第一章-證券投資工具

第一章證券投資工具第一節(jié)證券投資概述第二節(jié)股票第三節(jié)債券第四節(jié)證券投資基金第一節(jié)證券投資概述一、證券的概念與分類二、投資的概念與特點(diǎn)三、證券投資的要素一、證券的概念與分類（一）證券的概念（二）證券的分類（二）證券的分類1．有價(jià)證券按所反映的內(nèi)容劃分:商品證券、貨幣證券、資本證券。2．有價(jià)證券按是否上市劃分：上市證券、非上市證券。二、投資的概念與特點(diǎn)（一）投資的概念（二）投資的特點(diǎn)（二）投資的特點(diǎn)1.投資是當(dāng)前支出一定財(cái)富的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)2.投資具有時(shí)間性3.投資的目的是為了獲得報(bào)酬4.投資具有風(fēng)險(xiǎn)性三、證券投資的要素（一）證券投資的定義（二）證券投資的產(chǎn)生（三）證券投資的要素（四）證券投資與投機(jī)（三）證券投資的要素1．證券投資主體2．證券投資客體（投資工具）3．證券中介機(jī)構(gòu)第二節(jié)股票一、股票的定義與特征二、股票的類型三、中國(guó)特有的股票分類四、股票的價(jià)值與價(jià)格五、紅利分配六、影響股票價(jià)格的主要因素一、股票的定義與特征（一）股票（二）股票的特征（一）股票1．股票是有價(jià)證券2．股票是要式證券3．股票是資本證券4．股票是綜合權(quán)利證券（二）股票的特征1．收益性2．風(fēng)險(xiǎn)性3．流動(dòng)性4．參與性5．永久性二、股票的類型（一）普通股票和優(yōu)先股票（二）記名股票和不記名股票（三）有面額股票和無(wú)面額股票（一）普通股票和優(yōu)先股票1．普通股票2．優(yōu)先股票1．普通股票（1）公司重大決策參與權(quán)（2）盈余分配權(quán)（3）剩余資產(chǎn)分配權(quán)（4）股份轉(zhuǎn)讓權(quán)（5）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)1．普通股票又可分成以下幾類：（1）藍(lán)籌股（2）成長(zhǎng)股（3）周期股（4）防守股（5）投機(jī)股（6）收入股（7）概念股2．優(yōu)先股票（1）股息率固定（2）股息分派優(yōu)先（3）剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先（4）一般無(wú)表決權(quán)（二）記名股票和不記名股票1．記名股票2．無(wú)記名股票1．記名股票（1）股東權(quán)利歸屬于記名股東（2）轉(zhuǎn)讓復(fù)雜且受限制（3）可以掛失，相對(duì)安全（4）股東可以一次或分次繳納出資2．無(wú)記名股票（1）股東權(quán)利歸屬股票的持有人（2）股款一次繳納（3）轉(zhuǎn)讓簡(jiǎn)便（4）安全性比較差（三）有面額股票和無(wú)面額股票1．有面額股票2．無(wú)面額股票三、中國(guó)特有的股票分類（一）內(nèi)資股（二）外資股（三）特殊情況下的股票簡(jiǎn)稱（一）內(nèi)資股1．國(guó)家股2．法人股3．社會(huì)公眾股（二）外資股1．B股2．境外上市外資股（三）特殊情況下的股票簡(jiǎn)稱1．股票簡(jiǎn)稱前帶“N”2．股票前帶有“S”3．股票簡(jiǎn)稱前加“XD”4．股票前加“XR”5．股票前加“DR”6．股票前加“ST”7．股票前加“*ST”6．股票前加“ST”（1）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示其股東權(quán)益為負(fù)；（2）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告（3）申請(qǐng)并獲準(zhǔn)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示（見(jiàn)*ST）的公司，其最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示主營(yíng)業(yè)務(wù)未正常運(yùn)營(yíng)，或扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)值（4）公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到嚴(yán)重影響且預(yù)計(jì)在三個(gè)月以內(nèi)不能恢復(fù)正常（5）公司主要銀行賬號(hào)被凍結(jié)；（6）公司董事會(huì)無(wú)法正常召開(kāi)會(huì)議并形成董事會(huì)決議（7）中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》第七十一條，要求本所對(duì)公司的股票交易實(shí)行特別提示（8）中國(guó)證監(jiān)會(huì)或本所認(rèn)定的其他情形7．股票前加“*ST”（1）最近兩年連續(xù)虧損的（2）因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或虛假記載，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正或公司主動(dòng)改正，對(duì)以前年度財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近兩年連續(xù)虧損的（3）因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或虛假記載，中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令其改正，在規(guī)定期限內(nèi)未對(duì)虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行改正并且已經(jīng)停牌2個(gè)月的（4）在法定期限內(nèi)未依法披露年度報(bào)告或半年度報(bào)告并已停牌2個(gè)月的（5）處于股票恢復(fù)上市交易后至其披露恢復(fù)上市后的第一個(gè)年度報(bào)告期間的（6）在收購(gòu)人披露上市公司要約收購(gòu)情況報(bào)告至維持被收購(gòu)公司上市地位的具體方案實(shí)施完畢之前，因要約收購(gòu)導(dǎo)致被收購(gòu)公司的股權(quán)分布不符合《公司法》規(guī)定的上市條件，且收購(gòu)人持股比例未超過(guò)被收購(gòu)公司總股本90%；（7）法院受理公司破產(chǎn)案件，可能依法宣告公司破產(chǎn)（8）本所規(guī)定的其他情形四、股票的價(jià)值與價(jià)格（一）股票的價(jià)值（二）股票價(jià)格（一）股票的價(jià)值1．股票的票面價(jià)值2．股票的賬面價(jià)值3．股票的清算價(jià)值4．股票的內(nèi)在價(jià)值（二）股票價(jià)格1．股票的理論價(jià)格2．股票的市場(chǎng)價(jià)格五、紅利分配（一）股息、紅利的含義（二）股息、紅利的來(lái)源（三）股利的支付形式（四）股息、紅利的分配原則（五）股息、紅利的分配程序（一）股息、紅利的含義1．股息2．紅利（三）股利的支付形式1．現(xiàn)金股利2．股票股利（四）股息、紅利的分配原則1．分配前扣除2．執(zhí)行股利政策3．按比例分配4．同股同權(quán)（五）股息、紅利的分配程序1．分配公告日2．股權(quán)登記日3．除權(quán)除息日六、影響股票價(jià)格的主要因素（一）宏觀經(jīng)濟(jì)因素（二）公司所屬行業(yè)對(duì)股價(jià)的影響（三）公司經(jīng)營(yíng)狀況（四）政治因素（五）心理因素（六）穩(wěn)定市場(chǎng)的政策與制度安排（一）宏觀經(jīng)濟(jì)因素1．經(jīng)濟(jì)周期的不同階段2．通貨膨脹的嚴(yán)重程度3．貨幣政策的寬松與否4．財(cái)政政策的寬松與否5．市場(chǎng)利率的變動(dòng)趨勢(shì)6．匯率的走勢(shì)方向7．國(guó)際的收支盈虧3．貨幣政策的寬松與否（1）中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場(chǎng)資金趨緊，股價(jià)下降；中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金增加，市場(chǎng)資金趨松，股價(jià)上升。（2）中央銀行通過(guò)采取再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根，使商業(yè)銀行得到的中央銀行貸款減少，市場(chǎng)資金趨緊；再貼現(xiàn)率又是基準(zhǔn)利率，它的提高必定使市場(chǎng)利率隨之提高。資金供應(yīng)趨緊和市場(chǎng)利率提高將導(dǎo)致股價(jià)下降。反之，中央銀行降低再貼現(xiàn)率，放松銀根，一方面使商業(yè)銀行得到的再貼現(xiàn)貸款增加，資金供應(yīng)相對(duì)寬松；另一方面，再貼現(xiàn)率的下降必定使市場(chǎng)利率隨之下降，股價(jià)相應(yīng)提高。（3）中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)大量出售證券，收緊銀根，在收回中央銀行供應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣的同時(shí)又增加證券的供應(yīng)，使證券價(jià)格下降。中央銀行放松銀根時(shí)，在公開(kāi)市場(chǎng)上大量買入證券，在投放中央銀行的基礎(chǔ)貨幣的同時(shí)又增加證券需求，使證券價(jià)格上升。5．市場(chǎng)利率的變動(dòng)趨勢(shì)（1）絕大部分公司都負(fù)有債務(wù)，利率提高，利息負(fù)擔(dān)加重，公司凈利潤(rùn)和股息相應(yīng)減少，股價(jià)下降；利率下降，利息負(fù)擔(dān)減輕，公司凈盈利和股息增加，股價(jià)上升。（2）利率提高，其他投資工具收益相應(yīng)增加，一部分資金會(huì)流向儲(chǔ)蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對(duì)股票需求減少，股價(jià)下降。若利率下降，對(duì)固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場(chǎng)，對(duì)股票的需求增加，股價(jià)上升。（3）利率提高，一部分投資者要負(fù)擔(dān)較高的利息才能借到所需資金進(jìn)行證券投資。如果允許進(jìn)行信用交易，買空者的融資成本應(yīng)提高，投資者會(huì)減少融資和對(duì)股票的需求，股價(jià)下降。若利率下降，投資者能以較低利率借到所需資金，增加融資和對(duì)股票的需求，股價(jià)上漲。（二）公司所屬行業(yè)對(duì)股價(jià)的影響1．行業(yè)的生命周期2．技術(shù)進(jìn)步因素3．政府的影響和干預(yù)4．社會(huì)習(xí)慣的改變（三）公司經(jīng)營(yíng)狀況1．公司資產(chǎn)凈值2．盈利水平和盈利能力增加3．公司的派息政策4．增資情況（四）政治因素1．戰(zhàn)爭(zhēng)2．重大政治事件3．政府重大經(jīng)濟(jì)政策和法規(guī)4．國(guó)際社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)的變化第三節(jié)債券一、債券的要素和特征二、債券的類型三、債券與股票的比較一、債券的要素和特征（一）債券的定義和基本性質(zhì)（二）債券的要素（三）債券的特征（一）債券的定義和基本性質(zhì)1．債券含義2．債券有以下基本性質(zhì)2．債券有以下基本性質(zhì)（1）債券屬于有價(jià)證券（2）債券是一種虛擬資本（3）債券是債權(quán)的體現(xiàn)（二）債券的要素1．債券的票面價(jià)值2．債券的到期期限3．債券的票面利率4．債券發(fā)行者的名稱2．債券的到期期限（1）所籌資金用途（2）市場(chǎng)利率變化趨勢(shì)（3）流通市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度3．債券的票面利率（1）市場(chǎng)利率水平的高低（2）債券期限的長(zhǎng)短（3）籌資者的資信狀況（三）債券的特征1．償還性2．流動(dòng)性3．安全性4．收益性二、債券的類型（一）按發(fā)行主體分類（二）按付息方式分類（三）按債券形態(tài)分類（一）按發(fā)行主體分類1．政府債券2．金融債券3．公司（企業(yè)）債券1．政府債券（1）安全性高（2）收益穩(wěn)定（3）流動(dòng)性強(qiáng)（4）免稅待遇3．公司（企業(yè)）債券（1）信用公司債券（2）不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券（3）質(zhì)押債券亦稱抵押信托債券（CollateralTrustBond）（4）保證公司債券（5）收益公司債券（6）可轉(zhuǎn)換公司債券（7）附認(rèn)股權(quán)證的公司債券（二）按付息方式分類1．零息債券2．附息債券（三）按債券形態(tài)分類1．實(shí)物債券2．憑證式債券3．記賬式債券三、債券與股票的比較（一）債券與股票的相同點(diǎn)（二）債券與股票的差別（一）債券與股票的相同點(diǎn)1．兩者都屬于有價(jià)證券2．兩者都是籌措資金的手段3．兩者的收益率相互影響（二）債券與股票的差別1．兩者持有人權(quán)力不同2．兩者發(fā)行主體不同3．兩者期限不同4．兩者收益不同5．兩者風(fēng)險(xiǎn)不同第四節(jié)證券投資基金一、證券投資基金的含義二、證券投資基金的特點(diǎn)三、證券投資基金的起源與發(fā)展四、證券投資基金的類型五、證券投資基金的費(fèi)用與估值六、開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)與贖回二、證券投資基金的特點(diǎn)1．集合理財(cái)、專業(yè)管理2．組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)3．利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)4．嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明5．獨(dú)立托管、保障安全四、證券投資基金的類型（一）按組織形態(tài)的不同劃分（二）按是否可以贖回劃分（三）按投資對(duì)象不同劃分（四）按投資目標(biāo)劃分（五）按一、二級(jí)市場(chǎng)差異不同劃分（一）按組織形態(tài)的不同劃分1．契約型基金2．公司型基金3．公司型基金與契約型基金的區(qū)別3．公司型基金與契約型基金的區(qū)別（1）所籌資金的性質(zhì)不同（2）基金投資者的地位不同（3）基金的營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同（二）按是否可以贖回劃分1．封閉式基金2．開(kāi)放式基金3．封閉式與開(kāi)放式基金區(qū)別3．封閉式與開(kāi)放式基金區(qū)別（1）期限不同（2）發(fā)行規(guī)模限制不同（3）基金份額交易方式不同（4）基金份額的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同（5）交易費(fèi)用不同（6）投資策略不同（7）基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同（三）按投資對(duì)象不同劃分1．債券基金2．股票基金3．混合基金4．貨幣市場(chǎng)基金2．股票基金（1）股票基金的投資對(duì)象具有多樣性，投資目的也具有多樣性（2）從資產(chǎn)流動(dòng)性來(lái)看，股票基金具有流動(dòng)性強(qiáng)、變現(xiàn)性高的特點(diǎn)（3）股票基金收益較高3．混合基金（1）偏股型基金（2）偏債型基金（3）股、債平衡型基金（4）靈活配置型基金4．貨幣市場(chǎng)基金貨幣市場(chǎng)基金能夠進(jìn)行投資的金融工具貨幣市場(chǎng)基金禁止投資的貨幣市場(chǎng)基金能夠進(jìn)行投資的金融工具（1）現(xiàn)金；（2）1年以內(nèi)（含1年）的銀行定期存款、大額存單；（3）剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券；（4）期限在1年以內(nèi)（含1年）的債券回購(gòu)；（5）期限在1年以內(nèi)（含1年）的中央銀行票據(jù)；（6）中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具。貨幣市場(chǎng)基金禁止投資的（1）股票；（2）可轉(zhuǎn)換債券；（3）剩余期限超過(guò)397天的債券；（4）信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券；（5）國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A—1級(jí)或相當(dāng)于A—1級(jí)的短期信用級(jí)別及其該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券；中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行禁止投資的其他金融工具。（四）按投資目標(biāo)劃分1．成長(zhǎng)型基金2．收入型基金3．平衡型基金（五）按一、二級(jí)市場(chǎng)差異不同劃分1．交易所交易基金（ETF）2．上市開(kāi)放式基金（LOF）3．LOF與ETF的區(qū)別1．交易所交易基金（ETF）（1）指數(shù)基金（2）ETF的產(chǎn)生（3）ETF的運(yùn)行