42137.8144籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量（億元）房地產(chǎn)企業(yè)只有尋求快速的融資，才能獲取快速的發(fā)展。樓市不景氣、融資困難，將對(duì)開發(fā)商的資金鏈形成巨大考驗(yàn)。證券簡(jiǎn)稱2005年2006年2007年2008年2009年五年之和萬科A-3.53120.64213.6158.66-30.29359.10保利地產(chǎn)13.9144.44131.9984.96113.06388.35金地集團(tuán)1.6521.5982.6835.1383.34224.38招商地產(chǎn)13.4024.5081.9681.64-51.89149.61現(xiàn)金流量表總體狀況——蘇泊爾經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~2010年+--2011年+--2012年+--

由上表可知，蘇泊爾經(jīng)營狀況良好，在償還債務(wù)的同時(shí)還繼續(xù)投資。但是公司現(xiàn)金總凈流量為負(fù)值，表明公司需要提高警惕，防止財(cái)務(wù)狀況惡化。

現(xiàn)金流量表總體分析現(xiàn)金流量的平衡分析三種現(xiàn)金流量符號(hào)方向分析對(duì)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量的符號(hào)方向進(jìn)行分析，以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。融資前現(xiàn)金流量的分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤關(guān)系分析符號(hào)分析變動(dòng)方向分析萬科A2007-2013年現(xiàn)金流量項(xiàng)目\時(shí)間2007200820092010201120122013經(jīng)營現(xiàn)金流量?jī)纛~-10438-3492532237338937261924投資現(xiàn)金流量?jī)纛~-4604-2844-4191-2192-5653-2453-7954融資前現(xiàn)金流量-15042-2878506346-22631273-6031籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~213615866-30291302580716286-2058合計(jì)63192988203413071-145617559-8089單位：百萬萬科1998-2007年現(xiàn)金流量報(bào)告期201320122011201020092008200720062005一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金153411611036881576428447191127收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金22255693019151351經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)175712161105911595443460195128購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金128787384966634630246217584支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金3529251812231175支付的各項(xiàng)稅費(fèi)212181147946579492013支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金20495511107939432418經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)173811791072889502443564226120經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~19373422930-104-309萬科A2005-2013年現(xiàn)金流量單位：億元報(bào)告期201320122011201020092008200720062005二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金7023210130取得投資收益所收到的現(xiàn)金720441100處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額200010101收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金61062033211投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)23129271214442購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金2423382310投資所支付的現(xiàn)金66512221614544取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額12294114302742151支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金01101100000投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)102366549544350206投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-80-25-57-22-42-28-46-16-4萬科A2005-2013年現(xiàn)金流量單位：億元報(bào)告期201320122011201020092008200720062005三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金3230392085119550取得借款收到的現(xiàn)金44547523627120714318611425發(fā)行債券收到的現(xiàn)金75000058000籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)55150527529021620630516925償還債務(wù)支付的現(xiàn)金484269200120216117723723分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金88736740293020126籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)572342267160246147914929籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-211638130-3059214121-4萬科A2005-2013年現(xiàn)金流量單位：億元萬科A負(fù)債情況項(xiàng)目200520062007200820092010201120122013短期借款92711461215179951預(yù)收賬款4788216239317744111113101555一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債7117513374153218256275長期借款129516492175248210360367應(yīng)付債券90058585859074負(fù)債合計(jì)1343256628049221611228429673738單位：億元保利地產(chǎn)2007-2013年現(xiàn)金流量項(xiàng)目\時(shí)間2007200820092010201120122013經(jīng)營現(xiàn)金流量?jī)纛~-9376-7590-1145-22370-79223093-9754投資現(xiàn)金流量?jī)纛~-117-62-403-1857-4486-2226融資前現(xiàn)金流量-9493-7652-1548-24227-83703099-11980籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~131998496113062813373931132612506合計(jì)370684497583905-97614424526單位：百萬保利地產(chǎn)2003-2007年現(xiàn)金流量報(bào)告期201320122011201020092008200720062005一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金10888766605714221641406935收到的稅費(fèi)返還000000000收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金15599423418101471經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)12439757026054401741547636購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金9817426267433912072239337支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金201511643211支付的各項(xiàng)稅費(fèi)1761361136746281684支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金16451321210118143經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)134094478282945125024811644經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-9831-79-224-11-76-94-40-8保利地產(chǎn)2005-2013年現(xiàn)金流量單位：億元報(bào)告期201320122011201020092008200720062005二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金120000100取得投資收益所收到的現(xiàn)金100000100處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額000000000處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額000000000收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金000000100投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)220000300購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金110100000投資所支付的現(xiàn)金1601740420取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額7131100001支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金000001000投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)24251841421投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-220-4-19-4-1-1-2-1保利地產(chǎn)2005-2013年現(xiàn)金流量單位：億元保利地產(chǎn)2005-2013年現(xiàn)金流量報(bào)告期201320122011201020092008200720062005三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金454137379071220其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金454137310110取得借款收到的現(xiàn)金6074633694631741071034826發(fā)行債券收到的現(xiàn)金30000043000收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金000000000籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)6825034064662531511747026償還債務(wù)支付的現(xiàn)金46731927815212249332211分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金886953321816721其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利421211000支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金121001210籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)55739033218514066422513籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~12511374281113851324414單位：億元保利地產(chǎn)負(fù)債情況項(xiàng)目200520062007200820092010201120122013短期借款476135211314預(yù)收賬款2049109982985157099051072一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債7625423769118243196長期借款123690140202470500559751應(yīng)付債券00043434343030負(fù)債合計(jì)681252813806291203153019642448單位：億元金地集團(tuán)2007-2013年現(xiàn)金流量項(xiàng)目\時(shí)間2007200820092010201120122013經(jīng)營現(xiàn)金流量?jī)纛~-6309-1751-2863-303915306327-1561投資現(xiàn)金流量?jī)纛~-37114-49518-1116-2162-3680融資前現(xiàn)金流量-6680-1738-3358-30214144165-5242籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~82683513833466362860-11772978合計(jì)158817754976361532742989-2264金地集團(tuán)1999-2007年現(xiàn)金流量招商地產(chǎn)2007-2013年現(xiàn)金流量項(xiàng)目\時(shí)間2007200820092010201120122013經(jīng)營現(xiàn)金流量?jī)纛~-4003-39207055-4446-21125099496投資現(xiàn)金流量?jī)纛~-1561-419-44680-168-645-747融資前現(xiàn)金流量-5564-43396609-4366-22804454-251籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~81968164-5189452470611146234合計(jì)263238251420158478145685983招商地產(chǎn)1998-2007年現(xiàn)金流量

地產(chǎn)行業(yè)為什么會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的負(fù)現(xiàn)金流狀態(tài)？答案就是土地儲(chǔ)備下的高存貨與低周轉(zhuǎn)。高存貨與低周轉(zhuǎn)導(dǎo)致企業(yè)在擴(kuò)張過程中需要不斷追加營運(yùn)資金，雖然地產(chǎn)行業(yè)的利潤率也很高，但是仍不足以填補(bǔ)這個(gè)資金缺口，于是地產(chǎn)行業(yè)成為一個(gè)高度依賴外部融資來推動(dòng)增長的行業(yè)。2013年房地產(chǎn)行業(yè)部分企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)股票代碼股票名稱存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率600246萬通地產(chǎn)0.38280.39620.29600383金地集團(tuán)0.3470.33480.30600823世茂股份0.33350.38890.23000002萬科A0.31660.33650.32000402金融街0.30870.34730.27600048保利地產(chǎn)0.29170.33820.33000031中糧地產(chǎn)0.26270.2950.27000024招商地產(chǎn)0.25040.28830.27000616億城投資0.2380.23510.22600748上實(shí)發(fā)展0.23380.22010.19600675中華企業(yè)0.17760.27080.19600376首開股份0.15630.18210.17601588北辰實(shí)業(yè)0.14290.23210.18600663陸家嘴0.10310.22060.13000046泛?？毓?.09850.17180.14房地產(chǎn)企業(yè)高負(fù)債原因囤地捂房過去十多年來我國房?jī)r(jià)飛漲，囤地捂房成為房地產(chǎn)業(yè)一個(gè)突出的現(xiàn)象，其資金主要來源于負(fù)債，由此導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)負(fù)債率不斷攀升。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2003年末，A股房地產(chǎn)上市公司128家，這些公司的存貨余額合計(jì)數(shù)由2003年末的953.41億元上升至2013年末的18050.73億元，存貨周轉(zhuǎn)時(shí)間由2003年的1.33年增加至2013年的4.02年！存貨周轉(zhuǎn)時(shí)間以年銷售成本除以期末存貨金額計(jì)算所得，由于銷售成本是已開發(fā)商品房成本，而存貨中相當(dāng)一部分是土地及尚在開發(fā)的項(xiàng)目，因此，4.02年的存貨周轉(zhuǎn)時(shí)間意味著房地業(yè)囤積的土地可能供其開發(fā)銷售10年以上。房地產(chǎn)企業(yè)高負(fù)債原因隨著房地產(chǎn)企業(yè)大規(guī)模的囤地捂房、房地產(chǎn)企業(yè)的存貨大幅上升，128家房地產(chǎn)企業(yè)總的資產(chǎn)負(fù)債率也大幅上升，由2003年末的54.9%大幅攀升至2013年末的74.6%（見下表）項(xiàng)目存貨營業(yè)成本存貨周轉(zhuǎn)時(shí)間（年）資產(chǎn)總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率2013年18050.734477.994.0327629.3320606.1174.6%2003年953.41717.491.332592.521423.3954.9%房地產(chǎn)行業(yè)A股上市公司存貨周轉(zhuǎn)、負(fù)債率變化單位：億元房地產(chǎn)企業(yè)高負(fù)債原因預(yù)收賬款我國商品房實(shí)行預(yù)售制，房地產(chǎn)企業(yè)通過預(yù)售商品房可以無償占用客戶的資金，房地產(chǎn)企業(yè)賬面往往有巨額預(yù)收款項(xiàng)。隨著房地產(chǎn)企業(yè)負(fù)債率的攀升，預(yù)收賬款在負(fù)債中的比重也大幅上升。2003-2013年間，128家房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債總額增加了13.48倍,預(yù)收賬款余額則由193.9億元增至6146.51億元、增加了30.7倍！預(yù)收賬款占負(fù)債總額的比例由2003年末的13.6%上升至2013年末的29.8%（見下表）。房地產(chǎn)行業(yè)上市公司最近十年預(yù)收款增長情況項(xiàng)目負(fù)債總額預(yù)收賬款預(yù)收占負(fù)債比例2013年20606.116146.5129.8%2003年1423.39193.9213.6%增長率(倍)13.4830.70

單位：億元項(xiàng)目貨幣資金(1)預(yù)收賬款(2)(1)/(2)2013年3343.776146.510.5442003年364.02193.921.877房地產(chǎn)行業(yè)上市公司預(yù)收款與貨幣資金余額比較單位：億元部分房地產(chǎn)上市公司預(yù)收款與貨幣資金余額比較從銷售規(guī)模最大的四家A股房地產(chǎn)上市公司萬科A、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)和招商地產(chǎn)的數(shù)據(jù)來看，也顯示出類似的特征，除保利外，其他三家房地產(chǎn)商2003年時(shí)的貨幣資金余額皆顯著高于預(yù)收賬款余額，而2013年四家公司貨幣資金余額皆顯著低于預(yù)收賬款余額。證券代碼證券簡(jiǎn)稱2003年2013年貨幣資金預(yù)收賬款貨幣資金預(yù)收賬款000002.SZ萬科A9.694.65443.651555.18600048.SH保利地產(chǎn)1.984.08337.531071.68600383.SH金地集團(tuán)8.404.44186.10302.76000024.SZ招商地產(chǎn)6.954.53242.40375.18小計(jì)27.0217.701209.693304.80單位：億元我國絕大多數(shù)A股房地產(chǎn)上市公司賬面貨幣資金余額遠(yuǎn)低于預(yù)收賬款余額，說明預(yù)收款項(xiàng)資金相當(dāng)一部分已經(jīng)從企業(yè)流出；如果預(yù)收款項(xiàng)只是被用于相應(yīng)項(xiàng)目的建設(shè)，則企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況尚屬健康，如果預(yù)收款項(xiàng)大多被用于囤積土地甚至挪作他用，一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)步入較長時(shí)間的調(diào)整周期，其所囤積的土地貶值、缺乏流動(dòng)性，其償債能力將受到嚴(yán)重削弱，相當(dāng)一部分房地產(chǎn)企業(yè)可能因此陷入債務(wù)困境、甚至因此而走向破產(chǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)高負(fù)債原因新鴻基1984-2007年現(xiàn)金流量恒基1995-2007年現(xiàn)金流量長江實(shí)業(yè)1996-2007年現(xiàn)金流量

股票代碼銷售溢利占比出租溢利占比酒店溢利站比新鴻基地產(chǎn)00016.hk50%38%2%長江實(shí)業(yè)00001.hk68%24%8%新世界發(fā)展00017.hk13%32%26%恒基地產(chǎn)00012.hk44%45%1%信和置業(yè)00083.hk58%31%3%恒隆集團(tuán)00010.hk8%67%0%淘大置業(yè)(恒隆地產(chǎn))00101.hk11%86%0%太古(A)00019.hk

38%0%會(huì)德豐00020.hk18%52%0%九龍倉00004.hk21%51%0%希慎興業(yè)00014.hk

100%0%鷹君00041.hk

34%39%長期現(xiàn)金流的平衡很重要對(duì)于一個(gè)健康的企業(yè)來說，負(fù)現(xiàn)金流的狀態(tài)是不可持續(xù)的流量的失衡會(huì)導(dǎo)致存量的失衡長期現(xiàn)金流的平衡手段輕資產(chǎn)、高周轉(zhuǎn)、現(xiàn)金自律重資產(chǎn)、混業(yè)經(jīng)營（不同風(fēng)險(xiǎn)組合）現(xiàn)金流量表總體分析現(xiàn)金流量的平衡分析三種現(xiàn)金流量符號(hào)方向分析對(duì)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量的符號(hào)方向進(jìn)行分析，以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。融資前現(xiàn)金流量的分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤關(guān)系分析符號(hào)分析變動(dòng)方向分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤關(guān)系分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=凈利潤+不減少現(xiàn)金的經(jīng)營性費(fèi)用+非經(jīng)營性費(fèi)用-非經(jīng)營性活動(dòng)收入+非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)的減少-非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)的增加+流動(dòng)負(fù)債的增加-流動(dòng)負(fù)債的減少凈利潤企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關(guān)閉經(jīng)營性現(xiàn)金流企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)運(yùn)營正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金流入，企業(yè)的實(shí)現(xiàn)長期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，說明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來補(bǔ)充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，特別是對(duì)流動(dòng)資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進(jìn)行，應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價(jià)格，加大市場(chǎng)投入以提升銷量。企業(yè)自身失去造血的機(jī)能，持續(xù)虧損，經(jīng)營惡化，又得不到外部資金的補(bǔ)充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。94利潤與經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的變動(dòng)關(guān)系利潤增加，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入增加營運(yùn)正常的企業(yè)，獲利及經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量都應(yīng)該為正。當(dāng)獲利增長時(shí)，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量也應(yīng)當(dāng)隨之增長，甚至在部分企業(yè)，其經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的增長速度遠(yuǎn)高于獲利的增長速度。表明：應(yīng)收賬款增長控制得當(dāng)；存貨增長控制得當(dāng)；應(yīng)付賬款的大量增加。例：沃爾瑪?shù)腃FO與NP單位：億$財(cái)務(wù)健全且談判能力強(qiáng)的通路商比較容易因收款及付款的時(shí)間差擴(kuò)大NP與CFO的差距——快快收款，慢慢付款（AR減少，AP增加）；90年代后期，沃爾瑪?shù)腃FO增長率明顯大于NP增長率。利潤與經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的關(guān)系利潤減少，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減少，甚至為負(fù)營運(yùn)衰退型公司的特征持續(xù)性的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流出，可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)例：Kmart的CFO與NP單位：億$90年代，CFO與NP都微微增加，呈正向關(guān)系；2000-2003年間，獲利大幅衰退，嚴(yán)重虧損，CFO也呈衰退趨勢(shì)。利潤與經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的關(guān)系利潤增加，但經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量減少，甚至成為凈流出導(dǎo)致此種現(xiàn)象的原因：

1、應(yīng)收賬款大量增加；此現(xiàn)象顯示，公司可能以更寬松的信用交易條件來提高銷售，進(jìn)而美化獲利（提供財(cái)務(wù)不健全的客戶信用額度、延長還款期間等）。如果有下列三種現(xiàn)象存在，則應(yīng)收賬款質(zhì)量不佳的情況會(huì)更加嚴(yán)重：（1）應(yīng)收賬款來自于關(guān)系企業(yè)，未經(jīng)過正常的信用調(diào)查；（2）應(yīng)收賬款集中于單一或少數(shù)客戶；（3）應(yīng)收賬款來自于財(cái)務(wù)不健全的企業(yè)。導(dǎo)致此種現(xiàn)象的原因：

2、存貨大量增加；

此現(xiàn)象顯示，公司以銷售取得經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金的能力大幅降低。

如果有下列情形則問題會(huì)更加嚴(yán)重：（1）電子、時(shí)尚、服飾等產(chǎn)品的存貨生命周期很短，很容易造成未來的存貨跌價(jià)損失；（2）未完成的“在制品”，是以投入制造的生產(chǎn)成本入賬（材料成本及人工成本等），其質(zhì)量難以驗(yàn)證，很可能實(shí)際上已變成了廢品。這些“在制品”存貨的風(fēng)險(xiǎn)特別高，必須審慎處理。利潤與經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的關(guān)系利潤減少，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入增加通常出現(xiàn)在正式清理過去錯(cuò)誤的決策、且目前經(jīng)營開始有所改善的時(shí)候。企業(yè)面對(duì)過去錯(cuò)誤的決策，經(jīng)常同時(shí)伴隨著承認(rèn)損失的會(huì)計(jì)調(diào)整。使企業(yè)朝體質(zhì)改善的方向發(fā)展。例：力廣科技的CFO與NP98年認(rèn)列14.41億虧損，CF增加，一方面大量提列壞賬，存貨跌價(jià)損失及投資損失，以反映經(jīng)營問題，一方面加緊推行回收應(yīng)收賬款與處理存貨等危機(jī)應(yīng)對(duì)，企業(yè)朝體質(zhì)改善方向發(fā)展?？偨Y(jié)短期來說，企業(yè)獲利與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金的流動(dòng)方向可能不同；但長期來看，兩者的發(fā)展趨勢(shì)必定歸于一致。就企業(yè)活動(dòng)的本質(zhì)而言，它必須能創(chuàng)造經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入；對(duì)投資人來說，經(jīng)常出現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流出的企業(yè)，絕大多數(shù)都沒有投資價(jià)值。第二節(jié)現(xiàn)金流量表綜合分析現(xiàn)金流量表綜合分析現(xiàn)金流量表水平分析現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表水平分析通過編制現(xiàn)金流量表水平分析表，將當(dāng)期數(shù)與選定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)差異，找出原因?，F(xiàn)金流量表水平分析——蘇泊爾項(xiàng)目2012年2011年變動(dòng)額變動(dòng)率一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金7,889,937,964.567,306,758,721.85583,179,242.717.98%收到的稅費(fèi)返還107,897,494.9996,217,847.5511,679,647.4412.14%收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金50,474,475.1456,965,875.68-6,491,400.54-11.40%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)8,048,309,934.697,459,942,445.08588,367,489.617.89%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金5,204,664,775.865,423,863,937.04-219,199,161.18-4.04%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金774,705,615.98679,184,342.6195,521,273.3714.06%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)403,632,946.71331,093,031.2172,539,915.5021.91%支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金807,976,118.37806,567,268.761,408,849.610.17%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)7,190,979,456.927,240,708,579.62-49,729,122.70-0.69%經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~857,330,477.77219,233,865.46638,096,612.31291.06%公司2012年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量?jī)纛~較2011年有增加了6.38億元，增幅為291.06%。說明公司經(jīng)營創(chuàng)現(xiàn)能力增強(qiáng)現(xiàn)金流量表水平分析——蘇泊爾二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

收回投資收到的現(xiàn)金

6,217,000.00-6,217,000.00-100%取得投資收益所收到的現(xiàn)金

20,294,802.80-20,294,802.80-100%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額1,279,579.572,777,945.77-1,498,366.20-53.94%收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

7,923,000.00-7,923,000.00-100%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1,279,579.5737,212,748.57-35,933,169.00-96.56%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金93,817,671.39215,244,522.53-121,426,851.14-56.41%投資支付的現(xiàn)金49,853,624.30

49,853,624.30

支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金771,143,000.00

771,143,000.00

投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)914,814,295.69215,244,522.53699,569,773.16325.01%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-913,534,716.12-178,031,773.96-735,502,942.16413.13%2012年公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較2011年下降413.13%，主要是本期投資活動(dòng)流出量中包含了準(zhǔn)備持有至到期的7.71億定期存款所致?，F(xiàn)金流量表水平分析三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

取得借款收到的現(xiàn)金

13,534,100.00-13,534,100.00-100%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)0.0013,534,100.00-13,534,100.00-100%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金

13,534,100.00-13,534,100.00-100%分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金173,175,600.00161,646,450.5611,529,149.447.13%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)173,175,600.00175,180,550.56-2,004,950.56-1.14%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-173,175,600.00-161,646,450.56-11,529,149.447.13%四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響-4,148,868.83-35,954,421.1231,805,552.29-88.46%五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-233,528,707.18-156,398,780.18-77,129,927.0049.32%加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額573,337,651.10729,736,431.28-156,398,780.18-21.43%六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額339,808,943.92573,337,651.10-233,528,707.18-40.73%2012年公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較2011年下降7.13%，主要是由分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金比重上升所引起的。第二節(jié)現(xiàn)金流量表綜合分析現(xiàn)金流量表綜合分析現(xiàn)金流量表水平分析現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量趨勢(shì)分折

現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析既可以進(jìn)行絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析，又可以進(jìn)行相對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析。絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析的方法較簡(jiǎn)單。相對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析可以便不同規(guī)模的公司之間的比較更有實(shí)際意義，通常比運(yùn)用絕對(duì)數(shù)分析更好。

相對(duì)數(shù)分析是以百分比的形式進(jìn)行的。這類百分比可以通過與總額對(duì)比得到，也可以通過與基期年份對(duì)比得到。與總額比較的方法稱為縱向趨勢(shì)分析或結(jié)構(gòu)百分比趨勢(shì)分析；與基期比較的方法稱為橫向趨勢(shì)分析或指數(shù)趨勢(shì)分析?，F(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析趨勢(shì)分析相對(duì)數(shù)縱向趨勢(shì)分析橫向趨勢(shì)分析絕對(duì)數(shù)600085

同仁堂5年現(xiàn)金趨勢(shì)（絕對(duì)數(shù)）

19992000200120022003經(jīng)營凈流量563716779230172506128994投資凈流量-10387-12632-16617-20533-23395融資前現(xiàn)金流量-47504147640045285599籌資凈流量-78402334516502-12045-7358合計(jì)-125902749222840-7501-1649單位：萬元600100

同方股份現(xiàn)金趨勢(shì)（絕對(duì)數(shù)）

199920002001200220032004經(jīng)營凈流量49421835919852122301809610286投資凈流量-26846-56135-77021-89232-38469-85230融資前現(xiàn)金流-21904-37776-57169-77002-20373-74944籌資凈流量5363116131516379286556030859756全部?jī)袅髁?1724123541-40789-4834140142-14772單位：萬元600100

同方股份現(xiàn)金趨勢(shì)項(xiàng)目\時(shí)間2007200820092010201120122013經(jīng)營現(xiàn)金流量?jī)纛~23848756270-219719864投資現(xiàn)金流量?jī)纛~-709-1532-621-869-5333-1787-799融資前現(xiàn)金流量-471-1484135-600-5552-106864籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~144318281042860432616821295合計(jì)9723431177260-12276141359單位：百萬元同方股份經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量報(bào)告期2007200820092010201120122013銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金14448131571522118975203752223223067收到的稅費(fèi)返還99167106149215381322收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金9117947008016927211221經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)15458141191602719925212822333424610購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金11982108391194316505174621833118386支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金1003114512231298154718202123支付的各項(xiàng)稅費(fèi)544459508539541701904支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1691162715981313195016102332經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)15220140711527219655215012246223746經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~23848756270-219872864單位：百萬元同方股份投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量報(bào)告期2007200820092010201120122013收回投資所收到的現(xiàn)金1192751706261751786取得投資收益所收到的現(xiàn)金13141805416217132處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額81203444348414處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額232151224118021收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金4401155115523751423投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)48932515502121781586975購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金8706666431375229517191334投資所支付的現(xiàn)金142519622413332425662取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額5387938230298支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金133585897109847334281投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1198185621712924611523161775投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-709-1532-621-803-5333-1730-799單位：百萬元同方股份籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量報(bào)告期2007200820092010201120122013吸收投資收到的現(xiàn)金130020225015325033516取得借款收到的現(xiàn)金3957533573476710150761127313348發(fā)行債券收到的現(xiàn)金00012970699600收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金2343722703462769918籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)5279740079208330156721477315381償還債務(wù)支付的現(xiàn)金354151456255661984891233111755分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金2903633193756549511253支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金66530454222031161078籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3836557368787536113461339714086籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~144318281042794432613761295單位：百萬元項(xiàng)目20092010201120122013貨幣性資產(chǎn)49195341620454107074貨幣性負(fù)債430337678379809410436現(xiàn)金支付能力6151575-2175-2683-3362經(jīng)營性資產(chǎn)955611064112761242314226經(jīng)營性負(fù)債6180776794871053712772營運(yùn)資金需求33763298178918851454非流動(dòng)資產(chǎn)69158459126911586921268非流動(dòng)負(fù)債和股東權(quán)益1090613331123051507119360營運(yùn)資本39924872-386-798-1908600100

同方股份財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)縱向同型趨勢(shì)分析

縱向同型趨勢(shì)分折是在連續(xù)幾年的現(xiàn)金流量資料中，用某一年中的某個(gè)數(shù)字與同一年中選出的某個(gè)基數(shù)總額進(jìn)行比較分析。這種將現(xiàn)金流量表中單個(gè)項(xiàng)目作為總額百分比的表示方法有助于分析者考慮到一段時(shí)期來各項(xiàng)目的相對(duì)重要性，從而發(fā)現(xiàn)其變化趨勢(shì)。G公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量縱向同型趨勢(shì)分析項(xiàng)

目20042005200620072008銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金100%100%100%100%100%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金-63.5-64-65-65-63.9支付的各項(xiàng)稅費(fèi)-5.0-5.5-9.6-3.0-3.9支付的租金-3-3-2.8-2-1.6支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-16.5-18-13-15-13.9經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~12%9.5%9.6%15%17%橫向同型趨勢(shì)分析

橫向同型趨勢(shì)分析是在連續(xù)幾年的現(xiàn)金流量資料中先選定基年，然后以所分析年度的數(shù)字與基年的該指標(biāo)數(shù)字進(jìn)行比較分析。這種百分比分析，可以給出現(xiàn)金流量各項(xiàng)目的絕對(duì)變化率，有助于形成對(duì)變化趨勢(shì)的直觀認(rèn)識(shí)。G公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量橫向同型趨勢(shì)分析項(xiàng)

目20042005200620072008銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金100%98%93%92%95%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金100%98%96%93%96%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)100%116%205%58%72%支付的租金100%102%90%84%75%支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金100%106%65.7%77.4%87.7%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~100%80%76%118%108%現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析主要關(guān)注以下幾個(gè)方面：1．經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)。一般而言，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量是企業(yè)最重要的現(xiàn)金來源，如果經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量長期處于緊張狀態(tài)，往往說明企業(yè)經(jīng)營中存在著很大的隱患,尤其是要注意那種賬面有盈余但經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量長期緊張的公司，往往是虛假繁榮或者有很大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)，—是要與企業(yè)凈利潤的增長趨勢(shì)相聯(lián)系；二是要分別分析各經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入項(xiàng)目與現(xiàn)金流出項(xiàng)目的增長趨勢(shì)，以找出經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)的主要原因。2．投資活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)一是考察企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流向，比如是主要用于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)能力的擴(kuò)張，還是用于對(duì)外投資擴(kuò)張；二是考察企業(yè)投資活動(dòng)所需現(xiàn)金的主要來源。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析要與資產(chǎn)負(fù)債表中固定資產(chǎn)、在建工程等長期資產(chǎn)的變動(dòng)結(jié)合起來；要注意結(jié)合籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析。第二節(jié)現(xiàn)金流量表綜合分析現(xiàn)金流量表綜合分析現(xiàn)金流量表水平分析現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析通過編制現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表，評(píng)價(jià)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的結(jié)構(gòu)及其變動(dòng)的合理性。現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析分為總流入結(jié)構(gòu)分析和內(nèi)部流入結(jié)構(gòu)分析。通過現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析，可以了解企業(yè)的現(xiàn)金來自何方，明確各現(xiàn)金流入項(xiàng)目在結(jié)構(gòu)中的比重，分析存在的問題，為增加現(xiàn)金流入提供決策依據(jù)。ZX公司現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目絕對(duì)數(shù)(百萬元)比重(%)2005年2004年2005年2004年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3973.634087.5895.3995.67收到的稅費(fèi)返還117.56134.212.823.14收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金59.2949.241.421.15

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)4150.484271.0499.6399.97取得投資收益所收到的現(xiàn)金0.500.000.010.00處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額0.850.250.020.01收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金6.931.110.170.03

投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)8.281.360.200.03取得借款收到的現(xiàn)金7.000.000.170.00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)7.000.000.170.00現(xiàn)金流入總量4165.774272.40100.00100.00現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析同樣分為總流出結(jié)構(gòu)分析和內(nèi)部流出結(jié)構(gòu)分析。通過現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析，可以了解企業(yè)的現(xiàn)金流向何方，明確各現(xiàn)金流出項(xiàng)目在結(jié)構(gòu)中的比重，分析存在的問題，為控制現(xiàn)金流出提供決策依據(jù)。ZX公司現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目絕對(duì)數(shù)(百萬元)比重(%)2005年2004年2005年2004年購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1993.012066.1847.3347.10支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金236.75221.455.625.05支付的各項(xiàng)稅費(fèi)416.44378.639.898.63支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1036.34866.5124.6119.75

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3682.533532.7887.4680.53購建固定無形和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金80.13100.451.902.29投資支付的現(xiàn)金90.9349.802.161.14

投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)171.06150.254.063.42償還債務(wù)支付的現(xiàn)金0.00645.000.0014.70分配股利利潤或償付利息支付的現(xiàn)金330.5929.067.850.66支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金26.4329.840.630.68

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)357.02703.908.4816.05現(xiàn)金流出總量4210.624386.92100.00100.00現(xiàn)金流量?jī)纛~結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量?jī)纛~結(jié)構(gòu)分析是對(duì)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)以及匯率變動(dòng)影響的現(xiàn)金流量?jī)纛~占全部現(xiàn)金凈流量的比重進(jìn)行分析。通過分析，了解企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~是如何形成與分布的，進(jìn)而對(duì)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入與其現(xiàn)金流出進(jìn)行比較，找出影響現(xiàn)金流量?jī)纛~的因素，為改進(jìn)企業(yè)現(xiàn)金流量狀況提供依據(jù)?，F(xiàn)金流入流出比例分析經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比（此比值越大越好）；投資活動(dòng)現(xiàn)金的流入流出比（發(fā)展時(shí)期此比值應(yīng)小，而衰退或缺少投資機(jī)會(huì)時(shí)此比值應(yīng)大較好）；籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比（發(fā)展時(shí)期此比值較大較好）。ZX公司現(xiàn)金流入流出比例分析表項(xiàng)目絕對(duì)數(shù)(百萬元)流入:流出2005年2004年2005年2004年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)4150.484271.041.131.21經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3682.533532.78投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)8.281.360.050.01投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)171.06150.25籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)7.000.000.020.00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)357.02703.90現(xiàn)金總流入4165.774272.400.990.97現(xiàn)金總流出4210.624386.92以經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量為總體進(jìn)行分析

以各類活動(dòng)現(xiàn)金流入量和流出量占總體的比重大小，可以分析企業(yè)的經(jīng)營狀況是否合理、健康，未來發(fā)展是否具有潛力。ZX公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目流入流出流入百分比流出百分比經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3973.63收到的稅費(fèi)返還117.56收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金59.29經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量合計(jì)4150.48100%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1993.0148.0%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金236.755.7%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)416.4410.0%支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1036.3425.0%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出量合計(jì)3682.5388.7%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~467.9511.3%第三節(jié)現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析（一）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，是企業(yè)在正常的營業(yè)活動(dòng)中從事正常經(jīng)營業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，包括物資的采購、商品的銷售、提供或接受勞務(wù)、繳納稅款、支付工資、發(fā)生相關(guān)經(jīng)營銷售費(fèi)用等行為中所涉及的現(xiàn)金流量。在持續(xù)經(jīng)營的會(huì)計(jì)基本前提之下，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量反映的是企業(yè)經(jīng)常性的、持續(xù)的現(xiàn)金流入和流出情況。（一）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金（二）收到的稅費(fèi)返還（三）收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)（四）購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（五）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（六）支付的各項(xiàng)稅費(fèi)（七）支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量1.“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”。該項(xiàng)目反映企業(yè)從事正常經(jīng)營活動(dòng)所獲得的、與銷售商品或提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)收入相關(guān)的現(xiàn)金收入（含在業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)向客戶收取的增值稅額等）。

本期發(fā)生的業(yè)務(wù)并在本期收到的現(xiàn)金收入以前發(fā)生的業(yè)務(wù)但在本期收到款項(xiàng)的現(xiàn)金收入本期預(yù)收款項(xiàng)的現(xiàn)金收入扣除本期銷售本期退回，前期銷售本期退回商品的現(xiàn)金支出此項(xiàng)目是企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來源，通常具有數(shù)額大、所占比例高的特點(diǎn)。銷售收現(xiàn)率銷售收現(xiàn)率＝銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金／營業(yè)收入。該比率反映了企業(yè)的收入質(zhì)量，一般的，該比率越高收入質(zhì)量越高。當(dāng)比值小于1.17時(shí)，說明本期的收入有一部分沒有收到現(xiàn)金；當(dāng)比值大于1.17時(shí)，說明本期的收入不僅全部收到了現(xiàn)金，而且還收回了以前期間的應(yīng)收款項(xiàng)或預(yù)收款項(xiàng)增加。如果比值很小，則企業(yè)的經(jīng)營管理肯定存在問題，企業(yè)可能存在比較嚴(yán)重的虛盈實(shí)虧。

青島海爾（600690）2005-2013銷售收現(xiàn)率項(xiàng)目\時(shí)間200520062007200820092010201120122013銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金4074137171406586598645793營業(yè)收入165232295304447647739799865銷售收現(xiàn)率0.240.320.470.560.910.910.810.810.92青島海爾收現(xiàn)率青島海爾2005年報(bào)解釋“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目及“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目“主營