股指期貨交易簡(jiǎn)明教程.ppt

股指期貨交易簡(jiǎn)明教程,海通期貨公司 陳君影,2,簡(jiǎn)單的說(shuō)，股指期貨就是股票指數(shù)與期貨的結(jié)合。,一、什么是股指期貨？,3,二、什么是股票指數(shù)？,股票指數(shù)即股票價(jià)格指數(shù)。是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票大盤變動(dòng)的一種供參考的指數(shù)數(shù)字。 編制股票指數(shù)，通常以某年某月為基礎(chǔ)，以這個(gè)基期的股票價(jià)格為100，用以后各時(shí)期的股票價(jià)格與基期價(jià)格比較，計(jì)算出升降的百分比，就得到該時(shí)期的股票指數(shù)。投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票大盤的變動(dòng)趨勢(shì)。,4,三、什么是期貨？,5,期貨與股票的對(duì)比？,1：相同點(diǎn)： 技術(shù)圖表的表現(xiàn)形式相同。 交易報(bào)價(jià)畫面表現(xiàn)形式相同。 交易中技術(shù)分析方法相同。,6,期貨與股票的對(duì)比？,不同點(diǎn)： 期貨交易特有的做空機(jī)制。 期貨交易采用保證金交易。 期貨交易結(jié)算采用每日無(wú)負(fù)債。,7,那么，在2006年1月5日收盤后，該客戶帳面情況如下： 當(dāng)日收盤價(jià)5.41元/股 客戶權(quán)益：100000元 可用資金：2473.93元（手續(xù)費(fèi)按千分之一點(diǎn)五計(jì)算）,8,那么，在2006年2月7日收盤后，該客戶帳面情況如下： 當(dāng)日收盤價(jià)7.80元/股 客戶權(quán)益：143020元 可用資金：2473.93元,9,那么，在2006年1月5日收盤后，該客戶帳面情況如下： 當(dāng)日結(jié)算價(jià)43170元/噸 客戶權(quán)益：100747.55元 持倉(cāng)保證金：77562元 可用資金：23185.55元（手續(xù)費(fèi)按單邊千分之零點(diǎn)七計(jì)算）,10,那么，在2006年2月7日收盤后，該客戶帳面情況如下： 當(dāng)日結(jié)算價(jià)50010元/噸 客戶權(quán)益：203347.55元 可用資金：125785.55元,11,股票交割單與期貨結(jié)算單的比較,1月5日股票交割單 客戶權(quán)益：100000元 可用資金：2473.93元 2月7日股票交割單 客戶權(quán)益：143020元 可用資金：2473.93元,1月5日期貨結(jié)算單 客戶權(quán)益：100747.55元 可用資金：23185.55元 2月7日期貨結(jié)算單 客戶權(quán)益：203347.55元 可用資金：125785.55元,12,股票與期貨交易比較,13,四、股指期貨交易簡(jiǎn)介,14,滬深300指數(shù)期貨合約簡(jiǎn)介（草案）,合約標(biāo)的：滬深300指數(shù) 合約乘數(shù)：人民幣300元 最小變動(dòng)：0.1指數(shù)點(diǎn) 保證金： 10 漲跌停板： 10,15,每日價(jià)格波動(dòng)限制 股指期貨合約的熔斷價(jià)格為上一交易日 結(jié)算價(jià)的正負(fù)6；漲跌停板為上一交易 日結(jié)算價(jià)的正負(fù)10；最后交易日不設(shè) 漲跌停板；交易所有權(quán)調(diào)整。 合約保證金 合約價(jià)值的8% 交易時(shí)間 上午9:15-11:30； 下午13:00-15:15 最后交易日交易時(shí)間 上午9:15-11:30； 下午13:00-15:00 到期結(jié)算方式 以最后結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算,16,每日結(jié)算價(jià)格 當(dāng)日最后1小時(shí)的成交量加權(quán)平均價(jià) 最后結(jié)算價(jià)格 到期日最后結(jié)算價(jià)是最后交易日現(xiàn)貨 指數(shù)最后二小時(shí)所有指數(shù)點(diǎn)的算術(shù)平 均價(jià),中證公司發(fā)布。 最后交易日 到期月份的第3個(gè)周五 交易代碼 IF,17,要點(diǎn)解讀 1、資金門檻 2、熔斷機(jī)制 3、交割方式 4、合約月份 5、交易時(shí)間,18,資金門檻,合約乘數(shù)：300 元 合約價(jià)值：滬深300 指數(shù)點(diǎn)*300 元 資金門檻：假設(shè)指數(shù)為1300點(diǎn)，則合約價(jià) 值為1300300=390000元，按 10%的保證金計(jì)算的話，一手合 約的最低保證金為3.9萬(wàn)元。,19,熔斷機(jī)制,滬深300 指數(shù)期貨合約的熔斷價(jià)格為前一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù) 6%。 即：一、當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格觸及 6%，并持續(xù)一分鐘，熔斷機(jī)制啟動(dòng)。在隨后的十分鐘內(nèi)，賣買申報(bào)價(jià)格只能在 6%之內(nèi)，并繼續(xù)成交。超過(guò) 6%的申報(bào)會(huì)被拒絕。二、十分鐘后，價(jià)格限制放大到 10%。 好處：讓投資者在價(jià)格發(fā)生突然變化的時(shí)候有一個(gè)冷靜期，防止作出過(guò)度反應(yīng)。 起源：87年股災(zāi)之后，開(kāi)始應(yīng)用于股市。,20,交割方式,現(xiàn)金交割 所謂現(xiàn)金交割，就是不需要交割一籃子股票指數(shù)成分股，而是通過(guò)持倉(cāng)合約與最后結(jié)算價(jià)進(jìn)行盈虧比較，通過(guò)多退少補(bǔ)的方式，劃轉(zhuǎn)現(xiàn)金來(lái)了結(jié)頭寸。,21,合約月份,采用現(xiàn)月、次月、隨后的兩個(gè)季月，共4個(gè)月份的合約作為交易合約。 如：上市日期2007年1月8日，那么交易的合約為1月、2月、3月、6月。表示方式為 IF0701、IF0702、IF0703、IF0706。其中IF為 合約代碼。07表示2007年，01表示1月合約。 1月到期后，交易合約變?yōu)?月、3月、6月、9月。依此類推。,22,交易時(shí)間,普通交易日：上午9:15開(kāi)盤，比股市早15分鐘開(kāi)盤； 下午3:15收盤，比股市晚15分鐘收盤。 最后交易日：當(dāng)月合約開(kāi)盤時(shí)間不變，下午收盤提前15分鐘 至3:00點(diǎn)，與股市相同；其它合約收盤時(shí)間不 變，為3:15,23,投資者類型,兩類主要參與者： 券商、私募、基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)。 散戶。,24,怎么做期貨？,25,期貨交易的盈虧計(jì)算,開(kāi)倉(cāng)價(jià)：48000 平倉(cāng)價(jià)：82000 保證金比率：12 1手5噸 交易順序：先買后賣，即開(kāi)倉(cāng)是買入，平倉(cāng)是賣出，期貨稱為做多。 計(jì)算結(jié)果如下： 保證金開(kāi)倉(cāng)價(jià)保證金比率手?jǐn)?shù)5 48000121528800（元） 盈虧計(jì)算（賣出價(jià)買入價(jià)）手?jǐn)?shù)5 （8200048000）15170000（元） 資金回報(bào)170000288005.9（倍）,26,例子說(shuō)明,這就是期貨中所說(shuō)的做多 先買后賣，就是做多,27,賣出平倉(cāng),買入開(kāi)倉(cāng),這種交易形式就是做多,28,開(kāi)倉(cāng)價(jià)：3350,平倉(cāng)價(jià)：2600,保證金比率：10 1手10噸,交易順序：先賣后買，即開(kāi)倉(cāng)是賣出，平倉(cāng)是買入，期貨稱為做空。,計(jì)算結(jié)果如下： 保證金開(kāi)倉(cāng)價(jià)保證金比率手?jǐn)?shù)10 3350101103350（元） 盈虧計(jì)算（賣出價(jià)買入價(jià)）手?jǐn)?shù)10 （33502600）1107500（元） 資金回報(bào)750033502.2（倍）,29,例子說(shuō)明,這就是期貨中所說(shuō)的做空 先賣后買，就是做空,30,賣出開(kāi)倉(cāng),買入平倉(cāng),這種交易形式就是做空！,31,天膠RU0308交易實(shí)例,從技術(shù)面分析，價(jià)格突破近期壓力，均線系統(tǒng)對(duì)價(jià)格有明顯支撐，擺動(dòng)指標(biāo)KDJ發(fā)出金叉信號(hào)，MACD綠柱縮小。 在天膠RU0308合約，2003年2月11日收盤價(jià)前，買進(jìn)開(kāi)倉(cāng)1手天膠，價(jià)位12185，止損價(jià)位20日均線11845，一手最大損失為（1184512185）51700元，保證金為121855 84874元 手續(xù)費(fèi)：30元/手260元 凈損失：60+17001760元,32,天膠RU0308交易實(shí)例,尋找離場(chǎng)點(diǎn)：20日均線對(duì)價(jià)格一直提供著良好的支撐，可作為離場(chǎng)信號(hào)。2003年3月20日，價(jià)格由上向下突破20日均線，價(jià)位：13950。 獲利:（1395012185）58825元 手續(xù)費(fèi)：30元/手260元 凈獲利：8825608765元 利用短期重要支撐線：2003年3月18日價(jià)格由上向下突破支撐線，價(jià)位：14000。 獲利:（1400012185）59075元 手續(xù)費(fèi)：30元/手260元 凈獲利：9075609015元,33,天膠RU0308交易實(shí)例,尋找離場(chǎng)點(diǎn)：20日均線對(duì)價(jià)格一直提供著良好的支撐，可作為離場(chǎng)信號(hào)。2003年3月20日，價(jià)格由上向下突破20日均線，價(jià)位：13950。 獲利:（1395012185）58825元 手續(xù)費(fèi)：30元/手260元 凈獲利：8825608765元 利用短期重要支撐線：2003年3月18日價(jià)格由上向下突破支撐線，價(jià)位：14000。 獲利:（1400012185）59075元 手續(xù)費(fèi)：30元/手260元 凈獲利：9075609015元,34,天膠RU0308交易實(shí)例,2003年3月28日以13770價(jià)位空單入場(chǎng)。 保證金：13770 5 85508元 2003年5月14日收盤價(jià)突破短期壓力線，價(jià)位10775。以此價(jià)位買進(jìn)平倉(cāng)離場(chǎng)。 獲利：（1377010775）514975元 手續(xù)費(fèi)：30元/手260元 凈獲利：149756014915元 資金回報(bào)：149155508271 時(shí)間：27個(gè)交易日,35,天膠RU0308交易實(shí)例,2003年3月28日以13770價(jià)位空單入場(chǎng)。 保證金：13770 5 85508元 2003年5月22日收盤價(jià)突破20日均線，價(jià)位11295。以此價(jià)位買進(jìn)平倉(cāng)離場(chǎng)。 獲利：（1377011295）512375元 手續(xù)費(fèi)：30元/手260元 凈獲利：123756012315元 資金回報(bào)：123155508224 時(shí)間：33個(gè)交易日,36,股指期貨帶來(lái)了什么？（理念）,引入了市場(chǎng)做空機(jī)制，有了規(guī)避市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具。 與“莊”共舞將成為歷史。 股市將有更多的期市的“影子” 不會(huì)做空將成為股市中的“傻子” 不會(huì)做空將成為賺錢路上的“瘸子”,37,股指期貨帶來(lái)了什么？（操作）,利用股指期貨做套期