企業(yè)研究論文-新加坡中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的學(xué)習(xí)與思考.doc

企業(yè)研究論文-新加坡中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的學(xué)習(xí)與思考近年來，隨著中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位日益重要，對(duì)中小企業(yè)融資狀況已經(jīng)成為各界關(guān)注的熱點(diǎn)，中小企業(yè)普遍面臨融資難的困境。資信程度差，治理不規(guī)范和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)這三大內(nèi)在缺陷使中小企業(yè)難以滿足銀行等傳統(tǒng)融資渠道的要求。那么，作為亞洲金融中心的新加坡，它擁有12萬家中小企業(yè)，平均10家企業(yè)中就有9家是中小企業(yè)，它又是怎樣為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的呢？在借鑒學(xué)習(xí)新加坡政府和銀行的成功經(jīng)驗(yàn)后對(duì)我們有著較大的啟發(fā)。一、新加坡中小企業(yè)的融資環(huán)境和融資特點(diǎn)新加坡政府與企業(yè)間結(jié)成了密切合作的伙伴關(guān)系，政府積極采取為中小企業(yè)開發(fā)各種融資工具的策略，盡力為企業(yè)創(chuàng)建一個(gè)良好的融資環(huán)境。例如政府與各種商業(yè)機(jī)構(gòu)/協(xié)會(huì)合作舉辦研討會(huì)；建立企業(yè)發(fā)展中心；成立中小企業(yè)資信局，通過提供中小企業(yè)資信信息，增強(qiáng)中小企業(yè)的信息透明度。在這種政策的支持與指導(dǎo)下，現(xiàn)在新加坡中小企業(yè)的融資選擇范圍更廣，借貸標(biāo)準(zhǔn)更加靈活，可以綜合體現(xiàn)在以下幾方面：1.一家中小企業(yè)可以在自身的生命周期內(nèi)選擇不同的融資方式(1)創(chuàng)建初期可以選用初始企業(yè)發(fā)展方案（即種子基金）和中小企業(yè)準(zhǔn)入貸款（是為那些業(yè)績(jī)平平/缺乏擔(dān)?；蛘邍?guó)際化公司提供的貸款）(2)成長(zhǎng)階段可以選用政府和第三方投資者聯(lián)合提供股權(quán)融資方案的投資（主要是針對(duì)已經(jīng)完成產(chǎn)品研發(fā)，正尋求成長(zhǎng)的高增長(zhǎng)型企業(yè)。2.針對(duì)不同類型的中小企業(yè)提供差別化的信貸產(chǎn)品和服務(wù)(1)本地企業(yè)融資方案為本地企業(yè)流動(dòng)資本和資產(chǎn)融資需求提供固定利率貸款抵押保險(xiǎn)計(jì)劃。金融機(jī)構(gòu)在放寬房屋貸款的上限時(shí)，推行抵押保險(xiǎn)計(jì)劃，讓銀行更多一個(gè)途徑的管理信貸風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司。但為銀行提供抵押保險(xiǎn)的公司，不得從事其他保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。貿(mào)易信貸保險(xiǎn)計(jì)劃。將所有需要融資信貸保險(xiǎn)服務(wù)的公司集合起來，以集體方式購(gòu)買公司所承擔(dān)的保險(xiǎn)。費(fèi)率平均為0.18至0.35，均比他們個(gè)人購(gòu)買來得有利。由新加坡生產(chǎn)力、標(biāo)準(zhǔn)與創(chuàng)新局發(fā)起，星展銀行作為代銷和管理機(jī)構(gòu)，開展中小企業(yè)扶助貸款計(jì)劃，為中小企業(yè)融資新幣3億元的貸款證券化項(xiàng)目。(2)為有海外公司的企業(yè)融資方案第二檔貸款保險(xiǎn)計(jì)劃。是新加坡海外企業(yè)發(fā)展管理局和新加坡標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)力和創(chuàng)新局為中小企業(yè)而聯(lián)合推出的協(xié)助計(jì)劃。企發(fā)局為貸款支付50的保費(fèi)，替銀行購(gòu)買保險(xiǎn)，在貸款失效時(shí)，保險(xiǎn)公司提供銀行高達(dá)貸款75的賠償。“企業(yè)基金”計(jì)劃。目的是為已獲取項(xiàng)目的輕資產(chǎn)（企業(yè)缺乏抵押）及傳統(tǒng)公司（對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資金及私人資本市場(chǎng)缺乏吸引力）的企業(yè)提供股權(quán)式融資。3.中小企業(yè)融資體現(xiàn)了本土化這些企業(yè)在融資過程中會(huì)首選本地的銀行，依次順序?yàn)榇笕A銀行、星展銀行和華僑銀行。這與政府、企業(yè)、銀行三者密切合作的關(guān)系分不開。4.加大直接融資市場(chǎng)根據(jù)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高、規(guī)模小、建立時(shí)間短，進(jìn)入主板市場(chǎng)較為困難的特點(diǎn)，新加坡在主板之外設(shè)立新的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。通過改善差別化的上市標(biāo)準(zhǔn)為高成長(zhǎng)企業(yè)創(chuàng)造上市途徑。由于新加坡作為一個(gè)區(qū)域性的經(jīng)濟(jì)中心，融資成本較其他市場(chǎng)低，上市后再融資也更為便利，同時(shí)也吸引了包括中國(guó)在內(nèi)的中小企業(yè)的廣闊市場(chǎng)。二、目前我國(guó)商業(yè)銀行在中小企業(yè)融資方面所面臨的問題和不足1.因中小企業(yè)自身的缺陷而影響融資中小企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況存在較大缺陷，抵押物嚴(yán)重不足；資產(chǎn)實(shí)力弱，市場(chǎng)開發(fā)能力不足；個(gè)體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大；信息不對(duì)稱嚴(yán)重，道德風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。2.銀行產(chǎn)品運(yùn)用重統(tǒng)一規(guī)范，輕個(gè)體差異貸款運(yùn)用主要以授信評(píng)級(jí)為依據(jù)，一個(gè)品種面對(duì)所有的市場(chǎng)客戶，實(shí)行統(tǒng)一的準(zhǔn)入辦法，沒有考慮客戶群體的差異，簡(jiǎn)單地決策“行”與“不行”，因?yàn)橘J款品種本來就少，缺乏個(gè)性化種類，所以大多數(shù)小企業(yè)被拒之門外。但實(shí)際上，目前由于中介機(jī)構(gòu)職業(yè)操守問題，企業(yè)很容易“制造出”符合貸款評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的報(bào)表和資料，因此這些統(tǒng)一的規(guī)范有時(shí)反而難以真正起到控制風(fēng)險(xiǎn)的作用。3.中小企業(yè)外部融資主要依靠銀行貸款，但我們銀行大都存在對(duì)大企業(yè)爭(zhēng)貸和對(duì)小企業(yè)惜貸的現(xiàn)象即“羊群效應(yīng)”傾向嚴(yán)重。這種結(jié)果導(dǎo)致貸款適應(yīng)面窄。業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮，安全性降低，這個(gè)結(jié)論可以從企業(yè)的產(chǎn)品生命周期和道德風(fēng)險(xiǎn)分析得出：營(yíng)業(yè)收入達(dá)到頂峰后企業(yè)產(chǎn)品的生命周期進(jìn)入衰退期，企業(yè)未來現(xiàn)金流減少，還款能力降低；道德風(fēng)險(xiǎn)則是表明客戶在有大量銀行貸款和授信額度情況下，改變預(yù)期行為，進(jìn)行非理性投資，結(jié)果使銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)提高。4.銀行在信貸操作管理上，增加審批環(huán)節(jié)，強(qiáng)化操作過程各級(jí)人員的責(zé)任，嚴(yán)格貸款擔(dān)保方式抵押率等附加條件和要求，可以提高新增貸款的質(zhì)量，但由于具體操作缺乏一定的靈活性和適應(yīng)性，反而會(huì)導(dǎo)致貸款產(chǎn)品難以適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展和變化。5.現(xiàn)有的業(yè)務(wù)創(chuàng)新實(shí)質(zhì)不多，尤其是資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新營(yíng)銷能力創(chuàng)新主要是指改善型（模仿型）和組合型產(chǎn)品，我們需要結(jié)合銀行自身特點(diǎn)，加以改變調(diào)整，補(bǔ)充而推出的新產(chǎn)品，這種新產(chǎn)品是在學(xué)習(xí)別人經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身特點(diǎn)上的一種創(chuàng)新。同時(shí)我們也已看到銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)很快就會(huì)像西方銀行一樣受到非金融機(jī)構(gòu)的較大競(jìng)爭(zhēng)。6.信用擔(dān)保體系有待于不斷完善基層中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢，這不能滿足眾多中小企業(yè)貸款擔(dān)保的實(shí)際需要，具體運(yùn)作和管理方式上存在缺陷。擔(dān)保公司對(duì)申請(qǐng)擔(dān)保企業(yè)的審查偏嚴(yán)，許多無法獲得銀行貸款的中小企業(yè)同樣無法獲得擔(dān)保公司的擔(dān)保，同時(shí)又由于全國(guó)區(qū)域性再擔(dān)保機(jī)構(gòu)尚未建立，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)難以有效分散和化解。三、解決中小企業(yè)融資難問題的建議與措施。1.借鑒新加坡的成功經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)不同行業(yè)類型和不同發(fā)展階段的中小企業(yè)提供不同的融資服務(wù)(1)不同行業(yè)類型中小企業(yè)對(duì)融資的不同要求制造業(yè)型中小企業(yè)：資金需求多樣而復(fù)雜，需求量大，資金周轉(zhuǎn)相對(duì)較慢，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和資金使用涉及面也相對(duì)較寬。服務(wù)業(yè)型中小企業(yè)：資金需求主要是存貨的流動(dòng)資金和促銷活動(dòng)上的經(jīng)營(yíng)性開支借款，其特點(diǎn)是量小，頻率高，貸款周期短，貸款隨機(jī)性大。高科技型中小企業(yè)：除可通過一般中小企業(yè)可獲得的融資渠道融資外，比較重要的一個(gè)資金來源就是各種各類層出不窮的“風(fēng)險(xiǎn)投資基金”。(2)不同發(fā)展階段的中小企業(yè)對(duì)融資的不同要求創(chuàng)辦階段：需要產(chǎn)權(quán)資金和信貸資金。投入經(jīng)營(yíng)階段：主要從商業(yè)銀行及其它渠道獲得流動(dòng)資金。增長(zhǎng)發(fā)展階段：外部融資是關(guān)鍵。開始成熟階段：主要以大公司參股