第9章-金融市場2

第9章金融市場編寫組【學(xué)習(xí)目標(biāo)】通過本章的學(xué)習(xí)，使學(xué)生了解金融市場的一般構(gòu)成及其在經(jīng)濟特征，了解金融市場的分類，掌握金融市場主要的金融工具及其業(yè)務(wù)運作，著重理解金融衍生工具的種類及其對經(jīng)濟的影響?！颈菊聝?nèi)容】9.1金融市場概述9.2貨幣市場9.3資本市場9.4金融衍生工具市場9.5金融市場的風(fēng)險管理【本章重點】金融市場主要的金融工具及其業(yè)務(wù)運作【本章難點】金融衍生工具對經(jīng)濟的影響【本章引例】

紐約是世界最重要的國際金融中心之一。第二次世界大戰(zhàn)以后，紐約金融市場在國際金融領(lǐng)域中的地位進一步加強。美國憑借其在戰(zhàn)爭時期膨脹起來的強大經(jīng)濟和金融實力，建立了以美元為中心的資本主義貨幣體系，使美元成為世界最主要的儲備貨幣和國際清算貨幣。西方資本主義國家和發(fā)展中國家的外匯儲備中大部分是美元資產(chǎn)，存放在美國，由紐約聯(lián)邦儲備銀行代為保管。紐約金融市場按交易對象劃分，主要包括外匯市場、貨幣市場和資本市場。紐約外匯市場美國的、也是世界上最主要的外匯市場之一。紐約外匯市場并無固定的交易場所，所有的外匯交易都是通過電話、電報和電傳等通訊設(shè)備，在紐約的商業(yè)銀行與外匯市場經(jīng)紀人之間進行。這種聯(lián)絡(luò)就組成了紐約銀行間的外匯市場。

紐約貨幣市場即紐約短期資金的借貸市場，是資本主義世界主要貨幣市場中交易量最大的一個。除紐約市金融機構(gòu)、工商業(yè)和私人在這里進行交易外，每天還有大量短期資金從美國和世界各地涌入流出。和外匯市場一樣，紐約貨幣市場也沒有一個固定的場所，交易都是供求雙方直接或通過經(jīng)紀人進行的。在紐約貨幣市場的交易，按交易對象可分為：聯(lián)邦基金市場、政府庫券市場、銀行可轉(zhuǎn)讓定期存單市場、銀行承兌匯票市場和商業(yè)票據(jù)市場等。紐約資本市場是世界最大的經(jīng)營中、長期借貸資金的資本市場?？煞譃閭袌龊凸善笔袌?。紐約債券市場交易的主要對象是：政府債券、公司債券、外國債券。紐約股票市場是紐約資本市場的一個組成部分。在美國，有10多家證券交易所按證券交易法注冊，被列為全國性的交易所。其中紐約證券交易所、NASDAQ和美國證券交易所最大，它們都設(shè)在紐約。

[問題]對比紐約金融市場，上海在建立國際金融中心的過程中還有那些方面需要提高？

9.1金融市場概述金融市場概念金融市場是指實現(xiàn)貨幣資金借貸、辦理各種票據(jù)和有價證券買賣的領(lǐng)域。金融市場有廣義和狹義之分。金融市場的基本要素1）參與者2）金融工具3）交易價格金融市場的交易價格是利率4）組織形式（1）有固定場所的有組織、有制度、集中進行交易的方式（2）柜臺(店頭)交易方式（3）借助電子計算機網(wǎng)絡(luò)或其他電訊手段實現(xiàn)交易的方式

9.1金融市場概述

金融市場分類1）按照所交易金融資產(chǎn)的期限劃分，金融市場或分為貨幣市場和資本市場。2）按照組織方式分，金融市場可分為有組織的市場和無組織的市場此外，按照市場中作為市場主體的金融機構(gòu)的性質(zhì)分，可將金融市場分為銀行市場、保險市場、證券市場；按照金融資產(chǎn)的新舊程度分，可以將金融市場劃分為發(fā)行市場和流通市場按照金融資產(chǎn)的性質(zhì)分，可以將金融市場劃分為股權(quán)市場和債權(quán)市場；按照開放程度分，可以將金融市場劃分為國內(nèi)金融市場和國際金融市場；按照金融交易支付特征分，可以將金融市場劃分為現(xiàn)貨市場和期貨市場；按照金融創(chuàng)新程度分，可以將金融市場劃分為傳統(tǒng)金融市場和衍生品市場；按照市場發(fā)展程度分，可以將金融市場劃分為成熟市場和新興市場。

9.2貨幣市場

貨幣市場的特征貨幣市場的類型同業(yè)拆借市場商業(yè)票據(jù)市場票據(jù)市場可分為票據(jù)承兌市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場和本票市場。可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場短期債券市場1）國庫券2）短期市政債券資本市場的特征1）期限長，有利于資金充分使用2）風(fēng)險性大，投資者必須關(guān)注資金的安全性問題3）盈利性高，對市場參與者具有很大吸引力4）市場行情受多種因素影響，靈敏度強5）資本市場的交易活動主要是集中在固定場所即證券交易所內(nèi)進行的資本市場工具1）股票(1)股票的概念(2)股票的特點(3)股票的類型①普通股與優(yōu)先股。②記名股與無記名股。③有票面額股與無票面額股。④藍籌股和成長股。⑤A股、B股、H股和N股9.3資本市場

2）債券(1)債券的概念(2)債券的特征①償還性。②流動性。③安全性。④收益性。(3)債券的種類①按照債券發(fā)行單位的不同，可以劃分為政府債券、公司債券和金融債券。②按照債券的償還期限，可以分為短期債券、中期債券和長期債券。③按照債券是否有擔(dān)保，可以分為擔(dān)保債券和信用債券。④按照債券的利率是否固定，可以分為固定利率債券和浮動利率債券。⑤按照債券的利息支付方式，可以分為息票債券和折扣債券。3）投資基金(1)投資基金概念(2)投資基金的特點①社會游資與專業(yè)管理緊密結(jié)合。②化零為整與化整為零相結(jié)合。③投資基金的商事活動主要表現(xiàn)為間接投資。(3)投資基金的種類①根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。②根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。③根據(jù)投資風(fēng)險與收益的不同，投資基金可分為成長型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。④根據(jù)投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權(quán)基金、指數(shù)基金和認股權(quán)證基金等此外，根據(jù)資本來源和運用地域的不同，投資基金可分為國際基金、海外基金、國內(nèi)基金、國家基金和區(qū)域基金等。9.4金融衍生工具市場9.4.1金融衍生工具的發(fā)展金融衍生工具的種類1）按合約類的標(biāo)準(zhǔn)分類(1)金融遠期(2)金融期貨(3)金融期權(quán)(4)金融互換2）按相關(guān)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)分類3）按衍生次序的標(biāo)準(zhǔn)分類4）按交易場所的標(biāo)準(zhǔn)分類金融衍生工具的功能與風(fēng)險1）金融衍生工具的功能(1)轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險。(2)形成權(quán)威性價格(3)提高資產(chǎn)管理質(zhì)量。(4)提高資信度。2）金融衍生工具的風(fēng)險9.5.金融市場的風(fēng)險管理金融風(fēng)險的概念金融市場的風(fēng)險分類1）按照風(fēng)險的性質(zhì)劃分2）按照風(fēng)險的地域范圍劃分3）按照風(fēng)險的對象劃分金融市場的風(fēng)險管理1）保持證券的流動性2）進行有效的證券組合3）套期保值措施（1）股票指數(shù)期權(quán)（2）股票指數(shù)期貨?！颈菊滦〗Y(jié)】1.金融市場是指實現(xiàn)貨幣資金借貸、辦理各種票據(jù)和有價證券買賣的領(lǐng)域。按照所交易金融資產(chǎn)的期限劃分，金融市場或分為貨幣市場和資本市場；按照組織方式分，金融市場可分為有組織的市場和無組織的市場；按照金融資產(chǎn)的新舊程度分，可以將金融市場劃分為發(fā)行市場和流通市場。2.貨幣市場是進行短期資金融通的市場，其交易主體和交易對象十分廣泛，既有直接融資如短期國庫券交易、票據(jù)交易等交易活動，又有間接融資如銀行短期信貸、短期回購等交易；既有銀行內(nèi)的交易，也有銀行外的交易。3.資本市場又稱長期資金市場，是指融通長期性(通常是1年以上)資金的市場。資本市場工具包括：股票、債券、投資基金。4.金融衍生工具是指其價值依賴于原生性金融工具的一類金融產(chǎn)品。金融衍生工具往往根據(jù)原生金融工具預(yù)期價格的變化定值。金融衍生工具有轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險、形成權(quán)威性價格、提高資產(chǎn)管理質(zhì)量、提高資信度的功能5.金融風(fēng)險是在金融活動中，由于多種因素發(fā)生不確定的變化，從而導(dǎo)致行為人蒙受損失的可能性。【課堂討論題】1.我國的資本市場現(xiàn)狀如何？怎樣大力發(fā)展我國的資本市場？2.我購買了支持職業(yè)足球隊的股票，想采取多樣化措施，是買進支持籃球隊的股票，還是