證券投資分析 （三）個股走勢分析

學(xué)習(xí)情境三：

個股走勢分析

學(xué)習(xí)單元1：公司分析教學(xué)指引：教學(xué)目標(biāo)：1〕了解公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析的內(nèi)容；2〕了解公司競爭力分析的內(nèi)容；3〕掌握公司財務(wù)數(shù)據(jù)分析的方法；思考題：一、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析2、產(chǎn)品的市場占有情況在產(chǎn)品價格確定的情況下，銷售數(shù)量的增加和產(chǎn)品需求的穩(wěn)定性就顯得非常重要，因為它們會直接影響到公司的利潤和股東收益。產(chǎn)品的銷售量一般和產(chǎn)品的知名度是一致的。此外，商品的市場份額和商品銷售的絕對量一樣，對公司的市場競爭能力具有重要的影響，有時甚至比絕對量更為重要。3、產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略有些產(chǎn)品由于有很高的質(zhì)量、優(yōu)良的效勞和廣泛的宣傳而成為家喻戶曉、眾口皆碑的名牌產(chǎn)品或優(yōu)質(zhì)效勞，這種優(yōu)勢意味著生產(chǎn)這些商品的公司的銷售優(yōu)勢，從而其利潤額將會較快增長，公司股東的收益也會相應(yīng)增加。5、產(chǎn)品市場的類型公司產(chǎn)品的銷售市場可劃分為地區(qū)性、區(qū)域性、全國性和國際性市場四種。①地區(qū)性市場。有些公司的產(chǎn)品市場為地區(qū)性質(zhì)的，如水、電、煤氣等公用事業(yè)和一些規(guī)模較小的公司。②區(qū)域性市場。區(qū)域性市場是由幾個不同的地區(qū)性市場組成的。因此，產(chǎn)品面向區(qū)域性市場的公司除了要受本地各種經(jīng)濟(jì)、非經(jīng)濟(jì)因素的影響，還要受到其他地區(qū)類似因素的影響和區(qū)域性市場內(nèi)部同一行業(yè)公司相互競爭的挑戰(zhàn)。學(xué)習(xí)情境三：

個股走勢分析

學(xué)習(xí)單元1：公司分析

③全國性市場。產(chǎn)品面向全國的大公司受全國經(jīng)濟(jì)形勢的影響要比受區(qū)域性或地區(qū)性因素的影響更大。這類公司由于市場廣闊，因此利潤較高，但面臨的市場競爭、本錢費用、消費偏好等風(fēng)險也比較大。④國際性市場。面向國際市場的大公司或集團(tuán)在經(jīng)營活動中要遇到一系列國內(nèi)行業(yè)所沒有碰到過的問題。要承擔(dān)匯率、市場競爭和政府管制，甚至國有化的風(fēng)險。雖然這些國際性公司的利潤要高于國內(nèi)的同類企業(yè)，但其所面臨的風(fēng)險也比國內(nèi)同類企業(yè)高。6、產(chǎn)品的生命周期產(chǎn)品的生命周期分為四個階段：①產(chǎn)品介紹期。這一階段的主要特點是：消費者對新產(chǎn)品不太了解；產(chǎn)品的銷售量增加緩慢；產(chǎn)品品種較少和市場競爭較??；企業(yè)利潤很少，一般有虧損。②產(chǎn)品成長期。成長期的主要特點是：產(chǎn)品經(jīng)介紹和宣傳已為廣闊消費者所了解；產(chǎn)品的銷售量開始逐漸增加，增長速度加快；新品種逐漸增加，市場競爭日趨加??；利潤逐漸增加。③產(chǎn)品成熟期。成熟期的主要特點是：市場銷售量已到達(dá)飽和，市場份額已分配完畢；產(chǎn)品品種增多，質(zhì)量提高，仿制品和替代品不斷出現(xiàn)；市場競爭劇烈；預(yù)期利潤開始下降。④產(chǎn)品衰退期。衰退期的主要特點是：產(chǎn)品銷售量由緩慢下降逐步過渡到迅速下降；消費者已在期待新產(chǎn)品；市場競爭較弱；許多企業(yè)開始轉(zhuǎn)產(chǎn)；利潤水平較低。二、公司競爭力分析思考題：如何分析公司的競爭力？

1、公司行業(yè)競爭地位分析1〕公司對本行業(yè)產(chǎn)品價格的影響力2〕產(chǎn)品或效勞供給能力與市場占有率3〕公司資本與規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益3、管理階層分析①管理階層的能力分析分析管理階層的能力可以從以下幾個方面進(jìn)行：1、管理階層的學(xué)歷。2、管理階層的從業(yè)經(jīng)驗。3、管理階層的背景。②管理階層的勤勉盡責(zé)忠誠分析對這一方面進(jìn)行分析因受可獲得信息的局限而較為困難，我們僅根據(jù)經(jīng)驗和信息的可獲得性，提供幾點作為參考：1、管理層是否有欺騙和損害股東利益的記錄。2、管理層是否有欺騙和損害股東利益的嫌疑。3、管理層之間是否有裙帶關(guān)系。4、管理層是否總是在追逐時髦。5、尋找腳踏實地、埋頭做主業(yè)的上升公司。財務(wù)報告的形式〔一〕資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是反映公司在某一特定日期(往往是年末或年中)財務(wù)狀況的靜態(tài)報告，資產(chǎn)負(fù)債表反映公司資產(chǎn)負(fù)債之間的平衡關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債表由資產(chǎn)和負(fù)債兩局部組成，每局部各工程的排列一般以流動性的上下為序。資產(chǎn)局部表示公司所擁有的或所掌握的，以及其他公司所欠的各種資源或財產(chǎn)；負(fù)債局部〔廣義負(fù)債〕包括負(fù)債〔狹義負(fù)債〕和股東權(quán)益兩項。負(fù)債表示公司所應(yīng)支付的所有債務(wù)；股東權(quán)益表示公司的凈值。資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的關(guān)系用公式可表示為：資產(chǎn)＝負(fù)債(廣義)＝負(fù)債(狹義)＋股東權(quán)益。三、公司財務(wù)分析上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表

通過分析資產(chǎn)負(fù)債表，可以了解公司的財務(wù)狀況，尤其是以下指標(biāo)：償債能力資本結(jié)構(gòu)是否合理流動資金是否充足財務(wù)報告的形式〔二〕損益表和利潤分配表利潤及利潤分配表是一定時期內(nèi)(通常是1年或半年內(nèi))經(jīng)營成果的反映，是關(guān)于收益和損耗情況的財務(wù)報表。利潤及利潤分配表是一個動態(tài)報告，它展示公司的損益帳目，反映公司在一定時期的業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況，直接明了地揭示公司獲取利潤能力的大小、潛力以及經(jīng)營趨勢。利潤及利潤分配表由四個主要局部構(gòu)成。第一局部是營業(yè)收入；第二局部是與營業(yè)收入相關(guān)的生產(chǎn)性費用、銷售費用和其他費用；第三局部是利潤；第四個局部是公司利潤分配去向。上市公司利潤表上市公司現(xiàn)金流量表〔一〕償債能力分析償債能力是企業(yè)對債務(wù)清償?shù)某惺苣芰捅ＷC程度，即企業(yè)歸還全部到期債務(wù)的保證程度。一般而言，企業(yè)償付債務(wù)的壓力來自以下兩個方面：A、一般性質(zhì)債務(wù)的本息的歸還B、具有剛性的各種應(yīng)付稅款并不是所有的負(fù)債都直接對企業(yè)構(gòu)成壓力，對企業(yè)真正有壓力的是即將到期的債務(wù)，而不包括尚未到期的局部。企業(yè)對債務(wù)清償?shù)某惺苣芰捅ＷC程度是建立在足夠的資產(chǎn)或資本實力根底上，要有足夠的現(xiàn)金流入量為保證；〔1〕流動比率：公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債反映企業(yè)的短期償債能力。它不僅表示短期債權(quán)人債權(quán)的平安程度，而且同時又反映了企業(yè)營運(yùn)資本的能力。生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2但是從公司所有者股東的角度看，過高的流動比率說明企業(yè)資產(chǎn)利用率低，資金閑置嚴(yán)重，企業(yè)經(jīng)營也顯得過于保守，沒有充分利用好財務(wù)杠桿。公司所屬行業(yè)不同，適合的流動比率也不同。一般同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率之間進(jìn)行比較?！惨弧硟攤芰Ψ治鲞@種比較通常并不能說明流動比率為什么這么高或低，要找出過高或過低的原因還必須分析流動資產(chǎn)及流動負(fù)債所包括的內(nèi)容以及經(jīng)營上的因素。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。〔2〕速動比率。流動資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)稱為速動資產(chǎn)。其計算公式為：速動比率=〔流動資產(chǎn)-存貨〕÷流動負(fù)債流動資產(chǎn)中扣除存貨局部的主要原因是：--在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；--由于某種原因，局部存貨可能已損失報廢還沒作處理；--局部存貨已抵押給某債權(quán)人；--存貨估價還存在著本錢與合理市價相差懸殊的問題。通常認(rèn)為正常的速動比率為1，低于1的速動比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金，實際壞賬可能比計提的準(zhǔn)備要多。〔3〕利息支付倍數(shù)：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費用的比率；用以衡量償付借款利息的能力。計算公式為：利息支付倍數(shù)=稅息前利潤÷利息費用利息倍數(shù)越大，說明企業(yè)償付利息的能力越充足，否那么相反；〔4〕應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款和存貨一樣，在流動資產(chǎn)中有著舉足輕重的地位。及時收回應(yīng)收賬款，不僅增強(qiáng)了企業(yè)的短期償債能力，也反映出企業(yè)管理應(yīng)收賬款方面的效率。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=主營收入凈額÷應(yīng)收帳額應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷應(yīng)收帳額周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率高說明公司應(yīng)收帳款回收速度快；〔1〕股東權(quán)益比率。計算公式為：股東權(quán)益比率=〔股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額〕×100%反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映企業(yè)根本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定；股東權(quán)益比率高，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；股東權(quán)益比率低，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)?！?〕資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率是公司負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱為負(fù)債比率或舉債經(jīng)營比率，它反映公司的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債得到的。其計算公式為：資產(chǎn)負(fù)債比率=〔負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額〕×100%資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。公式中的負(fù)債總額不僅包括長期負(fù)債，還包括短期負(fù)債；〔二〕股本結(jié)構(gòu)分析〔3〕長期負(fù)債比率〔4〕股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率該比率反映購置固定資產(chǎn)所需要的資金有多大比例是來自所有者資本的。這一比率為2/3時較為理想，即企業(yè)自有資本中有1/3用于流動資產(chǎn)。〔1〕存貨周轉(zhuǎn)率。也稱存貨利用率，是公司一定時期的銷售本錢與平均存貨的比率。其計算公式是：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售本錢÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率說明了一定時期內(nèi)公司存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以用來測定公司存貨的變現(xiàn)速度，衡量公司的銷售能力及存貨是否過量。在正常情況下，如果公司經(jīng)營順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)得越快，公司的銷售能力越強(qiáng)，營運(yùn)資金占用在存貨上越少。但是，存貨周轉(zhuǎn)率過高，也可能說明公司管理方面存在一些問題，如存貨水平低，甚至經(jīng)常缺貨等。存貨周轉(zhuǎn)率過低，常常是庫存管理不力，銷售狀況不好，造成存貨積壓，說明公司在產(chǎn)品銷售方面存在一定的問題等〔三〕經(jīng)營效率分析〔2〕固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱固定資產(chǎn)利用率，是公司銷售收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。其計算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均固定資產(chǎn)這項比率主要用于分析對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，該比率越高，說明固定資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，說明公司的生產(chǎn)效率較低，可能會影響公司的獲利能力?！?〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱總資產(chǎn)利用率，是公司銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率。其計算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可用來分析公司全部資產(chǎn)的使用效率。如果這個比率低，說明公司利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，會影響公司的獲利能力，公司應(yīng)該采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率?！?〕股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率。其計算公式為：股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均股東權(quán)益這項比率說明公司運(yùn)用所有制的資產(chǎn)的效率。該比率越高，說明所有者資產(chǎn)的運(yùn)用效率高，營運(yùn)能力強(qiáng)；〔5〕主營業(yè)務(wù)收入增長率。其計算公式為：主營業(yè)務(wù)增長率=〔本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收入〕÷上期主營業(yè)務(wù)收入×100%這項比率用來衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司開展所處的階段；一般的說，如果主營業(yè)務(wù)收入增長率超過10％，說明公司產(chǎn)品處于成長期，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭，尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險，屬于成長型公司。如果主營業(yè)務(wù)收入增長率在5％～10％之間，說明公司產(chǎn)品已進(jìn)入穩(wěn)定期，不久將進(jìn)入衰退期，需要著手開發(fā)新產(chǎn)品。如果該比率低于5％，說明公司產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期，保持市場份額已經(jīng)很困難，主營業(yè)務(wù)利潤開始滑坡，如果沒有已開發(fā)好的新產(chǎn)品，將步入衰落?！?〕銷售凈利率? 銷售凈利率=凈利潤/銷售收入? 分析：反映每銷售一元所帶來的凈利潤多少〔2〕銷售毛利率? 銷售毛利率=〔銷售收入-銷售本錢〕/銷售收入? 分析：反映每一元銷售收入扣除銷售本錢后，有多少可以用于各項期間費用和形成贏利?！?〕凈資產(chǎn)收益率? 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)? 該指標(biāo)也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率?！菜摹秤芰Ψ治觥?〕股東權(quán)益收益率：股東權(quán)益收益率=〔凈利潤/平均股東權(quán)益〕×100％〔5〕主營業(yè)務(wù)利潤率。：主營業(yè)務(wù)利潤率=〔主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入〕×100％該指標(biāo)反映公司的主營業(yè)務(wù)獲利水平，只有當(dāng)公司主營業(yè)務(wù)突出，即主營業(yè)務(wù)利潤率較高的情況下，才能在競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位。1、每股收益。也稱每股利潤或每股盈余，是股份公司稅后利潤分析的一個重要指標(biāo)。每股利潤是稅后凈利潤扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。其計算公式為：每股收益=〔凈利潤-優(yōu)先股股利〕÷發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)每股利潤反映股份公司獲利能力的大小。每股利潤越高，說明股份公司的獲利能力越強(qiáng)。

課后小組作業(yè)：學(xué)習(xí)情境二：

市場熱點分析單元〔二〕2：分析軟件――每日綜合漲跌幅排名榜的使用教學(xué)指引：教學(xué)目標(biāo)：1〕掌握每日綜合漲跌幅排名榜中的各項排名的內(nèi)容；2〕通過對每日綜合漲跌幅排名榜分析了解市場當(dāng)日熱點板塊的走勢狀況；能力要求：通過對每日綜合漲跌幅排名榜分析了解當(dāng)日熱點板塊的走勢狀況；

思考：一、了解分析證券根本分析軟件的一些熱鍵61--滬市漲幅排名，63--深市漲幅排名81--滬市綜合排名83--深市綜合排名11+Enter:漲幅排行20+Enter:股價排行12+Enter:震幅排行21+Enter:總市值排行13+Enter:成交量排行22+Enter:流通市值排行14+Enter:現(xiàn)手排行23+Enter:信息地雷排行15+Enter:量比排行16+Enter:資金流向排行17+Enter:委比排行18+Enter:換手率排行61--滬市漲幅排名63--深市漲幅排名81--滬市綜合排名83--深市綜合排名二、綜合排名榜上一些工程的含義

〔以國海大智慧軟件的81為例〕三、應(yīng)用技能訓(xùn)練學(xué)習(xí)情境三：

個股走勢分析單元3：機(jī)構(gòu)席位號研究教學(xué)指引：小組討論發(fā)言：一、十大股東榜股東進(jìn)出研究股東進(jìn)出股東排行榜二、機(jī)構(gòu)席位號中的玄機(jī)交易所交易信息公布交易所交易信息公布出現(xiàn)以下情況按規(guī)定必須公布當(dāng)天成交額買入和賣出最大金額的前五名營業(yè)部或者其它席位號:1、有價格漲跌幅限制的日收盤價格漲幅偏離值到達(dá)7%的前三只證券；2、有價格漲跌幅限制的日收盤價格跌幅偏離值到達(dá)7%的前三只證券；3、有價格漲跌幅限制的日價格振幅到達(dá)15%的前三只證券；4、有價格漲跌幅限制的日換手率到達(dá)20％的前三只證券；5、無價格漲跌幅限制的證券；6、非ST和*ST證券連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計到達(dá)20%的證券；7、非ST和*ST證券連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格跌幅偏離值累計到達(dá)20%的證券；8、ST和*ST證券連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計到達(dá)15%的證券；13、當(dāng)日有漲跌幅限制的A股，連續(xù)2個交易日觸及漲幅限制，在這2個交易日中同一營業(yè)部凈買入股數(shù)占當(dāng)日總成交股數(shù)的比重30％以上，且上市公司未有重大事項公告的；14、當(dāng)日有漲跌幅限制的A股，連續(xù)2個交易日觸及跌幅限制，在這2個交易日中同一營業(yè)部凈賣出股數(shù)占當(dāng)日總成交股數(shù)的比重30％以上，且上市公司未有重大事項公告的；〔一〕機(jī)構(gòu)席位的含義通過對這些專用席位的監(jiān)測，可以從一個側(cè)面了解主流資金的動態(tài)。此外，考慮到中金公司在上海、北京、深圳的三家營業(yè)部主要是為大資金客戶提供效勞，因此也將其視作機(jī)構(gòu)專用席位進(jìn)行分析。根據(jù)機(jī)構(gòu)席位號的進(jìn)出情況來判斷資金的進(jìn)出和運(yùn)用到操作。〔二〕運(yùn)用實戰(zhàn)1、什么情況下出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位號股價會連續(xù)上漲并可以買進(jìn)？前提條件：股價拉升前〔一般以漲停板的方式拉升〕沒有大幅上漲，而且沒有超過兩個漲停板就公布機(jī)構(gòu)席位號600467好當(dāng)家自2007年4月6日直到2021年，經(jīng)常有機(jī)構(gòu)席位號出現(xiàn)；如：好當(dāng)家07年４月６日好當(dāng)家自2007年4月6日出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位好買入后的周K線走勢000537廣宇開展廣宇開展自的日K線走勢2、什么情況下出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位號股價有可能沖高回落中短線出現(xiàn)回調(diào)；前提條件：股價拉升前〔一般是以漲停板方式拉升〕已經(jīng)大幅上漲，而且已經(jīng)超過兩個漲停板才公布機(jī)構(gòu)席位號．如600329中新藥業(yè)2021年1月07日600329中新藥業(yè)2021年1月07日*ST中新自的日K線走勢當(dāng)賣出前五名出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位號的時候，百份之九十以上是繼續(xù)下跌。6000467好當(dāng)家6000467好當(dāng)家后的日K線走勢002210，飛馬國際，2021年2月1日后的日K線走勢深開展后的日K線走勢賣出金額和買進(jìn)金額差不多的時候，參考意義不大，結(jié)合其它方法看盤。000878云南銅業(yè)2007年8月22日．注意：有些機(jī)構(gòu)席位號數(shù)目一樣，比方都是2個或者3個5個，但成交金額不一樣．云南銅業(yè)后的日K線走勢 技能訓(xùn)練學(xué)習(xí)情境〔三〕：

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學(xué)習(xí)單元4：BIAS指標(biāo)及操盤訓(xùn)練教學(xué)指引：教學(xué)目標(biāo)：1〕了解BIAS的測市原理；2〕掌握利用BIAS的預(yù)測方法進(jìn)行操作；思考：以下畫圈處的曲線表示的是什么含義？和K線的變動是否有規(guī)律？一、BIAS指標(biāo)指標(biāo)說明乖離度的測市原理是建立在：如果股價偏離移動平均線太遠(yuǎn)，不管股份在移動平均線之上或之下，都有可能趨向平均線的這一條原理上。而乖離率那么表示股價偏離趨向指標(biāo)斬百分比值。2、計算公式：N日乖離率=〔當(dāng)日收盤價-N日移動平均價〕÷N日移動平均價×100%BIAS指標(biāo)有三條指標(biāo)線，N的參數(shù)一般設(shè)置為6日、12日、24日。1、運(yùn)行區(qū)域：位于股價走勢圖的最下方，呈長方形，一般劃分為兩個區(qū)域：正值和負(fù)值；二、乖離率圖象的構(gòu)成三、指標(biāo)的應(yīng)用1、當(dāng)MA向上移動時，出現(xiàn)BIAS由負(fù)值變?yōu)檎?，說明多方已控制局勢，可跟進(jìn)做多；2、當(dāng)MA向下移動時，出現(xiàn)BIAS由負(fù)值變?yōu)檎担f明多雖然方經(jīng)過努力，暫時將股價拉到了MA上方，但是MA仍處于向下移動的過程中，此時行情仍有繼續(xù)向淡的可能，不宜看多、做多；5、當(dāng)MA向上移動時，出現(xiàn)BIAS由正值變?yōu)樨?fù)值，說明整個局勢還在多方控制中，行情有可能繼續(xù)向上開展，可繼續(xù)持股待漲；6、當(dāng)BIAS接近歷史最大值，說明多方做多能量已到極限，行情隨時會掉頭向下，此時應(yīng)分批出貨，不應(yīng)盲目跟進(jìn)；7、當(dāng)BIAS接近歷史最小值，說明空方做空能量已到極限，行情隨時會掉頭向上。此時應(yīng)積極做多；技能訓(xùn)練學(xué)習(xí)情境3：

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單元〔二〕5：RSI指標(biāo)及操盤訓(xùn)練教學(xué)指引：思考：以下畫圈處的曲線表示的是什么含義？和K線的變動是否有規(guī)律？一、指標(biāo)含義2、算法：RSI＝N日內(nèi)收盤價上漲幅度總和／上漲下跌幅度總和乘以100參數(shù)：N1、N2、N3統(tǒng)計天數(shù)，一般取6、12、241、原理：

用向上波動幅度和總波動幅度的比值來描述走勢強(qiáng)弱。二、RSI的應(yīng)用〔4〕RSI在20以下形成W底或頭肩底形態(tài)時，視為向上反轉(zhuǎn)信號?！?〕0≤RSI≤100，RSI>80為超買；RSI<20為超賣?！?〕RSI以50為中界線，大于50視為多頭行情，小于50視為空頭行情?！?〕RSI在80以上形成M頭或頭肩頂形態(tài)時，視為向下反轉(zhuǎn)信號。RSI應(yīng)用原理RSI應(yīng)用原理RSI指標(biāo)的應(yīng)用實例RSI超賣，買入RSI超買，賣出RSI指標(biāo)的應(yīng)用實例〔5〕RSI向上突破其高點連線為買進(jìn)信號；RSI向下跌破其低點連線為賣出信號。RSI出現(xiàn)頂背離，必跌，賣出RSI出現(xiàn)底背離，必漲，賣進(jìn)(8〕超買及超賣范圍確實定還取決于兩個因素。第一是市場的特性，起伏不大的穩(wěn)定的市場一般可以規(guī)定70以上超買，30以下為超賣。變化比較劇烈的市場可以規(guī)定80以上超買，20以下為超賣。第二是計算RSI時所取的時間參數(shù)。例如，對于9日RSI，可以規(guī)定80以上為超買，20以下為超賣。對于24日RSI，可以規(guī)定70以上為超買，30以下為超賣。應(yīng)當(dāng)注意的是，超買或超賣本身并不構(gòu)成入市的訊號。有時行情變化得過于迅速，RSI會很快地超出正常范圍，這時RSI的超買或超賣往往就失去了其作為出入市警告訊號的作用。例如在牛市初期，RSI往往會很快進(jìn)入80以上的區(qū)域，并在此區(qū)域內(nèi)停留相當(dāng)長一段時間，但這并不表示上升行情將要結(jié)束。恰恰相反，它是一種強(qiáng)勢的表現(xiàn)。只有在牛市末期或熊市當(dāng)中，超買才是比較可靠的入市訊號。三、本卷須知技能訓(xùn)練：學(xué)習(xí)情境三：

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單元6：分析軟件F10和研究報告摘要教學(xué)指引：一、根本分析軟件F10的使用F10功能鍵查閱個股資料〔國海大智慧為例〕2．財務(wù)透視：年報，季報，各個經(jīng)營期財務(wù)數(shù)據(jù)詳細(xì)的比較3．主營構(gòu)成：上市公司的業(yè)務(wù)產(chǎn)品構(gòu)成，以及收入比例。通過分析主營構(gòu)成對上市公司行業(yè)劃分。4．行業(yè)新聞：上市公司所屬行業(yè)的一些動態(tài)信息。5．大事提醒：上市公司一些重要事項的時間提示。如分紅，財務(wù)披露，流通股上市等等。6．八面來風(fēng)：一些新聞媒體，對公司的報道和評論。7．公司概況：上司公司的官方介紹。其中，公司的注冊地――地域板塊劃分；董秘――調(diào)研上市公司狀況可用。8．管理層：介紹上市公司股高管資歷。9．最新季報：上市公司最近披露的財務(wù)報表的主要數(shù)據(jù)10．股東進(jìn)出：上市公司最近披露的報表中，股東的變動情況比較。11．股本分紅：揭示歷來分紅情況13．行業(yè)地位：同行業(yè)上市公司的各項數(shù)據(jù)指標(biāo)的排名比較。通過比較可了解上市公司在同行上市公司中的地位和所處的梯隊。14．信息快訊：上市公司事項的公告。15．回憶展望：摘于上市公司報表，是公司經(jīng)營層對過去報告期的經(jīng)營總結(jié)和未來展望。16．盈利預(yù)測：一些證券專業(yè)機(jī)構(gòu)對上市公司的未來經(jīng)營結(jié)果預(yù)測和評級。主要預(yù)測年度每股收益，表達(dá)市場機(jī)構(gòu)對上市公司的預(yù)期。技能訓(xùn)練單元7：MACD指標(biāo)及操盤訓(xùn)練學(xué)習(xí)情境三：個股走勢分析教學(xué)指引：教學(xué)目標(biāo)：1〕了解MACD指標(biāo)的概述和算法；2〕掌握MACD的應(yīng)用原那么；能力要求：能夠利用MACD指標(biāo)進(jìn)行實戰(zhàn)分析；思考：以下圖畫圈處的曲線表示的是什么含義？和K線的變動是否有規(guī)律？一、平滑異同移動平均線〔MACD〕指標(biāo)含義1、MACD是根據(jù)移動平均線較易掌握趨勢變動的方向之優(yōu)點所開展出來的，它是利用二條不同速度〔一條變動的速率快──短期的移動平均線，另一條較慢──長期的移動平均線〕的指數(shù)平滑移動平均線來計算二者之間的差離狀況〔DIF〕作為研判行情的根底，然后再求取其DIF之9日平滑移動平均線，即MACD線。MACD實際就是運(yùn)用快速與慢速移動平均線聚合與別離的征兆，來研判買進(jìn)與賣進(jìn)的時機(jī)和訊號。2、MACD的計算方法DIF：收盤價的Param#1(9)天〔短期〕平滑移動平均值減去Param#2(12)天〔長期〕平滑移動平均值；DEA：DIFF的Param#3天平滑移動平均值；MACD：2倍的〔DIFF-DEA〕二、MACD的應(yīng)用２、0軸以上：DIF假設(shè)下穿DEA為賣出信號；DIF假設(shè)上穿DEA為回檔結(jié)束信號，也為買入信號，但適于空方平倉，多方新買單再次入場。１、0軸以下：DIF假設(shè)上穿DEA為買入信號；DIF假設(shè)下穿DEA為反彈結(jié)束信號,也為賣出信號。MACD的應(yīng)用MACD應(yīng)用３、從形態(tài)上與M頭〔或三頭〕以及W底(或三底)形態(tài)相仿，高檔區(qū)DIF二次以上下穿DEA可能大跌；低檔區(qū)DIF二次以上上穿DEA可能大漲。這兩處交叉假設(shè)與價格走向相背離，那么可信度極高。４、由于柱線圖拐點的變化十分敏感，雖可捕捉先機(jī)，但需小心因小失大。

MACD指標(biāo)的應(yīng)用實例MACD指標(biāo)的應(yīng)用實例MACD指標(biāo)的應(yīng)用實例三、MACD指標(biāo)的應(yīng)用總結(jié)(2)不適用于整理形態(tài)中價格小幅波動時短線操作四、各項指標(biāo)的綜合應(yīng)用〔1〕MACD與KDJ配合〔2〕MACD與IRS配合〔3〕KDJ與IRS配合〔1〕MACD與KDJ配合〔2〕MACD與IRS配合〔3〕KDJ與IRS配合技能訓(xùn)練學(xué)習(xí)情境三：

個股走勢分析單元8：形態(tài)理論

教學(xué)指引：教學(xué)目標(biāo)：1〕掌握價格移動規(guī)律和形態(tài)類型；2〕掌握各種形態(tài)的市場分析和分析要點應(yīng)用；討論：觀察以下圖的K線走勢是否呈現(xiàn)出某種形態(tài)？說明什么含義？形態(tài)理論：價格在波動過程中會留下移動的軌跡。形態(tài)理論正是通過研究價格所走過的軌跡，分析和挖掘出曲線所表達(dá)的多空雙方力量的比照。一、價格移動的規(guī)律和兩種形態(tài)類型。(1)價格移動規(guī)律：價格的移動是由多空雙方力量大小決定的。根據(jù)多空雙方力量比照可能發(fā)生的變化，可以知道價格的移動應(yīng)該遵循這樣的規(guī)律：①價格應(yīng)在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動；②原有的平衡被打破后，價格將尋找新的平衡位置。即，持續(xù)整理，保持平衡一打破平衡一尋找到新的平衡一再打破新的平衡十再尋找更新的平衡一……(2)價格移動的兩種形態(tài)類型。價格曲線的形態(tài)分成兩個大的類型：①持續(xù)整理形態(tài)；②反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。雖然對形態(tài)的類型進(jìn)行了分類，但是這些形態(tài)中有些是不容易區(qū)分其究竟屬于哪一類的。二、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)單日反轉(zhuǎn)形態(tài)單日反轉(zhuǎn)型態(tài)的市場含義至少有兩點：〔1〕大市暫時見頂〔當(dāng)頂部單日反轉(zhuǎn)出現(xiàn)〕，或是見底〔當(dāng)?shù)撞繂稳辗崔D(zhuǎn)出現(xiàn)〕。頂部單日反轉(zhuǎn)通常在消耗性上升的后期出現(xiàn)；底部單日反轉(zhuǎn)那么是在恐慌性拋售的末段出現(xiàn)。

〔2〕這并非是長期性趨勢逆轉(zhuǎn)的訊號，通常在整理型態(tài)的頂部中出現(xiàn)，雖然亦可能在長期性趨勢的頂點〔或底點〕出現(xiàn)。2、雙日反轉(zhuǎn)形態(tài)。形態(tài)描述：在上升的過程中，某交易日該股股價大幅攀升，并以全日的最高價收市?？墒且钊展蓛r以昨天的收市價開盤后，全日價格不斷下跌，把昨日的升幅完全跌去，而且可能是以上日的最低價收市。這走勢的表現(xiàn)就稱之為頂部兩日反轉(zhuǎn)。同樣在下跌時，某個交易日里股價突告大幅滑落，但接著的一個交易日便完全收復(fù)失地，并以當(dāng)日最高價收和市，這就是底部兩日反轉(zhuǎn)。〔如以下圖〕雙日反轉(zhuǎn)形態(tài)分析要點〔1〕單日反轉(zhuǎn)當(dāng)天，成交量突然大增，而價位的波動幅度很大，兩者較平時都明顯增大。如果成交量不高或全日價格波幅不大，型態(tài)就不能確認(rèn)?！?〕當(dāng)日股價一、二個小時內(nèi)的波動可能較平時三、四個交易日的波幅更大。頂部單日反轉(zhuǎn)時，股價開市較上個交易日高出多個價位，但很快地形勢逆轉(zhuǎn)過來，價格迅速以反方向移動，最后這一天的收市價和上個交易日比較幾無變化。底部單日反轉(zhuǎn)情形那么是完全相反?！?〕一般在臨收市前15分鐘，交投突然大增，價格迅速朝反方向移動。〔4〕二日反轉(zhuǎn)的成交和價位，兩天的波幅同樣巨大。頂部二日反轉(zhuǎn)第二個交易日把前交易日的升幅完全跌去；而底部二日反轉(zhuǎn)那么完全升回前交易日的跌幅。

3、頭肩轉(zhuǎn)向形態(tài)——頭肩頂

〔1〕形態(tài)描述：頭肩頂走勢，可以劃分為以下不同的局部〔如圖〕：①左肩局部──持續(xù)一段上升的時間，成交量很大，過去在任何時間買進(jìn)的人都有利可圖，于是開始獲利賣出，令股價出現(xiàn)短期的回落，成交較上升到其頂點時有顯著的減少。②頭部──股價經(jīng)過短暫的回落后,又有一次強(qiáng)力的上升，成交亦隨之增加。不過，成交量的最高點較之于左肩局部，明顯減退。股價升破上次的高點后再一次回落。成交量在這回落期間亦同樣減少。頭肩轉(zhuǎn)向形態(tài)——頭肩頂頭肩轉(zhuǎn)向形態(tài)——頭肩頂頭肩轉(zhuǎn)向形態(tài)——頭肩頂④當(dāng)頸線跌破后，我們可根據(jù)這型態(tài)的最少跌幅量度方法預(yù)測股價會跌至哪一水平。這量度的方法是一一從頭部的最高點畫一條垂直線到頸線，然后在完成右肩突破頸線的一點開始，向下量出同樣的長度，由此量出的價格就是該股將下跌的最小幅度。〔3〕分析要點①一般來說左肩和右肩的高點大致相等，局部頭肩頂?shù)挠壹巛^左肩為低。但如果右肩的高點較頭部還要高，型態(tài)便不能成立。②如果其頸線向下傾斜，顯示市場非常疲乏無力。③成交量方面，左肩最大，頭部次之，而右肩最少。不過，根據(jù)有些統(tǒng)計所得，大約有三分之一的頭肩頂左肩成交量較頭部為多，三分之一的成交量大致相等，其余的三分之一是頭部的成交大于左肩的。④當(dāng)頸線跌破時，不必成交量增加也能確認(rèn)，倘假設(shè)成交在跌破時激增，顯示市場的拋售力量十分龐大，股價會在成交量增加的情形下加速下跌。⑤在跌破頸線后可能會出現(xiàn)暫時性的上升〔反抽〕，這情形通常會在低成交量的跌破時出現(xiàn)。不過，暫時上升應(yīng)該不超越頸線水平。⑥頭肩頂是一個殺傷力十分強(qiáng)大的形態(tài)，通常其跌幅大于量度出來的最少跌幅。⑦假設(shè)股價最后在頸線水平上升，而且高于頭部，又或是股價于跌破頸線后上升高于頸線，這可能是一個失敗的頭肩頂，不宜信賴。頭肩頂4、頭肩轉(zhuǎn)向形態(tài)——頭肩底

〔1〕形態(tài)描述：和頭肩頂?shù)男螤钜粯?，只是整個形態(tài)倒轉(zhuǎn)過來而已，又稱“倒轉(zhuǎn)頭肩式〞。形成左肩時，股價下跌，成交量相對增加，接著為一次成交量較小的次級上升。接著股價又再下跌且跌破上次的最低點，成交量再次隨著下跌而增加，較左肩反彈階段時的交投為多——形成頭部；從頭部最低點上升時，成交量有可能增加。整個頭部的成交量來說，較左肩為多。當(dāng)股價上升到上次的反彈高點時，出現(xiàn)第三次的回落，這時的成交量很明顯少于左肩和頭部，股價在跌至左肩的水平，跌勢便穩(wěn)定下來，形成右肩。最后，股價正式籌劃一次升勢，且伴隨成交大量增加，當(dāng)其頸線阻力沖破時，成交更顯著上升，整個型態(tài)便告成立。頭肩轉(zhuǎn)向形態(tài)——頭肩底

頭肩轉(zhuǎn)向形態(tài)——頭肩底

〔2〕市場分析含義：頭肩底的分析意義和頭肩頂沒有兩樣，它告訴我們過去的長期性趨勢已扭轉(zhuǎn)過來，股價一次再一次的下跌，第二次的低點〔頭部〕顯然較先前的一個低點為低，但很快地掉頭彈升，接下來的一次下跌股價未跌到上次的低點水平已獲得支持而上升，反映出看好的力量正逐步改變市場過去下跌的形勢。當(dāng)兩次反彈的高點阻力線〔頸線〕打破后，顯示看好的一方已完全把空方擊倒，買方代替賣方完全控制整個市場?！?〕分析要點③一般來說，頭肩底型態(tài)較為平坦，因此需要較長的時間來完成。④在升破頸線后可能會出現(xiàn)暫時性的回跌，但回跌不應(yīng)低于頸線。如果回跌低于頸線，或者是股價在頸線水平回落，沒法突破頸線阻力，而且還跌低于頭部，這可能是一個失敗的頭肩底型態(tài)。⑤頭肩底是極具預(yù)測威力的型態(tài)之一，一旦獲得確認(rèn)，升幅大多會多于其最少升幅的。頭肩底5、雙重頂〔底〕——M頭〔W底〕雙重頂——M頭雙重頂〔底〕——M頭〔W底〕雙重頂——M頭雙重底——W底雙重頂〔底〕——M頭〔W底〕雙重頂〔底〕——M頭〔W底〕雙底走勢的情形那么完全相反。雙頭或雙底型態(tài)是一個轉(zhuǎn)向型態(tài)。當(dāng)出現(xiàn)雙頭時，即表示股價的升勢已經(jīng)終結(jié)，當(dāng)出現(xiàn)雙底后，即表示跌勢告一段落。通常這些型態(tài)出現(xiàn)在長期性趨勢的頂部或底部，所以當(dāng)雙頭形成時，我們可以肯定雙頭的最高點就是該股的頂點；而雙底的最低點就是該股的底部了。當(dāng)雙頭頸線跌破，就是一個可靠的出貨訊號；而雙底的頸線沖破，那么是一個入貨的訊號。雙重頂〔底〕——M頭〔W底〕雙重頂〔底〕——M頭〔W底〕②雙頭最少跌幅的量度方法，是由頸線開始計起，至少會再下跌從雙頭最高點至頸線之間的差價距離。雙底最少漲幅的量度方法也是一樣，雙底之最低點和頸線之間的距離，股價于突破頸線后至少會升抵相當(dāng)長度。③形成第一個頭部〔或底部〕時，其回落的低點約是最高點的10%－20%〔底部上升的幅度也是相假設(shè)?！尝茈p重頂〔底〕不一定都是反轉(zhuǎn)信號，有時也會是整理形態(tài)，這要視二個波谷的時間差決定，通常兩個高點〔或兩個低點〕形成的時間相隔超過一個月為常見。⑤雙頭的兩個頂峰都有明顯的高成交量，這兩個頂峰的成交量同樣鋒利和突出，但第二個頭部的成交較第一個頭部顯著為少，反映出市場的購置力量已在轉(zhuǎn)弱。雙底第二個底部成交量十分消沉，但在突破頸線時，必須得到成交量激增的配合方可確認(rèn)。雙頭跌破頸線時，不須成交量的上升也應(yīng)該信賴。⑥通常突破頸線后，會出現(xiàn)短暫的反方向移動，稱之為反抽，雙底只要反抽不低于頸線〔雙頭之反抽那么不能高于頸線〕，型態(tài)依然有效。⑦一般來說，雙頭或雙底的升跌幅度都較量度出來的最少升／跌幅為大。雙重頂——M頭三、持續(xù)整理形態(tài)〔一〕三角形態(tài)1、對稱三角形對稱三角形大多發(fā)生在一個大趨勢進(jìn)行的途中，它表示原有的趨勢暫時處于休整階段，之后還要沿著原有趨勢繼續(xù)運(yùn)行。對稱三角形上圖是對稱三角形的一個簡化圖形，這里的原有趨勢是上升，所以，三角形態(tài)完成以后是突破向上。對稱三角形有兩條聚攏的直線，上面的向下傾斜，起壓力作用；下面的向上傾斜，起支撐作用。兩條直線的交點稱為頂點。根據(jù)多年的經(jīng)驗，突破的位置一般應(yīng)在三角形的橫向?qū)挾鹊亩种坏剿姆种哪硞€地點。如果股價不在預(yù)定的位置突破三角形，那么這個對稱三角形態(tài)可能轉(zhuǎn)化成別的形態(tài)。突破確實認(rèn)可以采用百分比原那么、時間原那么或收盤價原那么。三角形的橫向?qū)挾戎傅氖菆D中頂點到虛線的距離。對稱三角形被突破后，有兩種測算目標(biāo)價位的方法。方法一：如圖〔5，21〕所示，從C點向上的帶箭頭的直線高度，