關(guān)于江鈴汽車獲利能力分析報告

精品文檔交流 關(guān)于江鈴汽車獲利能力分析報告關(guān)于江鈴汽車獲利能力分析報告 報告目錄報告目錄 一 引言 一 引言 1 1 2 2 江鈴汽車獲利能力指標(biāo)江鈴汽車獲利能力指標(biāo) 3 3 3 3 同行業(yè)獲利能力指標(biāo)比較同行業(yè)獲利能力指標(biāo)比較 1111 4 4 獲利能力同業(yè)比較獲利能力同業(yè)比較 2323 5 5 江鈴汽車獲利能力總結(jié)江鈴汽車獲利能力總結(jié) 2727 6 6 附件附件 3333 1 1 引言引言 江鈴汽車公司概況 江鈴汽車公司概況 江鈴汽車股份有限公司 下稱 本公司 原系南昌市企業(yè)股份制改革聯(lián)審領(lǐng)導(dǎo)小組以 洪辦 1992 第 005 號文批準(zhǔn) 1993 年 7 月 23 日 經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會以證監(jiān)發(fā)審 字 1993 22 號和證監(jiān)函字 1993 86 號文批準(zhǔn) 本公司于 1993 年 12 月 1 日在深圳證券交易 所掛牌上市 總股份為 49 400 萬股 1994 年 4 月 8 日 經(jīng)股東大會通過 并經(jīng)江西省證 券管理領(lǐng)導(dǎo)小組贛證券 1994 02 號文批準(zhǔn) 1993 年度分紅派息方案送股總計 2 521 4 萬股 1995 年 經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會以證監(jiān)法字 1995 144 號文及深圳市證券管理辦公室 以深圳辦復(fù) 1995 92 號文批準(zhǔn) 本公司發(fā)行 B 股普通股 17 400 萬股 主營范圍 生產(chǎn)及銷售汽車 專用 改裝 車 發(fā)動機 底盤等汽車總成 及其他零部 件 并提供相關(guān)的售后服務(wù) 品牌汽車銷售 汽車及零配件的進出口 經(jīng)營二手車經(jīng)銷業(yè) 務(wù) 提供與汽車生產(chǎn)和銷售相關(guān)的企業(yè)管理 咨詢服務(wù) 精品文檔交流 江鈴汽車償債能力 資產(chǎn)運用效率評價 江鈴汽車償債能力 資產(chǎn)運用效率評價 江鈴汽車資產(chǎn)負債率較小 資產(chǎn)負債率越小 表明企業(yè)長期償債能力越強 但是 也并非說該指標(biāo)對誰都是越小越好 從債權(quán)來說 該指標(biāo)越小越好 這樣企業(yè)償債越有保 證 從企業(yè)所有者來說 如果指標(biāo)越大 說明利用較少的自有資本投資形成了較多的生產(chǎn) 經(jīng)營用資產(chǎn) 不僅擴大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模 而且在經(jīng)營狀況良好的情況下 還可以利用財務(wù) 杠桿的原理 得到更多的投資利潤 如果該指標(biāo)過小 則表明企業(yè)財務(wù)杠桿利用不夠 但 資產(chǎn)負債率過大 則表明企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)重 企業(yè)資金實力不強 不僅對債權(quán)人不利 而 且企業(yè)有瀕臨倒閉的危險 一般認為資產(chǎn)負債率在 40 60 時較適當(dāng) 江鈴汽車 07 年 10 年資產(chǎn)負債率都在百分之二三十 反映其長期償債能力很強 但也表明企業(yè)財務(wù)杠桿利用 不夠 而從利潤表可以看出江鈴汽車經(jīng)營狀況良好 但確沒有利用財務(wù)杠桿原理 得到更多的 投資利潤 江鈴汽車股東權(quán)益比率較大 因此其產(chǎn)權(quán)比率較小 反映該公司長期償債能力 較強 但股東權(quán)益比率有下降趨勢 企業(yè)獲利能力評價的必要性 企業(yè)獲利能力評價的必要性 利潤是投資者取得投資收益 債權(quán)人收取債務(wù)本息 國家取得財政稅收 企業(yè)職工獲 得勞動收入和福利保障的資金來源 同時 企業(yè)的盈利能力也是衡量經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績的集 中體現(xiàn) 企業(yè)盈利能力分析的意義在于 一 有助于保障投資人的所有者權(quán)益 投資人的投資動機是獲取較高的投資回報 一個不能盈利 甚至賠本的經(jīng)營項目對投 資人的投資會構(gòu)成嚴重威脅 特別是在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的股份有限公司 企業(yè) 經(jīng)營者更要對廣大的股東投資承擔(dān)起管好用好資金 保障他們權(quán)益的責(zé)任 若企業(yè)經(jīng)營得 好 盈利能力就強 就能給企業(yè)帶來較豐厚的利潤 從而使權(quán)益性股份每股賬面價值加大 每股所得利潤增多 還能使每股分得較多的股利 而且 這樣的業(yè)績往往會引起公司股票 市價的升值 給公司股東帶來雙重好處 總之 具有較強的盈利能力既能為企業(yè)進一步增 資擴股創(chuàng)造有利條件 又能給更多的投資人帶來新的投資機會 二 有利于債權(quán)人衡量投人資金的安全性 向企業(yè)提供中長期貸款的債權(quán)人十分關(guān)心企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長期償債能力 從而衡量 他們能否收回本息的安全程度 從根本上看 企業(yè)是否具有較強的盈利能力以及盈利能力 的發(fā)展趨勢乃是保證中長期貸款人利益的基礎(chǔ)所在 一般而言 金融機構(gòu)向企業(yè)提供中長 期貸款的目的是為了增加固定資產(chǎn)投資 擴大經(jīng)營規(guī)模 當(dāng)新建項目投入使用后 若不能 給企業(yè)帶來收益或只能帶來較少的收益 不具備或者基本不具備盈利能力 就難以承擔(dān)貸 款利息及本金的償付重擔(dān) 若具有較強的盈利能力 往往說明企業(yè)管理者經(jīng)營有方 管理 得當(dāng) 企業(yè)有發(fā)展前途 這實際上也就給信貸資本提供了好的流向和機會 精品文檔交流 三 有利于政府部門行使社會管理職能 政府行使其社會管理職能 要有足夠的財政收入做保證 稅收是國家財政收入的主要 來源 而稅收的大部分又來自于企業(yè)單位 企業(yè)盈利能力強 就意味著實現(xiàn)利潤多 對政 府稅收貢獻大 各級政府如能集聚較多的財政收入 就能更多地投入于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 科 技教育 環(huán)境保護以及其他各項公益事業(yè) 更好地行使社會管理職能 為國民經(jīng)濟的良性 運轉(zhuǎn)提供必要的保障 推動社會向前發(fā)展 四 有利于保障企業(yè)職工的勞動者權(quán)益 企業(yè)盈利能力強弱 經(jīng)濟效益大小 直接關(guān)系到企業(yè)員工自身利益 實際上也成為人 們擇業(yè)的一個比較主要的衡量條件 企業(yè)的競爭說到底是人才的競爭 企業(yè)經(jīng)營得好 具 有較強的盈利能力 就能為員工提供較穩(wěn)定的就業(yè)位置 較多的深造和發(fā)展機會 較豐厚 的薪金及物質(zhì)待遇 為員工工作 生活 健康等各方面創(chuàng)造良好的條件 同時也就能吸引 住人才 使他們更努力地為企業(yè)工作提供經(jīng)濟保障 總之 盈利能力能夠用以評價一個企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績 管理水平 乃至預(yù)期它的發(fā)展前 途 對企業(yè)關(guān)系重大 因而 盈利能力成為企業(yè)以及其他相關(guān)利益群體極為關(guān)注的一個重 要內(nèi)容 2 2 江鈴汽車獲利能力指標(biāo)江鈴汽車獲利能力指標(biāo) 經(jīng)營盈利能力分析指標(biāo) 經(jīng)營盈利能力分析指標(biāo) 銷售毛利率 銷售毛利率是指銷售毛利額占主營業(yè)務(wù)收入的比率 它表示每百元主營業(yè)務(wù)收入中獲 取的毛利額 銷售毛利率是企業(yè)獲利的基礎(chǔ) 單位收入的毛利越高 抵補各項期間費用的 能力越強 企業(yè)的獲利能力也就越高 公式 銷售毛利率公式 銷售毛利率 銷售毛利額銷售毛利額 主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入 100 100 銷售毛利銷售毛利 銷售收入 銷售成本銷售收入 銷售成本 2008 年銷售毛利率 8 587 033 608 6 645 061 869 8 587 033 608 22 26 2009 年銷售毛利率 10 433 205 023 7 706 608 170 10 433 205 023 26 13 2010 年銷售毛利率 15 767 896 708 11 696 387 779 15 767 896 708 25 82 江鈴汽車從 2008 年到 2010 年銷售毛利率如下 單位 元 年份 指標(biāo) 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主營業(yè)務(wù)收入 8 587 033 60810 433 205 02315 767 896 708 主營業(yè)務(wù)成本 6 645 061 8697 706 608 17011 696 387 779 銷售毛利額 1 941 971 7392 726 596 8504 071 508 930 精品文檔交流 銷售毛利率 22 26 26 13 25 82 以上數(shù)據(jù)來源于大智慧和鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道 營業(yè)利潤率 營業(yè)利潤率是指企業(yè)營業(yè)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比率 該指標(biāo)用于衡量企業(yè)的營業(yè)收 入的凈獲利能力 營業(yè)利潤是企業(yè)利潤總額中最基本 最經(jīng)常同時也是最穩(wěn)定的組成部分 其占利潤總額比重的多少 是說明企業(yè)獲利能力的質(zhì)量好壞的重要依據(jù) 營業(yè)利潤率越高 說明企業(yè)營業(yè)務(wù)的獲利能力越強 反之 則獲利能力越弱 公式 營業(yè)利潤率公式 營業(yè)利潤率 營業(yè)利潤營業(yè)利潤 主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入 100 100 營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率 營業(yè)利潤營業(yè)利潤 利息支出利息支出 營業(yè)收入營業(yè)收入 100 100 2008 年營業(yè)利潤率 737 671 647 59 064 412 8 587 033 608 100 9 28 2009 年營業(yè)利潤率 1 236 400 125 52 037 271 10 433 205 023 100 12 35 2010 年營業(yè)利潤率 2 041 724 088 93 426 437 15 767 896 708 100 13 54 江鈴汽車從 2008 年到 2010 年營業(yè)利潤率如下 單位 元 年份 指標(biāo) 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 營業(yè)利潤 796 736 0591 288 437 3962 135 150 525 主營業(yè)務(wù)收入 8 587 033 60810 433 205 02315 767 896 708 營業(yè)利潤率 9 28 12 35 13 54 以上數(shù)據(jù)來源于大智慧和鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道 主營業(yè)務(wù)利潤率 主營業(yè)務(wù)利潤率是指企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)利潤同主營業(yè)務(wù)收入凈額的比率 它表明 企業(yè)每單位主營業(yè)務(wù)收入能帶來多少主營業(yè)務(wù)利潤 反映了企業(yè)主營業(yè)務(wù)的獲利能力 是 評價企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標(biāo) 主營業(yè)務(wù)利潤率是從企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力和獲利水平 方面對資本金收益率指標(biāo)的進一步補充 體現(xiàn)了企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤對利潤總額的貢獻 以 及對企業(yè)全部收益的影響程度 該指標(biāo)越高 說明企業(yè)產(chǎn)品或商品定價科學(xué) 產(chǎn)品附加值 高 營銷策略得當(dāng) 主營業(yè)務(wù)市場競爭力強 發(fā)展?jié)摿Υ?獲利水平高 公式 營業(yè)利潤率公式 營業(yè)利潤率 主營業(yè)利潤主營業(yè)利潤 主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入 100 100 2008 年主營業(yè)務(wù)利潤率 268 745 179 289 456 714 100 13 56 2009 年主營業(yè)務(wù)利潤率 397 423 156 258 741 237 100 16 21 2010 年主營業(yè)務(wù)利潤率 389 564 741 311 564 894 100 16 48 江鈴汽車從 2008 年到 2010 年主營業(yè)利潤率如下 單位 元 精品文檔交流 年份 指標(biāo) 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主營業(yè)務(wù)利潤 268 745 179397 423 156389 564 741 主營業(yè)務(wù)收入 289 456 714258 741 237311 564 894 主營業(yè)務(wù)利潤率 13 56 16 21 16 48 成本費用利潤率 成本費用利潤率是企業(yè)一定期間的利潤總額與成本 費用總額的比率 成本費用利潤 率指標(biāo)表明每付出一元成本費用可獲得多少利潤 體現(xiàn)了經(jīng)營耗費所帶來的經(jīng)營成果 該 項指標(biāo)越高 表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小 成本費用控制得越好 盈利能力越 強 公式 成本費用利潤率公式 成本費用利潤率 利潤總額利潤總額 成本費用總額成本費用總額 100 100 2008 年成本費用利潤率 50 978 844 32 480 267 457 87 100 12 43 2009 年成本費用利潤率 727 545 542 54 540 554 191 28 100 13 54 2010 年成本費用利潤率 750 776 451 37 305 135 279 52 100 13 68 江鈴汽車從 2008 年到 2010 年成本費用利潤率如下 單位 元 年份 指標(biāo) 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 利潤總額 50 978 844 32727 545 542 54750 776 451 37 營業(yè)成本 281 843 361 16416 989 539 51312 494 421 59 營業(yè)稅金及附加 1 121 604 442 445 229 233 014 888 42 銷售費用 107 855 277 77156 495 771 45147 154 741 56 管理費用 233 847 259 46237 623 099 90177 617 551 82 財務(wù)費用 50 073 983 6060 533 701 8046 820 462 68 成本費用總額 480 267 457 87540 554 191 28305 135 279 52 成本費用利潤率 12 43 13 54 13 68 以上數(shù)據(jù)來源于大智慧和鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道 資產(chǎn) 資本盈利能力指標(biāo) 資產(chǎn) 資本盈利能力指標(biāo) 總資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)報酬率 總資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率 它是反映 企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo) 也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的 重要指標(biāo) 總資產(chǎn)報酬率全面反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平 企業(yè)所有者和債權(quán)人對該 精品文檔交流 指標(biāo)都非常關(guān)心 一般情況下 該指標(biāo)越高 表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好 整個企業(yè)的 盈利能力越強 經(jīng)營管理水平越高 企業(yè)還可以將該指標(biāo)與市場資本利率進行比較 如果 前者較后者大 則說明企業(yè)可以充分利用財務(wù)杠桿 適當(dāng)舉債經(jīng)營 以獲得更多的收益 公式 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 收益總額收益總額 平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額 100 100 收益總額收益總額 息稅前利潤總額息稅前利潤總額 2008 年總資產(chǎn)凈利率 797 377 658 5 963 778 178 6 124 355 011 2 100 13 19 2009 年總資產(chǎn)凈利率 1 080 152 177 8 294 346 208 5 963 778 178 2 100 15 15 2010 年總資產(chǎn)凈利率 1 747 015 738 11 237 715 143 8 294 346 208 2 100 17 89 江鈴汽車從 2008 年到 2010 年總資產(chǎn)收益率如下 單位 元 年份 指標(biāo) 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主營業(yè)務(wù)收入 289 456 714258 741 237311 564 894 主營業(yè)務(wù)成本 6 645 061 8697 706 608 17011 696 387 779 財務(wù)費用 50 073 983 6060 533 701 8046 820 462 68 收益總額 息 稅前利潤 535 682 004 44327 892 308 29318 400 975 68 期初總資產(chǎn) 5 963 778 178 8 294 346 20811 237 715 143 期未總資產(chǎn) 6 124 355 0115 963 778 1788 294 346 208 平均總資產(chǎn) 12 088 133 19914 258 125 39619 532 061 351 總資產(chǎn)收益率 13 19 15 15 17 89 以上數(shù)據(jù)來源于大智慧和鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道 資產(chǎn)收益率 長期資本收益率是指企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的收益總額于長期資本額的比率 它是從資 產(chǎn)負債表右邊分析了長期資本項目的獲利能力長期資本收益率指標(biāo) 通常應(yīng)進行連續(xù)幾年 的比較分析 對其變動趨勢進行判斷 公式 總資產(chǎn)收益率公式 總資產(chǎn)收益率 利潤總額利潤總額 利息支出利息支出 平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額 100 100 2008 年總資產(chǎn)收益率 精品文檔交流 902 396 414 59 064 412 5 963 778 178 6 124 355 011 2 100 15 91 2009 年總資產(chǎn)收益率 1 243 644 395 52 037 271 8 294 346 208 5 963 778 178 2 100 18 17 2010 年總資產(chǎn)收益率 2 033 376 532 93 426 437 11 237 715 143 8 294 346 208 2 100 21 78 江鈴汽車從 2008 年到 2010 年資產(chǎn)收益率如下 單位 元 年份年份 指標(biāo)指標(biāo) 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主營業(yè)務(wù)收入 289 456 714258 741 237311 564 894 主營業(yè)務(wù)成本 6 645 061 8697 706 608 17011 696 387 779 財務(wù)費用 50 073 983 6060 533 701 8046 820 462 68 收益總額 息稅 前利潤 535 682 004 44327 892 308 29318 400 975 68 期初長期負債 161 828 963 26124 500 306 6476 556 749 38 期末長期負債 124 500 306 6476 556 749 38137 869 525 52 平均長期負債 143 164 634 95100 528 528 01107 213 137 45 期初所有者權(quán)益 1 210 220 020 41 1 193 022 713 82 1 064 046 694 84 期末所有者權(quán)益 1 193 022 713 82 1 064 046 694 84 1 164 658 400 44 平均所有者權(quán)益 1 201 621 367 12 1 128 534 704 33 1 114 352 547 64 長期資本收益率 15 91 18 17 21 78 資本保值增值率 資本保值增值率反映了企業(yè)資本的運營效益與安全狀況 是評價企業(yè)經(jīng)濟效益狀況的 輔助指標(biāo) 這一指標(biāo)是根據(jù)資本保全原則設(shè)計的 反映企業(yè)資本的保全和增值情況 它充 分體現(xiàn)了對所有者權(quán)益的保護 能夠及時 有效地發(fā)現(xiàn)所有者權(quán)益減少的現(xiàn)象 該指標(biāo)越 高 說明企業(yè)資本保全狀況越好 所有者權(quán)益增長越快 債權(quán)人的權(quán)益越有保障 企業(yè)發(fā) 展后勁越強 公式 資本保值增值率 公式 資本保值增值率 年末所有者權(quán)益年末所有者權(quán)益 年初所有者權(quán)益年初所有者權(quán)益 x x 100100 2008 年資本保值增值率 2 522 778 020 44 1 651 022 421 74 100 42 32 2009 年資本保值增值率 2 111 421 744 84 1 223 016 741 15 100 45 69 精品文檔交流 2010 年資本保值增值率 2 064 016 694 11 1 104 008 400 47 100 50 26 江鈴汽車從 2008 年到 2010 年資本保值增值率如下 位 元 年份 指標(biāo) 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 期初所有者權(quán)益 2 522 778 020 44 2 111 421 744 84 2 064 016 694 11 期末所有者權(quán)益 1 651 022 421 74 1 223 016 741 15 1 104 008 400 47 資本保值增值率 42 32 45 69 50 26 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率是評價企業(yè)自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指 標(biāo) 反映企業(yè)資本運營的綜合效益 該指標(biāo)通用性強 適應(yīng)范圍廣 不受行業(yè)局限 在國 際上的企業(yè)綜合評價中使用率非常高 通過對該指標(biāo)的綜合對比分析 可以看出企業(yè)盈利 能力在同行業(yè)中所處的地位 以及與同類企業(yè)的差異水平 一般認為 凈資產(chǎn)收益率越高 企業(yè)自有資產(chǎn)獲取收益的能力越強 運營效率越好 對企業(yè)投資和債權(quán)人權(quán)益的保證度越 高 公式 凈資產(chǎn)收益率 資產(chǎn)凈利率公式 凈資產(chǎn)收益率 資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率 銷售凈利率銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 1 1 1 1 資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率 2008 年凈資產(chǎn)收益率 凈利潤 平均所有者權(quán)益 797 377 658 4 151 089 815 3 615 288 873 10 27 2009 年凈資產(chǎn)收益率 凈利潤 平均所有者權(quán)益 1 080 152 177 4 946 853 022 4 151 089 815 11 87 2010 年凈資產(chǎn)收益率 凈利潤 平均所有者權(quán)益 1 747 015 738 6 242 594 988 4 946 853 022 15 61 江鈴汽車從 2008 年到 2010 年凈資產(chǎn)收益率如下 單位 元 序 號 年份 指標(biāo) 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 凈利潤 797 377 6581 080 152 1771 747 015 738 主營業(yè)務(wù)收入 289 456 714258 741 237311 564 894 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2 562 363 69 資產(chǎn)負債率 23 65 25 45 21 11 銷售凈利率 0 98 1 19 2 37 精品文檔交流 資產(chǎn)凈利率 2 35 3 54 2 69 權(quán)益乘數(shù) 1 1 1 231 251 65 凈資產(chǎn)收益率 10 27 11 87 15 61 每股收益 每股收益 也稱每股利潤或每股盈余 反映企業(yè)凈收益與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比率 企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有的企業(yè)利潤和承擔(dān)的企業(yè)虧損 是衡量上市公司盈 利能力時最常用財務(wù)分析指標(biāo) 每股收益越高 說明公司的盈利能力越強 公式 每股收益 凈利潤 優(yōu)先股股利 公式 每股收益 凈利潤 優(yōu)先股股利 發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù) 2008 年基本每股收益 凈利潤 優(yōu)先股股利 當(dāng)期實際發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù) 0 91 2009 年基本每股收益 凈利潤 優(yōu)先股股利 當(dāng)期實際發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù) 1 22 2010 年基本每股收益 凈利潤 優(yōu)先股股利 當(dāng)期實際發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù) 1 98 江鈴汽車從 2008 年到 2010 年每股收益如下 年份 指標(biāo) 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 凈利潤 336 983 801 90339 115 641 64509 597 448 00 普通股平均股數(shù) 358 921 451358 921 451358 921 451 每股收益 0 911 221 98 收益質(zhì)量分析指標(biāo) 收益質(zhì)量分析指標(biāo) 收益質(zhì)量是指企業(yè)盈利的結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定性 評價收益質(zhì)量的主要指標(biāo)是盈余現(xiàn)金保障倍 數(shù) 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是指企業(yè)一定時期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同凈利潤的比值 反映了企業(yè)當(dāng) 期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度 真實地反映了企業(yè)的盈余的質(zhì)量 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)從 現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度 對企業(yè)收益的質(zhì)量進行評價 在收付實現(xiàn)制的基礎(chǔ)上 充分 反映出企業(yè)當(dāng)期凈利潤中有多少是有現(xiàn)金保障的 一般說來 盈利企業(yè)的盈余現(xiàn)金保障倍 數(shù)等于或大于 1 說明企業(yè)的利潤具有相應(yīng)的現(xiàn)金為保障 該指標(biāo)越大 表明企業(yè)經(jīng)營活 動產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金的貢獻越大 公式 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 凈利潤公式 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 凈利潤 2008 年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 5 36 精品文檔交流 2009 年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 3 96 2010 年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 7 21 江鈴汽車從 2008 年到 2010 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率如下 單位 元 年份 指標(biāo) 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 經(jīng)營現(xiàn)金凈 流量 692 581 467 79723 700 893 79872 196 236 87 凈利潤 136 983 801 90229 083 641 64129 597 448 00 盈余現(xiàn)金保 障倍數(shù) 5 363 967 21 以上數(shù)據(jù)來源于大智慧和鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道 3 3 同行業(yè)獲利能力指標(biāo)比較 福田汽車 同行業(yè)獲利能力指標(biāo)比較 福田汽車 經(jīng)營盈利能力分析指標(biāo) 福田汽車從 2008 到 2010 年經(jīng)營盈利能力指標(biāo)如下 單位 元 序 號 年份 指標(biāo) 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主營業(yè)務(wù)收入 3 652 587 8943 125 478 9543 698 521 475 主營業(yè)務(wù)成本 1 236 921 1471 002 211 4251 563 218 774 營業(yè)利潤 6 321 745 4715 968 547 4115 687 414 471 主營業(yè)務(wù)利潤 7 566 641 2416 325 441 2146 325 544 147 利潤總額 3 256 447 7113 699 854 4714 258 774 144 營業(yè)稅金及附加 12 587 45621 144 547236 588 741 銷售費用 107 855 277 77156 495 771 45147 154 741 56 管理費用 233 847 259 46237 623 099 90177 617 551 82 精品文檔交流 財務(wù)費用 50 073 983 6060 533 701 8046 820 462 68 成本費用總額 2 323 096 589 922 298 665 318 383 994 619 699 63 銷售毛利率銷售毛利率 20 12 19 86 21 25 營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率 8 36 9 88 10 21 主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率 12 21 14 25 15 69 成本費用利潤率成本費用利潤率 9 69 10 24 11 20 資產(chǎn) 資本盈利能力指標(biāo) 福田汽車從 2008 到 2010 年資產(chǎn) 資本盈利能力指標(biāo)如下 單位 元 序 號 年份 指標(biāo) 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主營業(yè)務(wù)收入 3 654 784 4153 987 451 2144 235 617 784 主營業(yè)務(wù)成本 802 569 8541 256 415 5891 563 254 174 財務(wù)費用 502 365 417602 589 474598 266 321 期初所有者權(quán)益 2 568 854 4122 652 114 1122 811 211 414 期末所有者權(quán)益 2 136 988 2211 987 444 1442 065 548 841 凈利潤 365 411 2773 984 556 211306 558 770 普通股平均股數(shù) 400000005000000050000000 平均總資產(chǎn) 3 698 741 1224 100 287 7414 112 556 998 平均長期負債 126 698 547205 698 744265 882 233 平均所有者權(quán)益 2 1 256 894 5331 365 214 784201 440 023 資產(chǎn)負債率 49 23 45 66 50 41 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0 560 890 78 精品文檔交流 銷售凈利率 12 32 8 52 12 18 資產(chǎn)凈利率 6 89 7 58 9 50 權(quán)益乘數(shù) 1 1 1 891 232 65 總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率 10 25 11 23 10 69 長期資本收益率長期資本收益率 12 36 14 32 18 56 資產(chǎn)保值增值率資產(chǎn)保值增值率 36 21 37 54 40 12 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 9 87 11 25 12 63 每股收益每股收益 0 630 701 20 收益質(zhì)量分析指標(biāo) 福田汽車從 2008 到 2010 年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)如下 序 號 年份 指標(biāo) 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 422 581 467 74623 110 893 74572 450 106 87 凈利潤 36 983 801 90329 083 121 63114 597 748 00 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 4 313 244 69 以上數(shù)據(jù)來源于大智慧和鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道 江鈴汽車和福田汽車獲利能力指標(biāo)比較 20082008 年度年度20092009 年度年度20102010 年度年度 年度 指標(biāo)江鈴福田比較江鈴福田比較江鈴福田比較 銷售毛利 22 26 20 12 2 14 26 13 19 86 6 27 25 82 21 25 4 57 營業(yè)利潤率 9 28 8 36 0 92 12 35 9 88 2 47 13 54 10 21 3 33 精品文檔交流 主營業(yè)務(wù)利 潤率 13 56 12 21 1 35 16 21 14 25 1 96 16 48 15 69 0 79 成本費用利 潤率 12 43 9 69 2 74 13 54 10 24 3 3 13 68 11 20 2 48 總資產(chǎn)收益 率 13 19 10 25 2 94 15 15 11 23 3 92 17 89 10 69 7 2 長期資本收 益率 15 91 12 36 5 66 18 17 14 32 3 85 21 78 18 56 3 22 資本保值增 值率 42 32 36 21 6 11 45 69 37 54 8 15 50 26 40 12 10 14 凈資產(chǎn)收益 率 10 27 9 87 0 4 11 87 11 25 0 62 15 61 12 63 2 98 每股收益 0 910 63 0 28 1 220 70 0 52 1 981 20 0 78 盈余現(xiàn)金保 障倍數(shù) 5 364 31 1 05 3 963 24 0 72 7 214 69 2 52 從上表中的數(shù)據(jù)可以看出 江鈴汽車與福田汽車在獲利能力各指標(biāo)上還是有明顯的差 距的 經(jīng)營盈利能力比較 銷售毛利率比較 江鈴汽車江鈴汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主營業(yè)務(wù)收入 8 587 033 60810 433 205 02315 767 896 708 主營業(yè)務(wù)成本 6 645 061 8697 706 608 17011 696 387 779 銷售毛利率 22 26 26 13 25 82 福田汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主營業(yè)務(wù)收入 3 654 784 4153 987 451 2144 235 617 784 主營業(yè)務(wù)成本 802 569 8541 256 415 5891 563 254 174 銷售毛利率 20 12 19 86 21 25 差值 2 14 6 27 4 57 以上數(shù)據(jù)來源于大智慧和鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道 精品文檔交流 銷售毛利率的高低 取決主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)成本兩個因素 從上圖表可知 江 鈴汽車從 2008 年至 2010 年銷售毛利率較不穩(wěn)定呈現(xiàn)出一個上下波動的趨勢 而福田汽車 自 2008 年只 2010 年呈現(xiàn)出一個上升的勢頭 而在 2009 年有所下降做出一個調(diào)整 整體來 看福田汽車的銷售毛利率低于江鈴汽車很多 差值最大的一年出現(xiàn)在 2009 年 福田汽車低 于江鈴汽車 6 27 再看江鈴汽車的主營業(yè)務(wù)收入 從 2008 年到 2010 年呈現(xiàn)逐年上升 的趨勢 而且其上升的幅度也相當(dāng)大 福田汽車三年主營業(yè)務(wù)收入環(huán)比江鈴汽車偏低 所 以 建議福田汽車公司在主營業(yè)務(wù)上加大管理的力度 主營業(yè)務(wù)利潤率比較 江鈴汽車江鈴汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主營業(yè)務(wù)利潤 796 736 0591 288 437 3962 135 150 525 主營業(yè)務(wù)收入 8 587 033 60810 433 205 02315 767 896 708 主營業(yè)務(wù)利潤率 9 28 12 35 13 54 福田汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主營業(yè)務(wù)利潤 7 566 641 2416 325 441 2146 325 544 147 主營業(yè)務(wù)收入 3 654 784 4153 987 451 2144 235 617 784 主營業(yè)務(wù)利潤率 12 21 14 25 15 69 差值 2 93 1 9 2 15 同業(yè)比較 2010 年 2 3 9 4 15 9 15 4 2008 年 同業(yè) 精品文檔交流 從圖表中可以看出 在主營業(yè)務(wù)利潤率這一指標(biāo)上 福田汽車和江鈴汽車還是存在著 不小得差距 差距最大的一年出現(xiàn)在 2008 年 福田汽車主營業(yè)務(wù)利潤率低于江鈴汽車 2 93 說明 2008 年江鈴汽車的決策失誤 導(dǎo)致經(jīng)營不利 對本來銷售方面就比較弱的江 鈴汽車來講更是嚴重的打擊 好在江鈴汽車在成本的控制上做得比較好 在主營業(yè)務(wù)稅金 及附加等方面管理控制的比較理想 營業(yè)利潤率比較 江鈴汽車江鈴汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 營業(yè)利潤 268 745 179397 423 156389 564 741 主營業(yè)務(wù)收入 289 456 714258 741 237311 564 894 營業(yè)利潤率 9 28 12 35 13 54 福田汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 營業(yè)利潤 6 321 745 4715 968 547 4115 687 414 471 主營業(yè)務(wù)收入 3 654 784 4153 987 451 2144 235 617 784 營業(yè)利潤率 8 36 9 88 10 21 差值 0 92 2 47 3 33 營業(yè)利潤率越高 表明企業(yè)在市場競爭力越強 發(fā)展?jié)摿υ酱?從而盈利能力更強 從圖表中可以看出 江鈴汽車營業(yè)利潤率從 2008 年到 2010 年存在一個明顯的 先下降 后上升 出現(xiàn)一個 小 v 型 的變化特征 值得關(guān)注的是 2010 年 江鈴汽車營業(yè)利潤率 達到 13 54 說明其在 2010 年經(jīng)營不錯 13 5 12 3 9 28 0 92 8 36 9 88 10 21 3 33 江鈴汽車 福田汽車 同業(yè)比較 精品文檔交流 成本費用利潤率比較 江鈴汽車江鈴汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 利潤總額 50 978 844 32727 545 542 54750 776 451 37 營業(yè)成本 281 843 361 16416 989 539 51312 494 421 59 營業(yè)稅金及附加 1 121 604 442 445 229 233 014 888 42 銷售費用 107 855 277 77156 495 771 45147 154 741 56 管理費用 233 847 259 46237 623 099 90177 617 551 82 財務(wù)費用 50 073 983 6060 533 701 8046 820 462 68 成本費用總額 營業(yè)總成本 3 680 267 457 87 3 240 554 191 28 2 605 135 279 52 成本費用利潤率 12 43 13 54 13 68 福田汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 利潤總額 3 256 447 7113 699 854 4714 258 774 144 營業(yè)成本 1 236 921 1471 002 211 4251 563 218 774 營業(yè)稅金及附加 3 256 447 7113 699 854 4714 258 774 144 銷售費用 12 587 45621 144 547236 588 741 管理費用 107 855 277 77156 495 771 45147 154 741 56 財務(wù)費用 233 847 259 46237 623 099 90177 617 551 82 成本費用總額 營業(yè)總成本 2 323 096 589 922 298 665 318 383 994 619 699 63 成本費用利潤率 9 69 10 24 11 20 差值 2 74 3 3 2 48 以上數(shù)據(jù)來源于大智慧和鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道 從圖表中可以看出 江鈴汽車為取得利潤而副出的代價大于福田汽車 而且這代價差 距呈現(xiàn)逐年上升的趨勢 2008 年江鈴汽車成本費用利潤為 12 43 福田汽車為 9 69 兩 者差距為 2 74 而到 2009 年江鈴汽車的成本費用利潤率變化不大為 13 54 福田汽車卻 有明顯的進步其成本費用利潤率為 10 24 其兩者差距已經(jīng)上升到了 3 3 從表中的數(shù)據(jù) 看出 江鈴汽車與福田汽車同期的利潤總額差距很多 江鈴汽車是逐年上升和福田汽車的 差距已經(jīng)來開 精品文檔交流 資產(chǎn) 資本盈利能力比較 總資產(chǎn)收益率比較 江鈴汽車江鈴汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 收益總額 息稅前利潤 535 682 004 44327 892 308 29318 400 975 68 平均總資產(chǎn) 12 088 133 19914 258 125 39619 532 061 351 總資產(chǎn)收益率 13 19 15 15 17 89 福田汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 收益總額 息稅前利潤 906 727 776 92991 290 878 381 757 585 366 63 平均總資產(chǎn) 3 698 741 1224 100 287 7414 112 556 998 總資產(chǎn)收益率 10 25 11 23 10 69 差值 2 94 3 92 7 2 以上數(shù)據(jù)來源于大智慧和鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道 差值12 4313 5413 682008 年 2009 年 2010 年 2007 年 2010 年 2008 年 10 2411 29 69 福田江鈴 精品文檔交流 從圖表中可以看出 福田汽車 2008 年至 2010 年收益總額低于同期的江鈴汽車 說明 企業(yè)在一定時期內(nèi)獲得的報酬總額低于江鈴汽車 而且福田汽車 2008 年至 2010 年期間平 均總資產(chǎn)也低于行業(yè)江鈴汽車 說明福田汽車在企業(yè)的規(guī)模上還是比不上江鈴汽車的 結(jié) 合以上兩點說明福田汽車在 2008 年至 2010 年期間企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平低于江鈴汽車 而且從圖表中數(shù)據(jù)可以看出 其差距正在逐年增加 說明福田汽車的資產(chǎn)利用效益低于江 鈴汽車 整個企業(yè)盈利能力和經(jīng)營管理水平也相對低于江鈴汽車 長期資本收益率比較 江鈴汽車江鈴汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 收益總額 息稅前利潤 535 682 004 44327 892 308 29318 400 975 68 平均長期負債 143 164 634 95100 528 528 01107 213 137 45 平均所有者權(quán)益 201 621 367 12 128 534 704 33 114 352 547 64 長期資本收益率 15 91 18 17 21 78 福田汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 收益總額 息稅前利潤 906 727 776 92991 290 878 381 757 585 366 63 平均長期負債 104 000 000 00325 000 000 00611 234 816 00 平均所有者權(quán)益 803 370 209 00 990 612 288 00 361 241 152 00 長期資本收益率 12 36 14 32 18 56 差值 3 55 3 85 3 22 以上數(shù)據(jù)來源于大智慧和鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道 精品文檔交流 從上圖表中數(shù)據(jù)可知 3 年來江鈴汽車長期資本收益率有逐年上升的變動趨勢 同時 福田汽車工者也是呈現(xiàn)逐年上升的趨勢 2008 年江鈴汽車的長期資本收益率 15 91 福田 汽車的長期資本收益率為 12 36 其差值為 3 55 到 2010 年為止福田汽車的長期資本收 益率低于江鈴汽車 其差距是相當(dāng)大的 其主要原因還是福田汽車 2008 年至 2010 年的收 益總額小于同期的江鈴汽車的收益多很多 雖然福田汽車長期資本占用額從 2008 年到 2010 年呈現(xiàn)出一個上升趨勢 但是由于其收益總額下降過快導(dǎo)致其影響不是很明顯 資本保值增值率比較 江鈴汽車江鈴汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 期初所有者權(quán)益 1 210 220 020 411 193 022 713 821 064 046 694 84 期末所有者權(quán)益 1 193 022 713 821 064 046 694 841 164 658 400 44 資本保值增值率 42 32 45 69 50 26 福田汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 期初所有者權(quán)益 1 700 433 858 001 906 306 560 002 074 918 016 00 期末所有者權(quán)益 1 906 306 560 002 074 918 016 002 647 564 288 00 資本保值增值率 36 21 37 54 40 12 精品文檔交流 差值 6 11 8 15 10 14 以上數(shù)據(jù)來源于大智慧和鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道 從上圖表中數(shù)據(jù)來看 兩家企業(yè)資產(chǎn)保值增值率都相對穩(wěn)定 說明企業(yè)資本保全狀況 還是不錯的 相比較而言江鈴汽車的資產(chǎn)保值增值率要比福田汽車好一點 從 20080 年至 2010 年呈現(xiàn)上升的勢頭 說明其對企業(yè)資本保全較好 所有者權(quán)益增長較快 債權(quán)人的權(quán) 益也比徐工科技的更有保障 凈資產(chǎn)收益率比較 江鈴汽車江鈴汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 資產(chǎn)凈利率 2 35 3 54 2 69 權(quán)益乘數(shù) 1 231 251 65 凈資產(chǎn)收益率 10 27 11 87 15 61 福田汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 資產(chǎn)凈利率 6 89 7 58 9 50 權(quán)益乘數(shù) 1 891 232 65 凈資產(chǎn)收益率 9 87 11 25 12 63 差值 0 4 0 4 0 62 0 62 2 98 2 98 以上數(shù)據(jù)來源于大智慧和鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道 精品文檔交流 凈資產(chǎn)收益率是一個比較重要的指標(biāo) 在企業(yè)綜合評價中使用率非常高 從上圖表中 可知 福田汽車的凈資產(chǎn)收益率與江鈴汽車還是有一定差距的 在 2010 年兩者差距最大 其差值為 2 98 從上表數(shù)據(jù)來看 江鈴汽車與福田汽車的差距主要來源于資產(chǎn)凈利率的 差異 資產(chǎn)凈利率 銷售凈利率 周轉(zhuǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 而通過第二次作業(yè)中分析可知江鈴汽車 的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和福田汽車差不多 還有好于其一點 表明可能福田汽車在商品銷售中確實 存在問題 值得企業(yè)管理層深入分析研究 每股收益比較 江鈴汽車江鈴汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 凈利潤凈利潤 336 983 801 90336 983 801 90339 115 641 64339 115 641 64509 597 448 00509 597 448 00 普通股平均股數(shù)普通股平均股數(shù) 358 921 451358 921 451358 921 451358 921 451358 921 451358 921 451 每股收益每股收益 0 910 911 221 221 981 98 福田汽車福田汽車20082008 年年20092009 年年20102010 年年 凈利潤凈利潤 365 411 277365 411 2773 984 556 2113 984 556 211306 558 770306 558 770 普通股平均股數(shù)普通股平均股數(shù) 400000004000000050000000500000005000000050000000 每股收益每股收益 0 630 630 700 701 201 20 差值差值 0 280 280 520 520 780 78 以上數(shù)據(jù)來源于大智慧和鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道 精品文檔交流