注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷6（共322題）

注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷6（共9套）（共322題）注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷第1套一、單項(xiàng)選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為80小時(shí)，經(jīng)過兩道工序加工完成，第一道工序的工時(shí)定額為20小時(shí)，第二道工序的定額工時(shí)為60小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費(fèi)用時(shí)在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為()件。A、32B、38C、40D、42標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)并不能()。A、降低資金成本B、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C、降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)D、增加融資彈性標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、下列關(guān)于資本預(yù)算與經(jīng)營預(yù)算的區(qū)別的說法不正確的是()。A、經(jīng)營預(yù)算是分部門編制的B、經(jīng)營預(yù)算可以針對(duì)多年度的事項(xiàng)編制C、資本預(yù)算是針對(duì)項(xiàng)目編制的，同一項(xiàng)目會(huì)涉及企業(yè)不同的部門D、資本預(yù)算還會(huì)涉及不同的會(huì)計(jì)期標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：經(jīng)營預(yù)算是分部門編制的，并且只針對(duì)一個(gè)年度的事項(xiàng)。所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B不正確；資本預(yù)算是針對(duì)項(xiàng)目編制的，同一項(xiàng)目會(huì)涉及企業(yè)不同的部門。所以選項(xiàng)C、D正確。4、某企業(yè)采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金的持有量。下列事項(xiàng)中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)金返回線下降的是()。A、有價(jià)證券的收益率降低B、管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度提高C、企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量提高D、企業(yè)每日現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差增加標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：現(xiàn)金返回線(R)的計(jì)算公式：，管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度提高，L會(huì)下降，則最優(yōu)現(xiàn)金返回線會(huì)下降，選項(xiàng)B正確。5、權(quán)益凈利率在杜邦分析體系中是個(gè)綜合性最強(qiáng)，最具有代表性的指標(biāo)。通過對(duì)系統(tǒng)的分析可知,提高權(quán)益凈利率的途徑不包括()。A、加強(qiáng)銷售管理,提高銷售凈利率B、加強(qiáng)資產(chǎn)管理,提高其利用率和周轉(zhuǎn)率C、加強(qiáng)負(fù)債管理,降低資產(chǎn)負(fù)債率D、加強(qiáng)負(fù)債管理,提高產(chǎn)權(quán)比率標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、與從事財(cái)務(wù)管理工作關(guān)系密切并影響到股東人目標(biāo)的是()。A、債權(quán)人B、股東人C、經(jīng)營者D、政府機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)答案：4知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的原因不包括()。A、可能存在部分存貨已經(jīng)損壞但尚未處理的情況B、部分存貨已抵押給債權(quán)人C、可能存在成本與合理市價(jià)相差懸殊的存貨估價(jià)問題D、存貨可能采用不同的計(jì)價(jià)方法標(biāo)準(zhǔn)答案：8知識(shí)點(diǎn)解析：計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的主要原因?yàn)椋?1)在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；(2)由于某種原因，部分存貨可能已損失報(bào)廢還沒做處理；(3)部分存貨已抵押給某債權(quán)人；(4)存貨估計(jì)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問題。因此，答案為D。8、現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目甲和乙，已知甲、乙項(xiàng)目報(bào)酬率的期望值分別為10％和15％，標(biāo)準(zhǔn)差分別為20％和28％，那么()A、甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度B、甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度C、甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度D、不能確定標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：本題的主要考核點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)的適用情形。標(biāo)準(zhǔn)差僅適用于預(yù)期值相同的情況，在預(yù)期值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；變異系數(shù)主要適用于預(yù)期值不同的情況，在預(yù)期值不同的情況下，變異系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。本題兩個(gè)投資項(xiàng)目的預(yù)期值不相同，故應(yīng)使用變異系數(shù)比較，甲項(xiàng)目的變異系數(shù)=20％／10％=2，乙項(xiàng)目的變異系數(shù)=28％／15％=1．87，故甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目。9、降低盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率的辦法是()。A、降低銷售量B、減少固定成本C、降低售價(jià)D、提高預(yù)計(jì)利潤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：減少固定成本可以降低盈虧臨界點(diǎn)銷量,從而降低盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率。10、某企業(yè)每年需耗用某材料9000噸，該材料單位儲(chǔ)存成本2元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用90元。該批材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量為()噸。A、900B、800C、700D、600標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量＝＝900噸。二、多項(xiàng)選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)11、基金運(yùn)作方式可以采用封閉式或開放式，下列屬于封閉式基金特點(diǎn)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C知識(shí)點(diǎn)解析：封閉運(yùn)作方式的基金，是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。開放運(yùn)作方式的基金，是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場所申購或者贖回的墓金。12、某企業(yè)制造費(fèi)用中的電力費(fèi)用與機(jī)器人工密切相關(guān)，機(jī)器設(shè)備的正常生產(chǎn)能力為1000萬小時(shí)，此時(shí)也為最大生產(chǎn)能力。當(dāng)生產(chǎn)能力利用程度為70%時(shí)，電力費(fèi)用總額為1200萬元，每月的固定電力費(fèi)用500萬元，則下列說法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：當(dāng)生產(chǎn)能力利用程度為70%時(shí)，機(jī)器設(shè)備的工時(shí)=1000×70%=700萬小時(shí)，變動(dòng)電力費(fèi)用總額=1200-500=700(萬元)，則單位機(jī)器工時(shí)的變動(dòng)電力費(fèi)用為700/700=1(元/小時(shí))，所以選項(xiàng)A正確；當(dāng)生產(chǎn)能力為90%時(shí)，電力費(fèi)用總額=1×1000×90%+500=1400(萬元)，所以選項(xiàng)B正確；由于最大生產(chǎn)能力是1000小時(shí)，因此如果需要機(jī)器工時(shí)超過1000小時(shí)，還需要增加設(shè)備，此時(shí)各個(gè)數(shù)據(jù)就會(huì)發(fā)生變化，不再適用該模型，所以選項(xiàng)C不正確；則當(dāng)生產(chǎn)能力為50%時(shí)，單位機(jī)器工時(shí)承擔(dān)的電力費(fèi)用=1+500/500=2(元/小時(shí))，所以選項(xiàng)D正確。13、發(fā)放股票股利會(huì)對(duì)股份公司產(chǎn)生下列影響()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析14、可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置合理的回售條款，可以()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,4知識(shí)點(diǎn)解析：本題的主要考核點(diǎn)是可轉(zhuǎn)換債券回售條款的含義。選項(xiàng)B、D是可轉(zhuǎn)換債券贖回條款的優(yōu)點(diǎn)。15、下列關(guān)于發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的說法中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：本題的前提是站在發(fā)行人角度，而非投資人角度，所以發(fā)行認(rèn)股權(quán)證，可以作為籌資工具而非作為投資工具，選項(xiàng)C不正確。16、以下關(guān)于交易所交易基金(ETF)說法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C知識(shí)點(diǎn)解析：ETF從本質(zhì)上來說是開放式基金，也稱為交易型開放式指數(shù)基金，所以選項(xiàng)A不正確；ETF是指數(shù)型的開放式基金，但是與現(xiàn)有的指數(shù)型開放式基金相比，最大的優(yōu)勢(shì)在于，它是在交易所掛牌交易的，所以選項(xiàng)B正確；ETF的申購和贖回也有自己的特色，投資者只能用與指數(shù)對(duì)應(yīng)的一攬子股票申購和贖回ETF，而不是現(xiàn)有開放式基金的以現(xiàn)金申購贖回。所以選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D不正確。17、影響企業(yè)長期償債能力的表外因素可能有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：影響企業(yè)長期償債能力的表外因素包括長期經(jīng)營租賃、債務(wù)擔(dān)保、未決訴訟等。18、下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，影響可持續(xù)增長率的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：從可持續(xù)增長率的計(jì)算公式可以看出，影響可持續(xù)增長率的因素包括四個(gè)：一是利潤留存率(或股利支付率)；二是銷售凈利率；三是權(quán)益乘數(shù)(或資產(chǎn)負(fù)債率)；四是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。三、判斷題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)19、作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品“消耗”的作業(yè)成本，包括全部生產(chǎn)能力成本。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品“消耗”的作業(yè)成本，未必包括全部生產(chǎn)能力成本，即不一定等于“投入成本”。20、已知兩種期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為10元，3個(gè)月到期，一年的無風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，股票的現(xiàn)行價(jià)格為12元，看漲期權(quán)的價(jià)格為6元，則看跌期權(quán)的價(jià)格為3.26元()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：看漲期權(quán)的價(jià)格一看跌期權(quán)的價(jià)格＝標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格一執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，本題中3個(gè)月的無風(fēng)險(xiǎn)利率為8%/4＝2%，因此：6－看跌期權(quán)的價(jià)格＝12－10/(1+2%)，看跌期權(quán)的價(jià)格＝3.80(元)。21、回收期法測(cè)算投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需的時(shí)間，因此，在幾個(gè)備選方案中，回收期最短的方案就是最優(yōu)方案。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：回收期法測(cè)算投資引起的現(xiàn)金流人累計(jì)到與投資額相等所需的時(shí)間，但是該指標(biāo)沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，在選擇方案時(shí)只能起到輔助作用。如果幾個(gè)方案是互斥方案，則采用凈現(xiàn)值法選擇最優(yōu)方案；如果幾個(gè)方案是獨(dú)立方案，則采用內(nèi)部收益率法或者現(xiàn)值指數(shù)法選擇最優(yōu)方案。22、其他因素不變,若單價(jià)與單位變動(dòng)成本同方向，同比例變動(dòng),則盈虧臨界點(diǎn)的業(yè)務(wù)量不變。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析23、如果大家都愿意冒險(xiǎn)，證券市場線斜率就大，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就大；如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，證券市場線斜率就小，風(fēng)險(xiǎn)附加率就較小。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：證券巾場線斜率取決于全體投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避態(tài)度，如果大家都愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)就得到很好的分散，風(fēng)險(xiǎn)程度就小，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就低，證券市場線斜率就小，證券市場線就越平緩；如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)就得不到很好的分散，風(fēng)險(xiǎn)程度就大，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就高，證券市場線斜率就大，證券市場線就越陡。24、某股份有限公司的股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行，股本總額為41000萬元，公開發(fā)行股份的比例為12%，其股本總額和股權(quán)分布符合上市要求。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：公司股票上市，其股本總額和股權(quán)分布應(yīng)符合：公司股本總額不少于人民幣3000萬元；公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。25、公司采用逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：轉(zhuǎn)換比率是每張債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)，轉(zhuǎn)換比率越高，債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股的股數(shù)越多，對(duì)債券持有人越有利，因此，逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率不會(huì)促使債券持有人盡早將債券轉(zhuǎn)換為股票。四、計(jì)算分析題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，它們目前的市價(jià)分別為20元/股、8元/股和5元/股，它們的β系數(shù)分別為2.1、1.0和0.5，它們?cè)谧C券組合中所占的比例分別為50%、40%和10%，上年的股利分別為2元/股、1元/股和0.5元/股，預(yù)期持有B、C股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有A股票每年獲得的股利逐年增長率為5%，若目前的市場收益率為14%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。要求：26、計(jì)算持有A、B、C三種股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的β系數(shù)=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.5×(14%-10%)=6%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、若投資總額為30萬元，風(fēng)險(xiǎn)收益額是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益額=30×6%=1.8(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析28、分別計(jì)算投資A股票、B股票、C股票的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析29、計(jì)算投資組合的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投資B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投資C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析30、分別計(jì)算A股票、B股票、C股票的內(nèi)在價(jià)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析31、判斷該公司應(yīng)否出售A、B、C三種股票。標(biāo)準(zhǔn)答案：由于A股票目前的市價(jià)高于其內(nèi)在價(jià)值，所以A股票應(yīng)出售，B和C前的市價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值，應(yīng)繼續(xù)持有。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額1000萬元，占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金590萬元，現(xiàn)擬以年利率10%向銀行借入5年期借款210萬元購建一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)，投產(chǎn)使用后，年銷售收入150萬元，年經(jīng)營成本59萬元；該設(shè)備使用期限5年，采用直線折舊法，期滿后有殘值10萬元，經(jīng)營期內(nèi)每年計(jì)提利息21萬元，第5年用稅后凈利潤還本付息，該公司所得稅率25%。要求：32、用凈現(xiàn)值法決策該項(xiàng)目是否可行。標(biāo)準(zhǔn)答案：項(xiàng)目第1～5年的凈利潤=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(萬元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(萬元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(萬元)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(萬元)NPV大于零，所以可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析33、假定借款前資金成本率為8%，計(jì)算該公司借款后的綜合資金成本率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析34、假定借款前總資產(chǎn)凈利率為20%，計(jì)算投資后的總資產(chǎn)凈利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析35、假定借款前流動(dòng)負(fù)債190萬元，若改長期借款為短期借款，然后用于流動(dòng)資產(chǎn)投資，計(jì)算投資后的流動(dòng)比率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)某公司計(jì)劃從國外引進(jìn)電腦生產(chǎn)線，該項(xiàng)目分兩期進(jìn)行：第一期設(shè)備投資20000萬元，于2008年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量為1萬臺(tái)，銷售單價(jià)1.2萬元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本0.6萬元/臺(tái)，每年固定付現(xiàn)經(jīng)營成本為400萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，預(yù)計(jì)能夠收回的凈殘值率為原值的4%；第二期設(shè)備投資36000萬元，于2011年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量新增1.9萬臺(tái)，銷售單價(jià)1.2萬元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本0.58萬元/臺(tái)，年固定付現(xiàn)經(jīng)營成本新增760萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，凈殘值率為原值的3%。該公司兩期投資均為當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，第二期項(xiàng)目的投資決策必須在2009年年底確定。該生產(chǎn)線稅法規(guī)定的折舊方法為直線法，折舊年限為5年，用直線法提折舊，凈殘值率為原值的5%。生產(chǎn)電腦相比公司股票價(jià)格的方差為0.09，該公司要求的最低投資報(bào)酬率為15%(其中無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%)；適用的所得稅稅率為25%。要求：36、在不考慮期權(quán)的前提下，計(jì)算分析該項(xiàng)目第一期和第二期投資的可行性。標(biāo)準(zhǔn)答案：不考慮期權(quán)①第一期：年息稅前利潤=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(萬元)年息前稅后利潤=1800×(1-25%)=1350(萬元)經(jīng)營期第1～4年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊=1350+3800=5150(萬元)凈殘值損失抵稅=20000×(5%-4%)×25%=50(萬元)經(jīng)營期第5年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=1350+3800+20000×4%+50=6000(萬元)凈現(xiàn)值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(萬元)②第二期：年息稅前利潤=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(萬元)年息前稅后利潤=4180×(1-25%)=3135(萬元)經(jīng)營期第1～4年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊=3135+6840=9975(萬元)凈殘值損失抵稅=36000×(5%-3%)×25%=180(萬元)經(jīng)營期第5年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=3135+6840+36000×3%+180=11235(萬元)凈現(xiàn)值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(萬元)在不考慮期權(quán)的前提下，由于兩期的凈現(xiàn)值均小于0，所以均不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析37、在考慮期權(quán)的前提下，計(jì)算分析該項(xiàng)目第一期和第二期投資的可行性(第二期項(xiàng)目設(shè)備投資額按5%折現(xiàn)，其余按15%的折現(xiàn)率折現(xiàn))。標(biāo)準(zhǔn)答案：考慮期權(quán)在考慮期權(quán)的前提下，可以將第二期投資看作是到期時(shí)間為2年的歐式看漲期權(quán)。期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(萬元)預(yù)計(jì)未來經(jīng)營現(xiàn)金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(萬元)期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(萬元)根據(jù)布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(萬元)由于第一期投資考慮期權(quán)后的凈現(xiàn)值=-2313.55+2192.21=-121.34(萬元)因此投資第一期和第二期項(xiàng)目均不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷第2套一、單項(xiàng)選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的說法中，正確的是()。A、成本責(zé)任中心對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)B、成本責(zé)任中心有時(shí)可以進(jìn)行設(shè)備購置決策C、成本責(zé)任中心有時(shí)也對(duì)部分固定成本負(fù)責(zé)D、成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計(jì)劃，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。成本中心不需要作出價(jià)格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本。2、某公司上年平均負(fù)債年利率為5％，現(xiàn)金流量比率(債務(wù)按平均數(shù)計(jì)算)為0．6，平均流動(dòng)負(fù)債為800萬元，占平均負(fù)債總額的60％，則上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為()。A、3.6B、2.8C、7.2D、4．5標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量／平均流動(dòng)負(fù)債，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量=現(xiàn)套流量比率×平均流動(dòng)負(fù)債=0．6×800=480(萬元)；平均負(fù)債總額=800／60％=1333．33(萬元)，利息費(fèi)用=1333．33×5％=66．67(萬元)。上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量／利息費(fèi)用=480／66．67=7．2。3、最佳現(xiàn)金持有量的存貨控制模式中，應(yīng)考慮的相關(guān)成本主要有()。A、機(jī)會(huì)成本和交易成本B、交易成本和短缺成本C、機(jī)會(huì)成本和短缺成本D、管理成本和短缺成本標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：本題的主要考核點(diǎn)是最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模型。最佳現(xiàn)金持有量的存貨控制模式中，由于假設(shè)不存在現(xiàn)金短缺，所以應(yīng)考慮的相關(guān)成本主要有機(jī)會(huì)成本和交易成本。4、某公司計(jì)劃發(fā)行債券，面值500萬元，年利息率為10%，期限5年，每年付息一次，到期還本。預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為600萬元，所得稅稅率為33%，則該債券的稅后資本成本為()。A、0.0354B、0.0405C、0.0242D、0.0312標(biāo)準(zhǔn)答案：4知識(shí)點(diǎn)解析：本題的主要考核點(diǎn)是債券稅后資本成本的計(jì)算。NPV＝500×10%×(1－33%)×(P/A，Kdt，5)＋500×(P/S，Kdt，5)－600當(dāng)Kdt＝4%，NPV=500×10%×(1－33%)×(P/A，4%，5)＋500×(P/S，4%，5)－600＝33.5×4.4518＋500×0.8219－600＝149.14＋410.95－600＝-39.91(萬元)當(dāng)Kdt＝2%，NPV＝500×10%×(1－33%)×(P/A，2%，5)＋500(P/S，2%，5)－600＝33.5×4.7135＋500×0.9057－600＝157.9＋452.85－600＝10.75(萬元)5、某公司2005年的股利保障倍數(shù)為2，凈利潤和股利的增長率均為5%。該公司的β為1.5，國庫券利率為3%，市場平均股票收益率為7%。則該公司的內(nèi)在市盈率為()。A、12.5B、10C、8D、14標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：6、下列關(guān)于項(xiàng)目評(píng)價(jià)的“投資人要求的報(bào)酬率”的表述中，不正確的有()。A、它因項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小不同而異B、它因不同時(shí)期無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率高低不同而異C、它受企業(yè)負(fù)債比率和債務(wù)成本高低的影響D、當(dāng)投資人要求的報(bào)酬率超過項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率時(shí)，股東財(cái)富將會(huì)增加標(biāo)準(zhǔn)答案：8知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，投資人要求的報(bào)酬率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝他系數(shù)×(平均股票的要求收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率)，其中，貝他系數(shù)衡量項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，故A、B正確；根據(jù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本公式可知C正確；根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率法等評(píng)價(jià)方法的基本原理可知，當(dāng)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率超過投資人要求的報(bào)酬率時(shí)，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，增加股東財(cái)富，所以D項(xiàng)表述不正確。7、某企業(yè)的輔助生產(chǎn)車間為基本生產(chǎn)車間提供專用零件。對(duì)輔助生產(chǎn)車間進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)所采納的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格應(yīng)該是()。A、市場價(jià)格B、以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格C、變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格D、全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，可以采用“市場價(jià)格”作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格；如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用“以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格”作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。本題中輔助生產(chǎn)車間為基本生產(chǎn)車間提供專用零件，由此可知，中間產(chǎn)品不存在外部市場，所以，選項(xiàng)A、B不是答案。用“全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格”作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是最差的選擇，只有在無法采用其他形式轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)才考慮使用。而本題中完全可以采取“變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格”作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。所以，選項(xiàng)D不是答案，選項(xiàng)C是答案。8、可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)成本是()。A、現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本B、正常標(biāo)準(zhǔn)成本C、理想標(biāo)準(zhǔn)成本D、基本標(biāo)準(zhǔn)成本標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。在這些決定因素變化時(shí)，需要進(jìn)行修訂，因此，可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)。也可以用來對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)。9、已知某企業(yè)總成本是銷售額x的函數(shù)，兩者的函數(shù)關(guān)系為：y=20000+0．6x，若產(chǎn)品的售價(jià)為10元／件。則該企業(yè)的盈虧臨界點(diǎn)銷售量為()件。A、50000B、2127C、5000D、無法確定標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)題中給出的總成本與銷售額的函數(shù)關(guān)系，可以得出變動(dòng)成本率為60％。所以邊際貢獻(xiàn)率=1-60％=40％，盈虧臨界點(diǎn)銷售量=20000／(40％×10)=5000(件)。10、若1年期即期利率4％，市場預(yù)測(cè)未來的1年期預(yù)期利率均等于其前期的利率加上1％，則按照無偏預(yù)期理論收益率曲線會(huì)呈現(xiàn)為()。A、上斜收益率曲線B、下斜收益率曲線C、水平收益率曲線D、峰型收益率曲線標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：按照無偏預(yù)期理論的觀點(diǎn)，上斜收益率曲線：市場預(yù)期未來短期利率會(huì)上升；下斜收益率曲線：市場預(yù)期未來短期利率會(huì)下降；水平收益率曲線：市場預(yù)期未來短期利率保持穩(wěn)定；峰型收益率曲線；市場預(yù)期較近一段時(shí)期短期利率會(huì)上升，而在較遠(yuǎn)的將來，市場預(yù)期短期利率會(huì)下降。二、多項(xiàng)選擇題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)11、在存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況下，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)批量增加的因素有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4知識(shí)點(diǎn)解析：本題的主要考核點(diǎn)是存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量的影響因素。存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量公式為：12、甲公司無法取得外部融資，只能依靠內(nèi)部積累增長。在其他因素不變的情況下，下列說法中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)含增長率=(預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤留存率)／(1一預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤留存率)，根據(jù)公式可知預(yù)計(jì)銷售凈利率、預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、預(yù)計(jì)利潤留存率與內(nèi)含增長率同向變動(dòng)。內(nèi)含增長率與凈財(cái)務(wù)杠桿無關(guān)。13、某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)12元，單位變動(dòng)成本8元，固定成本3000元，銷量1000件，所得稅率40%，欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)稅后利潤1200元?？刹扇〉拇胧┯?)。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,4知識(shí)點(diǎn)解析：目標(biāo)利潤=[(13-8)×1000-3000]×(1-40%)=1200(元)14、下列關(guān)于債券價(jià)值與折現(xiàn)率的說法中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)C，如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動(dòng)，可以通過溢價(jià)或折價(jià)調(diào)節(jié)發(fā)行價(jià)，而不應(yīng)修改票面利率。15、成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格依賴的條件包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4知識(shí)點(diǎn)解析：以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格是在非完全競爭的外部市場下使用。16、關(guān)于固定制造費(fèi)用差異，下列說法正確的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2知識(shí)點(diǎn)解析：固定制造費(fèi)用能量差異是指固定制造費(fèi)用預(yù)算與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差額，它反映未能充分使用現(xiàn)有生產(chǎn)能量而造成的損失；固定制造費(fèi)用閑置能量差異是指實(shí)際工時(shí)未達(dá)到生產(chǎn)能量而形成的差異；實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的差異是指固定制造費(fèi)用效率差異；固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額脫離預(yù)算金額而形成的差異是指固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。17、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整法，下列說法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：肯定當(dāng)量法中，既對(duì)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值進(jìn)行了調(diào)整(把有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量調(diào)整為無風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量)，又對(duì)時(shí)間價(jià)值進(jìn)行了調(diào)整(把有風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率調(diào)整為無風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率)。三、判斷題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)18、競爭均衡理論認(rèn)為判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的惟一標(biāo)志是具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率，它與資本成本接近。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：競爭均衡理論認(rèn)為判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有兩個(gè)：一是具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率；具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率，它與資本成本接近。19、“可持續(xù)增長率”和“內(nèi)含增長率”的共同點(diǎn)是都不會(huì)引起資產(chǎn)負(fù)債率的變化。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、廣義的期權(quán)指的是財(cái)務(wù)合約。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)。21、制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的目的是：將其作為一種價(jià)格以引導(dǎo)下級(jí)部門采取明智決策，并防止成本轉(zhuǎn)移帶來部門間責(zé)任不清的問題。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析四、計(jì)算分析題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，它們目前的市價(jià)分別為20元/股、8元/股和5元/股，它們的β系數(shù)分別為2.1、1.0和0.5，它們?cè)谧C券組合中所占的比例分別為50%、40%和10%，上年的股利分別為2元/股、1元/股和0.5元/股，預(yù)期持有B、C股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有A股票每年獲得的股利逐年增長率為5%，若目前的市場收益率為14%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。要求：22、計(jì)算持有A、B、C三種股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的β系數(shù)=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.5×(14%-10%)=6%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析23、若投資總額為30萬元，風(fēng)險(xiǎn)收益額是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益額=30×6%=1.8(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析24、分別計(jì)算投資A股票、B股票、C股票的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析25、計(jì)算投資組合的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投資B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投資C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析26、分別計(jì)算A股票、B股票、C股票的內(nèi)在價(jià)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、判斷該公司應(yīng)否出售A、B、C三種股票。標(biāo)準(zhǔn)答案：由于A股票目前的市價(jià)高于其內(nèi)在價(jià)值，所以A股票應(yīng)出售，B和C前的市價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值，應(yīng)繼續(xù)持有。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額1000萬元，占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金590萬元，現(xiàn)擬以年利率10%向銀行借入5年期借款210萬元購建一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)，投產(chǎn)使用后，年銷售收入150萬元，年經(jīng)營成本59萬元；該設(shè)備使用期限5年，采用直線折舊法，期滿后有殘值10萬元，經(jīng)營期內(nèi)每年計(jì)提利息21萬元，第5年用稅后凈利潤還本付息，該公司所得稅率25%。要求：28、用凈現(xiàn)值法決策該項(xiàng)目是否可行。標(biāo)準(zhǔn)答案：項(xiàng)目第1～5年的凈利潤=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(萬元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(萬元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(萬元)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(萬元)NPV大于零，所以可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析29、假定借款前資金成本率為8%，計(jì)算該公司借款后的綜合資金成本率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析30、假定借款前總資產(chǎn)凈利率為20%，計(jì)算投資后的總資產(chǎn)凈利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析31、假定借款前流動(dòng)負(fù)債190萬元，若改長期借款為短期借款，然后用于流動(dòng)資產(chǎn)投資，計(jì)算投資后的流動(dòng)比率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)某公司計(jì)劃從國外引進(jìn)電腦生產(chǎn)線，該項(xiàng)目分兩期進(jìn)行：第一期設(shè)備投資20000萬元，于2008年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量為1萬臺(tái)，銷售單價(jià)1.2萬元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本0.6萬元/臺(tái)，每年固定付現(xiàn)經(jīng)營成本為400萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，預(yù)計(jì)能夠收回的凈殘值率為原值的4%；第二期設(shè)備投資36000萬元，于2011年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量新增1.9萬臺(tái)，銷售單價(jià)1.2萬元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本0.58萬元/臺(tái)，年固定付現(xiàn)經(jīng)營成本新增760萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，凈殘值率為原值的3%。該公司兩期投資均為當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，第二期項(xiàng)目的投資決策必須在2009年年底確定。該生產(chǎn)線稅法規(guī)定的折舊方法為直線法，折舊年限為5年，用直線法提折舊，凈殘值率為原值的5%。生產(chǎn)電腦相比公司股票價(jià)格的方差為0.09，該公司要求的最低投資報(bào)酬率為15%(其中無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%)；適用的所得稅稅率為25%。要求：32、在不考慮期權(quán)的前提下，計(jì)算分析該項(xiàng)目第一期和第二期投資的可行性。標(biāo)準(zhǔn)答案：不考慮期權(quán)①第一期：年息稅前利潤=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(萬元)年息前稅后利潤=1800×(1-25%)=1350(萬元)經(jīng)營期第1～4年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊=1350+3800=5150(萬元)凈殘值損失抵稅=20000×(5%-4%)×25%=50(萬元)經(jīng)營期第5年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=1350+3800+20000×4%+50=6000(萬元)凈現(xiàn)值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(萬元)②第二期：年息稅前利潤=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(萬元)年息前稅后利潤=4180×(1-25%)=3135(萬元)經(jīng)營期第1～4年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊=3135+6840=9975(萬元)凈殘值損失抵稅=36000×(5%-3%)×25%=180(萬元)經(jīng)營期第5年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=3135+6840+36000×3%+180=11235(萬元)凈現(xiàn)值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(萬元)在不考慮期權(quán)的前提下，由于兩期的凈現(xiàn)值均小于0，所以均不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析33、在考慮期權(quán)的前提下，計(jì)算分析該項(xiàng)目第一期和第二期投資的可行性(第二期項(xiàng)目設(shè)備投資額按5%折現(xiàn)，其余按15%的折現(xiàn)率折現(xiàn))。標(biāo)準(zhǔn)答案：考慮期權(quán)在考慮期權(quán)的前提下，可以將第二期投資看作是到期時(shí)間為2年的歐式看漲期權(quán)。期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(萬元)預(yù)計(jì)未來經(jīng)營現(xiàn)金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(萬元)期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(萬元)根據(jù)布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(萬元)由于第一期投資考慮期權(quán)后的凈現(xiàn)值=-2313.55+2192.21=-121.34(萬元)因此投資第一期和第二期項(xiàng)目均不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷第3套一、單項(xiàng)選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面值1元，資本公積300萬元，未分配利潤800萬元，股票市價(jià)20元／股；若按10％的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)計(jì)算，公司資本公積的報(bào)表列示將為()萬元。A、100B、290C、490D、300標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：本題的主要考核點(diǎn)是股票股利的特點(diǎn)。發(fā)放股票股利，不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會(huì)發(fā)生資金在股東權(quán)益各項(xiàng)目間的再分配。公司按10％的比例發(fā)放股票股利后：股本(按面值)的增加數(shù)=1×100×10％=10(萬元)未分配利潤(按市價(jià))的減少數(shù)=20×100×10％=200(萬元)資本公積(按差額)的增加數(shù)=200—10=190(萬元)故累計(jì)資本公積=300+190=490(萬元)。2、下列關(guān)于項(xiàng)目評(píng)價(jià)的“投資人要求的報(bào)酬率”的表述中，B的是()。A、它因項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小不同而異B、它因不同時(shí)期無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率高低不同而異C、它不受企業(yè)負(fù)債比率和債務(wù)成本高低的影響D、當(dāng)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率超過投資人要求的報(bào)酬率時(shí)，股東財(cái)富將會(huì)增加標(biāo)準(zhǔn)答案：4知識(shí)點(diǎn)解析：投資人要求的報(bào)酬率可以用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算，可以推斷A、B均A，投資人要求的報(bào)酬率也是債務(wù)成本和權(quán)益成本的加權(quán)平均，所以C不A，DA。3、關(guān)于固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，下列說法中正確的是()。A、固定資產(chǎn)的最經(jīng)濟(jì)使用年限是固定資產(chǎn)平均年成本最小的使用年限B、固定資產(chǎn)的最經(jīng)濟(jì)使用年限是固定資產(chǎn)平均年成本與持有成本之和最小的使用年限C、固定資產(chǎn)的最經(jīng)濟(jì)使用年限是固定資產(chǎn)運(yùn)行成本現(xiàn)值與持有成本現(xiàn)值之和最小的使用年限D(zhuǎn)、固定資產(chǎn)的最經(jīng)濟(jì)使用年限是運(yùn)行成本現(xiàn)值之和最小的使用年限標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：固定資產(chǎn)的最經(jīng)濟(jì)使用年限是固定資產(chǎn)平均年成本最小的使用年限。4、關(guān)于資本市場線，下列表述中錯(cuò)誤的是()。A、R代表無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的報(bào)酬申，它的標(biāo)準(zhǔn)差為零，即報(bào)酬率是確定的B、切點(diǎn)M代表惟一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，它是市場均衡點(diǎn)，將其定義為“市場組合”C、直線的斜率代表期望報(bào)酬率，它等于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和D、橫軸代表標(biāo)準(zhǔn)差，它表示組合的整體風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：4知識(shí)點(diǎn)解析：資本市場線中橫軸代表標(biāo)準(zhǔn)差，表示組合的整體風(fēng)險(xiǎn)；縱軸代表期望報(bào)酬率；直線的截距表示無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，即時(shí)間價(jià)值；直線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場價(jià)格，它告訴我們當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差增長某一幅度時(shí)相應(yīng)要求的報(bào)償率的增長幅度；切點(diǎn)M是所有證券以各自的總市場價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合，代表惟一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，將其定義為“市場組合”。5、甲公司發(fā)行面值1000元，票面利率10％、每半年付息一次的5年期債券，發(fā)行后在二級(jí)市場流通，假設(shè)市場利率也為10％并保持不變，以下表述正確的是()。A、發(fā)行后，債券價(jià)值始終等于票面價(jià)值B、發(fā)行后，債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期波動(dòng)C、發(fā)行后，債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)下降D、發(fā)行后，債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)上升標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：票面利牢等于市場利率，即為平價(jià)發(fā)行。對(duì)于分期付息的平價(jià)債券，發(fā)行后，在每個(gè)付息日債券價(jià)值始終等于票面價(jià)值，但在兩個(gè)付息日之間債券價(jià)值呈周期波動(dòng)，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤、選項(xiàng)B正確。發(fā)行后，債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)下降屬于溢價(jià)債券的特征，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。發(fā)行后，債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)上升屬于折價(jià)債券的特征，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。6、某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8％，面值1000元，平價(jià)發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說法中，不正確的是()。A、該債券的計(jì)息期有效利率為4％B、該債券的有效年利率是8．16％C、該債券的報(bào)價(jià)利率是8％D、因?yàn)槭瞧絻r(jià)發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價(jià)值不會(huì)改變標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：由于半年付息一次，債券的報(bào)價(jià)利率=8％，所以債券的計(jì)息期利率=8％／2=4％，債券的有效年利率=(1+4％)2-1=8．16％。若不考慮付息期之間價(jià)值變化的情況下，債券價(jià)值不變，但是若考慮付息期之間價(jià)值變化的情況下，債券價(jià)值呈周期性波動(dòng)。7、下列有關(guān)作業(yè)成本法表述錯(cuò)誤的是()。A、作業(yè)成本法可為價(jià)值鏈分析提供信息支持B、作業(yè)成本法不符合企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則C、作業(yè)成本法為實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)提供了方便D、作業(yè)成本法有助于持續(xù)降低成本和不斷消除浪費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：價(jià)值鏈分析需要識(shí)別供應(yīng)作業(yè)、生產(chǎn)作業(yè)和分銷作業(yè)，并且識(shí)別每項(xiàng)作業(yè)的成本驅(qū)動(dòng)因素，以及各項(xiàng)作業(yè)之間的關(guān)系。作業(yè)成本法與價(jià)值鏈分析概念一致，可以為其提供信息支持，選項(xiàng)A正確；采用作業(yè)成本法的企業(yè)，為了使對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)表符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，需要重新調(diào)整成本數(shù)據(jù)，選項(xiàng)B正確；作業(yè)成本法從成本動(dòng)因上改進(jìn)成本控制，包括改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)流程等，可以消除非增值作業(yè)、提高增值作業(yè)的效率，有助于持續(xù)降低成本和不斷消除浪費(fèi)，選項(xiàng)D正確；完全成本法按部門建立成本中心，為實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)提供了方便，作業(yè)成本系統(tǒng)的成本庫與企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)不一致，不利于提供管理控制的信息，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。8、已知企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位變動(dòng)成本為45元／件，固定成本總額60000元，產(chǎn)品單價(jià)為120元，為使安全邊際率達(dá)到60％，該企業(yè)的銷售量應(yīng)達(dá)到()件。A、800B、1280C、1333D、2000標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=1-60％=40％，盈虧臨界點(diǎn)銷售量=60000／(120-45)=800(件)，銷售量=800／40％=2000(件)。9、王某欲投資A公司擬發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，該債券期限為5年，面值為1000元，票面利率為8％，發(fā)行價(jià)格為1100元，市場上相應(yīng)的可轉(zhuǎn)換債券利率為10％，轉(zhuǎn)換比率為40，目前A公司的股價(jià)為20元，以后每年增長率為5％，預(yù)計(jì)該債券到期后，王某將予以轉(zhuǎn)換，則投資該可轉(zhuǎn)換債券的報(bào)酬率為()。A、3．52％B、6％C、8％D、8．37％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：假設(shè)報(bào)酬率為k，則有：1100=1000×8％×(P／A，K，5)+20×(1+5％)5×40×(P／F，K，5)，利用內(nèi)插法，求得：K=6％。10、下列有關(guān)作業(yè)成本法表述錯(cuò)誤的是()。A、作業(yè)成本法可為價(jià)值鏈分析提供信息支持B、作業(yè)成本法不符合企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則C、作業(yè)成本法為實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)提供了方便D、作業(yè)成本法有助于持續(xù)降低成本和不斷消除浪費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：價(jià)值鏈分析需要識(shí)別供應(yīng)作業(yè)、生產(chǎn)作業(yè)和分銷作業(yè)，并且識(shí)別每項(xiàng)作業(yè)的成本驅(qū)動(dòng)因素，以及各項(xiàng)作業(yè)之間的關(guān)系。作業(yè)成本法與價(jià)值鏈分析概念一致，可以為其提供信息支持，選項(xiàng)A正確；采用作業(yè)成本法的企業(yè)，為了使對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)表符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，需要重新調(diào)整成本數(shù)據(jù)，選項(xiàng)B正確。完全成本法按部門建立成本中心，為實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)提供了方便，作業(yè)成本系統(tǒng)的成本庫與企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)不一致，不利于提供管理控制的信息，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。作業(yè)成本法從成本動(dòng)因上改進(jìn)成本控制，包括改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)流程等，可以消除非增值作業(yè)、提高增值作業(yè)的效率，有助于持續(xù)降低成本和不斷消除浪費(fèi)，選項(xiàng)D正確。二、多項(xiàng)選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)11、以下影響杠桿貢獻(xiàn)率的因素為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿=(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿。12、下列各項(xiàng)中,可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：凈資產(chǎn)收益率等于資產(chǎn)凈利率乘以權(quán)益乘數(shù)；資產(chǎn)凈利率等于銷售凈利率乘以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。13、下列關(guān)于配股價(jià)格的表述中，錯(cuò)誤的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：配股除權(quán)價(jià)格=(配股前總股數(shù)×配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×配股數(shù)量)／(配股前總股數(shù)+配股數(shù)量)=(配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×配股比率)／(1+配股比率)，由上式可知，配股的擬配售比例提高(即配股比率提高)，配股除權(quán)價(jià)格計(jì)算公式中的分子、分母均在增加，但分母增加的幅度大于分子增加的幅度，最終導(dǎo)致配股除權(quán)價(jià)格降低，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；當(dāng)配股價(jià)格低于配股前市價(jià)時(shí)，配股權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；當(dāng)配股后的股票市價(jià)高于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，如果原股東放棄配股權(quán)，其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受損，選項(xiàng)C正確；當(dāng)配股后的股票市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，參與配股股東的股份被“貼權(quán)”，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。14、下列有關(guān)產(chǎn)品成本計(jì)算的逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的說法A的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,8知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的特點(diǎn)，可以看出A、BA。逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各步驟完工產(chǎn)品所耗上一步驟半成品費(fèi)用水平，平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不能提供各步驟完工產(chǎn)品所耗上一步驟半成品費(fèi)用水平。逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法均能提供各步驟完工產(chǎn)品中所耗本步驟加工費(fèi)用水平。注意：在逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，“完工產(chǎn)品”是指“廣義”的完工產(chǎn)品，而在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，“完工產(chǎn)品”是指“狹義”的完工產(chǎn)品。15、W債券票面年利率為8％，若半年付息一次，平價(jià)發(fā)行，則下列說法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：本題的主要考核點(diǎn)是有效年利率和報(bào)價(jià)利率的關(guān)系。由于每半年付息一次，所以，票面年利率8％為W債券的報(bào)價(jià)年利率，其計(jì)息期利率為4％(8％／2)。又由于平價(jià)發(fā)行，所以，W債券的報(bào)價(jià)折現(xiàn)率=W債券的報(bào)價(jià)票面利率=8％，其半年有效折現(xiàn)率為4％(8％／2)。w債券的年有效折現(xiàn)率==8．16％。16、可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置合理的回售條款，可以()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,4知識(shí)點(diǎn)解析：本題的主要考核點(diǎn)是可轉(zhuǎn)換債券回售條款的含義。選項(xiàng)B、D是可轉(zhuǎn)換債券贖回條款的優(yōu)點(diǎn)。17、下列關(guān)于上市公司配股融資的說法中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，C知識(shí)點(diǎn)解析：配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式。配股價(jià)格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定。所以，選項(xiàng)A正確；按照《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，配股除符合公開發(fā)行股票的一般規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：①擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30％；②控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開前公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量；③采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤、選項(xiàng)C正確；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％，屬于公開增發(fā)新股應(yīng)滿足的條件，而不是配股的條件。所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。18、檢驗(yàn)弱式有效資本市場的方法主要有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，D知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)B、C屬于檢驗(yàn)半強(qiáng)式有效資本市場的方法。三、判斷題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)19、每股盈余無差別點(diǎn)法只考慮了資本結(jié)構(gòu)對(duì)每股盈余的影響，但沒有考慮資本結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：在利用每股盈余無差別點(diǎn)法進(jìn)行追加籌資決策中，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤較高時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇負(fù)債來追加籌資；否則，應(yīng)當(dāng)選擇所有者權(quán)益來追加籌資。但未考慮負(fù)債的雙刃劍作用，即增加能帶來較多財(cái)務(wù)杠桿利益的同時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)也在增加。20、公司預(yù)計(jì)明年銷售收入為4000萬元，變動(dòng)成本率為40%，固定成本為1800萬元，則其安全邊際率為30%，銷售利潤率為18%。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：盈虧臨界點(diǎn)銷售收入=1800/(1-40%)=3000(萬元)，安全邊際率=(4000-3000)/4000=25%，銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=25%×(1-40%)=15%。21、在變動(dòng)成本法下確定的利潤，不僅受銷售單價(jià)、銷售量和成本費(fèi)用水平的影響，而且受產(chǎn)量的影響。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：在變動(dòng)成本法下確定的利潤，僅受銷售單價(jià)、銷售量和成本費(fèi)用水平的影響，而不受產(chǎn)量的影響。在完全成本法下確定的利潤，不僅受銷售單價(jià)、銷售量和成本費(fèi)用水平的影響，而且受產(chǎn)量的影響。22、逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早將債券轉(zhuǎn)換為股票。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：轉(zhuǎn)換比率越高，債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股股數(shù)越多。轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股股數(shù)越少，逐期提高轉(zhuǎn)換價(jià)格可以促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。23、在評(píng)價(jià)項(xiàng)目時(shí)應(yīng)考慮到后續(xù)選擇權(quán)是否存在以及它的價(jià)值大小，其所依據(jù)的財(cái)務(wù)管理原則為期權(quán)原則。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：期權(quán)原則是指在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值。在財(cái)務(wù)上，一個(gè)明確的期權(quán)合約經(jīng)常是按照預(yù)先約定的價(jià)格買賣一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利，有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比資產(chǎn)本身更具有價(jià)植。24、在經(jīng)營杠桿系數(shù)一定的條件下，權(quán)益乘數(shù)與總杠桿系數(shù)成反比。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：經(jīng)營杠桿系數(shù)一定，權(quán)益乘數(shù)越大，負(fù)債程度越高。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，總杠桿系數(shù)越大。二者成正比。25、一般認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)狀況顯示出固定成本在總成本中占有較大比重時(shí)，企業(yè)不應(yīng)保持較高的債務(wù)資本比例。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：總杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，當(dāng)企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)狀況顯示出固定成本在總成本中占有較大比重時(shí)，說明經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大；此時(shí)，為了控制總風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)保持較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)應(yīng)保持較低的債務(wù)資本比例。四、計(jì)算分析題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，它們目前的市價(jià)分別為20元/股、8元/股和5元/股，它們的β系數(shù)分別為2.1、1.0和0.5，它們?cè)谧C券組合中所占的比例分別為50%、40%和10%，上年的股利分別為2元/股、1元/股和0.5元/股，預(yù)期持有B、C股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有A股票每年獲得的股利逐年增長率為5%，若目前的市場收益率為14%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。要求：26、計(jì)算持有A、B、C三種股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的β系數(shù)=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.5×(14%-10%)=6%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、若投資總額為30萬元，風(fēng)險(xiǎn)收益額是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益額=30×6%=1.8(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析28、分別計(jì)算投資A股票、B股票、C股票的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析29、計(jì)算投資組合的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投資B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投資C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析30、分別計(jì)算A股票、B股票、C股票的內(nèi)在價(jià)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析31、判斷該公司應(yīng)否出售A、B、C三種股票。標(biāo)準(zhǔn)答案：由于A股票目前的市價(jià)高于其內(nèi)在價(jià)值，所以A股票應(yīng)出售，B和C前的市價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值，應(yīng)繼續(xù)持有。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額1000萬元，占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金590萬元，現(xiàn)擬以年利率10%向銀行借入5年期借款210萬元購建一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)，投產(chǎn)使用后，年銷售收入150萬元，年經(jīng)營成本59萬元；該設(shè)備使用期限5年，采用直線折舊法，期滿后有殘值10萬元，經(jīng)營期內(nèi)每年計(jì)提利息21萬元，第5年用稅后凈利潤還本付息，該公司所得稅率25%。要求：32、用凈現(xiàn)值法決策該項(xiàng)目是否可行。標(biāo)準(zhǔn)答案：項(xiàng)目第1～5年的凈利潤=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(萬元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(萬元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(萬元)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(萬元)NPV大于零，所以可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析33、假定借款前資金成本率為8%，計(jì)算該公司借款后的綜合資金成本率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析34、假定借款前總資產(chǎn)凈利率為20%，計(jì)算投資后的總資產(chǎn)凈利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析35、假定借款前流動(dòng)負(fù)債190萬元，若改長期借款為短期借款，然后用于流動(dòng)資產(chǎn)投資，計(jì)算投資后的流動(dòng)比率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)某公司計(jì)劃從國外引進(jìn)電腦生產(chǎn)線，該項(xiàng)目分兩期進(jìn)行：第一期設(shè)備投資20000萬元，于2008年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量為1萬臺(tái)，銷售單價(jià)1.2萬元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本0.6萬元/臺(tái)，每年固定付現(xiàn)經(jīng)營成本為400萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，預(yù)計(jì)能夠收回的凈殘值率為原值的4%；第二期設(shè)備投資36000萬元，于2011年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量新增1.9萬臺(tái)，銷售單價(jià)1.2萬元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本0.58萬元/臺(tái)，年固定付現(xiàn)經(jīng)營成本新增760萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，凈殘值率為原值的3%。該公司兩期投資均為當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，第二期項(xiàng)目的投資決策必須在2009年年底確定。該生產(chǎn)線稅法規(guī)定的折舊方法為直線法，折舊年限為5年，用直線法提折舊，凈殘值率為原值的5%。生產(chǎn)電腦相比公司股票價(jià)格的方差為0.09，該公司要求的最低投資報(bào)酬率為15%(其中無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%)；適用的所得稅稅率為25%。要求：36、在不考慮期權(quán)的前提下，計(jì)算分析該項(xiàng)目第一期和第二期投資的可行性。標(biāo)準(zhǔn)答案：不考慮期權(quán)①第一期：年息稅前利潤=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(萬元)年息前稅后利潤=1800×(1-25%)=1350(萬元)經(jīng)營期第1～4年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊=1350+3800=5150(萬元)凈殘值損失抵稅=20000×(5%-4%)×25%=50(萬元)經(jīng)營期第5年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=1350+3800+20000×4%+50=6000(萬元)凈現(xiàn)值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(萬元)②第二期：年息稅前利潤=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(萬元)年息前稅后利潤=4180×(1-25%)=3135(萬元)經(jīng)營期第1～4年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊=3135+6840=9975(萬元)凈殘值損失抵稅=36000×(5%-3%)×25%=180(萬元)經(jīng)營期第5年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=3135+6840+36000×3%+180=11235(萬元)凈現(xiàn)值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(萬元)在不考慮期權(quán)的前提下，由于兩期的凈現(xiàn)值均小于0，所以均不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析37、在考慮期權(quán)的前提下，計(jì)算分析該項(xiàng)目第一期和第二期投資的可行性(第二期項(xiàng)目設(shè)備投資額按5%折現(xiàn)，其余按15%的折現(xiàn)率折現(xiàn))。標(biāo)準(zhǔn)答案：考慮期權(quán)在考慮期權(quán)的前提下，可以將第二期投資看作是到期時(shí)間為2年的歐式看漲期權(quán)。期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(萬元)預(yù)計(jì)未來經(jīng)營現(xiàn)金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(萬元)期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(萬元)根據(jù)布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(萬元)由于第一期投資考慮期權(quán)后的凈現(xiàn)值=-2313.55+2192.21=-121.34(萬元)因此投資第一期和第二期項(xiàng)目均不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷第4套一、單項(xiàng)選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、下列各項(xiàng)中，能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)的因素是()。A、成本下降利潤增加B、所得稅稅率下降C、用抵押借款購房D、宣布并支付股利標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息，BD選項(xiàng)對(duì)息稅前利潤沒有影響，而C選項(xiàng)會(huì)增加借款利息，從而會(huì)使利息保障倍數(shù)下降，所以BCD都不對(duì)。A選項(xiàng)會(huì)使息稅前利潤增加，所以能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)。2、下列關(guān)于債券的表述中，不正確的是()。A、當(dāng)票面利率高于市場利率時(shí)，溢價(jià)發(fā)行債券B、提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降C、當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，可以提前贖回債券D、用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券屬于提前償還常用的辦法標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：滯后償還的轉(zhuǎn)期形式常用的辦法有兩種：一種是直接以新債券兌換舊債券；二是用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券，因此選項(xiàng)D的表述不正確。對(duì)于選項(xiàng)B的表述可以這樣理解：對(duì)于分期付息的債券而言，提前償還會(huì)導(dǎo)致債券持有人無法獲得償還日至到期日之間的利息，或不能獲得未來利率下降帶來債券價(jià)值上升的好處，為了彌補(bǔ)債券持有人的這個(gè)損失，提前償還分期付息債券所支付的價(jià)格要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。3、某投資人長期持有A股票，A股票剛剛發(fā)放的股利為每股2元，A股票目前每股市價(jià)為20元，A公司長期保持目前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，并且不增發(fā)和回購股票，股東權(quán)益增長率為6％，則該股票的股利收益率和期望報(bào)酬率分別為()。A、10．6％和16．6％B、10％和16％C、14％和21％D、12％和20％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：在可持續(xù)增長的情況下，股利增長率=可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率，所以，股利增長率(g)為6％，股利收益率=預(yù)計(jì)下-期股利(D1)／當(dāng)前股價(jià)(P0)=2×(1+6％)／20=10．6％，期望報(bào)酬率=D1／P0+g=10．6％+6％=16．6％。4、下列關(guān)于我國企業(yè)公開發(fā)行債券的表述中，正確的是()。A、發(fā)行企業(yè)債券無需公開披露募集說明書B、擬公開發(fā)行債券的企業(yè)可自行決定是否進(jìn)行信用評(píng)級(jí)C、因企業(yè)債券的發(fā)行成本高，其籌資成本通常高于內(nèi)源融資成本D、企業(yè)債券是否平價(jià)發(fā)行主要取決于債券的票面利率是否等于市場利率標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：發(fā)行企業(yè)債券需要公開披露募集說明書，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；根據(jù)中國人民銀行的有關(guān)規(guī)定，凡是向社會(huì)公開發(fā)行的企業(yè)債券，需要由經(jīng)中國人民銀行認(rèn)可的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)信，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；債券籌資成本通常低于內(nèi)源融資成本(留存收益成本)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；債券發(fā)行價(jià)格的確定要考慮諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度，當(dāng)票面利率等于市場利率時(shí)，以平價(jià)發(fā)行債券，選項(xiàng)D正確。5、某公司預(yù)計(jì)明年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量為200萬元，此后自由現(xiàn)金流量每年按照3％的比率增長。公司的無稅股權(quán)資本成本為20％，債務(wù)稅前資本成本為6％，公司的所得稅稅率為25％。如果公司維持1．0的目標(biāo)債務(wù)與股權(quán)比率，則債務(wù)利息抵稅的價(jià)值為()萬元。A、162．16B、388．06C、160D、245標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：稅前加權(quán)平均資本成本=1／2×20％+1／2×6％=13％，企業(yè)無負(fù)債的價(jià)值=200／(13％-3％)=2000(萬元)，考慮所得稅情況下，企業(yè)的權(quán)益資本成本=13％+(13％-6％)×(1-25％)×1．0=18．25％，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／2×18．25％+1／2×6％×(1-25％)=11．375％，企業(yè)有負(fù)債的價(jià)值=200／(11．375％-3％)=2388．06(萬元)，債務(wù)利息抵稅的價(jià)值=2388．06-2000=388．06(萬元)。提示：本題考核的是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的命題一。基本思路是：有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的價(jià)值，其中，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=自由現(xiàn)金流量按照稅后加權(quán)平均資本成本折現(xiàn)得出的現(xiàn)值，無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=自由現(xiàn)金流量按照稅前加權(quán)平均資本成本折現(xiàn)得出的現(xiàn)值。6、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中,錯(cuò)誤的是()。A、能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu),不一定就是預(yù)期每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)B、我們目前還難以準(zhǔn)確地用數(shù)量關(guān)系揭示資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系C、按照營業(yè)收益理論,負(fù)債越多則企業(yè)價(jià)值越大D、在進(jìn)行融資決策時(shí),不可避免地要依賴人的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：按照營業(yè)收益理論,負(fù)債多寡與企業(yè)價(jià)值無關(guān),因此,答案C是錯(cuò)誤的。7、已知某風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差分別為15%和20%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，假設(shè)某投資者可以按照無風(fēng)險(xiǎn)利率取得資金，將其自有資金200萬元和借入資金50萬元均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則投資人總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)離差分別為()。A、16.75%和25%B、13.65%和16.24%C、16.75%和12.5%D、13.65%和25%標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：總期望報(bào)酬率＝(250／200)×15%+(1-250／200)×8%＝16.75%，總標(biāo)準(zhǔn)差＝250／200×20%＝25%。8、按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例，將直接材料費(fèi)用在完工產(chǎn)品和月末產(chǎn)品之間分配，應(yīng)具備的條件是()。A、在產(chǎn)品已接近完工B、原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投料C、在產(chǎn)品原材料費(fèi)用比重較大D、各項(xiàng)消耗定額準(zhǔn)確、穩(wěn)定標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例，將直接材料費(fèi)用在完工產(chǎn)品和月末產(chǎn)品之間分配，應(yīng)具備的條件是原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投料。9、關(guān)于租賃的分類，下列說法不正確的是()。A、按照當(dāng)事人之間的關(guān)系，租賃可分為直接租賃、杠桿租賃和售后租回B、租金超過資產(chǎn)全部成本的租賃為完全補(bǔ)償租賃C、根據(jù)租賃是否可以隨時(shí)解除分為可撤銷租賃和不可撤銷租賃D、毛租賃是指由承租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)出租人是否負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的維護(hù)，分為毛租賃和凈租賃。毛租賃是指由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃，凈租賃是指由承租人負(fù)責(zé)維護(hù)的租賃。所以，選項(xiàng)D的說法不正確。10、如果企業(yè)奉行的是保守型籌資政策，下列不等式成立的是()。A、營業(yè)高峰的易變現(xiàn)率>50％B、臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)<短期金融負(fù)債C、永久性流動(dòng)資產(chǎn)<長期資金來源-長期資產(chǎn)D、營業(yè)低谷易變現(xiàn)率<1標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：在保守型籌資政策下，長期資產(chǎn)+長期性流動(dòng)資產(chǎn)<權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)>短期金融負(fù)債，易變現(xiàn)率較大(營業(yè)低谷易變現(xiàn)率>1)。二、多項(xiàng)選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)11、用收益法對(duì)目標(biāo)企業(yè)估價(jià)時(shí)，關(guān)鍵在于選擇市盈率，通常可供選擇的市盈率有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、常見的實(shí)物期權(quán)包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4知識(shí)點(diǎn)解析：常見的實(shí)物期權(quán)包括：擴(kuò)張期權(quán)、時(shí)機(jī)選擇權(quán)和放棄期權(quán)。13、在投資決策中，使用現(xiàn)金流量計(jì)算的優(yōu)點(diǎn)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：現(xiàn)金流量是根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制確定的，不能反映企業(yè)未來期間盈利狀況，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤；現(xiàn)金流量的分布不受人為因素的影響，便于考慮時(shí)間價(jià)值因素，故選項(xiàng)C錯(cuò)誤。14、當(dāng)一家企業(yè)的安全邊際率大于零而資金安全率小于零時(shí),下列各項(xiàng)舉措中,有利于改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B，C，D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、下列關(guān)于營運(yùn)資本政策表述中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：營運(yùn)資本政策包括投資政策和籌資政策，它們的確定都是權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)，持有較高的營運(yùn)資本其機(jī)會(huì)成本(持有成本)較大，而持有較低的營運(yùn)資本還會(huì)影響公司支付能力。適中型籌資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對(duì)資金有著較高的要求；適中型政策與保守型政策下，在季節(jié)性低谷時(shí)沒有臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債。16、關(guān)于營運(yùn)資金政策下列表述A的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,4知識(shí)點(diǎn)解析：營運(yùn)資金政策包括持有政策和融資政策的確定都是權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)，持有較高的營運(yùn)資金其機(jī)會(huì)成本(持有成本)較大，而持有較低的營運(yùn)資金還會(huì)影響公司股利支付。配合型融資政策雖然較理想，但使用上不方便，因而對(duì)資金有著較高的要求，在此種融資政策下，在季節(jié)性低谷時(shí)沒有其他流動(dòng)負(fù)債(自發(fā)性負(fù)債除外)。17、如果采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本，則每一步驟的生產(chǎn)費(fèi)用要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三個(gè)步驟在三個(gè)車間進(jìn)行，則第二車間的在產(chǎn)品包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C知識(shí)點(diǎn)解析：平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法中的各步驟在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。第二車間尚未完工的在產(chǎn)品和第二車間已完工但第三車間尚未完工的在產(chǎn)品都屬于第二車間的廣義在產(chǎn)品。18、企業(yè)資本成本作為項(xiàng)目折現(xiàn)率的條件有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4,8知識(shí)點(diǎn)解析：使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率，應(yīng)具備兩個(gè)條件：一是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資。用當(dāng)前的資本成本作為折現(xiàn)率，隱含了一個(gè)重要假設(shè)，即新項(xiàng)目是企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的復(fù)制品。三、判斷題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)19、成本動(dòng)因也稱成本驅(qū)動(dòng)因素，是指可以引起相關(guān)成本對(duì)象的總成本發(fā)生變動(dòng)的因素。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、一份期權(quán)處于虛值狀態(tài)，仍然可以按正的價(jià)格售出。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：盡管期權(quán)處于虛值狀態(tài)，其內(nèi)在價(jià)值為零，但它還有時(shí)間溢價(jià)。21、如果經(jīng)營差異率為負(fù)值說明借款會(huì)減少股東權(quán)益。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：經(jīng)營差異率作為衡量借款是否合理的重要依據(jù)之一，它等于凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率預(yù)警利息率之差，若為正值表明借款可以增加股東權(quán)益。22、成本動(dòng)因也被稱為作業(yè)動(dòng)因，是指引起作業(yè)成本變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：成本動(dòng)因可分為兩種：一種是引起作業(yè)成本變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素，由于作業(yè)成本是耗用的企業(yè)資源，因此，這類動(dòng)因被稱為資源動(dòng)因；另一種是引起產(chǎn)品成本變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素，由于產(chǎn)品生產(chǎn)過程中耗用的是作業(yè)，因此，這類動(dòng)因被稱為作業(yè)動(dòng)因。23、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法實(shí)際上就是品種法的多次連接應(yīng)用。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的計(jì)算程序表明，每一個(gè)步驟都是一個(gè)品種法，逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法實(shí)際上就是品種法的多次連接應(yīng)用。24、在不斷增加的產(chǎn)品能為市場所接受的情況下，企業(yè)無須發(fā)行新股，只要保持某一年的資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率與上年相同，則實(shí)際增長率便等于上年的可持續(xù)增長率。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)教材內(nèi)容可知，應(yīng)該把“資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率與上年相同”改為“銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率與上年相同”。注意：資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，根據(jù)資產(chǎn)凈利率不變，無法得出銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。25、采用多角經(jīng)營控制風(fēng)險(xiǎn)的惟一前提是所經(jīng)營的各種商品的利潤率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：只要不是完全正相關(guān),就可以分散風(fēng)險(xiǎn)。四、計(jì)算分析題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，只生產(chǎn)和銷售一種新型保溫容器。產(chǎn)品直接消耗的材料分為主要材料和輔助材料。各月在產(chǎn)品結(jié)存數(shù)量較多，波動(dòng)較大，公司在分配當(dāng)月完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的成本時(shí)，對(duì)輔助材料采用約當(dāng)產(chǎn)量法，對(duì)直