第八章基金.ppt

1、第二節(jié) 基金投資 重點(diǎn)內(nèi)容: 一、什么是基金？（定義、種類） 二、為什么要投資基金？（優(yōu)缺點(diǎn)） 三、如何投資基金？（基本流程、選擇方法） 四、如何計(jì)算投資基金的損益？（計(jì)算方法）,一、什么是基金？ 基金是把大家分散的、小額的資金集中起來，讓專家替 我們管理和運(yùn)用，從事股票、債券或其他金融工具的投資， 以獲取期望的收益。 運(yùn)作流程： 基金公司 投資者 基金 基金公司聘請 發(fā)行基金 認(rèn)購 成立 專家進(jìn)行管理 （基金經(jīng)理）,二、基金的種類 （一）按發(fā)行限制條件分： 開放式基金和封閉式基金。 兩者區(qū)別： 封閉式基金 開放式基金 1、交易場所 深、滬證券交易所 代銷機(jī)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn) 2、基金期限 有固定期限

2、沒有固定期限 （10-15年） 3、交易方式 上市交易 能過代銷機(jī)構(gòu)交易 4、基金規(guī)模 規(guī)模固定 規(guī)模不固定 5、交易價(jià)格 由股市決定 由基金資產(chǎn)凈值決定 （價(jià)格價(jià)值） （價(jià)格=價(jià)值） 6、贖回限制 不能直接贖回 可以贖回 需上市轉(zhuǎn)讓,我國首只封閉式基金：南方基金公司發(fā)行“基金開元”，1998 年發(fā)行，規(guī)模20億元，期限15年。在 深市上市交易。 我國首只開放式基金：華安基金公司發(fā)行的“華安創(chuàng)新”， 2001年發(fā)行，總規(guī)模50億元。 至2010年6月20日止，我國基金發(fā)行和存續(xù)狀況： 基金公司：共60家。 封閉式基金：兩市共34只。 開放式基金：共587只基金。 （2009年2季止，華安創(chuàng)新規(guī)

3、模約為83億元。）,（二）按投資種類分： 股票型基金：60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票。 債券型基金：80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券。 貨幣型基金：100%的基金資產(chǎn)投資于貨幣市場工具。 混合型基金：投資于股票、債券和貨幣市場工具，并且股票 投資和債券投資的比例不符合債券、股票基金 規(guī)定的。 收益和風(fēng)險(xiǎn)比較： 股票型混合型債券型貨幣型,三、基金與其他理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)、收益比較 （一） 開放式基金與股票的區(qū)別 購買基金：委托基金管理公司從事股票、債券等投資； 購買股票：成為上市公司的股東。 開放式基金投資于眾多股票，能有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，收益較穩(wěn)定； 股票不能充分分散風(fēng)險(xiǎn)，收益波動較大，風(fēng)險(xiǎn)較大。 （二

4、）開放式基金與儲蓄存款的區(qū)別 收益不同。儲蓄存款只能獲得固定的利息收益，而投資基金可以獲得證券市場的收益。 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不同。儲蓄存款確定了固定的利率，基本上不存在風(fēng)險(xiǎn)，而投資基金要承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，當(dāng)出現(xiàn)巨額贖回或暫停贖回時(shí)，投資者會遇到變現(xiàn)困難的風(fēng)險(xiǎn)。,四、投資基金有什么好處？ 組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn) 專業(yè)理財(cái) 方便投資 品種多樣 流動性強(qiáng) 五、基金的風(fēng)險(xiǎn)： （一）流動性風(fēng)險(xiǎn) （二）未知價(jià)的風(fēng)險(xiǎn) （三）管理風(fēng)險(xiǎn) （四）機(jī)構(gòu)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn),六、基金投資基本知識（以開放式基金為例） 1、流程： 客戶 銀行 填寫基金開戶申請表 （或其他代銷機(jī)構(gòu)） 辦理基金交易業(yè)務(wù) （注：也可通過網(wǎng)上銀行買賣） 2、交易時(shí)間

5、： 周一至周五上午9：00至下午15：00 （非交易時(shí)間也可申請交易，按T+1日的單位凈值成交。） 3、兩個(gè)相關(guān)概念： 認(rèn)購：買入新發(fā)行的基金叫做認(rèn)購。 申購：買入已經(jīng)存續(xù)的舊基金叫做申購。,3、贖回時(shí)，資金到賬時(shí)間： 貨幣基金：T+2 其他基金：T+7 4、基金投資成本： 認(rèn)購或申購時(shí)：手續(xù)費(fèi)； 贖回時(shí)：手續(xù)費(fèi)； 持有時(shí)：年管理費(fèi)。 5、認(rèn)購或申購手續(xù)費(fèi)的扣費(fèi)方式： 前端收費(fèi)方式 后端收費(fèi)方式 6、分紅方式： 現(xiàn)金分紅 紅利轉(zhuǎn)投資,7、購買方式： 正常申購/認(rèn)購 基金定投 區(qū)別 正常申購 基金定投 1）操作不同 類似整存整取 類似零存整取 2）起買金額不同 最低1000元 最低200元 3）

6、扣款方式不同 一次性扣款 每月定期扣款 4）買入價(jià)格不同 當(dāng)天單位凈值 每月扣款日單位凈值 5）風(fēng)險(xiǎn)和收益不同 集中 分散,七、基金投資的收益計(jì)算方法 (一)基金收益的構(gòu)成 * 買賣證券差價(jià) * 投資所得紅利、股息、債券利息 * 銀行存款利息 * 已實(shí)現(xiàn)的其它合法收入 （二）基金的報(bào)價(jià) 1、基金認(rèn)購價(jià)=1元/份 基金份額=（認(rèn)購資金-認(rèn)購手續(xù)費(fèi)）/基金認(rèn)購價(jià) 2、基金申購價(jià)=申購當(dāng)天的基金單位凈值 基金份額=（申購資金-申購手續(xù)費(fèi)）/當(dāng)天基金單位凈值 3、基金贖回價(jià)=贖回當(dāng)天的基金單位凈值 贖回金額=基金份額*當(dāng)天基金單位凈值-贖回手續(xù)費(fèi),相關(guān)概念：基金單位凈值和基金累計(jì)凈值。 1、基金單位凈

7、值：（即基金單位資產(chǎn)凈值） （1）含義：是指每一份基金單位代表的基金資產(chǎn)的凈值。 （2）計(jì)算： 基金單位凈值=（總資產(chǎn)-總負(fù)債和費(fèi)用）/基金單位總數(shù) 2、基金累計(jì)凈值=基金單位凈值+累計(jì)分紅 （三）投資基金收益的計(jì)算 收益=基金贖回金額-基金投資資金+現(xiàn)金分紅,例如：張小姐2008年8月認(rèn)購了匯添富優(yōu)勢基金10萬元，認(rèn) 購費(fèi)率1.2%。到今年6月5日，張小姐需要用錢，將基 金贖回，她的這筆投資有多少收益？ （1）假如張小姐選擇現(xiàn)金分紅方式： 解： 6月5日該基金單位凈值2.59，累計(jì)凈值2.84,持有超過 一年，贖回費(fèi)率0.25%。 認(rèn)購費(fèi) = 100 0001.2% = 1 200元 基金份

8、額=（100 0001 200）/1=98 800份 贖回費(fèi)=98800 2.59 0.25%=639.73元 贖回金額=98800 2.59 639.73=255252.27元 分紅=98800 (2.842.59) = 24700元 收益=255252.27+ 24700 100000=179952.27元,（2）假如張小姐選擇紅利轉(zhuǎn)投資方式： （已知匯添富優(yōu)勢基金是在2009年4月30日分紅，當(dāng)天該基金單位凈值是2.19,每一份是現(xiàn)金分紅0.25元。） 1）08年8月認(rèn)購時(shí)： 認(rèn)購費(fèi) = 100 0001.2% = 1 200元 基金份額=（100 0001 200）/1=98 800份

9、 2）09年4月30日分紅時(shí)： 增加的基金份額= （98800 0.25)/ 2.19=11 278.538份 持有基金總份額=98800+ 11278.538=110 078.538份 3）09年6月5日贖回時(shí)： 贖回費(fèi)= 110078.538 2.59 0.25%=712.76元 贖回金額=110078.538 2.59712.76=284 390.63元 收益= 284 390.63 100 000 = 184 390.63元,08年9月5日 09年6月5日 基金名稱 基金代碼 單位凈值 累計(jì)凈值 單位凈值 累計(jì)凈值 嘉實(shí)研究精選 070013 0.9330 0.9330 1.3890

10、1.4190 已知：嘉實(shí)研究精選基金2009年4月28日分紅，每10份派0.3 元。2009年4月28日基金單位凈值是1.2370。該基金認(rèn) 購手續(xù)費(fèi)率為1.2%，申購手續(xù)費(fèi)率為1.5%，贖回手續(xù)費(fèi) 率為0.5%。 資料：王先生08年9月5日買入嘉實(shí)研究精選基金5萬元，2009 年6月5日贖回全部基金份額。 要求：（1）計(jì)算現(xiàn)金分紅方式下，王先生獲得的基金收益。 （2）計(jì)算紅利轉(zhuǎn)投資方式下，王先生獲得的基金收益。,（1）現(xiàn)金分紅方式下： 1）08年9月5日申購時(shí)： 申購費(fèi) = 50 0001.5% = 750元 基金份額=（50 000750）/ 0.9330 =52 786.709份 2）0

11、9年4月28日分紅時(shí)： 現(xiàn)金分紅= 52 786.709*(0.3/10)=1 583.60元 3）09年6月5日贖回時(shí)： 贖回費(fèi)= 52 786.709 1.3890 0.5%=366.60元 贖回金額=52 786.7091.3890 366.60=72 954.14元 收益= 72 954.1450 000+1 583.60 = 24 537.74元,（2）紅利轉(zhuǎn)投資方式下： 1）08年9月5日申購時(shí)： 申購費(fèi) = 50 0001.5% = 750元 基金份額=（50 000750）/ 0.9330 =52 786.709份 2）09年4月28日分紅時(shí)： 增加的基金份額= （52786.

12、7090.03)/ 1.2370 =1280.19份 持有基金總份額=52786.709+ 1280.19 =54 066.9份 3）09年6月5日贖回時(shí)： 贖回費(fèi)= 54 066.9 1.3890 0.5%=375.49元 贖回金額= 54 066.9 1.3890 375.49 =74 723.43元 收益= 74 723.43 50 000 = 24 723.43元,八、怎樣選擇基金? 過往業(yè)績和風(fēng)險(xiǎn) 基金公司和基金經(jīng)理 費(fèi)用,（一）基金業(yè)績評價(jià) 1、評估機(jī)構(gòu) 晨星公司：2004年8月第一份中國基金評級機(jī)構(gòu) 中國銀河證券基金研究和評價(jià)中心 中信證券研究咨詢部推出中信基金評價(jià)系統(tǒng) 例如：晨

13、星公司的基金評級方法 10% 22.5% 30% 22.5% 10%,2009年五星級基金(部分) 工銀瑞信核心價(jià)值 博時(shí)價(jià)值增長 匯添富優(yōu)勢精選 南方寶元債券 上投摩根阿爾法 富國天益價(jià)值 易方達(dá)策略成長 易方達(dá)積極成長 景順長城內(nèi)需增長,2、查詢基金過往業(yè)績 2006年，滬深300指數(shù)上漲121.02%，股票型基金上漲121.4%，偏股型混合基金上漲112.46%，債券型基金上漲20.92%。 2007年10月2008年6月，上證指數(shù)下跌42.69%，股票型基金下跌20.42%，偏股型混合基金下跌17.74%，債券型基金下跌4.79%。,3、幾點(diǎn)提示: 基金過往業(yè)績不代表它的未來收益。 預(yù)

14、期收益與風(fēng)險(xiǎn)成正相關(guān)關(guān)系。 一般情況下,主動型基金比被動型基金風(fēng)險(xiǎn)大 根據(jù)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好及風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇基金。 例如：年輕人股票型 中年人基金組合 老年人貨幣型和債券型,（二）關(guān)注基金經(jīng)理的風(fēng)格 購買基金就是認(rèn)同該基金經(jīng)理。 基金經(jīng)理是否有成熟的證券市場操作經(jīng)驗(yàn)。 頻繁更換基金經(jīng)理會導(dǎo)致基金盈利不穩(wěn)定。 基金運(yùn)作是團(tuán)隊(duì)的力量，基金經(jīng)理是指揮和引導(dǎo)基金團(tuán)隊(duì)的帶頭人。 評估依據(jù)：是否認(rèn)同基金經(jīng)理的投資風(fēng)格？ 如：投資熱點(diǎn)、行業(yè)、投資分散性、對逆市虧損 的態(tài)度等。,（三）選擇優(yōu)質(zhì)的基金公司 截至2009年底，共有59家基金公司管理420只證券投資基金和8564.6億元資產(chǎn)，嘉實(shí)、南方等十大公司管理4903億元資產(chǎn)，占57%。 選擇產(chǎn)品風(fēng)格穩(wěn)定、持股集中度和換手率較低，信息透明度較高、注重投資者教育的基金公司的產(chǎn)品。 選擇多家公司的拳頭產(chǎn)品，分散風(fēng)險(xiǎn)。 警惕片面宣傳、不充分揭示風(fēng)險(xiǎn)、做誤導(dǎo)廣告的公司。,嘉實(shí)基金旗下產(chǎn)品凈值 ：（2009年6月5日） 基金名稱 單位凈值 累計(jì)凈值 漲跌 嘉實(shí)成長收益 0.7884 2.8813 0.43% 嘉實(shí)增長 3.539 4.08 0.81% 嘉實(shí)穩(wěn)健 0.845 2.474 0.24% 嘉實(shí)債券 1.237 1.662 0.