立信專升本國貿(mào)專業(yè)復習資料課件3貨幣、利率和國民收入.ppt

1、貨幣、利率 和國民收入,第十四章 貨幣、利率和國民收入,第一節(jié) 貨幣和貨幣供給 第二節(jié) 貨幣的需求 第三節(jié) 利率、投資和國民收入,考核要求：,重點掌握凱恩斯貨幣需求理論；掌握銀行體系運作和貨幣供給的分類，銀行存款創(chuàng)造貨幣機制；了解現(xiàn)代金融市場的概念。,第一節(jié) 貨幣和貨幣供給,一、貨幣的含義 二、銀行體系 三、中央銀行對貨幣供給的控制和調(diào)節(jié),第一節(jié) 貨幣和貨幣供給,一、貨幣的含義 貨幣是在商品和勞務的交換及其債務清償中，作為交易媒介或支付工具被普遍接受的物品。,一、貨幣的含義,(1)貨幣的職能 交換媒介：當買者在購買物品與勞務時給予賣者的東西。 計價單位：人們用來表示價格和記錄債務的標準。 價值

2、儲存：人們可以用來把現(xiàn)在的購買力轉(zhuǎn)變?yōu)槲磥淼馁徺I力的東西。,一、貨幣的含義,（2）貨幣的種類 法定貨幣：沒有內(nèi)在價值、由政府法令而作為通貨使用的貨幣。 商品貨幣：是法定貨幣以外的另一種貨幣類型，在政府的保證之外，貨幣本身也有其內(nèi)在的基本價值。 一般常見的貴金屬制品，如金幣、銀錢； 當出現(xiàn)惡性通貨膨時。,總結(jié)：根據(jù)資產(chǎn)的流動性程度，可以把貨幣供應劃分為不同的層次（掌握）,狹義貨幣：M1=CU+D，其中，CU是現(xiàn)鈔（硬幣、紙幣），D是商業(yè)銀行活期存款。 廣義貨幣：M2= M1+Dt ，其中Dt是定期存款，所以流動性較差。 更廣義貨幣：M3= M2+ Dn, Dn是其他貨幣近似物（如債券），所以流動

3、性就更差。 流動性最好的是現(xiàn)鈔貨幣，也就是通貨，還有商業(yè)銀行的活期存款。 M1（現(xiàn)金+活期存款）是與經(jīng)濟活動密切相關(guān)的，是政府嚴格控制的。,M2= M1+Ds + Dt ，其中Dt是定期存款，Ds是儲蓄存款（尹版）,（3）經(jīng)濟中的貨幣存量 貨幣存量：經(jīng)濟中流通的貨幣量 經(jīng)濟中的貨幣存量包括現(xiàn)金、銀行和其他金融機構(gòu)的存款。 ,二、 銀行體系,現(xiàn)代西方的銀行體系主要是由商業(yè)銀行、中央銀行和其他金融機構(gòu)所組成。 1、商業(yè)銀行 商業(yè)銀行的主要業(yè)務是吸收存款、發(fā)放貸款和代客結(jié)算等。商業(yè)銀行是唯一能接受、創(chuàng)造和收縮活期存款的銀行。 2、中央銀行 中央銀行是一個國家的最高金融管理機構(gòu)，它統(tǒng)籌管理全國的金融活

4、動，實施貨幣政策以影響經(jīng)濟。當今社會除了少數(shù)地區(qū)和國家，幾乎所有的已獨立的國家都設立了中央銀行。 3、其他金融機構(gòu)：保險公司、信托投資公司、郵政儲蓄機構(gòu)等。,中央銀行的主要職能有三個：,（1）作為發(fā)行的銀行：幾乎所有的國家的紙幣都是中央銀行發(fā)行的。 （2）作為銀行的銀行：中央銀行為商業(yè)銀行開戶，吸收它們的存款和提供貸款。 （3）作為政府的銀行：代辦政府的預算收支。,中央銀行對貨幣供給的影響,直接影響貨幣供給： 發(fā)行的銀行：發(fā)行貨幣 銀行的銀行：控制商業(yè)銀行對貨幣存量的影響 ,間接影響貨幣供給： 政府的銀行：執(zhí)行國家的貨幣政策,三、中央銀行對貨幣供給的控制和調(diào)節(jié),1、中央銀行控制貨幣供給的方法公

5、開市場活動 公開市場活動，其實就是買賣政府債券，這是中央銀行控制市場上的貨幣供給的一個重要的方法。,三、中央銀行對貨幣供給的控制和調(diào)節(jié),2、中央銀行通過控制商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的行為達到控制貨幣供給的目的,2、銀行行為對中央銀行控制貨幣供給的影響,（2）部分準備金制度下銀行的貨幣創(chuàng)造 部分準備金銀行：銀行只把部分存款作為準備金的制度。,部分準備金銀行的貨幣創(chuàng)造 （掌握）,第一國民銀行,貨幣供給（存量） =活期存款+現(xiàn)金=100+90100 結(jié)論：當銀行只把部分存款作為準備金時，銀行創(chuàng)造了貨幣。 在這個貨幣創(chuàng)造過程結(jié)束時，在有了更多交換媒介的意義上說，經(jīng)濟更有流動性，但經(jīng)濟并沒有比以前變富。(如法定

6、準備金r=20%,貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為1/r),（2）部分準備金制度下銀行貨幣創(chuàng)造的決定因素（一）：什么決定了商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的能力,準備率：銀行作為準備金持有的存款比例。,（2）部分準備金制度下銀行貨幣創(chuàng)造的決定因素（二）：商業(yè)銀行能否將所有的存款全部貸出去？,“擠兌現(xiàn)象”：銀行或金融機構(gòu)被大批的存款客戶要求提領(lǐng)回自有的儲金，通常發(fā)生在銀行的營運上有重大負面?zhèn)髀勚畷r 法定準備金：中央銀行規(guī)定的銀行持有的準備金的最低水平。 超額準備金：銀行持有高于法定最低量的準備金。,（3）中央銀行控制銀行貨幣創(chuàng)造的工具,法定準備金：關(guān)于銀行必須根據(jù)其存款持有的最低準備金量的規(guī)定。 法定準備金提高，意味著銀行必須持

7、有更多準備金，因此存入的每一單元貨幣可以貸出去的就少了，結(jié)果是提高了準備率，減少了貨幣供給。相反的話，則降低了準備率，增加了貨幣供給。 貼現(xiàn)率：中央銀行向銀行發(fā)放貸款的利率。 較高的貼現(xiàn)率抑制銀行從中央銀行借準備金，減少了銀行的準備金量，從而減少了貨幣供給。反之則增加了貨幣供給。,（三）中央銀行對貨幣供給的控制和調(diào)節(jié),結(jié)論： （1）中央銀行通過公開市場活動、法定準備金和貼現(xiàn)率三個工具來控制貨幣供給。 （2）經(jīng)濟中的貨幣供給是由政府通過中央銀行來控制的，在某個時期，貨幣供給是一個固定的數(shù)量。 ,第二節(jié) 貨幣需求,狹義貨幣：M1=CU+D，其中，CU是現(xiàn)鈔通貨，D是商業(yè)銀行活期存款。 廣義貨幣：M

8、2= M1+Dt ，其中Dt是定期存款，所以流動性較差。 更廣義貨幣：M3= M2+ Dn, Dn是其他貨幣近似物（如債券），所以流動性就更差。 對經(jīng)濟影響最大的是 M1=CU+D，,貨幣形式: 現(xiàn)金、活期存款 貨幣需求是指人們愿意以現(xiàn)金、活期存款形式保存財富的數(shù)量。,M2= M1+Ds + Dt ，其中Dt是定期存款，Ds是儲蓄存款（尹版）,“有得必有失”的思考：如果擁有貨幣（現(xiàn)金和活期存款），將得到什么？將失去什么？,得到：使用上的靈活性 失去：收益 流動性偏好：由于偏好貨幣在使用上的靈活性，人們寧肯以犧牲利息收入而儲存不生息的貨幣來保持財富的心理傾向。,第二節(jié) 貨幣需求(重點掌握),（一

9、）貨幣需求的種類 （二）貨幣需求的決定因素 （三）貨幣需求函數(shù),流動性偏好的具體表現(xiàn)：貨幣需求的三個動機：,1、交易動機：即人們需要貨幣是為了進行交易或者說為了支付。 交易動機是由于人們收入和支出不同步所產(chǎn)生的。 2、預防動機：即人們需要貨幣是為了應付不測之需。 預防動機是由于人們對未來收入和支出的不確定性所產(chǎn)生的。 3、投機動機：人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機會而持有一部分貨幣的動機 投機動機是由于有價證券價格的未來不確定性所產(chǎn)生的。,貨幣需求的決定因素（一）：收入交易動機：為了進行交易或者說為了支付。預防動機：為了應付不測之需。,1、交易動機和預防動機決定于收入，與收入成正比 表示為：

10、 L1=L1（ Y ）， 或者L1=k* Y ， 表示兩個動機都是與收入成正比,L1 ：表示交易動機和預防動機的總和 Y：表示具有不變購買力的實際收入 K：表示出于兩個動機所需貨幣需求量同實際收入的比例關(guān)系；,貨幣需求的決定因素（二）利率投機動機：人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機會而持有一部分貨幣的動機,2、投機動機決定于利率， 投機動機與利率的關(guān)系成反方向變動。 表示為： L2=L2（r）， 或者L2= - h*r， 表示投機需求與利率成反比,L2 ：表示由于投機動機而產(chǎn)生的貨幣需求 r：表示利率， h：表示貨幣需求的利率系數(shù),貨幣需求的決定因素（二）利率：投機需求與利率成反向變動關(guān)系,從

11、貨幣持有成本看： 利率越低，貨幣持有成本越低，人們越愿意多持有貨幣，貨幣投機需求大； 利率越高，貨幣持有成本越高，人們越不愿意多持有貨幣，貨幣投機需求小；,貨幣需求的決定因素（二）利率：投機需求與利率成反向變動關(guān)系,思考:債券市場上債券價格與貨幣市場上利率的關(guān)系? 債券市場上債券價格與貨幣市場上利率成反比： 利率上升，債券價格下降 利率下降，債券價格上升 ,（三）貨幣需求函數(shù),貨幣的總需求可以理解為是三個貨幣需求動機的總和， L= L1+L2 L1是交易動機需求與預防動機需求的總和，與收入成正比，L1=k*Y， L2是投機動機需求，與利率成反比： L2= - h*r,貨幣的實際總需求函數(shù)：既定

12、收入（Y）條件下，L與r的關(guān)系 可以表示為：L=k*Y-h*r k：貨幣需求的收入系數(shù) h：貨幣需求的利率系數(shù),（三）貨幣需求曲線既定收入（Y）條件下，L與r的關(guān)系,L1=k*Y， （Y不變，是一個不受利率變化的常數(shù)） L2= - h*r （L與r成反比） L= L1+L2 L=k*Y-h*r,（三）貨幣需求曲線如果收入發(fā)生變化，貨幣需求曲線的變化,L=k*Y-h*r 當收入發(fā)生變化時，貨幣需求曲線會發(fā)生移動,思考:當利率極高、極低時，投機需求的變化結(jié)果？,對于貨幣市場而言： 利率極高時，貨幣持有成本趨于，投機需求為0。 利率極低時，貨幣持有成本趨于0 ，投機需求為 。,思考:從貨幣市場和債券

13、市場的運行，判斷當利率極高、極低時，投機需求的變化結(jié)果？,對于貨幣市場而言： 利率極高時，貨幣持有成本趨于，投機需求為0。 利率極低時，貨幣持有成本趨于0 ，投機需求為 。 對于債券市場而言： 債券價格極低（利率極高）時，預期債券價格上漲，買債券，出于投機需求的貨幣持有量減少為0。 債券價格極高（利率極低）時，預期債券價格不可能再漲，預計跌，賣出債券，出于投機需求的貨幣持有量增加為 。,流動偏好陷阱,流動偏好陷阱： 當利率極低時，人們不管有多少貨幣都愿意持有手中的情況，貨幣的投機需求為無窮大。,思考十:按照凱恩斯貨幣理論，如果利率上升，貨幣需求將：,（A）不變 （B）受影響，但不能確定是上升還

14、是下降 （C）下降 （D）上升,貨幣的實際總需求函數(shù)可以表示為：L=k*y-h*r,思考十:按照凱恩斯貨幣理論，如果利率上升，貨幣需求將：,（A）不變 （B）受影響，但不能確定是上升還是下降 （C）下降 （D）上升,思考四:當利率降得很低時，人們購買債券的風險將會,（A）變得很小 （B）變得很大 （C）不發(fā)生變化 （D）難以確定,債券市場上債券價格與貨幣市場上利率成反比： 利率上升，債券價格下降 利率下降，債券價格上升,思考四:當利率降得很低時，人們購買債券的風險將會,（A）變得很小 （B）變得很大 （C）不發(fā)生變化 （D）難以確定,思考六:如果流動性偏好接近水平狀，這意味著：,（A）利率稍有

15、變動，貨幣需求就會大幅度變動 （B）利率變動很大時，貨幣需求也不會大幅度變動 （C）貨幣需求不受利率變動影響 （D）以上均可能存在,思考六:如果流動性偏好接近水平狀，這意味著：,（A）利率稍有變動，貨幣需求就會大幅度變動 （B）利率變動很大時，貨幣需求也不會大幅度變動 （C）貨幣需求不受利率變動影響 （D）以上均可能存在,實際貨幣需求量和名義貨幣需求量實際貨幣需求量：具有不變購買力的貨幣實際需求量名義貨幣需求量：不管貨幣購買力如何而計算其票面值的貨幣量,決定人們貨幣需求行為的實際因素是：貨幣購買力md ：實際貨幣需求量， 當物價變化時，要保持購買力不變，必須改變貨幣持有量（名義貨幣數(shù)量） Md

16、 ：名義貨幣需求量， 實際貨幣需求量與名義貨幣需求量的關(guān)系： 則md=Md/P （P：價格水平或價格指數(shù)）,（三）貨幣需求函數(shù),貨幣的實際總需求函數(shù)可以表示為：md=k*y-h*r 名義貨幣需求函數(shù) Md =（k*y-h*r）*P （由于md=Md/P） ,第三節(jié) 利率、投資和國民收入,一、貨幣市場均衡 二、投資的決定投資與r的關(guān)系,一、貨幣市場均衡,貨幣供給：貨幣供給是通過國家的政策來調(diào)節(jié)的，其大小與利率高低無關(guān)，因此貨幣供給是一條垂直于橫軸的直線。在某個時期，貨幣供給是一個固定的數(shù)量M0。 貨幣的需求：貨幣需求受到交易需求、預防需求和投機需求三個動機的影響的，前兩個需求受到收入影響，后一個

17、需求受到利率影響，可以表示為L=（k*y-h*r），是利率的函數(shù)。 貨幣市場的價格：利率 貨幣市場的均衡：貨幣需求等于貨幣供給。,貨幣市場的均衡：貨幣需求等于貨幣供給,貨幣供給：在某個時期，貨幣供給是一個固定的數(shù)量Ms(名義貨幣供給量) 貨幣的需求： md=L=（k*y-h*r）， 貨幣市場的價格：利率,貨幣市場的均衡：Ms=Md =（k*y-h*r）P， ms=md=（k*y-h*r）， 結(jié)論：實際的貨幣供給與實際的貨幣需求相等時，貨幣市場就達到了均衡。,貨幣市場均衡分析,思考：在貨幣供給以及貨幣需求（國民收入和貨幣價格）一定的情況下，改變利率水平，市場均衡是否會改變？,市場的實際貨幣供給量

18、或者貨幣的實際需求由于利率以外的因素變化時，貨幣市場的均衡利率就會受其影響而改變（一）：貨幣供給的改變,結(jié)論：在一定的貨幣需求狀況下，實際貨幣供給增加時，利率水平就下降；反之，當實際貨幣供給減少時，利率水平就上升。,市場的實際貨幣供給量或者貨幣的實際需求由于利率以外的因素變化時，貨幣市場的均衡利率就會受其影響而改變（二）：實際國民收入水平的改變,結(jié)論：當實際國民收入上升時，均衡利率會上升；當實際國民收入水平下降時，均衡利率就會因此而下降。 ,二、投資的決定投資與r的關(guān)系,（一）投資為什么取決于r？ （二）投資儲蓄的協(xié)調(diào)機構(gòu)經(jīng)濟中的金融機構(gòu) （三）投資與r的關(guān)系投資需求函數(shù)（Ir的關(guān)系） (四）

19、利率與國民收入的關(guān)系,1. 經(jīng)濟中的金融機構(gòu),（1）金融市場(了解)：,金融市場：是想儲蓄的人直接向想借款的人提供資金的機構(gòu)。 經(jīng)濟中最重要的金融市場是債券市場和股票市場,債券市場,債券:規(guī)定借款人向債券持有人負債責任的證明。 債券就是借據(jù)，它規(guī)定了貸款償還的時間（到期日），以及在貸款到期之前定期支付的利率。,債券市場,債券的三個重要特點： 債券的期限 債券到期之前的時間長度。長期債券的利率通常高于短期債券。 債券的信用風險借款人不能支付某些利息或本金的可能性。 債券的稅收待遇稅法對待債券所賺到的利息的方法。,股票市場,股票市場：股票代表企業(yè)的所有權(quán)，所以也代表對企業(yè)所獲得利潤的索取權(quán),債券市

20、場與股票市場的比較：,（2）金融中介機構(gòu),金融中介機構(gòu)：儲蓄者可以間接地向借款者提供資金的金融機構(gòu)，在儲蓄者與借款者之間起到中介作用。 經(jīng)濟中最重要的金融中介機構(gòu)是銀行和共同基金,銀 行,銀行：銀行的主要工作是從想儲蓄的人那里得到存款，并用這些存款向想借款的人進行貸款。 銀行還有一個作用，銀行充當了交換媒介的作用。,共同基金,共同基金：是一個向公眾出售股份，并用收入來購買各種股票、債券，或股票與債券都有的選擇，或資產(chǎn)組合的機構(gòu)。 特點：持股人接受與這種資產(chǎn)組合相關(guān)的所有風險與收益。 優(yōu)點： 可以使錢并不多的人進行多元化投資，以減少風險。 使普通人獲得專業(yè)資金管理者的技能。,金融機構(gòu),總結(jié)：所有

21、的金融機構(gòu)的同一個目標：把儲蓄者的資源送到借款者手中，使投資需求成為可能。,2. 投資儲蓄協(xié)調(diào)機構(gòu)（金融體系）如何運行？,儲蓄是可貸資金供給的來源：可貸資金的供給來自于那些有額外收入并想儲蓄和貸出的人。 投資是可貸資金需求的來源：可貸資金的需求來自于希望借款進行投資的家庭和企業(yè)。 利率是貸款的價格：借款者每使用一單位貨幣所需要支付的貨幣量以及貸款者每提供一單位貨幣所得到的貨幣量.,可貸資金市場的均衡投資與利率是有關(guān)系的，而且是負相關(guān)的。,可貸資金的需求曲線，向右下方傾斜。貨幣需求與利率的關(guān)系（投資與利率的關(guān)系）是負相關(guān)的。 可貸資金的供給曲線，向右上方傾斜。貨幣供給與利率的關(guān)系（儲蓄與利率的關(guān)系）是正相關(guān)的。 可貸資金市場均衡：當可貸資金市場上