銀行管理論文-我國外生型銀行體系作用發(fā)揮的理性分析.doc

銀行管理論文-我國外生型銀行體系作用發(fā)揮的理性分析摘要:在政治經(jīng)濟(jì)體制因素經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及歷史文化因素的共同作用下，我國外生型銀行體系在短時間內(nèi)極大地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而西方國家的內(nèi)生銀行體系經(jīng)過長時間演化后才具有高效率的特性，這表明我國外生型銀行體系在短期內(nèi)具有一定的效率和優(yōu)勢，西方國家的內(nèi)生銀行體系則具有長期的效率和優(yōu)勢，因而必須盡快對我國的外生型銀行體系進(jìn)行內(nèi)生轉(zhuǎn)型。關(guān)鍵詞:銀行體系；內(nèi)生性；外生性；經(jīng)濟(jì)增長一文獻(xiàn)回顧20世紀(jì)80年代后期，隨著內(nèi)生增長理論的發(fā)展，內(nèi)生金融中介理論開始興起，歸納起來，內(nèi)生金融中介理論認(rèn)為金融中介存在的理由主要有:一是節(jié)約經(jīng)濟(jì)活動中的交易成本和解決信息不對稱問題(Diamond，1984；Boyd&Prescott，1986；Wijkander，1992；Allen&Santomero，1998)；二是分散風(fēng)險(xiǎn)，滿足人們對不同資產(chǎn)組合的偏好(Chant，1989；Freixa&Rochet，1997)；三是有利于人們更好地參與市場活動，減少參與成本(Allen&Santomero，1998)；四是認(rèn)為金融中介與金融市場相互促進(jìn)不可分割(Merton，1995)。按照內(nèi)生金融中介理論的觀點(diǎn)，諸如中國這樣由中央政府一手直接創(chuàng)建的外生型銀行中介體系既不能降低交易成本(國有產(chǎn)權(quán)之間無真正的交易)，也不能分散風(fēng)險(xiǎn)，因而是低效率甚至是無效率的，于是有國外學(xué)者提出了中國應(yīng)該放棄銀行的觀點(diǎn)(Bodie，2000)。而很多國內(nèi)學(xué)者對我國銀行體系的宏微觀效率進(jìn)行研究的一般性的結(jié)論是:我國的銀行體系無論在宏觀的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效率資本配置效率和技術(shù)進(jìn)步效率，還是微觀的銀行收益等方面，都與發(fā)達(dá)國家有很大差距，甚至比不上很多發(fā)展中國家(陳軍，2000；楊再平，2002；沈軍，2003等)。然而，這些研究都忽略了兩種不同金融體系各自所面對的制度文化經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等方面的不同，因而這樣的對比缺乏說服力。事實(shí)上，改革開放二十多年來，我國經(jīng)濟(jì)增長迅速，現(xiàn)有這種外生性銀行中介體系的資金支持作用是有目共睹的，為什么一種理論上無效的金融體系卻能夠在推動實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長中發(fā)揮重要作用呢?本文試圖結(jié)合中國經(jīng)濟(jì)變遷的實(shí)際情況來回答這一問題，并結(jié)合時間因素對兩種不同類型的銀行體系對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)程度進(jìn)行對比，在對我國金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長這一假設(shè)進(jìn)行實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，對我國現(xiàn)有的銀行體系進(jìn)行了理性的分析。二我國經(jīng)濟(jì)增長中外生銀行體系作用得以體現(xiàn)的原因分析1.我國政治經(jīng)濟(jì)體制因素的影響建國初至改革開放前，面對國內(nèi)外復(fù)雜的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我國實(shí)行完全的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，由國家對各種資源進(jìn)行統(tǒng)一分配，財(cái)政成為資源配置主體，以中國人民銀行為代表的國有外生型銀行體系成為國家財(cái)政的補(bǔ)充，協(xié)助國家財(cái)政完成資金的配置，因而在這段時間內(nèi)，我國經(jīng)濟(jì)增長中能夠體現(xiàn)出銀行體系的作用。改革開放后，隨著我國市場化改革的不斷深入，國民財(cái)富由“聚財(cái)于國”變?yōu)椤吧⒇?cái)于民”，居民手中掌握的資金越來越多，而政府財(cái)政則變?yōu)椤叭踟?cái)政”，政府為保持強(qiáng)大的動員和支配資源的能力，建立了一個遍布全國的銀行體系，從居民手中吸收剩余資金以支持國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)，在這一階段，我國的外生型銀行體系成為配置資源和進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要手段，在現(xiàn)實(shí)中表現(xiàn)為外生型銀行體系極大地促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)的增長。2.我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的制約從建國到改革開放以前，由于戰(zhàn)爭的破壞以及長期的政治運(yùn)動，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展極其緩慢，人民生活水平很低，加上嚴(yán)格計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的束縛，基于經(jīng)濟(jì)主體的內(nèi)生需要產(chǎn)生銀行是不現(xiàn)實(shí)的，因?yàn)殂y行內(nèi)生形成必須滿足兩個基本條件:一是居民手中持有一定數(shù)量的國民收入份額，二是居民能夠?qū)ψ约核钟械膰惺杖敕蓊~自由支配(張杰2001)。而這兩個條件在當(dāng)時都不具備。此時，政府在建立了一個外生型的銀行體系，通過先行提供金融供給誘導(dǎo)金融需求的產(chǎn)生，進(jìn)而通過供需的相互滿足促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長，因而在現(xiàn)實(shí)中表現(xiàn)為外生性銀行體系與我國經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)相關(guān)性。改革開放后，雖然我國居民的收入有了很大的提高，居民對收入也有了比較自由的支配權(quán)利，但此時人們已經(jīng)習(xí)慣于從現(xiàn)有的銀行體系中獲取所需要的金融服務(wù)，加上政府的隱含擔(dān)保及嚴(yán)格的準(zhǔn)入限制，即使基于各參與主體的需要內(nèi)生出了對銀行的需求，由于各參與者及其他環(huán)境因素仍然處在舊體制的邏輯鏈條上，使得已有的銀行體系仍然在經(jīng)濟(jì)增長中發(fā)揮重要的作用，內(nèi)生銀行中介無法產(chǎn)生并發(fā)揮應(yīng)有的作用。3.我國歷史文化因素的積淀西方發(fā)達(dá)國家內(nèi)生銀行體系的成長經(jīng)過一個長期的發(fā)展和演變過程，不僅包括收入水平的提高金融需求的產(chǎn)生等，還包括一些歷史文化因素的影響。西方發(fā)達(dá)國家在“莊園制”的影響下，經(jīng)過長期的發(fā)展逐漸形成了一個以私有產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)崇尚自由競爭的個人主義社會，人們習(xí)慣于做出相對獨(dú)立和自由的金融經(jīng)濟(jì)選擇，而我國歷史上實(shí)行的是“均田制”(張杰2003)，人們的行為方式具有濃厚的集體主義色彩，在這種長期積淀而成的集體主義傳統(tǒng)下，處于改革過程的私人金融組織很難在短期內(nèi)確立其聲譽(yù)，這樣，更能顯示聲譽(yù)的政府金融組織就最容易取得人們的信任，因而也就給了國有外生型銀行中介一定的發(fā)展空間，使其能夠在短期內(nèi)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。三內(nèi)生銀行體系和外生型銀行體系的比較分析在這里，我們先假設(shè):金融發(fā)展能夠促進(jìn)一個國家經(jīng)濟(jì)的增長，在這一前提下，來對發(fā)達(dá)國家內(nèi)生銀行體系與我國外生銀行體系對各自經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率進(jìn)行比較分析。首先，我們來回顧一下美國銀行體系發(fā)展的幾個階段:第一個階段是1780年到1860年間，包括北美銀行的成立及第一第二美國銀行的成立和關(guān)閉，此階段美國銀行業(yè)在不斷摸索中發(fā)展，因而其對整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)不是特別明顯；第二個階段是1865年到1913年間，美國銀行體系利用戰(zhàn)后重建的時機(jī)迅速發(fā)展，因而在這一時期，銀行業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的作用開始急劇上升，美國經(jīng)濟(jì)也有了一個大的飛躍，這一過程在1913年聯(lián)邦儲備法頒布后達(dá)到頂峰；第三個階段是1913年到1950年間，這一階段是美國銀行業(yè)發(fā)展的一個低谷，因?yàn)檫@中間經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)以及全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使得整個世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都不景氣，隨著1933年銀行法和1935年銀行法的通過，美國銀行業(yè)才開始緩慢復(fù)蘇；第四個階段是1950年以后，在美國銀行業(yè)發(fā)展的同時，美國的金融市場也在不斷完備，銀行業(yè)的重要性開始下降，再加上1973年爆發(fā)的石油危機(jī)，使得銀行業(yè)的發(fā)展在回復(fù)到一定的水平后又重新開始下降，之后趨向平穩(wěn)發(fā)展。我們以圖形來描述上述變化過程，在圖1中，橫軸代表時間t，縱軸代表銀行體系發(fā)展的不同階段對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率，美國銀行業(yè)發(fā)展的上述階段性變化表現(xiàn)為圖中曲線A的上升和下降的交替。曲線B描繪的是中國外生性銀行體系發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率的變化過程，我國的銀行體系從1949年建立到1978年體制改革期間，其對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展雖有一定的促進(jìn)作用，但不強(qiáng)烈，因而曲線B在一開始是緩慢上升的。在1978年改革開放后，我國銀行體系發(fā)展迅速，經(jīng)濟(jì)也開始高速增長，于是曲線B在1978年發(fā)生轉(zhuǎn)折，開始急劇上升，一直持續(xù)到2000年左右達(dá)到一個峰值，之后隨著外生型銀行體系在節(jié)約交易成本減少風(fēng)險(xiǎn)以及產(chǎn)權(quán)不明確導(dǎo)致尋租行為增加等方面的劣勢開始顯現(xiàn)，曲線B在2000年以后開始下降，一直持續(xù)到現(xiàn)在，而現(xiàn)有的銀行股份制改革能否扭轉(zhuǎn)這個下降的趨勢還有待進(jìn)一步觀察。為了更好地對我國外生性銀行體系與發(fā)達(dá)國家內(nèi)生銀行體系進(jìn)行比較，我們將圖1中的曲線B移動到曲線B的位置，使A和B處于同一個起點(diǎn)。于是我們可以很明顯地看到，結(jié)合時間因素考慮，兩者的發(fā)展是有很大差距的，我國外生型銀行體系對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)從慢發(fā)展后到急劇上升，一直到曲線下降的現(xiàn)階段，總共經(jīng)過60年左右，而美國銀行業(yè)的緩慢發(fā)展和磨合過程就有60多年，這表明在短時間內(nèi)，外生型銀行體系對我國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)程度大于內(nèi)生型銀行體系對美國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)程度。四關(guān)于外生銀行體系促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)證分析在前面的分析中，我們都假設(shè)了金融的發(fā)展促進(jìn)了現(xiàn)實(shí)中我國的經(jīng)濟(jì)增長，下面我們使用實(shí)際數(shù)據(jù)來對這一假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證:1.指標(biāo)的確定與數(shù)據(jù)的處理考慮到我國的金融資產(chǎn)主要集中于國有銀行，而國有銀行的最主要資產(chǎn)是存款和貸款，于是我們選用國家銀行貸款與存款之和來反映金融資產(chǎn)的配置情況，這樣，我們將國有銀行存貸款資金與GDP的數(shù)據(jù)，整理成國有金融相關(guān)比率SOFIR=(貸款+存款)/GDP(周立，2004)，再以1978年為基年，將SOFIR指數(shù)化為SOFII，同時利用以1978年為基年的GDP指數(shù)(GDPI)來衡量經(jīng)濟(jì)的增長。所有數(shù)據(jù)均來自中國統(tǒng)計(jì)年鑒(19792006)。2.實(shí)證結(jié)果由于使用的是時間序列數(shù)據(jù)，我們需要分析數(shù)據(jù)是否具有平穩(wěn)性，來判斷是否存在偽回歸現(xiàn)象。使用EV軟件，對GDPI和SOFII進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，ADF檢驗(yàn)的結(jié)果如表所示。從表中可以看出，在5%的顯著性水平下，兩個指數(shù)序列GDPI和SOFII都是平穩(wěn)的，因而可以使用上述時間序列進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果如下(括號內(nèi)為t檢驗(yàn)值):從上式可以看出，國有金融相關(guān)率指數(shù)和GDP指數(shù)之間呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的正相關(guān)性。表明我國的經(jīng)濟(jì)增長和金融發(fā)展密切相關(guān)，當(dāng)然，有了這一結(jié)論，我們還不能直接判定金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，我們還需要對選擇金融發(fā)展數(shù)據(jù)做Granger因果檢驗(yàn)，來判斷到底是哪一因素引起了另外一個因素的變化，這里我們選用GDP原值和國有銀行的存款貸款之和(CDK)來進(jìn)行因果檢驗(yàn)，Granger因果檢驗(yàn)的結(jié)果如下:從圖中可以看出，我們不能拒絕“銀行存貸款和不是引起GDP變化的原因”的原假設(shè)，說明銀行存貸款和的變化是引起GDP變化的原因。另外，為更加形象地說明這個問題，我們使用基于VAR模型得到的脈沖響應(yīng)函數(shù)來觀察CDC的變化對GDP的影響，如圖2所示，圖中實(shí)線代表存貸款和變化引起的GDP的響應(yīng)函數(shù)，虛線表示正負(fù)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差偏離帶。從圖3我們可以看出，當(dāng)在本期由國家銀行存貸款產(chǎn)生一個正沖擊后，從第一期開始就對實(shí)際GDP有一個正的影響，并且這一影響持續(xù)到以后的好多期。說明國家銀行存貸款發(fā)生變化后，會對國家GDP的增長有顯著性的促進(jìn)作用，并且產(chǎn)生較長的持續(xù)效應(yīng)。五結(jié)論通過前面三個部分的分析，我們可以得出以下結(jié)論:1.在宏觀上結(jié)合時間來考慮，我國的外生性銀行體系并不像我們很多學(xué)者所說的那樣是低效乃至無效的。它適用了中國經(jīng)濟(jì)變遷中的一些現(xiàn)實(shí)條件，促進(jìn)了現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的增長，因而至少是暫時有效或具有效率增進(jìn)的性質(zhì)，盡管相對于西方發(fā)達(dá)國家的內(nèi)生銀行體系來說，我們的銀行機(jī)構(gòu)在經(jīng)營方面確實(shí)存在很多的低效甚至無效區(qū)域，但從整個經(jīng)濟(jì)的變遷過程來說，我國這種外生型銀行體系的建立有其合理性。2.我國外生型銀行體系能夠發(fā)揮作用是與我國的特殊國情相適應(yīng)的。我國的政治經(jīng)濟(jì)體制因素經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及人們的觀念和習(xí)慣等，使得我國在一開始就由政府建立外生銀行體系有一定的發(fā)展前