財務報表的經濟后果分析分析3.Dec02

第三講盈余管理和公司治理盈余計量收益/盈余的定義取決于盈余報告的目標盈余用于計量創(chuàng)造的財富資本保全觀：與經濟理論一致財務資本保全實物資本保全歷史與現(xiàn)值會計

盈余用于提供預測信息盈余用于計量效率

收益報告營業(yè)觀與綜合收益觀收益表的格式

每股收益分部報告

中期報告盈余管理的基本概念什么是盈余管理盈余管理的分類利用應計額調劑盈余合乎會計準則違反會計準則利用交易事項調劑盈余盈余管理的投機觀與效率觀欺詐會計與不保守會計注意：盈余管理不等于虛報利潤國外常見的盈余管理動機債務合同規(guī)定管理人員報酬公司管理權的爭奪減稅避稅影響市價其他考慮中國特殊的盈余管理動機IPO定價配股摘牌兼并重組維持業(yè)績盈余管理動機的再思考盈余管理是飛來橫財還是寅吃卯糧？盈余管理的回轉為什么管理層無視盈余管理的回轉？任期不確定性短期出業(yè)績的壓力網開一面的僥幸什么是企業(yè)最想達到的盈利水平？真實的盈利只有理論上的意義盈利并非越高越好盈利報告的理想水平：穩(wěn)定第一，增長第二結果：為盈利平滑化而大作手腳原因：波動意味著風險，風險意味著不受市場歡迎盈利報告在國外盈利質量受到普遍的質疑企業(yè)除了操縱利潤外，還動用其他手段，即所謂非會計標準利潤，混淆視聽模擬利潤（Proforma)抵扣利潤（EBITDA）現(xiàn)金利潤非會計標準利潤沒有統(tǒng)一的定義，企業(yè)有極大的操縱余地。常見的盈余管理手段人為調節(jié)收入確認提前確認延后確認憑空制造收入人為調節(jié)費用確認費用資本化遞延當期費用潛虧掛帳提前確認費用常見的盈余管理手段利用關聯(lián)方交易商品購銷和勞務提供托管經營轉嫁費用負擔計收資金占用費資產和債務重組利用非經常性損益出售或置換資產補貼與減免債務重組常見的盈余管理手段變更會計政策和估計折舊折舊方法折舊年限應收帳款的壞帳合并范圍我國上市公司盈余管理的特點政府的影子時隱時現(xiàn)合法，半合法和非法的盈余管理混雜手段常新，方法多變數額巨大，影響惡劣如何揭示盈余管理應特別關注的項目需要判斷或估計且對盈余有重大影響的項目因缺乏明確規(guī)定而留有操縱余地的項目實務上或理論上有爭議的項目大筆交易（尤其是復雜的交易）附注中刻意回避的事項如何揭示盈余管理分析管理層的盈余管理動機關注審計報告關注管理層的說明關注會計政策和估計的變更關注關聯(lián)方交易關注非經常性損益項目關注企業(yè)前后年度的業(yè)績變化分析公司治理的有效性實務中揭示盈余管理的方法

（深圳商報2002/1/8）稅項分析法應收款項和存貨分析法毛利分析法現(xiàn)金流量分析法子公司分析法資產重組與關聯(lián)交易分析法資產質量分析法審計意見分析法抑制盈余管理的可能途徑加強監(jiān)管誰來監(jiān)管如何監(jiān)管副作用不可忽視強化獨立審計的作用培育機構投資者和中介機構的分析能力改進公司治理當前熱門話題：公司治理結構好象找到了問題的根源公司治理結構的涵義公司治理結構的內容：對管理人員的約束和制約對管理人員的激勵對管理人員的約束和制約董事會監(jiān)督大股東監(jiān)督敵意接管爭奪代理權融資結構帶來的監(jiān)督員工持股形成的壓力中國公司治理的特殊問題新三會(股東大會,董事會,監(jiān)事會)和老三會(黨委會,職代會,工會)交疊政府一身二任(既是社會行政管理者又是企業(yè)財產所有者)股權集中,一股獨占,一股獨大內部人控制不同程度存在經理層缺乏長期激勵和約束機制中國國有企業(yè)公司治理的現(xiàn)狀內部治理機制(至少在形式上)已初步形成形成行政干預下的內部人控制,結果是政府和企業(yè)均不滿意內部人控制程度與國家控股程度密切相關董事會,股東和經理層之間的關系仍未理清,越權現(xiàn)象屢見不鮮固定月薪仍是報酬的主要形式缺乏行之有效的業(yè)績評價體系中國國有企業(yè)公司治理的現(xiàn)狀公司控制權市場仍未形成原因:產權不能自由交易;缺乏信息透明度;案例:延中;金杯經理市場空缺,行政任免仍占絕對主要地位銀行對企業(yè)內部人的約束缺乏力量經理報酬制度的改革嘗試“儲時健現(xiàn)象”和”59歲現(xiàn)象”的反思美國CEO的平均報酬構成:工資: 21%短期(年度)獎勵: 27%長期激勵: 16%股票和期權: 36%報酬與業(yè)績不相吻合,短期報酬與長期報酬不相結合的經濟后果短期和長期的業(yè)績考核現(xiàn)金流量每股凈收益凈利潤營業(yè)利潤總資產收益率凈資產收益率股東總收益短期業(yè)績考核15％23％17％9％13％26％8％長期業(yè)績考核0％30％13％9％13％38％14％經理報酬制度的改革嘗試報酬與業(yè)績掛鉤的難點:如何確定業(yè)績業(yè)績:財務指標,非財務指標,股價,綜合指標(如平衡計分卡)難點二:如何利用非物質報酬:名譽鼓勵,職位消費,職位提升難點三:如何克服文化上和傳統(tǒng)習慣上的障礙經理報酬制度的改革嘗試年薪制經理人員持股股票期權經理人融資收購(MBO)中國正在嘗試的公司治理改革獨立董事比例:美國62%，英國34%，法國29%。目前的規(guī)定獨立董事的作用獨立董事的代價增加對公司治理的單獨披露增加董事的法律責任安然公司丑聞及美國最近的公司治理改革對我們的啟示全美第七大企業(yè)轟然倒下對證券市場,會計市場,政府監(jiān)管體制造成了巨大的沖擊普遍認為:安然倒于公司治理的失敗亡羊補牢的措施:SEC和交易所:強調董事會的獨立性;增加外部監(jiān)督會計界:收緊會計準則,加強審計的獨立性,增加披露國會:修改立法,加大違規(guī)成本,便利小股東起訴啟示9、春去春又回，新桃換舊符。在那桃花盛開的地方，在這醉人芬芳的季節(jié)，愿你生活像春天一樣陽光，心情像桃花一樣美麗，日子像桃子一樣甜蜜。3月-253月-25Sunday,March2,202510、人的志向通常和他們的能力成正比例。18:40:4818:40:4818:403/2/20256:40:48PM11、夫學須志也，才須學也，非學無以廣才，非志無以成學。3月-2518:40:4818:40Mar-2502-Mar-2512、越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。18:40:4818:40:4818:40Sunday,March2,202513、志不立，天下無可成之事。3月-253月-2518:40:4818:40:48March2,202514、ThankyouverymuchfortakingmewithyouonthatsplendidoutingtoLondon.ItwasthefirsttimethatIhadseentheToweroranyoftheotherfamoussights.IfI'dgonealone,Icouldn'thaveseennearlyasmuch,becauseIwouldn'thaveknownmywayabout.。02三月20256:40:48下午18:40:483月-2515、會當凌絕頂，一覽眾山小。三月256:40下午3月-2518:40March2,