王府井報(bào)表分析報(bào)告.ppt

北京王府井百貨 集團(tuán) 股份有限公司2012年財(cái)務(wù)報(bào)表分析 財(cái)務(wù)分析 戰(zhàn)略分析 會計(jì)分析 前景分析 分析內(nèi)容 戰(zhàn)略分析 公司簡介 北京王府井百貨 集團(tuán) 股份有限公司是以百貨零售業(yè)為主的綜合性上市公司 總部在北京 于1994年5月在上海證券交易所上市 1996年入選 上證30指數(shù) 樣本股 1997年5月加盟北京控股有限公司 實(shí)現(xiàn)香港上市 2000年9月19日 王府井百貨與東安集團(tuán)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組 成為目前國內(nèi)最大的百貨零售集團(tuán)之一 王府井百貨集團(tuán)旗下?lián)碛腥Y及控股企業(yè)16家 經(jīng)營多家大型百貨商店 集團(tuán)所屬全資子公司北京宏業(yè)房地產(chǎn)公司和深圳王府井進(jìn)出口貿(mào)易公司 是集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展戰(zhàn)略的兩支重要力量 王府井百貨 已發(fā)展成為以百貨零售商業(yè)為主 同時(shí)涉足房地產(chǎn) 進(jìn)出口貿(mào)易 廣告 餐飲 服務(wù)等多種行業(yè)的集團(tuán)化股份公司 公司簡介 2012年經(jīng)濟(jì)環(huán)境 2012年全球經(jīng)濟(jì)總體處于低迷不振的狀態(tài) 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力 重振艱難 發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)仍然處于深度衰退之中 歐債危機(jī)的沖擊繼續(xù)在歐洲蔓延 并有擴(kuò)大的趨勢 新興經(jīng)濟(jì)體受全球環(huán)境影響也難以獨(dú)善其身 經(jīng)濟(jì)增長速度明顯放緩 在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退的背景下 2012年中國經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行狀況平穩(wěn) 雖然保持了較快的增長速度 但是經(jīng)濟(jì)增長方式 結(jié)構(gòu)失衡以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量不高等深層次問題依然沒有解決 經(jīng)濟(jì)下行壓力和產(chǎn)能過剩的矛盾有所加劇 企業(yè)生產(chǎn)成本上升和創(chuàng)新能力不足問題并存 受內(nèi)外部環(huán)境影響 中國gdp呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢 前三季度延續(xù)自2010年以來的下滑趨勢 第四季度開始回升 全年增長僅7 8 2012年經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況 大環(huán)境對零售業(yè)的影響 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的持續(xù)低迷使得中國零售市場在2012年尤為艱難 全年社會消費(fèi)品零售總額增幅僅為14 3 扣除價(jià)格因素僅增長12 1 是中國近六年以來增幅最低的一年 分時(shí)期看 與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢一致 消費(fèi)行業(yè)前三季度逐季下滑 第四季度略有恢復(fù) 但是依然在低位運(yùn)行 分地區(qū)看 東部沿海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)消費(fèi)增幅明顯低于中西部地區(qū) 大環(huán)境對零售業(yè)的影響 中國零售業(yè)的現(xiàn)狀 中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長 城市化進(jìn)程不斷加快 城鎮(zhèn)居民可支配收入以及生活質(zhì)量迅速提高 有效的支撐了消費(fèi)總量增長的持續(xù)穩(wěn)定增長 與此同時(shí)消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級 零售市場業(yè)態(tài)不斷細(xì)分 從而為零售業(yè)的整體發(fā)展提供了良好的市場環(huán)境和增長空間 中國零售業(yè)發(fā)展在經(jīng)歷了兩次市場格局重組后 從wto過渡期前后開始 進(jìn)入了新的發(fā)展階段 在這一階段里 行業(yè)內(nèi)呈現(xiàn)五方面特征 即 產(chǎn)業(yè)化發(fā)展趨勢日漸清晰 零售業(yè)發(fā)展從被動(dòng)孤立的發(fā)展走向社會化產(chǎn)業(yè)發(fā)展 強(qiáng)勢企業(yè)主導(dǎo)市場的格局初步形成 資源爭奪從簡單的占有向深度整合發(fā)展變遷 人力資源作用更加被注重 市場資源向空間延伸 外資企業(yè)利用資本 體制 經(jīng)營理念 管理技術(shù)等方面的優(yōu)勢加快市場進(jìn)入和發(fā)展的步伐 資本層面的競爭逐漸成為重要特征 零售公司的重組 并購日益增多 中國零售業(yè)現(xiàn)狀 王府井的核心競爭力 1 日趨成熟的經(jīng)營管理模式 王府井在全國的百貨連鎖發(fā)展取得了業(yè)內(nèi)公認(rèn)的成功 30 以上的門店實(shí)現(xiàn)當(dāng)年開業(yè)當(dāng)年盈利 絕大多數(shù)門店經(jīng)過1 2年的培育即可進(jìn)入盈利期 開店成功率高達(dá)90 以上 2 跨區(qū)域發(fā)展布局合理 擁有處于不同發(fā)展階段的門店梯次 王府井從1996年率先開啟跨區(qū)域百貨連鎖發(fā)展 到目前已完成初創(chuàng)階段的工作 成功在中國七大經(jīng)濟(jì)區(qū)域完成門店網(wǎng)絡(luò)布局 除大本營北京有6家門店外 在一級省會城市開設(shè)的門店有14家 在二三線城市開設(shè)的門店有9家 北京市百貨大樓 雙安商場 成都王府井 西寧王府井等成熟型門店不僅在當(dāng)?shù)厥袌稣紦?jù)領(lǐng)導(dǎo)地位也確保公司業(yè)績穩(wěn)定 太原王府井 昆明王府井 包頭王府井等成長型門店為公司業(yè)績增長添加動(dòng)力 蘭州王府井 株洲王府井 鄂爾多斯王府井 福州王府井等培育型門店為公司未來發(fā)展貢獻(xiàn)力量 王府井核心競爭力 王府井的核心競爭力 3 長期穩(wěn)定互利共贏的供應(yīng)商合作機(jī)制 王府井與眾多的國內(nèi)外知名品牌供應(yīng)商形成了穩(wěn)固的合作關(guān)系 并逐步推進(jìn)新型的工商合作關(guān)系 近200個(gè)重點(diǎn)品牌供應(yīng)商在王府井門店的平均覆蓋率達(dá)到70 4 龐大的忠誠顧客群 超過300萬的王府井會員顧客遍及全國各地 會員貢獻(xiàn)的銷售占總銷售比重近50 成為王府井業(yè)績提升的重要力量 5 擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的一流管理團(tuán)隊(duì) 王府井現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)秉承了企業(yè)55年的歷史積淀 并成功實(shí)現(xiàn)了與國際商業(yè)的接軌 憑借在中國百貨行業(yè)耕耘多年的經(jīng)驗(yàn) 對于行業(yè)領(lǐng)域的內(nèi)涵有著深刻并具有前瞻性的理解 是王府井十年快速發(fā)展的保證 6 良好的市場形象和品牌美譽(yù)度 作為中國零售業(yè)最知名的品牌 王府井具有悠久的歷史 以誠實(shí)誠信 專業(yè)化的經(jīng)營和優(yōu)質(zhì) 貼心的服務(wù)贏得了消費(fèi)者 合作伙伴及社會公眾的一致好評 王府井核心競爭力 王府井發(fā)展戰(zhàn)略 面對新的市場格局 王府井一方面以與國際現(xiàn)代流通業(yè)接軌為目標(biāo) 深度改造企業(yè)傳統(tǒng)體制 創(chuàng)新經(jīng)營理念 改變經(jīng)營管理模式 打造適應(yīng)現(xiàn)代流通業(yè)需要的經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì) 確保公司發(fā)展的健康和可持續(xù)性 另一方面 公司通過百貨連鎖的經(jīng)營方式 拓展企業(yè)規(guī)模 時(shí)至今日 王府井已初步建立了與國際現(xiàn)代商業(yè)接軌的體制與機(jī)制 形成了公司自主特色的發(fā)展模式 經(jīng)營模式和管理模式 并建立了全方位覆蓋的信息系統(tǒng) 鍛煉了一支高素質(zhì)的經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì) 王府井發(fā)展戰(zhàn)略 北京王府井百貨 集團(tuán) 股份有限公司2012年財(cái)務(wù)報(bào)表分析 會計(jì)分析 王府井發(fā)展戰(zhàn)略 面對新的市場格局 王府井一方面以與國際現(xiàn)代流通業(yè)接軌為目標(biāo) 深度改造企業(yè)傳統(tǒng)體制 創(chuàng)新經(jīng)營理念 改變經(jīng)營管理模式 打造適應(yīng)現(xiàn)代流通業(yè)需要的經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì) 確保公司發(fā)展的健康和可持續(xù)性 另一方面 公司通過百貨連鎖的經(jīng)營方式 拓展企業(yè)規(guī)模 時(shí)至今日 王府井已初步建立了與國際現(xiàn)代商業(yè)接軌的體制與機(jī)制 形成了公司自主特色的發(fā)展模式 經(jīng)營模式和管理模式 并建立了全方位覆蓋的信息系統(tǒng) 鍛煉了一支高素質(zhì)的經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì) 王府井發(fā)展戰(zhàn)略 王府井發(fā)展戰(zhàn)略 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表 根據(jù)水平分析表可對王府井公司總資產(chǎn)變動(dòng)情況做出以下分析與評價(jià) 該公司總資產(chǎn)本期增長3 680 469 269 5元 增長幅度為33 95 說明該公司本年資產(chǎn)有較大幅度的增長 1 流動(dòng)資產(chǎn)本期增長2 153 511 559 75元 增長幅度為35 30 使總資產(chǎn)規(guī)模增長了19 86 非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加了1 526 957 709 80元 增長的幅度為32 20 使總資產(chǎn)規(guī)模增長了14 08 兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了3 680 469 269 5元 增長幅度為33 95 2 本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增長上 該公司的資產(chǎn)的流動(dòng)性有所增強(qiáng) 主要體現(xiàn)于三個(gè)方面 一是貨幣資金的大幅度增長 貨幣資金本期增長1 753 265 259 95元 增長的幅度為33 69 對總資產(chǎn)的影響為16 17 根據(jù)水平分析表可對王府井公司總資產(chǎn)變動(dòng)情況做出以下分析與評價(jià) 貨幣資金的增長對提高公司的償債能力 滿足資金利用性需要都是有利的 二是其他應(yīng)收款的增加399 298 276 02元 增長幅度為369 98 對總資產(chǎn)的影響為3 68 其他應(yīng)收款的大幅度增加是由于應(yīng)收塔博曼 華夏柏欣西安 香港 有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓款及佛山市雄盛王府商城投資有限公司借款 本報(bào)告期其他應(yīng)收款中無持有公司5 含5 以上表決權(quán)股份的股東單位的欠款 表明不存在關(guān)聯(lián)方資金占用或大股東掏空的行為 關(guān)聯(lián)方不計(jì)提壞帳準(zhǔn)備 三是存貨的增長 存貨本期增加35 760 100 37元 增長幅度為9 84 對總資產(chǎn)的影響為0 33 3 非流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面 一是可供出售金融資產(chǎn) 可供出售金融資產(chǎn)本期增長額為893 280 492 50元 增長幅度為237 39 對總資產(chǎn)的影響為8 24 二是長期股權(quán)投資 本期增長額287 219 213 09元 增長幅度為256 30 對總資產(chǎn)的影響為2 65 三是在建工程 本期增長額為75 259 401 53元 增長幅度為276 86 對總資產(chǎn)的影響為0 69 1 從靜態(tài)方面分析 公司本期流動(dòng)資產(chǎn)比重高達(dá)56 84 非流動(dòng)資產(chǎn)比重高達(dá)43 16 該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性較強(qiáng) 資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小 公司股東權(quán)益比重為42 19 負(fù)債比重為57 81 資產(chǎn)的負(fù)債率比較高 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大 2 從動(dòng)態(tài)分析 本期該公司流動(dòng)資產(chǎn)比重上升了0 57 非流動(dòng)資產(chǎn)下降了0 57 股東權(quán)益比重下降了7 23 負(fù)債比重上升了7 23 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定 垂直分析 所有者權(quán)益變動(dòng)表的規(guī)模分析 從表中可見 王府井公司2012年所有者權(quán)益比2011年增加了769 505 936 21元 增長幅度為14 36 其主要是因?yàn)楸灸陜衾麧櫾黾恿?71 926 742 76元 占所有者權(quán)益增加額的87 32 說明王府井公司以盈利為資本保值增值的模式 而人人樂公司2012年所有者權(quán)益比2011年減少了289614800 99元 增長幅度為 8 13 華聯(lián)公司2012年所有者權(quán)益比2011年減少了957623 01元 增長幅度為 0 03 利潤分析 面對艱難的市場環(huán)境以及競爭加劇的影響 2012年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1 826 436 67萬元 同比增長8 97 利潤總額91 650 51萬元 同比增長7 63 歸屬于上市公司股東的凈利潤67 328 62萬元 同比增長15 56 百貨主業(yè)毛利率為17 51 同比提升0 9個(gè)百分點(diǎn) 分期段看 二 四季度營業(yè)收入的增幅要好于一 三季度 分商品類別看 全年珠寶類商品銷售的下降與女裝類商品銷售增幅過低對公司整體銷售影響最大 而化妝品類商品和運(yùn)動(dòng)類商品在市場低迷的保持了相對較好的增長態(tài)勢 分地區(qū)看 華北 西南以及華中地區(qū)的門店?duì)I業(yè)收入對公司整體收入貢獻(xiàn)最大 現(xiàn)金流量表水平分析 從表中可以看出 王府井公司2012年的凈現(xiàn)金流量比2011年減少了5 03億 經(jīng)營活動(dòng) 投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量較上年的變動(dòng)額分別是0 67億元 14 98億元和9 26億元 人人樂公司2012年的凈現(xiàn)金流量比2011年增加了7 14億元 經(jīng)營活動(dòng) 投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量較上年的變動(dòng)額分別是2 74億元 4 40億元和0億元 華聯(lián)公司2012年的凈現(xiàn)金流量比2011年減少了19 85億 經(jīng)營活動(dòng) 投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量較上年的變動(dòng)額分別是4 83億元 2 19億元和 22 48億元 詳細(xì)的看 王府井公司經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量比上年增加了0 67億 增長率是4 01 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量與流出量分別比上年增長9 09 和9 55 增長額分別是18 28億元和17 60億元 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量比上年減少了495萬元 流出量比上年增加了14 91億元 籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量比上年增加了9 26億元 主要是因?yàn)榛I資活動(dòng)現(xiàn)金流入量比現(xiàn)金流出量大 從表中可以看出 王府井公司現(xiàn)金流入總量約為241 32億元 其中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量所占比重分別為90 88 0 08 和9 04 可見公司的現(xiàn)金流入量主要是由經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的 經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入量中銷售商品 提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 投資活動(dòng)中取得投資收益收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額和收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動(dòng)中的發(fā)行債券收到的現(xiàn)金分別占各類現(xiàn)金流入量的絕大部分比重 其現(xiàn)金流出總量約為223 79億元 其中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量所占比重分別為90 23 9 05 和0 72 可見公司的現(xiàn)金流出量主要是由經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的 經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流出量中購買商品 接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金比重大 約為84 24 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析表分析 解釋會計(jì)報(bào)表 主要會計(jì)政策 會計(jì)估計(jì)的變更1 會計(jì)政策變更本報(bào)告期主要會計(jì)政策未變更 2 會計(jì)估計(jì)變更本報(bào)告期主要會計(jì)估計(jì)未變更 前期會計(jì)差錯(cuò)更正1 追溯重述法本報(bào)告期未發(fā)現(xiàn)采用追溯重述法的前期會計(jì)差錯(cuò) 2 未來適用法本報(bào)告期未發(fā)現(xiàn)采用未來適用法的前期會計(jì)差錯(cuò)公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告已經(jīng)信永中和會計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司注冊會計(jì)師郎爭女士 鄭小川先生審計(jì) 并出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告 財(cái)務(wù)分析 資本經(jīng)營盈利能力分析 第一次替代 總資產(chǎn)報(bào)酬率 7 23 7 23 0 1 02 1 3 69 14 07 第二次替代 負(fù)債利息率 7 23 7 23 0 1 02 1 3 69 14 07 第三次替代 杠桿比率 7 23 7 23 0 1 37 1 3 69 16 50 2012年 7 23 7 23 0 1 37 1 26 69 12 56 資本經(jīng)營盈利能力分析 分析如下 分析對象 10 97 5 77 5 2 2011年 3 35 3 35 0 1 02 1 3 69 6 52 世界上最遠(yuǎn)的距離不是生與死的距離而是我站在你面前你不知道我愛你世界上最遠(yuǎn)的距離不是我站在你面前你不知道我愛你而是愛到癡迷卻不能說我愛你世界上最遠(yuǎn)的距離不是我不能說我愛你而是想你痛徹心脾卻只能深埋心底 點(diǎn)擊更換文本 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響 1 4401 1 74998 0 0508 100 1 57 銷售息稅前利潤率的影響 0 0502 0 0508 1 4401 100 0 0898 分析結(jié)果表明 王府井百貨2012年全部資產(chǎn)報(bào)酬率比去年下降了1 66 是銷售息稅前利潤率下降引起的 它使總資產(chǎn)報(bào)酬率降低了0 0898 世界上最遠(yuǎn)的距離不是生與死的距離而是我站在你面前你不知道我愛你世界上最遠(yuǎn)的距離不是我站在你面前你不知道我愛你而是愛到癡迷卻不能說我愛你世界上最遠(yuǎn)的距離不是我不能說我愛你而是想你痛徹心脾卻只能深埋心底 點(diǎn)擊更換文本 企業(yè)收入利潤率分析 從該表可以看出王府井百貨2012年比2011年相比營業(yè)收入利潤率有小幅度降低 營業(yè)收入毛利率總收入利潤率銷售凈利潤率和銷售息稅前利潤率均保持不變 這些表明 王府井百貨利能力比較穩(wěn)定 世界上最遠(yuǎn)的距離不是生與死的距離而是我站在你面前你不知道我愛你世界上最遠(yuǎn)的距離不是我站在你面前你不知道我愛你而是愛到癡迷卻不能說我愛你世界上最遠(yuǎn)的距離不是我不能說我愛你而是想你痛徹心脾卻只能深埋心底 點(diǎn)擊更換文本 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 世界上最遠(yuǎn)的距離不是生與死的距離而是我站在你面前你不知道我愛你世界上最遠(yuǎn)的