國家開放大學(xué)《財(cái)務(wù)管理》綜合練習(xí)參考答案

國家開放大學(xué)《財(cái)務(wù)管理》綜合練習(xí)參考答案單項(xiàng)選擇題1.與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是（）。A．創(chuàng)辦費(fèi)用低B．籌資容易C．無限責(zé)任D．所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的潛在分離2.公司的所有者同其管理者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（）。A．公司與股東之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B．公司與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C．公司與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D．公司與員工之間的關(guān)系3.按照公司治理的一般原則，重大財(cái)務(wù)決策的管理主體是（）。A．財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員B．經(jīng)營者C．財(cái)務(wù)經(jīng)理D.出資者4.企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其主要優(yōu)點(diǎn)是（）。A．考慮了時(shí)間價(jià)值因素B．有利于明確企業(yè)短期利潤目標(biāo)導(dǎo)向C．無需考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬間的均衡關(guān)系D．無需考慮投入與產(chǎn)出的關(guān)系5.企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)表達(dá)是()。A.利潤最大化B．每股利潤最大化C．股東財(cái)富最大化D．資本利潤率最大化6.每年年底存款5000元，求第5年末的價(jià)值，可用（）來計(jì)算。A．復(fù)利終值系數(shù)B．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C．年金終值系數(shù)D．年金現(xiàn)值系數(shù)7.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式中表示的含義為（）。A．第j項(xiàng)資產(chǎn)的必要報(bào)酬率B．無風(fēng)險(xiǎn)收益率C．第j項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)D．市場(chǎng)均衡報(bào)酬率8.某項(xiàng)目的貝塔系數(shù)為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%，所有項(xiàng)目平均市場(chǎng)報(bào)酬率為14%，則該項(xiàng)目的必要報(bào)酬率為（）。A．18%B．16%C．15%D．14%9.普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為()。A．復(fù)利終值系數(shù)B.償債基金系數(shù)C．普通年金現(xiàn)值系數(shù)D．投資回收系數(shù)10.如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，那么（）。A．折現(xiàn)率一定很高B．不存在通貨膨脹C．折現(xiàn)率一定為0D．現(xiàn)值一定為011.某人在2015年1月1日將現(xiàn)金10000元存入銀行，其期限為3年，年利率為10%，則到期后的本利和為（）元。已知銀行按復(fù)利計(jì)息，（F/P,10%，3）=1.331.A.13310B．10000C．9900D．1200012.某人分期購買一輛汽車，每年年末支付10000元，分5次付清，假設(shè)年利率為5％，則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（

）元。已知（P/A，5%，5）=4.329.A.55256B.40259C.43290D.5526513.某一股票的市價(jià)為10元，該企業(yè)同期的每股收益為0.5元?jiǎng)t該股票的市盈率為（）A.20B.30C.5D.1014.假定某公司普通股預(yù)計(jì)支付股利為每股2.5元，每年股利預(yù)計(jì)增長率為10％，必要收益率為15％，則普通股的價(jià)值為()元。A．10.9B．36C．19.4D．5015.某公司每年分配股利2元，最低報(bào)酬率為16%，則該股票的內(nèi)資價(jià)值是（）。A．12.5元B．12元C．14元D．無法確定16.某投資方案貼現(xiàn)率為9％時(shí)，凈現(xiàn)值為3．6；貼現(xiàn)率為10％時(shí)，凈現(xiàn)值為-2.4，則該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為()。A．9．6％B．8．3％C．9．0％D．10．6％17.某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為10000元，年付現(xiàn)成本為6000元，年折舊額為1000元，所得稅率為25%，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（）元。A．1680B．2680C．3250D．432018.某投資項(xiàng)目于建設(shè)期初一次投入原始投資400萬元，現(xiàn)值指數(shù)為1.35。則該項(xiàng)目凈現(xiàn)值為()。A．540萬元B．140萬元C．100萬元D．200萬元19.下列各項(xiàng)中不屬于項(xiàng)目投資“初始現(xiàn)金流量”概念的是()。A．原有固定資產(chǎn)變價(jià)收入B．初始?jí)|支的流動(dòng)資產(chǎn)C．與投資相關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)D．營業(yè)現(xiàn)金凈流量20.企業(yè)購買某項(xiàng)專利技術(shù)屬于（）。A．法定投資項(xiàng)目B．?dāng)U大經(jīng)營項(xiàng)目C．無效投資項(xiàng)目D．資產(chǎn)更新項(xiàng)目21.某企業(yè)計(jì)劃投資10萬元建設(shè)一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資后每年可獲得凈利1.5萬元，直線法下年折舊率為10%，則投資回收期為（）。A．3年B．4年C．5年D．6年22.投資決策的首要環(huán)節(jié)是（）。A．確定投資要求的最低報(bào)酬率和確定資本成本的一般水平B．估計(jì)投入項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量C．估計(jì)預(yù)期投資風(fēng)險(xiǎn)D．確定投資方案的收入現(xiàn)值與資本支出現(xiàn)值，通過比較，決定放棄或采納投資方案23.若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（）。A．為虧損項(xiàng)目，不可行B．它的投資報(bào)酬率小于0，不可行C．它的投資報(bào)酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行D．它的投資報(bào)酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案24.現(xiàn)有A、B、C三種證券投資可供選擇，它們的期望收益率分別為12.5%、25%、10.8%，它們的標(biāo)準(zhǔn)差分別為6.31%、19.52%、5.05%，標(biāo)準(zhǔn)離差率分別為50.48%、78、08%、46.76%，則對(duì)這三種證券選擇的次序應(yīng)當(dāng)是（）。A．A，B，CB．A，C，BC．B，A，CD．B，C，A25.下列有價(jià)證券中，流動(dòng)性最強(qiáng)的是（）。A．上市公司的流通股B．非上市交易的國債C．企業(yè)發(fā)行的長期債券D．企業(yè)發(fā)行的非上市流通的優(yōu)先股26.某公司發(fā)行面值為10000元，利率為8％，期限為3年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為10％，其發(fā)行價(jià)格可確定為()元。A．10000B．9240C．9503D．1025327.相對(duì)于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所具有的優(yōu)先權(quán)是指（）。A.優(yōu)先表決權(quán)B.優(yōu)先購股權(quán)C．優(yōu)先分配股利權(quán)D.優(yōu)先查賬權(quán)28.下列有價(jià)證券的收益率最接近于無風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下的收益率的是（）。A．國庫券B．股票C．企業(yè)債券D．金融債券29.關(guān)于證券投資組合理論，以下表述正確的是（）。A．證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B．證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大C．最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，所以報(bào)酬最大D．一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險(xiǎn)減低的速度會(huì)越來越慢30.股票投資的特點(diǎn)是（）。A．股票投資的風(fēng)險(xiǎn)較小B．股票投資屬于權(quán)益性投資C．股票投資的收益比較穩(wěn)定D．股票投資的變現(xiàn)能力較差31.普通股籌資具有的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.改變公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)B.會(huì)稀釋普通股每股收益、降低股價(jià)C.融資成本相對(duì)較高D.有利于維持公司長期穩(wěn)定的發(fā)展32.按照我國法律規(guī)定，股票不得()。A．溢價(jià)發(fā)行B．折價(jià)發(fā)行C．市價(jià)發(fā)行D．平價(jià)發(fā)行33.以下不屬于權(quán)益融資的是（）。A.吸收直接投資B.發(fā)行普通股C.發(fā)行優(yōu)先股D.發(fā)行債券34.某公司發(fā)行5年期，年利率為8％的債券2500萬元，發(fā)行費(fèi)率為2％，所得稅為25％，則該債券的資本成本為()。A．9.30％B．7.23％C．4.78％D．6.12％35.某公司全部負(fù)債為100萬元，負(fù)債利率為10％，當(dāng)銷售額為150萬元，息稅前利潤為30萬元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為()。A．0.8B．1.2C．1.5D．3.136.某企業(yè)資產(chǎn)總額為2000萬元，負(fù)債和權(quán)益的籌資額的比例為2:3，債務(wù)利率為10％，當(dāng)前銷售額為1500萬元，息稅前利潤為200萬元時(shí)，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為()。A．1.43B.1.67C．1.92D.1.2537.最佳資本結(jié)構(gòu)是指（）。A.加權(quán)平均資本成本最低、公司風(fēng)險(xiǎn)最小、企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)B．企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C．加權(quán)平均資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D．企業(yè)利潤最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)38.某股份銀行擬發(fā)行優(yōu)先股以補(bǔ)充其核心資本。假定銀行以每股面值100元的價(jià)格發(fā)行1億股，且事先約定的固定股息率為6%，融資費(fèi)率預(yù)計(jì)為3%，則優(yōu)先股的資本成本為（）。A．9.30%B．6.19%C．6.54%D．4.78%39.使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使（）達(dá)到最低。A．股權(quán)資本成本B．加權(quán)平均資本成本C．債務(wù)資本成本D．自有資本成本40.下列各項(xiàng)目籌資方式中，資本成本最低的是()。A.發(fā)行股票B．發(fā)行債券C．長期貸款D．國庫券41.某公司普通股目前的股價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)率為8％，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率3％，則該股票的資金成本為（

）。A.22.39％B.21.74％C.24.74％D.25.39％42.定額股利政策的“定額”是指（）。A.公司股利支付率固定B.公司每年股利發(fā)放額固定C.公司剩余股利額固定D．公司向股東增發(fā)的額外股利固定43.股票股利的不足主要是()。A．稀釋已流通在外股票價(jià)值B．改變了公司權(quán)益資本結(jié)構(gòu)C．降低了股東權(quán)益總額D．減少公司償債能力44.下列股利政策中，可能會(huì)給公司造成較大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的是（）。A．剩余股利政策B．定額股利政策C．定率股利政策D．階梯式股利政策45.主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人員最不贊成的股利政策是（）。A．定額股利政策B．定率股利政策C．階梯式股利政策D．剩余股利政策46.某產(chǎn)品單位變動(dòng)成本10元，計(jì)劃銷售1000件，每件售價(jià)15元，欲實(shí)現(xiàn)利潤800元，固定成本應(yīng)控制在（）。A．5000元B．4800元C．5800元D．4200元47.若某一企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)處于盈虧臨界點(diǎn)，則下列說法中錯(cuò)誤的是（）。A．銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)，即是盈虧臨界點(diǎn)B．處于盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，銷售收入與總成本相等C．此時(shí)的銷售利潤率大于零D．在盈虧臨界點(diǎn)的基礎(chǔ)上，增加銷售量，銷售收入超過總成本48.公司向股東分派股利，應(yīng)按照一定的順序進(jìn)行，按照我國《公司法》的有關(guān)規(guī)定，利潤分配的第一步應(yīng)該為（）。A.計(jì)算可供分配的利潤B.計(jì)提法定公積金C.計(jì)提任意公積金D.向股東支付股利49.公司制定股利政策受到多種因素的影響，以下不屬于影響股利政策的因素的是（）。A.現(xiàn)金流及資產(chǎn)變現(xiàn)能力B.未來投資機(jī)會(huì)C.公司成長性及融資能力D.公司收賬方針50.下面對(duì)現(xiàn)金管理目標(biāo)的描述中，正確的是()。A.現(xiàn)金管理的目標(biāo)是維持資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性之間的最佳平衡B．持有足夠的現(xiàn)金可以降低或避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，因此現(xiàn)金越多越好C.現(xiàn)金是一種非盈利資產(chǎn)，因此不該持有現(xiàn)金D.現(xiàn)金變現(xiàn)能力最強(qiáng)，因此不必要保持太多的現(xiàn)金51.企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（）。A.交易性、投機(jī)性、收益性需要B．交易性、預(yù)防性、收益性需要C．交易性、預(yù)防性、投機(jī)性需要D．預(yù)防性、收益性、投機(jī)性需要52.企業(yè)給客戶提供現(xiàn)金折扣的目的是（）。A．為了盡快收回貨款B．為了擴(kuò)大銷售量C．為了提高企業(yè)的信譽(yù)D．為了增加企業(yè)的銷售收入53.某企業(yè)規(guī)定的現(xiàn)金折扣條件為（5／10，2／20，n／30），某客戶從該企業(yè)購入原價(jià)為10000元的原材料，并于第12天付款，該客戶實(shí)際支付的貨款是()。A．9800B．9900C．10000D．950054.企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產(chǎn)品100萬元，為了客戶能夠盡快付款，企業(yè)給予客戶的現(xiàn)金折扣條件是(8／10，5／20，N／30)，則下面描述正確的是（）。A.現(xiàn)金折扣條件中的10、20、30是信用期限B.N表示折扣率，由買賣雙方協(xié)商確定C.客戶只要在10天以內(nèi)付款就能享受到8％的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠D.客戶只要在30天以內(nèi)付款就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠55.信用政策的主要內(nèi)容不包括（）。A．信用標(biāo)準(zhǔn)B．日常管理C．信用期間D．現(xiàn)金折扣政策56.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是指（）與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收賬款回收的快慢。A．銷售收入B．營業(yè)利潤C(jī)．賒銷凈額D．現(xiàn)銷收入57.凈資產(chǎn)收益率在杜邦分析體系中是個(gè)綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的指標(biāo)。下列途徑中難以提高凈資產(chǎn)收益率的是()。A.加強(qiáng)銷售管理，提高銷售凈利率B．加強(qiáng)負(fù)債管理，提高權(quán)益乘數(shù)C．加強(qiáng)負(fù)債管理，降低資產(chǎn)負(fù)債率D．加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率58.存貨周轉(zhuǎn)率是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)（）與存貨平均余額的比率，用來反映企業(yè)銷售能力的流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的指標(biāo)。A．銷售收入B．營業(yè)成本C．賒銷凈額D．現(xiàn)銷收入59.下列財(cái)務(wù)比率中，反映營運(yùn)能力的是()。A.資產(chǎn)負(fù)債率B．流動(dòng)比率C．存貨周轉(zhuǎn)率D．凈資產(chǎn)收益率60.某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17%；今年的銷售凈利率為4.88%?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.88%。若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，今年的凈資產(chǎn)收益率比去年的變化趨勢(shì)為（）。A.上升B.不變C.下降D.難以確定61.根據(jù)某公司2016年的財(cái)務(wù)資料顯示，營業(yè)收入為398萬元，應(yīng)收賬款期初余額為93.7萬元，期末余額為84.7萬元，該公司2016年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為（）次。A.4.5B.4C.4.46D.4.3662.根據(jù)某公司2016年的財(cái)務(wù)資料顯示，營業(yè)成本為274萬元，存貨期初余額為45萬元，期末余額為53萬元，該公司2016年的存貨周轉(zhuǎn)率為（）次。A.4.50B.4.05C.5.59D.6.6863.下列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時(shí)考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)因素的是（）。

A.產(chǎn)值最大化中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校

B.利潤最大化

C.每股收益最大化

D.企業(yè)價(jià)值最大化

64.已知某公司股票的β系數(shù)為0.5，短期國債收益率為6%，市場(chǎng)組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為（）。

A.6％

B.8％

C.10％

D.16％

65.已經(jīng)甲乙兩個(gè)方案投資收益率的期望值分別為10％和12％，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)，在比較甲乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小時(shí)應(yīng)使用的指標(biāo)是（）。

A.標(biāo)準(zhǔn)離差率

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.協(xié)方差

D.方差

66.下列指標(biāo)中，其數(shù)值大小與償債能力大小同方向變動(dòng)的是（）。

A.產(chǎn)權(quán)比率

B.資產(chǎn)負(fù)債率

C.已獲利息倍數(shù)

D.帶息負(fù)債比率67.在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債/所有者權(quán)益)之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是()。A.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負(fù)債率÷權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率68.某市的地下排水系統(tǒng)已不適應(yīng)需要，市政府決定全部重建，需一次性投資8000萬元，以后每年需投入維護(hù)費(fèi)100萬元，每5年末大修一次需投資1000萬元，永久使用，原有舊排水系統(tǒng)殘料收入500萬元。假設(shè)貼現(xiàn)率為10%，則現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為()萬元。A.11138B.10138C.9600D.1000069.關(guān)于目標(biāo)利潤分析，下列說法中正確的是()。A.保本分析是目標(biāo)利潤分析的延伸和拓展B.目標(biāo)銷售量公式既可用于單種產(chǎn)品的目標(biāo)利潤控制，又可用于多種產(chǎn)品的目標(biāo)利潤控制C.目標(biāo)利潤是量本利分析的核心要素，它既是企業(yè)經(jīng)營的動(dòng)力和目標(biāo)，也是量本利分析的中心D.目標(biāo)利潤一般是指稅前利潤70．下列項(xiàng)目中，（）稱為普通年金。A.先付年金B(yǎng).后付年金C.延期年金D.永續(xù)年金71.已知某證券的貝他系數(shù)等于2，則該證券（）。A.無風(fēng)險(xiǎn)B.有非常低的風(fēng)險(xiǎn)C.與金融市場(chǎng)上所有的證券風(fēng)險(xiǎn)一致D.是金融市場(chǎng)上所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍72.兩種完全正相關(guān)的股票的相關(guān)系數(shù)為（）。A.0B.1C.-1D.無窮大73.兩種證券完全負(fù)相關(guān)時(shí)，則這兩種股票合理的組織在一起可以（）。A.能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn)B.不能分散風(fēng)險(xiǎn)C.能分散一部分風(fēng)險(xiǎn)D.能分散掉全部的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)74.現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金不包括（）。A.存在銀行的外幣存款B.銀行匯票存款C.期限為3個(gè)月的國債D.長期債券投資75.下列財(cái)務(wù)比率反映企業(yè)營運(yùn)能力的是（）。A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.資產(chǎn)報(bào)酬率76.下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)能使企業(yè)速動(dòng)比率提高的是（）。A.銷售產(chǎn)品B.收回應(yīng)收賬款C.購買短期債券D.用固定資產(chǎn)對(duì)外長期投資77.下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不會(huì)影響流動(dòng)比率的是（）。A.賒購原材料B.用現(xiàn)金購買短期債券C.用存貨對(duì)外長期投資D.向銀行借款78.下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)能影響到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的是（）。A.以固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值對(duì)外長期投資B.收回應(yīng)收賬款C.接受所有者以固定資產(chǎn)的投資D.用現(xiàn)金購買股票79.沒有通貨膨脹時(shí)，（）利率可作為純粹利率。A.短期借款B.金融債券C.國庫券D.商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)80.在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A.權(quán)益乘數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大B.權(quán)益乘數(shù)越大，凈資產(chǎn)報(bào)酬率越大C.權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)凈利率越大81.某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上的部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債60萬元，流動(dòng)比率2，速動(dòng)比率1.2，銷售成本100萬元，年初存貨52萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)率為（）。BA.1.65次B.2次C.2.3次D.1.45次82.下列活動(dòng)中，不屬于投資活動(dòng)的是（）。A.購建固定資產(chǎn)B.購買國債C.支付股利D.購買股票83.下列活動(dòng)中，不屬于分配活動(dòng)的是（）。A. 提取公益金B(yǎng). 支付利息C. 提取盈余公積D. 支付股利84.企業(yè)應(yīng)處理的財(cái)務(wù)關(guān)系不包括（）。A. 企業(yè)和股東B. 企業(yè)和債權(quán)人C. 企業(yè)和職工D. 職工和債權(quán)人85.關(guān)于企業(yè)和所有者的關(guān)系的說法不正確的是（）。A. 委托和受托關(guān)系B. 兩者的利益完全一致，沒有矛盾C. 兩者的利益不完全一致，有時(shí)會(huì)產(chǎn)生矛盾D. 所有者可能是國家，法人，個(gè)人或外商86.下列關(guān)于股東和債權(quán)人的關(guān)系正確的是（）。A. 債權(quán)人的利息過高，股東的利益會(huì)受損，兩者是矛盾的B. 如果企業(yè)破產(chǎn)，兩者的利益都受損，兩者利益無矛盾C. 雙方相互依存，又相互矛盾D. 當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，債權(quán)人有優(yōu)先求償權(quán)，股東無法損害債權(quán)人的利益87.關(guān)于企業(yè)與職工的關(guān)系的說法正確的是（）。A. 企業(yè)必須為職工支付勞動(dòng)報(bào)酬B. 職工和企業(yè)的關(guān)系并不密切，因?yàn)槠髽I(yè)破產(chǎn)，職工可以另找工作崗位C. 工資成本越高，企業(yè)利潤越少，兩者是矛盾的D. 職工是企業(yè)的主人，企業(yè)應(yīng)盡可能多的支付給職工工資88.下列對(duì)企業(yè)和稅務(wù)機(jī)關(guān)的關(guān)系的說法不正確的是（）。A. 企業(yè)必須向稅務(wù)機(jī)關(guān)及時(shí)、足額繳納稅金B(yǎng). 依法納稅是企業(yè)的社會(huì)責(zé)任C. 雙方是依法納稅和依法征稅的權(quán)利義務(wù)關(guān)系D. 企業(yè)納稅時(shí)，只有義務(wù)，沒有權(quán)利89.投資者甘愿冒險(xiǎn)進(jìn)行投資的誘因是（）。A. 可獲得報(bào)酬B. 可獲得利潤C(jī). 可獲得等于時(shí)間價(jià)值的報(bào)酬D. 可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬90.在期望值相同的條件下，標(biāo)準(zhǔn)差越大的方案，其風(fēng)險(xiǎn)（）。A. 越大B. 越小C. 二者無關(guān)D. 無法判斷91.多個(gè)投資方案比較，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小的方案，風(fēng)險(xiǎn)（）。A. 越大B. 越小C. 二者無關(guān)D. 無法判斷92.某人持有一張帶息票據(jù)，面值為1000元，票面利率5%，90天到期，該持票人到期可獲利息（）元。A. 50B. 25C. 12.5D. 1593.某人希望在五年后取得本利和1000元，用于支付一筆款項(xiàng)，若單利計(jì)息，他現(xiàn)在應(yīng)存入（）元。A. 800B. 900C. 950D. 78094.某人擬在5年后用20000元支付孩子的學(xué)費(fèi)，銀行的年復(fù)利率為12%，此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行（）元。A. 12000B. 13432C. 15000D. 1134995.普通年金是指在一定時(shí)期內(nèi)每期（）等額收付的系列款項(xiàng)。A. 期初B. 期末C. 期中D. 期內(nèi)96.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是（）帶來的風(fēng)險(xiǎn)。A. 通貨膨脹B. 高利率C. 籌資決策D. 銷售決策97.下列籌資活動(dòng)不會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿作用的是（）。A.增發(fā)普通股B.增發(fā)優(yōu)先股C.增發(fā)公司債券D.增加銀行借款98.如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)()。A．等于0B．等于1C．大于1D．小于199.企業(yè)采用剩余股利政策進(jìn)行收益分配的主要優(yōu)點(diǎn)是（）。A、有利于穩(wěn)定股價(jià)B、獲得財(cái)務(wù)杠桿利益C、降低綜合資金成本D、增強(qiáng)公眾投資信心100.在股利政策中，靈活性較大，對(duì)企業(yè)和投資者都較有利的方式是（）。A、定率股利政策B、定額股利政策階梯式股利政策剩余股利政策二、多項(xiàng)選擇題1.企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括（）。A.公司與股東間的財(cái)務(wù)關(guān)系B.公司與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C．公司與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D．公司與供應(yīng)商、銷售商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系2.財(cái)務(wù)活動(dòng)是圍繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)運(yùn)營展開的，具體包括（）幾個(gè)方面。A.投資活動(dòng)B.融資活動(dòng)C.日常財(cái)務(wù)活動(dòng)D.利潤分配活動(dòng)3.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的組織模式可以分為（）。A.合一模式B.分離模式C.多層次、多部門模式D.集團(tuán)財(cái)務(wù)資源集中配置與財(cái)務(wù)公司模式4.由資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，影響某資產(chǎn)必要報(bào)酬率的因素有（）。A．無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率B．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C．該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)D．市場(chǎng)平均報(bào)酬率5.在利率一定的條件下，隨著預(yù)期使用年限的增加，下列表述不正確的是（）。A．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大B．復(fù)利終值系數(shù)變小C．普通年金現(xiàn)值系數(shù)變小D．普通年金終值系數(shù)變大6.與股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化的因素有（）。A．年增長率B．年股利C．預(yù)期的報(bào)酬率D．股票價(jià)值7.在不存在任何關(guān)聯(lián)方交易的前提下，下列各項(xiàng)中，無法直接由企業(yè)資金營運(yùn)活動(dòng)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系有（）。A.企業(yè)與投資者之間的關(guān)系B.企業(yè)與受資者之間的關(guān)系C.企業(yè)與政府之間的關(guān)系D.企業(yè)與職工之間的關(guān)系8.在計(jì)算下列各項(xiàng)資金的籌資成本時(shí)，需要考慮籌資費(fèi)用的有（）。A.普通股B.債券C.長期借款D.留存收益9.下列各項(xiàng)中，屬于上市公司股票回購動(dòng)機(jī)的有（）。A.替代現(xiàn)金股利B.提高每股收益C.規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)D.穩(wěn)定公司股價(jià)10.下列說法正確的是（）。A．凈現(xiàn)值法能反映各種投資方案的凈收益B．凈現(xiàn)值法不能反映投資方案的實(shí)際報(bào)酬C．平均報(bào)酬率法簡明易懂，但沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值D．現(xiàn)值指數(shù)法有利于在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行對(duì)比11.在完整的工業(yè)投資項(xiàng)目中，經(jīng)營期期末（終結(jié)時(shí)點(diǎn)）發(fā)生的凈現(xiàn)金流量包括（）。A．回收流動(dòng)資金B(yǎng)．回收固定資產(chǎn)殘值收入C．原始投資D．經(jīng)營期末營業(yè)凈現(xiàn)金流量12.確定一個(gè)投資方案可行的必要條件是()。A．內(nèi)含報(bào)酬率大于1B．凈現(xiàn)值大于OC．現(xiàn)值指數(shù)大于1D．內(nèi)含報(bào)酬率不低于貼現(xiàn)率13.公司制企業(yè)的法律形式有（）。A．股份有限公司B．有限責(zé)任公司C．獨(dú)資企業(yè)D．無限公司14.凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是（）。A.前者是絕對(duì)數(shù)，后者是相對(duì)數(shù)B.前者考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，后者沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值C.前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報(bào)酬率法一致，后者所得結(jié)論有時(shí)與內(nèi)含報(bào)酬率法不一致D.前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較15.下列投資分類中正確的是（）。A．按項(xiàng)目投資目的的不同，可分為資產(chǎn)更新項(xiàng)目、擴(kuò)大經(jīng)營項(xiàng)目和法定投資項(xiàng)目。B．按投資項(xiàng)目間相互關(guān)系的不同，可分為獨(dú)立項(xiàng)目、互斥項(xiàng)目和關(guān)聯(lián)項(xiàng)目。C．按投資對(duì)象的存在形態(tài)不同，可分為長期投資和短期投資D．按投資投出的方向，可分為金融投資和實(shí)體投資16.內(nèi)含報(bào)酬率是指()。A.企業(yè)要求達(dá)到的平均報(bào)酬率B．投資報(bào)酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率C．使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率D．能使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率17.公司融資的目的在于（）。A．滿足生產(chǎn)經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展需要B．處理財(cái)務(wù)關(guān)系的需要C．滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要D．降低資本成本18.一般認(rèn)為，普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有（）。A．同屬公司股本B．股息從凈利潤中支付C．需支付固定股息D．均可參與公司重大決策19.影響企業(yè)綜合資本成本大小的因素主要有（）。A．資本結(jié)構(gòu)B．個(gè)別資本成本的高低C．籌資費(fèi)用的多少D．所得稅稅率（當(dāng)存在債務(wù)籌資時(shí)）20．公司的融資種類有（）。A．商業(yè)銀行借款B．國家資金C．吸收天使基金D．吸收股權(quán)私募基金21．企業(yè)債權(quán)人的基本特征包括（）。A．債權(quán)人有固定收益索取權(quán)B．債權(quán)人的利息可抵稅C．在破產(chǎn)時(shí)具有優(yōu)先清償權(quán)D．債權(quán)人對(duì)企業(yè)無控制權(quán)22.能夠在所得稅前列支的費(fèi)用包括（）。A．長期借款的利息B.債券利息C.債券籌資費(fèi)用D.優(yōu)先股股利23.債務(wù)融資與權(quán)益融資的根本差異是（）。A.債務(wù)融資下需按期付息，到期還本B.債務(wù)融資下對(duì)公司無控制權(quán)C.債務(wù)融資的利息在稅前列支D.債務(wù)融資程序較為復(fù)雜24.利潤分配的原則包括（）。A．依法分配原則B．資本保全原則C．利益相關(guān)者權(quán)益保護(hù)原則D．可持續(xù)發(fā)展原則25.公司股利分配或支付形式主要有（）幾種形式。A．現(xiàn)金股利B．混合股利C．股票股利D．股票回購26.一般認(rèn)為，影響股利政策制定的因素有（）。A.管理者的態(tài)度B．公司未來投資機(jī)會(huì)C．股東對(duì)股利分配的態(tài)度D．相關(guān)法律規(guī)定27.采用階梯式股利政策的理由是（）。A．向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息B．做到了股利和盈余之間較好的配合C．保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資本成本最低D．使依靠股利度日的股東有比較穩(wěn)定的收入，從而吸引住這部分投資者28.實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)利潤的單項(xiàng)措施有（）。A．降低固定成本B．降低變動(dòng)成本C．降低銷售單價(jià)D．提高銷售數(shù)量29．營運(yùn)資本融資政策是指如何安排穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金來源的政策，主要有（）。A.配合型融資政策B.激進(jìn)型融資政策C.穩(wěn)健型融資政策D.普通型融資政策30.常見的股利政策的類型主要有（）。A.定額股利政策B.定率股利政策C.階梯式股利政策D.剩余股利政策31.信用標(biāo)準(zhǔn)過高的可能結(jié)果包括（）。A．喪失很多銷售機(jī)會(huì)B．降低違約風(fēng)險(xiǎn)C．?dāng)U大市場(chǎng)占有率D．減少壞賬費(fèi)用32.企業(yè)在制定或選擇信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，須考慮的因素有（）。A．抵押資產(chǎn)B．客戶的財(cái)務(wù)狀況C．客戶的信譽(yù)D．客戶的償債能力33.應(yīng)收賬款管理的第一個(gè)環(huán)節(jié)是制定適合公司發(fā)展、滿足客戶需求且與公司財(cái)力相匹配的信用政策。信用政策包括（）。A.信用期間B.信用標(biāo)準(zhǔn)C.現(xiàn)金折扣政策D.銷售規(guī)模34.下列指標(biāo)中，數(shù)值越高則表明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)的有()。A.銷售利潤率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.凈資產(chǎn)收益率D．速動(dòng)比率35．某公司當(dāng)年的經(jīng)營利潤很多，卻不能償還到期債務(wù)。為清查其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（）。A．資產(chǎn)負(fù)債率B．流動(dòng)比率C．存貨周轉(zhuǎn)率D．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率36.短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有（）。A．流動(dòng)比率B．存貨與流動(dòng)比率C．速動(dòng)比率D．現(xiàn)金比率37.下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)影響流動(dòng)比率的有（）。A.銷售產(chǎn)成品B.從銀行取得長期借款C.用銀行存款購買固定資產(chǎn)D.用銀行存款購買短期有價(jià)證券38.常見的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法有（）。A.比較分析法B.比率分析法C.趨勢(shì)分析法D.因素分析法三、判斷題1、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括投資管理、籌資管理、營運(yùn)資金管理以及收入與分配管理四部分內(nèi)容。(×)2、按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制必須以資金籌集為核心。(×)3、在期數(shù)一定的情況下，折現(xiàn)率越大，則年金現(xiàn)值系數(shù)越大。(×)4、在固定成本不變的情況下，單價(jià)和單位變動(dòng)成本等量增加會(huì)導(dǎo)致保本銷售量下降。(×)5、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)涉及到所有證券資產(chǎn)，最終會(huì)反映在資本市場(chǎng)平均利率的提高上，所有的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)幾乎都可以歸結(jié)為利率風(fēng)險(xiǎn)。(√)6、經(jīng)營租賃比較適用于租用技術(shù)過時(shí)較快的生產(chǎn)設(shè)備。(√)7、股票回購會(huì)提高股價(jià)，對(duì)投資者有利。(×)8、投資，是指企業(yè)為了在未來可預(yù)見的時(shí)期內(nèi)獲得收益或使資金增值，在一定時(shí)期向一定領(lǐng)域的標(biāo)的物投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏蓉泿诺葍r(jià)物的經(jīng)濟(jì)行為。（×）9、流動(dòng)資金投資，是指項(xiàng)目投產(chǎn)前后分次或一次投放于流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的投資額，又稱墊支流動(dòng)資金或營運(yùn)資金投資。（×）10、原始投資的投入方式包括一次投入和分次投入。如果投資行為只涉及一個(gè)年度，則一定屬于一次投入。（×）11、根據(jù)時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè)可知，如果原始投資分次投入，則第一次投入一定發(fā)生在項(xiàng)目計(jì)算期的第一期期初。（×）12、歸還借款本金和支付利息導(dǎo)致現(xiàn)金流出企業(yè)，所以，如果項(xiàng)目的資金包括借款，則計(jì)算項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)該扣除還本付息支出。（×）13、在項(xiàng)目計(jì)算期數(shù)軸上，“2”只代表第二年末。（×）14、在計(jì)算項(xiàng)目投資的經(jīng)營成本時(shí)，需要考慮融資方案的影響。（×）15、凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量，是指在項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)由每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。其計(jì)算公式為：某年凈現(xiàn)金流量＝該年現(xiàn)金流入量－該年現(xiàn)金流出量。（×）16、全部投資的現(xiàn)金流量表與項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的流入項(xiàng)目沒有區(qū)別，但是流出項(xiàng)目不同。（√）17、如果項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，則凈現(xiàn)值率一定大于0，現(xiàn)值指數(shù)也一定大于0。（×）18、當(dāng)項(xiàng)目建設(shè)期為零，全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金的形式時(shí)，可以直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算內(nèi)部收益率。（√）19、在資產(chǎn)組合中，單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)不盡相同，通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的價(jià)值比例，可能改變?cè)摻M合的風(fēng)險(xiǎn)大小。（√）20、某期即付年金現(xiàn)值系數(shù)等于（1+i）乘以同期普通年金現(xiàn)值系數(shù)。（√）21、投資項(xiàng)目的所得稅前凈現(xiàn)金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響，它是全面反映投資項(xiàng)目本身財(cái)務(wù)盈利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。（√）22、負(fù)債比率越高，則權(quán)益乘數(shù)越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。（×）23、企業(yè)利潤分配沒有程序要求。（×）24、以企業(yè)價(jià)值最大化比以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)更科學(xué)。（√）25、杜邦體系分析法屬于比率分析法。（×）26、時(shí)間價(jià)值原理不能揭示不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，因此不能作為財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。（×）27、貨幣的時(shí)間價(jià)值是由時(shí)間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值。（×）28、銀行存款利率、貸款利率、各種債券利率、股票的股利率都可以看做時(shí)間價(jià)值率，但它們與時(shí)間價(jià)值又是有所區(qū)別。（√）29、凡一定時(shí)期內(nèi)每期都有收付款的現(xiàn)金流量，均屬于年金。（×）30、先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于付款時(shí)間不同。（√）31、n期先付年金終值＝n期后付年金終值×(1+i)。（√）32、標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)，是一個(gè)相對(duì)值，它可以用來比較期望報(bào)酬率不相同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。（×）33、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就是加上通貨膨脹貼現(xiàn)以后的貨幣時(shí)間價(jià)值，一般把投資于國庫券的報(bào)酬率視為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。（√）34、當(dāng)兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)（r＝－1.0），所有的風(fēng)險(xiǎn)都可以分散掉；當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)時(shí)（r＝＋1.0），從抵減風(fēng)險(xiǎn)的角度來看，分散持股有好處。（×）35、資產(chǎn)負(fù)債表是反映一定時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。（×）36、凈利潤是營業(yè)利潤減去所得稅后的余額。（×）37、現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。（×）38、5個(gè)月內(nèi)到期的投資，在其它條件滿足的情況下，可以視為現(xiàn)金等價(jià)物。（×）39、利用流動(dòng)比率來評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力存在一定的片面性。（√）40、按照有關(guān)規(guī)定，或有負(fù)債應(yīng)該在資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債類項(xiàng)目中反映。（×）41、市盈率是衡量企業(yè)償債能力的指標(biāo)。（×）42、在其它條件不變的情況下，增加短期投資，會(huì)使股東權(quán)益報(bào)酬率降低。（√）43、在其它條件不變的情況下，降低銷售費(fèi)用，會(huì)使股東權(quán)益報(bào)酬率提高。（√）44、優(yōu)先股股票與債券都屬于固定利率的有價(jià)證券，它們的股息和債券利息都在所得稅前支付。（×）45、融資租賃是融資與融物相結(jié)合的形式。（√）46、當(dāng)各種來源的資金成本率已定的情況下，提高資金成本率較低的資金來源比重，就會(huì)使加權(quán)資本成本率提高。（×）47、如果企業(yè)負(fù)債籌資為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為零。（×）48、企業(yè)增資時(shí)，只要資本結(jié)構(gòu)不變，資金成本就不會(huì)改變。（×）49、一定的融資方式只能適用于某一特定的融資渠道。（×）50、在長期資金的各種來源中，普通股的成本是最高的。（√）51、留存收益是企業(yè)經(jīng)營中的內(nèi)部積累，這種資金不是向外界籌措的，因而它不存在資本成本。（×）52、發(fā)行普通股股票可以按票面金額等價(jià)發(fā)行，也可以溢價(jià)、折價(jià)發(fā)行。（×）53、一個(gè)投資項(xiàng)目是否維持下去，取決于一定期間是否有盈利。（×）54、投資決策中使用的現(xiàn)金流量就是指各種貨幣資金。（×）55、凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的指標(biāo)，其大于零時(shí)，投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率。（√）56、現(xiàn)值指數(shù)反映投資的收益。（×）57、由于所得稅的影響，現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出量與項(xiàng)目的實(shí)際收支金額不相等。（√）58、債券流通的時(shí)間越長，其價(jià)格和面值越接近。（×）59、內(nèi)部報(bào)酬率是指凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。（√）60、凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)法判斷的結(jié)論在一般情況下是一致的。（√）61、現(xiàn)金是企業(yè)中流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，其首要的特點(diǎn)是普遍的可接受性。（√）62、企業(yè)現(xiàn)金管理的目的就是要在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的利潤。（√）63、現(xiàn)金最佳持有量就是能使企業(yè)現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量。（√）64、如果企業(yè)能做到現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的時(shí)間趨于一致的話，可以使其所持有的交易性現(xiàn)金余額降低到最低水平。（√）65、延長信用期限，會(huì)減少企業(yè)的銷售額；縮短信用期限，會(huì)增加企業(yè)的費(fèi)用，因此需認(rèn)真研究確定適當(dāng)?shù)男庞闷谙蕖＃ā粒?6、在制定應(yīng)數(shù)帳款收帳政策時(shí)，對(duì)過期較短的顧客，應(yīng)不予過多的干擾。（√）67、一般講，應(yīng)收賬款逾期拖欠的時(shí)間越長，賬款催收的難度越大，成為壞賬的可能性也就越高。（√）68、銷售收入是由邊際貢獻(xiàn)和變動(dòng)成本構(gòu)成的。（√）69、用公積金增加注冊(cè)資本之后，法定盈余公積金不能低于企業(yè)注冊(cè)資本的25%。（√）70、公益金除了用于職工集體福利支出外，也可以用于增加企業(yè)的注冊(cè)資本。（×）71、股份公司在進(jìn)行股利分配時(shí)，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持同股同權(quán)，同股同利的原則。（√）72、公司的現(xiàn)金流量會(huì)影響到其股利的分配。（√）73、剩余股利政策是股利相關(guān)理論的具體應(yīng)用。（×）74、采用剩余股利政策，首先要確定企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。（√）75、固定率股利政策可能會(huì)使各年股利波動(dòng)較大。（√）76、企業(yè)采用股票股利進(jìn)行股利分配，會(huì)減少企業(yè)的股東權(quán)益。（×）77、企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)債權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系。（×）78、股份有限公司與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比具有對(duì)公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)。（√）79、金融市場(chǎng)的主體就是指金融機(jī)構(gòu)。（×）80、基準(zhǔn)利率在我國是指中國人民銀行的再貼現(xiàn)率。（√）81、公司管理離不開會(huì)計(jì)核算，更離不開財(cái)務(wù)管理。會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)作為兩種不同的職能，既有聯(lián)系也有本質(zhì)的區(qū)別。（×）82、在合伙制中，全面負(fù)責(zé)公司財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)報(bào)告的管理者被稱為公司首席財(cái)務(wù)官。（×）83、時(shí)間價(jià)值原理，正確地揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。(√)84、投資回收期既考慮了整個(gè)回收期內(nèi)的現(xiàn)金流量，又考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值。(×)85、負(fù)債規(guī)模越小，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)越合理。(×)86、企業(yè)現(xiàn)金管理的目的應(yīng)當(dāng)是在收益性與流動(dòng)性之間做出權(quán)衡。（√）87、與股票融資相比，債券融資的債息在所得稅前支付，從而具有節(jié)稅功能，成本也相對(duì)較低。（√）88、現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵(lì)客戶多買商品而給予的價(jià)格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越多，價(jià)格也就越便宜。(×)89、公司分配當(dāng)年稅后利潤時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤的10%列入公司法定公積金。（√）90、通過杜邦分析系統(tǒng)可以分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理。（×）91、在眾多企業(yè)組織形式中，公司制是最重要的企業(yè)組織形式。（√）92、財(cái)務(wù)管理是以價(jià)值增值為目標(biāo)，圍繞公司戰(zhàn)略對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)及財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行全方位管理的行為。（√）93、組合資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的大小除了與組合資產(chǎn)中各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大小相關(guān)外，還與組合資產(chǎn)中各項(xiàng)資產(chǎn)收益變化的關(guān)系存在很大的相關(guān)性。（√）94、在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)值是指在經(jīng)營期內(nèi)預(yù)期每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流入量與同期營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流出量之間的差量。(√)95、銷售百分比法是根據(jù)營業(yè)收入與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表有關(guān)項(xiàng)目間的比例關(guān)系預(yù)測(cè)資金需要量的方法。（√）96、資本成本中的使用費(fèi)用是指企業(yè)在融資過程中為獲得資本而付出的費(fèi)用，如向銀行借款是需要支付的手續(xù)費(fèi)。(×)97、在本量利分析法中，成本一般按其性態(tài)來劃分，主要分為變動(dòng)成本、固定成本與一般成本三大類。（×）98、最低現(xiàn)金持有量是為保證公司正常經(jīng)營活動(dòng)順利開展、維持財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)所應(yīng)持有的最低需要量。（√）99、市盈率反映了出資者對(duì)上市公司每一元凈利潤愿意支付的價(jià)格，可以用來評(píng)估上市公司股票的投資回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)。（√）100、企業(yè)用銀行存款購買一筆期限為三個(gè)月，隨時(shí)可以變現(xiàn)的國債，會(huì)降低現(xiàn)金比率。(×)101、財(cái)務(wù)公司的職責(zé)之一為負(fù)責(zé)集團(tuán)內(nèi)部結(jié)算服務(wù)，強(qiáng)化集團(tuán)內(nèi)部資金的統(tǒng)一收支管理，維護(hù)集團(tuán)資金安全。（×）102、解決大股東與中小股東間利益沖突的機(jī)制主要有信息披露制度、獨(dú)立董事制度、董事會(huì)候選人形成機(jī)制與累積投票制等。（√）103、在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。(×)104、若凈現(xiàn)值為正數(shù)，則表明該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率大于0，項(xiàng)目可行。（√）105、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，其負(fù)債融資的杠桿效應(yīng)也就越明顯。（√）106、相對(duì)于債務(wù)融資利息的稅前支付，優(yōu)先股股息在稅后支付，從而不具稅盾效果。（√）107、混合股利既可以為公司節(jié)約現(xiàn)金，又向股東傳遞了公司現(xiàn)金支付能力充足的信息，很多公司愿意采用這種股利分配方式。（√）108、某企業(yè)以“2/10，n/40”的現(xiàn)金折扣條件購入原料一批，若企業(yè)第10天付款，則可享受2%的折扣。（×）109、激進(jìn)型融資政策是一種低風(fēng)險(xiǎn)、低收益、高成本的融資政策。（×）110、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率是用于分析企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，這三項(xiàng)指標(biāo)在排序邏輯上一個(gè)比一個(gè)謹(jǐn)慎，因此，其指標(biāo)值一個(gè)比一個(gè)更小。（×）111、公司制的最大特征是兩權(quán)分離，即股東所擁有的公司所有權(quán)與受雇于股東的公司經(jīng)營者所擁有的公司控制權(quán)分離。（√）112、復(fù)利終值與現(xiàn)值成正比，與計(jì)息期數(shù)和利率成反比。(×)113、由于折舊屬于非付現(xiàn)成本，因此公司在進(jìn)行投資決策時(shí)，無須考慮這一因素對(duì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的影響。(×)114、上市公司所發(fā)行的股票，按股東權(quán)利和義務(wù)，分為普通股和優(yōu)先股兩種。（√）115、配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為。（√）116、進(jìn)行長期投資決策時(shí)，如果某一備選方案凈現(xiàn)值比較小，那么該方案內(nèi)含報(bào)酬率也相對(duì)較低。（×）117、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是公司舉債經(jīng)營產(chǎn)生的償付壓力和股東收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。（√）118、當(dāng)公司現(xiàn)金充裕時(shí)，會(huì)發(fā)放較多的現(xiàn)金股利；當(dāng)公司現(xiàn)金緊張時(shí)，公司往往不愿意發(fā)放過多的現(xiàn)金股利。（√）119、穩(wěn)健型融資政策是一種高風(fēng)險(xiǎn)、低成本、高盈利的融資政策。（×）120、存貨周轉(zhuǎn)率是一定時(shí)期內(nèi)公司營業(yè)成本總額與存貨平均余額的比率。（√）計(jì)算題1.某人將10000元投資于一項(xiàng)產(chǎn)業(yè)，年報(bào)酬率為8%，問9年后的本利和為多少?參考答案：2.某人存入銀行10000元，年利率為7.18%，按復(fù)利計(jì)算，多少年后才能達(dá)到20000元？參考答案：3.某人擬在5年后獲得10萬元，假如投資報(bào)酬率為14%，問現(xiàn)在應(yīng)投入多少資金？參考答案：4.某人擬在5年后獲得10萬元，銀行年利率為4%，按復(fù)利計(jì)算，從現(xiàn)在起每年年末應(yīng)存入銀行多少等額款項(xiàng)？參考答案：5.某校要建立一項(xiàng)永久性科研基金，每年支付40000元，若銀行利率為8%,問現(xiàn)在應(yīng)存入多少款項(xiàng)？參考答案：P6.某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款年利率為10%，每年復(fù)利一次。銀行規(guī)定前10年不用還本付息，從第11年到第20年，每年年末償還本息5000萬元，計(jì)算這筆借款的現(xiàn)值。參考答案：、7.某君現(xiàn)在存入銀行一筆款項(xiàng)，計(jì)劃從第五年年末起，每年從銀行提取10000元，連續(xù)8年提完。若銀行存款年利率為3%，按復(fù)利計(jì)算，該君現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？參考答案：8.某公司年初向銀行借款106700元，借款年利率為10%，①銀行要求企業(yè)每年年末還款20000元，問企業(yè)幾年才能還清借款本息？②銀行要求分8年還清全部本利額，問企業(yè)每年年末應(yīng)償還多少等額的本利和？參考答案：9.某企業(yè)初始投資100萬元，有效期8年，每年年末收回20萬元，求該項(xiàng)目的投資報(bào)酬率。參考答案：10.某企業(yè)基建3年，每年年初向銀行借款100萬元，年利率為10%，（1）銀行要求建成投產(chǎn)3年后一次性還本付息，到時(shí)企業(yè)應(yīng)還多錢？（2）如果銀行要求企業(yè)投產(chǎn)2年后，分3年償還，問企業(yè)平均每年應(yīng)償還多錢？參考答案：11.某企業(yè)有一筆6年期的借款，預(yù)計(jì)到期應(yīng)歸還本利和為480萬元。為歸還借款，擬在各年提取等額的償債基金，并按年利率5%計(jì)算利息，問每年應(yīng)提取多少償債基金？參考答案：12.某企業(yè)庫存A商品1000臺(tái)，每臺(tái)1000元。按正常情況，每年可銷售200臺(tái)，5年售完。年貼現(xiàn)率為10%。如果按85折優(yōu)惠，1年內(nèi)即可售完。比較哪種方案有利？參考答案：13.某企業(yè)購買一套設(shè)備，一次性付款需500萬元。如分期付款，每年付100萬元，需付7年。年利率按10%計(jì)算，問哪種方案有利？參考答案：14.某企業(yè)擬投資500萬元擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，每年收益和概率如下表，計(jì)劃年度無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為12%。市場(chǎng)情況預(yù)計(jì)每年收益（萬元）概率繁榮一般較差120100600.20.50.3（1）計(jì)算該項(xiàng)投資的投資收益期望值、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)差率。（2）若風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為10%，計(jì)算該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率期望值。（3）計(jì)算該方案風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的預(yù)測(cè)值，并對(duì)該方案是否可行進(jìn)行決策。參考答案：15.大興公司2002年年初對(duì)某設(shè)備投資100000元，該項(xiàng)目2004年初完工投產(chǎn)；2004、2005、2006、2007年年末現(xiàn)金流入量(凈利)各為60000元、40000元、40000元、30000元；銀行借款復(fù)利利率為12%。請(qǐng)按復(fù)利計(jì)算：(1)2004年年初投資額的終值；(2)各年現(xiàn)金流入量2004年年初的現(xiàn)值。參考答案：（1）計(jì)算2004年初某設(shè)備投資額的終值（1+12%）2=100000×1.254=125400（元）（2）計(jì)算年現(xiàn)金流入量2004年年初的現(xiàn)值方案一：2004年：60000×1/（1+12%）1=60000×0.893=53580（元）2005年：40000×1/（1+12%）2=40000×0.797=31880（元）2006年：40000×1/（1+12%）3=40000×0.712=28480（元）2007年：30000×1/（1+12%）4=30000×0.636=19080（元）合計(jì)：133020（元）方案二：P=40000（P/A,12%,4）=40000×3.0373=121492（元）16.2001年初，華業(yè)公司從銀行取得一筆借款為5000萬元，貸款年利率為15%，規(guī)定2008年末一次還清本息。該公司計(jì)劃從2003年末每年存入銀行一筆等額償債基金以償還借款，假設(shè)銀行存款年利率為10%，問每年存入多少償債基金？參考答案：（1）2008年末一次還清本息數(shù)為：F=5000×（1+15%）8=5000×3.059=15295（萬元）（2）償債基金數(shù)額每年為（根據(jù)年金終值公式）F=得15295=A×17.假設(shè)信東公司準(zhǔn)備投資開發(fā)一項(xiàng)新產(chǎn)品，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)可能獲得的年度報(bào)酬及概率資料如表：市場(chǎng)狀況預(yù)計(jì)年報(bào)酬(Xi)(萬元)概率(Pi)繁榮

一般

衰退600

300

00.3

0.5

0.2若已知此產(chǎn)品所在行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%。試計(jì)算遠(yuǎn)東公司此項(xiàng)決策的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。參考答案：（1）計(jì)算期望報(bào)酬額（2）計(jì)算投資報(bào)酬額的標(biāo)準(zhǔn)離差?==210（萬元）（3）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差V=（4）導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率K（5）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額18.某公司計(jì)劃在5年內(nèi)更新設(shè)備,需要資金1500萬元,銀行的利率為10%,公司應(yīng)每年向銀行中存入多少錢才能保證能按期實(shí)現(xiàn)設(shè)備更新?參考答案：根據(jù)年金現(xiàn)值公式：1500=A×得，A=1500/6.1051=245.7（萬元）19.時(shí)代公司現(xiàn)有三種投資方案可供選擇，三方案的年報(bào)酬率以及其概率的資料如下表：市場(chǎng)狀況發(fā)生概率投資報(bào)酬率甲方案乙方案丙方案繁榮

一般

衰退0.3

0.5

0.240%

20%

050%

20%

-15%60%

20%

-30%假設(shè)甲方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，乙方案風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為9%，丙方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為10%。時(shí)代公司作為穩(wěn)健的投資者欲選擇期望報(bào)酬率較高而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率較低的方案，試通過計(jì)算作出選擇。參考答案：（1）計(jì)算期望報(bào)酬率甲方案：K=0.3×40%+0.5×20%+0.2×0%=22%乙方案：K=0.3×50%+0.5×20%+0.2×（-15%）=22%丙方案：K=0.3×60%+0.5×20%+0.2×（-30%）=22%（2）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差甲方案：?==14%乙方案：?==22.6%丙方案：?==22.6%（3）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率甲方案：V=Δ/K=14%/22%=63.64%乙方案：V=Δ/K=22.6%/22%=102.73%丙方案：V=Δ/K=556.9%/22%=142%（4）導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率甲方案：RR=β.V=8%×63.64%=5.1%乙方案：RR=β.V=9%×102.73%=9.23%丙方案：RR=β.V=10%×258.62%=14.18%綜合以上計(jì)算結(jié)果可知，三種方案估期望報(bào)酬率均為22%，所以時(shí)代公司應(yīng)該選擇風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率最低的甲方案。20．某公司2010年5月1日購買了一張面額1000元的債券，票面利率8%，每年5月1日計(jì)算并支付一次利息，市場(chǎng)利率為6%，該債券于5年后的4月30日到期。要求：（1）計(jì)算債券的價(jià)值；（2）若當(dāng)前該債券的發(fā)行價(jià)格為1050元，計(jì)算該債券的到期收益率。參考答案：（1）V=I(P/A，i,n)+M(P/F，i,n)=1000×8%（P/A，6%,5）+1000×(P/F，6%,5)=80×4.212+1000×0.747=1083.96元（2）有1050=80×(P/A，i,5)+1000×(P/F，i,5)設(shè)i=7%，則80×4.100+1000×0.713-1050=-9<0設(shè)i=6%，則80×4.212+1000×0.747-1050=33.96>0運(yùn)用內(nèi)插法：i=7%+（1050-1041）（6%-7%）/（1083.96-1041）=6.79%21．某企業(yè)2010年7月1日購買某公司2009年1月1日發(fā)行的面值為10萬元，票面利率８%,期限５年，每半年付息一次的債券，若此時(shí)市場(chǎng)利率為10%。要求：（1）計(jì)算該債券價(jià)值；（2）若該債券此時(shí)市價(jià)為94000元，是否值得購買？（3）如果按債券價(jià)格購入該債券，此時(shí)購買債券的到期收益率是多少？參考答案：（1）此時(shí)債券價(jià)值=100000×4%×（P/A，5%,7）+100000×（P/F，5%,7）=4000×5.7864+100000×0.7107=94215.6元（2）因?yàn)閭瘍r(jià)值大于市價(jià)，所以該債券值得購買。（3）當(dāng)貼現(xiàn)率為5%94000=100000×4%×（P/A，5%,7）+100000×（P/F，5%,7）=94215.6>94000設(shè)貼現(xiàn)率為6%，4000×（P/A，6%,7）+100000×（P/F，6%,7）=4000×5.5824+10000×0.6651=88839.6<94000利用插值法（i-5%）/（6%-5%）=（94000-94215.6）/（88839.6-94215.6）求得：i=5.04%債券到期名義收益率為10.08%債券到期實(shí)際收益率=（1+10.08/2）2-1=10.33%22．ABC企業(yè)計(jì)劃利用一筆長期資金投資購買股票?，F(xiàn)有甲公司股票和乙公司股票可供選擇，已知甲公司股票現(xiàn)行市價(jià)每股10元，上年每股股利為0.3元，預(yù)計(jì)以后每年以3%的增長率增長。乙公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股４元，上年每股股利0.4元，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策，ABC企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為8%。要求：（1）利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算甲、乙公司股票價(jià)值；（2）代ABC企業(yè)做出股票投資決策。參考答案：（1）計(jì)算甲、乙公司股票價(jià)值甲公司股票價(jià)值V=乙公司股票價(jià)值V=0.40/8%=5（2）分析與決策由于甲公司股票現(xiàn)行市價(jià)為10元，高于其投資價(jià)值6.18元，固甲公司股票目前不宜投資股買。乙公司股票現(xiàn)行市價(jià)為4元，低于其投資價(jià)值5元，固乙公司股票值得投資，ABC企業(yè)應(yīng)該購買乙公司股票。23.某企業(yè)發(fā)行長期債券500萬元，債券的票面利率為12%，償還期為5年。要求計(jì)算在市場(chǎng)利率分別為10%、12%和15%情況下債券的發(fā)行價(jià)格。參考答案：24.某種零息債券面值為1000元,期限5年,現(xiàn)有一投資者想要投資這種債券,目前市場(chǎng)利率為10%,要求計(jì)算當(dāng)前債券價(jià)格為多少時(shí)該投資者才能進(jìn)行投資?參考答案：根據(jù)公式V=B/(1+r)n=B得，P=1000(P/F,r,n)=1000×0.6209=620.9（元）即當(dāng)該價(jià)格低于620.9元時(shí)，投資者買入比較有利。25.某種債券面值為100元,期限為3年,票面利率為8%,現(xiàn)有一投資者想要投資這種債券,目前市場(chǎng)利率為10%,則當(dāng)債券價(jià)格為多少時(shí)該投資者才能進(jìn)行？參考答案：根據(jù)已知條件，得：P=100×8%×(P/A,r,n)+100×（P/F,r,n）=100×8%×(P/A,10%,3)+100×（P/F,10%,3）=8×2.4869+100×0.7513=95.03（元）投資者如果能以低于95.03元的價(jià)格買到這種債券，對(duì)他來說是一項(xiàng)正凈現(xiàn)值的投資，債券的價(jià)值比他支付的價(jià)格高。如果他必須支付高于95.03元的價(jià)格，它就是一項(xiàng)負(fù)凈現(xiàn)值的投資。當(dāng)然，如果恰好是95.03元，它是一項(xiàng)公平投資，即凈現(xiàn)值為零。26.某投資者準(zhǔn)備購買一家公司發(fā)行的利隨本清的公司債券,該債券面值1000元,期限為3年,票面利率8%,不計(jì)復(fù)利.目前市場(chǎng)利率為6%,則該債券價(jià)格為多少時(shí),投資者才能購買.(利隨本清)參考答案：根據(jù)公式，得P=（1000+1000×8%×3）×（P/F,6%,3）=1240×0.83956=1037.76（元）即，當(dāng)該債券價(jià)格低于1037.76元時(shí)，投資者買入可以獲得正的凈現(xiàn)值。27.某投資者準(zhǔn)備購入某一公司股票,該股票預(yù)計(jì)最近三年的股利分別為每股2元,2.5元和2.8元,三年后該股票的市價(jià)預(yù)計(jì)可達(dá)20元,目前市場(chǎng)利率為8%,則當(dāng)該股票的現(xiàn)行市價(jià)為多少時(shí),該投資者才能購買?參考答案：根據(jù)公式，得V=2（P/F,8%,1）+2.5（P/F,8%,2）+2.8（P/F,8%,3）+20（P/F,8%,3）=22.09（元）即，當(dāng)股票價(jià)格在每股22.09元以下時(shí)，投資者購買比較有利。t28.假定某公司明年普通股股利預(yù)計(jì)為3元,必要報(bào)酬率為10%,預(yù)計(jì)股利以每年2%的速度永續(xù)增長.則該公司股票的價(jià)格應(yīng)該是多少?參考答案：P=D1/(r-g)=3/(10%-2%)=37.5（元）即，該公司股票價(jià)格應(yīng)該為每股37.5元。29.某公司有長期資本100萬元.其中長期借款15萬元,債券20萬元,優(yōu)先股10萬元,普通股30萬元,留用利潤25萬元,其成本為:5.60%,6%,10.50%,15.60%,15%。請(qǐng)計(jì)算加權(quán)平均資本成本為多少？參考答案：首先，計(jì)算各種資本占全部資本的比重：長期借款：Wt=15/100=0.15債券：Wb=20/100=0.2優(yōu)先股：Wp=10/100=0.1普通股：Wc=30/100=0.3留用利潤：Wr=25/100=0.25然后，計(jì)算加權(quán)平均資本成本Kw=5.6%×0.15+6%×0.20+10.5%×0.10+15.6%×0.30+15%×0.25=0.84%+1.20%+1.05%+4.86%+3.75%=11.52%30.某企業(yè)按面值發(fā)行面值為1000元，票面利率為12%的長期債券，籌資費(fèi)率為4%，企業(yè)所得稅率為30%，試計(jì)算長期債券的資金成本。參考答案：長期債券的資金成本為：100031.某股份有限公司為擴(kuò)大經(jīng)營業(yè)務(wù)，擬籌資1000萬元，現(xiàn)在A、B兩個(gè)方案供選擇。有關(guān)資料如下表：籌資方式A方案B方案籌資額資金成本%籌資額資金成本%長期債券50052003普通股300105009優(yōu)先股20083006合計(jì)10001000要求：通過計(jì)算分析該公司應(yīng)選用的籌資方案。參考答案：A方案：（1）各種籌資占總額的比重長期債券：500/1000=0.5普通股：300/1000=0.3優(yōu)先股：200/1000=0.2（2）綜合資金成本=0.5×5%+0.3×10%+0.2×8%=0.071B方案：（1）各種籌資所占總額的比重長期債券：200/1000=0.2普通股：500/1000=0.5優(yōu)先股：300/1000=0.3（2）綜合資金成本=0.2×3%+0.5×9%+0.2×6%=0.067通過計(jì)算得知A方案的綜合資金成本大于B方案的綜合資本成本，所以應(yīng)選B方案進(jìn)行籌資。32.某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資本20%(年利息為20萬元)，普通股權(quán)益資本80%(發(fā)行普通股10萬元，每股面值80元)?，F(xiàn)準(zhǔn)備加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：(1)全部發(fā)行普通股：增發(fā)5萬股，每股面值80元。(2)全部籌措長期債務(wù)：利率為10%，利息為40萬元。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤預(yù)計(jì)為160萬元，所得稅率為33%。要求：計(jì)算每股盈余無差別點(diǎn)及無差別點(diǎn)的每股盈余額。參考答案：（1）增長普通股與增加債務(wù)兩種增資方式下的無差別點(diǎn)為：則：EBIT（2）每股盈余為：每股盈余=33.某企業(yè)擬融資2500萬元，其中發(fā)行債券債券1000萬元，籌資費(fèi)率為2%，債券年利率為10%，所得稅率為33%；優(yōu)先股500萬元，年股息率7%，籌資費(fèi)率為3%；普通股1000萬元，籌資費(fèi)率為4%，第一年預(yù)期股利為10%，以后每年增長4%。請(qǐng)計(jì)算該籌資方案的加權(quán)平均資本成本。參考答案：（1）該籌資方案中，各種資金占全部資金的比重（權(quán)數(shù)）：債券比重=1000/2500=0.4優(yōu)先股比重=500/2500=0.2普通股比重=1000/2500=0.4（2）各種資金的個(gè)別資金成本債券資金成本=10%優(yōu)先股資金成本=7%普通股資金成本=10%（3）該籌資方案的綜合資金成本：綜合資金成本=6.84%×0.4+7.22%34.某企業(yè)擬籌資2000萬元建一條生產(chǎn)線，其中發(fā)行債券800萬元，票面利率10%，籌資費(fèi)用率2%，所得稅率25%；發(fā)行優(yōu)先股籌資200萬元，股息率12%，籌資費(fèi)率4%；發(fā)行普通股籌資1000萬元，籌資費(fèi)率5%，預(yù)計(jì)第一年股利率為10%，以后每年按6%遞增。要求：計(jì)算單項(xiàng)資金成本及綜合資金成本。參考答案：債券資本成本=10%×（1-25%）÷（1-2%）=7.65%優(yōu)先股成本=12%÷（1-4%）=12.5%普通股成本=10%（1+6%）÷（1-5%）11.12%35.某企業(yè)2009年單位貢獻(xiàn)邊際（單價(jià)與單位變動(dòng)成本之差）為45元，銷售量為10100件，固定成本為300000元；2010年單位貢獻(xiàn)邊際45元，銷售量為16200件，固定成本為300000元。要求:(1)分別計(jì)算2009年和2010年經(jīng)營杠桿系數(shù)。(2)若2011年銷售量增加10%，息稅前利潤變動(dòng)率為多少?（經(jīng)營杠桿系數(shù)不變），息稅前利潤為多少？參考答案：（1）2009經(jīng)營杠桿系數(shù)=45×10100÷（45×10100-300000）=2.942010經(jīng)營杠桿系數(shù)=45×16200÷（45×16200-300000）=1.7（2）÷銷售量增加10%=1.7息稅前利潤變動(dòng)率=10%×1.7=17%（45×16200-300000）（1+17%）=501930元36.某公司原有資本7000萬元，其中債務(wù)資本2000萬元，每年負(fù)擔(dān)利息240萬元。普通股股本5000萬元，（發(fā)行普通股100萬股，每股面值50元）。由于公司擬追加資金，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：（1）增發(fā)60萬股普通股，每股面值50元；（2）籌借長期債務(wù)3000萬元，債務(wù)利率仍為12%。已知，公司的變動(dòng)成本率為60%，固定成本300萬元，所得稅率25%。 要求：根據(jù)上述資料做出籌資方式的決策。參考答案：（EBIT-240）（1-T）÷（100+60）=（EBIT-240-3000×12%）（1-T）÷100EBIT=1200萬元=S-S×60%-300S=2250萬元當(dāng)公司的EBIT大于1200萬元或S大于2250萬元時(shí)，公司采取長期債務(wù)方式籌資；當(dāng)公司的EBIT小于1200萬元或S小于2250萬元時(shí)，公司采取普通股方式籌資；37.某公司現(xiàn)年產(chǎn)量10萬件，單價(jià)12元，變動(dòng)成本率60%，年固定費(fèi)用為32萬元，資本總計(jì)為220萬元，其中股權(quán)資本（普通股110萬股，每股面值1元）和債務(wù)資本各占50%，借款平均年利率10%，所得稅率25%?，F(xiàn)公司擬再籌資資金120萬元，有兩種籌資方案：（1）平價(jià)發(fā)行普通股60萬股，債券60萬元；（2）平價(jià)發(fā)行債券80萬元，普通股40萬股。目前市場(chǎng)利率仍為10%。要求：（1）籌資無差別點(diǎn)上的每股收益和EBIT值；（2）如果增資后銷售量增加9萬件，應(yīng)考慮何種籌資方案？（3）在（2）的基礎(chǔ)上，要使每股收益增加1倍，EBIT又應(yīng)達(dá)到多少？參考答案：（1）（EBIT-110×10%-60×10%）(1-T)÷(110+60)=(EBIT-19)(1-T)÷(110+40)EBIT=34元每股收益=（34-17）（1-25%）÷（110+60）=0.075元（2）增資后，EBIT=S-C-F=19×12-19×12×60%-32=59.2元，大于無差別點(diǎn)上的34萬元。所以選擇方案（2）。（3）在（2）的基礎(chǔ)上，每股收益為（59.2-19）（1-25%）÷（110+40）=0.201元增加1倍，即為0.402元0.402=（EBIT-19）(1-T)÷(110+40)所以，EBIT=99.4萬元38.企業(yè)上年流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)為65天，預(yù)測(cè)期預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷售收入為7200萬元，流動(dòng)資金平均占用為1200萬元，要求計(jì)算(1)計(jì)劃期流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)；(2)計(jì)算流動(dòng)資金相對(duì)節(jié)約額。參考答案：（1）流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=7200÷1200=6次流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/6=60（天）（2）流動(dòng)資金相對(duì)節(jié)約額=7200/360×（65-60）=100（元）39.某工廠目前經(jīng)營情況和信用政策如下表：銷售收入(元)100000銷售利潤率%20現(xiàn)行信用標(biāo)準(zhǔn)(壞賬損失率)%10現(xiàn)行平均的壞賬損失率%6信用條件30天付清貨款平均的付款期(天)45機(jī)會(huì)成本率%15該工廠擬將信用條件改為“2/10，N/30”，信用標(biāo)準(zhǔn)改變后，有關(guān)資料如下：銷售增加(元)30000新增銷售的壞賬損失率%10需要付現(xiàn)金折扣的銷售額占賒銷總額的%50平均收款期(天)20試分析改變信用條件是否適當(dāng)。參考答案：（1）增加的利潤=30000×20%=6000（元）（2）增加的機(jī)會(huì)成本=100000÷360×（20-45）×15%+30000÷360×20×15%=-1042+250=-792（元）壞賬損失=30000×10%=3000（元）現(xiàn)金折扣成本=（100000+30000）×50%×102%=1300（元）（3）6000-（-792）-3000-1300=2492（元）所以可行。40.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，計(jì)劃年度預(yù)計(jì)固定成本總額為800元，單位變動(dòng)成本50元，單位售價(jià)100元，消費(fèi)稅稅率10％，目標(biāo)利潤為18000元。要求：確定(1)保本銷售量和保本銷售額；(2)目標(biāo)利潤銷售量和目標(biāo)利潤銷售額；(3)若單位售價(jià)降到90元，目標(biāo)利潤銷售額應(yīng)為多少？參考答案：（1）保本銷售量=800保本銷售額=800（2）目標(biāo)利潤銷售量=800+目標(biāo)利潤銷售額=800+（3）單位售價(jià)降到90元目標(biāo)利潤銷售額=800+41.A公司股票的貝塔系數(shù)為2，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5％，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10％。要求：(1)請(qǐng)計(jì)算該公司股票的預(yù)期收益率；（2）若公司去年每股派股利為1.5元，且預(yù)計(jì)今后無限期都按照該金額派發(fā)，則該股票的價(jià)值是多少？(3)若該公司第一年發(fā)放的股利為1.5元/股，該公司的股利年均增長率為5％，則該股票的價(jià)值為多少?參考答案：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模式公式：（1）該公司股票的預(yù)期收益率=5%+2（10%-5%）=15%（2）根據(jù)零增長股票估價(jià)模型：該股票價(jià)值=1.5（3）根據(jù)固定成長股票估價(jià)模型：該股票價(jià)值=1.542.某公司擬為某新增投資項(xiàng)目而融資10000萬元，其融資方案是：向銀行借款4000萬元，已知借款利率10％，期限2年；增發(fā)股票1000萬股共融資6000萬元（每股面值1元，發(fā)行價(jià)格為6元／股），且該股股票預(yù)期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的預(yù)計(jì)股利增長率為6％。假設(shè)股票融資費(fèi)率為5％，借款融資費(fèi)用率忽略不計(jì)，企業(yè)所得稅率25％。根據(jù)上述資料，要求測(cè)算：(1)債務(wù)成本；(2)普通股成本；(3)該融資方案的加權(quán)平均資本成本。參考答案：根據(jù)題意可計(jì)算為：（1）銀行借款成本=10%×（1-25%）=7.5%（2）普通股成本=K（3）加權(quán)平均資本成本=40%×7.5%+60%×7.75%=7.65%43.某公司在初創(chuàng)時(shí)擬融資5000萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選融資方案。有關(guān)資料經(jīng)測(cè)算列入下表，甲、乙方案其他相關(guān)情況相同。融資方式甲方案乙方案融資額（萬元）個(gè)別資本成本（%）融資額（萬元）個(gè)別資本成本（%）長期借款12007.04007.5公司債券8008.511008.0普通股票300014.0350014.0合計(jì)5000-5000-要求：（1）計(jì)算該公司甲乙兩個(gè)融資方案的加權(quán)平均資本成本；（2）根據(jù)計(jì)算結(jié)果選擇融資方案。參考答案：甲方案：（1）各種融資占融資總額的比重：長期借款=1200/5000=0.24公司債券=800/5000=0.16普通股=3000/5000=0.60（2）加權(quán)平均資本成本=7%×0.24+8.5%×0.16+14%×0.60=11.44%乙方案：（1）長期借款=400/5000=0.08公司債券=1100/5000=0.22普通股=3500/5000=0.70（2）加權(quán)平均資本成本=7.5%×0.08+8%×0.22+14%×0.70=12.16%甲方案的加權(quán)平均資本成本最低，應(yīng)該選甲方案。44.某公司2015年?duì)I業(yè)收入為1500萬元，年初應(yīng)收賬款為500萬元，年初資產(chǎn)總額為2000萬元，年末資產(chǎn)總額為3000萬元。年末計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，銷售凈利率為25％，資產(chǎn)負(fù)債率為50％。要求計(jì)算：（1）該公司的應(yīng)收賬款年末余額；（2）該公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率；（3）該公司的凈資產(chǎn)收益率。參考答案：（1）應(yīng)收賬款年末余額=1500÷5×2-500=100（元）（2）總資產(chǎn)利潤率=（1500×25%）÷×100%=15%（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1500÷[（2000+3000）÷2]=0.6（次）凈資產(chǎn)收益率=25%×0.6×[1÷（1-0.5）]×100%=30%45.某公司目前的資本總額為6000萬元，其中，公司債券為2000萬元（按面值發(fā)行，票面年利率為10％，每年年末付息，3年后到期）；普通股股本為4000萬元（面值4元，1000萬股）?，F(xiàn)該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬元資金，有以下兩個(gè)融資方案可供選擇。（1）增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元；（2）增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為12％。預(yù)計(jì)2015年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤1000萬元，適用所得稅稅率為２５％。要求：測(cè)算兩種融資方案的每股利潤無差異點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行融資決策。參考答案：增發(fā)股票融資方式：普通股股份數(shù)C公司債券全年利息I增發(fā)公司債券方式：普通股股份數(shù)C增發(fā)公司債券方案下的全年債券利息I因此，每股利潤的無差異點(diǎn)可列式為：(EBIT-200)(1-25%)從而可得出預(yù)期的EBIT=920（萬元）由于預(yù)期當(dāng)年的息稅前利潤（1000萬元）大于每股利潤無差異點(diǎn)的息稅前利潤（920萬元），因此在財(cái)務(wù)上可考慮增發(fā)債券方式來融資。46.A是一家上市公司，主要經(jīng)營汽車座椅的生產(chǎn)銷售。近年來，隨國內(nèi)汽車市場(chǎng)行情大漲影響，公司股票也呈現(xiàn)出上升之勢(shì)。某機(jī)構(gòu)投資者擬購買A公司股票并