《A高性能材料公司企業(yè)融資現(xiàn)狀、問題及優(yōu)化建議（定量論文）》12000字

A高性能材料公司企業(yè)融資現(xiàn)狀、問題及完善對策研究摘要當前我國社會主義市場經(jīng)濟體制現(xiàn)已逐步完善，創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略也在逐步落實，科技型中小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)結構升級過程當中成為了主要力量，在很大程度上促進了科技進步和社會經(jīng)濟發(fā)展。江蘇省是一個人口眾多，農業(yè)發(fā)達的省份，交通十分便捷，具有獨特的發(fā)展優(yōu)勢，但因受輕資產(chǎn)，知識產(chǎn)權變現(xiàn)流程繁瑣等多種因素的影響，科技型中小企業(yè)發(fā)展情況十分緩慢，與國有企業(yè)或是大企業(yè)相比之下，科技型中小企業(yè)尚未受到社會公眾的廣泛關注。近幾年，江蘇省政府雖然陸續(xù)出臺了多項扶持政策，但由于中小企業(yè)本身存在著局限性，融資難問題依然阻礙中小企業(yè)發(fā)展，尤其是在金融危機影響下，約束了江蘇省社會經(jīng)濟的穩(wěn)健發(fā)展。本文通過文獻研究，選取淮安市A公司融資問題作為研究目標，本文通過對企業(yè)財務狀況的分析，找出企業(yè)財務困境的根源，提出有效的改善措施，為江蘇省科技型中小企業(yè)財務困境提供新的解決方案。以促進科技型中小企業(yè)的快速發(fā)展，使其成為江蘇省社會經(jīng)濟發(fā)展的支柱。同時，對我國中小企業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。關鍵詞：科技型中小企業(yè)；融資約束；對策研究目錄TOC\o"1-3"\h\u18831摘要 I13403第1章緒論 1104021.1研究背景 137541.2研究的目的和意義 150381.3國內外文獻綜述 182541.3.1國外中小企業(yè)融資相關研究綜述 194441.3.2國內中小企業(yè)融資相關研究綜述 2246691.3.3文獻回顧 3144361.3研究的方法 37401第2章相關概念界定 5178552.1科技型中小企業(yè)的概念界定 5131842.2融資的概念 5120642.3科技型中小企業(yè)融資相關理論 5134412.3.1信息不對稱理論 599322.3.2金融成長周期理論 518197第3章江蘇省科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析 7177753.1江蘇省科技型中小企業(yè)發(fā)展情況 778603.2江蘇省科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及困境 7233.2.1缺乏健全的多元化投融資體系 755783.2.2政府扶持不到位 7252943.2.3科技型中小企業(yè)發(fā)展實力不強 824152第4章A公司融資概況 9238534.1公司介紹 91984.1.1基本情況 962414.1.2公司經(jīng)營狀況 9251664.2A公司的融資現(xiàn)狀 9190624.3A公司的融資約束 1060494.3.1融資能力不足 10227604.3.2融資成本高 11116934.3.3融資渠道狹窄 11278454.4A公司融資約束的成因 1186284.4.1組織架構和財務制度不規(guī)范 11278864.4.2銀行融資困難，銀企信息不對稱 12192284.4.3政府扶持政策作用有限 12141264.4.4信用擔保體系不健全 1219604第5章江蘇省科技型中小企業(yè)融資約束的解決對策 14305315.1加強企業(yè)自身建設，健全內部管理機制 1439685.2為科技型中小企業(yè)設立專門服務平臺 14130805.3加大政策扶持,完善法律法規(guī) 1591775.4加快信用擔保體系建設 157597結束語 16第1章緒論1.1研究背景科技型中小企業(yè)具有超強的創(chuàng)新力與發(fā)展?jié)撃?，在國民?jīng)濟發(fā)展中占據(jù)越來越大的比重，是推動科技創(chuàng)新重要動力，在產(chǎn)品的研發(fā)、新技術革新與應用等方面，均起到了舉足輕重的引領作用。近年來，科技型中小企業(yè)有著投資大、風險等級高、高收益等特點，對資金需求很高，因此需要通過多種渠道來進行融資。由于它知識產(chǎn)權變現(xiàn)過程比較復雜性，周期時間較長，這就導致了企業(yè)很難借助銀行貸款獲得資金，所以融資約束問題也就成了科技型中小企業(yè)發(fā)展中最主要的問題。所以,化解江蘇省科技型中小企業(yè)融資約束問題，已經(jīng)成為各界人士普遍熱議的話題。1.2研究的目的和意義中小企業(yè)是江蘇經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分，已成為社會發(fā)展、技術創(chuàng)新和貿易收入的支柱。支持科技型中小企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，是促進經(jīng)濟高質量發(fā)展的必由之路。資產(chǎn)結構不完善等原因，其融資問題日益突出。本文對A公司融資現(xiàn)狀進行分析，尋找出融資方面碰到的難題，并給出解決措施，期望能對同類型科技型中小企業(yè)拓寬融資方式，增強融資效率給予一定指導，從而實現(xiàn)江蘇省經(jīng)濟穩(wěn)步增長的目標?，F(xiàn)階段，資金問題已成為科技型中小企業(yè)發(fā)展的核心問題，亟待解決。本文以江蘇省科技型中小企業(yè)為研究對象，分析其融資現(xiàn)狀及存在的問題，并從企業(yè)、證券市場、政府等方面提出相應的對策建議。1.3國內外文獻綜述1.3.1國外中小企業(yè)融資相關研究綜述國外對中小企業(yè)融資的研究起步較早，研究成果較為豐富。重點從市場環(huán)境、企業(yè)特征、貸款技術和融資渠道四個方面進行研究。這些研究對中國中小企業(yè)的研究具有重要的參考價值。（1）市場環(huán)境方面的研究。Beck&DemirgucKunt(2011)選取全球80個國家10000多家中小企業(yè)作為研究對象,研究的結果表明一個國家中小企業(yè)的融資會受到該國國家制度的影響，從國家層面來看，金融機構水平越高、股票市場流動性越強以及經(jīng)濟發(fā)展水平越高的國家，其融資限制和障礙就越少；從中小企業(yè)自身來看，企業(yè)經(jīng)營時間的長短和企業(yè)規(guī)模的大小也會影響其融資能力。Klapper&Laeven(2011)的研究選取了歐洲300多萬家中小企業(yè)的財務數(shù)據(jù)，著重分析了市場環(huán)境與創(chuàng)業(yè)之間的關系，研究結果表明知識產(chǎn)權、勞動力以及融資約束等方面的限制都不利于創(chuàng)業(yè)的發(fā)展，且在很大程度上會阻礙中小企業(yè)的發(fā)展。Beck(2017)的研究認為信息不對稱和交易成本的存在會造成中小企業(yè)融資困境，政府的干預政策并不能很好的改善中小企業(yè)的融資問題，特別是在發(fā)展中國家，中小企業(yè)受到融資約束和國家制度的限制尤其嚴重。（2）融資渠道方面的研究。MeghanaAyyagari(2020)的實證研究結果顯示非正式融資渠道會對小微企業(yè)融資起到促進作用，對大中型企業(yè)而言作用微乎其微，但無論企業(yè)規(guī)模是大還是小，均能從正式融資渠道中獲利。FranklinAllen(2019)的研究將企業(yè)的非正式融資進行了細分，研究認為非正式融資可分為低下融資和建設性的非正式融資兩個方面，其中低下融資主要指發(fā)放高利貸，這種非正式融資方式投機性較高，融資成本極高，貸款的回收主要依靠的是非法的暴力手段；建設性的非正式融資具體包括親友借貸以及有業(yè)務關系的貿易信貸等形式，這種融資方式有利于企業(yè)的發(fā)展。Kremp&Sevestre(2019)的研究以法國60000個中小企業(yè)作為研究對象，選取了其2000-2010年間的財務數(shù)據(jù)，對法國中小企業(yè)融資問題進行了研究，其研究結果表明，在全球金融危機期間，雖然銀行不愿意發(fā)放更多貸款，但信貸配給量卻顯著增加了，其原因在于中小企業(yè)中小企業(yè)經(jīng)營活動和投資項目的數(shù)量的減少致使對資金的需求量降低。從上文提到的國外中小企業(yè)融資研究的現(xiàn)狀來看，雖然大部分的研究都集中在上述兩個方面，研究也比較成熟，但大部分的研究也選擇了發(fā)達國家的中小企業(yè)作為研究對象。中小企業(yè)融資難是世界各國面臨的難題。這是一項系統(tǒng)而復雜的工程，涉及經(jīng)濟環(huán)境的宏觀和微觀兩個層面，在經(jīng)濟社會發(fā)展的不同階段其特點是不同的。1.3.2國內中小企業(yè)融資相關研究綜述國內學者開始研究中小企業(yè)融資問題的時間較晚，也沒有形成較為完整的有關中小企業(yè)融資的提論體系。在我國，很多學者在借鑒國外研究經(jīng)驗和理論的基礎之上，并從國內中小企業(yè)發(fā)展的實際情況出發(fā)，從融資結構、融資難的原因以及解決融資難的對策三個方面對我國國內中小企業(yè)融資問題進行了研究。（1）對中小企業(yè)融資結構的相關研究在融資結構和融資次序方面的研究。張德楊(2021)的研究分別從融資結構、企業(yè)價值、融資次序和公司治理影響因素四個方面梳理了中小企業(yè)融資結構的相關文獻，并進行了評述。劉倩倩(2021)的研究選取Z公司作為其研究的對象，并對該公司融資歷程進行了分析，研究認為在融資次序方面，科技型中小企業(yè)選取的最優(yōu)策略是先股權后債權,該策略比其他任何策略都更有利于中小企業(yè)的發(fā)展壯大。樓昊(2019)的研究通過對國內中小企業(yè)融資文獻統(tǒng)計與共詞進行細致分析，認為科技型中小企業(yè)的融資模式主要包括內部融資和外部融資。劉全山(2019)的研究首先根據(jù)處于不同發(fā)展借短的中小企業(yè)的融資特點總結出中小企業(yè)相應的融資策略，然后選取GG公司作為其研究對象，細致分析該公司融資現(xiàn)狀、問題及成因，最后針對問題提出了優(yōu)化該公司融資結構的對策建議，增加政府對中小企業(yè)資金供給的力度，積極構建和完善良好的融資環(huán)境。（2）對中小企業(yè)融資難原因的相關研究羊城(2021)的研究中小企業(yè)融資難的中層原因在于中小企業(yè)在發(fā)展初試階段缺失信用體系。李健、盧靜等(2020)的研究以泰州市中小企業(yè)為例，從企業(yè)自身、金融體系、政府政策經(jīng)濟環(huán)境、社會中介擔保機構以及融資渠道體系四個層面詳細分析了中小企業(yè)融資難問題的原因所在。周首成(2020)對我國中小企業(yè)融資困境及其對策研究的分析中，從內部、外部和信息不對稱三個方面.總結了我國中小企業(yè)融資難的原因，同時，研究還認為中小企業(yè)與金融機構之間的信息不對稱是導致中小企業(yè)融資困難的本質原因之一。李曉曦(2020)在我國中小企業(yè)融資問題及對策的分析研究中，從融資渠道、銀行借貸、中小企業(yè)治理以及政商關系四個方面探討了我國中小企業(yè)融資困境的成因。柴玲(2019)京津冀等地中小企業(yè)的問題及對策指出，京津冀等地中小企業(yè)的融資困難是中小企業(yè)所處的成長階段和銀行信息的不對稱造成的。（3）對解決中小企業(yè)融資難對策的相關研究王曉文(2021)要解決中國中小企業(yè)的融資困境，提高融資能力，中小企業(yè)必須根據(jù)實際發(fā)展情況建立適合自己的企業(yè)。中國的中小企業(yè)應該根據(jù)企業(yè)的實際情況建立內部監(jiān)控體系。趙學軍(2021)的研究本文在分析山東省中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、問題及原因的基礎上，從企業(yè)、金融機構和政府三個方面提出解決山東省中小企業(yè)融資困境的策略。梁明、劉紅濤等(2020)在北京市中小企業(yè)融資問題的分析研究中，從企業(yè)自身管理、政府管理與服務和金融機構與金融市場三個層面提出了解決北京市中小企業(yè)融資問題的措施。薛飛黃(2020)運用實證分析方法對山西.省中小企業(yè)融資問題進行了分析，研究從提升中小企業(yè)綜合素質、深化金融體制改革，完善金融體系服務和積極發(fā)揮政府的支持輔助作用三個方面提出應對山西省中小企業(yè)融資問題的對策建議。國內文獻研究表明，目前國內學者主要關注融資結構、融資困境和對策三個方面。通過以上文獻綜述還可以發(fā)現(xiàn)，國內中小企業(yè)的融資問題集中在宏觀層面，而微觀領域的研究相對較少。1.3.3文獻回顧國內外學者在中小企業(yè)的融資方面均取得了豐碩成果，國外學者在市場環(huán)境方面和融資渠道方面的研究較為深入，在融資渠道方面的研究方面，國外學者集中于對國家制度、知識產(chǎn)權、企業(yè)信息、交易成本以及政府政策等方面在中小企業(yè)融資的影響；而融資渠道方面，國外學者則集中于金融角度的融資環(huán)境。國內學者則集中于對中小企業(yè)融資結構、融資難的原因，融資對策的研究。總體而言，國外學者傾向于從外部環(huán)境來對中小企業(yè)融資進行研究，其考察企業(yè)數(shù)量較多，且集中于而國內學者傾向于從中小企業(yè)的角度出發(fā)，提出問題及對策也都是立足于中小企業(yè)的實際情況，其研究視角是從內；關于國內外學者研究的角度的差異主要是由于國外企業(yè)環(huán)境及市場環(huán)境以及金融政策不同的原因所導致的。1.3研究的方法1.3..1案例分析法以A公司為案例，本文探討了科技型中小企業(yè)在融資過程中存在的問題及原因，并在此基礎上提出了解決科技型中小企業(yè)融資問題的對策。1.3.2文獻研究法通過圖書館、各大文獻網(wǎng)站，翻看了很多的文獻資料，在對中小企業(yè)融資問題有了一個系統(tǒng)的理論認知后，選擇了與本文研究類似的資料，并將其作為本文的理論依據(jù)。1.3.3市場調查法對江蘇省統(tǒng)計部門等單位的資料進行搜集之后，對具有代表性的科技型中小企業(yè)展開調查，尋找出科技型中小企業(yè)融資困難的根源，歸納出影響其發(fā)展的關鍵因素，對本論文的研究給予數(shù)據(jù)支持。第2章相關概念界定2.1科技型中小企業(yè)的概念界定科技型中小企業(yè)便是借助一定數(shù)量的科研人員進行科研活動，獲得獨立知識產(chǎn)權，并向高新產(chǎn)品或服務進行轉化，進而推進企業(yè)穩(wěn)健的發(fā)展。江蘇省相關部門已將科技型中小企業(yè)進行了明確的分類，具體標準如下：企業(yè)職工總數(shù)不高于500人，年銷售收入不高于3億元，資產(chǎn)總額低于3億元，研發(fā)費用所占比較高。2.2融資的概念融資具有廣義與狹義的區(qū)分，從廣義而言，融資便是貨幣資金在供應者與需求者間流通的一個過程，即融資者將資金融入，資金的供應者將資金從資本中融出；從狹義而言，融資就是指資金的融入，企業(yè)依據(jù)其經(jīng)營管理情況和對今后發(fā)展所做的計劃，通過一定途徑從投資人那里募集到所需資金，為企業(yè)今后的發(fā)展提供保障。2.3科技型中小企業(yè)融資相關理論2.3.1信息不對稱理論所謂信息不對稱，便是在相同環(huán)境里，買賣雙方所了解的的信息都不是完整的，簡單而言，其中一方擁有另一方不知道的信息。擁有信息較多的一方一般占領有利位置，而擁有信息比較少的一方會處在不利位置，并可能陷入信息不對稱狀態(tài)中，極易產(chǎn)生逆向選擇與道德風險。信息不對稱理論著重分析了信息在不平衡狀態(tài)時，企業(yè)怎樣以適當?shù)姆绞酵ㄖ顿Y人企業(yè)相關的信息，進而對投資者決策提供幫助。銀行因信息不對稱所以不了解企業(yè)的具體生產(chǎn)經(jīng)營情況，從而選擇了不向企業(yè)放款；而企業(yè)對銀行所掌握的優(yōu)惠政策并不了解，不能及時提出申請。2.3.2金融成長周期理論根據(jù)財務成長周期理論，知識、財富等觀點會影響不同生命周期階段的企業(yè)，選擇不同的財務方法和結構。該理論將業(yè)務流程劃分為初始階段、發(fā)展階段、成熟階段和后期。在每個經(jīng)營階段，對資金的需求差異很大，資金的來源也不同。詳見表2。根據(jù)金融關系理論，科技型中小企業(yè)應采取不同的融資策略，選擇合適的融資方式，并根據(jù)不同的階段改善資本結構，以促進企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，并盡可能獲得更多的外部融資。表2-1：不同發(fā)展階段企業(yè)資金來源發(fā)展階段融資來源初創(chuàng)期自有資金成長期自有資金、留存收益、融資、貸款成熟期除了上面提到的途徑之外，還有發(fā)行股票、債券衰退期公司并購、股票回購、清盤退出資料來源：金融成長周期理論第3章江蘇省科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析3.1江蘇省科技型中小企業(yè)發(fā)展情況據(jù)省科技廳公開發(fā)布的消息，2021年全省科技型中小企業(yè)考核合格且獲得入庫登記編號的企業(yè)分現(xiàn)已突破7萬戶大關，同比增長79.3%，總數(shù)位居我國前列。江蘇省科技類中小型企業(yè)涵蓋產(chǎn)業(yè)廣泛，涉及多個領域，在經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮了舉足輕重的作用，初步構建了以科技創(chuàng)新驅動發(fā)展為中心的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，“全民創(chuàng)業(yè)、大眾創(chuàng)業(yè)”的新興產(chǎn)業(yè)態(tài)勢發(fā)展迅速，對經(jīng)濟社會產(chǎn)生了廣泛而深刻的影響，推動著江蘇省產(chǎn)業(yè)結構迅速調整，使高新技術的發(fā)展方式發(fā)生變化，已逐漸成為江蘇省國民經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的全新動力。3.2江蘇省科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及困境經(jīng)過十幾年的發(fā)展，江蘇省科技型中小企業(yè)在規(guī)模和數(shù)量上都取得了長足的進步。中小科技企業(yè)由于投資大、風險高、收益高，在發(fā)展過程中遇到了很多困難，對資金的要求非常高，因此資金支持顯得尤為重要。雖然融資渠道有所拓寬，取得了一定的成效，但科技型中小企業(yè)的融資限制仍在擴大。3.2.1缺乏健全的多元化投融資體系隨著社會經(jīng)濟發(fā)展的不斷發(fā)展，江蘇省為科技型中小企業(yè)提供資金支持方面現(xiàn)已取得一定成效，但是現(xiàn)有融資體系還遠遠不能適應科技型中小企業(yè)成長對資金的需求。一方面，科技發(fā)展基金機制尚不健全。當前江蘇省科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金數(shù)量很少、規(guī)模不大。從發(fā)達地區(qū)經(jīng)驗中可以看出，對科技型中小企業(yè)的良性發(fā)展來說，是否獲得科技發(fā)展基金資助至關重要。但是對目前發(fā)展狀況進行分析后能夠得知，江蘇省風險投資機構與其他發(fā)達地區(qū)相比，無論從數(shù)量上還是從規(guī)模上都不是很大。另一方面，融資成本很高。目前，融資服務平臺大多會選擇向資信較好的公司給予融資服務，這類平臺往往注重短期收益，對那些具有較高風險的投資，研發(fā)周期長的科技型企業(yè)并不看好。由于信貸分配不平衡的現(xiàn)象十分嚴重，科技型中小企業(yè)想要獲得較多的資金只能通過民間借款，但民間借款的利息非常高，大幅度提高了企業(yè)的融資成本。3.2.2政府扶持不到位為促進科技型中小企業(yè)的成長，江蘇省政府采取多項政策舉措。比如2014年提出的“科技金融聯(lián)盟”，2016年采取170億元“科技貸”和高新技術企業(yè)減免政策，2017年，開展“政采e貸”信貸扶持活動。這些政策措施極大地推動了江蘇省科技型中小企業(yè)快速發(fā)展，但在現(xiàn)階段經(jīng)濟下滑壓力持續(xù)加大的背景下，一些政策和舉措并不能完全滿足企業(yè)的期望；在已有的政策實行和享用方面，仍存在一些問題，一些地區(qū)推出的優(yōu)惠政策，門檻都比較高，導致一些地方出現(xiàn)了享受優(yōu)惠少或不享受優(yōu)惠等現(xiàn)象，并且要想獲得資金要經(jīng)過多個流程，評估環(huán)節(jié)十分煩瑣；在進行資格評定、批準后還要交納相應稅金，加重了企業(yè)許多不必要的麻煩和負擔，對企業(yè)的生存和發(fā)展帶來了的沖擊，不鼓勵企業(yè)從這些優(yōu)惠政策中獲得相應的資金支持。同時，由于缺乏足夠的公共政策和執(zhí)行能力，部分公司難以及時有效地獲得適當?shù)恼卫?。例如，江蘇省公益組織的數(shù)量、規(guī)模、服務項目都非常有限，難以完全滿足不同地區(qū)企業(yè)的發(fā)展需求。3.2.3科技型中小企業(yè)發(fā)展實力不強近些年來，江蘇省政府對科技型中小企業(yè)政策及資金的投放強度不斷加大，推動了科技型中小企業(yè)深化發(fā)展，但與北上廣深等發(fā)達地區(qū)相比，仍有較大差距。據(jù)2018年江蘇省統(tǒng)計年鑒資料報告顯示，江蘇省已經(jīng)有創(chuàng)新能力和可持續(xù)發(fā)展實力的科技型中小企業(yè)，但其規(guī)模比例僅有30%。這表明，在資金、人才支持上尚不充足，再加上來自生產(chǎn)經(jīng)營上的種種壓力，使得江蘇省對科技創(chuàng)新投入嚴重不足，導致省內科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新力量不足、更不用說通過技術創(chuàng)新來提高企業(yè)的核心競爭力了。目前，它們大多是二次模仿或直接模仿，并沒有表現(xiàn)出其獨特的開發(fā)能力和獨創(chuàng)性。因此，這些公司在市場競爭中處于劣勢，缺乏自主的產(chǎn)業(yè)和版權技術和商業(yè)產(chǎn)品。第4章A公司融資概況4.1公司介紹4.1.1基本情況A公司創(chuàng)設于2007-01-23。公司主址為淮安經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)城東路20號主要經(jīng)營鋰電池材料、打印機墨水、有色塑膠原料、電子外殼的高性能涂料及配套產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售。該公司目前是淮安市移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的知名品牌。4.1.2公司經(jīng)營狀況利潤表是A公司在一定經(jīng)營期間內的會計報表，通過利潤表我們可以得知公司的經(jīng)營狀況，詳細了解A公司的運營能力及發(fā)展?jié)摿Γ欣诟骼嬷黧w進行準確的決策。表4-1公司近6年利潤有關項目趨勢表（單位：萬元）項目2020年2019年2018年2017年2016年2015年營業(yè)收入740.912271.562243.242239.392280.071268.32同比-67.38%1.26%-4.11%2.6%79.77%利潤總額-3698.06317.02949.88693.161152.5-189.68凈利潤-3539.36410.8916.94714.11152.09-180.36同比-961.58%-55.2028.4%-38.02%738.77%資料來源：A公司2015-2020年年報從表4-1可以看出，從2015年到2020年，公司的收入和凈利潤不穩(wěn)定，波動較大，利潤不佳。從貿易角度來看，2020年將導致顯著下降，而2016-2019年企業(yè)貿易增長將相對緩慢;2016-2020年總體趨勢為凈下降，到2020年年均凈下降961.58%較為明顯。這些都說明了目前企業(yè)經(jīng)營管理中存在一些問題需要及時解決。4.2A公司的融資現(xiàn)狀A公司作為專業(yè)從事節(jié)能服務的高新技術企業(yè)，公司在成立之初的所有資金都來自股東自有資金，如圖1所示。但是伴隨著市場對產(chǎn)品要求越來越多樣化，公司技術持續(xù)創(chuàng)新，新型研發(fā)產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn)，公司經(jīng)濟效益得到了快速提高。由圖2能夠得知，從銀行貸款的資金呈現(xiàn)上升趨勢，而親友借款的比例到了2018年才略有降低，一方面是由于民間融資成本太高，另一方面是由于民間融資不規(guī)范，受到了政府部門的制約；其他方式融資比重沒有顯著改變，盡管股東自有資金比重雖有減少，但是在公司整體融資中所占比重依然較大。圖4-1公司創(chuàng)立初期融資結構比例圖圖4-2公司融資結構趨勢圖4.3A公司的融資約束4.3.1融資能力不足A公司是典型的科技型中小企業(yè)，是以自主開發(fā)與設計為主的企業(yè)，現(xiàn)已進入成長期，它的資源重點是在技術研發(fā)上，在企業(yè)內沒有構建健全的制度，也沒有科學的內部控制，且財務管理不規(guī)范。該公司目前階段人員配置不是很合理，缺乏對財務管理和業(yè)務管理都了解的人員，并且在項目經(jīng)濟核算中，缺乏對賬目明細數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，不能如實反映A公司財務狀況，導致該公司不能順利通過金融機構的信貸資金審核，籌資十分困難。而企業(yè)所面對的市場風險也將隨著技術水平不斷提高而逐漸加大，有許多投資者因風險太大，所以放棄了投資，進一步加重了企業(yè)的負擔。科技型中小企業(yè)多數(shù)正處在成長階段，資金需求極大，但由于企業(yè)欠缺可供擔保的有形資產(chǎn)，而科技成果轉化難度很大，導致融資非常艱難，現(xiàn)階段A公司融資能力仍需有很大的提升空間。任何企業(yè)的盈余能力都能體現(xiàn)在留存收益上，兩者成正比，內部融資和外部融資是呈現(xiàn)出負相關；企業(yè)資金周轉率代表著資產(chǎn)的使用效率，效率越快，發(fā)展?jié)撃芫蜁酱?。所以盈余能力越高，那么融資水平就會越低，而資金周轉能力越強，就能使得企業(yè)資產(chǎn)得到充分利用，為企業(yè)帶來優(yōu)質的發(fā)展空間。從表3能得得知：當前，A公司在運營和管理中存在一些問題，盈利能力降低，資金鏈緊張，資產(chǎn)周轉能力不強。在此背景下，該公司所獲貸款將會比較少。4.3.2融資成本高表4-2公司短期借款貸款單位年份借款金額（元）利率江蘇銀行20171500000.008.265%江蘇銀行支行20191280000.009.57%建設銀行2019900000.005.0025%資料來源：A公司2017、2019年年報A公司與金城支行簽訂了《中小企業(yè)信貸合同》，合同約定貸款利率為8.265%和9.57%。根據(jù)江蘇省科技廳有關資料顯示，江蘇省“科技貸”貸款利率平均為4.69%，但該公司貸款利率卻大大超出平均貸款利率，甚至超過了全國平均水平，這也是該公司融資成本居高不下的一個重要原因，同時也造成了公司發(fā)展資金短缺，并且在向銀行借貸的交易過程中除利息費用外，還須支付手續(xù)費，還需要支付高昂的不動產(chǎn)評估費用以及保證金等費用，所以，其資金成本也就非常較高。4.3.3融資渠道狹窄當前A公司主要通過股東自有資金、民間借貸以及銀行貸款等方式融資，融資渠道單一，這種融資方式是由其本身屬性所決定。面對今后生產(chǎn)發(fā)展所需的巨額資金，這類企業(yè)還將通過其它途徑進行籌資，但由于存在著風險高，規(guī)模小和抵押物不足的情況，許多大型金融機構不愿發(fā)放貸款，而小型金融機構額度又比較少，無法滿足公司資金緊張的空缺。從當前融資結構來講，同類型企業(yè)一般都采取傳統(tǒng)融資方式，對新興融資方式缺乏認識，例如應收票據(jù)、貼現(xiàn)融資、發(fā)行公司債券、互聯(lián)網(wǎng)金融等渠道。究其原因，首先這和企業(yè)過去融資習慣有一定的關系，二是與目前企業(yè)融資渠道不暢相關，三是，由于缺少專業(yè)人士的指導，無法給出一些建設性的建議。因此，該公司的融資渠道十分狹窄，這就使得A公司面臨融資難問題。4.4A公司融資約束的成因4.4.1組織架構和財務制度不規(guī)范雖然A公司的企業(yè)三會齊全，但是其所有權與經(jīng)營權重相分離，那么就會存在經(jīng)營人包攬公司所有的事宜，這就會使公司的管理出現(xiàn)混亂的情況，從組織架構來看，也沒有形成有效的內部控制制度，他們既是所有者，又是經(jīng)營者，具有雙重角色，并且A公司目前員工有39名，財務人員僅有兩名，而普通生產(chǎn)工人在總人數(shù)中所占比重在70%以上，由此看來，公司人員管理制度非常簡單?？萍夹椭行∑髽I(yè)成立伊始，比較低的管理水平能夠讓公司內部職員之間的交流十分迅速，有利于其快速進入企業(yè)發(fā)展軌道，但是，伴隨著A公司的不斷發(fā)展，這種組織架構將使企業(yè)在進行市場拓展、運營管理中存在人手短缺的情況，也不利于對公司發(fā)展戰(zhàn)略方向進行有效的掌控，從而對重大決策極易作出錯誤的導向。此外，由于公司管理層更加重視產(chǎn)品開發(fā)與市場開拓，忽略了財務人員的要求。當前，該公司只有兩名財務承擔會計、財務和審計等業(yè)務，且財務管理水平不高，沒有專業(yè)人才來管理。這無法確保公司財務信息的精確性，那么投資者以及銀行就很難對公司建立信任，進一步增加了融資難度。4.4.2銀行融資困難，銀企信息不對稱一方面，A公司規(guī)模較小，管理制度不是很完善，經(jīng)營狀況和財務信息缺乏透明性，而且公司內部一些管理人員對市場調查很少，特別是對銀行融資體系更是缺乏認識，相對于那些穩(wěn)步發(fā)展的大型企業(yè)而言，其存在較大的破產(chǎn)風險；另一方面，銀行在這一領域專業(yè)人才比較匱乏，便出現(xiàn)了信息不對稱的情況，因此導致銀行對此類企業(yè)信貸風險欠缺科學評估，繼而還會給此類企業(yè)貸款帶來影響，從而制約了此類企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。那么在信息不對稱情況下，金融機構便會更傾向于把資金貸給風險較小的大公司。與此同時，商業(yè)銀行還會對科技型中小企業(yè)制定較高借款門檻，以降低款項回收困難而導致的虧損。4.4.3政府扶持政策作用有限為了優(yōu)化中小科技企業(yè)的融資環(huán)境,促進企業(yè)的健康發(fā)展,江蘇省政府制定支持政策。然而，從科技型中小企業(yè)的發(fā)展歷程可以看出，這些扶持政策的實際效果并不明顯。首先，搜索條件非常高。扶持政策對企業(yè)規(guī)模和科技發(fā)展有一定的規(guī)定，而政府更愿意扶持技術成熟的企業(yè)，不忘記成長型企業(yè)的需求；二是扶持力度很小:中小科技型企業(yè)獲得的扶持力度會限制企業(yè)注冊資本，遠遠低于企業(yè)的生產(chǎn)和研發(fā)需求。最后，中國的開發(fā)銀行數(shù)量相對較少，目前還沒有進展。一些公司根本不了解中國國家開發(fā)銀行的政策。因此，政府對科技型中小企業(yè)的扶持政策是有限的。這對于A公司而言，上述問題其在融資過程中都會碰到，目前公司主要從商業(yè)銀行借款，幾乎無法從別的渠道得到政府支持。4.4.4信用擔保體系不健全中小科技企業(yè)資產(chǎn)占比低，無法通過固定資產(chǎn)抵押貸款獲得貸款，需要抵押品。然而，目前我國信用擔保體系中存在著眾多擔保企業(yè)，但大多存在著管理薄弱、經(jīng)營不正常等問題。而政府對第三方備份行業(yè)的管理措施相對寬松，缺乏完善的備份體系，中小企業(yè)得不到有效的支持。另外，大多數(shù)擔保機構風險管理能力不強，很多擔保機構不愿意為中小企業(yè)提供擔保。中國所有的擔保機構都是相互獨立的，不愿意為中小企業(yè)提供二次擔保。因此，中小企業(yè)的融資問題更加嚴重。第5章江蘇省科技型中小企業(yè)融資約束的解決對策5.1加強企業(yè)自身建設，健全內部管理機制為使A公司各項成本支出得到充分管控，減少企業(yè)成本，提升企業(yè)效益，更好地管制A公司的資金，那么必須要加強A公司融資能力建設，提高財務透明度，那么就要制定一套完善的財務制度。然而，許多中小企業(yè)一般對財務制度重視不夠，僅關注經(jīng)營效益。因此，A公司要對財務管理體制進行規(guī)范，加強資產(chǎn)和經(jīng)營活動的透明度，并構建成熟的內部控制體系和風險防范機制，由此提高銀行和投資者對于A公司的認可和信任。公司可通過下列兩種方式強化財務制度：一是完善內部資金管理制度，明確資金管理準則，加大資金管控力度，合理調配資金，預防在管理資金時可能發(fā)生的各類風險；二是對會計人員素質進行培訓，設立專門融資崗位，從而培養(yǎng)專業(yè)人才。那么，A公司可以從以下三個方面來強化自身的建設：第一，采取制度化和標準化管理模式，拋棄過去家族管理模式。管理者利用現(xiàn)代化經(jīng)營管理方式，在擴大融資渠道和吸引更多的投資中增強自身的實力；第二，對財務管理制度進行不斷完善，規(guī)范化的財務報表、制度等是商業(yè)銀行是否給予貸款的關鍵依據(jù)。另外，引進專業(yè)的人才爭取獲取更多的融資；第三，要多個方面來優(yōu)化A公司的形象，提高公司的信用水平?？萍夹椭行∑髽I(yè)的自主性已經(jīng)成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和競爭力的重要源泉，其知識產(chǎn)權和高新技術不僅是企業(yè)發(fā)展核心競爭力的源泉。因此，只有不斷加大研發(fā)的人力物力投入，提高研發(fā)投入的投入產(chǎn)出比，才能促進知識產(chǎn)權的應用和普及，為公司創(chuàng)造更大的經(jīng)濟價值和社會效益。因此，科技企業(yè)必須建立內部激勵機制，并根據(jù)績效給予相應的獎勵，以增加對人員的激勵。另一方面，公司應提高產(chǎn)權保護意識，對產(chǎn)品研發(fā)專利權一定要登記注冊和做好保密工作。另外需要引入高品質的技術人才，注重對尖端技術人才隊伍的培養(yǎng)，構建積極的人才培養(yǎng)環(huán)境，建立成熟的選人用人機制，為A公司發(fā)展給予持續(xù)不斷的驅動力。5.2為科技型中小企業(yè)設立專門服務平臺現(xiàn)階段我國部分地區(qū)成立了專門給某一特定企業(yè)服務的商業(yè)銀行，對這類企業(yè)的發(fā)展帶來了深遠影響，故江蘇省也可以成立一批為服務科技型企業(yè)的商業(yè)銀行，進而能夠為A公司給予更加全面的服務，為科技型中小企業(yè)的轉型升級帶來推動作用。通過引進一大批對科技型企業(yè)專業(yè)知識及創(chuàng)新產(chǎn)品比較了解的復合型人才專門對自行申報的科技型中小企業(yè)的各種指標數(shù)據(jù)展開分析，并且對A公司今后發(fā)展前景進行準確預估，在決定是否發(fā)放貸款時，使用這種相對科學的形式;此外，銀行應該定期對中小企業(yè)進行調研，促進相互溝通和全面的數(shù)據(jù)監(jiān)測，為中小企業(yè)的未來發(fā)展提供優(yōu)質的貸款服務。與此同時，需要進行金融產(chǎn)品與服務的升級。緊緊圍繞科技型中小企業(yè)在運營中碰到的現(xiàn)實問題，商業(yè)銀行應根據(jù)不同企業(yè)給予特色化的融資產(chǎn)品，大力推廣專利權融資、技術融資、國際貿易融資、票據(jù)質押融資等新型融資模式，同時轉變原先的風險管控形式，提升決策速度，以緊跟時代步伐的需求，為科技型中小企業(yè)給予更多的、更快捷的融資。5.3加大政策扶持,完善法律法規(guī)近些年，江蘇省