上海證券交易所債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)交易業(yè)務(wù)指引

1、附件上海證券交易所債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)交易業(yè)務(wù)指引第一章 總則第一條 為促進(jìn)債券市場(chǎng)發(fā)展，規(guī)范債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)交易，保護(hù)交易各方的合法權(quán)益，根據(jù)中華人民共和國(guó)證券法等法律、行政法規(guī)、上海證券交易所債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)交易暫行辦法（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“暫行辦法”）以及上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本所”）相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，制定本指引。第二條 債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)交易（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“協(xié)議回購(gòu)”）是指回購(gòu)雙方自主協(xié)商約定，由資金融入方（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“正回購(gòu)方”)將債券出質(zhì)給資金融出方（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“逆回購(gòu)方”)融入資金，并在未來(lái)返還資金和支付回購(gòu)利息，同時(shí)解除債券質(zhì)押登記的交易。 第三條 協(xié)議回購(gòu)實(shí)行投資者適當(dāng)性管理制度。投資者應(yīng)當(dāng)

2、根據(jù)暫行辦法、本指引規(guī)定的條件及自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，審慎決定是否參與協(xié)議回購(gòu)，并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。第四條 直接擁有或租用本所交易單元的機(jī)構(gòu)或者本所認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)可以直接參與協(xié)議回購(gòu)，其他投資者應(yīng)當(dāng)委托證券公司參與協(xié)議回購(gòu)。第五條 投資者參與協(xié)議回購(gòu)前，應(yīng)當(dāng)簽署上海證券交易所債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)交易主協(xié)議（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“主協(xié)議”）并報(bào)送本所備案。簽署方為證券公司經(jīng)紀(jì)客戶(hù)的，由所在證券公司留存?zhèn)洳??；刭?gòu)雙方可以就協(xié)議回購(gòu)相關(guān)事宜簽訂補(bǔ)充協(xié)議。補(bǔ)充協(xié)議不得違反法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、其他規(guī)范性文件以及本所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定，并且不得與主協(xié)議和回購(gòu)雙方申報(bào)的交易要素相沖突。補(bǔ)充協(xié)議的內(nèi)容由回購(gòu)雙方自行遵

3、照?qǐng)?zhí)行。第六條 證券公司接受投資者委托進(jìn)行協(xié)議回購(gòu)申報(bào)，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)投資者已經(jīng)簽署主協(xié)議、風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)及其他必要文件，并根據(jù)投資者的真實(shí)委托提交申報(bào)。證券公司未經(jīng)委托虛假申報(bào)，或者存在偽造、篡改委托內(nèi)容等未按客戶(hù)指令進(jìn)行申報(bào)和結(jié)算等情形的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)全部法律責(zé)任，并賠償由此造成的損失。證券公司通過(guò)本所相關(guān)交易系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“交易系統(tǒng)”）進(jìn)行的協(xié)議回購(gòu)申報(bào)，視為已取得投資者的委托，本所不對(duì)委托的真實(shí)性、有效性進(jìn)行審查。第七條 協(xié)議回購(gòu)由回購(gòu)雙方通過(guò)交易系統(tǒng)進(jìn)行申報(bào)，并經(jīng)交易系統(tǒng)確認(rèn)后成交?；刭?gòu)雙方應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定和約定履行義務(wù)，確保相關(guān)賬戶(hù)的資金或者質(zhì)押券在結(jié)算時(shí)足額。第八條 交易系統(tǒng)根據(jù)本所業(yè)務(wù)規(guī)則對(duì)符合

4、形式要求的協(xié)議回購(gòu)相關(guān)申報(bào)進(jìn)行確認(rèn)，不對(duì)申報(bào)的內(nèi)容進(jìn)行審查。協(xié)議回購(gòu)存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)因素。協(xié)議回購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)交易系統(tǒng)確認(rèn)成交時(shí)，相關(guān)賬戶(hù)的質(zhì)押券和資金可能不足并導(dǎo)致債券質(zhì)押登記和資金交收失敗；到期續(xù)做申報(bào)時(shí)相關(guān)質(zhì)押券尚未解除質(zhì)押。投資者應(yīng)當(dāng)充分知曉并自行承擔(dān)上述風(fēng)險(xiǎn)。第九條 協(xié)議回購(gòu)的登記、結(jié)算相關(guān)事宜，按照登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的規(guī)定辦理。第二章 投資者適當(dāng)性管理第十條 參與協(xié)議回購(gòu)的投資者，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括信托公司、保險(xiǎn)公司、證券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司等；（二）上述金融機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于銀行理財(cái)

5、產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金產(chǎn)品等; （三）其他符合本所債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理相關(guān)辦法規(guī)定的合格投資者；（四）本所認(rèn)可的其他投資者。第十一條 證券公司應(yīng)當(dāng)按照暫行辦法、本指引以及本所關(guān)于債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理的相關(guān)規(guī)定確認(rèn)經(jīng)紀(jì)客戶(hù)的資質(zhì)條件，并將賬戶(hù)資料報(bào)本所備案。已具備合格投資者資格的，無(wú)需另行備案。第三章 交易申報(bào)及存續(xù)期管理第一節(jié) 交易要素第十二條 協(xié)議回購(gòu)的交易要素包括但不限于回購(gòu)方向、回購(gòu)利率、質(zhì)押券名稱(chēng)、質(zhì)押券代碼、質(zhì)押券數(shù)量、質(zhì)押券面值總額、質(zhì)權(quán)人、成交金額、折算比例、首次結(jié)算日、回購(gòu)到期日、回購(gòu)期限、到期結(jié)算日、實(shí)際占款天數(shù)、到期結(jié)算金額等。交易要素

6、的定義如下：（一） 回購(gòu)方向，即正回購(gòu)或逆回購(gòu);（二） 回購(gòu)利率，即正回購(gòu)方支付給逆回購(gòu)方在回購(gòu)期間融入資金的利息與融入資金的比例，以年利率（%）表示，保留三位小數(shù)； （三） 質(zhì)押券名稱(chēng)，即質(zhì)押債券的債券簡(jiǎn)稱(chēng)；（四） 質(zhì)押券代碼，即質(zhì)押債券的債券代碼；（五） 質(zhì)押券數(shù)量，即質(zhì)押債券的數(shù)量，單位為手；（六） 質(zhì)押券面值總額，即用于協(xié)議回購(gòu)的質(zhì)押券的面值的總和；（七） 質(zhì)權(quán)人，即逆回購(gòu)方。逆回購(gòu)方為證券投資基金、銀行理財(cái)?shù)荣Y產(chǎn)管理或理財(cái)產(chǎn)品的，質(zhì)權(quán)人登記為管理人；（八） 成交金額，即正回購(gòu)方實(shí)際融入金額（不含其它費(fèi)用），單位為元，保留兩位小數(shù)；（九） 折算比例，即成交金額占質(zhì)押券面值總額的百分比；

7、 （十） 首次結(jié)算日，即回購(gòu)雙方達(dá)成交易的日期；（十一） 回購(gòu)到期日，即回購(gòu)雙方約定回購(gòu)到期的日期；（十二） 回購(gòu)期限，即成交日至回購(gòu)到期日的實(shí)際天數(shù)?；刭?gòu)期限按自然日計(jì)算，以天為單位，含成交日，不含回購(gòu)到期日；（十三） 到期結(jié)算日，即回購(gòu)雙方履行到期結(jié)算義務(wù)的日期?；刭?gòu)到期日為本所交易日的，到期結(jié)算日為回購(gòu)到期日；回購(gòu)到期日非本所交易日的，到期結(jié)算日順延至回購(gòu)到期日的下一交易日；（十四） 實(shí)際占款天數(shù)，即首次結(jié)算日至到期結(jié)算日的實(shí)際天數(shù)。實(shí)際占款天數(shù)按自然日計(jì)算，以天為單位，含首次結(jié)算日，不含到期結(jié)算日；（十五） 回購(gòu)利息，即正回購(gòu)方在到期結(jié)算日應(yīng)當(dāng)支付的利息?；刭?gòu)利息=成交金額回購(gòu)利率實(shí)際

8、占款天數(shù)/365，單位為元，保留兩位小數(shù)；（十六） 到期結(jié)算金額，即到期結(jié)算日正回購(gòu)方應(yīng)當(dāng)支付的金額，等于成交金額與回購(gòu)利息之和，單位為元，保留兩位小數(shù)。第十三條 協(xié)議回購(gòu)的質(zhì)押券、折算比例、回購(gòu)利率、回購(gòu)期限、成交金額等由回購(gòu)雙方自主協(xié)商確定。投資者應(yīng)當(dāng)依據(jù)法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、其他規(guī)范性文件以及本所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，合理商定協(xié)議回購(gòu)交易要素的具體內(nèi)容，不得存在誤導(dǎo)、欺詐、市場(chǎng)操縱或利益輸送行為。第二節(jié) 協(xié)議回購(gòu)交易申報(bào)第十四條 本所接受協(xié)議回購(gòu)申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)交易日的9:30至11:30，13:00至15:15。本所可以根據(jù)市場(chǎng)需要調(diào)整協(xié)議回購(gòu)的申報(bào)時(shí)間。第十五條 協(xié)議回購(gòu)

9、的質(zhì)押券包括在本所交易或轉(zhuǎn)讓的各類(lèi)債券、資產(chǎn)支持證券以及本所認(rèn)可的其它產(chǎn)品；本所可以根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整用于協(xié)議回購(gòu)的質(zhì)押券品種。質(zhì)押券現(xiàn)貨交易停牌的，不影響其用于協(xié)議回購(gòu)交易，但本所另有規(guī)定的除外。第十六條 協(xié)議回購(gòu)的期限不得超過(guò)365天，且不得超過(guò)質(zhì)押券的存續(xù)期間。協(xié)議回購(gòu)的利率和折算比例不得超過(guò)100%。第十七條 投資者可以通過(guò)交易系統(tǒng)進(jìn)行意向申報(bào)。意向申報(bào)是指投資者為尋找交易對(duì)手方發(fā)送的，表明協(xié)議回購(gòu)意向的報(bào)價(jià)。意向申報(bào)應(yīng)當(dāng)至少包含回購(gòu)方向等交易要素信息。意向申報(bào)不能直接成交。第十八條 協(xié)議回購(gòu)經(jīng)雙方協(xié)商一致后，由正回購(gòu)方通過(guò)交易系統(tǒng)進(jìn)行成交申報(bào)。成交申報(bào)由正回購(gòu)方填妥交易要素后發(fā)送到逆回

10、購(gòu)方，經(jīng)逆回購(gòu)方進(jìn)行確認(rèn)申報(bào)后，由交易系統(tǒng)確認(rèn)成交。雙方應(yīng)當(dāng)承認(rèn)成交結(jié)果，并按約定履行義務(wù)。成交申報(bào)的交易要素應(yīng)當(dāng)包括回購(gòu)方向、成交金額、回購(gòu)利率、回購(gòu)期限、質(zhì)押券代碼、質(zhì)押券面值總額等內(nèi)容。正回購(gòu)方當(dāng)日買(mǎi)入的債券，屬于非凈額結(jié)算券種的，當(dāng)日可以作為協(xié)議回購(gòu)的質(zhì)押券；屬于凈額結(jié)算券種的，當(dāng)日不得作為協(xié)議回購(gòu)的質(zhì)押券。正回購(gòu)方已經(jīng)申報(bào)用于協(xié)議回購(gòu)的質(zhì)押券，屬于凈額結(jié)算券種的，當(dāng)日不得申報(bào)賣(mài)出。第十九條 正回購(gòu)方可以通過(guò)成交申報(bào)批量提交多個(gè)質(zhì)押券，經(jīng)逆回購(gòu)方確認(rèn)申報(bào)后，交易系統(tǒng)按質(zhì)押券種分拆逐筆成交。第二十條 本所公布協(xié)議回購(gòu)匯總行情。匯總行情按照回購(gòu)期限分9個(gè)品種，分別為（簡(jiǎn)稱(chēng)“R001”）、（

11、簡(jiǎn)稱(chēng)“R007”）、（簡(jiǎn)稱(chēng)“R014”）、（簡(jiǎn)稱(chēng)“R021”）、（簡(jiǎn)稱(chēng)“R1M”）、（簡(jiǎn)稱(chēng)“R3M”）、（簡(jiǎn)稱(chēng)“R6M”）、（簡(jiǎn)稱(chēng)“R9M”）、（簡(jiǎn)稱(chēng)“R1Y”）。其中，R001表示1天期的回購(gòu)加權(quán)平均利率，R007表示2至7天的回購(gòu)加權(quán)平均利率，R014表示8至14天的回購(gòu)加權(quán)平均利率，R021表示15至21天的回購(gòu)加權(quán)平均利率，R1M表示22至30天的回購(gòu)加權(quán)平均利率，R3M表示31至90天的回購(gòu)加權(quán)平均利率，R6M表示91至180天的回購(gòu)加權(quán)平均利率，R9M表示181至270天的回購(gòu)加權(quán)平均利率，R1Y表示271至365天的回購(gòu)加權(quán)平均利率。本所可以根據(jù)市場(chǎng)需求調(diào)整協(xié)議回購(gòu)的行情及品種分

12、類(lèi)。第三節(jié) 協(xié)議回購(gòu)到期處理第二十一條 協(xié)議回購(gòu)到期結(jié)算日，正回購(gòu)方應(yīng)當(dāng)通過(guò)交易系統(tǒng)進(jìn)行到期確認(rèn)申報(bào)或者到期續(xù)做申報(bào)。第二十二條 到期確認(rèn)申報(bào)是指正回購(gòu)方確認(rèn)履行到期回購(gòu)義務(wù)的申報(bào)。到期確認(rèn)申報(bào)由正回購(gòu)方發(fā)起，交易系統(tǒng)予以確認(rèn)，逆回購(gòu)方無(wú)需進(jìn)行確認(rèn)申報(bào)。到期確認(rèn)申報(bào)的交易要素應(yīng)當(dāng)包括到期結(jié)算金額、質(zhì)押券代碼、質(zhì)押券面值總額等內(nèi)容。第二十三條 到期續(xù)做申報(bào)是指正回購(gòu)方確認(rèn)履行到期回購(gòu)義務(wù)，同時(shí)使用到期回購(gòu)的全部質(zhì)押券進(jìn)行一筆新的協(xié)議回購(gòu)，并約定在到期回購(gòu)的質(zhì)押券解除質(zhì)押登記后用于新的協(xié)議回購(gòu)。到期續(xù)做申報(bào)由正回購(gòu)方發(fā)起，經(jīng)續(xù)做逆回購(gòu)方進(jìn)行確認(rèn)申報(bào)后，由交易系統(tǒng)確認(rèn)成交。到期續(xù)做申報(bào)的交易要素應(yīng)當(dāng)

13、包括續(xù)做逆回購(gòu)方、成交金額、回購(gòu)利率、回購(gòu)期限、到期回購(gòu)的交易要素等內(nèi)容。到期續(xù)做的逆回購(gòu)方可以為到期回購(gòu)的逆回購(gòu)方，也可以為其他第三方。到期續(xù)做申報(bào)的成交金額、回購(gòu)利率、回購(gòu)期限等交易要素由雙方自行協(xié)商確定。到期續(xù)做達(dá)成的新的協(xié)議回購(gòu)獨(dú)立于到期回購(gòu)，協(xié)議回購(gòu)各方分別就相應(yīng)的回購(gòu)享有權(quán)利并履行義務(wù)。第二十四條 到期回購(gòu)的質(zhì)押券解除質(zhì)押登記后，當(dāng)日可賣(mài)出。第四節(jié) 協(xié)議回購(gòu)存續(xù)期管理第二十五條 協(xié)議回購(gòu)確認(rèn)成交后，在協(xié)議回購(gòu)存續(xù)期間（不含首次結(jié)算日和到期結(jié)算日），經(jīng)雙方協(xié)商一致，可以對(duì)質(zhì)押券進(jìn)行變更。質(zhì)押券變更申報(bào)由正回購(gòu)方發(fā)起，經(jīng)逆回購(gòu)方進(jìn)行確認(rèn)申報(bào)后，由交易系統(tǒng)予以確認(rèn)。質(zhì)押券變更申報(bào)的交易要

14、素應(yīng)當(dāng)包括新質(zhì)押券代碼、新質(zhì)押券面值總額、原質(zhì)押券代碼、原質(zhì)押券面值總額等內(nèi)容。質(zhì)押券變更后的折算比例應(yīng)當(dāng)符合本指引關(guān)于交易要素的相關(guān)規(guī)定。第二十六條 協(xié)議回購(gòu)達(dá)成后，在協(xié)議回購(gòu)存續(xù)期間（不含首次結(jié)算日和到期結(jié)算日），經(jīng)雙方協(xié)商一致，協(xié)議回購(gòu)可以提前終止，并按照雙方重新商定的回購(gòu)利率進(jìn)行結(jié)算。提前終止申報(bào)由正回購(gòu)方或者逆回購(gòu)方發(fā)起，經(jīng)對(duì)手方進(jìn)行確認(rèn)申報(bào)后，由交易系統(tǒng)予以確認(rèn)。提前終止申報(bào)的交易要素應(yīng)當(dāng)包括提前終止的回購(gòu)利率和到期結(jié)算金額等內(nèi)容。第二十七條 質(zhì)押券在質(zhì)押期間發(fā)生付息、分期償還、分期攤還、提前贖回、兌付、回售、轉(zhuǎn)股、換股和違約等情形的處理，由主協(xié)議進(jìn)行約定。第二十八條 質(zhì)押券在質(zhì)押

15、期間發(fā)生分期償還、分期攤還等情形，回購(gòu)雙方應(yīng)當(dāng)充分評(píng)估質(zhì)押券面值或數(shù)量減少對(duì)協(xié)議回購(gòu)可能產(chǎn)生的影響，并可以在補(bǔ)充協(xié)議中約定變更質(zhì)押券等處理方式。第二十九條 協(xié)議回購(gòu)存續(xù)期間發(fā)生以下情形的，列為異常情況：（一）質(zhì)押券、證券賬戶(hù)或資金賬戶(hù)被司法等機(jī)關(guān)凍結(jié)或強(qiáng)制執(zhí)行；（二）回購(gòu)任何一方被暫?；蚪K止協(xié)議回購(gòu)交易權(quán)限；（三）回購(gòu)任何一方或代理證券公司進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)處置、終止清算、破產(chǎn)程序或者理財(cái)產(chǎn)品提前終止；（四）質(zhì)押券被暫停、終止上市或者轉(zhuǎn)讓?zhuān)唬ㄎ澹┍舅J(rèn)定的其他異常情況。發(fā)生異常情況的，一方應(yīng)當(dāng)在異常情況發(fā)生時(shí)及時(shí)通知對(duì)手方，并及時(shí)協(xié)商解決。第三十條 發(fā)生異常情況的，回購(gòu)雙方可以采取以下方式進(jìn)行處理：（一

16、）提前終止； （二）變更質(zhì)押券；（三）繼續(xù)履行；（四）上交所認(rèn)可的其他方式。第四章 違約處置第三十一條 協(xié)議回購(gòu)發(fā)生違約，回購(gòu)雙方應(yīng)當(dāng)首先協(xié)商解決，守約方有權(quán)要求違約方繼續(xù)履行回購(gòu)協(xié)議，也有權(quán)終止回購(gòu)協(xié)議，并可要求違約方根據(jù)暫行辦法、本指引、主協(xié)議和補(bǔ)充協(xié)議等，采取收取補(bǔ)息、罰息等方式進(jìn)行賠償?；刭?gòu)雙方經(jīng)協(xié)商無(wú)法達(dá)成一致的，可以采取仲裁、訴訟等違約救濟(jì)方式。第三十二條 協(xié)議回購(gòu)發(fā)生違約，回購(gòu)雙方對(duì)質(zhì)押券處置達(dá)成一致的，可通過(guò)交易系統(tǒng)進(jìn)行申報(bào)，采取對(duì)質(zhì)押券進(jìn)行解除質(zhì)押登記或?qū)①|(zhì)押證券處置過(guò)戶(hù)至守約方的方式處置質(zhì)押券。采取質(zhì)押證券處置過(guò)戶(hù)方式的，受讓方應(yīng)當(dāng)符合質(zhì)押券現(xiàn)券的投資者適當(dāng)性規(guī)定。質(zhì)押券處

17、置申報(bào)由正回購(gòu)方或者逆回購(gòu)方發(fā)起，經(jīng)對(duì)手方進(jìn)行確認(rèn)申報(bào)后，由交易系統(tǒng)予以確認(rèn)。質(zhì)押券處置申報(bào)的交易要素應(yīng)當(dāng)包括質(zhì)押券代碼、解除質(zhì)押登記的數(shù)量、質(zhì)押證券處置過(guò)戶(hù)的數(shù)量等內(nèi)容?；刭?gòu)雙方在提交質(zhì)押券處置申報(bào)時(shí)，應(yīng)當(dāng)同時(shí)通過(guò)交易系統(tǒng)或本所認(rèn)可的其他方式提交雙方認(rèn)可的違約處置約定。第五章 紀(jì)律處分和監(jiān)管措施第三十三條 證券公司未按照投資者適當(dāng)性管理的要求遴選合格投資者，或者存在其他違反本所業(yè)務(wù)規(guī)則等行為的，本所可以責(zé)令其改正，并視情節(jié)輕重按照本所自律監(jiān)管相關(guān)規(guī)定采取監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分。第三十四條 投資者參與協(xié)議回購(gòu)，違反法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、其他規(guī)范性文件、本所業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定或者主協(xié)議約定，本所可

18、以視情節(jié)輕重采取相應(yīng)的監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分，依照相關(guān)規(guī)定記入誠(chéng)信檔案。對(duì)于未能及時(shí)消除違約后果的，本所可以通過(guò)在市場(chǎng)參與主體之間公開(kāi)違約信息等方式提示交易風(fēng)險(xiǎn)。第六章 附則第三十五條 協(xié)議回購(gòu)過(guò)程中，發(fā)生不可抗力、意外事件、系統(tǒng)故障等交易異常情況以及因上述原因本所和登記結(jié)算機(jī)構(gòu)采取相應(yīng)措施所造成的損失，本所和登記結(jié)算機(jī)構(gòu)不承擔(dān)責(zé)任。第三十六條 本指引由本所負(fù)責(zé)解釋。第三十七條 本指引自發(fā)布之日起實(shí)施。附件：債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)必備條款附件債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)必備條款為了使債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)交易（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“協(xié)議回購(gòu)”）的參與者充分了解協(xié)議回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)展協(xié)議回購(gòu)的證券公司應(yīng)

19、當(dāng)制訂債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)”），充分揭示協(xié)議回購(gòu)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并要求協(xié)議回購(gòu)參與人在參與協(xié)議回購(gòu)業(yè)務(wù)之前簽署。風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)至少應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：一、【總則】協(xié)議回購(gòu)具有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、利益沖突風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。二、【投資者適當(dāng)性】投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身財(cái)務(wù)狀況、實(shí)際需求、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力，慎重考慮是否適宜參與協(xié)議回購(gòu)。三、【市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)】回購(gòu)存續(xù)期間，債券處于質(zhì)押狀態(tài)，正回購(gòu)方無(wú)法賣(mài)出或另作他用，正回購(gòu)方可能承擔(dān)因債券價(jià)格波動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。四、【信用風(fēng)險(xiǎn)】協(xié)議回購(gòu)交易中面臨交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)，以及由此可能造成的損失，包括但不限于因交易對(duì)手違反相關(guān)法規(guī)、

20、上海證券交易所債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)交易主協(xié)議、補(bǔ)充協(xié)議和協(xié)議回購(gòu)交易的規(guī)定或約定，相關(guān)賬戶(hù)的資金和質(zhì)押券不足等情形，導(dǎo)致協(xié)議回購(gòu)交易無(wú)法達(dá)成或按約定終止、交收或質(zhì)押登記失敗、質(zhì)押券無(wú)法按時(shí)解除質(zhì)押等違約后果。如正回購(gòu)方選擇到期續(xù)做，且續(xù)做逆回購(gòu)方為第三方的，質(zhì)押券在到期續(xù)做逆回購(gòu)方確認(rèn)成交時(shí)尚未解除質(zhì)押。如果正回購(gòu)方應(yīng)付交收資金不足，則不能解除質(zhì)押并變更質(zhì)權(quán)人，正回購(gòu)方對(duì)逆回購(gòu)方和續(xù)做逆回購(gòu)方存在同時(shí)違約的風(fēng)險(xiǎn)。五、【違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)】債券質(zhì)押或處置需要遵守國(guó)家相關(guān)法規(guī)的，回購(gòu)雙方應(yīng)遵守相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，事先辦理相應(yīng)手續(xù)。回購(gòu)雙方應(yīng)自行承擔(dān)因質(zhì)押合同內(nèi)容違法、違規(guī)及其他原因產(chǎn)生的糾紛和法律責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。六、【利益沖突的風(fēng)險(xiǎn)】在債券質(zhì)押回購(gòu)中，證券公司既可以是回購(gòu)對(duì)手方，又可根據(jù)回購(gòu)方委托辦理交易指令申報(bào)以及其他與協(xié)議回購(gòu)有關(guān)的事項(xiàng)，可能存在利益沖突的風(fēng)險(xiǎn)。七、【質(zhì)押券價(jià)值變動(dòng)】質(zhì)押券在質(zhì)押期間，可能存在質(zhì)押券價(jià)值波動(dòng)、分期償還、分期攤還、司法凍結(jié)或扣劃等情形導(dǎo)致質(zhì)押券貶值或不足的風(fēng)險(xiǎn)。八、【異常情況】回購(gòu)雙方進(jìn)行協(xié)議回購(gòu)時(shí)可能存在質(zhì)押券、證券賬戶(hù)或資金賬戶(hù)被司法凍結(jié)或強(qiáng)制執(zhí)行，回購(gòu)任一方被暫?；蚪K止協(xié)議回購(gòu)交易權(quán)限，回購(gòu)任一方或代理證券公司進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)處置