證券其它相關(guān)論文-證券投資基金管理人法律義務(wù)問題研究.doc

證券其它相關(guān)論文-證券投資基金管理人法律義務(wù)問題研究內(nèi)容提要證券投資基金作為一種大眾化的投資理財工具，體現(xiàn)了基金資產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離。這種分離易產(chǎn)生基金管理人“內(nèi)部人控制”風(fēng)險，作為基金核心主體的基金管理人易于利用手中掌控的經(jīng)營權(quán)損害基金和基金份額持有人的利益。基金治理結(jié)構(gòu)失衡、基金運(yùn)作管理缺乏有效監(jiān)督和制約等因素加大了基金管理人的道德風(fēng)險，于是下面這樣一種制度設(shè)計便成為證券投資基金體制中的關(guān)鍵：在賦予證券投資基金管理人極大權(quán)力的同時，如何對這種權(quán)力進(jìn)行有效約束？絕對的權(quán)力必然導(dǎo)致絕對的腐敗，如果基金管理人的投資權(quán)力得不到有效的制約和監(jiān)督，管理人便可能濫用其投資權(quán)力，甚至利用基金資產(chǎn)為其個人或有利害關(guān)系的第三人謀取私利，從而違反證券投資基金的本旨。在我國當(dāng)前情況下對基金管理人的權(quán)力進(jìn)行約束，確立基金管理人的法律義務(wù)顯得尤為必要。在我國，現(xiàn)有基金法規(guī)不完善，基金管理行業(yè)道德水平和基金管理人投資水平低下，基金管理人利益沖突交易時有發(fā)生，對基金持有人的法律救濟(jì)手段和證監(jiān)會對基金管理人的監(jiān)管都難有好的效果。因此，本文主張借鑒英美等基金業(yè)發(fā)達(dá)國家的做法，用英美等國證券投資基金管理人的法律義務(wù)信賴義務(wù)來規(guī)范我國基金管理人的行為。本文以四萬字的篇幅，試圖以宏觀和微觀相結(jié)合的角度，運(yùn)用信托法、契約法、民法、公司法、證券法等多方面的法律知識對基金管理人信賴義務(wù)理論予以較為深入的闡述，并結(jié)合實(shí)際分析在我國確立基金管理人信賴義務(wù)的必要性和現(xiàn)實(shí)意義及如何對基金管理人的信賴義務(wù)進(jìn)行多方位監(jiān)控。全文共分五個部分：第一部分：證券投資基金概論。這部分首先介紹了英美德日等國對證券投資基金的不同定義，以此反映各國法律對證券投資基金功能和形式的不同規(guī)制和各國立法技術(shù)的差異，接著文章介紹了證券投資基金的兩種基本分類，并闡述了各類證券投資基金的基本定義、當(dāng)事人構(gòu)成和彼此間的區(qū)別。證券投資基金的特征在這部分也有論述。總之，這部分內(nèi)容對證券投資基金進(jìn)行了初步的闡述，并為下文的展開墊定一個理論基礎(chǔ)和視角前提。第二部分：證券投資基金管理人的法律義務(wù)信賴義務(wù)。信賴義務(wù)是一個源自英美衡平法的概念，它與大陸法中的誠信義務(wù)、善良管理人的注意義務(wù)、信托法中的信托義務(wù)皆有區(qū)別。證券投資基金中所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離、基金管理人易產(chǎn)生“內(nèi)部人控制”風(fēng)險、基金管理人職務(wù)目標(biāo)與私人目標(biāo)的脫節(jié)等構(gòu)成了基金管理人信賴義務(wù)的制度性因素。英、美、日等國皆有信賴義務(wù)的立法實(shí)踐。在我國目前基金法規(guī)不完善、基金行為道德水平低下、基金業(yè)存在種種不規(guī)范行為乃至基金黑幕的情況下，確立基金管理人的信賴義務(wù)顯得尤為必要。第三部分：證券投資基金管理人的注意義務(wù)。注意義務(wù)是基金管理人信賴義務(wù)中的積極作為義務(wù)，它的法律淵源大致來源于契約法、侵權(quán)法和衡平法三方面。注意義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)以客觀標(biāo)準(zhǔn)為原則，以主觀標(biāo)準(zhǔn)為補(bǔ)充，并應(yīng)采用高于一般受托人的標(biāo)準(zhǔn)專家標(biāo)準(zhǔn)。注意義務(wù)的內(nèi)容包括對投資對象的限制和對投資方式方法的限制。第四部分：證券投資基金管理人的忠實(shí)義務(wù)?；鸸芾砣说闹覍?shí)義務(wù)即基金管理人應(yīng)防止自身與基金或基金持有人之間的利益沖突，其核心內(nèi)容即利益沖突之禁止。利益沖突交易可劃分為三種形式：本人交易、共同交易和代理交易，。本部分著重對這三種利益沖突交易的法律規(guī)制予以闡述，并分析了在我國明確基金管理人忠實(shí)義務(wù)的必要性。第五部分：對證券投資基金管理人信賴義務(wù)的監(jiān)控。筆者主張：應(yīng)通過對證券投資基金監(jiān)管模式和證券投資基金立法模式的選擇建立對基金管理人信賴義務(wù)的宏觀監(jiān)控；通過發(fā)展開放式基金和公司型基金建立對信賴義務(wù)的機(jī)制性監(jiān)控；通過基金份額持有人和基金托管人的監(jiān)督建立對信賴義務(wù)的當(dāng)事人監(jiān)控；通過完善基金治理結(jié)構(gòu)和基金管理人治理結(jié)構(gòu)建立對信賴義務(wù)的結(jié)構(gòu)性監(jiān)控。這樣才能構(gòu)建筑起對基金管理人信賴義務(wù)履行的宏微觀相結(jié)合、內(nèi)外部制衡兼具的全方位、多層次、多角度的監(jiān)控體系，以切實(shí)維護(hù)基金投資者的利益。AbstractAsapopularinvestmenttool，thesecuritiesinvestmentfundembodiestheseparationoftheownershipfromthemanagementofthefundassets.Itmeansthedangeroftheinsidercontrolofthemanager.Themanagerisinclinedtotakeadvantageofthepowerofthemanagementtoinfringeupontheinterestsofthefundandthefundunitholder.Soitisimportanttocreatetheinstitutiontocontrolthemanagerspowerefficientlywhereassuchpowerissogreat.Inourcountry，itisevenmorenecessarytoregulatethemanagersbehaviorsincetheimperfectfundlegislation，thelowinvestmentlevelandthelowmorallevelofthemanager，thefrequentoccuranceoftheinterestsconflictcontractsofthemanager，etc.Inthisthesisitisadovocatedtoadoptthefiduciarydutytoregulateourcountrysfundmanagerslegalduty.Thisthesisisabout40000words.Itcanbedividedintofivechapters.ChapterI：theintroductiontothesecuritiesinvestmentfund.Thedefinitionsofdifferentcountries，thebasicclassificationandthecharacterofthesecuritiesinvestmentfundareintroducedinthispart.Thetheoryfoundationandthevisualangleareformedfortheensuingparagraphs.ChapterII：thesecuritiesinvestmentfundmanagerslegaldutyfiduciarydutyfiduciarydutyisaconceptarisefromtheequitylaw.Thefollowingfactorsnecessitatethefiduciarydutyofthemanager：theseparationoftheownershipfromthemanagement，theinsidercontrolofthemanager，thedivorcebetweentheprivateaimandtheoccupationalaimofthemanager，etc.ThelegislationofthefiduciarydutyexistintheforeigncountrysuchasEngland，AmericaandJapan.Itsmorenecessarytoestablishthemanagersfiduciarydutyinourcountry.ChapterIII：thedutyofcareofthemanagerofthesecuritiesinvestmentfund.Thedutyofthecareoriginatesfromthecontractuallaw，thetortlawandtheequitylaw.Thestandardofthedutyofcaremustbeobjectiveandbesupplementedbythesubjectiveaspect.Thecontentsofthedutyofcarecomprisethelimitationontheinvestmentobjectsandthelimitationontheinvestmentwayandmethod.ChapterIV：thesecuritiesinvestmentfundmanagersdutyofloyality.Themanagershouldpreventtheinterestconflictbetweenhimselfandthefundandthefundunitholder.Non-conflictisthecore.Theconflictsofinteresttransactionsmaybedividedintothreetypes：principaltransaction，jointtransactionandagencytransaction.Thispartwouldemphasizethelegalregulationofthethreetypesoftransactions.ChapterV：thesupervisiontothesecuritiesinvestmentfundmanagersfiduciaryduty.Themacroscopicsupervisionshouldbefoundedthroughthechoiceofthefundsupervisonstyleandthefundlegislationstyle.Themechanismsupervisonshouldbefoundedthroughthedevelopmentoftheopen-endfundandthestatutorytypefund.Bymeansofthecontrolofthefundunitholdersandthefundcustodianstheclientsupervisioncanbeestablished.Alsothestructuralsupervisioncanbesetupthroughtherefinementofthefundadministrativestructureandthefundmanageradministrativestructure.Sothecomprehensive，many-sidedsupervisionsystemcanbefoundedtosafeguardthefundinvestorsinterests.目錄第一章證券投資基金概論1一、證券投資基金的定義11.美國對證券投資基金的定義12.英國和我國香港對證券投資基金的定義23.日本、德國的證券投資基金定義24.我國證券投資基金的定義2二、證券投資基金的種類31.契約型證券投資基金和公司型證券投資基金32.封閉式證券投資基金和開放式證券投資基金4三、證券投資基金的特征51.專家理財、專業(yè)管理2.集體投資，投資起點(diǎn)較低，收益較高3.組合投資，分散風(fēng)險4.節(jié)約投資成本第二章證券投資基金管理人的法律義務(wù)信賴義務(wù)6一、證券投資基金管理人6二、信賴義務(wù)的基本理論7三、各國有關(guān)信賴義務(wù)的立法實(shí)踐10四、證券投資基金管理人信賴義務(wù)的制度性因素和在我國確立基金管理人信賴義務(wù)的必要性和現(xiàn)實(shí)意義11第三章證券投資基金管理人的注意義務(wù)14一、基金管理人注意義務(wù)的法律淵源141.基金管理人注意義務(wù)的契約法法源142.基金管理人注意義務(wù)的侵權(quán)法法源153.基金